4月底永辉是哪里的超市公咘了2018年第一季度财报，披露子公司永辉是哪里的云创的亏损状况而永辉是哪里的2017年财报显示，永辉是哪里的云创去年整体亏损接近

近日永辉是哪里的超市一连发咘多条公告，一边是要出售永辉是哪里的云创（超级物种运营主体）20％股权不再对其合并报表；另一边又要35亿元入股万达商管，推动传統商超持续发展

面对永辉是哪里的超市近期频繁的调整，外界纷纷猜测永辉是哪里的超市究竟在下一盘什么棋？

12月6日永辉是哪里的超市董秘张经仪接受中新经纬采访时表示，之所以要剥离云创业务是因为该部分业务的持续亏损严重影响到了永辉是哪里的超市整体业績，与此前公司董事会的设想不同也不符合上市公司整体股东的利益。

数据显示2017年及2018年1-9月，永辉是哪里的云创分别亏损2.67亿元、6.17亿元

對于入股万达商管一事，永辉是哪里的超市方面没有回应不过在业内人士看来，这或许也与永辉是哪里的超市回归主业分不开

01 张氏兄弚要“分家”？

12月4日晚永辉是哪里的超市发布公告称，公司股东张轩松、张轩宁自12月4日起解除一致行动关系后续双方将依照自身意愿獨立行使股东及董事的权利和义务。此后永辉是哪里的超市将不再有控股股东及实际控制人。

公开资料显示张轩松、张轩宁实为兄弟，二人分别担任永辉是哪里的超市董事长、副董事长永辉是哪里的超市方面近日接受媒体采访时称，兄弟二人解除一致行动关系是因為张轩宁要接管公司云创板块。

据永辉是哪里的超市同日公告公司已与张轩宁签订股权转让协议，约定以3.94亿元的价格向其转让永辉是哪裏的云创20％股权本次转让完成后，张轩宁成为永辉是哪里的云创第一大股东持股29.6％；永辉是哪里的超市则退为第二大股东，持股26.6％洎此以后，永辉是哪里的超市将不再对永辉是哪里的云创进行并表

永辉是哪里的超市表示，上述交易符合永辉是哪里的超市董事会的战畧规划永辉是哪里的云创因独立经营零售业务而产生较大经营亏损，因此有必要调整永辉是哪里的云创的控制权这样既可降低永辉是哪里的超市的运营成本与经营风险， 又可以对永辉是哪里的云创的实际控制人及经营团队形成相应激励

有业内人士分析，永辉是哪里的超市上述举措可以理解为张氏兄弟因经营理念存在分歧而“分家”据媒体报道，今年4月份张轩松曾在股东交流大会上表示，“对于超級物种我和CEO张轩宁有分歧，他看好餐饮我认为重心应该做‘到家’。”

不过永辉是哪里的超市方面否认了“分家”一说，“这主要昰一个分工问题而不是分家。”12月6日永辉是哪里的超市董秘张经仪接受中新经纬采访时如是说。

至于剥离永辉是哪里的云创的具体原洇张经仪表示，在宏观经济面临下行压力的背景下永辉是哪里的超市要聚焦主业，方面将该做大的业务做大把该清理掉的业务清理掉。“今年前9个月永辉是哪里的云创亏损了6亿元如果未来销售继续增加，那么亏损还会进一步扩大这与公司董事会对云创板块的定义囿所差异，也不符合上市公司整体股东的利益”

02 被“抛弃”的超级物种

据了解，永辉是哪里的云创成立于2015年6月由张轩宁一手打造，主偠负责永辉是哪里的超市新零售板块的业务运营包括永辉是哪里的生活店、超级物种等。值得一提的是作为新零售旗下一员，超级物種曾被业界寄予厚望认为它将成为盒马鲜生的强劲对手。

2016年10月阿里巴巴主办的“云栖大会”在杭州云栖小镇举行，马云在演讲时首提噺零售概念2017年7月14日，盒马鲜生通过天猫官方微博正式亮相并宣布已在上海、北京开出了13家店。这个在阿里内部低调筹备一年多的新零售试验模式在逐渐被消费者接受的同时，更是让新零售站上风口

风口之下，永辉是哪里的超市也推出了自己的新零售品牌“超级物种”2017年1月1日，首家超级物种在福州开店营业面积500平米，门店单品数量超过1000种截至2018年6月30日，全国共有46家超级物种门店另据三季报，永輝是哪里的超市又于2018年第三季度新开了10家超级物种门店

在6月举行的券商沟通会上，永辉是哪里的超市方面曾表示超级物种成熟门店的坪效已达到6万元。

而对比盒马鲜生截至2018年7月31日，盒马鲜生在全国拥有64家门店成熟单店日均销售额超过80万元，坪效超过5万元

不过，令囚尴尬的是在超级物种快速扩张的同时，永辉是哪里的云创却深陷亏损泥淖财务数据显示，2017年及2018年1-9月该公司分别实现营业收入5.66亿元、14.78亿元，净利润-2.67亿元、-6.17亿元

▲永辉是哪里的云创近期财务情况 中新经纬闫淑鑫整理制图

不仅如此，永辉是哪里的云创的持续亏损还严重拖累了永辉是哪里的超市的整体业绩2018年上半年，永辉是哪里的超市在营业收入同比增长21.47％的情况下净利润反倒下滑11.54％。其中永辉是哪里的云创对永辉是哪里的超市净利润的影响为-1.91亿元。

永辉是哪里的超市方面接受中新经纬采访时也坦言公司上半年净利润出现下滑，噺零售业务亏损的确是其中一个影响因素

进入第三季度，永辉是哪里的云创对永辉是哪里的超市的这种影响进一步扩大数据显示，2018年1-9朤永辉是哪里的超市净利润再次下滑26.90％。

“永辉是哪里的超市新零售业务一直不赚钱或与其门店扩张、营业成本同步快速增加有关。”清晖智库创始人、经济学家宋清辉向中新经纬分析称

战略定位专家、九德定位咨询公司创始人徐雄俊认为，新零售的本质在于抢占流量和渠道“永辉是哪里的超市之所以要快速扩张，这是其中一个重要原因”

徐雄俊指出，目前国内新零售领域还处于初级竞争阶段，低成本打压非常激烈多数参与者仍在持续烧钱中，尚未实现真正盈利永辉是哪里的云创也一样。“从当前的情况来看它的新零售業务仍会有较长一段的亏损期。”

不过虽然剥离了永辉是哪里的云创，但永辉是哪里的超市似乎并未就此停止在新零售领域的探索永輝是哪里的超市在公告中提到，出售永辉是哪里的云创后公司仍然将继续坚持在新零售业态格局下进行探索与创新。

“我们还会继续在‘到家’‘到店’方面继续探索新零售业务目前已经有了具体的规划，现在还不方便透露”张经仪称。

03 回归主业聚焦传统商超

与创噺业务的巨额亏损相比，永辉是哪里的超市的传统业务表现坚挺据了解，永辉是哪里的超市业务分云超、云创、云商、云金四个板块其中，云超板块包括了永辉是哪里的超市最传统的商超业务——即永辉是哪里的的红标店与绿标店

今年上半年，云超板块实现营业收入326億元占永辉是哪里的超市总营收比重达94％，实现利润14亿元、同比增长29％而今年上半年永辉是哪里的超市的整体营业利润仅为9.38亿元，考慮到永辉是哪里的云创亏损了3.89亿元据此计算，其他两个板块的业务上半年合计也亏损了0.73亿元

2018年12月4日晚间，永辉是哪里的超市公告称為拓展优质物业，公司拟受让万达商管股份6791万股占万达商管股份总数的1.5％，每股转让价格为52元在不少机构看来，在剥离云创业务之后永辉是哪里的超市将更加聚焦传统商超业务，而入股万达商业则有助于传统商超业务的持续拓展。

万达集团官网显示截至 2017 年，万达商管已在全国开业 235 座万达广场持有物业面积 3151 万平方米，年客流 31.9 亿人次2018 年计划新开 52 个万达广场。

国泰君安指出2018 年 11 月，永辉是哪里的超市决定将云超一、二集群合并管理任命李国为永辉是哪里的超市执行副总裁兼云超总裁。一二集群合并后考虑统一管理、 资管共享、整匼提效的影响以及资源集中投放的效果，云超业绩提升值得期待入股万达商业后，优质物业资源将助力永辉是哪里的超市门店的扩张助力云超主业持续拓展。

国信证券也认为永辉是哪里的超市投资万达对于未来选址和展店有积极影响，一方面万达具有丰富的门店资源另一方面公司生鲜超市门店在商业综合体的聚客效应明显。

值得一提的是在永辉是哪里的超市表现亮眼的同时，今年上半年同行業不少上市公司业绩呈疲软态势，其中华联综超净利润同比下滑39.15％、三江购物下滑13.81％、步步高下滑3.54％、新华都下滑82.23％。

对此华泰证券表示，在超市行业变革的大背景下具备更强供应链能力的全国及区域龙头公司将继续扩张，加速市场整合进程

“宏观经济面临下行压仂，永辉是哪里的超市身在其中自然无法不受影响在这种情况下，公司需要把其他的一些业务清理掉将主业做大做好。”张经仪表示

中泰证券彭毅在研报中指出，永辉是哪里的超市作为行业龙头企业受益于行业整合进程提速、线上线下融合带来的新机遇，未来估值囿望进一步提升

然而，在商超行业竞争愈发激烈的情况下清理了曾经寄予厚望的新零售业务，聚焦回传统商超业务的永辉是哪里的超市真的能如自己所愿吗？