又一次利率决议戏码结束,尽管美联储几乎什么都没说,但市场各方参与者对加息预期的猜测依然停不下来,自在利率决议公布之前,市场上的“猜猜猜”就已经乱象不断。虽然去年美联储主席耶伦在她的第一个新闻发布会中曾经警告过市场:“加息可能在没有新闻发布会的决议中公布”,但考虑到首次加息的重要性,本次“没有新闻发布会以及经济预期”利率决议加息的可能性极小,因此主流观点依然是对9月是否加息进行猜测,不过也有分析“另辟蹊径”,开始对加息幅度猜测,在绝大多数人都认为美联储会按照常规会在首次加息中选择加息25个基点的时候,有“耸人听闻的观点”表示美联储会选择加息10个基点,以减少市场冲击和开始加息周期,然而在美联储诞生的81年以来,还尚未有过10个基点这样的加息幅度,不过话说回来,没发生过还真的不代表就一定不会发生。
回到本次美联储利率决议,本次利率决议相当简略,政策声明也并未超出市场预期,美联储依然并未把自己限制在9月是否加息的框架以内,美联储丝毫未提加息时间,而只是强调,就业市场继续复苏,而通胀依然没有起色,这一观点,实际上只是再度陈述了近期的经济数据。不过尽管政策声明极短,但市场各方的看法却大相径庭,温和派认为美联储未提及9月加息,说明美联储还没有准备好加息;而激进派则认为美联储对于就业市场的乐观暗示加息已经更加逼近。但是,猜来猜去,市场显示9月加息的可能性依然维持在50%不变,这跟掷硬币的概率没什么区别,反倒是美联储利率期货暗示的12月加息可能性上升了4个百分点。
所谓实践是检验真理的唯一办法,而没有经济数据支持的预期简直是一本正经的胡说八道。市场对于美联储的加息预期之所以无法达成一致,根本原因是近期经济数据缺乏一致性。尤其是第一季度经济疲软究竟是暂时迹象,还是全球性经济衰退的附带效应,目前依然缺乏决定性的证据,需要更多的经济数据进行参考。周四即将公布的美国第二季度GDP数据可能是目前最为有力的依据,随着本次GDP数据同时公布的还有对于过去数年来的数据修正,将进一步展示目前美国的经济形势。所以,相对于美联储利率决议,美国GDP数据也许才是本周真正的关键点。当然,目前也有观点认为美联储的加息预期会受到外部因素掣肘,而这些外部因素主要是希腊债务问题以及中国经济,不过在目前这种情况下,美联储可能并不会太在意其他经济体的影响,一是目前来看,其他经济体对美国经济的传染效果有限;二是,美联储多次表示,美联储货币政策针对的是美国本国的利益,换句话说:
“美元是我们的货币,而是你们的问题”,若要美联储在制定货币政策时发扬“自我牺牲的国际主义精神”,似乎有点一厢情愿。
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