股市是零和游戏吗？
类别：投资策略
　　关于股市是零和游戏的观点，市场上大概有以下三种说法。&&&
　　说法之一：股市是个大赌场，故股市是零和游戏，股市中一个人赚钱了一定对应于另一个赔钱的人。&&&
　　说法之二：券商佣金和政府印花税税收之和大约等于净利润总额，股市外部资金流出流入基本相等，所以股市是零和游戏。&&&
　　说法之三：当股市横盘整理在一段时间内不涨不跌或涨上去再跌回原点或跌下去再涨回原点时，二级市场零和游戏成立。股市整体走牛或走熊时，则不能成立。&&&
　　那么，股市到底是不是零和游戏呐？在回答这个问题以前，我们首先把零和游戏的概念弄清楚。零和游戏是指一项游戏中，游戏者有输有赢，赢家的获利总额始终等于输家的损失总额，游戏过程是封闭的且不创造任何价值，游戏的总成绩永远为零，所以称之为"零和游戏"，比如期货市场就是典型的零和游戏，在任何时间，任何点位，赢家的获利总额始终等于输家的损失总额。从零和游戏的定义对照股市的实际可以看出，股市绝不是零和游戏，具体理由如下。&&&
　　一、赢家的获利总额不始终等于输家的损失总额。期货市场是典型的零和游戏，无论期货价格处于什么价位，无论在任何的交易时间，赢家的获利总额始终等于输家的损失总额，而股市则大不相同，当股市上涨时，只有赢家没有输家，当股市下跌时，只有输家没有赢家，更谈不上赢家的获利总额始终等于输家的损失总额。&&&
　　二、股市是创造价值的而零和游戏并不创造价值。2006年沪深两市1474家上市公司共实现净利润3781亿元，平均每个交易日有15亿的价值注入股市，美国股市自1871年以来股市整体平均的回报率达到了14.7%，也就是说所有参加股市交易的投资者平均回报是14.7%，有的大于14.7%，有的小于14.7%，这也充分说明投资者的平均回报并不是零，即美国的股市不是零和交易，而期货市场在交易中是不创造任何价值的。
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行业名称关注度关注股票数买入评级数股指期货是怎么赚钱的？它不是零和游戏吗？
即是又不是，这取决于你如何在这个情景下定义零和这个概念。只把期货看成是一次性的盈利亏损游戏，那么这个游戏是零和的。如果算上手续费等，甚至可以把它看成是负和的。同样的道理，你在外面买东西，你跟别人做的每一个交换都是零和的，如果你把每个商品都看成是有一个对所有人都一致的内蕴价值的物品的话。如果内蕴价值低于价格，就是卖者赚了，如果高于就是买者赚了。什么样的期货参与者更容易这么看呢？投机者。投机者的目的在于在这个市场上赚更多的钱。或许他的整体效用函数还会考虑诸如风险，时间成本等等其他因素，但多数时候他的考虑因素就只在于他是赚钱了还是亏钱了。如果你把期货看成是一种金融工具，那么这个游戏就并不是零和的。即使你参与期货的过程最终结果是亏损的，这也并不代表你当时参与期货这个决定是没有价值的。比如当你看上了某几支股票，认为他们所代表的公司具有高于市场的发展潜力，那么你就可以在买这几支股票的同时去卖出相应数量的股指期货。这样无论之后大盘是涨还是跌，只要你看股票看得准，你都可以赚钱。这里股指期货提供的就是“无论”这两个字，你可以通过使用这个金融工具来减小自己资产组合的风险。重要的一点是，你在股指期货上是赢还是亏是无关的，因为你知道自己是无法事先知道这个的结果，所以你选择用股指期货规避这个不确定结果带来的风险。这实际上是金融的两大作用之一：风险管理。另一点是，风险这个概念在资产组合中来讲更有意义。当你和另一个人达成了期货协议时，可能双方的风险都减小了，这是从双方的资产组合来讲，而不是单只看金融工具本身。这一点在商品期货中体现得更明显。期货在这里更像是一个流动性更好，交易成本更低的远期合约。当参与者把股指期货当成是一个金融工具时，那么这对双方就都是有利的，自然也就不是零和而是正和了。这个“利”就在于在消除不确定性，而且是对双方都给予确定性，而不只是转移不确定性从一方到另一方。正如你去商店买东西，你买的东西对你的价值和对卖方的价值是不同的。其实也只有这样，大多数交易才能进行。期货容易被看成零和只不过是因为刚好有一个明显的数值盈亏，掩盖了期货对于参与方真实的价值罢了。
阁下的概念可能产生了混淆。“零和”是指整个市场上所有交易者的盈亏相抵是0，所以叫零和（不计算各种费用，算上的话就是负和）。意思就是你赚的钱必然是别人亏掉的钱。原因是有一张多单必然对应一张空单，其中一方赚，另外一方必然亏。但是某些交易者可能是赚钱的。最简单的例子：开盘玉米2400一手，甲开一张多单，必然有某乙开一张空单。收盘涨到2450，甲赚500元，乙亏500元。不算各种费用，总体是零，但是某甲赚到500。不知道阁下想问的是不是这个意思。再打个类似的比方：每个赛季结束，NBA所有球队的胜场和负场的合计数必然是0。所以NBA是一个零和的游戏。但是乔丹、科比、邓肯、詹姆斯所率领的球队可以告诉你怎么去赢总冠军（年年都会有总冠军）。至于期货市场上是不是有和这些球星一样有真正实力的高手赢家，那就是另外的问题了。
目前排名第一的
1没解决问题，2偏题部分太多首先零和游戏也可以赚钱，你赚的是别人的钱。其次，股指期货是一种投资手段，目前量化投资里都是放空股指期货然后做多个股，这样可以稳定α收益，所以即便是股指期货亏钱了，作为多种类型的投资组合整体还是可以实现稳定盈利
不管是什么投资，都遵循着“28定律”，永远都是20%的人在赚钱，无论股票还是期货还是外汇悲观的人觉得，80%的都会亏钱，那我不做了乐观的人觉得，我可以赚80%的人的钱，这***合算
排除交易摩擦费用之外，所有资本利得都是零和。股指期货不能当做主语。 是你/他人赚钱，而不是股指期货赚钱。
先抛结论：对于不搞现货、只搞期货、提前平仓、绝不交割的炒者而言，仅由这类人构成的对手盘基本算是零和交易，混杂其他类型参与者构成的对手盘则不完全是。如果单纯从总体资本利得的一阶矩角度看，期货交易确实是零和，考虑到手续费，略微负和。所谓一阶矩就是期望，但投机不能只考虑一阶矩，至少还要考虑风险（二阶矩乃至高阶阶矩），看待收益时考虑到风险溢价是最基本的。期货的初衷其实是套期保值，简单的说就是花较少的钱买个保险（或者说牺牲部分资金流动性换个保险），难道保险本身不值钱么？这一点从非金融角度也不难理解。除此之外，股指期货提供了一个非常方便的***方式，波段***乃至日内***，能够极大地减少冲击成本，对组合投资者非常有用。光大乌龙指事件中，股指期货就发挥了巨大作用，更不用提熊市里吃饭行情中的作用了。套期保值体现了风险溢价，***体现了流动性溢价，这都是有其经济价值的。期货都是必须有对手盘才能开仓的，双方自愿风险自担，而且没谁是傻瓜，都有各自的目的，股指期货账面亏损不等同于总体亏损，到期交割也与实物挂钩（平价现金交割）。然而期货开放交易，也就是说想搞波段甚至日内的炒者也可以参与进来，这些人脱离现货纯粹炒期货，本意是为了挣别人钱，那也怨不得技不如人被挣钱。参与期货一定要有个定位，套保、***还是靠技术挣钱？股指期货把门槛弄得稍高一点，就是为了阻止头脑不清、拒担风险、发财闷声、一赔就骂者乱入。别看这些人在资本市场中技不如人，在现实中胡搅蛮缠、哭爹喊娘的负能量却很大，而且一呼百应、群情激奋，舆论侵略性比肩古代农民起义。因此，政府部门宁可提高门槛挨骂，也不想真惹一身骚。
抛开上下家，剥离业务流程和定价驱动的***都可以是零和。连买苹果香烟都可以算了。所以股指期货不是零和。具体回答这个问题，要理解股指期货的做市商在理论上怎么对冲掉期货的风险。在现代交易体系下，撮合交易也有做市商的，不然流动性会很差。当一个人赌股市涨的时候，他买了一手股指期货。他的对家在卖掉一手股指期货之后，理论上可以通过买入指数的成分股票来对冲掉风险。所以买股指的人其实间接地买了组成指数的股票。当股票价格上涨或下跌的时候，他的收益或损失理论上应该与直接买那些股票相当。所以股指期货不是零和。当然理论的问题在于交易成本让那个指数卖家直接对冲成本很高，所以一般卖家会进一步分析指数组成股票的成长情况，有选择地买入他觉得最有可能涨价的一部分股票。反之亦然。股指期货的另一个用处是让持有股票的人对冲市场风险，这个我就不展开来说了，所有书上应该都有提及。
是零和游戏，。每增加一种游戏，相当于赌场开一张赌桌。国家开设赌场收手续费和税收。参赌的人有国家机构，私营机构，散户。国家机构可以利用职权查阅其他方的交易账户交易记录，资金账户。从而分析对手的交易习惯及资金实力，如果你资金实力较强，可以针对你设一陷阱。经常在某一赌桌操控赌局的叫庄家，他们一般是大的基金，大机构，他们一般都是代表国家利益的，他们的理想是干掉你的所有资产。证?期货从业者是做什么的？他们就是为赌场拉赌客的。拉的赌客越多，他们手续费收的越多。证?从业者懂行情？当然不懂，纯属瞎扯，庄家的秘密只要他们自己知道。怎么会告诉他们。告诉他们也无妨，因为庄家可以随时做反向，下个套把对手干掉。。。这类似于渔夫捉鱼，鱼什么时候来，其实渔夫也没把握，没鱼的时候就拼命撒饵料。这样鱼就来了，渔夫觉得够了就收网。。。。什么时候算够渔夫说了算。。。渔夫看你不顺眼可以立刻收网。。=========================================好吧~有些人不太明白，我补充一点内容。（）博弈论里面有一个模型可以准确的描述这个市场， 二手车市场模型这是一个貌似公平实为不公平的博弈。作为信息劣势方是无法取胜的。例1)神探夏洛克第一季第一集，出租车司机拿出两粒药，福尔摩斯正确的选择是不吃。原因是司机有太多方法***了。例2)海湾战争中美国和伊拉克是信息单向透明的，这就相当于伊拉克蒙着眼睛和耳朵和美国打。伊拉克是不可能胜利的。中国的股市就是一个典型的特色市场。正确的选择是不参与博弈。在鳄鱼池里和鳄鱼打，是不能显示你勇敢。
期货没有好坏只有方向。抛开价值观，操作最可能的方向，错了马上止损。重点在止损，会止损了也就差不多了。期货不赚钱的原因：一，可能是技术不过关。这要认真的学习，最好把以前的日线图认真的看理解含义。今天发生的以前都发生过。二，可能是心理不过关。比如有买的欲望，明天一定会涨的想法，这都容易赔钱。克制自己想赚钱的欲望是很重要的。想着做对方向而不是想着去赚钱，买了就赔是再正常不过的，每个在期货里赚到钱的人都有血泪史，我有过两次赔光的经历。赔钱，学习，实践，再赔钱，再学习，再实践。坚持下来得才能赚钱。期货是个公平的世界别人帮不了你，学习学习再学习。其实，到后来你会发现炒期货比股票在技术判断上更容易。
我是金融业的小白，发表现自己的看法。说的不对大家见笑了。我经常玩欢乐斗地主，每场都会收取150的豆子，牌不好的时候我不会叫，因为每叫一次地主筹码就会翻倍，风险也会翻倍。除非自己非常有把握我才会叫地主。我觉得这像期货，每次合约都会收取佣金，看好了有把握了要果断买，出现不好的时候要及时做好止损。不要贪。在玩斗地主的时候，我发现很多女士都会非常保守相对于男士，有时候她的牌很好也不会叫，3个人斗地主，如果大家都是高手我就撤，偶尔抓住一个情绪失控的我真的就像地主逮住农民一样榨干他所有的豆子，哈哈。抛砖引玉，大家可以做下讨论
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