原标题：比“伟哥”更好用的全浗男性第一健康产品国内首仿药刚刚拿到批文！

1、国内潜在消费人群1亿左右

40岁以上勃起功能障碍（ED）人群占比较高，消费观念提升下潛在性福需求市场巨大。国内40岁以上人群整体ED患病率40%国内潜在人群1亿左右，ED一线治疗方案为PDE5i药物随着消费观念的提升，全球PDE5i类药物规模正快速增长2018年全全速市场近90亿美元，随着国内ED药物消费观念与需求逐步放开国内潜在市场规模在数百亿元级别。

2、他达拉非相比“偉哥”质更优全球名副其实男性第一健康产品

他达拉非相比“伟哥”质更优，全球名副其实男性第一健康产品与其主要竞争对手西地那非那非（俗称伟哥）相比，其推荐剂量小（伟哥剂量的1/5）、见效快且药效持续时间更长（36hVS伟哥5h）并且不受进食影响。自2014年起全球销售额他达拉非领先于西地那非那非，从此他达拉非成为全球男性健康第一产品

2017年西地那非那非销售额35.7亿美元，同比增长9.6%年间复合增速約为2.4%；2017年他达拉非销售额39.4亿美元，同比增长7.6%年间复合增速约为9.6%。

国内PED5i市场增速快于全球他达拉非空间大。他达拉非优势突出或对西哋那非那非产生替代。

国产仿制情况：2019年2月18日长春海悦药业收到国家药品监督管理局批准的他达拉非片(商品名：欣炜歌)的《药品注册批件》，意味着他达拉非国内首仿产品正式获批

3、金戈放量超预期，欣炜歌或复制奇迹

金戈在2014年10月上市销售2014年当年销售量约为290万粒，2018年銷量4700万粒年间销量、销售收入复合增速约为101%、85%。

欣炜歌作为他达拉非首仿产品先发优势明显，凭借他达拉非优质属性配合线上销售，增速或超市场预期

1）关键假设：根据现有PDE5i药物价格，按照国内1亿患者计算假设2020年ED药物定价分别为30 元/粒，50元/粒100元/粒，平均每月使用2粒即24粒，按照5%、10%、15%、25%渗透率 对应市场规模则潜在市场规模约180亿元（取中值，50元/粒15%渗透率）。

2）关键假设：低剂量他达拉非对男性前列腺疾病预防效果明显他达拉非保健市场空间广泛。他达拉非对于男性保健作用市场开发仍为开始随着市场教育的深入，他达拉非保健市场将逐步打开假设2020年他达拉非定（5mg）价平均价格为10元粒、15元/粒、 20元/粒、30元/粒，每年平均服用3个月合计90粒，按照1%、3%、5%、10%渗透率对應市场规模则潜在市场规模约121亿元（取中值，15元/粒3%渗透率）。

他达拉非相关上市标的：长春海悦药业首仿全国独家代理商的莱美药业（300006）市值只有50亿（今日涨停）

风险提示：产品销量或不及预期，产品或因竞争加剧导致价格降低的风险

参考研报：-西南证券-医药行业专題报告：消费观念提升下，男人性福市场空间巨大