此页面上的内容需要较新版本的 Adobe Flash Player。
所在位置： > 2014年&> 第7期
【剖析与思考】揭秘国企腐败“黑洞”
来源：明鉴
发布时间： 10:16:13
　　自改革开放以来，国企有过艰难的改革历程，对国企逐步放权。
　　国企本身，也从相对弱势，到逐步做大做强。
　　然而，在这期间，腐败现象也频频集中出现。
　　如何厘清规律，探究根源，杜绝腐败滋生，已是国企改革进程中不可避免的问题----
　　国有企业特别是中央国有企业是我国公有制经济的主要实现形式，是稳定国民经济、提供国家财政收入、确保国家战略产业与资源安全最重要的经济力量。在由计划经济向社会主义市场经济转轨过程中，由诸种因素共同作用，国有企业成为腐败高发重点领域，造成了严重的经济、政治和社会后果。
　　今年，3月24日，中央纪委监察部网站公布消息：中国出版集团副总裁王俊国、中版教材有限公司总经理罗争玉、世界图书出版北京有限公司总经理张跃明涉嫌违纪问题被立案调查。3月25日，在中央第二轮巡视中备受关注的三峡集团在官网发布了公司主要领导走马换帅的消息。虽然尚无证据表明，此次人事调整与腐败有关，但人们的目光还是不自觉地聚焦到国企腐败上。
　　人们的关注不无道理。众所周知，国有企业是现代国家公共部门的重要组成部分，对发展国民经济、改善公共服务、增进社会福利有着举足轻重的作用。其本应廉洁发展，但近年来，特别是最近一年多来，国有企业已经成为硝烟弥漫的***败“战场”。
　　触目惊心的国企腐败案
　　虽然一把手贪腐很少受到限制，但真正实施贪污受贿、出卖国家资产等犯罪，还需帮手，这就造成改革开放近40年，不仅国有资产流失如江水滔滔，就在剩下为数不多的国企中，还“窝案”连连！这些窝案不仅造成企业整个管理层烂掉，甚至造成整个行业管理层烂掉！
　　中国移动窝案名单越拉越长。中国移动集团党组书记、副总经理张春江因涉严重经济违纪被查,至2012年3月，中国移动集团至少有11名高管或相关者落马。而进入2013年，中国移动窝案名单越拉越长：中移动副总裁鲁向东被查，中国广州移动总经理李欣泽于“五一”前夕被有关部门带走，天津移动董事长、总经理权明富落马，广东移动计划规划部总经理孙炼被“双规”， 8月18日，中国移动通信集团广东有限公司总经理徐龙被检察机关调查。
　　中石油窝案涉及之广前所未有。2012年，中石油总资产已超过3万亿元人民币，在央企净利润排名多次雄踞第一。2012年世界50大石油公司度排名中石油高居第四。现中石油案涉及人员职位之高、涉事人数之广，其冲击波已超越6年前的中石化总经理陈同海案。国务院国资委主任、中石油前董事长蒋洁敏，中央候补委员、中石油副总经理王永春，刚刚升任中石油副总经理的李华林以及旗下上市公司两高管冉新权、王道富，中国石油天然气股份有限公司副总裁孙龙德被带走，一直到天津燃气董事长金建平严重违纪被查。至9月初，中石油已有10名高管接受调查，一大批处级干部泥菩萨过河----自身难保。
　　铁道部“窝案”引发强烈震荡。原铁道部部长刘志军自2011年2月被免职接受调查已超过一年半，其后，铁路系统不断“蹦出”涉嫌违纪和腐败的官员，至今，已有近20名副局级以上干部落马。
　　民航窝案推倒多米诺骨牌。民航局华北局局长、党委书记黄登科被“双规”后，民航局原副局长宇仁录收受巨额贿赂移送司法机关；日，原首都机场集团公司总经理张志忠在家被抓。随后，多位民航系统及主管民航的官员、企业高层先后被“双规”、立案调查：发改委民航处原处长匡新、原首都机场股份公司常务副总经理黄刚被调查、深航总裁李昆因涉嫌经济犯罪接受调查，原南航总工程师张和平等7人被中纪委带走、大连机场集团总经理、党委副书记胡志安被纪委正式立案调查。
　　中粮窝案官仓硕鼠大如斗。继中储粮河南分公司总经理李长轩被双规，中储粮河南分公司党组成员、副总经理、纪检组长杨宏杰也被检察机关带走。仅2012年上半年，中储粮河南分公司至少有十二位直属库主要负责人犯事。“中储粮河南公司老总陈华社已经不知去向。日，中国储备粮管理总公司林甸直属库发生火灾，过火粮食约5万吨。在此4天前，中央第一巡视组进驻中储粮，这一“巧合”，引发了公众各种猜测和质疑。
　　古井集团窝案：查一案挖一窝。古井集团8件大案被提起公诉，包括原董事长王效金涉嫌受贿案，古井贡酒股份有限公司销售公司原常务副总经理郭新民受贿一案，古井贡酒股份有限公司原董事、常务副总经理、销售公司总经理朱仁旺受贿案，古井贡酒股份有限公司基建修缮部原经理李万林受贿罪案，古井集团安徽老八大酒业有限公司原董事长、总经理阮昆华涉嫌受贿案，还有，古井集团原副总裁刘俊德、古井集团原副总裁、安徽古井房地产集团有限责任公司原董事长李运杰，古井集团原董事、副总经理兼上海 野太阳企业发展有限公司总经理何飞，古井贡酒股份有限公司原董事、总经理甘绍玉等，古井集团原高管已有１１人涉案。仅月，媒体已曝光的10起贪腐“窝案”，就有357名官员被查办，至于接受审查的还有数以百计。
　　国企腐败与其基本属性和时代背景密切相关
　　国企腐败不仅破坏了价格、贸易、投资等方面的市场秩序，更为严重的是，其损害了社会公平，侵蚀了公共部门在社会中的信誉和声望。
　　正因为国企腐败危害的严重性，其在全球范围内引起普遍关注。
　　2000年，斯蒂芬?莫尔在其著作《权力与腐败----政府和大企业的腐烂核心》中全面收集了世界各地的腐败案例与***败努力。莫尔认为，在滋生腐败方面，大企业和政府具备同样的条件，所以，在重视政府腐败的同时，也应关注大企业中的问题。
　　关注的首要问题当然是国企腐败的条件和原因。而这种条件和原因既与企业基本属性有关，也同国企发展变革的时代背景密切相关。
　　英国学者雷曼纳特姆的研究表明：国有企业自诞生之日起便同时受到政治或意识形态的以及经济和实用主义的两股力量的共同作用。国有企业最明显的特点是，与政府部门之间的联系非常密切。国有企业既不是完全的公共组织，也不是纯粹的私人组织，它介于两者之间。而世界银行的研究表明，腐败问题多出现在公共部门和私人部门的结合处。显然，国有企业的双重组织属性更容易满足腐败发生的基本条件。
　　可以想象，如果国有企业利用其与政府之间的联系谋求优先竞争地位，那么其就极有可能通过市场垄断、价格差、政府补贴等方法确保自身的高利润水平。这可以理解为垄断领域的政策资源。而这种资源容易导致国家利益部门化、部门利益个人化，成为滋生腐败的温床。
　　同时，随着中国经济体制改革不断趋向深入，国有企业在使用公共资源、分配公共利益的过程中大量衍生贪渎机会与腐败风险。
　　因为，在经济高速发展、社会深刻转型的过程中，国有企业在组织性质、产权结构、治理机制等方面已经发生和即将发生深刻的变化。而改革过程中的新旧体制交替与社会文化变迁往往导致权力监督制约机制模糊、乏力，甚至造成监管制度上的漏洞。作为公共资源与市场机制的结合体，国有企业面临的腐败风险在短期内快速放大。
　　综合来看，一方面，国有企业的组织属性决定了它与政府之间存在密切联系，从而增加了寻租的可能性；另一方面，在国有企业改革过程中，也隐藏着大量的“权力陷阱”和腐败机会。不管从哪个角度看，中国国有企业的持续健康发展都将面临严峻的腐败风险考验。
　　国企***当回应自身组织特点
　　包括国有企业在内，公共部门在***倡廉建设方面的目标基本一致，即有效制约和监督权力，让权力真正为维护公共秩序、增进公共福祉服务。所以，国有企业在内部监督、打击腐败、实现廉洁经营等方面的体制机制设计，整体上是以政府部门的廉政建设经验为基准的。
　　然而，国有企业毕竟在组织性质、社会使命、运行机制等方面与政府部门有所区别。因此，要实现***效果最大化，国有企业***倡廉工作就必须回应自身组织特点，做到有的放矢。
　　首先，要明确国有企业的产权结构。国有企业产权结构与行政权之间的密切关联，往往是导致腐败的重要原因。国有企业要在市场经济条件下廉洁生存和发展，就必须以企业的方式开展决策部署和经营行为。也就是说，国有企业要成为一个真正意义上的企业而非政府部门的延伸。突破口是确立清晰明确的产权归属结构，为盈余分配、风险--决策对称机制奠定制度基础，从而厘清管理者的权益责任关系。当务之急是建立多元化的股东结构，特别是要支持和鼓励非公有制经济成分参与国企改革，造就一种制约权力的利益杠杆，将非公有制经济成分具有的那种对自身利益固有的责任心和积极性作用于国有经济之上，实现监督权力、遏制腐败四两拨千斤的效果。
　　其次，要在所有权--经营权两权分离的治理格局中实现对国企高管的约束与激励。一些学者特别关注了中国的政治经济制度结构以及运行机制与腐败的关系，认为一些不科学的激励机制为腐败打开了方便之门。具体到国企领域，国企高管是作为国家干部而非具有独立意义的管理者来经营企业的。传统的“官本位”体制机制，使各级政府忽视国企高管的人力资本价值，导致国企高管大多追求官位而非效率，从而容易私欲膨胀、走向腐败。在这种情况下，作出具有可操作性的制度设计是对这一现实的最理性回应。一个可行的经验是引入以绩效评价为基础的竞争机制。市场经济的发展将培育出日益成熟的职业经理人市场，在国有企业产权明晰之后可以吸取职业经理人公开竞争上岗，让国企高管接受市场竞争的逆约束，从而积极改善经营管理并遏制腐败冲动。
　　再次，要全方位加强监督，改善监管。市场经济的实质是规则基础上的自由进入与充分竞争，所以，从规则的角度看，市场经济是法制经济，是规则经济。当前，深化经济体制改革的号角已经吹响，其核心问题是处理好政府和市场的关系，使市场在资源配置中起决定性作用和更好发挥政府作用。这意味着政府的简政放权，也意味着要建立复杂的监管体制。因此，加强立法，强化对国有企业的监管，是在经济体制改革背景下遏制腐败的必然选择。从整体上，20世纪80年代以来各国的国有企业改革都是在“法制化”的旗帜下启动的，并日益追求法制的科学化和完备性。我们应借鉴国际经验，并结合自身实际，修补制度笼子，关好国企高管特别是一把手的权力。同时，要提高国有企业经营的透明度。因受政府行政行为习惯的影响，国有企业往往沿用行政管理的方式来面对市场，管理者绩效不透明，不易被观察和评价。对此，一定要促进信息对称，将公共资源的使用过程置于阳光之下，压缩腐败滋生的空间。
　　最后，要保持惩治腐败的高压态势，对国企腐败零容忍。党的***以来，国企***“捷报频传”，但形势依然严峻，不容掉以轻心。最近，中央纪委监察部机关深化机构改革，新设第五纪检监察室，剑指央企，重拳惩治国企腐败的思路十分明确。有关部门和单位应加大办案力度，形成威慑，以治标为治本赢得时间。
***黑龙江省纪律检查委员会 黑龙江省监察厅 版权所有&本文相关：国企高管两栖角色并存
宋林落马样本
】【发布时间：】【作者：/来源：摘自中国青年网】【阅读： 次】
&&& 4月17日18点30分，中央纪委监察部网站发布消息：&华润集团董事长、党委书记宋林涉嫌严重违纪违法，目前正接受组织调查。&&&& 而就在前一天，宋林在华润集团官网还刊发个人声明，针对他人对自己的举报称，举报内容纯属捏造和恶意中伤，希望有关上级机构及相关部门尽快进行调查。&&& 根据公开信息统计发现，2014年以来，已有十余位国企高管&接受组织调查&或&被立案侦查&，而从4月16日至22日一周内，共有至少6例企业高管被调查、逮捕或定罪。据有关媒体统计，仅2013年，便有逾30名国企高管&落马&，涉及石油、钢铁、煤炭、电力、通信、航空等多个领域。&&& 国企高管因腐败问题频频落马与国企高管角色定位、国企监管和国企高管个人行为两面化密切相关，从制度和高管自身都呈现了中国传统的&阴阳&两面性特征。只有现代公司治理制度，才能有效地减少或杜绝腐败。
角色两栖行政与市场地位并存
&&& 国企高管频频落马，一方面反映了中央政府***力度的加大，另一方面也折射了国企还存在着一些深层次的问题，特别是监管的乏力。&&& 近日最受舆论关注的是涉嫌违法被查的华润集团党委书记、董事长宋林。宋林之所以备受关注，在于宋林本人的副部级级别和央企华润的巨无霸地位，另外，华润又是著名的&红色国企&，有着浓厚的革命基因。&&& 宋林走进公众视野源于去年《经济参考报》记者王文志举报其在山西省煤矿并购案中涉嫌渎职。王文志第一次举报后除了华润集团的回应外，并未见到相关部门的反应。今年4月15日，王文志再次举报宋林包养情妇，并在自己的微博发布了照片。4月17日晚，中央纪委监察部网站公布，宋林涉嫌严重违纪违法，目前正接受组织调查。&&& 宋林除了华润集团党委书记、董事长的职务外，还有******代表，香港中国企业协会会长等头衔。华润是53家副部级央企之一，宋林自然也属于副部级干部。&&& 在宋林任职期间，华润迅猛扩张，在全国各地进行了大规模的并购重组。对于急切招商引资的地方政府来说，宋林自然受到很多省市官员的青睐。据媒体报道，宋林到一些地方考察，当地的省委书记和省长会高度重视，并亲自出面接待。&&& 在另一端，宋林又是拥有40多万员工、资产规模达到万亿的华润掌门人，同样让市场人士不敢小看。&&& 据王文志举报，华润收购山西煤炭大亨张新明的煤矿出资达120亿元。这种动辄出资百亿的企业在中国并不多。市场关注也是情理之中。&&& 宋林这样享受行政级别又深度参与市场的国企高管有很多便利条件在资本和行政权力之间纵横捭阖。&&& 事实上，国企高管天然就有打通政府和市场的便利。&&& 2013年10月被宣布涉嫌犯罪的陕西榆林能源集团有限公司原董事长、党委书记王荣泽还是市政协委员、***榆林市第二次党代会代表。河南省委义马煤业集团股份有限公司董事长、党委书记武予鲁曾任河南省煤炭工业局副局长，2006年12月调任义马煤业集团股份有限公司董事长、党委书记。武予鲁身兼第十二届全国人大代表。&&& 有些国企高管任职之前曾是党政部门的领导干部，他们熟悉政府部门的运作程序及党政官员的心理，也善于同政府各级领导打交道。如原中石化总经理陈同海曾经出任宁波常务副市长、浙江省计经委常务副主任、宁波市市长、国家计划委员会副主任等职。在中石化之前是一个纯粹的政府官员。&&& 如果把这种得天独厚的优势利用在发展企业上，无疑会起到如虎添翼的作用。但如果用在谋私利上，就是为虎作伥，危害更大。&&& 实际上，在一定程度上同政府官员和民营企业家相比，国企高管的权力更多、更大，调动资源的能力更强。这就导致了一个在国企经常出现的现象:&一把手&说了算。企业决策管理缺乏民主和监督。&&& 英国学者雷曼纳特姆的研究表明，国有企业自诞生之日起便同时受到政治或意识形态的以及经济和实用主义的两股力量的共同作用。国有企业最明显的特点是，与政府部门之间的联系非常密切。国有企业既不是完全的公共组织，也不是纯粹的私人组织，它介于两者之间。&&& 世界银行的研究表明，腐败问题多出现在公共部门和私人部门的结合处。显然，国有企业的双重组织属性更容易满足腐败发生的基本条件。
任免权两分监督缺位导致专断
&&& 在现代公司治理中，决策权、监督权和执行权三权制衡，股东会、监事会和董事会分别行使这些权力，保证每个权力正确运用。但很多国企高管是各级党组织按政府任免党政干部方式来任命的，他们往往对任命的上级组织负责，股东会、董事会和监事会形同虚设，何况许多国企还没有这&三会&。而监管部门权力难以企及，就是国务院国资委对一些副部级央企领导监管也面临尴尬处境。&&& 这就形成了制度设计上监督权是存在的，但现实中监督权旁落导致监督缺失，最终是有监督责任的没有监督能力，有监督能力的没有监督责任。这是央企监督权两面化的特征，实质导致了监督缺位。&&& 这样，符合现实和逻辑的问题就是，高管在企业中大权独揽，独断专行。分析落马国企高管案例也证实了这一点。&&& 宋林任华润董事长期间曾自诩为&总经理杀手&，自己对外称7年解聘了10个部门经理，这种作风被人视为雷厉风行。但这也表现了国企高管在企业中专断一面，宋林的自诩也表现出握有大权后生杀予夺的得意。&&& 2013年被宣布调查的中国移动广东分公司总经理徐龙，在任职期间随意改变任免干部公开竞聘制，任免干部经过&公开竞聘包括群众评议、领导评议和上台演讲多个环节&的做法，而是直接进行任命。对人事任免权一个人说了算。而在具体业务上，&广东移动每年有近200亿的采购金额，徐龙对于5000万以下的采购则有一票否决权&。&&& 落马的中石化总经理陈同海在任职期间，个人独断专行名声在外，曾经某公司领导约见陈同海，仅谈了40分钟他就同意出资2亿元入股，决策非常随意。&&& 被判处死缓的广发银行珠海分行原行长屈建国在任职期间，通过各种手段变相套取公款，分行的副行长、中层领导并非不知情，但他们明知屈建国的行为违反财务制度，却无一提出反对意见，最根本的原因是在单位内行长的权力大到不受制约。&&& 相关专家分析称，国企高管腐败通常采取的手段主要有:利用手中掌握的各种审批、审核、业务发包等权力，在决定业务承接方、聘用服务方中收受业务单位或个人的贿赂。在经营管理业务过程中，通过虚增购销环节、虚增业务费、虚构承租人等方法侵吞公款。&&& 如果有足够的监督制衡的权力，国企高管腐败机会将会减少很多。很多漏洞会被堵住。&&& 2000年，斯蒂芬&莫尔在其著作《权力与腐败&&政府和大企业的腐烂核心》中收集了世界各地的腐败案例与***败努力。莫尔认为，在滋生腐败方面，大企业和政府具备同样的条件，所以，在重视政府腐败的同时，也应关注大企业中的问题。&&& 前国务院国资委主任李荣融总结陈同海教训时认为，第一条就是企业规范的公司治理结构还没有建立健全，保证权力规范运作的体制机制还不完善，一些企业主要负责人权力过于集中，缺乏有效监督制约，容易导致滥用权力。&&& 专家分析，国企产生腐败，原因就在于权力运行不规范、不公开、不透明，造成国有企业内部权力运行制约和监督的缺失，企业日常管理中预防和监督机制的缺位。也就是说，权力没有置于监督之下，而是发生变异，形成权力自由化、权力个人化、权力商品化的怪现象。
生活双面化台前幕后的巨大反差
&&& 国企高管权力过于集中不仅在职务上面形成了滥用，在生活方面也出现了腐化现象。这又导致了腐败的加剧，形成了恶性循环。&&& 据王文志举报，宋林通过情妇杨丽娟进行利益输送，利用个人影响为杨丽娟谋取职位。而杨本人及其亲属名下，在境内外拥有十亿元以上资产，在苏州、常州、上海、香港等地拥有大量别墅等高档房产，在境内外银行有巨额存款。&&& 被判刑的陈同海的罪名之一就是利用职务之便为其情妇谋求利益。&&& 而除了情妇问题上，落马高管在吃喝玩乐上也表现出放纵的一面。&&& 这些落马高管一方面是国家干部、企业的领导者，需要遵守党纪国法，但又不能克制个人贪欲，往往形成了双面化特征。一方面要博得组织的信任，一方面又要满足自己的贪欲。在台前和幕后判若两人。而很多国企高管确实是通过各种伪装骗取了信任。&&& 宋林曾经很受华润集团前任董事长、原外经贸部副部长陈新华的赏识。陈新华对宋林曾经评价：&他思考敏捷、工作勤奋、做事有激情，他的学习能力和专业知识水平都给我留下了好印象&。&&& 宋林在被宣布调查之前，一位国企的老总评价宋林是一个能力很强、作风很正派的领导。&&& 作为华润的&一把手&，宋林喜欢自己动手写东西，在华润网站经常发表一些励志或公司治理理念方面的文章。在公众面前，宋林是一副低调、儒雅，极具市场化企业经营管理能力的人士。&&& 宋林曾被评为2012年中国改革年度人物，日，受香港特区政府委任，宋林获任太平绅士(行政上称为&非官守绅士&)。在《财富》杂志2012中国最具影响力的50位商界领袖排行榜中，宋林排名第20位。&&& 在宋林形象闪闪发光的另一面，是包养情妇和大吃大喝等腐化行为。&&& 4月15日，王文志在举报材料中曝光了宋林与情妇杨丽娟的两张照片。据财新网报道，杨丽娟模特出身。《山西晚报》前记者李建军称，宋林还有另外一个更年轻的情妇，同样也是模特出身。&&& 香港媒体称，宋林在职期间，常在香港湾仔的华润总部宴会厅宴请政商权贵，豪吃22头吉品乾鲍、苏眉、冬虫草炖汤等名贵菜式，更豪饮每支约8万至12万元的法国勃艮第顶级红酒，一餐饭随时饮五六支，估计每餐最少花费60万元。&&& 有传在湾仔华润总部设有最少三个秘密酒窖，珍藏大批名贵红酒及茅台，总值过千万元。&&& 华润内部人士称，宋林曾经一餐饭花费高达150万元。&&& 在形象表现两面性的不仅仅是宋林，很多落马国企高管也是如此。&&& 原建行行长张恩照，被熟悉的人认为&是一个为人忠厚、靠个人奋斗成才的典范。& 但其受贿19次，金额达400多万元。&&& 近日，因受贿被判处有期徒刑14年的广州市白云城市建设投资有限公司前董事长兼总经理彭华昌，为人低调，在群众中的口碑一直不错，案发后，有的员工表示惊讶:&彭总平时人很低调，想不到他会沉迷***，还收黑钱。&&&& 落马的义煤董事长武予鲁曾经对外称，自己一分钱不拿。&&& 四川移动数据部原总经理李向东，在任时生活极为奢靡，从打网球到打高尔夫，每逢周末，要么是北京、要么是海口，来回都是头等舱。中石化原总经理、董事长陈同海每月私人交际费达120万元。&&& 国企高官奢靡消费的另一个常规项目，就是&养情妇&、&包二奶&，甚至大肆嫖娼等腐化堕落行为。
现代公司治理去双面化
&&& 从中央到各级监管部门也一直在进行探索。但从根本上来说，仍是需要从体制进行改革，加大国企改革力度，建立健全各种制度并落到实处。才能减少和灭绝国企腐败。&&& 一位不愿意具名的专家在接受《法人》采访时认为，随着一些国企高管贪腐案件的相继公开，国企高管腐败出现了三个新特点:一是涉案&一把手&多，犯罪数额巨大。近年来，各地发生的国企高管贪腐案件，当事人不少都是企业&一把手&。如，中国移动广东公司董事长、总经理徐龙，广东新广国际集团原董事长、总经理吴日晶，重庆能源投资集团原董事长侯行知等。 第二是贪腐集体化，群体蛀虫案件不断增多。在国企高管贪腐案件中，窝案、大案不在少数，行贿受贿互相交织。如广东新广国际重大经济案件中，除新广国际原董事长、总经理吴日晶外，被查的还有原副总经理章望生、财务部原总经理冯志标等高管人员。他们互相利用，共同谋划，形成利益均沾的同盟。在古井集团腐败窝案中，古井集团先后有10多名高管被查处，受贿时间跨度多的达17年，涉案金额从数十万元到上千万元不等。第三是手段多样化。隐藏于日常经营活动中。&&& 针对部分国企高管贪腐问题，这位专家认为，当前一些国企&一把手&权力过于集中、监督机制不健全、内部管理体制不完善等是主要原因。要把权力关进&笼子&里，首先要把&笼子&打造得更加牢固。&&& 现代公司治理制度才是关住权力的&笼子&，央企通过董事会治理试点工作也取得了很多经验，一些经验也值得推广。&&&&&
第十一届“6?18”我市已成功对接项目成果699项
“6?18”我市将举办6场项目座谈会
项目总投资约100亿元
中华妈祖情 两岸一家亲
乐享民俗文化踩街活动?料?入中.....
?使用永久?址?引用或??此文件:
http://ir.lib.isu.edu.tw/handle/843
???:&;;;;;;
日期:&2011
上???:& 11:34:56
出版者:&?士(Master)管理?院?士班
摘要:&近年????著??的?展、社???的??和?民所得的增加，??投?的金融商品越?越多?化，?致越?越多人?始重??人理?。但?著金融海?的?生?致美?雷曼及美林等基金公司宣告倒?，相?影?到??的基金投?人，因此探?投?人行?的研究也?始重新受重?。
?去在探?投?人行?多半是?用???料作?研究的?本?探?投?人行?中的?分效果，本研究??用?卷?查法主要是要了解不同人口????和人格特?投?人的?分效果，?加入?度自信、避免後悔及心理??等因素?探???共同基金投?人是否有所差?。本研究以?去及?在有投?基金的投?人作??放?卷的?象，?放200份?卷，回收後共得有效?卷167份。透??述性??、因素分析、?立?本T?定和ANOVA分析得其本研究的??如下：(1)女性投?人通常在基金?利?了?，??持有??的基金，此外本研究??女性投?人通常?在基金?利?了?，?致後??生後悔的行?。(2)外控型投?人通常因?自己缺乏自信及易受到外界的影?，因此在投?基金上略?保守，?致?基金?利????回，而???持有等待?在??的基金，?期待在未???利，也???注意基金?利的消息，?降低自己的?失。(3)?控型投?人通常因?自己充?自信且凡事都是靠自己??定，因此在??章??或??推?的基金?自己看法相同????基金，此?型的投?人就??於申?，????利的一部份作?停???金。
In recent years, the development of the domestic economy, changes in social structure and the increase in national income and diversity of financial products has lead more and more people to focus on personal finance.However, the occurrence of financial crises, including the collapse of Lehman, Merrill Lynch and other leading mutual fund companies, has adversely affected internal fund investors. Therefore, the study of investor behavior has begun to attract more attention.
In the past, investigation of investor behavior has used data from a study sample to investigate the behavior of investors in the disposition effect.In this study, the questionnaire was intended mainly to understand the different demographic variables and personality traits of disposition effect, including overconfidence, avoidance of regret and other psychological factors determining differences in domestic mutual fund investors. In this study, past and present investors with investment funds were the subject of 200 questionnaires. The study recovered a total of 167 valid questionnaires. Through descriptive statistics, factor analysis, an independent sample T test and One-Way ANOVA analysis, this study argues the following conclusions: (1) Women usually fund investors when profit taking, and will hold a loss of funds. In addition, this study found that women usually funded investors taking profits when the behavior led to subsequent regret. (2) Controlled foreign investors, because of their lack of confidence, are often vulnerable to outside influences and so can be a little conservative with their investment funds. This leads to the selection of profits when the fund redeems itself. They will hold a loss while waiting for the fund to improve, hoping for future earnings, but will always pay attention to the news of fund earnings to reduce their losses. (3) This type of investor usually has internal self-confidence, and will make decisions on their own. Therefore, when newspapers, magazines or television recommend funds which they like, or already own, this type of investors will be willing to purchase. A part of their earnings will be reserved as a stop-loss.
文件中的?案:
大小格式??次?
index.html0KbHTML16
在ISUIR中所有的?料?目都受到原著作?保?.
Copyright&&&&
Enhanced by &
Copyright&&&