汉能停牌调查一周年 前首富李河君辞职真相是什么？(图)
来源：中国经济网
前首富李河君在汉能停牌一周年的时候突然辞职 供图/　　5月20日，在汉能停牌整整一年的这一天，前首富李河君突然宣布辞任汉能薄膜发电执行董事及董事会主席。有资深人士表示，李河君的辞职意味着公司压力巨大，很可能将背水一战，其后续动作值得关注，不排除都与
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复牌有关；不过其选项能否被香港证监会所认可最为关键。　　5月20日深夜，李河君突然宣布辞任汉能薄膜发电执行董事及董事会主席；而在当天的股东大会上，该公司并没有透露任何消息。这一天距汉能停牌整整一年。　　事件　　李河君深夜突然辞职　　消息非常突然。汉能薄膜发电20日深夜公告，李河君辞任汉能薄膜发电执行董事及董事会主席，由汉能控股副总裁袁亚彬接任。公告称，李河君辞职是基于加强公司治理的原因，消息自当天起生效。　　5月20日，停牌一周年的汉能薄膜在京举行股东会，会上表决董事人选、回购及增发股份等一般事项，李河君本人出席，但没有接受采访。　　一年前的5月20日，汉能早上股价极为波动，从高点7.35港元，猛砸至3.88元，略为反弹3.91港元后，公司宣布停牌。在停牌前，股价较上日下跌47%。日，香港证监会将汉能强制停牌，并决定以市场操纵为由，对汉能薄膜发电展开调查。随后汉能相继经历了高管变动、员工离职等多项风波。　　在日《2015星河湾胡润全球富豪榜》中，李河君以1600亿元人民币财富超过马云，成为16年来第12位中国首富。当年8月19日，《2015胡润全球华人富豪榜》李河君以1600亿财富位列第四。日公布的新财富500强显示，李河君从2015年度排名第一跌落到2016年度的第21位，身家从超过1600亿元骤降至450亿元。　　集团早前接受媒体访问时表示，持续停牌对声誉构成负面影响，一些现有及潜在客户、业务伙伴及供应商等，均表示会减少、暂停或延迟合作。有报道引述员工称，集团去年已大幅裁员，员工数目已减少最多50%。　　香港证监会勒令汉能停牌后，调查工作一直持续，但未对外公布有关进展。汉能去年的公告中称，香港证监会关注汉能及母公司等关联交易，以及汉能能否按规定向市场提供最新消息。汉能发言人重申，停牌指令不公平及不合理，香港监管机构应尽快让汉能复牌。汉能去年7月宣布，减少跟母公司的关联交易，被媒体视为争取复牌的举动。　　业绩　　去年“出乎意料”巨亏百亿港元　　汉能薄膜因为长期停牌导致利空事件持续。今年3月31日晚，停牌10个多月的汉能薄膜发电集团发布了2015年度业绩报告。尽管一个月前预告“将录得显著跌幅”，但汉能薄膜巨亏122.33亿港元，仍然出乎不少业内人士的意料。　　汉能薄膜年报显示，去年营收28.15亿港元，较2014年下跌约70.7%；毛利减少至13.73亿港元，较上年下跌约75.1%。此外，公司全年亏损122.33亿港元。这是汉能薄膜自2011年借壳上市以来的首次年度亏损。去年的亏损是前四年盈利总和的近两倍。2011年-2014年，该公司净利润分别为7.2亿港元、13.2亿港元、20.2亿港元、33.1亿港元，一路直线飙升。　　汉能薄膜将引发巨额亏损的首要原因归结为股票持续停牌。其自去年5月20日起停牌至今，汉能薄膜认为这对其声誉带来了“严重的负面影响”。　　在上述业绩报告中，汉能对广受投资者质疑、同时也是致其遭到港交所调查的关联交易作出了澄清。汉能称，汉能薄膜发电在去年与母公司汉能控股集团有限公司及其联属公司进行的关联交易形成的收入已低于2亿港元，较2014年度约59.6亿港元的关联交易收入，下降了96%。引人注目的是，在这份年报中，价值96.55亿港元的三项减值，占其全年亏损额度近八成，造成汉能薄膜净资产的大幅下降。有业内人士推测，此举或与公司主动行为有关，不排除汉能薄膜有寻求私有化的谋划。　　前景　　多个重量级合作伙伴撤出　　重量级合作伙伴的离去，也让汉能薄膜的发展前景黯淡了许多。年报称，若干现有及潜在客户、业务伙伴和供货商等，由于其股票停牌，已表示欲减少、暂停或延迟合作计划，令其收入及盈利能力均出现了下跌。　　2015年11月，宜家英国公司宣布终止与汉能合作。事实上，这家在全球38个国家与地区拥有超过300家大型家具商场的巨头，一直对住宅太阳能光伏充满兴趣，并立志利用线上商店和线下店面成为全球最大住宅太阳能商品零售商。这原本是李河君打开国际市场最佳合作伙伴。而现在，却是一拍两散。　　继宜家终止合作后，汉能薄膜发电于去年11月宣布，与控股有限公司在当年2月签署的股权认购协议最终完成时间由日延后至日。随着以购置太阳能薄膜生产设备换取价值6.6亿美元入股协议的流产，市场当时评论称，昔日光伏之王李河君已不剩重量级的第三方合作伙伴，而这曾是他打消外界对于汉能真实业绩怀疑的最后努力。　　此后，当年12月，汉能薄膜公司宣布截至当年11月30日，因宝塔石化集团有限公司与内蒙古满世投资集团有限公司这两家设备购买方，在销售合同中的累计付款未达到全部设备总价款的80%，故股权认购协议失效。宝塔及满世两份认购协议的相关认购款项合计约220.58亿港元，终止协议令汉能薄膜的现金流计划重挫。　　据报道，汉能最优质的资产——金安桥水电站股权及收益权早已被质押殆尽，明年还将有15亿元债券到期。资金困境多次引发“汉能将出售水电资产”的传言，汉能方面称，该消息“并不属实”；但市场认为，汉能薄膜的资金问题已影响到了其新业务的开展。　　分析　　李河君辞职与复牌有关?　　汉能薄膜发电停牌至今已经一年整，之后还会停牌多久，目前尚未可知。据了解，香港证监会的调查，往往需要历时数年时间，而在此期间少有在短期内即能复牌的案例。复牌之日看似遥遥无期，但汉能系实际控制人、前首富李河君的辞任，可视为其股价暴跌以来的一个关键节点。　　针对李河君辞职，各种看法汹涌而至。据业内人士表示，李河君辞去汉能薄膜发电的董事会主席职务，但他还在担任汉能控股的董事局主席，辞任是为更好地完善上市公司治理结构，让两家公司关系更明晰。　　另有资深人士表示，李河君的辞职意味着公司压力巨大，很可能将背水一战，其后续动作值得关注，不排除都与复牌有关；不过其选项能否被香港证监会所认可最为关键。　　此前，李河君曾反思“5·20”事件对汉能及其个人的影响，在谈及公司未来发展时，李河君指出，公司将建立开放、透明的合作机制，做到“四个开放”：一是股权开放，引入战略投资者，让更多的社会资本参与薄膜发电产业，而不是一股独大；二是资源开放，与其他各个行业联合开发应用产品，实现技术、资源、人才、渠道共享；三是技术开放；四是渠道开放。　　最近有消息称，2015年，汉能控股被列入“国家专项建设基金”支持单位，并获得国开行6.36亿元专项基金支持。此笔资金，对汉能山东淄博基地一期600MW铜铟镓硒太阳能电池项目起到了重大推进作用。在今年4月20日的第十届中国际高峰论坛上，李河君对于汉能坚持的薄膜技术路线信心满满，称“我们的情况每一天都比昨天更好，最困难的时期已经过去”。　　据了解，目前汉能一方面押宝太阳能汽车，计划6月在上海新能源车展亮相推出。另一方面大力推广“金屋顶”计划，在北京、上海、广州、成都、武汉等多次密集举行相关发布会。同时和一些地方政府寻求在高效柔性薄膜产品及市场应用、新能源汽车等重点领域开展合作。　　业内人士认为，这一系列令人眼花缭乱的动作，以及李河君突然辞职，到底给2016年的汉能和香港资本市场带来怎样的变化，还有待观察。　　文/本报记者 刘慎良　　作者：刘慎良来源北京青年报)
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***邮箱：　　编辑：张烁　　昨日（7月15日），随着香港证监会的一纸勒令停牌，港股上市公司汉能薄膜发电的企业发展史就此被改写。两个月前，这家昔日的新能源明星股因股价半小时暴跌46.95%而自行停牌，而此次港交所的停牌令看似不改公司停牌现状，其实却“严重得多”。　　据香港明报财经报道，自去年11月沪港通开通后，身负“中国首富”光环的汉能薄膜(00566)一直是内地股民的重点追捧对象，只是此次汉能遭香港证监会勒令停牌，市场普遍料“凶多吉少”，意味目前持有近26亿元(港元，下同)市值汉能股份的内地散户，随时血本无归。　　亿万富豪李河君控股的汉能薄膜发电股价暴跌引发诸多疑问，究竟哪些债权人可能血本无归便是其中之一。　　众多中国金融机构向汉能薄膜发电及其母公司汉能控股集团提供过融资且尚未到期，其中包括中国工商银行提供的数以千万美元计的贷款。汉能薄膜发电市值5月20日在短短几分钟内蒸发掉47%，目前正受香港证券及期货事务监察委员会调查。　　债权人为此紧张难安：据知情人士透露，已有提供银团贷款的11家银行要求与汉能会晤，表达自身顾虑并讨论他们金额达8200万美元的贷款。　　里昂证券分析师杨立志指出，汉能母公司发生的诸多情况都不为投资者所知，这一点颇耐人寻味，母公司财务状况太不透明。　　彭博调查汉能薄膜发电及其母公司汉能控股集团的债务状况后发现，自汉能薄膜发电股价去年开始飙升以来，李河君借助了多种渠道获取融资，包括政策性银行贷款、通过网贷平台借到的利率超过10%的短期贷款以及与地方政府的合作关系。　　自5月起一直停牌的汉能薄膜发电(00566.HK)公布,香港联交所应证监会指令,即日起停止公司股份***。　　汉能的债权人　　中国光大银行、中国民生银行以及资产管理规模超过550亿美元的中国大型基金公司之一嘉实基金管理有限公司均在汉能债权人之列。　　汉能的债权银行要么拒绝谈论其贷款情况，要么没有回复彭博新闻社寻求置评的***和传真。一家名为爱投资的债权方5月21日在其网站发布公告称，汉能股价暴跌并未影响汉能控股集团偿还贷款的能力。　　汉能控股集团没有公布过自身或各附属公司的债务情况。汉能薄膜发电在2014年年报中披露的债务规模为44亿元人民币（7.10亿美元）。　　尽管对其财务状况的担忧由来已久，汉能薄膜发电及其母公司还是一直能获得贷款。财报显示，汉能薄膜发电2014年营业收入有62%来自母公司，当期资产中有28%是母公司应收账款。　　历史最佳状态　　汉能发言人拒绝就公司债务状况置评。5月28日播出的李河君做客新华社访谈栏目的视频显示，他表示汉能正处于公司创立以来的最佳状态。　　前述8200万美元银团贷款涉及到的11家银行包括工银亚洲，但工行的牵涉远不止于此。因工行未公开相关信息而不愿具名的消息人士称，工行还向汉能子公司提供了至少4亿元人民币贷款。　　中国进出口银行为这11家银行的银团贷款出具了备用信用证作担保。另据新华社报道，中国国家开发银行2011年向汉能提供了300亿元信用额度。　　股票质押贷款　　地方政府也曾向汉能提供资金支持。汉能分别与四川、山东和湖北等地的政府签署了融资协议。在至少三笔融资交易中，汉能或旗下公司将项目股权全部质押给了中国华融资产管理公司和中国东方资产管理公司。　　据3月27日提交当地政府的一份文件，江苏省的一家汉能子公司以库存作为抵押从华融一家子公司获得2018年到期的2.7亿元人民币贷款。根据另一份文件，这家汉能子公司还从光大银行获得了1亿元人民币贷款，将于7月到期。　　华融在一份新闻稿中登出了李河君与华融董事长赖小民的合影。华融上周否认了英国《金融时报》关于华融向汉能提供2亿美元　　股票质押贷款的报道。当被问及其他贷款时，华融发言人提到该公司先前的否认声明。　　信托公司、担保公司与网贷平台　　汉能以所持中国南方一座水电站的控股权益做抵押，从四家信托公司、一家担保公司和嘉实基金子公司获得了贷款。另据网贷平台爱投资与积木盒子在各自网站公布的信息，汉能分别从这两家公司取得逾1亿元和1850万元贷款。5月30日起，爱投资开始为汉能提供担保的一笔1000万元贷款项目募集资金，截至周一，投标金额为融资目标的30%。　　积木盒子发言人王以超在周一发布的声明中称，公司做过尽职调查并对平台贷款负有“不可撤消的担保”责任。爱投资拒绝置评。　　接下来是与宝塔石化之间的交易。在宝塔石化以3.96亿美元购买了汉能一家子公司的生产线设备后，汉能今年3月宣布拟向宝塔石化发行不超过30亿股股份，以巩固双方合作关系。汉能在提交港交所的公告中表示，宝塔石化“独立于本公司及其关联人士”，且彼此之间“并无关联”。　　锦州银行贷款　　但有这样一条间接联系：宝塔石化是锦州银行的第二大股东。据彭博看到的文件，锦州银行曾发售过以汉能债务为投资标的的理财产品。　　锦州银行发言人拒绝就这一联系置评，称该行已将此事上报监管机构。宝塔石化一位拒绝透露姓名的新闻处官员称，锦州银行是在宝塔石化成为该行股东前发行的上述产品，宝塔石化与汉能没有关联。　　持有汉能薄膜发电73%股份的李河君还利用公司股票作质押获得贷款。汉能在2013年年报中称，公司将51亿股股份质押给了四家金融公司。　　香港券商智易东方的行政总裁蔺常念称，汉能集团基本上是在利用旗下上市公司的股份作为融资担保。　　据一位参与汉能贷款交易的人士称，在对汉能财务状况的疑虑不断上升之际，银行为求自保而要求李河君以个人名义提供贷款担保。这位因无公开表态授权而不愿具名的消息人士表示，他感觉汉能风险太高，授信额度不能太大。　　这种谨慎情绪也体现在中国民生信托与汉能的一笔交易中。2014年，汉能以金安桥水电站股权做抵押获得民生信托1.5亿元融资。据彭博新闻社看到的文件，这笔贷款的最终担保人正是李河君本人。　　关于汉能集团和其董事局主席李河君，你需要了解5件事　　在去年8月底至今年5月19日期间，香港上市的汉能薄膜发电的股价几乎飙升了5倍。5月20日，公司股价暴跌，并在盘中被停牌。香港市场监管机构正对该公司展开调查。　　1) 汉能到底发生什么事？　　5月20日，汉能股价猛跌47%。昨日（7月15日）香港证监会指令港交所实时停止汉能薄膜发电股份的交易。　　引发停牌当天股价重挫、公司市值损失约190亿美元的诱因仍未可知。总部在北京的母公司汉能控股集团在事发后的第二天在其网站上发表了一份声明，表示公司“经营正常，各项业务运转良好”。　　香港证监会5月21日公告表示，已在正式调查汉能事件。之前，李河君否认受到监管调查，称其“纯属谣言”。　　汉能薄膜发电股价的峰值是在4月23日收盘报7.88港元，市值达3290亿港元（420亿美元），比行业领头羊美国的福思第一太阳能的公司市值高出5倍多。　　2) 汉能股票前景如何？　　汉能在停牌之后承诺“刊发载有内幕消息之公布”，这是监管机构要求的最低解释标准。　　通常，公司会在开盘前要求停牌，然后向交易所提供可能影响公司股价的详细信息，例如可能有收购或增加融资，这样的话，交易可能在同一天恢复。　　汉能在盘中要求停牌实属少见，没有进一步解释停牌原因也非同寻常。　　3) 香港市场如何呢？　　汉能股价的大幅上涨并非个案。今年早些时候，大陆投资者可以通过沪港通买入香港股票引爆了买股热潮，使得37家公司的股票涨幅超过100%，几乎相当于恒生综合指数成份股总数的十分之一。　　股价涨落像过山车一样波动，主要受散户投资者驱动。恒生综合指数成份股表现最好的高银地产今年股价已上涨5倍，在汉能停牌次日重挫约41%，两个交易日后又几乎飙升43%。　　恒生综合指数成份股以外的公司股价表现甚至更加极端。家电产品制造商百灵达国际的股价已飙升33倍。　　部分市场参与者已呼吁监管机构收紧监督，以消除市场操纵并减少波动。香港证监会行政总裁欧达礼(Ashley Alder)在5月22日表示，健康的市场应当不受干预。　　5月21日，香港证监会表示“已就汉能薄膜发电集团有限公司的事务进行调查，有关调查仍在继续。”　　4) 汉能业务知多少　　汉能薄膜发电超过60%的销售都来自于母公司，母公司旗下还拥有水电站和风电场。汉能没有披露公司从水电和风电业务中获得的盈利。　　李河君毫不厌倦地提倡他的移动能源新时代的观点：轻薄、灵活的太阳能电池。汉能在北京运营的“展示中心”凸显了公司太阳能电池技术，可以附着在雨具或背包等产品上。　　汉能专攻薄膜太阳能产品，此类产品仅占太阳能市场很小一部分。虽然汉能和李河君都不遗余力地推广公司的技术，但是大规模生产此类产品的成本高昂。　　汉能与宜家合作在家庭***太阳能电池板，但宜家已经表示，尚未决定是否继续与这家中国太阳能设备制造商合作。汉能的薄膜太阳能电池板还被用于阿斯顿马丁的车顶。　　5) 李河君的角色　　据汉能的监管文件，截止5月20日，李河君拥有汉能薄膜发电80.98%的股份。在停牌之前，他买入了5450万股。由于香港联交所要求上市公司至少25%的股份为流通股，不太清楚为什么汉能可以这么做。　　监管文件显示，在内爆之前，李河君一直在对冲持股。停牌两天前，他做空汉能的比例从5.81%提高到7.71%，这让他所持有的净仓位低于四分之三的门槛。　　英国《金融时报》5月25日曾报道，在股价重挫之前，李河君以公司股份作为质押，获得2亿美元贷款。　　李河君3月份接受采访时表示，内地投资者对于太阳能市场未来感到乐观，是其公司股价飙升的背后原因。