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美报告称人民币影响力自金融危机以来明显提升
新华网华盛顿10月22日电 (记者 樊宇 蒋旭峰)智库彼得森国际经济研究所22日发布报告说,自全球危机以来,由于美国和欧洲经济增长乏力,人民币的影响力明显提升,已经成为东亚地区的主要参考货币。 位于华盛顿的彼得森国际经济研究所当天发表了资深研究员阿尔温德·苏布拉马尼安和研究分析师马丁·凯斯勒共同撰写的一份。报告说,自2010年6月中国重启改革以来,跟随人民币变动的货币数量较2005年至2008年首次启动汇改时期增多。而同时期,紧跟和汇率变动的货币数量下降。 报告指出,在东亚,人民币已经超过美元和欧元成为占主导地位的参考货币。韩国、印度尼西亚、马来西亚、菲律宾、新加坡和泰国的货币汇率跟随人民币变动的紧密程度超过美元。 报告指出,人民币影响力的提升主要是因为中国和其他国家贸易关联度增强。中国在东亚的贸易份额从1991年的2%升至目前的22%。致力于开拓中国市场和产品供应链集中在中国的国家都意识到了其货币与人民币汇率保持稳定的益处。 报告还指出,人民币影响力的提升虽然在东亚地区尤其明显,但其作为参考货币的影响力不仅限于东亚。在智利、印度和南非,人民币也是主要的参考货币。在以色列和土耳其,人民币作为参考货币的地位也高于美元。 报告预测,如果中国进一步在
改革和资本项目开放上取得成果,人民币有望在未来10年至15年跃升为国际货币。
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Copyright & 1998 - 2017 Tencent. All Rights Reserved北京时间10月1日凌晨,国际货币基金组织(IMF)在网站公布SDR篮子新权重,人民币10.92%;美元、欧元、日元、英镑权重分别为41.73%、30.93%、8.33%、8.09%。人民币纳入SDR一方面将提高SDR的使用量、流动性和稳定性,另一方面也将大幅提升人民币汇率的国际影响力,其效应将逐渐显现。
&&& 近日,厦门大学更新了人民币汇率国际影响力指数,将人民币汇率的变动对其他货币的净影响程度 (即人民币对其它货币的影响减去其它货币对人民币的影响)除以人民币汇率变动的标准差和受影响样本货币的个数,其经济含义比较直观,即人民币汇率每变化一个百分点,其他货币平均净变化多少个百分点。如图1示。
图1绘制了从2005年1月到2016年9月在岸人民币汇率(CNY)国际影响力的走势。图中有三条指数,分别是:人民币汇率对世界主要货币影响力指数(绿色),衡量了人民币汇率对美元、欧元、日元等7种世界主要货币的平均净影响力;人民币汇率对亚洲主要货币影响力指数(蓝色),衡量人民币汇率对港币、新加坡元、韩元等8种亚洲主要货币的平均净影响力;人民币汇率国际影响力指数(红色),衡量了人民币汇率对上述15种世界主要货币和亚洲主要货币的平均净影响力。
从人民币汇率国际影响力指数的走势可以看出,在岸人民币汇率(CNY)的变化对世界主要货币和亚洲主要货币的平均影响力均不断上升。其中,日的汇改是个标志性事件,指数值向上跳跃,由负变为正,说明人民币对其它货币的影响开始大于其它货币对人民币的影响,显示人民币开始真正对其他国家货币产生正的净影响,人民币汇率每变化一个百分点,其他货币平均净变约化0.4个百分点。其后,人民币国际影响力整体呈上升趋势,汇改使人民币汇率的国际影响力有所下降。
最近一段时间以来,随着英国脱欧公投、G20年杭州峰会、美国人民币业务清算行的设立、特别是人民币正式加入SDR等一系列重要事件的发生,人民币汇率的国际影响力逐渐回升,在2016年九月底,人民币汇率每变化一个百分点,其他货币平均净变化0.6个百分点,如图2示。预计加入SDR将大幅提升人民币汇率的国际影响力,其效应将逐渐显现,这可能有几方面的原因:
首先,人民币加入SDR是中国市场化机制获得国际信任的重要标识,将鼓励各国央行和主权财富基金持有人民币计价的资产,从市场机制提升人民币作为储备货币的地位。2016年3月,IMF创造并向成员国分配了2041亿SDR,但目前,SDR在全球外汇储备中所占份额不超过3%,因此人民币加入SDR短期内对于提升人民币在各国外汇储备中比例作用可能并不大。
其次,加入SDR将使得人民币在参与多边互换机制方面取得进展。目前中国人民银行已经先后和30多个经济体签订了双边货币互换协议,同时部分国家已将人民币作为外汇储备的一部分。然而在多边互换方面,人民币的进展还十分有限。人民币加入SDR,无疑就拥有了参与多边互换机制的权利,这将有助于人民币在各国应对国际金融危机和汇率波动时发挥更大作用。
第三,顺利加入SDR是对一个已知事实的确认,短期内对市场可能没有显著影响,但对于人民币国际化的程度将产生质的飞跃,人民币作为贸易结算货币和投资货币的需求日益强劲,其汇率变化的影响将涉及方方面面。例如,人民币加入SDR对A股纳入MSCI指数做了铺垫,国内外资本双向管制将进一步慢慢打通,效应会逐渐显现。
应该指出的是,现有的人民币国际化指数通常以人民币在国际贸易结算、投资、储备的数额及在国际货币中排名作为标准来衡量其重要性,却忽略人民币汇率对其他货币的影响程度及其走势。而厦门大学人民币汇率国际影响力指数让汇率市场数据说话,能够及时地跟踪人民币汇率的变化对世界和亚洲主要货币汇率的影响,不仅很好地展示了人民币国际化进程中历次汇制改革实施后人民币国际影响力的变动,还可以用来分析重大国际国内经济事件发生后人民币国际影响力的变动。
2016年6月6日厦大经济学科首次发布人民币汇率国际影响力指数,就受到了社会各界的广泛关注。7月21日和8月11日又分别新增发布离岸人民币汇率(CNH)国际影响力指数和人民币中间价国际影响力指数,回顾两次重要人民币汇改以来的市场化和国际化历程。该指数是厦大研究团队运用定量分析进行经济系统数据分析的典范,运用现代计量经济学方法与工具,以数据分析为基础实证研究人民币汇率在国际上和亚洲地区的影响力,也可对人民币汇改等政策实施以及英国脱欧等重大国际事件的影响进行了定量评估,增强了经济政策建议的科学性,是建设具有中国特色、高水平的新型经济学智库的有益尝试。
(厦门大学人民币汇率国际影响力指数课题组&周颖刚、王艺明、程欣)中国建行将参与LBMA白银定价,或提高人民币影响力-金投外汇网-金投网
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中国建行将参与LBMA白银定价,或提高人民币影响力
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摘要:金投网3月11日讯---- 芝加哥商品交易所(CME)近日发布公告称,中国建设银行将参与伦敦金银市场协会(LBMA)白银价格的定价,使之成为第一家参与LBMA白银价格这一基准的中资机构。而事实上,在过去10年,中国已成为大多数金属商品的“非官方
金投网3月11日讯----芝加哥商品交易所(CME)近日发布公告称,中国建设银行将参与伦敦金银市场协会(LBMA)白银价格的定价,使之成为第一家参与LBMA白银价格这一基准的中资机构。而事实上,在过去10年,中国已成为大多数金属商品的“非官方”定价者,因为中国市场的需求对于金属市场有举足轻重的作用。目前参与LBMA白银价格定价的机构还包括:汇丰银行、摩根大通(JPMorgan&Chase)、加拿大丰业银行(The&Bank&of&Nova&Scotia)、多伦多道明银行(Toronto&Dominion&Bank)及瑞士联合银行(UBS)。Zero&hedge表示,中国建设银行踏足伦敦金银市场意义重大,并将对贵金属产生其它重要影响。尤其是,这对中国的货币----人民币的国际影响力也会造成影响,因为建行之前曾说过,它将支持发展在伦敦交割的以人民币计价的期货合同。这意味着,实物银第一次在伦敦可以以人民币进行***,而这一举动将削弱贵金属价格与美元的长期关系。这同时也意味着贵金属市场正越来越国际化。鉴于全球贵金属的主要消费者在中国、印度、俄罗斯和土耳其这样的国家,这一举动也合情合理。这或许只是进一步增加金属市场在这些地区影响力的开始,以后将会有更多的此类举动。同时,随着人民币合同的实施,美元与银价的相关性也将被打破。芝加哥商品交易所和汤森路透运行的电子机制在2014年取代了之前的伦敦白银定价。下图是金银比(金价/银价)。目前黄金/白银的比率为81.7,接近2008年进入危机时的顶峰。上个世纪几乎每一次大的经济衰退以及恐慌中,这一比率都有大幅的上涨。对此,金投网在此前已经进行过详细解读:这个指标穿越4000年来告诉你&经济危机又要来了!
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