点击查看>>>个股研报 个股盈利预测 行业研报
认为，需求、政策、成本三大利好奠定钢铁高盈利基础，继续强烈看多钢铁。年初以来钢市总体偏强，从钢材品种而言，长材涨势好于板材。需求端，稳增长下财政刺激基建发力仍将是投资重点，预计2017年基建投资增速18%左右，规模约18万亿，市政工程投资加大，是未来基建主要需求增量，PPP项目将是基建投资的有力支撑，2016年加速落地，预计2017年将继续大幅增长。地产去库存下，2017年投资和新开工不应悲观，政策助力土地供给增加，房企未来拿地开发的能力在提升，2017年1-2月土地成交放大、地产销售、投资、新开工超预期。其它需求方面，汽车白电产销相对稳定，挖掘机销量超预期。
当前钢价更多反映供给端的预期，即淘汰“地条钢”和环保限产，而对需求端的预期较为模糊，因此，基于对于需求大概率比去年好的判断，钢价仍有向上空间。另外，虽然钢铁板块今年以来上涨超过10%，龙头公司普遍涨幅20%以上，但当前股价并没有完全反映钢厂利润的提高。据估算，1季度行业吨钢毛利约500元，较2016年4季度提高约300元，增幅150%，钢厂1季度盈利水平预计环比高增长，优质公司当前股价对应1季度年化业绩的PE在10倍以内，仍有较大向上空间！继续强烈建议超配钢铁板块，建议关注将受益新疆1.5万亿固定资产投资的、、*ST八钢。重点推荐长材占比较高的、、、，同时推荐行业整合先行者，下一个行业整合龙头，建议关注业绩预期弹性大的，以及有重组预期的、*ST韶钢。同时推荐钢铁产业链上游，全球铁合金龙头。
钢铁业也有春天 9家已披露年报钢企均实现盈利
钢铁业也有春天。截至3月21日，35家上市钢铁企业中已有9家披露去年年报，这9家上市钢企去年全部实现盈利，且其中由亏转盈的钢企数量达4家。另外，伴随着业绩的回暖，有6家上市钢企去年资产负债率同比出现下降。
业内人士指出，去年钢铁业回暖得益于供给侧改革和去产能政策，今年中国钢铁工业协会已经提出解决“高杠杆”问题，如果今年钢铁业去产能和“去杠杆”取得成效，预计钢企今年的利润会更加可观。
9家上市钢企实现盈利
财汇大数据终端数据显示，截至3月21日， 35家上市钢企中已有9家披露去年年报，其中有6家钢企去年营业收入同比上涨；9家钢企去年全部实现盈利，且其中由亏转盈的有4家，分别为*ST韶钢、、、。
其中，*ST韶钢去年实现归属于上市公司股东净利润1亿元，而上一年该公司亏损额高达25.96亿元。*ST韶钢在年报中表示，去年公司营业收入同比增长25.38%，主要得益于钢材销售价格上涨和钢铁产品销量升高；去年利润的增加，主要是主营业务毛利上涨所致。
“我的钢铁网”监测的数据显示，上海螺纹钢价格指数在2015年12月14日报为1706，随后该价格指数开始触底反弹，截至今年3月21日，该价格指数报于3826.
与螺纹钢类似，去年钢铁行业多数品种价格翻倍。根据中国钢铁工业协会官网信息，中钢协党委书记兼秘书长刘振江日前在一个座谈会上透露，去年中钢协会员钢企实现盈利303亿元，与2015年亏损847亿元相比，增加了近1150亿元效益，亏损面由50%降到20%，扭转了2015年亏损最严重的局面。
西本新干线高级研究员邱跃成指出，钢铁企业业绩回暖，主要是因为供给侧政策带来了利好，不少钢企的利润已经达到多年来的新高水平，尤其是长材生产企业。
据统计，9家已披露去年年报的上市钢企中，去年归类到钢铁产品或黑色金属行业的毛利率，同比普遍出现增长，而在2015年，不少钢企该项指标为负值。
值得一提的是，伴随着行业回暖，有部分钢企的评级展望出现调整。日前，中诚信国际信用评级有限责任公司对的相关债项进行跟踪评级，维持主体信用等级为AA+，评级展望则由负面调整为稳定。该评级报告指出，调整的评级展望，主要基于钢材市场回暖以及该公司开展各项降本增效工作后，盈利能力大幅好转。
对于2017年，前述去年实现扭亏的*ST韶钢在年报中指出，随着供给侧改革的深化，以及淘汰落后的中频炉、地条钢的深入，钢铁行业总体上有望迎来相对平稳的发展阶段。
“钢铁行业去年的重点是去产能，今年是去产能以及去杠杆。”邱跃成指出。
根据中钢协官网信息，刘振江在前述座谈会上提出了一个目标：经过3—5年的努力，钢铁行业的平均资产负债率降到60%以下，其中大多数企业的资产负债率处在60%以下的优质区间。刘振江同时表示，“这个目标供大家商榷，并不意味着有的企业超过60%有多么恐惧。”
中钢协统计的数据显示，从2001年到2016年，国内大中型钢企平均资产负债率从48.92%上升到69.60%，增加了20.68个百分点，其中，该指标从2008年突破60%以后逐年上升，2015年高达71.04%。值得说明的是，中钢协统计的会员钢企中，2016年资产负债率超过90%的有11家，钢产量占比3.7%；负债率在80%-90%的有14家，钢产量占比为12.07%。
钢企效益和资产负债率有一定关系。刘振江指出，去年钢铁行业效益好，钢企盈利能力提升，行业平均资产负债率相应出现了下降。
9家已披露年报的上市钢企中，有6家去年资产负债率出现同比下降。其中，去年资产负债率为80.19%，而上一年为82.61%；*ST韶钢的资产负债率则从2015年的97.86%下降为96.94%。
邱跃成表示，钢企去杠杆的主要手段是设法增加效益，其他途径包括债转股、资产证券化、处置不良债务等。在他看来，如果今年钢铁业去产能和“去杠杆”取得成效，预计钢企今年的利润会更加可观。
但他同时强调，对部分钢企而言，当前环境下“去杠杆”仍会有难点，这部分企业由于种种原因，人员、成本负担较重，产品结构也难以调整，在其他钢企大幅盈利的时候，这类企业依然会出现亏损，债转股也难以找到合适的切入点。(来源：证券时报网)
2016 年年度报告 公司代码：601003 公司简称：柳钢股份 柳州钢铁股份有限公司 2016 年年度报告 重要提示 一、本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整， 不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、未出席董事情况 未出席董事职务 未出席董事姓名 未出席董事的原因说明 被委托人姓名 董事 罗军 出差 李永松 三、 中审华会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。 四、公司负责人李永松、主管会计工作负责人杜忠军及会计机构负责人（会计主管人员）唐皓烨 声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、 经董事会审议的报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 经中审华会计师事务所（特殊普通合伙）审计确认，公司 2016 年度公司实现净利润为 196,438,068.13 元，期末公司累计可供分配利润为 885,130,382.22 元。 2016 年度利润分配，以 期末总股本 万股为基数，每 10 股派发现金红利 0.30 元（含税），剩余未分配利润结 转以后年度分配。本次分配不进行资本公积金转增股本。 该预案尚待公司2016年年度股东大会审议批准。 六、 前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 本报告中所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述不构成公司对投资者的实质承诺，敬请 投资者注意投资风险。 七、是否存在被控股股东及其关联方非经营性占用资金情况 否 八、 是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况？ 否 九、 重大风险提示 √适用 □不适用 1 / 114 2016 年年度报告 本报告已描述公司可能面临的风险，请查阅“第四节 经营情况讨论与分析”之 “三、公司关 于公司未来发展的讨论与分析”中“（四）可能面对的风险”。 十、 其他 □适用 √不适用 2 / 114 2016 年年度报告 目录 第一节 释义4 第二节 公司简介和主要财务指标4 第三节 公司业务概要8 第四节 经营情况讨论与分析10 第五节 重要事项22 第六节 普通股股份变动及股东情况33 第七节 优先股相关情况36 第八节 董事、监事、高级管理人员和员工情况37 第九节 公司治理44 第十节 公司债券相关情况47 第十一节 财务报告50 第十二节 备查文件目录 114 3 / 114 2016 年年度报告 第一节 释义 一、 释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 常用词语释义 中国证监会、证监会 指 中国证券监督管理委员会 上交所、交