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流量是现代理财学中的一个重要概念，是指企业在一定按照现金收付实现制，通过一定（包括、、和非经常性项目）而产生的现金流入、现金流出及其总量情况的总称。即：企业一定时期的现金和的流入和流出的数量。
NOCF现金流量简介
是现代企业理财活动的一项重要职能，建立完善的现金流量管理体系，是确保企业的生存与发展、提高企业市场竞争力的重要保障。
NOCF什么是现金
中的，不是我们通常所理解的手持现金；而是指企业的和，还包括（即企业持有的期限短、流动性强、容易转换为已知金额现金、价值变动风险很小的投资）。包括、可以随时用于支付的和。
一项投资被确认为必须同时具备四个条件：期限短、流动性强、易于转换为已知金额现金、价值变动风险小。
NOCF现金流量的内容
NOCFl.初始现金流量
初始现金流量是指开始投资时发生的现金流量，一般包括如下的几个部分：
（1）上的投资。包括的购入或建造成本、和***成本等。
（2）上的投资。包括对材料、在产品、产成品和等上的投资。
（3）其他投资费用。指与长期投资有关的职工培训费、谈判费、注册费用等。
（4）原有的变价收入。这主要是指更新时原有固定资产的变卖所得的收入。
NOCF营业现金流量
营业现金流量是指投资项目投入使用后，在其寿命周期内由于所带来的现金流入和流出的数量。这种一般以年为单位进行计算。这里流入一般是指营业现金收入。流出是指营业现金和交纳的。如果一个投资项目的每年等于营业收入。（指不包括折旧等非付现的成本）等于营业，那么，年营业(简记为NCF)可用下列公式计算：
每年（NCF）= 一一所得税
或每年（NCF）= 净利十折旧
或每年（NCF）= ×（1－）－×（1－所得税率）+折旧×所得税率
NOCF终结现金流量
终结现金流量是指完结时所发生的现金流量，主要包括：
（l）的残值收入或变价收入。
（2）原有垫支在各种上的资金的收回。
（3）停止使用的土地的变价收人等。
NOCF现金流量的分类
在现金流量表中，将现金流量分为三大类：(Operating Activities)、投资活动现金净流量(Investing Activities)和筹资活动现金净流量(Financing Activities)。
经营活动是指直接进行产品生产、或提供劳务的活动，它们是企业取得收益的主要交易和事项。
，是指的购建和不包括范围内的投资及其处置活动。
，是指导致及和构成发生变化的活动。
现金流量表按照经营活动、和进行分类报告，目的是便于报表使用人了解各类活动对的影响，以及估量未来的现金流量。
在上述划分的基础上，又将各大类活动的现金流量分为和两类，即经营活动现金流入、经营活动现金流出、现金流入、投资活动现金流出、现金流入、筹资活动现金流出。
NOCF重要性分析
NOCF现金流量的重要性[1]
按其来源性质不同分为三类:经营活动产生的现金流量、产生的现金流量和筹资活动产生的现金流量。即是指企业在一定以收付实现制为基础，通过一定(诸如经营活动、、和非经常性项目)而产生的现金流入、现金流出及其差量情况的总称。
在现代企业的发展过程中，决定企业兴衰存亡的是流，最能反映企业本质的是现金流，在众多价值评价指标中基于现金流的评价是最具权威性的。
比传统的利润指标更能说明企业的。首先，针对利用增加投资收益等非营业活动操纵利润的缺陷，只计算而将非经常性收益剔除在外。其次，会计利润是按照确定的，可以通过虚假销售、提前确认销售、扩大赊销范围或者调节利润，而是根据收付实现制确定的，上述调节利润的方法无法取得现金因而不能增加现金流量。可见，可以弥补利润指标在反映公司真实盈利能力上的缺陷。美国安然(Enron)公司破产以及新加坡上市的业洲金光纸业(APP)沦为垃圾公司的一个重要原因就是恶化，只有那些能迅速转化为现金的收益才是货真价实的利润。对高收益低流的公司，特别要注意的是有些公司的收益可能是通过一次性的方式取得的，而且只是通过会计科目的调整实现的，并没有收到现金，这样的公司很可能存在未来业绩急剧下滑的风险。
NOCF现金流量的分析
现金流量分析具有以下作用：
1、对获取的能力作出评价；
2、对作出评价；
3、对收益的质量作出评价；
4、对和作出评价。
NOCF现金流量分析对企业理财的影响
（一）现金流量对企业筹资决策的影响。
企业筹集资金额根据实际需要，通过现金流量表，可以确定企业筹资总额。一般来说，越好，越多，所需资金越少，反之，财务状况越差，现金净流量越少，所需资金越多。
（二）对企业投资决策的影响。
是企业评价项目可行性的主要指标，可行性评价方法有动态法和静态法，动态法以为，进行现金流量折现，若大于0或大于1，则说明该投资项目可以接受，反之该投资项目不可行。静态法投资项目的回收期即除以每年，若小于预计的回收期，则投资方案可行。否则，投资方案不可行。
（三）对的影响。
企业正常、充足、稳定，能支付到期的所有债务，公司资金运作有序，不确定性越少，小，越高；反之，企业资信差，风险大，银行信誉差，很难争取到银行支持。因此，决定。
（四）对企业盈利水平的影响。
是一项极为特殊的资产，具体表现为：
一、最强，可以衡量企业短期和应变能力；
二、现金本身低下，只能产生少量，相反由于过高的现金存量会造成企业损失的可能，因此合理的是既能满足需求，又不过多积囤资金，这需要理财人员对资金和之间做出权衡，寻求不同时期的最佳资金平衡点，有效组织现金流量及流速以满足偶然发生资金需要及投资机会的能力。
（五）现金流量对的影响。
在有效资本市场中，企业价值的大小在很大程度上取决于对企业资产如等的估价，在估价方法中，是决定性因素。也就是说，估价高低取决于企业在未来年度的现金流量及其的预期。流入越充足，风险越小，投资者要求的报酬率越低，企业的价值越大。正是理财人员追求的目标，企业理财行为都是为实现这一目标而进行的。
（六）对企业破产界定的影响。
我国现行破产法明确规定企业因不善造成严重亏损，不能清偿到期债务的，可依法宣告破产，即达到，这与以往的“”是两个不同概念，通过现金流量分析，若企业不能以财产、或能力等任何方式清偿到期债务，或在可预见的相当长期间内持续不能偿还，而不是因资金周转困难等暂时延期支付，即使该公司尚有盈利，也预示企业已濒临破产的边缘，难以摆脱破产的命运。因此理财人员对要有足够的重视，未雨绸缪，透过现象看本质，将信息及时反馈到公司管理层重视，当好公司的理财参谋。
NOCF现金流量管理在企业运营中的重要地位
虽然我国从1998年起就要求在年报中对信息进行披露，但目前国内大部分企业对现金流量的管理还仅局限于通过的有关信息进行与趋势预测上，远远不能达到对企业的客观要求。本文就试图站在企业整个运营流程的角度上，通过对的内涵、作用和内容进行较为全面的剖析和探讨，并结合我国企业的经营现状提出相应的提高现金流量管理的对策和建议。
NOCF现金流量管理在企业中的地位
1、加强现金流量管理是企业生存的基本要求。每个企业都有其各自的不同发展阶段，其的特征也都有所不同。因此根据其在不同阶段经营情况的特征，采取相对应有效的措施，才能够保证企业的生存和正常的运营。否则就会对企业的生存带来致命的影响。如1975年，美国最大的之一W. T. Grant 宣告，而在其破产前一年，其营业净利润近1000万，经营活动提供2000多万元，达6亿美元，1973年公司价格仍按其收益20倍的价格出售。该企业破产的原因就在于公司早在破产前五年的已经出现了负数，虽然有高额的，公司的现金不能支付巨额的生产性与债务费用，最后导致“成长性破产”。
2、加强，可以保证企业健康、稳定的发展。以往对企业的进行评价的指标如、收入，但由于利润的计量方法可以被人为地操纵，再加上有些企业为了增加利润，会相应减少产品开发研究费用，这些费用的削减只会影响企业的长远利益。而则弥补了这些不足。自由现金流量则可反映企业总体支付能力, 现金流量可以真实反映企业实际支付能力。两个指标综合反映了企业自身的支付能力及给予企业利益相关者的回报能力，是企业发展潜力的综合体现。因此，在其2003年计划工作会议上，就明确将作为对分公司发展进行考核的重要指标。
3、加强可以有效地提高企业的。随着近年来市场竞争的日趋激烈，这就要求企业在生产与管理中不断求新、求快，及时调整产品的生产工艺，以满足消费者千变万化的要求。在这种竞争背景下，的流动性就是决定企业运行速度的最重要的因素。而通过的管理，就可以使企业保持良好的现金流动性，提高现金的使用效率，从而将企业的资金及时地转化为生产力，提高企业的。
NOCF整体把握现金流量管理的运作过程
众所周知，现代企业作为一个资源转化增值的，从企业产品的、研发设计、采购生产、库存销售至等整个工作流程中，所有环节都涉及资金的流入与流出。因此，现代财务管理的目标已不仅仅只是反映在事后的帐务处理、报表分析上，而是更多地反映在企业事前全面的资金预算、决策支持，事中的监督与控制，事后的总结与调整上。因此，伴随企业整个的和管理就成为企业财务管理的核心任务。
企业进行中，的主要作用在于保证生产的安全，缩短，提高。主要表现在以下几个方面：
（1）存货周转期的管理: 中，对存货周转期的管理通常采用适时制管理，可以降低库存，减少对产品的检查、的返工、不必要的原材料积压。
（2）回收期的管理：企业从取得订单到收到货款的每一个程序都要指定专人定期检查。鼓励客户提前付款，对逾期的货款，应有专人负责追踪。加速的回收，缩短现金的回收期。
（3）付款周期的管理：企业向外支付款项周期，并不是越长越好，如果支付过迟，会使企业丧失信用度，损害与的关系，可能导致企业失去潜在的折扣优惠。
2、活动中的
在企业的中，主要集中在以下几个方面：
（1）预测，制定筹资计划。企业可以通过以现金流量表为基础的预测是现金预测中最常见的一种方法，能对企业短期的现金流量进行预测，有助于日常的现金的管理，根据预测结果制定短期的管理计划。以、为基础的预测，是对企业长期发展的进行预测，测算出企业若干年后的资金的盈余或短缺，有助于企业长期战略计划的制定。这样企业能制定出较全面的筹资计划。
（2）掌握财务状况，判别偿付能力。企业在制定筹资计划时，要充分考虑到自身的短期与，避免在中，的流动性出现问题，影响企业正常的。企业通常可以采用比率分析的方法，通过计算、、等指标对自身的短期与长期的资金偿付能力进行测算。
3、活动中的现金流量管理。企业所形成的主要包括收回投资、分得、等所得现金，以及购建、、等所支付的现金。在做出时，企业必须明确在可预见的风险下预期的未来收益是否大于当前的支出。本阶段的主要是：
（1）估算投资风险，保证资金安全。在企业做出投资决策时，首先对自身所需的维持日常营运的资金及对未来不确定性的支出有一个估算，在此基础上形成的盈余企业才会进行投资。对所选择的，通过对投资对象提出的财务资料的分析，尤其是企业自由现金流量的大小，可以了解被投资企业的、获利能力、持续发展能力、风险及资金的现值，可以让投资企业在判断投资对象的回报能力上有一定的了解。在客观上提高了资金的安全性。
（2）通过投资评估，保证资金效益。在做出投资决策时必须考虑到未来得到的收益是否大于投资支出，即的时间价值问题。企业可以使用很多方法来评估投资决策，但各种方法基本上都是建立在的基础上，如、等。一般来说如果一个项目的净现值大于零，对这个项目进行投资就是可行的。
NOCF对于我国企业现金流量管理的对策建议
综上所述，在当前激烈的市场竞争环境中，企业要求生存和发展，必须强化和依赖于有效的现金流量管理。但目前我国企业的还处于极低的水平。绝大多数企业实行的还是根据国家规定的开支范围和银行制度办理往来收付结算，以经验和为主体的管理办法。笔者认为，可以采取以下措施来提高我国企业的水平。
1、培养管理层的意识。公司的领导层具备良好的意识是现金流量管理的基本前提，这个意识来自于的管理创新，代表着最新的企业财务管理理念，是现代发展的必然趋势。企业的决策者必须具备足够的意识，从的高度来审视企业的现金流量管理活动，为保证企业现金流量管理水平的提高提供组织基础。
2、建立流入流出管理制度，建立的系统控制框架。企业在开展时，必须制定有效的现金流量的集中管理制度，建立的框架体系。这样企业就可以通过制定定期的管理报告、预算与报告来对管理进行及时的反馈，做出相应的调整。使得企业的每一项所带来的财务变化都能准确及时地反映到上来，从而为企业的管理决策做出评价。其次，企业在围绕“”这一核心展开的时候，势必牵涉到对整个企业工作流程的重新整合和统一，这样无疑可以高屋建瓴地对企业的内外信息作出及时、准确地判断和控制，这对提高我国企业的现代管理意识和水平有着极大的帮助。
3、建立相应组织机构，加强的监督与管理。由于某些人为因素，如：判断失误、粗心大意、、串通舞弊等现象会使管理体系不能发挥有效的作用。针对这些情况，企业要在定期进行监督的情况下，将管理落实到每一个部门，每一名员工，保证现金管理的每一部分都应有人负责，不应存在无人愿意负责的不确定领域。同时，建立相应的奖惩机制，来调动职工的积极性。只有建立在企业框架体系上的才是全面的现金流量管理。
4、建立以为核心的。信息化是当今世界跨国公司应对、信息化世界所必须采取的手段。据统计，中80% 的企业都采用了（ERP）的管理信息系统，以企业财务信息化系统平台的建立为入手点，以此来整合企业的生产管理流程，将企业的信息流、、、工作流等集成在一起，使得管理者可以及时、准确地获得企业内外运营的各种财务、。将企业的财务管理从传统的记账、算账、制作报表为主转向、、资金运作、业务开拓、决策支持等主动运营上来，真正预测和把握企业现金流量的流入流出，以“”作为的创新核心，将工作流程与财务管理有机地整合在一起，抓住信息网络化这一机遇，实现企业管理跨越式的发展，才能真正提高企业的。
NOCF财务利润与现金流量的关系[2]
企业实现的净利润与,都是企业的经营成果,都是分析的主要指标。从这个意义上说,二者是相同的。但它们又有不一致的地方,具体表现为:
1.二者的计量基础不同。企业的财务利润是以为基础计算出来的,即收入与支出均要考虑其受益期,不同期间受益就将收入或支出归属于不同的时期,进而得出该期间的利润。而却不同,它是以收付实现制为基础计算出来的,即不论该笔收入与支出属于哪个,只要在这个期间实际收到或支出的现金,就作为这个期间的现金流量。
2.二者包含的内容不同。我国企业会计准则及会计制度规定:企业的净一般包括工农业利润、、和工农业外收支等部分。而现金流量的内容虽然主要是利润,但它还包含了其他组成部分。除包括购买和销售商品、投资或收回投资外,还包括提供或接受劳务、购建或、向或偿还债务等。
3.二者说明的经济含义不同。财务利润,其数额大小在很大程度上反映企业过程中所取得的,表明企业在每一的最终经营成果。而现金流量的多少能清楚表明企业经营周转是否顺畅、资金是否紧缺、支付大小,以及是否过度扩大经营规模,是否恰当,是否有效等,从而为投资者、、企业管理者提供非常有用的信息。
NOCF现金流量对企业价值的影响[1]
现金流量决定企业的价值创造能力，企业只有拥有足够的现金才能从市场上获取各种，为提供必要的前提，而衡量企业的价值创造能力正是进行的基础。研究发现现金流量决定企业的价值创造，反映企业的，决定企业的，决定企业的生存能力。
NOCF现金流量决定价值创造
首先，流是企业的第一要素。企业只有持有足够的，才能从市场上取得和，为价值创造提供必要条件。中，企业一旦创立并开始经营，就必须拥有足够的购买原材料、、机器设备，支付及其他费用，“全部价值，即资本的一切由商品构成的部分----劳动力、和，都必须用货币购买。
因此获得充足的，是企业组织的基本前提。
其次，只有通过销售收回才能实现价值的创造。虽然价值创造的过程发生在中，但生产过程中创造的价值能否实现还要看生产的产品能否满足社会的需要，是否得到社会的承认、实现销售并收回。
NOCF现金流反映企业的盈利质量
决定企业的
流比更能说明企业的收益质量。在现实生活中，我们经常会遇到“有却无钱”的企业，不少企业因此而出现了“借钱缴纳所得税”的情况。根据确定的指标在反映企业的收益方面确实容易导致一定的“水份”，而流指标，恰恰弥补了权责发生制在这方面的不足，关注现金流指标，甩干利润指标的“水分”，剔除了企业可能发生坏帐的因素，使投资者、等更能充分地、全面地认识企业的财务状况。所以考察企业经营活动流的情况可以较好的评判企业的盈利质量，确定企业真实的价值创造。
NOCF现金流状况决定企业的生存能力
企业生存乃价值创造之基础。据国外文献记载，破产倒闭的企业中有85%是盈利情况非常好的企业，现实中的案例以及上个世纪末令世人难忘的使人对“为王”的道理有了更深的感悟。传统反映的通常有、、等，而这些指标都是以、或者为基础来衡量其与应偿还债务的匹配情况，这些指标或多或少会掩盖企业经营中的一些问题。其实，企业的取决于它的流，比如，经营活动的与全部债务的比率，就比更能反映企业偿付全部债务的能力，现金性与筹资性的比率，就比流动比率更能反映企业。
NOCF银行信贷风险的现金流量分析
NOCF企业现金流量分析的必要性
以为基础计量出的利润在反映企业方面有其局限性，更能准确反映企业。
从长期来看，利润是企业偿还债务的来源，但是企业现实的却取决于其拥有的。由于利润的计量基础是，以收入和费用是否应当归属本期作为确认标准，而不是以是否收付确认收入和费用，导致利润与难以保持同步性，利润多不一定现金多，利润少不一定现金少。因此，我们时常会遇到这样的情况：一家盈利的企业可能因不能偿还到期债务而面临清算；而一家亏损企业却能偿还债务并继续维持经营。
因此，分析需结合企业结构进行。企业处在不同的生命周期其也有不同的特征。通过分析企业结构，有利于我们判断企业所处的生命周期，从而作出相应的信贷决策，防范。
1.当为负数、现金净流量为负数、现金净流量为正数时，表明该企业处于产品初创期。在这个阶段企业需要投入大量资金，形成生产能力，开拓市场，其资金来源只有靠举债、融资等。
2.当为正数、现金净流量为负数、现金净流量为正数时，可以判断企业处于高速发展期。这时产品迅速占领市场，销售呈现快速上升趋势，表现为经营活动中大量货币资金回笼，同时为了扩大，企业仍需要大量追加投资，而仅靠经营活动现金流量净额可能无法满足所需投资，必须筹集必要的外部资金作为补充。
3.当为正数、投资活动现金净流量为正数、现金净流量为负数时，表明企业进入产品成熟期。在这个阶段产品销售市场稳定，已进入，但很多外部资金需要偿还，以保持企业良好的。
4.当为负数、投资活动现金净流量为正数、筹资活动现金净流量为负数时，可以认为企业处于衰退期。这个时期的特征是：市场萎缩，的下降，经营活动流入小于流出，同时企业为了应付债务不得不大规模收回投资以弥补现金的不足。
综上，有助于揭示的变动及其原因，分析企业获现能力，预测企业发展趋势。将利润表中项目和资产负债表中相关项目逐一对应调整为以现金为基础的项目，说明企业现金的来源和去向，揭示资产、负债和权益变动原因，便于分析经营活动、投资活动、的获现能力，有助于预测企业发展趋势。
NOCF银行信贷业务中如何进行现金流量分析
在对企业全面了解的基础上，银行应当借助分析企业来判断企业生产经营情况及财务状况，帮助进行决策，有效防范。
(一)结构分析
的结构分析，包括流入结构、流出结构和结构分析。
其中，流入结构是流入各组成项目占现金流入总量的比重，反映企业的现金来源及增加现金的可能途径；流出结构是现金流出各组成项目占现金流出总量的比重，反映企业现金的投向和用途；结构是经营活动、投资活动、现金净流量占现金净流量总额的比重，反映企业现金余额的分布情况。
通过结构分析，可以了解企业当期财务状况的形成过程及变动原因，把握企业或产品所处生命周期，预测的变化趋势，有针对性地选择信贷进入或退出等。
1.比率：现金/流动负债。这一反映流动负债所能得到的保障程度。这一能最直接、最现实地反映企业。与流动比率和速动比率相比，它更好地反映了企业短期，因为中存货转化为的能力有很大的不确定性，有可能不能收回，更是。
比率越高，说明企业偿付流动负债的能力越强，如这一指标太低，意味着企业可能出现支付危机，但该指标过高，企业又可能没有很好利用资源。
2.负债现金率：/。这一指标反映企业负债所得到的经营活动的保障程度。在企业创建以后，经营活动是活动的中心，其应是整个现金流量的主要部分。该指标值越大，表明企业运行越好，越强。
3.流动负债率：/流动负债。这一指标反映企业流动负债所得到的经营活动现金净流入的保障程度。该指标越高,表明企业短期越强。
4.到期债务偿付率：/期末到期应付的长短期借款本息。这一指标反映企业即期。
(三)利润质量分析指标
1.净利率：/净利润。这一指标反映与净利润的差异程度，即当期实现的净利润中有多少现金作为保证。这一指标有利于分析企业是否有操纵的行为。企业操纵账面，一般是没有相应的的。当净利润为正数时，该指标过低，就有虚盈实亏的可能性，应进一步分析、、和变更的影响等。
营业利润现金率
分子≥0,分母&0
经营活动盈利，有净现金流入。指标越大，利润质量越好。
分子≤0,分母&0
经营活动亏损，有净现金流出。指标越大，利润质量越差。若维持经营，需减少投资或向外融资。
分子≥0,分母&0
经营活动亏损，有净现金流入。绝对值越大，相对越好，短期偿债能力越强。需提高获利能力。
分子≤0，分母&0
经营活动盈利，有净现金流出。绝对值越大，利润质量相对越差，短期偿债能力越弱。利润尚未真正变现，需提高变现能力，否则影响正常经营。
　　营业利利润为0
　　经营活动盈利为0。需提高获利能力。
2.率：/营业利润。该指标反映了经营活动的与的差异程度，即当期经营活动实现的利润中有多少现金作为保证。该指标的具体分析见上表。
(四)发展能力分析指标
1.率：/营业收入。这一指标反映企业每实现1元能获得多少。该指标若大于营业收入，则表明较好，有良好的发展前景。
2.适当比率：/(资本支出+存货增加额+)。这一指标反映企业从事经营活动所产生的能否用于支付各项、存货及发放的程度。该指标大于等于1表明企业从经营活动中得到的资金足以应付各项、存货、股利等,不用再对外融资；小于1则表明企业来自经营活动的资金不足以供应目前营运规模和支付股利的需要。此外,该还可以反映出对企业需要的影响。
3.总资产率：经营/。
这一是企业经营所得占的比重,实质是以为基础的，反映企业总资产的运营效率。该越高,说明企业的效率越高。该应该与指标相结合运用,对于较高的企业,如果该指标较低,说明企业中的的成分较低,企业的收益质量不高。
在进行以上四大类指标分析时，应通过不同时期及同业(含先进水平和平均水平)相应指标的比较，来判断企业发展趋势及所处行业水平。
当然，现金流量分析只是银行信贷中的一种手段和一个重要方面，并不能替代对、、担保分析和非财务信息分析等。只有采取多种手段有效结合和合理运用，才能进行全面分析，作出正确判断，以有效防范银行信贷风险。LOW_CF-SILO控制简介_百度文库
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