脱虚入实，消费股买什么？
坚定配置受益于流动性充裕的偏消费端的涨价/放量/升级行业&我们在前期持续建议配置偏消费的涨价行业，市场前期也在抱团消费股取暖，而最近，市场的疑虑是：抱团取暖的消费股是否会面临补跌？未来一个阶段是否仍可配置消费股？我们认为A股尚未充分反应决策层和监管层推动"脱虚入实"的信号，市场将延续消耗性博弈局面，需要耐心等待风险的消化和重建，当前应该继续坚定地配置受益于流动性充裕的偏消费端的涨价/放量/升级行业,重点看好食品饮料(贵州茅台)、家电（小天鹅A）、医药（仁和药业）、农业（海大集团）。&食品饮料（贺琪）：推荐逻辑最顺的两个子板块-白酒和肉制品&前期受益于板块轮动和行业配置转移的影响，食品饮料各子板块均获得大幅上涨，连一些常年没有动静的板块，都获得了资金青睐。但现阶段的涨幅受到风险偏好影响导致行业配置轮动而带动食品饮料板块上涨并非全是由基本面推动的。我们认为在未来一段时间，基本面改善或预期改善的子板块将出现分化走出独立行业。推荐逻辑最顺的两个子板块：白酒行业已进入价格拐点，重点推荐：贵州茅台、老白干酒、泸州老窖、古井贡酒；肉制品涨价趋势在2016年年中将逐步出现，重点推荐双汇发展。&家电（张立聪）：家电2.0行情仍会延续，重点关注洗衣机产业链和厨电产业链&短期来看，投资者的风险偏好比较低，而家电板块则是避险的好选择。长期来看，即使经历了一轮上涨，部分家电公司的估值还是比较低，也有继续修复的必要。家电行业是一个慢慢前进的行业。2015年，市场对家电的板块关注度比较低，现在则会觉得家电的防御价值和稳定性比较宝贵了，稳步前进也可以超预期。选股思路方面：我们建议找PEG偏低的个股，业绩增速超预期，且估值还没有修复完毕的公司，重点关注洗衣机产业链和厨房电器产业链，重点推荐小天鹅A、地尔汉宇、华帝股份。医药（杨烨辉）：在震荡中配置估值合理的优质医药个股。&继续建议在震荡中配置估值合理的优质医药个股，首选是估值合理，同时业绩全年保持较高增长的个股。周组合只保留稳健收益组合：仁和药业，乐普医疗，华邦健康，济川药业。另外，关注研发平台、儿童医疗服务、体检行业的产业发展动态。&农业（盛夏）：坚守畜禽产业链，重点推荐饲料股&我们认为：1.畜禽周期是供给驱动，具有非常强的独立性，而且对CPI有较大的拉动作用，因此资金端的配置和避险需求会一直存在（纵观全市场也很难找到景气周期确定且能贯穿到2017年的行业）；2.&基本面已经从预期转向价格或者销量兑现阶段，兑现超预期是大概率事件。
&因此，我们认为当前农业进可攻、退可守，行情将继续深度演绎，并向产业链上下扩散，继续建议超配。细分行业选择上，当前重点推荐饲料（海大集团、大北农、唐人神、金新农），同时继续推荐禽业股（益生股份、民和股份），并建议关注转基因放开（隆平高科、大北农）。&旅游（薛蓓蓓）：行业红利方兴未艾的背景下，积极推荐高景气度细分行业龙头&在行业红利方兴未艾的背景下，积极推荐高景气度细分行业龙头：出境游是成长性最优的细分板块仍维持高景气度，拼假出境游占比提升证明刚需强烈，长期看好凯撒旅游、腾邦国际；周边游受到家庭亲子游、2.5日假期、交通改善需求快速释放，面对供给侧改革行业表现出更大弹性，长期看好张家界、中青旅、三特索道、黄山旅游等。
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