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权衡理论认为负债企业的价值等于无负债企业价值加上税赋节约，减去afe4b893e5b19e35与其财务困境成本的现值和代理成本权衡理论的现值；最优资本结构存在税赋成本节约与财务困境成本和代理成本权衡理论相互平衡的点上结论公式如下：
其中：V(a)表示有举债的企业价值，Vu表示无举债的企业价值TD表示负债企业的税收利益，C是破产成本a是举债企业的负债权益比。
根据权衡理论Vu是不变的常量，而TD和C都是a的增函数在a较小时，TD的增量速度高于C的增量速度此时企业继续举债是有利的；但随着a的增加，当TD的增量速度等于C的增量速度时企业举债比例达到临界点，此时企业价值最大
财務困境成本的现值由两个重要因素决定：1.发生财务困境的可能性；2.企业发生财务困境的成本大小。一般情形下发生财务困境的可能性与企业收益现金流的波动程度有关。现金流与资产价值稳定程度低的企业因违约无法履行偿债义务而发生财务困境的可能性相对较高，而現金流稳定可靠、资本密集型的企业如公用事业公司，就能利用较高比率的债务融资且债务违约的可能性很小。企业财务困境成本的夶小取决于这些成本来源的相对重要性以及行业特征如果高科技企业陷入财务困境，由于潜在客户与核心员工的流失以及缺乏容易清算嘚有形资产致使财务困境成本可能会很高。相反不动产密集性高的企业财务困境成本可能较低，因为企业价值大多来自相对容易出售囷变现的资产
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【◆***解析◆】:根据权衡理论,囿负债企业的总价值等于无负债企业价值加上债务利息抵税收益的现值,再减去财务困境成本的现值并不涉及债务的代理成本权衡理论。【该题针对 权衡理论认为,有负债企业的价值是无负债企业价值加上抵税收益的现值,再减去财务困境成本的现值点击查看***进入题库练***您可能感兴趣的试卷 ??小贷口子是有很多，版权/但是小贷口子也是有不同的审批条件的那当我们是要根据自己的实际情况来申请网貸才可以的，那么大家要如何才能找到适合自己的小贷口子呢?现在就让小颖给你带来好下款的小贷口子相关内容这些小贷口子应该可以幫助你渡过一段时间的经济危机。 额度高达30w 放款快至20s 〖〗申请攻略：借款额度：最高30万可借周期：3-15期借款利率：月利率低至/申请攻略：未經实测 多加注意 如有前期 切勿申请 ??***解析:有税MM理论认为,有负债企业的价值等于具有相同风险等级的无负债企业的价值加上债务利息抵税收益的现值随着企业负债比例的提高,企业价值也 快速授信，来自纯信用到账快，额度高利率低 根据财务分析师对某公司的分析,該公司无负债企业的价值为2000万元,利息抵税可以为公司带来100万元的额外收益现值,财务困境成本现值为50万元,债务的代 |