第18课 销售税与所得税
- 政府为开支筹钱的三种典型方式
- 销售税与所得税的特有影响
政府的开支项目将给自由市场经济的运行结果带来深远的影响本课我们根据学到的纯粹市场经济的运作原理，来观察这些举动扭曲经济运行的几种途径要记住，经济学分析本身不能断定一项政府政策是好是坏然而，客觀的经济学分析能够展示出为干预政策正名的典型理由是无效的。原因是即使用干预主义者自己提出的标准来看，干预也带来了更坏嘚结果
不管政府如何筹措资金，一旦政府花钱一定会抽走私营部门的资源，并把它们投入到政治当局选择的方向上去例如，如果政府花费1亿美元修建一座桥不管这笔钱从何而来，我们知道它将对经济产生影响为了建造桥梁，政府必须雇用工人、购买混凝土和钢材等物料稀缺的劳动力和材料一旦用于造桥，就不能被私营部门使用一旦建筑工人签约为政府造桥，他就不能再分身为一家私营企业修建厂房；一旦钢筋和混凝土注入桥梁也就不能用于私营企业家的建筑。
如果政治当局索性宣布他们把政府资金花在官员们的尽情享乐仩，经济学家也就没什么可说的了毕竟，如果迪斯尼乐园的业主决定修一座连接两个主题公园的桥他们也占用别的经济部门的可用资源，那么政府做同样的事又有什么问题呢
关键的区别是，迪斯尼乐园的业主在自发市场经济中经营因此要接受盈亏检验。如果他们不紦1亿美元消费掉（如买豪宅和酷车）而是花在把乐园建得更好玩上，他们能得到客观的反馈没多久会计师就能计算出来，新***的游樂设施（或其他投资项目）是否带来更多的游客有没有增加总收入。 记住正是依靠市场价格进行的盈亏检验，引导着企业家谨慎尽职哋管理社会上的稀缺资源
相反，政府却不能依靠市场价格的客观反馈因为政府（至少部分地）运行在市场之外。显然干预主义混合叻市场经济和计划经济，因此它（部分地）继承了计划经济的缺陷政府限于权力，它只能从私人业主那里购买资源——而不是简单地下囹工人无偿劳动修建桥梁它也没法没收混凝土和钢材归政府所用——政府预算限制了它能从私营部门抽取的资源数量（在纯粹的计划经濟下，经济体中的一切资源都由执政者支配）
然而，因为政府不是企业它筹来的钱并不是由政府服务的“消费者”自愿给的。因此盡管在干预主义经济中，政府购买的每一单位资源都有市场价格因此能够得知资源在经济体中的相对重要性，但其仍然无法客观地衡量國民从政府开支中受益多少缺乏了这样的反馈，即便政府想全心全意为人民服务它也像“无头苍蝇”一样，最多是只“独眼龙”
举個例子，假设政府决定建一座公共图书馆为社区提供免费借书和互联网服务。因为预算有限政府当然不会做一些离谱的奢侈浪费，比洳给图书馆镀上一层金也不会拿斯坦贝克和海明威小说的首版珍藏堆满书架。假设政府尽心尽责 向几个信誉好的承建商招标，用40万美え建造了一座中规中矩的图书馆
然而，即使外部审计和记者调查找不出一点骇人的腐败丑闻问题仍然存在：花40万美元在这一位置建图書馆值不值？关键在于我们确切知道的事实是：光靠收取借书费无法赚到足够的总收入，没有一个企业家认为这项事业有价值我们从哬得知？因为在政府耗资建造图书馆之前并没有人去建图书馆！
考虑政府开支的一种思路是，政府开支创造出的商品和服务一定是私營部门认为不值得生产的。 当政府花钱时将把资源抽离那些本来应该由私人决策的项目，改投到其他项目中而如果依靠私人企业的自願筹资，这些项目本无利可图
因此，干预主义经济中的当局继承了一半的计划经济计算问题即使我们本着“资源的使用不必考虑富人偏好”的精神，把上边的顾虑抛诸脑后当局仍然处于困境，无法弄明白怎样帮助穷人和弱势群体更好是把40万美元花在公共图书馆上还昰购买流感疫苗免费提供给贫困儿童？在这样的情形下本质上政府成为了一个庞大的善款分配者。即使那些认可政府扮演这一角色的市囻他们也应该扪心自问：为什么一定要通过政治途径决定捐款的去向？为何不能分散决策允许个人捐钱给他们自己认为最值得的慈善機构？
毫无疑问支持政府干预的人能针对这些问题提供（有一点技术含量的）答复。
即便如此充其量只是把问题变成如何寻觅最不坏嘚解决方案。不管政府开支是否真的有益它同样为折磨社会主义的计算问题所困。人们本来可以自主决定（一部分）私有财产的用途和資源的流向但干预主义赋予一群特选的政治精英权力，去推翻私人的决策对于任何支持用干预主义增进公共福利的人来说，不管怎样萣义“公共福利”这都是一个严重的缺陷。
官僚们为何如此声名狼藉
官僚与其他人的本质区别在于在官僚的工作领域里，不可能用货幣来评价一个人努力的结果
——路德维希·冯·米塞斯：《官僚体制》，第53页
除了政府开支扭曲经济以外，政府的各种筹钱方式也会造荿相应的扭曲传统上，政府主要通过三种手段筹钱：征税、预算赤字 和通货膨胀 征税是政府命令个人和企业根据税法规定付钱给政府。预算赤字是指当政府陷入赤字时它通过出售债券向个人、企业或别国政府和机构借钱，并有还本付息的法律义务通货膨胀是指政府“凭空”创造新钱，并用来支付政府开支
财政赤字和通货膨胀留到后面的章节讨论。在本课的下半部分我们集中讨论政府税收的两个主要来源：销售税和所得税。
前面我们讨论了政府开支造成的扭曲政府开支从（受制于盈亏反馈机制的）私人企业家手中抽走资源，并妀由政治程序主导其使用在继续讨论之前，我们应该再次强调下面将展现的是，不仅政府的开支会扭曲经济而且当政府为开支筹钱征税时也同样如此。
为了看到差异想象一个极端情况，如果政府征收200％的所得税也就是说，你每赚1美元必须依法给国税局寄一张2美元嘚支票！很明显这太荒唐了，几乎没人愿意工作至少没什么人愿意“光明正大”地工作并向政府报税。结果政府将征不到多少税，吔没几个钱能把资源抽离最有利可图的用途然而，如果得出结论说政府干预没有扭曲这一假想的经济体，那就错了在这种情况下，囚人都将辞去正式工作回归原始生活，或藏在黑市
里工作以躲避当局尽管政府筹不到什么钱，也拿不出多大的预算但因为这种惩罚性的税法，经济将跌入极度贫困的深渊
概括地说，比起纯粹市场经济的结果政府花钱和筹钱都会扭曲经济。现在我们具体研究一下由征收销售税和所得税所导致的扭曲
销售税 是由政府下令，针对某些交易要上缴一部分交易金额要上缴给政府。例如如果餐馆里的一餐饭要收5％的销售税，那么如果食客点了100美元食物和饮料他除了要付100美元给餐馆外，还得另付5美元给政府顾客实际结账时餐馆总共收取105美元，然后拿出5美元定期汇总上缴政府
销售税强迫消费者接受不真实的价格，这就是它扭曲经济的地方在餐馆的例子中，顾客最终為享用的食物和饮料支付105美元但实际上餐馆只要收100美元，就能抵消制作这顿饭的劳动力、生肉、苏打水等资源的开支如果让我们考虑這样一种情况，扭曲就显而易见了：政府对某些物品——比如酒类——征收高比例销售税而对其他物品统统免税，比如食杂店的水果傾斜的销售税率使“受罚”的商品显得特别昂贵，刺激消费者减少消费高税率的商品转而消费更多不收税的商品。
当然许多社会改革镓会说：“那正是我们想要的结果！我们要劝阻人们饮酒。”这类社会改革家显然把自己的看法凌驾于消费者之上认为自己比消费者更囿权决定应该如何在市场上花钱。经济科学不能评判这种家长作风 是好是坏它只是指出，至少从狭义的角度来看应该由消费者自己来判断处境是否变坏。对酒征收重税只会剥夺消费者的选择权就算政府没有人为提高酒类价格，想要健康饮食的人总能选择不买酒
许多務实的经济学家建议政府降低边际税率，采用统一的销售税率以减少对经济的扭曲。例如多数经济学家建议，与其对市场上的一半商品征收10％的销售税不如对全部商品征收5％的销售税。这个改变不会影响政府的征税总额 却能消除强加给一些经济部门的不利影响。
然洏我们应该谨记，价格在纯粹的市场经济中是有意义的：价格是衡量真实稀缺程度的指标因此，即使政府对全部商品和服务“公平地”征收单一销售税率还是会扭曲经济，因为消费者还是有动机从一开始就少挣钱为了看明白这一点，让我们举一个荒唐的例子假设政府对市场上的全部物品统一征收100％的销售税。尽管每一个部门都因此受到打击但显然还谈不上“灭顶之灾”。消费者最终将节衣缩食減少消费总量并通过减少工作（和多享受休闲）来降低自己的货币收入。除此之外还有一些微妙之处——不可能真正征收一致的销售稅率。例如征收100％的销售税后，每包1美元的口香糖将涨到2美元而5万美元的跑车则会涨到10万美元。恐怕口香糖销量下跌的幅度要比跑车尛
到此为止，我们一直假设社会上人人遵纪守法、依法纳税但在现实中，随着销售税日益加重、征收对象越来越广越来越多的商人囷消费者将选择去黑市做***。也就是说他们私下里偷偷相互交易，既不向政府汇报也不依法缴纳税款。香烟一类物品比汽车等物品哽容易在黑市上交易黑市效应是销售税造成的另一种扭曲。
所得税 是指政府要求个人和企业定期上缴一部分收入给政府所得税通常用百分比表示，并且往往是累进 的也就是说，税率随着个人收入等级的上升而递增例如，假设所得税有两个等级
1万美元以下的收入税率是10％，超过1万美元的部分收入税率是20％一个税前收入10万美元的人应缴所得税为（10％×10000＋20％×90000）＋1000＋18000＋19000美元。
如果政府对一些收入来源免征所得税那么在免征的范围内将导致相关部门的扭曲。例如对购买地方市政债券的利息收入免税，而购买公司债券的利息收入则应征税在其他条件不变时，这将导致投资者更多地借钱给地方政府更少地借给企业，因此扭曲投资基金的分配
另一个例子是医保的问題。根据美国现行税法公司提供的医疗保险补贴不计入员工的应税所得。但是如果雇主不把钱花在购买医疗保险上，而是直接加到工資里支付给员工就会被征税——意味着员工没法把多给的工资全部装进腰包。也就是说雇主为员工购买医疗保险比员工自己购买便宜。这就是医疗保险总是和工资紧紧绑在一起的主要原因而通常汽车和房屋保险却是人们自掏腰包购买。
不仅所得税法对某些收入来源免稅会造成扭曲效应它的另一个主要扭曲效应来自应税所得中的费用抵扣
实际上第十八条修正案于1919年通过，但直到1920年禁酒令才生效
放高利贷是指（不顾 高利贷法 的规定），发放极高利率的短期贷款并常常诉诸暴力体罚，以确保收回贷款
事实上，如果主要的毒品交易可鉯通过一个广泛认可的第三方电子支付平台来进行暴力的“坏”毒品交易数将直线下降。毒贩们不用再提着装满现金的手提箱带着全副武装的保镖，来到夜深人静的停车场交易毒品零售商可以存入100万美元到一家知名金融机构，并同意一旦收到商品就转账给哥伦比亚嘚批发商（如果哥伦比亚人想确保自己不被骗，这个过程可以分阶段展开）毒贩并不是因为担心银行偷钱，而自己无法向***求助才鈈采用这种交易方式的。要是银行真的偷了钱那家银行将再无人光顾，甚至那些与毒品毫不相干人也不敢再跟这家银行打交道了在现實中，毒贩为什么不能采用我们提出的简单机制原因正是政府没收“贩毒黑钱”的风险。于是我们看到不是政府的忽视，而是政府执荇的禁毒法使得暴力在毒品交易中更具有吸引力。
死亡统计和威尔·罗杰斯的话引自马克·桑顿：《禁酒令的失败》。卡托研究所政策分析第157号1991年7月17日，网址是：http://www.cato.org/pubs/pas/pal57.pdf（夸脱是美国度量酒的单位1夸脱等于0.94升。威尔·罗杰斯是20世纪二三十年代美国知名幽默作家——译者注）
媄国的理发店是不帮客人洗头的。——译者注
- 货币通胀与价格通胀的区别
- 政府干预怎样造成价格上涨
一直以来通货膨胀一词人们耳熟能詳，不过大家对这个词的意思看法不一历史上，通货膨胀 是指经济体中货币数量的增加 但在20世纪的进程中，这个词的意思却渐渐变了演变成指经济体中商品和服务价格的普遍上涨。为了避免混淆本章我们分别用货币通胀 和价格通胀 两个专有名词。
“通货膨胀”一词原本仅指货币数量意思是货币数量的增加、膨胀和过分扩张。我们坚持这个词只能用原义可不是在咬文嚼字。如果把它的意思改成“價格上涨”那么人们注意力就会被转移开来，从而忽视通货膨胀的真正原因和对策
——亨利·黑兹利特：《一课经济学》纽约：迪·范·诺斯特兰德，1965年，第2页
和价格的普遍上涨——这两种现象总是密切相关的经济学家米尔顿·弗里德曼研究了几个世纪以来世界各国的文献资料，发现里面记载了两者非常密切的历史相关性。他把研究结果总结为一句著名的结论：“无论何时何地，通货膨胀总是一种货币现潒”
按照弗里德曼的说法，无论何时何地只要他在研究中发现长期迅猛的价格上涨，一定伴随着货币存量的快速增加人们经常把价格通胀归咎于贪婪的企业、嚣张的工会或债台高筑的政府。但弗里德曼已经确立的是根据历史事实来看，只有当经济体中的货币存量增加时才有可能发生持续的价格通胀。
为了理解弗里德曼和其他经济学家发现的相关性——（1）货币存量的增加与（2）大多数商品和服務的价格上涨，下一节我们将学习价格通胀的基本经济学我们必须强调，货币与价格之间不存在精确的对应关系例如，如果在一年之內货币存量增加了10％，我们不能机械地认为所有商品和服务的价格都将等比例地上升10％。大多数的商品和服务的价格不会这样变化峩们是在概括地阐述，无论何时何地每当经济体中出现长期的价格上涨，一定伴随着货币存量的长期扩张
图21.1显示了在50年里美国经济中貨币存量和价格的关系。
图21.1 美国经济中货币存量和价格的关系（1960—2010年）
资料来源：圣路易斯联邦储备银行
图21.1中的CPI（灰线）是消费物价指數CPI是一项衡量价格变动的标准指标。消费物价指数 计算美国消费者购买的典型项目（如食品、汽油等）的平均价格以大致地比较不同姩份的“价格水平”。图21.1中的黑线是M 1 M
1 是一个衡量货币供应量的指标，它包括美国人持有的全部纸币加上支票账户上的全部余额
图21.1的纵軸是指数单位，第一点设为100即1960年1月消费物价指数和M 1 的值。该图显示在最初24年里（1960—1984年）消费物价指数和M 1
的增长比例非常接近。货币存量的增长稍快一点从1960年开始，到1975年底已经翻了一番而价格水平直到1977年初才翻番，但看起来两者密切相关
特别要注意的是，在20世纪70年玳后期价格的快速上涨与货币存量的增长幅度吻合。具体来分析从1975年1月到1980年1月，CPI上升49％而M 1
上涨了40％。为了让你明白这些数字的含义我们具体解释一下，普遍看来一些1975年初花费10美元的东西，在仅仅5年之后涨到15美元5年里每年的平均通胀率超过8％。
现在设想在1983年，囿一个精通（由M 1 表示的）美国货币和价格史的经济学家他从1983年往前一直研究到1960年，他会确信M 1 和CPI密切相关当然，有时M
1 涨得快点有时CPI快┅点，但增长速度的差异趋于互相抵消这样，23年之后两者的增长比例几乎完全一致。如果抱持着经济学就是小心测量并寻找统计相关性的观点他很可能认为自己发现了像电子电荷那样的经济常量。
然而图21.1告诉我们真正发生了什么。自20世纪80年代中期开始至少由M 1 和CPI衡量来看，（以百分比计算的）货币存量增长速度远远超过价格当然，当2008年爆发金融危机时两个指数之间的联系完全中断，当时M 1
暴涨洏CPI却大幅下跌。
通过讨论图21.1你应该明白对货币通胀和价格通胀进行实证研究的教训和局限。纵观历史每当发生严重的价格上涨，尤其昰价格以不可思议的速度上涨的恶性通货膨胀 如每年涨1万倍（或更多）时，我们总是发现与此同时的货币存量显著上升。
然而图21.1非瑺清楚地显示出，货币存量和价格之间没有机械的对应关系经济体中发生的一切，最终由个人的行动所决定而引导人们行动的，是他們的主观价值和信仰如果人们对某些事物的价值观和信仰在几年内基本保持不变，那么统计人员有可能会发现各项经济活动指标之间明顯的“规律”然而，一旦实际生活里的人改变自己的偏好或对未来的信念时这些规律就会瞬间破灭。
在这样一本基础教科书中我们鈈会试图解释图21.1的精确规律。但是在下一节中你将学习如何把基本经济学工具用于分析货币和价格，至少可以为深入理解这一问题提供汾析的框架
在第7课，我们在总体上解释了纯粹市场经济中的货币我们看到，当黄金和白银那样的商品成为广泛接受的交换媒介——货幣时也能适用同样的经济学原理来分析。
你可能并不会感到惊讶历史上，政府的统治者们也不肯放过“货币市场”古往今来，各国政府有系统地让货币贬值 ——也就是降低单位货币的市场价值——来让自己致富
举个例子，古罗马的统治者是这么做的：他们把征税得來的一个金币多少重融化然后加入一些贱金属，让铸币厂生产数量比原来更多的硬币但却打上一样的法定标记。随着时间的推移这┅过程导致商业流通中的一个金币多少重含金量逐渐降低。 商人们意识到这一现象并相应地调整价格，使得以前价值“一个一个金币多尐重”的东西最终涨到了几个“一个金币多少重”
当然，这一过程的关键是一开始，至少在商人们完全意识到货币的贬值程度之前羅马政府可以买得起比原来更多的东西。举例来说如果政府的税收是1000个一个金币多少重，如果不降低货币成色他们能买得起价值1000个一個金币多少重的商品。但如果政府用上面的把戏把原来的一个金币多少重融化重新铸造出1100个表面上看起来一样的一个金币多少重，那么佷明显政府可以从社会上的生产者手里买到更多商品和服务。
一旦商人们开始搞明白这个花招类似军备竞赛的情况就开始了。商人提高价格预期政府会进一步贬值，但什么也挡不住罗马政府加快稀释黄金的步伐其必然结果是，罗马帝国的物价飞涨
你可能已经认识箌，世界各国政府逐渐摆脱了与贵金属挂钩的货币体系今天，世界所有主要经济体都建立在法定货币之上法定货币 是指由政府发行的、没有任何市场物品“支持”的货币。例如美国的官方货币为美元。美国政府和央行美联储 严格控制面值各异的绿色纸片数量以及（控制程度较轻的）全部美元支票账户存款，但美元的价值却没有任何东西“担保”
美元就是纸片而已，并不赋予持有者任何东西它对媄国政府没有任何法律约束力或索偿权。如果你走进美国财政部或一家联邦储备银行掏出一张20美元钞票说：“现在，我能得到什么”怹们会告诉你：“两张10元、4张5元或者20张1元，你要哪一个”
仔细想想看，这是一个非常奇怪的安排人们愿意在一间炎热的工厂里精疲力竭地长时间工作，愿意抢劫银行甚至互相残杀这一切都是为了多拿一些本质上毫无用处的“绿色纸片”。也就是说除了当书签，即使1張100美元的钞票它本身也是没什么用的，就算勉强当书签用恐怕也是张沾满细菌的书签，而这些“绿色纸片”居然是地球上最令人垂涎嘚东西从表面上看，这件事太奇怪了
当然，工人愿意放弃休闲挣美元而商家也愿意出售商品换美元，理由很简单——他们希望未来其他人也会做同样的事情换言之，一个人之所以会服从一个他无法忍受的人的指令每周工作40小时，是因为他提供的服务能换来一叠美え接下来他认为，因为拥有这些美元其他人会听从他的命令。当他走进一幢建筑人们将立即注意到他，为他清理一张干净的桌子嘫后端上来各种美味的食物和爽口的饮料。服务员将卑躬屈膝地介绍自己并说将为他服务。这位老兄开口说：“给我拿几个鸡蛋来”哎哟看看，整栋楼里人人任由他指使“绿色纸片”让他成了老板。出于同样的原因他自己在工作时也得听从大嘴巴老板的指令。
显然那些负责印制这些“绿色纸片”的人，可真是捞到了一件肥差美国政府要想印刷更多的美元，简直太容易了不过是花几个美分买纸張和油墨而已，费用微不足道而政府可以在钞票后面多印几个零，想印多少钱就能印多少钱这么棒的权力竟然落入一个小集团的手里，看看事情是怎么发展到这一步的应该很有趣。
尽管法定货币是一切现代经济的根基但事情并不总是如此。我们在第7课学习了市场商品（如黄金和白银）如何自然而然地在易物经济的早期脱颖而出并最终成为货币的。确实人们为挣1盎司黄金而努力工作的部分原因，囸是未来其他人也会努力工作来挣走这1盎司但除此之外，黄金、白银和其他商品货币本就是市场上的实物商品甚至在它们成为货币之湔，就被赋予了主观价值在纯粹的市场经济中，没有一个单独掌管“货币”的机构不，金矿的所有者各式各样经济体中的货币存量甴公开市场上的供给与需求决定；就像决定自行车总量的方式一样，不是由哪个政府机构规定的
从历史上看，政府接管货币的第一步是發行与金银挂钩的纸币例如，从1834—1933年（除了少数例外）美国人知道20.67美元可以兑换1盎司黄金。这可不是他们一厢情愿的猜测和愿望政府有法定义务向纸币持有人交付实物黄金。因此美元纸币本身并不是真正的货币，而是对真正货币（黄金）的索取凭证
1933年，富兰克林·罗斯福总统在大萧条中就职，他正式结束了政府兑换黄金的承诺。接下来的几十年，只有其他国家的政府（和中央银行）仍可以用美元兑换黄金，但在1971年理查德·尼克松切断了美元和黄金的联系，正式终止了这条仅有的纽带。自那时起，美元真正成为没有任何东西支持的法定货币。因为所有其他主要国家的货币都与美元挂钩，这也就意味着现在整个世界的经济都由法定货币来掌管。
从基础经济学的角度來看法定货币与商品货币的重要区别在于，增加经济体内的法定货币数量是件再容易不过的事了如果大家都用实物黄金作为货币，那麼价格的大幅上涨是极不可能发生的理由很现实——很难挖出更多黄金。另一方面政府有能力轻而易举地把法定货币的数量扩大100万倍。事实上他们要做的，只是在现代电子银行里按几下按钮当货币因为贬值太快而被摧毁时，我们说发生了恶性通货膨胀历史上发生嘚所有恶性通货膨胀都是因为政府陷入了恶性循环——价格持续上涨，于是政府继续印刷越来越多的钞票以应付开支。
应该实行什么样嘚“货币政策”围绕这一主题进行的标准辩论，忽视了自1971年以来我们这个世界最重要的特征：各国那些掌控货币的人真正具有在一夜之間摧毁货币的能力当然，在现实里这并没有发生因为想必摧毁本国经济不会给政府官员带来什么好处（尽管从他们的所作所为中不一萣能看出来）。但大多数人不会愿意赋予一个人或一小撮人能力比方说，只要按几个按钮就能毁灭一个国家的全部藏书或全国所有电腦硬盘的全部内容。然而至于可能是唯一最重要的商品——货币，这却是我们当前的世界所处的状态
货币的价格由供给和需求确定
不管是像黄金那样的商品货币，还是今日的美元一类法定货币货币的市场价格是由供给和需求确定的。当然商品货币的市场供给，是由铨部私营部门生产者各自的供给组成与此相反，现代法定货币——如美元、欧元、比索等的数量则由各国政府（或其指定的机构）决萣。 尽管有一些差别但供给和需求工具既可以解释黄金盎司的价格，也可以解释绿色长方形的本杰明·富兰克林肖像的价格。
在本课应鼡供给与需求分析法的一个主要难点是货币“价格”的展示方式与你惯于思考的其他价格正好相反。例如我们来分析某城市的汽车市場。在初始的供给和需求下假设均衡价格是20000美元，均衡数量为1000辆接着，一家新经销商开门营业导致汽车的供给曲线向右移动。在新嘚均衡下价格下降到15000美元而汽车数量翻番，达到2000辆以上简要地复习了供给与需求分析法。
现在如果我们从货币的视角来分析同一个市场，会发生什么情况呢毕竟，法定货币也是一种经济物品所以应该能够应用我们的分析工具。但当我们要给美元“标价”时问题僦来了。在汽车市场上我们可以说，起初1美元的价格为1辆汽车的1/20000，但在新经销商开张后1美元的价格升高到1辆汽车的1/15000。
因此我们看箌，货币的价格正好与汽车的价格反向变动换句话说，如果买一辆车花的钱少了就等于说买1美元钞票花的车多了。这种语言乍听起来佷古怪但从本质上看，汽车经销商卖车是为了买进美元而客户则站在交易的另一边，他们卖美元是为了买车
如果美元和汽车是商品經济中唯一的商品，那么我们的分析就结束了不过，货币存在的全部意义就在于在涉及成千上万种不同商品的交易中，货币在每一笔茭易中都是不可或缺的所以说，货币的价格是一辆汽车的1/20000或1/15000是不准确的我们还必须考虑到口香糖的盒数、汽油的加仑数、木工的小时數等情况。
例如假设一颗口香糖原来需要25美分，但随后涨到50美分等效的表达式将是，1美元钞票起初的价格是4颗口香糖后来下降到两顆口香糖。这就是问题的关键：当（以美元计价的）一件普通商品或服务的价格上涨时也就等于在说，美元的市场价值下降当“货币嘚价格”下降时，意味着其他商品的美元标价上涨
在现实世界中，各种商品和服务的价格并不同涨同跌事实上在某些价格下跌的同时，另一些价格却上涨所以甚至连如何定义“货币的价格”，都争议非常大经济学家们设计了各种“一揽子”商品，来初步衡量货币的價格消费价格指数（CPI）就是这样一项指标。对于我们来说重要的是要懂得（以货币衡量的）价格上涨等价于货币的贬值或“丧失购买仂”。
一旦我们理解通常意义上的商品价格与货币的“价格”之间的联系就很容易看出导致价格上涨的原因：所有物品导致了货币价格嘚下降。用标准的经济学工具来分析这意味着有两种原因导致经济体中商品和服务的普遍价格上涨：（1）货币的供给量增加；（2）对货幣的需求下降。
有了这种认识我们可以回头解释本课前面提到的一些观点。例如当政府开始创造数量惊人的新货币（即增加货币供给）时，将导致某些货币的彻底崩溃——货币的购买力或价格快速下跌到几乎为零一旦这个过程开始，公众就会质疑未来货币购买商品和垺务的能力因此他们不愿意持有货币，如此一来对货币的需求开始下降。这个过程像滚雪球直至货币的价格降到几乎为零，意味着荿堆的货币（如德国的马克）在市场上什么也买不了
另一方面，我们也可以解释20世纪80年代中期美国的情况正如图21.1所示，（按M 1
计算的）貨币存量增长速度非常快但（按CPI衡量的）价格几乎没有上升多少。换句话说20世纪80年代中期以后，美国的货币数量大增但货币自身的價格下跌却小得多。这一模式的概括性解释很简单：美元的供给增加但需求也同样增加了。需求增加的具体原因可能包括美国经济表现強劲以及成功地平抑了20世纪70年代末处于危险水平的价格通胀等，这些已经超出了我们的讨论范围重点在于：货币的市场价值是由供给囷需求确定的，你不能点着美元钞票的数量机械地计算出价格会如何变动
价格通胀不是干预的唯一产物。即使在以黄金为货币的纯粹市場经济里黄金的大量涌入（来自新发现的金矿或新拓殖的领地）也能引起大多数商品和服务（以金盎司计算的）价格上涨。在理论上洳果中世纪的炼金术士们成功地想出把铅炼成黄金的办法，那么黄金的市场价格将会大跌，直到炼金术的回报与其他行业相当（视具体嘚炼金过程而定）换句话说，黄金价格可能会下跌到和铅的价格差不多在这种幻想的场景中，纯粹市场经济里的人将会改用别的货币原因嘛，正像历史上从来没人把铅当作商品货币来用一样简单
然而在现实中，对保持物价稳定的最大威胁不是来自市场上的商品货币而是被控制的货币，尤其是法定货币
例如，当美元与黄金固定在一盎司兑20.67美元时在相当长的时期内，美元的购买力非常稳定战争時期有可能下跌，在经济危机期间也可能上涨但从总体上看，美元在每一年内的购买力都与之前的几十年相当例如，从1922—1929年可以算是媄国历史上最繁荣的10年CPI在此期间几乎持平。尽管经济蓬勃发展但美国消费者并没有看到牛奶、鸡蛋和肉类价格的大幅变动。
然而这┅切早已成了过眼云烟。特别是自1971年理查德·尼克松“关闭黄金窗口”，正式切断美元与黄金的联系之后，美元的购买力几乎持续不断地下跌。换言之随着美元与商品货币（黄金）的脱钩、变成法定货币后，美国的商品和服务价格不断上涨如今的年轻人一定要体谅父母和祖父母们无聊地讨论，“在我小时候”东西有多么便宜这些年轻人、甚至可能连他们的父母和祖父母们都没有意识到的是，美元购买力嘚不断侵蚀不是自然因素造成的而是政府干预经济的结果，是政府垄断货币存量并不断往经济体内注入新美元而造成的。
除了勾起爷爺无聊的往事以外持续的价格通涨的危害还在于其部分地违背了最初使用货币的目的。请记住货币的一个伟大的贡献是，它有助于人們作出计划并协调各自在市场上的活动企业家把购买要素的货币价格加总，并与销售商品的总货币收入相比较就可以知道企业运营是否成功。是否接受外地的一份新工作员工可以对比工资差异和两地的主要物价差别（如食品和住房），了解情况后作出决定正在计划豪华欧洲度假游的退休夫妇，可向财务规划师咨询确保留出足够的投资以支持以后的生活，避免在20年后挨饿健全货币
让这一切活动安排得井井有条。在健全的货币下货币的价值不会无规律地反复波动，也不随着时间的推移而丧失其购买力不健全的法定货币（通常）雖然聊胜于无，但在极端情况下政府可以让法定货币一文不值，以至于公众只能放弃货币并用其他东西作为交换媒介
由美国政府设立嘚中央银行——美联储的官方职责之一，就是保持价格的稳定但自美联储于1913年成立以来，美元已经损失了大约95％的购买力也就是说，1913姩市场价格为1美元的东西今天的要价约为22美元。但比美元（对大多数商品和服务的）“价格”的持续下跌更严重的是事实上价格一直極其不稳定。第一次世界大战期间价格疯涨1920年和1921年价格却垮掉了，接着在整个20世纪20年代再一次稳定下来然后在大萧条的早期又垮掉了。自第二次世界大战结束后美国的物价节节攀升，但上涨速度一直不规律尤其是在20世纪70年代末价格疯涨，到20世纪80年代增长率又大幅放緩
目前（即2010年），美国投资者对未来价格通胀的看法存在分歧一些人预计价格崩溃，堪比大萧条初期；另一些人则预想价格飞涨赶嘚上津巴布韦的例子（也许没那么极端）。
因为没法确定美元的购买力这一未来重要的发展方向使得美国人和世界其他地方的人们不能專心建立自己的企业，与孩子玩耍看功夫电影等，因为他们必须要研究美联储的会议决议不断修改自己的金融投资组合，以决定购买哽多黄金还是更多债券鉴于美联储差劲的历史表现，所有这些活动在个人层面上是有意义的但从整个经济体系来看这是极大的浪费。茬拥有健全货币的纯粹市场经济中人们可以专注于生活中更重要的事情（比如看功夫电影）。
正确的预测能够包容价格通胀
有些人对價格通胀的害处不以为然。他们承认如果价格上涨出人意料，那么将带来问题但仅此而已，接下来他们会说大家都知道美元（或其怹法定货币）的购买力将随着时间的推移而丧失。借钱的企业和年老的退休工人已经考虑到这一影响更何况，在现代经济中投资者可鉯利用复杂的金融工具等多种手段来保护自己，防止物价上涨的损害总之，在混合经济之下当政府干预货币供给时，人们不会坐以待斃他们会运用市场经济的其他特性作出应对，以保护自己
他们说的一切都是事实，但是请注意如果政府随意给人注射病毒或纵火焚燒民宅，我们也可以说同样的话人们不会坐以待毙，相反他们将积极地采取应对措施（如打疫苗、装烟雾报警器等），也会通过购买醫疗保险和火灾险得到更多财务保障但是，如果说这些防御措施彻底抵消了我们假想的政府注射病毒和纵火的危害那就是胡说八道。
哃样的原理也适用于由政府造成的价格通胀确实，市场的防御机制可以减轻伤害但比起把货币交还给私营部门的结果，法定货币仍然讓社会变得更贫穷
无论如何，与纯粹市场的结果相比政府制造的货币通胀一定会扭曲经济。这是因为政府和中央银行总归要用新创造嘚货币购买东西不管是购买实物（如战争用的坦克和轰炸机）还是金融资产（如在2008年的金融恐慌后购买的资产抵押证券）。
我们在学习苐18课时已经看到了政府通过夺取私人手上的资源，并把这些资源交由政府官员支配从而扭曲了经济。当政府创造新货币即进行货币通胀时，必然会引发这一有害的进程
只要政府控制印钞机，无论公众如何应对都不能阻止政府抽走实物和资产（如一桶桶石油、一张張企业债券等）。在法定货币制度下政府新印的百元大钞与普通老百姓钱包里的钱一般无二，都是法定货币出于这个原因，即使某一輪货币通胀没有立即导致物价上涨 但对比纯粹的市场结果，干预仍然扭曲了经济
- 货币通胀是指货币数量的扩张，在美国经济里特指美え总数量的增加价格通胀是指用单位货币计量，商品和服务的价格普遍上涨
- 干预会导致系统性的通货膨胀。世界主要国家的政府用各種手段强迫人们摆脱基于市场的商品货币（如黄金和白银）并用一纸法定货币取而代之。从地下挖掘黄金白银是很困难的相比之下扩夶法定货币的数量却是极其容易的。
- 大范围地持续价格上涨能够摧毁一个经济体当货币的购买力迅速侵蚀并无法捉摸时，就限制了使用貨币的益处并迫使社会退回易物交换的境地。缺少了健全的货币人们就没有多少储蓄的动机，也不愿作出长期的投资决策
通货膨胀： 一个原指货币通胀的术语，但现在往往指价格通胀
货币通胀： 经济体中货币总量的扩大。
价格通胀： 以单位货币计价商品和服务价格的普遍上涨。价格通胀与货币购买力下降是一回事
货币存量： 在某一个特定的时刻，经济体中的货币总量
消费价格指数（CPI）： 劳工統计局用来衡量影响普通家庭“价格水平”的指标。CPI是汽油、食品和其他常见物品价格的（根据相对重要性的加权）平均值
M 1 ： 一种常用嘚、衡量经济体中货币总量的指标。M 1 包括公众实际持有的现金（在钱包、皮包、收银机里等）以及全部支票账户余额（由于部分准备金銀行制度，M
1 的数量比实际印刷的绿色钞票多如果每个人都试图从银行支票帐户上提出所有美元，那么没有足够的现金能满足所有人的需求这就是为什么M 1 表示的货币总量多于纸币的总金额）。
恶性通货膨胀： 极其严重的通货膨胀通货膨胀和恶性通货膨胀之间没有精确的區分，但在恶性通货膨胀下人们开始不管什么东西都买，目的只是为了花掉每小时都在贬值的货币
贬值： 政府削弱货币的政策。当硬幣的价值来自所含的贵金属时贬值的意思是熔化硬币，混入贱金属并重新铸造硬币；在法定货币下贬值的原因是快速创造新的货币，洇而降低单位货币的价值
法定货币： 没有任何东西“支持”的纸币。人们在交易中接受法定货币的唯一原因是期望它未来能有购买力。
美联储： 1913年成立的美国中央银行“美联储”掌管美国的货币政策，并被授予提供稳定的经济增长（意味着充分就业）和低价格通胀的雙重使命
- 通货膨胀一词的两个含义是什么？
- 货币数量增加和物价上涨之间是否有严格的联系
- 为什么工人会出售自己的劳动时间去交换夲质上毫无用处的法定货币？
- 其他条件相同如果货币存量增加，“货币的价格”将发生什么变化这又必然导致商品和服务的价格如何變动？
- 政府制造价格通胀的危害是什么
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一些经济学家认为，通货膨胀是经济体中货币和信鼡数量的扩张这个话题的技术性很强，它与一个事实有关——银行可以合法发放超过现金储备额的贷款这样一种安排被称为部分准备金银行制度。我们将不考虑这一复杂的情况
在这一章中，我们为了避免混淆将使用 货币存量 一词，而不采用更常见的说法——货币供給当人们比较货币与价格时，他们的意思几乎总是指经济体中实际的货币数量而不是指“货币的供给曲线”。在现代经济中政府极仂干预货币领域，结果是甚至很难去定义什么是货币供给
如果你是数学高手，要顺带提一句我们计算的是每年的复合增长率。换句话說我们并没有简单地拿总增长率除以5，而是按照指数计算（用百分比乘以百分比）
注意：因为纯金的硬度不够，即使没有人为降低货幣成色一个金币多少重也不会由100％的纯金铸造。适量添加贱金属可以增加一个金币多少重的耐久性和可用性
美国早期的黄金和白银立法史相当复杂，超出了这本基础教科书的范围要点是，早在宪法起草之前殖民者就已经使用金银币了。美国人之所以开始使用这些政府发行的纸片仅仅是因为这些纸片原本是对现有商品货币的索取凭证。
严格来说如果把支票账户余额也算作供给的一部分，那么美国政府和美联储不能完全控制美元的数量商业银行的放贷意愿和个人的借款意愿，也在其中扮演一个角色但实际一点看，美国政府和政府机构——美联储控制着“美元的供给曲线。”
即便发生了这样的情况货币黄金的“崩溃”也并非一场彻底的灾难，而是利弊并存的确实，如果因为炼金术士的发现使得货币黄金的价值突然大幅下跌，那将对世界经济造成很大的破坏但从另一方面看，这事再好不過了如果因为炼金术士的发现而带来了大量新的黄金，那么不仅漂亮首饰的价格会下跌，消费者还将受益于更便宜的牙科手术（镶金等）、关节炎治疗（往体内注射黄金）以及其他工业应用。除了用于交换媒介市场上的商品货币还有实际的用途，这点与法定货币不哃因此，从这一方面看供给量的大增是有益的。
我们应该指出经济学家们甚至从技术上想象过在纯粹市场经济下运作的法定货币，並著书写文章描述这一系统的运行机制在上面的课文中，我们忽略这一复杂性并假定法定货币总是政府干预市场经济的结果。虽然那樣的想象在理论上是否成立仍然是经济学家们争论不休的话题但即便如此，政府与法定货币之间的实际联系是千真万确的
津巴布韦央荇最终发行了100万亿元的钞票，使得国内的情景变得荒谬不堪在2010年春季的一次会议上，有人幽默地付给本书作者“小费”——由津巴布韦儲备银行发行的一张“50万亿元”的纸币开玩笑的人在eBay上超便宜地淘到这张货币，上面印了1个“5”后面跟了13个0据史蒂夫·汉克的资料，2008姩11月津巴布韦严重的通胀率达到每月百分之七百九十六亿。按这一不可思议的速度津巴布韦的物价每25小时翻一番！（见http://www.cato.org/zimbabwe）
记住政府注入嘚新货币可以支撑本来将下降的价格。例如政府印钞票购买（私营部门）需求下降的商品。在这种情况下货币通胀仍然造成了价格通脹，但因为通胀的起点较低观察到的价格很可能没有上涨，但如果认为货币通胀对价格没有影响那却是错误的结论。
政府与私营公司一样用总收入来支付其开支。私营公司有时会入不敷出政府当然也会有这样的情况。当政府在预算期内婲在社保项目、军事等领域的总金额超过征税与公共设施使用费等收入时就会陷入预算赤字。
在多数财经新闻和评论中政府赤字按年喥计算。例如批评里根的人可能会说：“美国联邦预算赤字在20世纪80年代几乎增加了两倍，从1980年的740亿美元上涨到1990年的2210亿美元” 严格地说，这句话只讲述了两个不同年份的联邦政府的财政情况1980年和1990年的预算赤字分别是相隔10年的年度收支差距。
记者在报道政府的新项目时往往用语草率例如，他们会说：“由于新医改法案将增加9000亿美元联邦政府开支同时联邦税收仅增加8000亿美元，这将在未来10年增加1000亿美元赤芓”但由于大多数人说的赤字是指一年内的收支差距，所以记者的话令人莫名其妙听起来好像棒球解说员在说，击球手在大联盟的前10姩平均击球率是3000击
政府赤字衡量一个特定时间段的收支差距，它是在一段时期（如一年）内发生的流量 与此相反，政府债务是指政府欠组织或个人的总金额 债务是存量
，它的数值在任一时刻都是明确的举例来说，如果问：“截至周一中午政府的总债务是多少？”這句话是有意义的但是，如果问：“截至周一中午联邦政府的预算赤字是多少？”那就什么意义也没有了除非你在脑海中预设了开始的时间，于是你真正的问题是：“从开始的时间到周一中午政府花钱和收税的差距是多少？”
运行赤字的政府也像公司一样通过发荇债券来弥补差额，发行债券的意思是政府出售国债给外部投资者
如果政府出售债券募集资金，则必须支付利息具体表现是，投资者購买债券的价格低于债券的票面价值 价差即债券内含的利息回报（或收益率）。例如如果投资者向美国联邦政府购买一年后担保支付10000媄元的借据，但投资者只需支付（约）9524美元他的回报就是5％，因为≈10000美元
随着联邦预算赤字的增长，（通常）债务的利息支付也一同增长 当人们谈及巨额国债 时，几乎总是针对美国联邦政府债务人们会抱怨说，利息支付是开销最大的类别之一扣除利息支付，其他政府项目的可用资金就没剩多少了
表22.1展示了一个假想的政府3年财政状况。仔细研究表格后你将能更好地理解政府的赤字、债务和利息支付。
表22.1 一个假想的政府3年财政状况
表22.1包含了很多信息如果你花几分钟时间研究一下表的原理，将能够很好地掌握政府债务的融资机淛以下是一些基本要点：
- 所有年份（表的每个竖列）的税收都是1万亿美元，但每年的开支不同然而，开支始终等于当年的军事开支、社保方案与债务利息的总和
- 如果税收大于开支，则带来盈余；如果税收低于开支则产生赤字；如果收支相等，那么预算是平衡的
- 政府债务随着每年的盈余和赤字情况变化。
- 当政府负债运行时必须拿出税收的一部分支付利息。即使某一年的政府预算是平衡的但如果偠负担前几年欠下的债务，仍将减少可用于军事和社保方案的开支
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当政府简单地再次发行到期债务，或称债务转期时不能算作政府的開支。这发生在表22.1中的2011年即使从技术角度看，政府总共必须付出11000亿美元而税收只有10000亿美元但政府的预算是平衡的。在政府必须支付给債券持有人（2010年购买债券者）的1050亿美元中只有50亿美元是政府的开支，即2011年的利息开支其他1000亿美元只是重新发行等额的一年期债券，进荇债务转期
- 在任何时候，政府的总债务就是公众当前持有的政府债券总市值这一数字比所有流通债券的总面值低，因为直至债券的实際到期日政府才有义务支付全部面值。在到期日之前政府的契约债务要用利率来折现（在例子中是5％）。
在我们举的例子中政府的債务全是为期一年的债券。而现实世界中的政府发行多种期限的债券（1个月、3个月、6个月、1年、5年等）政府借钱时通过“锁定”利率超過一年以上，能够更准确地规划财政状况
普通人、甚至连高级金融分析师们也往往认为政府债券与价格上涨有关。例如每当美国政府運行巨额财政赤字时，许多人会说“这将损害美元的购买力，并造成（价格）通胀”
这一流行的看法当然有一部分是真理（尽管谈不仩紧密相关），美国联邦债务和CPI之间确实有相当程度的历史相关性（见图22.1）
图22.1 美国联邦债务与CPI的历史相关性
然而，即使政府债务和价格上涨之间有着明显普遍的联系但重要的是，需要用正确的经济理论来理解为什么会产生这样的联系首先，政府的预算赤字本身不会引发通胀当政府运行赤字和发行债券时，不会在经济体中创造新的货币；相反如果政府运行（比如说）2000亿美元赤字，就等额地减少了經济中其他人可支配的货币人们拿出2000亿美元交给政府，以换取美国财政部打的欠条政府债券是流动性（市场接受度）非常高的金融资產，但债券和美元不是一回事债券可不是货币。从狭义上看联邦政府的预算赤字与私营公司向公众借债的决定一般无二，都不会造成通胀
但是，故事并没到此结束我们真正确定的，只是政府的预算赤字本身并不创造新的美元因此不应该直接影响美国商品和服务的價格。然而在实践中政府的预算赤字强有力地激励着美联储创造更多的美元。首先价格通胀趋于减轻“真正的”债务负担。美联储通過创造新的美元将提高包括工资和薪金在内的整个经济体的价格水平，可以间接地增加联邦政府的税收这使得政府更容易负担用固定金额支付的美元债务，尤其是多年前发行的长期债务
政府债务和通胀的基本关系很简单：就像在世界大战期间那样，当政府想花费令人難以置信的巨款时通过税收和借贷筹集的钱是有限。如果政府不满足仍然想花更多的钱，只有开动印钞机一条路
假设政府想花60000亿美え，但税收仅有20000亿美元原则上政府可以用借债来筹集剩余的40000亿美元，但投资者将对这么一大笔巨额借款心存疑虑很可能要求比正常情況高得多的利率。此外公众很可能会阻止如此庞大的赤字（占预算总额的一部分），并坚持要求政府削减开支那么，政府在这样的困境之下很可能只能借10000亿美元然后凭空创造出另外30000亿美元以支付开支。政府这种伪造货币的行径与假钞团伙无异
在当今的美国金融体系Φ，政府其实不敢这么明目张胆相反，如果政府想利用自己控制的印刷机来帮助弥补赤字过程非常复杂。首先美国财政部向私营部門发售足以满足预算赤字的新债券。接着美联储将迅速介入，从私营经销商手里买走新发行的国债因此使得私营债券经销商乐意用极低的利率承销财政部的大笔贷款生意。美联储购买债券的钱并非来自储蓄而是它凭空创造出的新美元。
当一切都搞定后新发行的国债朂终出现在美联储的账户上，而私营债券交易商又退回原先的位置（另外多赚了一点交易佣金）如果我们后退一步，忽略中间人（即私營债券经销商）从全局上看，情况就是美联储创造新美元并借给财政部然后财政部把钱花到各个项目上。
所以尽管整个过程错综复杂但政府对货币和银行系统的控制，赋予了它自己创造新美元并用以弥补预算短缺的能力这就是政府赤字引发货币通胀，并最终导致物價上涨的一个重要机制
反对政府赤字的人经常在大众媒体上声称，赤字代表对子孙后代的盗窃他们的想法是，如果政府额外花费1000亿美え讨好选民但却没有“付出加税的代价”，那么当代人已经多享受了1000亿美元而未来的纳税人将不得不为此买单。这种典型的论证真的囸确吗
关于这种对政府债务和通胀关系的流行看法，***是很微妙的：是的政府赤字确实让后代变穷，但原因却不像大多数人想当然哋那样一目了然
当考虑债务问题时，不管是政府债务还是私人债务请记住生产商品所耗费的全部资源只能来自当前。并不存在能从未來50年的人手里偷比萨饼和DVD的时间机器如果政府多花1000亿美元给每一位选民寄一笔钱，让人们去商场消费那么无论这笔开支是通过加税还昰借贷来筹措的，最终都是由（全体）当代人来买单的
当然，实际上负担并不是平均分摊到每一个当代人头上的这就是为什么政府如此热衷于搞预算赤字的原因。如果政府只是为了开支票把收来的钱全数退回那么征税将是毫无意义的。但如果政府从一小群投资者手里借1000亿美元然后把这笔钱分发给大家，那么普通的选民们人人都感觉变富了
“我们的生活是以牺牲孩子为代价的”，这种看法错在什么哋方顺着下面这个思路你就能看明白，请注意今日的投资者们将把他们拥有的政府债券传给自己的孩子今天的政府赤字越高，意味着（为了还本付息）未来的美国人将负担更高的税收这当然是千真万确的，但同样的道理今天的高赤字也将让未来的美国人从父母那里繼承更多金融资产（正是这些政府债券！），能让他们得到利息和本金的现金流支付
那么，这一切意味着什么呢巨额政府赤字真的无害吗？不是这样的批评者是正确的：政府赤字确实会让后代人变穷。正如我们刚才解释的因为后代们支付的利息直接进了他们自己的腰包，所以后代人变穷的原因比“前人欠债、后人还钱”这样显而易见的事实更微妙从长期看，政府赤字让国家变穷的原因如下：
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挤出效应 当政府实行预算赤字时，可贷资金的总需求向右移动这将推高市场利率，不仅使得一些人多储蓄（沿可贷资金的供给曲线移动）而且减少了其他借款人可用的资金。 实际效果是政府在与其他潜在借款人争夺稀缺的可用资金。经济学家说政府的借款挤出
了私人投资。在较高的利率下企业家投入建设新工厂、购买设备等的资源减少，所以只要我们非常合理地认定政府不可能像私人借款者那么囿效地运用资金，那就意味着后代们继承了一个工厂和设备数量较少的经济体这就是政府赤字让后代们变穷的主要原因。
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政府转移支付昰一个负和游戏
政府为了还债必须在未来征税，而征税将带来有害的激励效应这是政府债务让后代变穷的另一个方式。举例来说如果政府实行赤字政策，30年后将偿还1000亿美元给债权人到那时国家确实将变穷。但问题不在于支付的1000亿美元这笔钱来自纳税人的腰包，进叻债券继承者的口袋相反，问题是政府为了筹集1000亿美元很可能会提高税率（而不是削减开支），这一行动将导致经济混乱而不仅仅昰从纳税人手里拿走钱那么简单。
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能借能花 政府赤字的另一个危险是，它们诱使政府多花钱回忆一下第18课的内容，无论政府用什么方式筹钱一切政府开支都将把稀缺资源从企业家那里抽走，并投向政府官员选择的用途当政府用高赤字来支付开支时，公众往往不会那麼强烈抵制所以如果不能始终强迫政府平衡预算，那么举债将导致更高的政府开支（因而比纯粹的市场结果带来更多的资源配置不当）
因此，我们看到（平均起来）政府赤字确实让每个人都变穷，但其机制却比让联邦政府添上几笔欠债更微妙不过，正如上述要点所礻缓解赤字问题的途径不是向当代人多征税，而是削减政府开支！换言之如果赤字真正的问题是它挤占了当前资本市场的可用资源，導致政府很可能将在未来提高税率那么现在就增税以填补赤字是无法解决问题的。那将是一个比疾病更糟糕的治疗
- 政府的预算赤字是指在一定时期内（如2010年全年），政府开支超出税收的金额政府总债务是在一个时间点上（如2010年5月14日）政府的欠债总金额。债务是之前历屆赤字和盈余累积的结果
- 政府赤字本身并不创造新的货币，也不直接导致价格上涨然而，通过一个非常微妙的过程政府赤字让美联儲购买更多国债，这种做法带来通胀
- 政府赤字让后代人受穷，但其原因却不像许多人相信的那么简单如果政府现在借款500亿美元来建造坦克，这些资源（钢铁、电脑芯片、劳动时间等）是由当代人提供的不是通过时间机器“由我们的孙子买单的”。然而政府赤字真正哋把资源抽离私营部门的投资，使得后代人继承的实物资产变少从这个角度看，今天的赤字将使子孙后代变穷
流量： 一段时间内测量嘚概念。例如一个灌溉管道的流量可能是每分钟100加仑。流量测量法不管整个管道内的总加仑数量只测量每隔60秒有多少加仑流经一段管噵。
存量： 在一个特定时间点上测量的概念例如，一个人在2010年5月11日早上9点的体重可能是150磅这种测量方法不管此人最近是增重了还是减肥了，相反只关心他在那一刻的体重
债券的票面价值： 债券发行人承诺于到期日向债券持有人支付的金额。
通常指美国财政部未偿还的債券总价值截至2010年5月，“公共债务”接近13万亿美元但多数国债由其他政府机构持有（如社保管理局的“信托基金”）。当经济学家比較各国政府的债务水平时通常扣除“政府内部持有”的债务，仅汇总公众持有的政府债务截至2010年5月，美国财政部的这一数额几乎达到8.5萬亿美元（见http://www.treasurydirect.gov/govt/reports/pd/mspd/2010/opds052010.pdf）
挤出效应： 因为政府的赤字开支而导致私营部门投资的萎缩。政府的借贷增加了对可贷资金的需求从而提高均衡利率。较高的利率减少了私营企业投资所需要的资金
- *解释：“政府赤字是流量，而政府债务是存量”
- 当政府的开支超过税收时，我们怎么稱呼这样的财政预算
- *政府有没有可能在有预算盈余的某一年，仍旧出售新债券
- 政府的预算赤字直接导致通胀吗？
- *现在就增税以填补补預算赤字是否能帮助子孙后代？
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美国联邦政府财政通常按财政年度记录与日历年不吻合。例如1990财政年从1989年10月1日到1990年9月30日。因此2210亿美元的预算赤字是联邦政府在这两个日期之间的收支差距
这个数字有可能包含不同的项目，鈈同的计算项目将使“联邦债务”扩大或缩小例如，如果只计算美国财政部的实发债券得出的债务数字较小。广义的数字则不限于债券还包括联邦政府预期的负债，如社会保险在未来某个时刻，社保的预计开支将超过工人的“缴款”从而冲减未来的税收，并增加政府的整体负债
美国财政部掌管联邦政府的财政大权。财政部负责征税和付款联邦政府的赤字开支依靠财政部向投资人出售国债。
我們在课文中关注的是“零息”债券即到期日为一年或更短时间的国债。如果政府（或其他实体）发行长期债务通常要定期支付利息（“附息”）。在附息的情况下因为利息是单独支付的，所以投资人需要按票面全额购买（但对于零息债券投资者只能通过最初购买债券时的贴息来挣得利息）。
如果利率下降即使债务增加，政府仍可以从较低的利息中受益
投资者借钱给政府时，确实会考虑到这个因素他们知道美元的购买力会随着时间的推移而降低，将要求较高的收益率（利率）但即便如此，事实仍然是美联储制造的通胀使联邦政府更容易支付国债的利息。如果美联储突然完全停止通胀那么政府将更难负担债务的利息。
如果你是一个敏锐的读者可能认为印鈔票来弥补预算短缺的说法并不准确，因为联邦政府仍然欠着利息和本金要返回给债券持有者。但你猜怎么着这些钱付给了美联储（洇为美联储从私营经销商那里购入债券）。美联储的标准操作流程是把多挣的钱全部还给财政部换句话说，美联储在付完电费、工资等等开销之后一切多余的钱都退还给财政部。因此尽管从技术上看，财政部借的钱并不是天上掉馅饼但因为财政部付给美联储的利息支付（绝大多数）又退还给了财政部，又因为美联储将沿用借新债还旧帐的方法来进行本金转期所以实际上钱确实是白借的。打一个比方如果当你入不敷出时，总是可以（按约定利率）向父母借钱；如果你知道从来不用偿还本金；如果你知道父母总是给你买好多生日和聖诞礼物把你付的全部贷款“利息”退还给你；那么，你和父母签订的贷款合同就是一场闹剧你将会花天酒地，大手大脚地花钱这囸是华盛顿的政客干的好事，而且他们会继续这么干下去
如果我们考虑到美国政府的债务可能是由外国投资者资助的，那么情况就变得複杂了在这种情况下，当代的美国人确实是在透支未来这个过程迫使未来的美国人节衣缩食。但是如果我们把“当代”看成全人类，用“后代们”指代所有未来人那么仍可以适用上文的分析。【2012年本书作者墨菲在与克鲁格曼和贝克论战后改变了看法。作者在博客Φ更正这节内容有误债务确实会直接导致子孙后代变穷。简单解释如下：1．不能认为债务是直接交给下一代而没有代价的债务其实是“卖”给下一代人。后一代人在接受前一代的债务时必须牺牲当前的消费2．即使假设债务不用偿清，只是代代传递后一代人牺牲的当湔消费由再后来的一代补偿，也就是说假设一代人的总消费量不变，只是时间上推迟；即便如此人由消费获得的满足（效用）仍然低於没有发生债务传递的情况。原因当然是12课讲到的：人有时间偏好这个例子带给读者的启示是：尽管奥地利经济学的理论来自逻辑演绎，可以认为是永真的但将这些理论应用于现实时，需要极其谨慎小心——译者注】
一些经济学家认为，理性的纳税人将意识到他们要留出更多的资金来支付未来的债务利息因此从大局着眼，政府赤字基本上是无关紧要的换言之，这些经济学家认为当政府向右移动鈳贷资金的需求曲线时，私营部门的人理性地作出反应也向右移动供给曲线。政府左手从纳税人手里借钱右手又付给了纳税人，因此市场利率保持不变。然而在实践中这种观点不可能是正确的，否则赤字开支就不会如此大受欢迎了
回忆一下第18课我们进行的思想实驗：如果政府立法征收奇高无比的销售税和所得税，那将把几乎所有经济活动赶进黑市而政府几乎什么税也收不到。尽管税单上的负担沒有那么高但显然这些政策对经济非常有害。这一原理解释了真正的危害是为偿还政府债务而增税1000亿美元，那可比简单地从纳税人手裏拿走钱危害更大
经济周期 也称作商业周期或繁荣与萧条交替的周期
，它是困扰市场经济的一种周期性的規律不知为何，生活在资本主义经济下的人们交替经历繁荣和衰退无法享受可持续的经济增长。在经济周期的上升期企业扩大经营並增雇工人、工资和物价上涨，股市飙升社会上弥漫着乐观的气氛。然而由于某些原因，经济总会开始失控最终屈服于低靡中，工囚失业商业销售额和工资大幅下降，股市下跌甚至崩盘
大多数人认为，经济周期是纯粹市场经济固有的属性甚至许多热爱资本主义嘚人也这样认为。事实上由于这种普遍的观念，使得政府的反周期政策
大受欢迎据称这种反周期的政策能够驯服剧烈的市场动荡。例洳很多分析家会说，社会福利项目与累进所得税不仅有许多其他优点还有助于“缓解”不受控制的经济大起大落。在经济繁荣时期洇为收入增加，人们被推到更高的税率等级从而增加政府的总收入，并有助于建立衰退时期的缓冲也有利于为“过热”的经济降温。
嘫后当经济萧条来临时，失业救济金和食品券一类政府项目就自动介入为失业者提供必要的收入。流行的观点认为这种政策让低靡嘚商业活动不会陷入恶性循环：一轮裁员导致消费者没钱消费，反过来又进一步损害商业销售导致更多裁员，如此往复反周期政策的概念反映了经济政策惯于讨论的主题之一，即政府（和美联储）应该运用他们掌握的种种权力操控经济穿越繁荣与萧条的惊涛骇浪。据稱纯粹的自由市场下将发生经济的大起大落而政府和美联储的目标和责任是避免这样的情况发生，并稳步提高人民的生活水平
学习到現在，你应该会对这种典型的论调心存疑虑：政府干预能“修理好”经济吗我们已经看到好几个例子，说明根本不是自由市场而是政府的干预导致了诸多社会问题。这些例子有贫民窟恶房东、贩毒黑帮的暴力行为还有大城市的公寓短缺等。
宏观经济学 的研究对象是整個经济体而不是单个的产品或劳工市场。事实上宏观经济学上有另一种观点，它指责政府干预造成了经济周期根据这一学派的思想， 当政府人为地压低利率、使其低于自由市场原有的水平时会将经济带入虚假的繁荣时期。但假象不能永久持续下去总有一天，用纸牌堆砌的经济建筑将倒塌导致我们所看到的、与“衰退”有关的一切后果。
在这本基础教科书中我们只能概述这一理论对经济周期的解释。因为要用到前面课程讲到的几个概念所以我们的讨论保留到最后一课才进行。虽然本课的一些材料可能有点偏难但我们敦促你盡量理解吸收，因为让公民理解经济周期的起因是至关重要的如果我们下面展示的理论是正确的，那就意味着经济周期不仅是由各国政府造成的而且政府在经济衰退阶段给予的“解药”实际上是毒药。
政府干预如何造***们熟悉的、大起大落的经济周期为了弄明白，艏先让我们回顾在纯粹的市场经济中当消费者决定增加储蓄时发生的情形。
由市场推动的、可持续的经济增长
我们在第4课讲述了可怜的魯滨孙·克鲁索的故事，他独自一人生活在热带岛屿上，怎样通过自律和远见来提高生活水平。克鲁索通过储蓄（而不是消费掉）一些每天鼡双手收集来的椰子建立起储备，让他最终能够投入时间和岛上的其他资源来制作资本品比如一根长杆子。在杆子和其他资本品的帮助下克鲁索的劳动能力将大大增强。比起刚到岛上时未来他能享受更多的椰子、鱼、住房、休闲等。
在第10课我们把克鲁索世界的这些基本知识应用于现代市场经济。市场经济中的人们也可以减少当前的消费并用于储蓄和投资，未来他们将能永久享有更高的生活水平
回忆一下利率在这一过程中发挥的作用：当经济体中的大多数人决定削减当前开支，以便为退休作准备（或为后代留下更多的遗产）时他们的决定导致利率降低。
低利率向企业家提供了一个信号促使他们更多地借贷以投资于生产周期长的项目。这是因为对于一个给定嘚投资项目在可以销售制成品“取出”钱之前，先有一定的年限要“投入”钱如果用不同的利率来评估开支和总收入的时机，将会导致不同的盈利状况可以说，随着市场利率的下降对长期项目的惩罚越来越少，为企业家们雇用工人、购买原材料、开发项目打开绿灯
要记住的关键是，在一个可持续的、由市场推动的经济扩张期里利率的下降是因为人们正在减少消费、增加储蓄。投入新项目的额外資源来自那些销售下跌的部门例如，如果消费者为了每月多存些钱进储蓄账户因而减少外出就餐和购买DVD的开销，那么餐厅将不得不裁減服务员一些生产DVD的工厂则有可能被迫关门。接着“释放”出来的工人和其他资源可以被纳入那些因低利率而扩张的行业。
在可持续嘚、由市场推动的经济扩张中真正发生的情况是，生产当前消费品的工人和其他资源被重新部署到资本品生产中去用克鲁索来作类比，相当于他腾出一些采摘椰子的劳动时间用于制作杆子。当然这两个用途的最终目标都是要享受更多的消费品。但是因为稀缺，短期内必须在两者间作取舍：一定要减少当前的消费才能资助资本品的生产。最终这种节约将带来超额的回报重要的是要记住，可持续嘚繁荣和经济增长要依靠纪律和耐心如果缺少了新的技术发明，或者发现不了新的可利用自然资源那么没有什么神奇的办法能够增加勞动生产率，立即并永久地增加每个人的消费量
不可持续的、由政府推动的经济增长
现在让我们假设，政府官员没有耐心去等待可持续嘚经济增长他们想要投资带来的好处，却不想忍受储蓄（即减少消费）的痛苦为此，中央银行（美联储）人为压低利率使其低于自甴市场原来的水平。美联储的具体运作机制很复杂但是为了方便我们的讨论，你可以简单地想象成这样：它印刷出新的百元大钞投入貸款市场，并提供低于市场利率的贷款实际上，美联储通过开动印钞机把自己变成了新的可贷资金供给者，并使供给曲线向右移动（見图23.1）
图23.1 可贷资金市场
从表面上看，这样运作的结果很像市场推动的扩张低利率为企业家开始长期项目打开绿灯。他们雇用工人和購买原材料并投入那些经营长期项目的企业。用市场原有的利率水平来衡量这些企业本应亏损，但在美联储提供的“廉价信贷”之下这类投资现在变得有利可图。
然而与市场推动的经济扩张不同的是，在政府推动的版本中消费者没有相应减少在餐馆、DVD和其他零售荇业的消费。相反零售行业的销售额大增，原因是低利率削弱了人们的储蓄动机使他们更愿意把钱花在一时的享乐上。换句话说当淛造资本品的企业家看到业务蒸蒸日上时，消费品行业也在经历同样的景气因此，似乎每一个部门都在增长它们竞相雇用新员工，导致工资水平上涨这进一步助长了社会上普遍感觉到的繁荣景象。
但我们知道这种愉悦的感觉无疑是假象。政府并没有作出什么新的科學发明也没有碰巧找到一个未开发的油田，它所做的一切不过是印刷了一些“绿色纸片”并交给了企业家。这一行动本身并没有改变稀缺的事实不增加工人、原材料和设备的数量，却要生产更多的拖拉机和电视机这对经济体来说是不现实的。当市场推动经济扩张时消费者不得不减少购买电视机（和其他消费品）才能生产更多的拖拉机。然而在政府的推动之下，一开始似乎可以鱼和熊掌兼得一點都不用等，就可以同时生产更多的资本品和消费品这是怎么回事？
***是：失真的利率误导了企业家请记住，价格提供协调经济活動所需要的信号这是自由市场价格的功能之一。大致上看政府人为压低借款的价格是在愚弄投资者，让他们误以为储蓄比实际数量多因此，一个经济部门的企业家在使用资源时无法与其他部门企业家的计划相衔接，没有一个企业家的投资计划能符合消费者的薪水开支计划
你可能会认为如此乱七八糟、脱离现实的状况会立即显露出来。毕竟如果美国航空航天局用错误的物理或工程“定理”来建造吙箭，那么他们很快会意识到自己的错误但是，对于政府引起的虚假繁荣有时要到数年之后真相才会显露出来。
资本消耗 让延迟反应荿为可能换句话说，至少在短时间内经济体有可能突然能够同时生产更多的资本品（拖拉机、钻床、木料）与更多的消费品（电视机、iPod、自行车）。 如果企业家忽略现有资本存量的损耗可以暂时不在资本品和消费品之间作出取舍。
不管是生产消费品还是生产资本品企业家都必须使用现有的工具和设备。日常使用会导致折旧——工具和设备的磨损尽管鲁滨孙·克鲁索最初的储蓄和投资已见成效，但他仍必须定期维修杆子，或者逐步制作一个新杆子，以备旧杆子用烂之后替换现代市场经济也同样如此。仅仅为了维持现有生活水平每姩必须要有一些产量用于替换当年生产消耗掉的资本品。
为什么政府推动的虚假经济扩张和繁荣是有可能的现在你应该有了一个大概的叻解（印刷新货币并将其注入金融市场所导致的）。虚假价格会误导企业家让他们在不知情的情况下，开始进行没有足够真实储蓄支持嘚长期投资项目并不是投入足够的资源“耕种”以维持现有的经济结构，而是通过“吃种粮”来让每个人看上去都享有更高的生活水平这样的假象可以持续多年。当然绝大多数人并没有意识到真正发生的情况是什么——商人们正在赚取创纪录的账面利润，企业的价值嘚以提升但是，一旦萧条来临市场价格迅速变回真实的数字。每个人都会意识到自己在繁荣时期的表现有多么愚蠢。
在典型的经济周期中一旦价格通胀促使央行提高利率，（貌似真实的）繁荣就渐渐褪色了回想一下，我们在第21课学到（其他条件不变的情况下，）货币通胀导致价格上涨无论创造新货币的目的是什么，这一因果关系都成立当中央银行（美联储）为增加可贷资金的供给而创造新貨币时，将产生两个主要扭曲效应：（1）低利率让人们误以为可用储蓄增加从而制造出虚假繁荣；（2）价格上涨。
随着繁荣地行进如果央行希望经济“刺激”能够持续，通常需要持续不断地向信贷市场注入越来越多的新资金一开始，比如说在一个星期内注入10亿美元這种简单的一次性资金注入很快通过信贷市场进入整体经济。利率将下降但影响只是暂时的。为了保持利率低于自由市场的水平央行需要不断注入新资金。
然而即使央行持续稳定地注入新资金，也会迅速丧失发动经济繁荣的能力原因是企业家会适应新情况，在计算時抵消大部分货币注入的影响另一个显而易见的事实是，随着时间的推移货币存量渐渐增加。如果每星期固定注入新的10亿美元那么烸一次带来的影响将越来越少。最后也许最重要的一点是，随着导致经济扩张不可持续的“真正”原因开始显露必须制造越来越大的貨币通胀，才能继续掩盖日益严重的生产结构失衡问题
综上所述，央行希望维持貌似真实的经济繁荣期越长那么通常需要注入的新资金也越多。但最终这将导致令人担忧的各种价格飙涨，首先可能发生在金融和大宗商品市场但最终将体现在零售价格上。随着价格通脹逐步加剧越来越多的分析师，甚至一般市民也开始质疑央行的“放松银根”和“廉价信贷”政策
因此，也许在货币扩张进行几年之後在某个时候，央行害怕了至少放慢了向可贷资金市场注入新货币的速度。利率开始上升更接近自由市场的真实水平。随着市场价格变得更加准确许多企业家意识到自己干了多么傻的事。企业家们审视着那些本不该启动的宏伟项目拼命试图挽救糟糕的情况。有的項目需要立即关闭遣散全部工人，并拍卖设备和库存卖给那些没有彻底被虚假繁荣蒙骗的企业。其他企业则勉强继续经营但它们蒙受巨大损失，要经历一段紧缩期
从政治和人道角度来看，经济周期的一个最重要的影响是伴随着崩溃和萧条而来的大规模失业然而，具有讽刺意味的是政府“救助”失业困境的政策却事与愿违。实际上正是这种大受欢迎的政策延长了经济衰退，并为下一轮不可持续嘚繁荣播下种子
虚假的繁荣是因政府的干预压低利率而发动的。“虚假”的借贷价格让企业家们借到的钱超过真实的储蓄请记住我们茬第12课上学到的内容，纯粹市场利率的功能是把储蓄定量分配给所有竞争的借款人这个过程不只是分配货币，也涉及分配真实的物质资源如果工人和材料投入建设一间需要两年才能完工的汽车厂，那么这些资源至少要被“锁定”两年直到“开花结果”生产出轿车。
在虛假的繁荣期内因为宽松的低利率，使得太多的长期项目同时动工但是仅仅印刷新货币是不能创造更多的工人或其他资源来满足需求嘚。事实依然是如果开工建造新的汽车厂，就会吸收本可以用于其他项目的资源如果在繁荣的早期阶段，有太多的项目已经启动那麼物质现实决定了他们不可能全部完工。如果央行因为害怕而想让利率恢复到适当水平那么应该越早越好，因为企业家越早发现自己的錯误就能越早停下来，避免在失败的项目中越陷越深
当经济繁荣、崩溃，再转变成萧条时将经历一段混乱时期。市场中的每个人吃驚地认识到他们在繁荣时期制订的计划是错误的有些计划甚至错得离谱。人人都需要重新评估自己的状况让我们后退一步，想想调整昰怎样进行的要让经济返回可持续增长的路径，调整过程一定如下：那些在繁荣时期投入无利可图的项目与行业的资源现在需要转投箌其他地方。至于劳动力资源也应一视同仁意味着一旦崩溃到来，那些不幸工作在极不盈利（但在繁荣期似乎有利可图）的企业里的人必须失去工作
例如，如果一间新汽车厂已经建造了6个月工期还剩下18个月，但（依据新的信息）不会有足够的购车者支持汽车厂的生产显然，正确的做法是立即停止建造从整体经济角度来看，为了防止建筑工人被解雇并“创造”就业机会去生产卖不掉的汽车，政府鼡纳税人的钱去补贴拥有那间工厂的公司那可不是在做什么“善事”。不正确的做法是，把这些工人和其他（可回收）资源投入其他嫃正有利可图的项目和部门
至于这个“苦口婆心”的建议有什么问题，当然是在虚假繁荣崩溃后经济需要时间才能重新找到自我平衡，尤其是在多年的繁荣之后因此，当经济体因萧条而精简紧缩时一些失业的工人有可能要花数月甚至更长时间，去寻找适合自己的职位许多人宁愿政府立即介入提供援助，而不愿意等待“自由放任之药”起作用
然而，即使在这种情况下重要的是，要意识到像中了咒语一般的大规模长期失业真正起到什么作用。还记得中央计划经济即纯粹的计划经济的致命缺陷吗？如果没有市场价格和盈亏检验中央计划者不可能知道如何有效利用自己掌握的资源。例如在当代的美国，一个想进行中央计划的人不可能知道有多少人“应该”成為脑外科医生、建筑工人或者学校教师更遑论应该如何向每一个美国城市分配各行各业的从业人员。
同理可知没有任何一个人、甚至沒有任何一组专家能够知道，应该如何在繁荣崩溃之后“正确地”调整经济例如，想想看拉斯维加斯从2000—2006年的房地产繁荣在这些年头裏，显然有太多建筑工人（以及木材、钉子等其他资源）投入拉斯维加斯的房地产“正确”的做法是，应该把工人的劳动时间用在其他嘚事情上
但是，具体怎么操作每个拉斯维加斯地区的建筑工人都是一个独特的个体，他们的技能、兴趣和个人情况各异工人甲的“囸确”应对可能是坐上巴士去德克萨斯州的一个炼油厂工作。工人乙没准该回学校读研究生拿文学博士学位而也许工人丙该做的，却是忍受大幅缩水的薪水去做汉堡包以图留在拉斯维加斯等待楼市复苏，因为他的妻子有一份很好的工作是拉斯维加斯一位著名律师的私囚助理。
现在我们对问题有了一些整体上的把握，我们看到纯粹的市场经济是最好的解决方式。当繁荣崩溃后许多工人认识到，他們不能再挣到一贯以来的薪资水准也就是在说繁荣时期的景气是虚幻的，人们并不真的像他们自己认为的那么富有接下来发生的事情，就该是失业的工人开始找工作希望能找到一份工资和其他条件与以前相当的新工作，不用搬家或者至少不用搬到讨厌的地区
寻找新職位需要时间。失业者寻找的时间越长越有可能找到更好的新工作。但是长时间寻找的缺点是，失业者不对经济体系作出直接的贡献；他们在找工作期间必须依靠别人的产出来维持生计
请注意，在纯粹的市场经济中所有这些问题都得到了应有的重视。每一个失业者嘟可以基于个人的考量自由地选择新工作，没有哪个政府官员能决定工人“现在该下岗了”同时，因为没有政府的失业救济个人也偠自己承担过渡期的冲击，说白了政府的失业保险其实是付钱让人不要去找新工作。
正如我们本书中一再强调的经济分析本身不能决萣哪些政府政策是好的，哪些是坏的但经济分析可以揭示出一项政策的后果，让市民和政府官员能够在了解情况后作出决定对于大规模失业的问题，不能简单地感情用事这不是谁有同情心或谁残忍的问题。举例来说政府建立的失业保险金制度不仅减少雇员的收入，洏且还在经济衰退时打击盈利企业扩大经营的积极性
政府并不创造资源或财富，它仅仅重新分配资源和财富如果没有政府的失业保险計划（不用缴纳失业保险金），个人的工资、企业的利润相对增加人们仍然可以选择自己储蓄，来提供经济困难时期的缓冲也许，实際上自由市场建立的缓冲期要比政府设立的失业补助期短但经济学再一次告诉我们，这个问题涉及取舍失业救济应该持续多久？显然这是一个经济问题而不是工程或化学上的事实。
例如如果政府规定，每一个失业者都能按以前工资额的95％领取失业补助最长可达20年，直至找到新工作为止这样的政策显然是在浪费资源。即使那些最热衷维护失业者利益的人都会承认这种假想的政策将是灾难性的，洏且（考虑到全部后果）实际上这会损害工人的利益一旦我们承认失业救济有可能会过分“慷慨”，那么如果政府决定提供的救济超絀纯粹市场经济下的自发补助，我们的基础经济学知识很难证明这一政策是正当的
最后，如果政府真的想帮助失业者那么就应该停止利用央行人为压低利率。如果政府和公众能够抗拒要求政府干涉经济衰退的呼吁并简单地让正确的市场价格重新引导工人和资源投入到鈳持续发展的地方，那么就不会再继续制造经济混乱不幸的是，在实践中央行“治疗”经济衰退的方法，往往是简单地发动另一轮不鈳持续的繁荣
- 经济周期是市场经济的一种周期性的规律。先有几年“繁荣”其特点是低失业率、高工资、高企业盈利和许多企业扩大經营。繁荣之后紧接着“萧条”和衰退，其标志为高失业率、工资和企业盈利停滞甚至下降、许多企业破产清算
- 政府利用中央银行的運作干扰市场利率，导致繁荣与萧条交替的周期通过创造新资金并注入信贷市场，中央银行人为地降低利率并向企业家发出虚假的信號，让他们扩大经营并投资于长期项目繁荣时期，人人觉得自己很富裕但这样的繁荣景象其实是假象，因为那不是以真实储蓄为基础嘚而是依靠通胀。无可避免的崩溃实际上是为回归基本现实而进行的必要的市场调整
- 不可持续的繁荣是由信贷市场的通胀引发的，许哆工人和其他资源被引导到错误的产业当经济衰退开始后，市场必须重新把它们分配到正确的地方工人的缓慢流动需要时间，这一点表现在高失业率上政府的“救助”措施——比如向失业者发放补贴等——将延长高失业的时期。
经济周期/繁荣与萧条交替的周期 ：市场經济的一种周期性的规律先有几年“繁荣”，其特点是低失业率与景气高涨繁荣之后，紧接着“萧条”与衰退其标志为高失业率与企业的破产清算。
反周期政策： 政府和美联储逆自由市场趋势而行的标准政策举例来说，凯恩斯主义的经济学家认为在经济衰退期间，政府的赤字政策能够刺激消费和增加就业因而是正当的。
宏观经济学： 一个经济学的类别它重点研究整体性的经
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