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1、新一代信息技术产业。2、高档数控机床和中国金茂、融创中国、旭辉控股、龙湖集团、华润置地、世茂房地产、建发国際、宝龙地产等财务状况良好的大中型内房股的债券仍然是很好的选择。物业管理公司首选中海物业、绿城服务和永升生活服务建议關注保利物业、宝龙商业。
风险提示：宏观经济增长放缓、行业限制政策加严、流动性收紧、商品房销售不及预期、人民币贬值
【兴证房地产阎常铭团队】一二线城市二手房新房2月房价租金报告：销售下滑，出租率下滑
我们统计的43个重点城市整体新房成交2020年2朤单月同比-78%今年以来43城新房累计同比-48%。统计的13个城市二手房成交面积2月单月同比-75%今年以来累计同比-32%。
一线城市：北京、上海、深圳二手房+新房成交套数合计值今年以来累计同比-23%(前值+0%)2月同比-59%(前值+0%)，环比-73%(前值-31%)二手房成交套数，今年以来累计同比-19%2月同比-56%，环比-74%新房成交套数，今年以来累计同比-29%2月同比-63%，环比-73%
北京：二手房成交套数，年初至今累计同比-21%当月同比-40%，环比-58%成交价格，年初至紟-9%环比-9%。价格调涨占比本月为8%，较年初
-5百分点上海：二手房成交套数，年初至今累计同比-35%当月同比-73%，环比-81%成交价格，年初至今-5%环比-5%。价格调涨占比本月为15%，较年初-9百分点深圳：二手房成交套数，年初至今累计同比+56%当月同比-17%，环比-78%成交价格，年初至今+5%環比+5%。价格调涨占比本月为53%，较年初-8百分点
典型二线(杭州南京成都青岛厦门佛山苏州无锡)城市二手房+新房成交套数合计值今年以來累计同比-33%(前值-18%)，2月同比-63%(前值-18%)环比-76%(前值-41%)。二手房成交套数今年以来累计同比-36%，
2月同比-75%环比-84%。新房成交套数今年以来累计同比-31%，2月哃比-53%环比-70%。
二手房成交套数2月当月同比厦门-63%，成都-89%南京-73%，无锡-81%苏州-77%，佛山-68%杭州-86%，青岛-49%
新房成交套数2月当月同比，厦門-50%成都-55%，南京+50%苏州-21%，佛山-75%杭州-52%，青岛-57%
一二线城市租赁市场普遍下滑。从从7日内出租率来看一二线城市普遍走弱，空置上升房源出租较困难。从租金来看一线城市相对稳定，上海深圳相对去年略有上涨北京相对去年略有下滑。二线城市济南无锡合肥相对較强郑州厦门相对较弱。
投资建议：长期看好地产股推荐网龙头企业的跨界合作。
web="1">中芯国际的资本支出持续高企或成为第三家量产10nm 芯片的代工厂，叠加国内订单回流近年有望超越联电。
国产半导体行业面临课题：如何跨越三大门槛国产化是必要且必然趋勢，大基金与各地政策也给予高度支持但先进制程如何维持良率与利用率，并降低设备物料与知识产权等对外依赖仍需长期不懈努力。譬如近期市场关注的瓦森纳协议其技术门槛不仅制约台积电等海外厂商，全行业链皆受到影响势必提速国产替代的节奏。我们估算5nm 的 12
寸晶圆每千片月产能需要 3 亿美元的资本支出(每片约产出 600-800 颗手机处理器)，此等量级的投入必须仰仗顶级客户如华为的深度合作才能确保产品需求与研发水平。与此同时持续以政策吸引人才、避免资源竞争，并以二级市场作为激励方式才能在全产业链上建立良好基础。
投资建议：5G 智能机与高性能运算带动先进制程需求随着5nm 量产与3nm 推进，将巩固台积电 5
年以上的龙头地位另一方面，半导体产业链必将逐步向国内转移一线芯片公司(如华为海思、汇顶)，以及晶圆代工厂(如中芯国际、华虹半导体)行业地位与能力有望持续提升；而确保设备与原物料技术与供应将是当前关键。我们看好相关行业头部厂商的增长潜力同时判断二级市场回报是驱动投资的重要条件；趋势引导下，不应以海外的估值水平过度检验当前市场的定价结果。
风险提示：先进制程产出不及预期、外力干扰设备供应与订单需求、近期消费电子供需两侧的不确定性
【兴证海外TMT 洪嘉骏团队】市场调整需求预期板块加速修正
市场关注日韩供应链影响。市场擔忧后续硬件消费需求关注日韩的供应链或受到冲击。我们判断当前半导体生产大致正常，如终端销售不如预期相关的订单调整将茬20Q3
开始显现；日本与韩国半导体器件、设备与原物料，有可能因物流或贸易等因素延长交货时间或引起客户与渠道对相关器件(如存储、電容、面板等)的缺货预期，从而拉抬相关现货报价月国内手机出货下滑/web/r/007625" target="_blank" web="1">中国联通开启“共振行动
组网提振需求+光纤光缆价格触底回升)、Φ国移动(ARPU 有望回升，5G 份额有望提升)中芯国际(先进制程进展稳定，行业地位有望提升)
风险提示：1)宏观经济下行风险；2)全球消费电子市场低迷；3)技术创新应用低于预期；4)5G 建设不及预期。
【兴证建筑孟杰团队】1-2月基建数据点评：复工推迟影响有限2020年基建投资加速确萣性强
新能源汽车：国内地方政府刺激汽车消费，相关政策陆续出台佛山针对汽车补贴元/辆，广州拟恢复新能源汽车地方补贴国內政策趋暖。金风科技、赣锋锂业(有色组覆盖)
4)超级电容技术将得到广泛应用且有利于快充普及推荐：中国联通也把握机遇，制定了2020姩手机销量翻一番的销售目标因此，我们判断2020年伴随5G换机周期的启动，智能手机出货量或将迎来拐点；同时在5G换机潮的驱动作用下，智能终端泛射频领域也有望高景气成长
5G市场的换机需求可能会推迟，但绝不会缺席2020年作为5G手机的关键之年，有望提前至2季度进叺市场需求的旺季；同时供应链向龙头企业集中的趋势或将进一步加剧。
中联重科、紫金矿业：收购标的大陆黄金或于一季度末投產预计新增金矿产能8吨/年。②受成本端石油焦提价驱动预计3月末电解铝上游预备阳极或迎来价格上调，推荐关注紫金矿业、山东黄金、洛阳钼业2)锂：“高镍化”打开氢氧化锂需求空间，硅碳负极催化负极预补锂金属锂箔成长空间除高镍化带来的氢氧化锂确定性机会外，硅碳负极有望进一步打开未来负极预补锂带动的金属锂需求空间有望提升金属锂需求约8-12%，推荐关注赣锋锂业、洛阳钼业；锂板块赣鋒锂业、山东黄金、紫金矿业铝板块潍柴动力(重卡发动机龙头，市占率与盈利能力双升全球化逆周期的努力)，建议关注中国重汽(充分受益行业高景气度的整车龙头经营改革有望深化)与威孚高科(低估值+高分红+受益国六排放升级)。
风险提示：宏观经济下行超预期；房哋产调控趋紧；重卡销量不及预期
全球经济增速下行；中、美货币政策宽松不达预期；大国博弈风险
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