若β大于1则股票的波动性大于业绩评价基准的波动性。反之亦然如果β为1，则市场上涨10％股票上涨10％；市场下滑10％，股票相应下滑10％如果β为 1.1，则市场上涨10％时股票上涨11%；市场下滑10％时，股票下滑11%如果β为 0.9，则市场上涨 10％时股票上涨9%；市场下滑10％时，股票下滑9%     这┅指标可以作为考察投资策略降低投资波动性风险的能力。在计算贝塔2系数时除了投资策略的表现数据外，还需要有反映大盘表现的指標其定义式为：     其中，rk表示某类资产组合K的市场收益率rm表示市场组合的收益率，cov(rk,rm)表示某类资产组合的收益率与市场收益率的协方差var(rm)表示市场收益率的方差。 表示第K种证券在某时间段（如T天、T周、T月、T年等）的平均收益率T表示时间段的长度。rmt表示证券市场组合在第t个單位时间段的收益率 表示证券市场组合在某个时间段内的平均收益率。这种做法假设在某个时间段T 内的β系数不变，没有衡量时变的β系数。     2）基于CAPM 是资产K的贝塔2系数也是收益率对随机折现系数的敏感度，它表示资产K 的系统风险测度从而可以利用β系数将资产组合的风险区分为系统风险和非系统风险。rm是最优风险证券组合的收益率，var(rm)是最优风险证券组合的方差rk是某种资产的收益率，cov(rk,rm)为资产K与最优风險证券组合之间收益率的方差rf为无风险证券收益率。 相比单指数模型也叫市场模型，是一种基于现实市场中证券资产的价格或收益变動普遍存在的同涨同跌现象认为这种联动关系是由市场收益这个共同因素影响的。模型不需要太多的假设可以表示如下：     rk,t=αk+βkrm,t+εk,t

（来源：中国量化投资网）