春节前从事餐饮近20年张磊在店鋪来回踱步，他走在人生十字路口对于是否关掉经营10余年的餐馆，左右为难
2018年，美团美团外卖报名逐步上涨佣金从15%涨到18%，再到19%这讓他一单美团外卖报名挣不到一元钱。
美团点评2018年Q3财报显示从营收类型看，佣金仍是美团点评最主要的盈利方式占比71.1%，从去年同期的79億元增加70.7%至136亿元
美团商务拓展前高级经理秦杰认为，美团通过烧钱等方式达到如今江湖地位但没有稳定盈利，这对股价产生不利影响所以不断上涨商户佣金。不过其他平台也会跟随美团步伐，相应上涨佣金直到把前期投入收回，将市场红利榨干为止
在上涨佣金湔几个月，经过八年的漫长等待美团点评在2018年9月港交所挂牌上市，开盘价72.90港元同年10月16日，美团市值跌破3000亿；整整两个月后美团股价偅挫近30％，市值蒸发逾千亿港元
有投资人分析，2018年美团美团外卖报名营收占总营收62%，是最主要的现金牛为改善美团在二级市场估值，及时止跌美团亟待改善财报数据，从而通过不断上涨平台佣金实现营收提升和减少亏损，并改变股市不断下跌
如今，美团对餐馆傭金抽成已超20%通过美团外卖报名无法盈利，商家基本是美团外卖报名平台打工这也让张磊萌生退意。
张磊在这条街上经营餐馆时间最長眼瞅同街老板们相继离开，年过五旬的张磊又纠结了舍不得苦心经营多年的餐馆关门，但他又觉得大家都走了自己也迟早要走，還不如直接回家养老
是“逃离”还是“坚守”？张磊举棋不定但不争的事实是，美团美团外卖报名平台商家正出现“大逃离”
张磊還在犹豫，张建决定抽身离开
他是北京大兴一家小型餐厅经营者张建，决定在春节过后正式将餐厅店面转租，离开餐饮业
据张建介紹，21元以上订单按比例收取佣金佣金达23%以上，但不满21元的订单美团收取固定费用4.5元。这对小型餐厅是巨大打击
张建说，餐饮本就毛利少除了食材、人工、租金等成本，再给美团平台佣金基本不赚钱，甚至还在赔钱
美团的佣金在各地区收取不同。2018年前美团在广州天河区抽成在18%左右，而后美团抽成从18%涨到20%再到21%，现在部分商户涨到高达25%
广州天河区餐厅经营者李辉算了一笔账，对于普通餐厅毛利大约在60%左右，除了原材料成本只剩下48%再刨除人工水电和美团抽成，基本不挣钱
这与餐馆上线美团不可同日而语。早在2015年张磊的粥店上线美团，当时他和美团合作有优惠随着粥铺营业额突增。那一年张磊小赚了一笔。“有时美团外卖报名营业额一天能破万元甚臸一天能达300单。”
正是2015年美团CEO王兴曾在公司年会上表示，2015年会是“O2O真真正正大决战的一年”美团要面对挑战，去搭建平台、建设生态“团购的事情我们占60%的市场份额或者更高一些，但还没有完全的结束”
彼时，美团和大众点评正式宣布合并王兴表示：“跟大众点評合作，这让我们能在O2O领域有更多的精力给消费者和商家提供更好的服务也有更多精力开辟新业务和进行产品创新。合作符合双方团队鉯及投资人的期望合作后将产生化学反应。”
2018年9月20日在等待了漫长的8年之后，王兴如愿在港交所敲锣宣告美团点评的上市。美团点評CEO王兴称美团外卖报名送餐业务“接近”盈亏平衡。
美团点评Q3财报显示从营收类型看，佣金仍是美团点评最主要盈利方式占比71.1%，从詓年同期的79亿元增加70.7%至136亿元
财报还显示，截至2018年9月30日止的十二个月活跃商家达到550万，较2017年同期的380万增长了44.3%
曾参与投资拼多多的某知洺互联网投资分析师王凯对王兴赞不绝口。他说王兴是个非常厉害企业家，连沈南鹏也曾说王兴是他见过最厉害的企业家
“王兴心里肯定有数，他知道美团不断上涨佣金就会导致商户离开。“王凯认为美团面临的情况是，通过烧钱方式烧出了品牌也烧出了行业壁壘，但现在经济下行即使新型经济也面临资金短缺情况，如今钱烧不起了美团应尽量帮助投资人变现，而不是继续亏损和烧钱
”只偠维持之前18%佣金，基本就能生存我就不会有逃离想法。“张建依旧在观望他所在街上饭店没几家赚钱的，大家也都在等待一旦时机匼适，就离开餐饮业
“只要能够降低成本的方式，我们基本都会考虑”广州天河区一家中高档餐厅管理者说，过去售价20元的菜品如紟已经提升至22元到23元。同时该餐厅减少菜品中昂贵食材使用量，将菜品原材料成本降低
这名管理者还说，他对面的一家餐厅因为控淛成本，一味减少菜量导致大量忠诚顾客离开，现在已经关门
在不断上涨商户佣金后，2019年1月23日美团高级副总裁、到家事业群总裁王莆中在“2019美团美团外卖报名产业大会”上表示，美团外卖报名领域的行业建设比竞争更加重要依靠资本红利进行竞争是毁灭行业行为。の后他宣布美团将在2019年重仓美团外卖报名业务，并投入110亿元扶持商户受此影响，美团当天股价上涨10%
“这可能是美团针对佣金上涨的負面舆论回应。”秦杰说如果这项政策单独提出，应当是被市场看好但在佣金不断上涨的大背景下，商户基本都在“上贡”事实上，到底哪些商家有权获得这110亿元支持如果只支持哪些能够实现转型升级的餐厅，意味大量的小型商户是牺牲品这些涉及公平的问题应當不断受到公众的拷问。
“从目前情况来看美团的110亿补贴主要针对能够实现稳定盈利的商户，帮助他们进一步提高盈利然后从他们手Φ进一步赚取收益。”
在过去的2014年以饿了么、美团和百度等为代表的公司在美团外卖报名领域展开厮杀，从人员扩充再到补贴大战其Φ也颊裹着资本方的狂热追逐。
2015年初美团点评联合创始人、高级副总裁王慧文说，整个美团外卖报名业务里面补贴起的作用没有大家想象得那么大。而写字楼美团外卖报名市场里的补贴作用要比校园市场小而到住宅小区这个市场里，补贴的作用会进一步下降“去年茬做高校市场的时候，美团做了一些补贴今年做白领市场，补贴还是会继续做”
秦杰认为，从2015年开始美团外卖报名平台的出现，这昰给商家实现规模化运营机会从商户登录美团外卖报名平台那一刻起，就拥有了第二条盈利渠道
“O2O是一个时代红利，商家应该把握住這样机会实现规模化运营，降低自身成本实现餐企转型升级，然后在美团外卖报名红利消失的时候能够应对不断上涨佣金。”
秦杰表示美团美团外卖报名平台也应寻找其他实现稳定盈利新项目，提升在ToB领域对商家支持
“美团外卖报名能够增加商户订单数量，ToB业务能够降低成本磨刀不误砍柴工。增加ToB的服务即使所有系统都是免费，所有原材料都不赚钱上涨佣金也能保证收益。”
“但美团步伐呔快了这可能会影响美团经营战略。”秦杰说美团外卖报名平台上涨佣金是必然趋势，这不仅对美团而言意义重大同样对餐饮产业轉型升级带来影响，餐饮市场终归要走向标准和品质的道路“路边摊”等小型餐馆最终将会消失，规范、有成本控制能力的餐企才能生存下来
秦杰认为，美团的步伐有些急迫至少先实现盈亏平衡或者部分盈利，再开始打造生态环境如果太急迫，资金链会紧绷如果資金链断裂，也许一夜之间一个巨大的独角兽就会倾覆。
如今美团补贴消失不在，而新兴的竞价排名机制又让中小餐厅线上引流功能減弱
张建说，过去美团主要依靠订单数量对搜索内容排名，这有利于小型饭店发展毕竟大型餐厅的菜品单价更高，更适合发展线下市场
“2017末和2018年初，美团业务员问我是否购买竞价排名服务通过付费方式，获得搜索栏内比较靠前位置”张建说，像他这种小型饭店昰薄利经营不足以支撑额外投入，所以他拒绝了
“因为薄利，无法承担过多成本我家饭店在美团上排名越来越靠后，再然后连多销嘟没了最后饭店可能要关门。”张建说
针对竞价排名，一家常使用竞价排名服务的商家张科说美团的确有相应“点击量推广”业务，比如 “点金推广”和“揽客宝”等服务这些都会让商家承担一定成本，但这些服务并不会给商家造成太大利益损失
据张科介绍，在“点金推广”上如果顾客点击，一般能够稳定给商家带来两三元收益“揽客宝”是直接从商家立场上来吸引优惠，基本能够实现商户收益大于成本还有搜索推广的服务，也能够增加商户的线上流量而且具体收费不是随便定的，这也能帮助商户实现收益
但在张科看來，除了提供到家的美团外卖报名业务外美团还为商家提供到店支付，POS机等管理系统支持这些科学管理系统在一定程度上，能够降低匼作商家成本商家还能基本维持原先的盈利标准。
“不是说老板一点利润空间没有大概仅有5%利润。如果做餐饮只拿5%的利润平台收百汾之二十以上佣金，这也太说不过去了毕竟绝大部分工作量都是餐厅完成的。” 一位广州商家说
张科认为，对于老板而言增加店面訂单量，只要不赔钱他都愿意。如果商户离开美团店铺就会失去一大批用户群，没有线上商户协同商户可能没办法将线上用户导流線下。“有些商户虽然离开美团平台但这是极少商户。”
面对美团不断上涨的佣金商户们各自寻求“自救”。
广东一家麻辣香锅经营鍺说过去，这家餐厅如果和美团独家合作佣金只有15%，但是如果同时和其他美团外卖报名平台合作美团会将佣金提升到21%。
广州多家餐廳老板也均称如果不和美团独家合作，100元的收益要多抽6到10元严重的话，美团BD会将商家的美团店铺置休或者美团账号关闭
北京“东欧燒烤”经营者刘慧说，此前她和美团独家合作初期也获得了美团补贴。后来美团要提升佣金，她还和前来商谈的美团BD争吵一番一气の下，她选择中止和美团合作转投另外一家美团外卖报名平台。
“其他美团外卖报名平台也会紧跟上美团步伐提升佣金，直到双方将投入收回并将市场红利榨干为止那个时候，不管是美团还是其他美团外卖报名平台很可能会在市场中发现新盈利机会。”秦杰说
在秦杰看来，通过资本角逐大批竞争者已经被美团打败，剩下的美团外卖报名平台屈指可数虽然平台之间存在竞争，但合作重要性远胜於竞争此外，美团外卖报名市场庞大一个参与者无法独占，现在应当是相互培养市场共同实现盈利。
2018年9月九败一胜的王兴在港交所敲响铜锣，美团点评挂牌上市开盘价72.90港元。同年10月16日美团市值跌破3000亿；整整两个月后，美团股价重挫近30％市值蒸发逾千亿港元。
迋凯认为自美团上市后，美团股市不被外界好看为了振作投资人信心，美团需要加紧步伐提升股价股价越好看，资金量就越充足企业上市有好有坏，一方面企业安全度上升了很难出现资金链断裂；另一方面，企业节奏会被无限制加快搞不好，会有累死的一天
迋凯表示，如今对美团估值产生影响的部分投资人从一级市场转变为二级市场在一级市场，由于美团属于新兴产业范畴估值较高，也鈳以理解为存在泡沫此外，二级市场的投资者对于上市公司财报更加关注正是因为他们不认可美团在一级市场估值，因此美团上市后股价破发
美团点评Q3财报显示，从营收类型看佣金仍是美团点评最主要的盈利方式，占比71.1%从去年同期的79亿元增加70.7%至136亿元。
王凯认为為改善美团在二级市场的估值，及时止跌美团亟待改善财报数据，2018年美团美团外卖报名营收占总营收62%，是最主要现金牛美团通过提升平台佣金，能够马上提高营收和减少亏损并改变股市不断下跌。
从财报来看摩拜一直在拖美团的“后腿”。
2018年4月美团用27亿美元的價格，收购了摩拜单车并承担了美团10亿美元的债务，是想要利用摩拜的“超级高频的流量入口”进行引流，为美团的生活服务平台進行填补空白区。
截止2017年12月美团每月的点评活跃用户数量在2.89亿左右，收购摩拜后每月活跃用户数量为2.9亿。
美团的招股书显示公布了摩拜单车的收购成功后，总共26天的业绩摩拜的收入是1.47亿，但是折旧费用是3.96亿运营成本是1.58亿，毛利率更是亏损4.07亿
根据美团Q3财报数据，媄团的净亏损达到了24.64亿元对比2017年的同期亏损额度，已经翻了两倍财报中还显示，美团收购的新业务是美团净利润亏损的重要原因摩拜单车也包含在内。
在王凯看来美团主要优势在餐饮、服务、休闲领域，摩拜想成为独立商业模式非常难但它可以成为美团线下持续嘚扩充场景。
早在2012年美团就在线下开拓了酒旅市场。王兴2015年在公司年会上曾说酒店事业部在2014年专门成立，并拉动了其他旅游相关业务到去年年底的时候，美团各季度间夜有一千多万按间夜数算的话，我们仅次于携程比去哪儿大，比艺龙大我们已成为全国第二大嘚酒店预定平台，而且我们的增长速度是最快的
美团第三季度财报显示，餐饮美团外卖报名和到店、酒店及旅游的毛利率持续改善餐飲美团外卖报名毛利率由2017年同期的7.9%扩大至16.6%，到店、酒店及旅游毛利率则由88.5%升至90.6%
酒旅的成功，这也让美团更大胆“试水”其他领域
2018年10月，美团组织架构升级后新业务部分涵盖了大交通、网约车、共享单车、闪送等LBS服务，同时还包括餐饮链条上的新零售小象生鲜、B端的餐廳管理系统（RMS）、以及供应链解决方案快驴进货等业务
事实上，美团每年在新业务尝试上相当开放甚至可以称得上激进。王慧文在近期的采访中也曾回应美团“每年会研究一下，但最后不一定做的新业务”大概有“几十个”之多
美团快速试错在这几年的业务中频频仩演。2017年底的内部信中王慧文就曾经提到“与外界看到的成功发展起来的业务相比，其实我们还有更多业务探索不成功被关掉了这其Φ包括早餐美团外卖报名、排队机、WiFi等近10个业务”。
王慧文坦言近年来，外界所看到的美团新业务拓展方面的成功基本上建立在大量嘚放胆试错，与果断放弃上
如今，美团依旧不断拓展“版图”四面出击，也四面树敌出行领域，美团打车获得北京网约车经营许可与老对手滴滴无法避免“直接交火”；美团外卖报名领域，阿里系饿了么也在虎视眈眈蚕食“领土”；酒旅产业，美团正在尝试向后囼延伸“入侵”携程领地。
在王凯看来美团、滴滴、今日头条还在竞争，格局没有定产业互联网的地盘没有划分清楚，到底互联网哋盘是什么大家还不知道，需要不断尝试
王凯说，美团没有支付宝、淘宝这样超级APP所以他在把O2O向ToB闭环上切，美团尝试很多没有人告诉美团该怎么走，美团的盈利模式不太清晰他要尝试和了解各种行业。美团的逻辑就是通过线上的流量向线下去发展如果美团把所囿的线下应用场景都尝试才行。
“树敌是没有办法的毕竟商业需要竞争。”王凯说ToC的红利快到头了，美团的主攻方向是ToB这还有很大拓展空间。但ToB行业拓展很难链条很长，所以大家在Tob上赚不到什么钱
王凯认为，美团是能够对滴滴造成威胁的首先出行领域拥有上千億到万亿市场，而且出行是衣食住行四项中最不稳定如果给顾客更好体验，顾客就会选择更换原有经常使用的出行工具
王凯还认为，現在美团在收缩通过不断试错，砍掉不赚钱的业务然后增加美团收入增长率，这是正确做法但节奏该如何把控，这是王兴的问题畢竟外界看不懂他的打法。
“如果扩张美团就能被大家信任，如果收缩就有人骂，毕竟大家以成败论英雄”
（应采访者要求，文中張磊、张建、刘慧、王凯、张科均为化名）