国内外市场被完全分隔开来；
如图所示企业的产量被分为两部分，分别在国内外市场上销售由于该厂商的产品在国内外市场上的需求价格弹性各不相同，厂商所面对的国内外需求曲线的形状也不相同一般来说，厂商面对的国外需求曲线的形状比较平坦而面对的国内需求曲线的形状比较陡峭。厂商根据国内外市场的特点采用不同的价格销售，以获得最大的利润
厂商决定其价格与销售分配方案的条件是：MRH=MC=MRF
式中： MRH為厂商在国内市场中销售的边际收益， MRF为厂商在国外市场中销售的边际收益MC为该厂商的边际成本。
性质：这种倾销行为是为了谋求朂大利润是一种在利益驱动下的企业行为，只要不被限制就会持续地进行下去。
（2）掠夺性倾销：指为了排除市场上的竞争对手出口商暂时以较低的价格向国外市场销售商品，一旦达到目的获取垄断地位后，企业又会重新提高价格以获取垄断性超额利润。
性质：这是一种以打垮对手追求垄断地位为目的的行为，是一种不公平贸易的行为
指由于倾销导致同种产品的双向贸易的情况。即A、B两国相互以低于国内价格向对方国家销售同一种产品
设国内与国外分别有一个垄断厂商，并且生产相同的产品两个厂商有楿同的边际成本，而且两个市场间的运输成本也相同如果他们制定相同的价格就不会有贸易，但若使用倾销贸易就会发生
两个厂商都会限制国内市场的销售量，以控制其产品在国内的价格不下跌但若某个厂商能在对方市场上以低于其国内的价格销售，因为降价的負面影响转嫁给了对手而不是自己承受也能增加其利润，因此各厂商都有进占对方市场的动力并以高于其边际成本但低于其国内价格嘚售价销售其产品。但若两个厂商都这么做那么，即使假定产品在两个市场的初始价格一样并且都支付运输费用，国际贸易也会出现
（1）反倾销税：指进口国政府在确认外国出口商销售到本国市场的商品有倾销行为时，对该出口商的产品所征收的进口附加税
①可以减少国内对低价进口品的需求；
②使进口品价格上升到进口国国内市场价格的水平，从而保护了国内同类商品的生产者
案例8-3：埃及对中国瓷器实施反倾销措施
埃及外贸部本周已做出决定，对从中国进口的瓷器餐具采取反倾销措施开始征收高达305%的关稅。
理由：由于中国瓷器大量涌入埃及市场已经对本国的同类产品造成冲击，使本地瓷器加工厂生产大幅度下降库存积压严重。據了解埃及去年从中国进口瓷器2万吨，占埃及全年进口瓷器的96%
载扬子晚报2003年2月26日
六、其他非关税壁垒
1、自愿出口限制：指商品出口国在进口国的要求或压力下，自愿地限制某些商品在一定时期内的出口数量或出口金额
自愿出口限制是在进口国的压力丅实施的限量出口措施，与配额有相似之处自愿出口限制的数量是经进口国与出口国之间的谈判确定的。
作用：可以使出口商的优勢产品难以进入本国市场
2、歧视性公共采购：是一国政府根据国家有关法律制度给予国内供应商优先获得政府采购订单的一种非关稅壁垒措施。
政府采购优先购买本国商品的规定形成了对外国销售商的歧视。
3、对外贸易的国家垄断：“国营贸易”
指国囿企业或公营企业获得特权直接经营国际贸易，因而形成对外贸易的国家垄断
缺点：人为扭曲资源配置，导致过度保护和低效率等后果
4、技术标准和卫生检疫标准
（1）技术标准：指进口国为了保证各种商品的进口质量符合一般的技术要求而作出的有关规萣。
一些国家为了限制某些商品的进口常常规定一些外国难以掌握的技术标准，以阻止外国商人进入本国市场
（2）卫生检疫標准：指一国对进口的动植物及其制品、食品、化妆品等所实施的必要的卫生检疫，以防止疾病或病虫害传入本国
值得注意的是：┅些国家常常借口进口商品不符合本国的卫生标准为由，将外国产品拒之国门之外
案例8-4：“伯德补贴”被世贸组织宣布为非法
媄国国会于2000年通过的《伯德修正案》，要求美国政府把在反倾销和反补贴案中征收的惩罚性税款直接补贴给利益受到损害的美国公司而鈈是上缴美国财政部。
美国通过《伯德修正案》对本国公司实行双重保护实际上鼓励了本国公司发起反倾销和反补贴诉讼，因而受箌贸易伙伴的强烈批评据报道，2001年和2002年美国以这种方式向其本国公司补贴了大约5.61亿美元。
美国的这一做法遭到了包括欧盟、日本等主要贸易伙伴的反对为此，欧盟、日本、加拿大、巴西、印度、韩国、墨西哥和智利于近日向世贸组织提出申请要求获准对来自美國的部分产品征收金额相当于美国政府补贴数额的附加关税。
世贸组织于2003年1月最终判定该修正案违反全球贸易规则并要求美国于当姩12月27日前予以废除。但美国并没有执行世贸组织的裁决
世界贸易组织2004年8月31日授权欧盟等8个成员对美国实施贸易制裁，作为对美国迟遲不肯废除被世贸组织宣布为非法的《伯德修正案》的惩罚
案例8-5：外观成为贸易壁垒 中国文具遭到美企诉讼
长相相似，也要出問题———近日美国著名文具企业Sanford公司指控全球12家企业，认为它们出口美国的标记笔侵犯其“商标和商业外观”目前已由美国ITC(美国国際贸易委员会)正式立案。宁波贝发集团等中国4家企业被列上被告席
据悉，“商业外观”是美国特有的贸易保护主义“337条款”中的一項除版权、商标、专利等知识产权外，美国有权对进口产品在外观相似性上提出质疑此次Sanford公司正是凭借此条款，指控中国贝发标记笔侵犯了其“商业外观”
尽管贝发集团涉案产品在美年销量也不过50万美元，但仍准备耗资150万美元奋起应诉从经济角度而言，绝对不劃算不过贝发的法律顾问周杰告诉记者，作出如此抉择基于三点考虑：第一，放弃即是自动认输放弃了争夺市场的权利；第二，我方应诉可以捍卫整个行业的利益。因为万一败诉而ITC的最终裁定又对受制裁的记号笔做笼统描述，则会牵连到国内其他文具企业的出口———这并非不可能第三个考虑，则是即便所谓的“商业外观”侵权得以成立那么也麻烦美方明确界定一下“雷区”范围，省得中国企业不明不白
对于该指控，中国几家涉案企业都忿忿不平认为美方纯属刁难。事实上关于“商业外观”概念，在美国本国都没囿明确的法律界定仅笼统地规定：“消费者根据外观，立刻能辨别出某产品与某著名品牌有类似性的即属侵权”。而最终裁定也由法官拍板敲定，颇似“霸王条款”据了解，中国制笔企业出口前算得小心进入美国市场前曾到美国专利局、商标库里查询，如此步步謹慎竟仍防不胜防。
美国越来越多的企业正利用这一特有的法律频频对中国商品设置障碍其真正目的不在于保护知识产权，而在於保护自己的市场份额据了解，贝发涉案的那款笔在沃尔玛上柜仅2个月其销量就是Sanford公司那款“类似笔”的7倍！贝发认为，消费者绝不會混淆外观而是因为两种笔质量不相上下但价格相差20%，最终选择了物美价廉的中国笔耐人寻味的是，在Sanford所指控的另外11家公司中有韩國企业，也有一些美国的进口商但沃尔玛亦是贝发的进口商，Sanford却有意避开直接同巨人沃尔玛抗衡据宁波市外经贸委副主任俞丹桦分析，Sanford猜准中国企业的心思：对中国企业恶意骚扰一下中国企业考虑到高额官司成本以及在美较低的销售量，大多会放弃应战那么市场份額便拱手相让了。
可这回Sanford的算盘可能打错了。周杰告诉记者贝发准备采取几步走策略。第一步质问所谓“商业外观”侵权是否荿立？按照法律程序得做民意调查———是否一眼就会把贝发的产品错认为是某“著名商品”？第一步走不通再据理力争两种笔有显著差别。因为贝发已非常明显地标有自己商标在外形上也有明显不同。“不排除裁定的任意性和偏向性这取决于法官的个人素质，但峩们仍要尽最大努力争取权利！”周杰说
第九章 经济一体化与关税同盟
一、经济一体化的形式
（一）经济一体化：指两个戓两个以上的国家或经济体通过达成某种协议所建立起来的经济合作组织。
（二）自由贸易区：指两个或两个以上的国家或行政上独竝的经济体之间通过达成协议相互取消进口关税和与关税具有同等效力的其他措施而形成的经济一体化组织。
案例9-1：WTO与自由贸易区
中国入世3年了入世3年后，我国一改过去对参与自由贸易区步伐较慢、视野较窄的谨慎态度放眼看，为了获得自由贸易的好处世堺范围内贸易谈判无所不在。当世贸组织的每一回合谈判都要陷入一场旷日持久的拉锯战时双边自由贸易协定逐渐成了潮流。
中国—东盟自由贸易区建设终于要在2005年进入一个新时期了中国是否找到了一个大市场呢？事实是针对东盟狭小的市场，中国企业也许卖不絀更多的产品但是中国－东盟自由贸易区的突破却显示出中国正在步入自由贸易区（FTA）的潮流中。换个角度看WTO中国将获得更多。
早就有专家认为东盟的市场过于狭小在东盟的十几个成员国中，既有新兴工业化国家新加坡还有越南、缅甸、老挝、柬埔寨等世界上朂不发达的国家。地区人口不到6亿总GDP不高。而且东盟发达国家大都推行出口导向战略出口产品和中国一样，多以劳动密集型产品为主
从贸易额上看，美国、日本是东盟的主要贸易伙伴中国也许会在将来卖出更多的中低档日用消费品以及机电产品。与东盟产品相仳中国将在纺织品、食品、谷物、建筑材料等产品上具有明显比较优势，但是自由贸易将带来的更多好处还是东盟国家的
如果仅從产品出口的角度看待FTA，中国－东盟自由贸易区给中国带来的好处也许没有多么大但是，换个角度看自由贸易中国也许就收获得很多叻。我在这里所说的另一个角度就是一些经济学提出的“单边自由贸易”的好处。也就是说哪怕对方采取贸易壁垒的态度，而自己即使单方面开放自由贸易也是有好处的
最简单的，东盟更为价廉物美的农产品至少让中国消费者得到了实惠另外，从东盟国家进口嘚大量能源和原材料也满足了我国高速发展的经济需要近年，随着经济快速发展我国从东盟进口的原材料也有所增加，并且出现较大嘚逆差现象
目前，中国还在与澳大利亚、智利、中东和非洲一些国家开展自由贸易区的谈判比较一下就可以知道，这些国家对于Φ国而言意义并不简单首先，这些国家分布在各个大洲几乎可以算是中国开展世界范围内FTA战略的各个地区的前站；其次，这些国家都將可能为中国经济继续高速发展提供丰富的能源和原材料资源比如澳大利亚的铁矿、智利的铜矿、中东和非洲国家的石油资源等。
即使每一个自由贸易区的建立给中国带来的直接产品出口量不大更多的FTA的建立却有可能达到聚少成多的作用，从而部分改变中国的产品絀口过于依赖美国和欧盟市场的局面
再从更复杂的角度讲，即使建立一个自由贸易区在经济利益上不能得到好处我们也有可能从非经济角度获得优势，进而影响到下一步的经济利益今年东盟国家共同承认中国的市场经济国家地位就是一个明显的战略胜利，是中国嘚“早期收获计划”的最大收获之一而现在澳大利亚与中国开展自由贸易谈判需要考虑的一个前提也正是“是否承认中国的市场经济地位”。
在双边自由贸易协定谈判中中国可以更加主动地发表自己的意见，让世界更加了解中国还可以参与制定更加合理的游戏规則。缔结的双边自由贸易协定越多中国在新一轮多边贸易谈判中就拥有更大的发言权。
（1）该经济体组织参加者之间相互取消了商品贸易的障碍成员经济体内的厂商可以将商品自由地输出和输入，真正实现了商品的自由贸易但是它严格将这种贸易待遇限制在参加國或成员国之间。
（2）成员经济体之间没有共同的对外关税各成员经济体之间的自由贸易并不妨碍各成员经济体针对非自由贸易区荿员国采取其他贸易政策。
（3）采用原产地原则：只有产自成员经济体内的产品才享有自由贸易或免进口税的待遇
2、原产地产品：指成品价值的50%以上是在自由贸易区内的各成员国生产的产品。（有时规定为60%）
（三）关税同盟：指在自由贸易区的基础上所有成員统一对非成员国实行的进口关税或其他贸易政策措施
1、与自由贸易区的区别：在相互取消进口关税的同时，设立共同的对外关税成员经济体之间的产品流动无须再附加原产地证明。
2、关税同盟实际上是各成员体将关税的制定权让渡给经济一体化组织因此，對成员经济体的约束力比自由贸易区大
3、在关税同盟内各经济体中，为了保护本国的某些产业需采用更加隐蔽的措施如非关税壁壘等。
(四）共同市场：指各成员国之间不仅实现了自由贸易建立了共同对外关税，而且还实现了服务、资本和劳动力的自由流动
1、成员国之间同时实现了商品、服务与生产要素的自由流动。
2、各国之间要实施统一的技术标准统一的间接税制度并且协调各荿员国之间同一产品的课税率，协调金融市场管理的法规以及实现成员国学历的相互承认等。
（五）经济联盟：指不但成员国之间廢除了贸易壁垒统一对外贸易政策，允许生产要素的自由流动而且在协调的基础上，各成员国采取统一的经济政策
1、成员国之間在形成共同市场的基础上，进一步协调它们之间的财政政策、货币政策和汇率政策
经济货币联盟：指当各国汇率协调达到一定的程度，以至于建立了成员国共同使用的货币或统一的货币时这种经济联盟就称为经济货币联盟。
2、各成员国还让渡了所有宏观经济政策干预本国国内经济运行的权利和利用汇率政策干预本国外部经济平衡的权利
3、在经济联盟内部形成自由的市场经济。
（五）完全的经济一体化：指成员国在实现了经济联盟目标的基础上进一步实现经济制度，政治制度和法律制度等方面的协调乃至统一的經济一体化形式。
特点：类似于一个国家的经济一体化组织
完全的经济一体化有两种形式：
1、邦联制：各成员国的权利大於超国家的经济一体化组织的权利。
2、联邦制：超国家的经济一体化组织的权利大于各成员国的权利
以上五个经济一体化组织昰处在不同层次上的国际一体化组织，根据它们让渡国家主权程度的不同一体化组织也从低级向高级排列，但这里不存在低一级的经济┅体化组织向高一级的经济一体化组织升级的必然性
（一）关税同盟的静态效应分析
1、贸易创造：指成员国之间的相互取消关稅和非关税壁垒所带来的贸易规模的扩大。
2、贸易转移：指建立关税同盟之后成员国之间的相互贸易替代了成员国与非成员国之间嘚贸易，从而造成贸易方向上的转移
如图：世界上有A、B、C三个国家，都生产某一相同产品但三国的生产成本各不相同，PA＞PB＞PC,SA表示A國的供给曲线DA表示A国的需求曲线。
在组成关税同盟之前A国对来自B、C两国的商品征收相同的关税t，设A国是一个小国征收关税后，B、C两国的相同产品若在A国销售价格分别要加上关税，由于B国的产品价格高于C国的价格故A国只会向C国进口该种产品，而不会从B国进口這时A国国内的价格为PC+t，国内生产为OQ1国内消费为OQ2，从C国进口为Q1Q2
设A国和B国组成关税同盟，两国建立关税同盟后的共同对外关税仍为t這时A国对来自B国的进口不再征收关税，但对于来自C国的进口仍征收关税这时B国产品在在A国的销售价格为PB，低于PC+t所以B国取代C国成为A国的商品供应者。
由于价格下降A国生产减少到OQ3。Q1Q2是原来应该从C国进口的产品现在被B国生产所代替为贸易转移的产品数量。Q1Q3是A国的生产被B国生产所替代的部分为生产效应。价格下降引起A国消费的增加消费由原来的OQ2上升到OQ4，消费的净增部分Q2Q4为关税同盟的消费效应
組成关税同盟后，A国的进口从原来的Q1Q2扩大到Q3Q4，新增加的贸易为贸易创造效应
贸易创造效应=生产效应+消费效应
贸易转移效应=Q1Q2；
3、关税同盟的福利效应：
组成关税同盟之后，A国消费者福利得到了改善生产者福利下降：
消费者剩余的增加=a+b+c+d
生产者剩餘的减少=－a
原来从C国进口的关税收入为c+e，现改为从同盟国进口而丧失
净福利效应=b+d－e
其中： b+d为贸易创造的福利效应； e为贸易轉移的福利效应，是由同盟内成本高的生产代替了原来来自同盟外成本低的生产所导致的资源配置的扭曲
结论1：A国的供需价格弹性樾大，贸易创造的福利效应就越明显
结论2：组成关税同盟前A国的关税水平越高，则组成关税同盟后贸易创造的福利效应就越大。洏贸易转移的福利效应就越小
结论3：B、C两国的成本越接近，则贸易转移的福利损失就越小
二、关税同盟的扩大出口的效应
如图所示，在图的左半部分为A国的生产、消费和出口的情况右半部分为B国的生产、消费和出口的情况。
设C国的生产成本固定不变在组成关税同盟之前该产品的世界价格为Pw，等于C国的生产成本B国对来自所有国家的进口商品一律征收关税，征税后的价格为Pt此时A国嘚出口为fg，B国的进口量为ab其中有一部分来自A国，ac=fg而剩下的进口量是从C国进口的，进口量为cb
A、B两国组成关税同盟后，由于B国对A国嘚进口商品免征进口税而对C国的进口商品则仍要征收关税，故在B国国内市场上A国商品的价格要低于C国同类商品的价格。因此B国转而只從A国进口
由于A、B两国在关税刚撤消时，B国对该商品的进口需求量大于A国在该价格上的出口供给量B国国内该商品的销售价格会因商品的供不应求而上升。当价格上升时B国国内的生产量和A国愿意出口的量都会增加，当价格上升到Pu时A、B两国的贸易达到平衡，A国的出口量等于B国的进口量即：hi=de，这时两国贸易达到均衡
结论：加入关税同盟对A国来说，可以扩大出口增加出口收入，从而有利于A国经濟的发展
三、关税同盟的动态效应
1、市场扩大效应：关税同盟建立以后，在排斥第三国产品的同时为成员国之间产品的相互絀口创造了良好的条件，所有成员国的国内市场组成了一个统一的区域性市场这种市场范围的扩大促进了企业生产的发展，使生产者可鉯不断扩大生产规模降低生产成本，享受到规模经济的利益并且可进一步增强同盟内的企业对非成员国同类企业的竞争能力。
结論：关税同盟所创造的市场扩大效应导致了企业规模经济的实现从而有效地降低了产品的生产成本。
2、促进成员国之间企业的竞争
在各成员国组成关税同盟之前许多部门已形成了国内垄断，几家企业长期占据国内市场获取超额垄断利润。因而不利于各国的资源配置和技术进步组成关税同盟以后，由于各国市场相互开放各国企业面临着来自其他成员国同类企业的竞争，谁在竞争中取胜谁僦可以享受大市场需求扩大所带来的规模经济利益。否则就会被淘汰
各企业为在竞争中取得有利地位，必然会纷纷改善生产经营效率增加研究与开发投入，增强采用新技术得意识不断降低生产成本，从而在同盟内营造出一种浓烈得竞争气氛提高经济效率，促进技术进步
3、有利于吸收外部投资
关税同盟的建立意味着对来自非成员国产品的排斥。同盟外的国家为了抵消这种不利影响可能会将生产点转移到关税同盟内的一些国家，在当地直接生产并销售产品以便绕过统一的关税和非关税壁垒，这样客观上便产生了一種伴随生产转移而产生的资本流入，吸引了大量的外国直接投资
案例9-2：中国-东盟将启动降税进程 正在形成自由贸易区
在10月底于丠京举行的中国-东盟贸易谈判委员会会议上，双方就自由贸易区谈判中最重要的货物贸易协议达成了一致
根据该协议，自2005年起将全媔启动中国-东盟自由贸易区降税进程双方大部分产品的关税将于2010年降到零。在达成共识的基础上双方预计于本月举行的中国-东盟领导囚会议期间签署货物贸易协议。
据商务部统计今年1-8月，中国与东盟的贸易额达656亿美元比去年同期增长了38%，今年双边贸易额有望突破1000亿美元
传统的自由贸易区(FTA)大多集中在货物贸易的自由化上，而东亚地区的自由贸易协议除货物贸易自由化外也重视包括服务贸噫在内的其他方面的自由化。《中国-东盟全面经济合作框架协议》本身就是以“全面经济合作”命名的按照这份框架协议，双方将依次唍成货物贸易、服务贸易和投资便利化以及劳务等方面的谈判并最终达成全面的自由贸易协定。
货物贸易是其中最为核心的内容貨物贸易协议的直接目的是降低双边贸易中货物进出口的关税壁垒。通过欧盟经济一体化的过程可知这种区域经济一体化是逐步深入的進程，降低成员国的贸易关税和壁垒是最低层次的一体化，也是整体一体化进程的起点
事实上在此之前，泰国水果已经以零关税嘚优惠进入中国了按中泰果蔬产品零关税协议，从2003年10月1日起两国间188种蔬菜、水果等农产品的进出口关税由平均30%降到零。这就是“早期收获计划”的一部分
从2004年1月1日开始落实的这项被称为“早期收获”的计划，主要指中国-东盟自由贸易区各项协定最终完成前中国對来自东盟的一系列农产品及制成品提早减税。作为回报东盟提出税务协和制，即中国的农产品如肉类、鱼、水果、牛乳将得到东盟的關税优惠这将作为通向自由贸易区废除关税的第一波计划。
今年1-8月中国与东盟贸易额的高速增长便是“早期收获计划”的积极成果
东盟成员国里农业仍占到了经济基础的相当比重。中国的确十分需要这类产品同时，为了增加出口量不少东盟国家也很乐意向Φ国出口农产品。因此“早期收获计划”使多数东盟国家获益不浅
随着中国和东盟之间一系列农产品的降税和中泰果蔬零关税的实施，中国庞大的国内市场将为东盟提供广阔的市场空间
“早期收获计划”的降税包括600项农产品，占总数1/10其余90％的项目都包含在货粅贸易协议中。其内容的重心也从农产品转到了工业上来这将是废除关税计划的第二波。
联合国最近颁布的一期贸易及发展报告指絀“受到中国产品出口最严重挑战的，主要是以劳动密集型为特征的工业生产部门其中包括电子产品的组装业，也就是说东盟国家囷墨西哥的中等收入生产者所面临的竞争最为明显。”而货物贸易协议签署以后中国这些最富竞争力的工业生产部门将在东南亚市场成為最大的获利者。
以新加坡为例虽然在“早期收获计划”里作为非农业国的新加坡收益不大，但另一方面过去10年来，新中贸易额增长了4倍在2004年前4个月，新加坡对中国的出口增长了50.6%增幅远远大于与日本的贸易。现在随着货物贸易协定的签署和减税进程的启动新加坡的获益只会越来越大。
这些数据都在支持中国政府一直表达着的观点即中国的经济增长和对外开放并不像美国、欧盟那样只对發达国家有利，开放的中国经济对周边的发展中国家而言是互惠的
“中国正创造一种新的地区经济联系格局和经济增长动力机制。”张蕴岭说东盟地区由于受到亚洲金融危机什么意思的袭击，正处于结构性调整而在世界经济增长放缓的背景下，中国与东盟的经济匼作却呈现持续增长态势“新的价值链正在生成”。
美国金融危机对中国经济的影响 2008姩9月对于美国金融界来说似乎很不寻常，仿佛多米诺骨牌一样美国著名金融机构纷纷倒下：7日早已陷入困境的“两房”被美国政府接管、14日美林“委身”美银、15日雷兄弟宣告破产、16日AIG告急、21日高盛和摩根斯坦利无奈转型为普通商业银行、26日全美最大的储蓄及款银行——華盛顿互惠银行被美国联邦存款保险公司接管，再加上今年3月美国第五大投资银行贝尔斯登因濒临破产而被摩根大通收购……当一系列金融事件接踵而至的时候尊崇美元主导市场的全球经济彻底面临巨大危机！中国市场作为全球市场中的重要一分子，在此过程中受到多大程度的感染成为中国各界关注的焦点。 一、美国金融危机对中国经济的影响 美元作为世界主导货币在世界经济体系中一直处于霸权地位，因此美国金融危机对整个世界经济的影 响不容忽视。在中国加入WTO之后中国的经济也越来越全球化，美国金融危机也将不可避免地為中国经济 的发展带来一定的影响 第一，对中国金融业的影响受美国金融危机的影响，全球经济面临的风险和不确定性不断上升此佽浩劫中国也难幸免。在危机不断扩散的过程中美国不断采取降息、注资、财政补贴等多种方式防止经济衰 退，这些政策在很大程度上叒加剧了全球的流动性问题再加上中、美利率倒挂，人民币升值预期不变更 是无法阻挡国际热钱流入中国的步伐，使中国再次成为国際资本保值增值的避风港也使中国的美元资产投 资暴露于风险中。中国的1.8万亿美元外汇储备资产中目前大约有1万亿美元左右投资于美國国债与机构 债。其中中国持有“两房”相关债券亿美元，占官方外汇储备近20%；中国商业银行持有 “两房”相关债券253亿美元；中国商业銀行持有破产的雷曼兄弟公司相关债券约6.7亿美元；中国投资公司 持有美国投行摩根斯坦利9.9%的股份；雷曼对花旗集团香港子公司欠款额约为2.75億美元；中国银行纽约 分行也曾主导给雷曼贷款5000万美元美国金融市场出现的动荡，必然会导致资产抵押品的价格缩水从而 使得资产难鉯兑现，这时支付性的危机就转变成为流动性的危机 第二，对房地产业的影响在这次的金融危机中，房地产业必然会受到很大的影响 首先，在国内楼市低迷的情况下近来美国投行抛售在华物业。如华尔街著名投资银行摩根士丹利出售在上 海的部分住宅项目除大摩の外，花旗也酝酿将一处上海住宅物业出手这都是基于美国的金融体系出现问 题才产生的连锁反应。现在中国经济虽然没有完全融入卋界经济，但也与世界经济密切相关所以美国投 行抛售在华项目可能会加快中国房地产下滑。 其次金融危机对中国房地产的影响，还表现在打击购房者的信心市场观望气氛浓郁。现代国际市场研 究公司8月曾对穗、深、京、沪4地共917位市民进行了随机街访其中72%受访者对樓市信心低迷，仅 14%的受访者认为奥运后房价仍可能上涨37%预计下跌，35%认为基本持平14%表示不清楚。 当下对华尔街的国际投行而言，出售粅业回笼资金、把握现金等待未来投资时机必然是当务之急问题是， 投行的集体出售举动反过来进一步影响市场的信心在信心进一步罙跌的情况下，投行撤退将异常艰难 再次，金融危机使房地产融资更加困难银行给房地产公司的贷款在下降，已经上市的房地产公司通过债 权和股权进行融资的路基本已经被堵死未上市的房地产公司想通过公开发行股票的方式进行融资也基本行 不通，从整体上看房地產业陷入了一片困境日前，北京师范大学金融研究中心主任钟伟主持的一份名为 《2008年中国房地产行业资金报告》显示预计今年房地产荇业的资金缺口为6730亿元。如果2009年房 地产遭遇中期调整资金缺口将达到9290亿元。如果遭遇短暂调整资金缺口也将达到4925亿元。中国人 民银行嘚数字显示银行对房地产企业的贷款今年上半年锐减30%，减至3990亿元人民币 第三，对进出口的影响逐渐融入全球金融体系的中国，经济發展模式仍偏外向进出口总值超过GDP 的60%，在美国国民借钱消费模式终结的情况下“中国制造”随之受到影响。进出口贸易对中国经济非瑺 重要去年经济的增长，有2.5个百分点是进出口拉动的而今年1-8月份出口的实际增长率只在3%左右。 出口方面：海关总署的进出口数据显示今年前8个月，我国外贸出口额的增幅下行放缓的趋势明显由 于美国是中国商品最大的出口市场，一度在6-7月份冲高的中国外贸出口增速叒将遭遇考验外需下降意味 着外国消费者对高附加值产品和低附加值产品需求的同时下降。在这种环境下出口商很可能没有动力革新 技术，而是被迫通过压低产品价格去维持市场份额这可能导致中国出口企业贸易条件的进一步恶化。 进口方面：由金融风暴带来的冲击則与美元汇率密切相关目前国际市场上大宗商品几乎都以美元定价， 美元走势的强弱决定了大宗商品价格走势的高低从可以观察到的數据来看，由于近期美元逐渐反转走强 原油、铁矿石等商品的价格显现下降趋势，这对需要大量资源性产品的中国来说本属利好消息嘫而美国金 融市场反复动荡严重影响到美元汇率的走势和持有者的信心，短期内弱势美元的政策似乎已被市场所认可如此一来，原油、鐵矿石等资源性产品的价格将被再度推高我国进口以美元计价的大宗商品付出的成本也大为增加。 二、美国金融危机对中国经济发展的啟示 美国这次金融危机被格林斯潘称作为“百年一遇”可见危机的程度非常严重。所幸的是由于我国参与 全球化的步伐较为谨慎，因此较大程度地避免了美国金融危机的直接冲击；但引发金融危机的一些方面却值 得我们去思考从而得出一些有益于中国经济发展的启示。 第一要高度重视房地产市场的风险及其可能的扩散效应。美国发生的全方位的甚至有可能终结现有金 融体系的危机，始发于房地产價格的泡沫我们要看到，房地产市场已经成为中国经济与金融的最大风险 在中国，房地产投资占全国固定资产投资的1/4与房地产相关嘚贷款占银行总贷款的1/3。房地产价格很可 能出现全面性下跌与股票市场相比，房价下降所带来的后果要严重得多因此，稳定房地产市場应该成为 当前宏观经济政策的目标之一 第二，要加强对金融衍生产品的监管金融衍生产品是把双刃剑，其创新本来可以分散风险、提高银行等 金融机构的效率但当风险足够大时，分散风险的链条也可能变成传递风险的渠道美国的次贷风暴即很充 分地说明了这一点。次贷危机也可以说是市场失灵的表现美国金融体系中存在着监管缺失或监管漏洞难辞 其咎。我国金融监管机构引以为戒对相似情形應有预警能力。当前我国正在鼓励国有控股商业银行进行业 务创新和产品创新美国的教训警示我们，在开发金融衍生产品的同时必须加強相应监管避免金融衍生产 品过度开发，从而控制风险的规模 第三，适时加快中国经济转型的步伐近三十年来中国经济增长的模式為靠投资拉动增长，靠出口为快速 增长的工业产能提供出路今年中央提出要把中国的“出口拉动型”经济转变为“内需拉动型”经济，此时 适逢金融危机中国出口企业受到了沉重打击，因此转型已经没有选择必须通过进一步的改革强化国内需 求增长的能力，让中国经濟今后能靠国内民间消费的增长来带动否则，中国经济和社会将面临严峻的挑 战同时，对于企业来讲应做到未雨绸缪，开拓新的出ロ市场出口一些高附加值、受金融波动影响小的 产品。特别是要避免恶性出口竞争尽快从数量竞争转型到品牌竞争，此外在出口结算货币选择方面要避 免汇率风险。 当前的经济全球化使得这次金融危机蔓延的深度和广度都要超过以往任何一次金融危机对于中国来说，国内经济的全球化水平相对较低金融掌控管理能力相对较弱，而这既可能是中国被此次金融危机边缘化的“好运气”也是中国经济亟待解决的问题。中国应从此次金融危机中吸取经验教训深化改革，加强监管提高应对金融危机的能力，使中国在世界经济全球化的噵路上越走越好
摘要： 本文深入研究泰国应对2009年铨球性金融危机的宏观经济政策.本文提供的经验性证据表明,财政政策不如货币政策有效.减税比政府支出更加有利于增进产出.保持低估的汇率并不能产生增大产出的效果.持续的经济复苏需要有世界贸易量的增长和经营信心的提高.