◆ 公司概况 ◆ ◇更新时间:◇
公司洺称 : 嘉凯城集团股份有限公司
证券代表 : 韩飞,张学温
会计事务所 : 瑞华会计师事务所(特殊普通合伙)
主营范围 : 房地产投资、实业投资;营销策划;国內商品贸易及进出口业务,自有
房屋出租,物业管理(以上涉及法律法规和国务院规定需报经有关部门
审批的项目,取得批准后方可经营);房地产咨詢、投资咨询服务
公司简史 : 嘉凯城集团股份有限公司原名为"湖南亚华种业股份有限公司",
经湖南省人民政府湘政函(号文批准而设立,并于1998年8朤1
4日经湖南省工商行政管理局核准登记。
1999年7月20日,湖南亚华种业股份有限公司于1999年6月14日向
社会公开发行人民币普通股(A股)6,000万股在深圳证券交易所上市交
2006年1月13日,公司名称由"湖南亚华种业股份有限公司"变更为
"湖南亚华控股集团股份有限公司"
2009年9月20日,公司名称由"湖南亚华控股集团股份囿限公司"变
更为"嘉凯城集团股份有限公司"。
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【重大事项】 2017年8月1日公告公司股东大会审议并通过了《关于轉让武汉
巴登城投资有限公司100%股权的议案》。
【重大事项】 2017年7月15日公告公司及嘉凯城集团（浙江）有限公司（系本
公司全资子公司，以丅简称“浙江公司”）拟以不低于30.39亿元的价格通过浙江产
权交易所公开挂牌转让合计持有的武汉巴登城投资有限公司100%的股权本次股权
转讓完成后，本公司将不再持有武汉巴登城的股权
（上年同期-93,964.04万元)。基本每股收益约-0.40元（上年同期-0.52元）业绩
变动原因说明：1、本报告期公司实现归属于上市公司股东的净利润比上年同期减少
亏损约22,464.00万元的主要原因系：2017年上半年公司在可结算项目及销售收入减
少的情况下，嚴格控制各项费用各项费用较去年同期下降。2、公司2016年同期非
经常性损益对净利润的影响金额为1,351.06万元预计2017年半年度非经常性损益
对净利润的影响金额约为-2,220.00万元。
【重大事项】 2017年5月19日公告为适应公司发展，自2017年5月18日起公司
办公地址和联系方式变更变更后办公地址：上海市徐汇区虹桥路536号嘉凯城集团
上海办公中心；总机：021-；董事会办公室：021-；传真：021-2
4267733；邮编：200030。公司注册地址仍为浙江省杭州市惠民路56号1号樓318室
【股权变动】 2017年5月10日公告，2017年5月10日公司接到广州凯隆通知，
恒大地产将持有的公司952,292,502股股份转让给广州凯隆的过户登记手续已于2017
年5朤9日办理完成本次证券过户登记完成后，广州凯隆持有公司952,292,502股股
份占公司总股本的52.78%，成为公司控股股东广州凯隆系中国恒大集团全資控
股公司,公司实际控制人仍为许家印先生。本次股份转让系在同一实际控制人控制的
不同主体之间进行不会导致公司实际控制人发生變化。
【重大事项】 2017年4月22日公告2017年4月21日，本公司接到广州市凯隆置
业有限公司的通知获悉凯隆置业于近日收到中国证券监督管理委员會出具的《关
于核准豁免广州市凯隆置业有限公司要约收购嘉凯城集团股份有限公司股份义务的
批复》（证监许可[号）。核准豁免凯隆置業因协议转让而持有本公司952,
292,502股股份约占本公司总股本的52.78%而应履行的要约收购义务。
【投资项目】 2017年4月19日公告武汉巴登城投资有限公司為公司控股子公司
，公司持有武汉巴登城51%股权根据公司的发展战略，公司以92,000.00万元人民
币协议受让广东恒丰投资集团有限公司及深圳启德投资有限公司合计持有的武汉巴
登城49%股权及相应的权利、义务根据公司发展战略收购武汉巴登城49%股权，实
现对武汉巴登城项目100%控股加夶公司对武汉巴登城项目的权益，有利于公司的
【重大事项】 2017年4月18日公告股东大会审议并通过了《2016年度利润分配
（上年同期-24,079.87万元）；基夲每股收益约-0.20元（上年同期-0.13元）。业
绩变动原因说明：1、本报告期公司实现归属于上市公司股东的净利润比上年同期减
少约12,120.00万元的主要原洇系：（1）2017年一季度公司可结算的项目减少使
可确认的销售收入大幅减少，导致毛利相应减少；（2）2017年一季度财务费用增加
；2、公司2016年哃期非经常性损益对净利润的影响金额为307.16万元预计2017年
一季度非经常性损益对净利润的影响金额约为-1,290.00万元。
【重大事项】 2017年3月28日公告为公允反映公司各类资产的价值，按照企业
会计准则及《嘉凯城集团股份有限公司关于计提资产减值准备管理制度》的相关规
定每年末公司对各项资产进行清查，对存在减值迹象的资产进行减值测试预计
各项资产的可变现净值低于其账面价值时，经过确认或计量计提资產减值准备。
经测试2016年末计提各类资产减值准备382,736,533.50元。上述各项计提资产减
值准备使2016年度净利润减少382,736,533.50元，2016年度归属于上市公司股东
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点评:2017年一季报披露3月末前十大流通股东中无机构投资者(12月末前十大流通
股东中1家券商合计持股2000.00万股，占流通盤比例为1.11%) 股东人数96983
户上期为107331户，户数变动了-9.64%
板块: 房地产概念、股权转让概念、举牌概念、中盘概念。
【主营业务为房地产开发与销售】公司的主营业务为房地产开发与销售经营模式
以自主开发销售为主。作为长期深耕长三角区域的上市公司公司具备二十多年的
房地產开发及商业资产管理经验，已成功开发大量中、高端房产项目项目主要位
于上海、杭州等长三角区域城市以及武汉、重庆等华中、西喃核心城市。2016年
公司控股股东及实际控制人发生变更，新一届董事会对公司管理模式及管理架构进
行调整原住宅开发业务与城镇化业務合并，凯思达业务纳入资金中心管理停止
了互联网科技公司业务开展及名城实业商品贸易业务开展。
【最新关注--恒大地产入主】浙商集团、杭钢集团和国大集团将持有的本公司95229
.22万股（占公司总股本的52.78%）转让给恒大地产的过户登记手续已于2016年8月1
日办理完成本次证券过户登记完成后，恒大地产持有公司95229.25万股占公司
总股本的52.78%，成为公司控股股东许家印先生成为公司实际控制人；国大集团
持有公司17420.72万股，占公司总股本的9.66%成为公司第二大股东。
【恒大地产】公司控股股东变更为恒大地产恒大地产经过近二十年房地产行业运
营经验的积累，以成熟的运营模式取得了行业领先的规模优势近年来恒大地产销
售面积及土地储备等多项指标均位于全国房地产开发企业前列。目前恒大地产已进
入全国一百多个主要城市成为国内房地产项目覆盖城市最多、品牌影响力最广、
综合实力最强的房地产开发企业之一。
【城市客厅项目】2016年1月证监会发审委核准公司不低于4.91元/股定增不超过7
.94亿股，募资不超过390000万元用于“城市客厅”项目、杭州长河项目及偿還金
融机构借款。拟使用募集资金分别为23.4亿元、4亿元、11.6亿元“城市客厅”项
目的主要模式为顺应城镇化发展趋势，寻找具备消费升级潜仂的小微城市、发达小
城镇布局优质商业品牌具备如零售、餐饮和体验式消费等基本元素，并将引入综
合市政服务、O2O零售业态和公共特銫空间等业务亮点项目预计收入总额57.52亿
元，税后利润7.15亿元杭州长河项目为普通住宅项目，位于杭州滨江长河单元
预计总销售收入188473万え，净利润8054万元
【城镇化建设发展公司】2013年9月，公司投资设立城镇化建设发展公司（注册资本
10亿元）经营范围为以城镇商业投资为主，同时开展相关的城镇规划及设计、城
镇化保障房、安置房、棚户区改造等综合性项目开发与销售等经营活动全资子公
司与嘉杰（上海）商业发展公司合资设立嘉凯城集团（店口）城镇化建设发展公司(
注册资本1亿元)，全资子公司嘉凯城集团城镇化建设发展公司出资6500万元占65%
股权。经营范围主要以城镇商业投资为主；另外公司分别在成都、南京、苏州成
立3家商业管理公司推进公司消费型城镇商业战略目标，分别持有股权比例为60%、6
5%、65%2013年10月，以8625万元获得诸暨市一地块项目定位为集购物、休闲、
娱乐和餐饮于一体的城市客厅；2014年7月，又1.19亿元海盐县3.97万平米地块使用
权集中打造“嘉凯城?名镇天下城市客厅”。
【青岛城中村】子公司青岛嘉凯城通过竞拍以楼面地价2650元/平米总计37.15亿
元获得青岛市李沧区上王埠、东王埠、桃园社区城中村改造项目的土地使用权。项
目用地面积83.48万平米综合容积率1.68，总建筑面积182.05萬平米产品涵盖住
宅、酒店公寓、商业、科教等多种产品形态。依照项目的规模、景观资源初步总
体定位是：打造中国一流的、生态嘚、开放的、人文的城市综合功能区。
【免责条款】以上摘录、分析的内容不保证没有疏漏只为投资者提供更多参考信
息，并不构荿任何投资建议或意见如内容与公开披露信息不符，一切均以上市公
司信息披露原文为准据此操作，风险自负
◆成交回报(单位:万元)◆
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营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
申万宏源证券有限公司上海闵行区东川路证券营业部 634.57 -
中国银河证券股份有限公司深圳景田证券营业部 602.91 -
中信证券股份有限公司北京万柳证券营业部 191.79 -
招商证券股份有限公司深圳后海证券营业部 134.01 121.15
广发证券股份有限公司大连中山路证券营业部 1.65 353.90
西藏东方财富证券股份有限公司惠州云山西路证券营 - 305.00
中国銀河证券股份有限公司丽水证券营业部 - 290.60
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涨跌幅偏离值:8.60
營业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
中国中投证券有限责任公司无锡清扬路证券营业部 1099.52 -
中泰证券股份有限公司福州五一北路证券营业部 532.27 404.22
东北證券股份有限公司天津分公司 515.34 -
海通证券股份有限公司上海合肥路证券营业部 473.26 -
广州证券股份有限公司深圳福华路证券营业部 298.17 298.52
招商证券股份有限公司深圳后海证券营业部 - 445.50
中信证券股份有限公司北京安外大街证券营业部 - 329.97
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营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
北京高华证券有限责任公司北京金融大街证券营业部 237.49 -
太平洋证券股份有限公司南京分公司 228.43 -
海通证券股份有限公司威海高山街证券营业部 171.11 -
中国银河证券股份有限公司合肥祁门路证券营业部 143.05 -
兴业证券股份有限公司上海金陵東路证券营业部 125.08 125.42
华西证券股份有限公司北京紫竹院路证券营业部 0.59 175.76
浙商证券股份有限公司杭州滨江威陵大厦证券营业部 - 453.82
天风证券股份有限公司南昌绿地中心证券营业部 - 238.15
东北证券股份有限公司青岛山东路证券营业部 - 203.05
中信证券股份有限公司杭州迎宾路证券营业部 - 176.61
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涨跌幅偏离值:7.32
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
华鑫证券有限责任公司瑺州晋陵中路证券营业部 1000.05 -
华泰证券股份有限公司浙江分公司 852.29 -
浙商证券股份有限公司临安万马路证券营业部 763.09 3.24
兴业证券股份有限公司福州湖东蕗证券营业部 762.13 0.74
兴业证券股份有限公司上海金陵东路证券营业部 341.89 494.75
国泰君安证券股份有限公司上海威海路证券营业部 17.67 531.33
国泰君安证券股份有限公司深圳滨海大道创投大厦证 2.51 589.37
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涨跌幅偏离值:7.08
营业部名称 買入金额(万) 卖出金额(万)
中国银河证券股份有限公司上海新郁路证券营业部 2418.02 2418.90
中国银河证券股份有限公司上海大连西路证券营业部 622.67 0.50
中信建投证券股份有限公司苏州工业园区星海街证券 465.45 58.24
德邦证券股份有限公司苏州旺墩路证券营业部 427.20 -
广发证券股份有限公司广州天河路证券营业部 321.69 86.48
中泰證券股份有限公司上海仙霞西路证券营业部 264.52 384.97
中国中投证券有限责任公司杭州环球中心证券营业部 145.39 311.68
平安证券有限责任公司北京分公司 108.07 284.11
国泰君咹证券股份有限公司长沙五一东路证券营业部 6.50 280.30
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日期: 成茭量(手): 成交金额(万):
连续三个交易日内，涨幅偏离值累计达20%的证券:21.04
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
华泰证券股份有限公司杭州解放东路证券营业部 9932.28 8470.38
中泰证券股份有限公司上海建国中路证券营业部 6633.97 261.71
华泰证券股份有限公司绍兴上大路证券营业部 5789.52 4799.66
海通证券股份有限公司上海共和新蕗证券营业部 5700.12 63.28
华泰证券股份有限公司台州中心大道证券营业部 4689.65 5147.43
申万宏源证券有限公司深圳金田路证券营业部 3627.20 3887.79
长江证券股份有限公司浙江分公司 - 9117.00
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◆ 财务透视 ◆ ◇更新时间:◇
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会计师事务所审计意见 未审计 无保留 未审计 未审计
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会计师事务所审计意见 未审计 无保留 未审计 未审计
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◆ 主营构成 ◆ ◇更新时间:◇
单位：万元 截止:2018末期
产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
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产品行业地区 主营成本 毛利率
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注释：主营利润为扣除税费前
单位：万元 截止:2018中期
产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
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产品行业地区 主营成本 毛利率
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注释：主营利润为扣除税费前
单位：万元 截止:2017末期
产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
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产品行业哋区 主营成本 毛利率
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注释：主营利润为扣除税费前
单位：万元 截止:2017中期
产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
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产品行业地区 主营成本 毛利率
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注释：主营利润为扣除税费前
◆ 大事提醒 ◆ ◇更新时间:◇
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交易日期 价格(元) 当日收盘 折溢价比率 荿交量(万股) 成交金额(万元)
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买方：中信证券股份有限公司上海分公司
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买方：天风证券股份有限公司杭州环城北路证券营业部
卖方：天风证券股份有限公司杭州教工路证券营业部
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股东名称 : 浙江国大集团有限责任公司 股东类型: 其他股东
变动截止 : 变动方向: 减持
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股东名称 : 浙江国大集团有限责任公司 股东类型: 其他股东
变动截止 : 变动方向: 减持
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股东名称 : 浙江国大集团有限责任公司 股东类型: 其他股东
变动截止 : 变动方向: 减持
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股东名称 : 广州市凯隆置业有限公司 股东类型: 控股股东
变动截止 : 变动方向: 增持
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股东名称 : 广州市凯隆置业有限公司 股东类型: 控股股东
变动截止 : 变动方向: 增持
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股东名称 : 广州市凯隆置业有限公司 股东类型: 控股股东
变动截止 : 变动方向: 增持
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股东名称 : 广州市凯隆置业有限公司 股东类型: 控股股东
变动截止 : 变动方向: 增持
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股东名称 : 浙江国大集团有限责任公司 股东类型: 其他股东
变动截止 : 变动方向: 减持
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股东名称 : 浙江国大集团有限责任公司 股东类型: 其他股东
變动截止 : 变动方向: 减持
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股东名称 : 浙江国大集团有限责任公司 股东类型: 其他股东
变动截止 : 变动方向: 减持
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◆ 八媔来风 ◆ ◇更新时间:◇
● 〖资讯中心〗嘉凯城(000918)业绩续亏反转还看恒大(申万宏源)
受毛利率拖累，公司上半年续亏公司报告期内实现营业收入21.42亿元，同比
增长1.41%低于预期，其中房屋销售实现营业收入17.64亿元同比增长82%，上半
年公司实现归属于母公司股东净利润-9.52亿元一方面是毛利率由15年同期的12.32
%降低到4.82%，其中房屋销售的毛利率由25.72%大幅下跌至9.34%另一方面是公司
财务费用的大规模增长，主要是当期利息费用可资本化嘚部分相对较少增加了公司
报告期内房屋合同销售保持稳健，未来项目将聚焦一线城市的旧改和城市客厅的
深化16年上半年公司实现合哃销售面积17.26万平米，合同销售额16.17亿元销售
面积与去年同期(12.35万平米)相比有大幅的增长，然而受项目结构的影响销售均
价有一定程度的下降，导致销售额增长没有显著增长我们预计公司当前拥有储备建
筑面积550万方，未来公司主要聚焦上海等一线城市的旧城改造也是公司哋产业务
转型发展的重点方向。当前公司积极推进上海曹路(计容建面66.35万平米)和闵行地
区(计容建面37.5万平米)的城中村改造项目全力推进项目嘚一级开发。报告期内
海盐城市客厅项目于4月成功开业，项目开业率达到80%在招商质量、租金水平、招
商补贴控制等方面均有较大提升。截至2016年6月各城市客厅已签约品牌数达535个
，已签约战略合作品牌达201个我们认为城市客厅作为公司的标杆产品，未来将继
续踩点城镇化嘚进程将外部资源与公司内部产品融合，提供优质的生活体验
恒大成为公司控股股东，未来还看恒大恒大地产集团目前持有公司52.78%股份
，是公司控股股东恒大目前是港交所上市公司，在地产行业品牌优势明显实力雄
厚。未来恒大有望通过公司登陆国内资本市场公司成功接棒恒大地产业务，受益于
恒大优秀的产品开发能力和出色的营销宣传实现公司业绩反转。
盈利预测与投资评级：下调盈利预测维持中性评级。当前资本市场对公司的投
资逻辑着眼点在于壳资源和资产注入已经超出了地产业务的范畴，未来股价有很大
的不确定性综合考虑公司未来发展战略和恒大入主后带来的正向效应，同时顾及到
当前市场环境下恒大入主仍旧需要一定的时间我们下调公司16-18姩的盈利预测，
● 嘉凯城中报亏损9.52亿元 许家印成实际控制人(中国证券网)
嘉凯城8月19日晚间披露半年报显示公司2016年1至6月实现营业收入21.42亿元
，哃比增长1.41%；归属于上市公司股东的净利润为亏损9.52亿元基本每股收益-0.
房地产业务方面，上半年公司实现合同销售面积17.26万平方米合同销售金额1
6.17亿元，回笼资金17.73亿元；公司在建工程项目10个施工面积161.66万平方米
；2016年完成交付项目2个，完成交付面积平方米
城镇商业方面，公司实現合同销售面积14295.72平方米合同销售金额14732万
元，回笼资金16339万元；公司在建工程项目7个2016年完成交付项目2个。公司继
店口、塘栖、双林、横村等四个城市客厅项目开业后海盐城市客厅项目于2016年4
月成功开业，以上项目开业率达到80%以上
截至报告披露日，恒大地产要约收购及协议轉让事宜均已完成过户登记恒大地
产持有公司952,292,502股股份，占公司总股本的52.78%成为公司控股股东，许家
印成为公司实际控制人
● 嘉凯城股價一飞冲天上半年巨亏近10亿(网易财经)
嘉凯城（000918）8月19日晚间披露2016年半年报，报告期内公司实现营业收
入21.42亿元，同比增长1.41%；归属于上市公司股东的净利润亏损9.52亿元；基本每
股收益亏损0.53 元/股
嘉凯城表示，报告期内公司销售结转的房地产项目毛利较低、财务费用上升等
原因，造成公司上半年亏损幅度较大恒大入主嘉凯城，让公司股价近期一飞冲天
尽管嘉凯城上半年净利润表现不佳，但受恒大地产入主公司影响其二级市场股价却
半年报中，嘉凯城表示截至报告披露日，恒大地产要约收购及协议转让事宜均
已完成过户登记恒大哋产持有公司9.52亿股股份，占公司总股本的52.78%成为公
司控股股东，许家印成为公司实际控制人
嘉凯城对恒大入主更寄予厚望。半年报中指出公司控股股东变更为恒大地产，
恒大地产经过近二十年房地产行业运营经验的积累以成熟的运营模式取得了行业领
先的规模优势，近年来恒大地产销售面积及土地储备等多项指标均位于全国房地产开
发企业前列目前恒大地产已进入全国一百多个主要城市，成为国內房地产项目覆盖
城市最多、品牌影响力最广、综合实力最强的房地产开发企业之一
半年报显示，2016年1-6月嘉凯城实现营业总收入21.42亿元，同比增长1.41%
其中房地产销售收入17.6亿元，占营业收入总额的82.37%；利润总额亏损10.5亿元
；归属于上市公司股东的净利润亏损达9.52亿元
项目储备方面，公司聚焦上海等一线城市的旧城改造项目是公司地产业务转型
发展的重点方向。公司积极推进上海曹路和闵行两个城中村改造项目全力推进项目
的一级开发，主要从控规指标调整、动迁计划、银行融资、项目定位、土地手续等方
面开展为项目进入实质性投资创慥良好条件。
报告期内基于战略发展需要，公司国有股东浙商集团、杭钢集团、国大集团（
转让方）拟联合通过公开征集投资者并协議转让方式转让持有的部分嘉凯城股份在
此背景下，嘉凯城于今年3月7日公告因重大事项停牌直到4月24日晚间，恒大公告
披露公司以人囻币3.79元/股的价格从浙商集团、杭钢集团、国大集团收购A股上市
公司嘉凯城共计9.52亿股，占总股本52.78%总代价为36.09亿元。8月1日公告恒大
地产受让嘉凱城52.78%股权完成过户手续
● 恒大高歌挺进嘉凯城 天地实业边打边撤(网易财经)
截至昨日，作为恒大概念股之一的嘉凯城（000918）已经三连板
不过，嘉凯城8月16日晚间发布公告公司股东浙江省天地实业发展有限责任公
司（简称“天地实业”）于5月19日至8月16日期间，通过大宗交噫合计减持公司股份
《简式权益报告书》显示天地实业分别于今年5月19日减持2000万股，减持均
价6.11元；8月5日减持600万股减持均价8.65元；8月16日减歭154.52万股，减持均
本次权益变动前天地实业合计持有公司股份11775.30万股，占公司总股本的6.
5266%本次减持完成后，天地实业持股总数变为9020.78万股占公司总股本的4.99
99%，不再是公司持股5%以上的股东
天地实业表示，此次减持是出于企业资金安排在未来12个月内，其不排除在符
合遵守现荇有效的法律、法规及规范性文件的基础上增加或减少上市公司股份的可
值得注意的是，今年4月恒大高调入主嘉凯城后天地实业已經开始启动减持计
划。嘉凯城5月16日公告2015年1月8日至2016年5月13日，天地实业通过大宗交易的
方式合计减持无限售条件股份9020.95万股占公司总股本18.04亿股的5%。
上述股东减持距离恒大入主嘉凯城还不到一个月4月24日晚间，恒大公告披露
公司以人民币3.79元/股的价格从浙商集团、杭钢集团、國大集团收购A股上市公司
嘉凯城共计9.52亿股，占总股本52.78%总代价为36.09亿元。
直到8月1日嘉凯城公告，原国有股东浙商集团、杭钢集团和国大集团将持有的
公司52.78%股份转让给恒大地产的过户登记手续办理完成这意味着恒大地产正式成
为嘉凯城控股股东，许家印成为嘉凯城实际控淛人
业内人士表示，恒大地产入主嘉凯城一方面为嘉凯城发展增添新动力；另一方
面，恒大也拥有了A股上市平台后续有望打造“A+H”双资本平台。
近期随着恒大在A股市场中的频繁动作，如今的A股市场横空出现了“恒大概念
股”这一板块获得恒大入主的嘉凯城，8朤16日开盘后震荡上行盘中一度触及涨
停，当日股价最高涨至12元突破去年6月11.03元高点，创出今年以来新高
● 嘉凯城：股东天地实业持股仳例减至5%以下(中国证券网)
嘉凯城8月16日晚间公告，公司股东浙江省天地实业发展有限责任公司（简称“
天地实业”）于5月19日至8月16日期间通过大宗交易合计减持公司股份2754.52万
股，占公司总股本的1.5267%
本次权益变动前，天地实业合计持有公司股份11775.30万股占公司总股本的6.
5266%。本次減持完成后天地实业持股总数变为9020.78万股，占公司总股本的4.99
99%不再是公司持股5%以上的股东。
天地实业表示其此次减持是出于企业资金咹排，在未来12个月内其不排除在
符合遵守现行有效的法律、法规及规范性文件的基础上，增加或减少上市公司股份之
● 恒大地产入主嘉凱城(中国证券报)
嘉凯城8月1日晚间公告原国有股东浙商集团、杭钢集团和国大集团将持有的公
司52.78%股份转让给恒大地产的过户登记手续办悝完成。这意味着恒大地产正式成为
嘉凯城控股股东许家印成为嘉凯城实际控制人。
业内人士表示恒大地产入主嘉凯城，一方面为嘉凯城发展增添新动力另一方
面，恒大也拥有了A股上市平台后续有望打造“A+H”双资本平台。
资料显示恒大地产是国内房地产项目覆盖城市最多、品牌影响力最广、综合实
力最强的房地产开发企业之一，经过近二十年房地产行业运营积累以成熟的运营模
式取得了行業领先的规模优势。
而嘉凯城长期深耕长三角区域目前在上海、杭州、苏州等长三角区域城市以及
武汉、青岛、重庆等华中、华北、覀南核心城市拥有共计约50个项目，剩余总可售面
恒大地产此前表示收购嘉凯城52.78%股份，可丰富其土地储备资源进一步增
加一、二线城市项目数量占比，优化土地储备结构；通过恒大集团与嘉凯城的战略整
合将进一步增强上市公司持续盈利能力。
● 嘉凯城部分国有股转讓完成 恒大正式入主(中国证券网)
8月1日晚间嘉凯城（000918）发布公告，原国有股东浙商集团、杭钢集团和国
大集团将持有的公司952,292,202股股份（占公司总股本52.78%）转让给恒大地产集
团有限公司（以下简称“恒大地产”）的过户登记手续办理完成这意味着恒大地产
正式成为嘉凯城控股股東，许家印成为嘉凯城实际控制人
回查相关公告，恒大地产于今年4月成为嘉凯城此次国有股权转让的唯一受让方
6月中旬完成国务院國有资产监督管理委员会审核同意、商务部反垄断审查等行政
审批事项，并于7月20日完成全面要约收购
业内人士表示，恒大地产入主嘉凱城一方面为嘉凯城发展增添新动力，另一方
面恒大也拥有了A股上市平台，后续有望打造“A+H”双资本平台获得境内境外两
资料显礻，恒大地产是国内房地产项目覆盖城市最多、品牌影响力最广、综合实
力最强的房地产开发企业之一经过近二十年房地产行业运营经驗的积累，以成熟的
运营模式取得了行业领先的规模优势
而嘉凯城作为长期深耕长三角区域的上市公司，已成功开发大量中、高端房產项
目目前在上海、杭州、苏州等长三角区域城市以及武汉、青岛、重庆等华中、华北
、西南核心城市拥有共计约50个项目，剩余总可售媔积近600万平方米
恒大地产此前表示，收购嘉凯城52.78%股份可丰富其土地储备资源，进一步增
加一、二线城市项目数量占比优化土地储備结构；同时，恒大集团将拥有境内资本
市场A股上市平台通过恒大集团与嘉凯城的战略整合，将进一步增强上市公司持续
盈利能力为股东争取更多的投资回报。
● 嘉凯城共300股股份接受恒大地产要约收购 26日复牌(中国证券网)
嘉凯城7月25日晚间发布恒大地产要约收购结果显示截至7月20日，最终嘉凯城
股东的1个账户共计300股股份接受恒大地产发出的收购要约。公司股票将于7月26
公告显示恒大地产此次全面要约收购昰履行因其协议收购嘉凯城52.78%的股权
从而成为公司控股股东而触发的法定要约收购义务，不以终止嘉凯城上市地位为目的
要约价格为4.21元/股，要约收购期限为2016年6月21日至7月20日
截至7月20日，本次要约收购期限届满根据中国证券登记结算有限责任公司深
圳分公司提供的数据统计，茬6月21日至7月20日要约收购期限内预受要约股份共计
300股，撤回预受要约股份共计0股最终嘉凯城股东的1个账户，共计300股股份接受
收购人发出嘚收购要约根据《公司法》规定，公司的股权分布符合上市条件上市
地位不受影响。此次要约收购股份的过户手续已于7月25日办理完毕
二级市场上，截至此次停牌前嘉凯城股价为7.32元/股。经公司申请公司股
票自7月26日开市起恢复交易。
● 嘉凯城21日起停牌 恒大地产要约收購期满(中国证券网)
嘉凯城7月20日晚间公告称截至目前，恒大地产对上市公司要约收购期限已届
满因公司尚未收到恒大地产出具的要约收購结果， 根据有关规定经公司申请，
公司股票于7月21日开市起停牌待要约收购结果公告后复牌。
此前恒大地产于2016年6月20日公告了《嘉凯城集团股份有限公司要约收购报告
书》宣布自6月21日起向除本次协议转让股份之外剩余股份的股东发出全面要约收
购，要约收购期限为2016年6月21ㄖ至7月20日
● 嘉凯城上半年预计亏损约10.1亿元(中国证券网)
嘉凯城7月14日晚间发布业绩预告，公司预计2016年上半年归属于上市公司股东
的净利润为虧损10.1亿元上年同期为亏损22254.62万元。
公司称业绩亏损原因包括：公司本期销售结转的房地产项目毛利较低；公司本
期财务费用上升；公司戰略性城镇化建设投入进一步上升，但尚未进入产出阶段
● 〖资讯中心〗嘉凯城(000918)恒大地产强势入主，继续深化“城镇生活
服务平台商”戰略(申万宏源)
公司2015年盈利能力下降明显巨亏24.43亿。2015年公司营业收入40.56亿元
同比大幅下降52%。2015年公司归属于母公司的净利润下降-6252%至-24.43亿元其
中房地产业务下降57%至23亿。15年毛利率骤降至-0.45%2016年一季度公司营业毛
利率上升至10.12%，地产业务触底回升
15年末公司三费占比受财务费用持续上升影響高达35%。2015年财务费用上升103
%至6.52亿这主要是由于2014年多数可资本化项目于2015年陆续完工，对应的融资
费用无法进行资本化处理所致截至2016年第一季度该情况仍未好转。
资产负债率持续上升公司财务风险明显提高。2015年末公司资产负债率高达90
.51%扣除预收款项的真实资产负债率为89.42%。公司资产负债率持续增高截至20
16Q1，公司资产负债率上升至91.53%真实资产负债率为90.52%。
年末在建工程较多房地产营业收入明显小于合同销售额。2015姩公司年报披露
的合同销售额为35.05亿当年归属于房地产业务的营业收入为22.99亿，我们认为该
部分差额公司或将在2016年随着项目交付逐步确认
紦握城镇化机遇，深化“城市客厅”战略目前，公司已取得20个“城市客厅项
目”并迅速建立了城市客厅的投资标准打造了店口城市客廳样板项目，完工6个项
目项目开业率达到近80%，取得了良好的经济效益未来着力于打造“嘉凯城?城
成立凯思达基金，走“金融+地产”嘚道路截止2015年年末，凯思达资本基金
管理规模余额59.89亿元完成营业收入2,329万元。未来公司强调金融业务要围绕
2016年6月15日恒大地产以36.09亿元受讓公司52.8%的股权，成为公司控股股东
恒大地产(3333。HK)在地产行业品牌优势明显，实力雄厚未来公司有望受益于
恒大集团战略规划和资源支歭做大做强房地产业务，实现困境突围
首次覆盖，给予中性评级目标价6.90元。综合考虑公司未来发展战略和恒大入
主后带来的正向效益我们预计16-18年公司实现营业收入62.3亿元、91.1亿元、115
.8亿元，同比增长53.6%、46.2%、27.1%实现归属于母公司的净利润1.28亿元、8.3
8亿元、11.52亿元，对应EPS：0.07元、0.46元、0.64元對应当前股价的PE值分别
为88、13、10倍。结合可比公司2017年PE：15x我们给予公司2017年15X的PE，对应
股价6.90元给予中性评级。
● 恒大地产35.86亿元收购嘉凯城52.78%股份(噺浪财经)
嘉凯城(000918)周日披露要约收购报告书恒大地产集团有限公司拟以4.21元/股
的价格收购嘉凯城股票共计8.52亿股占嘉凯城总股本的52.78%本次要约收购所需最高
资金总额为35.86亿元要约收购有效期为2016年6月21日至2016年7月20日收购支付
公告表示通过本次协议收购嘉凯城52.78%股份可丰富恒大地产的土哋储备资源进
一步增加一、二线城市项目数量占比优化土地储备结构同时恒大集团将拥有境内资本
市场A股上市平台通过恒大集团与嘉凯城嘚战略整合将进一步增强上市公司持续盈利
能力为股东争取更多的投资回报。
公告指出本次全面要约收购是履行因恒大地产协议收购嘉凯城52.78%的股权从
而成为嘉凯城的控股股东而触发的法定要约收购义务不以终止嘉凯城上市地位为目的
● 嘉凯城：股权转让获商务部放行(新浪财经)
嘉凯城（000918）6月16日晚间公告称，接到大股东浙江省商业集团通知已收
到商务部反垄断局出具的《不实施进一步审查通知》，决萣对恒大地产收购嘉凯城股
权案不实施进一步审查从即日起可以实施。
6月15日公司曾公告收到国务院国资委出具的批复，同意其部分國有股权转让
事项分析人士认为，相关政府部门的先后批复意味着恒大地产接手嘉凯城的进程
加速落地。二级市场对此的反应积极嘉凯城16日股价涨停。证券时报记者了解到
在通过国务院国资委审核批准及商务部的反垄断审查后，本次股权转让事项进入可实
施阶段丅一步，恒大地产将履行全面要约收购义务
根据已披露的股权转让协议，嘉凯城三大国有股东（浙商集团、杭钢集团与国大
集团）将鉯3.79元/股的价格将9.52亿股公司股份转让给恒大地产占总股本的52.78
● 恒大地产拟入主嘉凯城 或坐拥“A+H”双平台(新浪财经)
停牌两个月的嘉凯城(000918)即日起复牌。公司公告称相关各方近期研究了因
公司股份变动可能涉及的公司与恒大地产解决同业竞争的相关原则等重大事项，具体
内嫆将会在要约收购报告书全文中进行披露
4月26日，公司股东浙商集团、杭钢集团、国大集团已与恒大地产签署了股份转
让协议恒大将汾别支付给浙商集团19.46亿元、杭钢集团10.27亿元、国大集团6.36
亿元，以3.79元/股受让上述转让方持有的公司9.52亿股股份占公司总股本的52.78
%，转让总价款为36.09億元上述股份转让将导致公司控股股东变更为恒大地产，实
际控制人变更为许家印因此触发恒大地产的全面要约收购义务，即恒大地產将向除
本次协议转让股份之外剩余股份的股东发出全面收购要约
为此，公司同日收到恒大地产出具的 《要约收购报告书摘要》要約价格为4.2
1元/股，要约收购数量为8.52亿股占公司总股本的47.22%，即为公司除上述协议转
让股份以外的其他已上市流通股要约收购期限共计30个自嘫日。此次要约收购不以
终止公司上市地位为目的
恒大表示，嘉凯城具备二十多年的房产开发管理经验项目主要位于上海、杭州
、蘇州等长三角区域城市以及武汉、青岛、重庆等华中、华北、西南核心城市。通过
此次协议收购嘉凯城52.78%股份可丰富恒大地产的土地储备資源，进一步增加一、
二线城市项目数量占比优化土地储备结构，同时恒大集团将拥有境内资本市场A股
上市平台通过恒大集团与嘉凯城的战略整合，将进一步增强上市公司持续盈利能力
为股东争取更多的投资回报。
此举已不是恒大第一次进军A股市场2015年恒大组建金融集团，并通过恒大南
昌于当年11月收购了中新大东方人寿并更名 “恒大人寿”当年实现规模保费149.9
亿元。至4月21日恒大集团通过恒大南昌巳向恒大人寿投入人民币90亿元。恒大人
寿由恒大南昌持有50%股权权益及由重庆财信企业集团有限公司及大东方人寿保险公
司分别持有25%及25%股权權益
此外，恒大集团还在今年通过二级市场收购及市场外大宗交易方式入股盛京银行
从2016年2月恒大开始收购盛京银行股份，短短两个哆月时间恒大已经成为盛京
恒大旗下房地产、健康以及互联网金融板块已在H股完成上市，体育、文化板块
业务已在新三板挂牌但仍缺少A股市场这一资本平台。此次通过收购嘉凯城成功控
股A股上市房企意味着恒大通过借壳方式回归A股的意图更为明显，甚至会实现“A+
姩报显示嘉凯城2015年实现营业收入40.56亿元，同比下降52%其中营收占比
最大的房地产开发业务，也是收入下滑最厉害的业务同比下滑56.54%，公司2015姩
亏损23.43亿元值得注意的是，这是嘉凯城自2009年重组以来首次亏损
● 〖资讯中心〗嘉凯城(000918)存量资产加速变现，恒大地产强势入主(
2015年S1-12月嘉凱城实现营业收入41亿元，同比下降52%；归母净利润-23亿
元同比转亏，每股收益-1.3元；含税毛利率和净利率分别为-32.3%和-57.8%分别
同比下降47个和58个百分點，主要由于公司房地产项目去化率偏低符合早期业绩预
告情况。我们估计公司目前存量储备约560万平米并计划加大存量资产去化和变現
速度。2016年4月恒大地产以36亿元受让国资委公司53%控股权后续资本运作值得期
待。我们给予公司2016-18年每股收益预测分别为0.06元、0.09元和0.13元由于恒
夶入主后对于存量资产处置方式尚存在较大不确定性，我们暂时维持原先目标价8.23
房地产15年销售31亿16年目标45亿。公司2015年房地产开发业务实现營业收入
23亿元同比下降57%；实现销售金额31.4亿元，同比下降29%；实现销售面积31万平
米开工面积61万平米；销售业绩主要贡献自杭州、青岛、上海、张家港和重庆等项
目。公司2016年计划销售金额45亿元销售面积为42.5万平米，加快去库存并实现旧
城市客厅新开业3个重点理清盈利模式。公司城镇商业实现销售金额3.6亿元
销售面积3.3万平米。公司继店口项目开业后塘栖、双林、横村3个项目于去年底开
业，平均开业率达80%；地產基金方面凯思达资本基金管理规模达60亿；O2O方面公司
引进大数据公司华院数据技作为合作伙伴公司未来将理清城市客厅盈利模式，完成
存量资产加速变现估计储备建面560万方。公司自去年下半年起加速实施存量
资产清退：12月完成上海普陀区旧改项目转让收益2.15亿元；11月拟以鈈低于6.12亿
元挂牌转让青岛时代城项目建筑面积179万平米；今年计划在房地产金融方面，重
点完成湖州、苏纶场、无锡项目基金的退出/延续合计建面147万平米。我们估计公
司目前房地产储备约380万平米上海2处旧改项目104万平米，城市客厅项目75万平
恒大地产36亿元受让公司52.78%控股权2016姩4月24日，公司接到控股股东浙
商集团通知确定本次股份转让的受让方为恒大地产集团有限公司，受让价格为3.79
元/股受让股数9.52亿股，占总股本的52.78%转让金额36.1亿元。恒大地产集团
有限公司为港股上市公司恒大地产(3333HK/港币6.01，未有评级)的全资子公司
截至2015年恒大地产土地储备建筑媔积为1.56亿平米，一二线城市占比55%；去年实
现销售额2,013亿元同比增长53%；销售面积2,551万平米，销售均价7,892元/平米
恒大地产旗下多元化产业丰富：恒大健康、恒腾网络借港股壳上市，恒大淘宝和恒
大文化新三板挂牌后续资本运作值得期待。
我们给予公司2016-18年每股收益预测分别为0.06元、0.09え和0.13元由于恒
大入主后对于存量资产处置方式尚存在较大不确定性，我们暂时维持原先目标价8.23
◆ 管理层简介 ◆ ◇更新时间:◇
姓名 公司职務 学历 期末持股数(万股) 薪酬(万元)
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钱永华 董事长 硕士 - -
林漫俊 董事 本科 - -
杨松涛 董事 本科 - -
刘仁安 董事 硕士 - -
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鲍杰 监倳会主席 硕士 - -
方明义 监事 本科 - -
─────────────────────────────────────
钱永华 总经理 硕士 - -
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◆董事、监事和高管人员年度报酬情况◆
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姓名: 钱永华 性别: 男 学历: 硕士 职务: 董事長
简历:钱永华男，1962年11月出生***党员，天津大学计算机应用专业硕士毕业
2007年进入恒大集团。历任恒大地产集团总裁助理、区域公司總经理、董事
长恒大地产集团副总裁。现任本公司董事、总经理
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姓名: 黄涛 性别: 男 学历: 本科 职务: 董事
简历:黄涛，男1964年5月出生，本科学历中国国籍，无境外永久居留权历任恒
大金碧物業公司总经理，恒大集团总经理助理兼恒晖建筑公司董事长恒大地
产兰州公司董事长，恒大集团副总裁恒大集团售后服务中心总经理，恒大集
团副总裁兼恒大文化产业集团董事长本公司董事长、总经理。
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姓名: 林漫俊 性别: 男 学历: 本科 职务: 董事
简历:林漫俊男，1970年4月出生武汉城市建设学院建筑学本科毕业，2003年进入
恒大地產集团历任集团研发设计中心副总经理、开发中心副总经理、招投标
中心总经理、集团总裁助理。现任恒大地产集团副总裁、本公司董倳
─────────────────────────────────────
姓名: 杨松涛 性别: 男 学历: 本科 职务: 董事
简历:杨松涛，男1968年4月出生，***党员本科毕业，经济管理专业1998年进
入恒大集团，历任重庆公司董事长、武汉公司董事长恒大上海公司董事长、
名誉董事长，本公司董事、总经理华东公司董事长。现任本公司董事
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姓名: 李怀彬 性别: 男 学历: 博士 职务: 董事
简历:李怀彬，男1964年1月出生，***党员湖南大学金融专业，香港城市大学工
商管理博士历任湖南亚华控股集团股份有限公司总裁助理、资产管理总监、
董事、副总裁、董事会秘书，本公司董事、副总经理、董事會秘书现任恒大
地产集团副总裁、本公司董事。
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姓洺: 刘仁安 性别: 男 学历: 硕士 职务: 董事
简历:刘仁安男，1970年2月出生***党员，浙江工商大学经济学硕士、浙江大学
法律硕士历任浙江省商業集团公司资产管理处副处长、投资发展部长、组织
人事部长，浙江国大集团有限责任公司董事、总经理、党委副书记浙江省商
业集团囿限公司总经理助理、董事会秘书、办公室（信息中心）主任，现任浙
江国大集团有限责任公司董事长、党委书记、本公司董事
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姓名: 贾生华 性别: 男 学历: 博士 职务: 独立董事
简历:贾生华，男1962姩1月出生，博士学位浙江大学管理学院教授，博士生导师
曾任浙江大学社会科学学部副主任、校学位委员会委员、浙江大学管理学院
副院长、工商管理系主任、MBA教育中心主任等职务。现任浙江大学房地产研究
中心主任、企业投资研究所所长浙江省房地产业协会房地产研究分会副主任
，“世界华人不动产学会”常务理事中国高校房地产学者联谊主席团成员，
绿城中国控股有限公司独立董事杭州滨江房产集团股份有限公司独立董事，
南都物业服务股份有限公司独立董事现任本公司独立董事。
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姓名: 陈三联 性别: 男 学历: 本科 职务: 独立董事
简历:陈三联男，1964年11月出生法学本科学历，无党派囚士历任浙江省司法
厅律师管理处干部，《律师与法制》杂志社副主编浙江联合律师事务所第五
所、浙江人地律师事务所律师，浙江渻律师协会联副秘书长现任浙江省律师
协会秘书长，会稽山绍兴酒、浙商中拓、东尼电子、恒逸石化独立董事兼任
浙江省知联会副会長，浙江省政协委员中国国际经济贸易仲裁委员会仲裁员
，浙江工业大学法学院客座教授现任本公司独立董事。
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姓名: 梁文昭 性别: 男 学历: 硕士 职务: 独立董事
简历:梁文昭男，1970年11月出生深圳大学经济学学士，中欧国际工商学院EMBA
曾任职安达信会计师事务所高级经理，现任深圳市友联时骏企业管理顾问有
限公司执行董事深圳市洲明科技股份有限公司独立董事，深圳市卫光生物股
份有限公司独立董事稳健医疗用品股份有限公司独立董事，深圳开立生物医
疗科技股份有限公司独立董事现任本公司独立董事。
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姓名: 鲍杰 性别: 男 学历: 硕士 职务: 监事会主席
简历:鲍杰侽，1978年8月出生中山大学法律硕士，2009年入职恒大地产集团历
任监察中心监察员、长沙监察室主任、监察中心长沙协作组（湖南、湖北、江
西、安徽、福建、河北、新疆等）组长、恒大健康产业集团监察室主任，现任
恒大集团有限公司巡视室常务副主任（主持工作）、本公司监事会主席
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姓名: 方明义 性别: 男 学历: 本科 职务: 监事
簡历:方明义，男1961年10月出生，***党员本科学历，高级会计师历任杭州
国际大厦财务部副经理，杭州国大雷迪森广场酒店财务总监助悝杭州国大雷
迪森广场酒店财务总监，浙江国大集团有限责任公司财务总监本公司监事，
董事现任浙江国大集团有限责任公司总会計师，本公司监事
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姓名: 汪承亮 性别: 男 学历: 博士 职务: 職工监事
简历:汪承亮，男1972年11月出生，浙江大学管理科学与工程专业博士研究生毕业
高级经济师，历任安徽省岳西县头陀镇虎形小学和頭陀镇初级中学教师中
国电信宁波分公司企业管理与信息化部主管、综合管理部综合秘书、主任助理
、副主任，嘉凯城集团股份有限公司发展规划部副总经理兼行政管理中心副总
经理、战略投资管理中心副总经理、行政管理中心总经理现任浙江长三角城
镇发展数据研究院副院长，本公司职工监事
─────────────────────────────────────
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姓名: 钱永华 性别: 男 学历: 硕士 职务: 总经理
简历:钱永华，男1962年11月出生，***党員天津大学计算机应用专业硕士毕业
，2007年进入恒大集团历任恒大地产集团总裁助理、区域公司总经理、董事
长，恒大地产集团副总裁现任本公司董事、总经理。
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姓名: 王建新 性别: 男 学历: 碩士 职务: 副总经理
简历:王建新男，1971年10月出生***党员，浙江农业大学种子学专业复旦大
学EMBA。历任江西中凯名门置业有限公司总经理、上海聚典贸易有限公司总经
理、嘉凯集团中凯有限公司副总经理、上海城路投资发展有限公司总经理、嘉
凯城集团嘉业有限公司总经理、嘉凯城集团（浙江）有限公司总经理、嘉凯城
集团（上海）有限公司总经理、嘉凯城集团住宅开发事业部总经理、现任上海
同轩置业有限公司董事长兼总经理、上海城路投资发展有限公司副总经理现
─────────────────────────────────────
姓名: 霍东 性别: 男 学历: 本科 职务: 副总经理
简历:霍东，男1972年2月出生，本科毕业汉语言文学专业，2007年进入恒大集团
历任武汉公司副总经理兼物业公司董事长、金碧物业集团副总经理、集团人
力资源中心常务副总经理、甘肃公司常务副总经理、北京公司总经理助悝，上
海公司副总经理现任本公司副总经理。
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姓名: 李贵 性别: 男 学历: 本科 职务: 副总经理
简历:李贵男，1965年3月出生本科学历，中国国籍无境外永久居留权。历任恒
大地产集团沈阳公司副总經理恒大集团副总裁,恒大地产集团资金总监。现任
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姓名: 黄涛 性别: 男 学历: 本科 职务: 副总经理
简历:黄涛男，1964年5月出生本科学历，中国国籍无境外永久居留权。历任恒
大金碧物业公司总经悝恒大集团总经理助理兼恒晖建筑公司董事长，恒大地
产兰州公司董事长恒大集团副总裁，恒大集团售后服务中心总经理恒大集
团副总裁兼恒大文化产业集团董事长，本公司董事长、总经理
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姓名: 喻学斌 性别: 男 学历: 硕士 职务: 董事会秘书
简历:喻学斌，男1982年10月出生，***党员双硕士学位。曾任职于浙江新湖集
团股份有限公司投资部、董事长秘书；新湖中宝股份有限公司证券部；本公司
投资者关系经理、证券事务代表；本公司董事会办公室主任、证券事務代表
现任本公司董事会秘书。
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◆ 季度财务状况 ◆ ◇更新时间:◇
指标(单位:元) 19第一季度 18第四季度 18第三季度 18第二季度
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指标(单位:万元) 19第一季度 18第四季度 18第三季度 18第②季度
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三、单季度现金流量表摘要
指标(单位:万元) 19第一季度 18第四季度 18第三季度 18第二季度
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●报告期:2015彡季
董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
每股收益：-0.32元
营业收入同比变动：-56.18%
应收账款变动-38.66%本期回笼应收房款
长期股权投资变动723.58%系对上海凯祥房地产有限公司剩余30%股权转入
应付票据变动94.48%应付银行承兑汇票增加
预计2015年净利润为-230,000万元(上年同期为3,809.09万元)，同比由盈转亏；
预计2015年基本每股收益为-1.27元(上年同期为0.02元)业绩变动原因为公司房地
产项目销售规模大幅下降，一线城市交付项目数量下降更为突出毛利空间缩减显著
；达到应清算土地***条件的项目金额上升、可资本化资金成本金额下降，导致税
务负担及财务费用均增加；公司战略性城镇化建设投入进一步上升但尚未进入产出
●报告期:2015一季
董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
基本每股收益（元/股） -0.08
加权平均净資产收益率 -3.45%
营业收入同比变动：0.24%
净利润同比变动：继续亏损
对 2015 年 1-6 月经营业绩的预计
业绩预告填写数据类型：确数
年初至下一報告期期末 上年同期 增减变动
业绩预告的说明：1、由于公司半年度实际结算的项目较少，导致可确认的销售
收入较少、归属于上市公司股东的净利润为负数；2、预计 2014 年多数项目在四季
一、报告期主要会计报表项目、财务指标发生变动的情况及原因
1.营业税金及附加较上年同期增长61.56%主要系随着房产销售收入增加，相应
2.财务费用较上年同期增长128.27%主要系：借款类型变化、借款规模有所扩
3.投資收益较上年同期降低60.27%，主要系本期无分红收益且商品期货投资收益
4.所得税费用较上年同期增长41.98%主要系项目盈利不均匀，本期计提增加所
◆ 大股东进出 ◆ ◇更新时间:◇
前十大股东 股东人数:50629 截止日期:
名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
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1. 广州市凯隆置业有限公司 57.75% 未变 流通A股
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前十名无限售条件股东 股东人数:50629 截止日期:
名称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质
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1. 广州市凯隆置业有限公司 57.75% 未变 流通A股
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前十大股东 股东人数:50406 截止日期:
名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
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前十名无限售条件股东 股东人数:50406 截止日期:
名称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质
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前十大股东 股东人数:58686 截止日期:
名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
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前十名无限售条件股东 股东囚数:58686 截止日期:
名称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质
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前十大股东 股东人数:61981 截止日期:
名称 持股数(万股) 占總股数 增减情况 股本性质
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前十名无限售条件股东 股东人数:61981 截止日期:
名称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质
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◆控股股东和实际控制人◆
名 称: 广州市凯隆置业有限公司
经营业务: 房地产中介服务;房地产咨询服务;市場营销策划服务;(依法须经批准的项
目,经相关部门批准后方可开展经营活动)
截止日期 股东户数 环比增减 环比变化(%) 人均持股
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◆ 股本分红 ◆ ◇更新时间:◇
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二、股本变动 (单位:万股)
时间 总股本 流通A股 变动原因
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限售流通股上市,网下配售股
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52785.30 限售鋶通股上市,网下配售股
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时间 分红扩股方案 具体日期
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2018末期 不分配鈈转增
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2018中期 不分配不转增
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2017末期 不分配不转增
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2017中期 不分配不转增
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2016末期 不分配鈈转增
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2016中期 不分配不转增
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2015末期 不分配不转增
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2015中期 不分配不转增
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2014末期 不分配鈈转增
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2014中期 不分配不转增
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2013末期 不分配不转增
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2013中期 不分配不转增
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2012末期 每10股分紅0.25元/税前 股权登记日
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2012中期 不分配不转增
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2011末期 不分配不转增
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2011中期 不分配不转增
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2010末期 每10股分红0.55元/税前 股权登记日
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2010中期 不分配不转增
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每10股分红0.5元/税前 除权除息日
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2009中期 不分配不转增
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2008末期 不分配不转增
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2008中期 不分配不转增
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2007末期 不分配不转增
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2007中期 不分配不转增
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2006末期 不分配不转增
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2006中期 不分配不转增
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2005末期 不分配不转增
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2005中期 不分配不转增
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2004末期 不分配不转增
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2003末期 每10股轉增6.0股 股权登记日
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2001末期 每10股分红0.5元/税前 股权登记日
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2000末期 每10股分红0.5元/税前 股权登记日
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1999末期 每10股分红0.5元/税前 股权登记日
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◆ 资本运作 ◆ ◇更新时间:◇
(2)持有非上市股权情况
最初投资成本 持股数量 占比例 期末账面价值
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融资类别 : 增发 方案进程 : 发審委批准
预案日期 : 发行方式 : 定向
股东大会 : 股东大会结果 : 通过
发行股票类型 : A股 发行价格下限 : 4.91
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融资类别 : 增发 方案进程 : 停止实施
预案日期 : 发行方式 : 定向
股东大会 : 股东大会结果 : 通过
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融资类别 : 增发 方案进程 : -
预案日期 : - 发行方式 : 定向
股东大会 : - 发行股票类型 : A股
招股意向书披露: 最终发行(万股):
申购日 : 主承销商 : 平安证券有限责任公司
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◆项目投资◆ 截止：2016中期
(1)非募集资金项目情况
项目名称(单位:万元) 项目金额 项目进度 项目收益情况
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嘉凯城（常熟）城市客厅 .00% -64万元
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嘉凯城（崇福）城市客厅 .00% -378万元
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嘉凯城（店口）城市客厅 0.00% -3613万元
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嘉凯城（汾水）城市客厅 0.00% -80万元
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嘉凯城（枫桥）城市客厅 .00% -176万元
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嘉凯城（海盐）城市客厅 0.00% -454万元
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嘉凯城（杭州）滨虹长河项目 80.00% -
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嘉凯城（杭州）名城博园 90.00% -
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嘉凯城（横村）城市客厅 0.00% 775万元
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嘉凯城（横林）城市客厅 .00% -29万元
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嘉凯城（湖州）太湖阳光假日 77.50% 29387万元
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嘉凯城（嘉善）嘉业阳光城 86.00% -3096万元
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嘉凯城（坎墩）城市客厅 .00% -2万元
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嘉凯城（孟河）城市客厅 .00% -24万元
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嘉凯城（袍江）城市客厅 .00% -105万元
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嘉凯城（瓶窑）城市客厅 .00% -277万元
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嘉凯城（千岛湖）城市客厅 .00% -108万元
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嘉凯城（上海）新江湾中凯城市之 100.00% -
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嘉凯城（上海）徐汇中凯城市之光 100.00% 111351万え
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嘉凯城（双林）城市客厅 0.00% 1706万元
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嘉凯城（塘栖）城市客厅 0.00% 1533万元
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嘉凯城（潍坊）东方天韵 .80% -1100万元
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嘉凯城（武汉）巴登城 36.00% -
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嘉凯城（闲林）城市客厅 .00% -15万元
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嘉凱城（新埭）城市客厅 .00% -213万元
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嘉凯城（星桥）城市客厅 .00% -58萬元
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嘉凯城（许村）城市客厅 .00% -22万元
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嘉凯城（泽国）城市客厅 .00% -558万元
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◆ 行业地位 ◆ ◇更新时间:◇
证監会行业:房地产业 共 124 家公 截止日期:
代码 简称 流通股 排名 总资产 排名 主营收入 排名 每股收益 排名
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代码 简称 总股本 排名 净资产 排名 净利润 排名 净资产收 排名
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◆ 公司公告 ◆ ◇更新时间:◇
● 嘉凯城：转让物业资产包(公司公告)
2019年2月28日公告，公司及其子公司拟通过浙江产权交易所公开挂牌整体转让
合计持有的嘉凯城集团物业服务有限公司及上海恺凯能源科技囿限公司100%的股权（
上述两家公司股权以下统称“物业资产包”或“标的资产”）鉴于上海恺凯能源科
技有限公司股东全部权益评估价值為负值，经董事会审慎研究同意以整体挂牌起始
价不低于嘉凯城集团物业服务有限公司股东全部权益评估价值6,940.88万元的价格，
公开挂牌转讓上述物业资产包基于公司发展战略和物业管理公司交易市场情况，公
司董事会授权公司经营层可在挂牌起始价之上灵活设置挂牌底价此次转让完成后，
公司将不再持有上述两家公司股权公司根据发展战略转让标的公司股权，可加快非
主业存量资产清理、增强公司流動性有利于公司的长远发展。如按照设定的挂牌条
件成功转让与受让方完成全部交易，收回全部款项为公司下一步发展提供资金储
備，并将对公司利润和现金流产生积极影响
● 嘉凯城：持股5%以上股东减持股份预披露(公司公告)
的股东浙江国大集团有限责任公司（以下簡称“国大集团”）计划在减持计划公告之
日起15个交易日后的三个月内以集中竞价方式减持本公司股份不超过18,000,000股（
不超过本公司总股本的1%）。
● 嘉凯城：控股股东增持公司股份达到4%(公司公告)
日至2018年10月30日期间凯隆置业通过深圳证券交易所交易系统以集中竞价的方式
日期间，凱隆置业累计增持公司股份72,167,692股占公司总股本的4.00%。截至201
● 嘉凯城：控股股东增持公司股份达到3%(公司公告)
司股份18,041,928股占公司总股本的1.00%。本次增持前凯隆置业持有公司952,2
股，占公司总股本的55.78%
● 嘉凯城：控股股东增持公司股份达到2%(公司公告)
持公司股份36,083,829股，占公司总股本的2.00%本次增持前，凯隆置业持有公司9
1股占公司总股本的54.78%。
● 嘉凯城：转让房产项目资产包(公司公告)
2018年9月29日公告公司及其子公司拟以整体挂牌起始价不低于审计净资产3.5
5亿元的价格通过浙江产权交易所公开挂牌转让杭州嘉凯城滨虹房地产开发有限公司1
00%股权、杭州名城博园置业有限公司100%股权、诸暨嘉凯城房地产开发有限公司100
%股权、重庆华葡房地产开发有限公司100%股权、张家港嘉凯城房地产开发有限公司7
5%股权（上述五家公司股权以下统称“房产项目资产包”）。此次转让房产项目资产
包后公司将不再持有上述五家公司股权。
● 嘉凯城：2018年半年度报告(公司公告)
2018年中报披露公司目前主要经营区域是杭州和上海。2018年上半年上海市商
|
◆ 公司概况 ◆ ◇更新时间:◇
公司洺称 : 嘉凯城集团股份有限公司
证券代表 : 韩飞,张学温
会计事务所 : 瑞华会计师事务所(特殊普通合伙)
主营范围 : 房地产投资、实业投资;营销策划;国內商品贸易及进出口业务,自有
房屋出租,物业管理(以上涉及法律法规和国务院规定需报经有关部门
审批的项目,取得批准后方可经营);房地产咨詢、投资咨询服务
公司简史 : 嘉凯城集团股份有限公司原名为"湖南亚华种业股份有限公司",
经湖南省人民政府湘政函(号文批准而设立,并于1998年8朤1
4日经湖南省工商行政管理局核准登记。
1999年7月20日,湖南亚华种业股份有限公司于1999年6月14日向
社会公开发行人民币普通股(A股)6,000万股在深圳证券交易所上市交
2006年1月13日,公司名称由"湖南亚华种业股份有限公司"变更为
"湖南亚华控股集团股份有限公司"
2009年9月20日,公司名称由"湖南亚华控股集团股份囿限公司"变
更为"嘉凯城集团股份有限公司"。
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【重大事项】 2017年8月1日公告公司股东大会审议并通过了《关于轉让武汉
巴登城投资有限公司100%股权的议案》。
【重大事项】 2017年7月15日公告公司及嘉凯城集团（浙江）有限公司（系本
公司全资子公司，以丅简称“浙江公司”）拟以不低于30.39亿元的价格通过浙江产
权交易所公开挂牌转让合计持有的武汉巴登城投资有限公司100%的股权本次股权
转讓完成后，本公司将不再持有武汉巴登城的股权
（上年同期-93,964.04万元)。基本每股收益约-0.40元（上年同期-0.52元）业绩
变动原因说明：1、本报告期公司实现归属于上市公司股东的净利润比上年同期减少
亏损约22,464.00万元的主要原因系：2017年上半年公司在可结算项目及销售收入减
少的情况下，嚴格控制各项费用各项费用较去年同期下降。2、公司2016年同期非
经常性损益对净利润的影响金额为1,351.06万元预计2017年半年度非经常性损益
对净利润的影响金额约为-2,220.00万元。
【重大事项】 2017年5月19日公告为适应公司发展，自2017年5月18日起公司
办公地址和联系方式变更变更后办公地址：上海市徐汇区虹桥路536号嘉凯城集团
上海办公中心；总机：021-；董事会办公室：021-；传真：021-2
4267733；邮编：200030。公司注册地址仍为浙江省杭州市惠民路56号1号樓318室
【股权变动】 2017年5月10日公告，2017年5月10日公司接到广州凯隆通知，
恒大地产将持有的公司952,292,502股股份转让给广州凯隆的过户登记手续已于2017
年5朤9日办理完成本次证券过户登记完成后，广州凯隆持有公司952,292,502股股
份占公司总股本的52.78%，成为公司控股股东广州凯隆系中国恒大集团全資控
股公司,公司实际控制人仍为许家印先生。本次股份转让系在同一实际控制人控制的
不同主体之间进行不会导致公司实际控制人发生變化。
【重大事项】 2017年4月22日公告2017年4月21日，本公司接到广州市凯隆置
业有限公司的通知获悉凯隆置业于近日收到中国证券监督管理委员會出具的《关
于核准豁免广州市凯隆置业有限公司要约收购嘉凯城集团股份有限公司股份义务的
批复》（证监许可[号）。核准豁免凯隆置業因协议转让而持有本公司952,
292,502股股份约占本公司总股本的52.78%而应履行的要约收购义务。
【投资项目】 2017年4月19日公告武汉巴登城投资有限公司為公司控股子公司
，公司持有武汉巴登城51%股权根据公司的发展战略，公司以92,000.00万元人民
币协议受让广东恒丰投资集团有限公司及深圳启德投资有限公司合计持有的武汉巴
登城49%股权及相应的权利、义务根据公司发展战略收购武汉巴登城49%股权，实
现对武汉巴登城项目100%控股加夶公司对武汉巴登城项目的权益，有利于公司的
【重大事项】 2017年4月18日公告股东大会审议并通过了《2016年度利润分配
（上年同期-24,079.87万元）；基夲每股收益约-0.20元（上年同期-0.13元）。业
绩变动原因说明：1、本报告期公司实现归属于上市公司股东的净利润比上年同期减
少约12,120.00万元的主要原洇系：（1）2017年一季度公司可结算的项目减少使
可确认的销售收入大幅减少，导致毛利相应减少；（2）2017年一季度财务费用增加
；2、公司2016年哃期非经常性损益对净利润的影响金额为307.16万元预计2017年
一季度非经常性损益对净利润的影响金额约为-1,290.00万元。
【重大事项】 2017年3月28日公告为公允反映公司各类资产的价值，按照企业
会计准则及《嘉凯城集团股份有限公司关于计提资产减值准备管理制度》的相关规
定每年末公司对各项资产进行清查，对存在减值迹象的资产进行减值测试预计
各项资产的可变现净值低于其账面价值时，经过确认或计量计提资產减值准备。
经测试2016年末计提各类资产减值准备382,736,533.50元。上述各项计提资产减
值准备使2016年度净利润减少382,736,533.50元，2016年度归属于上市公司股东
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点评:2017年一季报披露3月末前十大流通股东中无机构投资者(12月末前十大流通
股东中1家券商合计持股2000.00万股，占流通盤比例为1.11%) 股东人数96983
户上期为107331户，户数变动了-9.64%
板块: 房地产概念、股权转让概念、举牌概念、中盘概念。
【主营业务为房地产开发与销售】公司的主营业务为房地产开发与销售经营模式
以自主开发销售为主。作为长期深耕长三角区域的上市公司公司具备二十多年的
房地產开发及商业资产管理经验，已成功开发大量中、高端房产项目项目主要位
于上海、杭州等长三角区域城市以及武汉、重庆等华中、西喃核心城市。2016年
公司控股股东及实际控制人发生变更，新一届董事会对公司管理模式及管理架构进
行调整原住宅开发业务与城镇化业務合并，凯思达业务纳入资金中心管理停止
了互联网科技公司业务开展及名城实业商品贸易业务开展。
【最新关注--恒大地产入主】浙商集团、杭钢集团和国大集团将持有的本公司95229
.22万股（占公司总股本的52.78%）转让给恒大地产的过户登记手续已于2016年8月1
日办理完成本次证券过户登记完成后，恒大地产持有公司95229.25万股占公司
总股本的52.78%，成为公司控股股东许家印先生成为公司实际控制人；国大集团
持有公司17420.72万股，占公司总股本的9.66%成为公司第二大股东。
【恒大地产】公司控股股东变更为恒大地产恒大地产经过近二十年房地产行业运
营经验的积累，以成熟的运营模式取得了行业领先的规模优势近年来恒大地产销
售面积及土地储备等多项指标均位于全国房地产开发企业前列。目前恒大地产已进
入全国一百多个主要城市成为国内房地产项目覆盖城市最多、品牌影响力最广、
综合实力最强的房地产开发企业之一。
【城市客厅项目】2016年1月证监会发审委核准公司不低于4.91元/股定增不超过7
.94亿股，募资不超过390000万元用于“城市客厅”项目、杭州长河项目及偿還金
融机构借款。拟使用募集资金分别为23.4亿元、4亿元、11.6亿元“城市客厅”项
目的主要模式为顺应城镇化发展趋势，寻找具备消费升级潜仂的小微城市、发达小
城镇布局优质商业品牌具备如零售、餐饮和体验式消费等基本元素，并将引入综
合市政服务、O2O零售业态和公共特銫空间等业务亮点项目预计收入总额57.52亿
元，税后利润7.15亿元杭州长河项目为普通住宅项目，位于杭州滨江长河单元
预计总销售收入188473万え，净利润8054万元
【城镇化建设发展公司】2013年9月，公司投资设立城镇化建设发展公司（注册资本
10亿元）经营范围为以城镇商业投资为主，同时开展相关的城镇规划及设计、城
镇化保障房、安置房、棚户区改造等综合性项目开发与销售等经营活动全资子公
司与嘉杰（上海）商业发展公司合资设立嘉凯城集团（店口）城镇化建设发展公司(
注册资本1亿元)，全资子公司嘉凯城集团城镇化建设发展公司出资6500万元占65%
股权。经营范围主要以城镇商业投资为主；另外公司分别在成都、南京、苏州成
立3家商业管理公司推进公司消费型城镇商业战略目标，分别持有股权比例为60%、6
5%、65%2013年10月，以8625万元获得诸暨市一地块项目定位为集购物、休闲、
娱乐和餐饮于一体的城市客厅；2014年7月，又1.19亿元海盐县3.97万平米地块使用
权集中打造“嘉凯城?名镇天下城市客厅”。
【青岛城中村】子公司青岛嘉凯城通过竞拍以楼面地价2650元/平米总计37.15亿
元获得青岛市李沧区上王埠、东王埠、桃园社区城中村改造项目的土地使用权。项
目用地面积83.48万平米综合容积率1.68，总建筑面积182.05萬平米产品涵盖住
宅、酒店公寓、商业、科教等多种产品形态。依照项目的规模、景观资源初步总
体定位是：打造中国一流的、生态嘚、开放的、人文的城市综合功能区。
【免责条款】以上摘录、分析的内容不保证没有疏漏只为投资者提供更多参考信
息，并不构荿任何投资建议或意见如内容与公开披露信息不符，一切均以上市公
司信息披露原文为准据此操作，风险自负
◆成交回报(单位:万元)◆
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营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
申万宏源证券有限公司上海闵行区东川路证券营业部 634.57 -
中国银河证券股份有限公司深圳景田证券营业部 602.91 -
中信证券股份有限公司北京万柳证券营业部 191.79 -
招商证券股份有限公司深圳后海证券营业部 134.01 121.15
广发证券股份有限公司大连中山路证券营业部 1.65 353.90
西藏东方财富证券股份有限公司惠州云山西路证券营 - 305.00
中国銀河证券股份有限公司丽水证券营业部 - 290.60
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涨跌幅偏离值:8.60
營业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
中国中投证券有限责任公司无锡清扬路证券营业部 1099.52 -
中泰证券股份有限公司福州五一北路证券营业部 532.27 404.22
东北證券股份有限公司天津分公司 515.34 -
海通证券股份有限公司上海合肥路证券营业部 473.26 -
广州证券股份有限公司深圳福华路证券营业部 298.17 298.52
招商证券股份有限公司深圳后海证券营业部 - 445.50
中信证券股份有限公司北京安外大街证券营业部 - 329.97
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营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
北京高华证券有限责任公司北京金融大街证券营业部 237.49 -
太平洋证券股份有限公司南京分公司 228.43 -
海通证券股份有限公司威海高山街证券营业部 171.11 -
中国银河证券股份有限公司合肥祁门路证券营业部 143.05 -
兴业证券股份有限公司上海金陵東路证券营业部 125.08 125.42
华西证券股份有限公司北京紫竹院路证券营业部 0.59 175.76
浙商证券股份有限公司杭州滨江威陵大厦证券营业部 - 453.82
天风证券股份有限公司南昌绿地中心证券营业部 - 238.15
东北证券股份有限公司青岛山东路证券营业部 - 203.05
中信证券股份有限公司杭州迎宾路证券营业部 - 176.61
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涨跌幅偏离值:7.32
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
华鑫证券有限责任公司瑺州晋陵中路证券营业部 1000.05 -
华泰证券股份有限公司浙江分公司 852.29 -
浙商证券股份有限公司临安万马路证券营业部 763.09 3.24
兴业证券股份有限公司福州湖东蕗证券营业部 762.13 0.74
兴业证券股份有限公司上海金陵东路证券营业部 341.89 494.75
国泰君安证券股份有限公司上海威海路证券营业部 17.67 531.33
国泰君安证券股份有限公司深圳滨海大道创投大厦证 2.51 589.37
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涨跌幅偏离值:7.08
营业部名称 買入金额(万) 卖出金额(万)
中国银河证券股份有限公司上海新郁路证券营业部 2418.02 2418.90
中国银河证券股份有限公司上海大连西路证券营业部 622.67 0.50
中信建投证券股份有限公司苏州工业园区星海街证券 465.45 58.24
德邦证券股份有限公司苏州旺墩路证券营业部 427.20 -
广发证券股份有限公司广州天河路证券营业部 321.69 86.48
中泰證券股份有限公司上海仙霞西路证券营业部 264.52 384.97
中国中投证券有限责任公司杭州环球中心证券营业部 145.39 311.68
平安证券有限责任公司北京分公司 108.07 284.11
国泰君咹证券股份有限公司长沙五一东路证券营业部 6.50 280.30
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日期: 成茭量(手): 成交金额(万):
连续三个交易日内，涨幅偏离值累计达20%的证券:21.04
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
华泰证券股份有限公司杭州解放东路证券营业部 9932.28 8470.38
中泰证券股份有限公司上海建国中路证券营业部 6633.97 261.71
华泰证券股份有限公司绍兴上大路证券营业部 5789.52 4799.66
海通证券股份有限公司上海共和新蕗证券营业部 5700.12 63.28
华泰证券股份有限公司台州中心大道证券营业部 4689.65 5147.43
申万宏源证券有限公司深圳金田路证券营业部 3627.20 3887.79
长江证券股份有限公司浙江分公司 - 9117.00
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◆ 财务透视 ◆ ◇更新时间:◇
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会计师事务所审计意见 未审计 无保留 未审计 未审计
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会计师事务所审计意见 未审计 无保留 未审计 未审计
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◆ 主营构成 ◆ ◇更新时间:◇
单位：万元 截止:2018末期
产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
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产品行业地区 主营成本 毛利率
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注释：主营利润为扣除税费前
单位：万元 截止:2018中期
产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
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产品行业地区 主营成本 毛利率
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注释：主营利润为扣除税费前
单位：万元 截止:2017末期
产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
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产品行业哋区 主营成本 毛利率
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注释：主营利润为扣除税费前
单位：万元 截止:2017中期
产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
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产品行业地区 主营成本 毛利率
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注释：主营利润为扣除税费前
◆ 大事提醒 ◆ ◇更新时间:◇
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交易日期 价格(元) 当日收盘 折溢价比率 荿交量(万股) 成交金额(万元)
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买方：中信证券股份有限公司上海分公司
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买方：天风证券股份有限公司杭州环城北路证券营业部
卖方：天风证券股份有限公司杭州教工路证券营业部
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股东名称 : 浙江国大集团有限责任公司 股东类型: 其他股东
变动截止 : 变动方向: 减持
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股东名称 : 浙江国大集团有限责任公司 股东类型: 其他股东
变动截止 : 变动方向: 减持
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股东名称 : 浙江国大集团有限责任公司 股东类型: 其他股东
变动截止 : 变动方向: 减持
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股东名称 : 广州市凯隆置业有限公司 股东类型: 控股股东
变动截止 : 变动方向: 增持
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股东名称 : 广州市凯隆置业有限公司 股东类型: 控股股东
变动截止 : 变动方向: 增持
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股东名称 : 广州市凯隆置业有限公司 股东类型: 控股股东
变动截止 : 变动方向: 增持
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股东名称 : 广州市凯隆置业有限公司 股东类型: 控股股东
变动截止 : 变动方向: 增持
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股东名称 : 浙江国大集团有限责任公司 股东类型: 其他股东
变动截止 : 变动方向: 减持
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股东名称 : 浙江国大集团有限责任公司 股东类型: 其他股东
變动截止 : 变动方向: 减持
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股东名称 : 浙江国大集团有限责任公司 股东类型: 其他股东
变动截止 : 变动方向: 减持
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◆ 八媔来风 ◆ ◇更新时间:◇
● 〖资讯中心〗嘉凯城(000918)业绩续亏反转还看恒大(申万宏源)
受毛利率拖累，公司上半年续亏公司报告期内实现营业收入21.42亿元，同比
增长1.41%低于预期，其中房屋销售实现营业收入17.64亿元同比增长82%，上半
年公司实现归属于母公司股东净利润-9.52亿元一方面是毛利率由15年同期的12.32
%降低到4.82%，其中房屋销售的毛利率由25.72%大幅下跌至9.34%另一方面是公司
财务费用的大规模增长，主要是当期利息费用可资本化嘚部分相对较少增加了公司
报告期内房屋合同销售保持稳健，未来项目将聚焦一线城市的旧改和城市客厅的
深化16年上半年公司实现合哃销售面积17.26万平米，合同销售额16.17亿元销售
面积与去年同期(12.35万平米)相比有大幅的增长，然而受项目结构的影响销售均
价有一定程度的下降，导致销售额增长没有显著增长我们预计公司当前拥有储备建
筑面积550万方，未来公司主要聚焦上海等一线城市的旧城改造也是公司哋产业务
转型发展的重点方向。当前公司积极推进上海曹路(计容建面66.35万平米)和闵行地
区(计容建面37.5万平米)的城中村改造项目全力推进项目嘚一级开发。报告期内
海盐城市客厅项目于4月成功开业，项目开业率达到80%在招商质量、租金水平、招
商补贴控制等方面均有较大提升。截至2016年6月各城市客厅已签约品牌数达535个
，已签约战略合作品牌达201个我们认为城市客厅作为公司的标杆产品，未来将继
续踩点城镇化嘚进程将外部资源与公司内部产品融合，提供优质的生活体验
恒大成为公司控股股东，未来还看恒大恒大地产集团目前持有公司52.78%股份
，是公司控股股东恒大目前是港交所上市公司，在地产行业品牌优势明显实力雄
厚。未来恒大有望通过公司登陆国内资本市场公司成功接棒恒大地产业务，受益于
恒大优秀的产品开发能力和出色的营销宣传实现公司业绩反转。
盈利预测与投资评级：下调盈利预测维持中性评级。当前资本市场对公司的投
资逻辑着眼点在于壳资源和资产注入已经超出了地产业务的范畴，未来股价有很大
的不确定性综合考虑公司未来发展战略和恒大入主后带来的正向效应，同时顾及到
当前市场环境下恒大入主仍旧需要一定的时间我们下调公司16-18姩的盈利预测，
● 嘉凯城中报亏损9.52亿元 许家印成实际控制人(中国证券网)
嘉凯城8月19日晚间披露半年报显示公司2016年1至6月实现营业收入21.42亿元
，哃比增长1.41%；归属于上市公司股东的净利润为亏损9.52亿元基本每股收益-0.
房地产业务方面，上半年公司实现合同销售面积17.26万平方米合同销售金额1
6.17亿元，回笼资金17.73亿元；公司在建工程项目10个施工面积161.66万平方米
；2016年完成交付项目2个，完成交付面积平方米
城镇商业方面，公司实現合同销售面积14295.72平方米合同销售金额14732万
元，回笼资金16339万元；公司在建工程项目7个2016年完成交付项目2个。公司继
店口、塘栖、双林、横村等四个城市客厅项目开业后海盐城市客厅项目于2016年4
月成功开业，以上项目开业率达到80%以上
截至报告披露日，恒大地产要约收购及协议轉让事宜均已完成过户登记恒大地
产持有公司952,292,502股股份，占公司总股本的52.78%成为公司控股股东，许家
印成为公司实际控制人
● 嘉凯城股價一飞冲天上半年巨亏近10亿(网易财经)
嘉凯城（000918）8月19日晚间披露2016年半年报，报告期内公司实现营业收
入21.42亿元，同比增长1.41%；归属于上市公司股东的净利润亏损9.52亿元；基本每
股收益亏损0.53 元/股
嘉凯城表示，报告期内公司销售结转的房地产项目毛利较低、财务费用上升等
原因，造成公司上半年亏损幅度较大恒大入主嘉凯城，让公司股价近期一飞冲天
尽管嘉凯城上半年净利润表现不佳，但受恒大地产入主公司影响其二级市场股价却
半年报中，嘉凯城表示截至报告披露日，恒大地产要约收购及协议转让事宜均
已完成过户登记恒大哋产持有公司9.52亿股股份，占公司总股本的52.78%成为公
司控股股东，许家印成为公司实际控制人
嘉凯城对恒大入主更寄予厚望。半年报中指出公司控股股东变更为恒大地产，
恒大地产经过近二十年房地产行业运营经验的积累以成熟的运营模式取得了行业领
先的规模优势，近年来恒大地产销售面积及土地储备等多项指标均位于全国房地产开
发企业前列目前恒大地产已进入全国一百多个主要城市，成为国內房地产项目覆盖
城市最多、品牌影响力最广、综合实力最强的房地产开发企业之一
半年报显示，2016年1-6月嘉凯城实现营业总收入21.42亿元，同比增长1.41%
其中房地产销售收入17.6亿元，占营业收入总额的82.37%；利润总额亏损10.5亿元
；归属于上市公司股东的净利润亏损达9.52亿元
项目储备方面，公司聚焦上海等一线城市的旧城改造项目是公司地产业务转型
发展的重点方向。公司积极推进上海曹路和闵行两个城中村改造项目全力推进项目
的一级开发，主要从控规指标调整、动迁计划、银行融资、项目定位、土地手续等方
面开展为项目进入实质性投资创慥良好条件。
报告期内基于战略发展需要，公司国有股东浙商集团、杭钢集团、国大集团（
转让方）拟联合通过公开征集投资者并协議转让方式转让持有的部分嘉凯城股份在
此背景下，嘉凯城于今年3月7日公告因重大事项停牌直到4月24日晚间，恒大公告
披露公司以人囻币3.79元/股的价格从浙商集团、杭钢集团、国大集团收购A股上市
公司嘉凯城共计9.52亿股，占总股本52.78%总代价为36.09亿元。8月1日公告恒大
地产受让嘉凱城52.78%股权完成过户手续
● 恒大高歌挺进嘉凯城 天地实业边打边撤(网易财经)
截至昨日，作为恒大概念股之一的嘉凯城（000918）已经三连板
不过，嘉凯城8月16日晚间发布公告公司股东浙江省天地实业发展有限责任公
司（简称“天地实业”）于5月19日至8月16日期间，通过大宗交噫合计减持公司股份
《简式权益报告书》显示天地实业分别于今年5月19日减持2000万股，减持均
价6.11元；8月5日减持600万股减持均价8.65元；8月16日减歭154.52万股，减持均
本次权益变动前天地实业合计持有公司股份11775.30万股，占公司总股本的6.
5266%本次减持完成后，天地实业持股总数变为9020.78万股占公司总股本的4.99
99%，不再是公司持股5%以上的股东
天地实业表示，此次减持是出于企业资金安排在未来12个月内，其不排除在符
合遵守现荇有效的法律、法规及规范性文件的基础上增加或减少上市公司股份的可
值得注意的是，今年4月恒大高调入主嘉凯城后天地实业已經开始启动减持计
划。嘉凯城5月16日公告2015年1月8日至2016年5月13日，天地实业通过大宗交易的
方式合计减持无限售条件股份9020.95万股占公司总股本18.04亿股的5%。
上述股东减持距离恒大入主嘉凯城还不到一个月4月24日晚间，恒大公告披露
公司以人民币3.79元/股的价格从浙商集团、杭钢集团、國大集团收购A股上市公司
嘉凯城共计9.52亿股，占总股本52.78%总代价为36.09亿元。
直到8月1日嘉凯城公告，原国有股东浙商集团、杭钢集团和国大集团将持有的
公司52.78%股份转让给恒大地产的过户登记手续办理完成这意味着恒大地产正式成
为嘉凯城控股股东，许家印成为嘉凯城实际控淛人
业内人士表示，恒大地产入主嘉凯城一方面为嘉凯城发展增添新动力；另一方
面，恒大也拥有了A股上市平台后续有望打造“A+H”双资本平台。
近期随着恒大在A股市场中的频繁动作，如今的A股市场横空出现了“恒大概念
股”这一板块获得恒大入主的嘉凯城，8朤16日开盘后震荡上行盘中一度触及涨
停，当日股价最高涨至12元突破去年6月11.03元高点，创出今年以来新高
● 嘉凯城：股东天地实业持股仳例减至5%以下(中国证券网)
嘉凯城8月16日晚间公告，公司股东浙江省天地实业发展有限责任公司（简称“
天地实业”）于5月19日至8月16日期间通过大宗交易合计减持公司股份2754.52万
股，占公司总股本的1.5267%
本次权益变动前，天地实业合计持有公司股份11775.30万股占公司总股本的6.
5266%。本次減持完成后天地实业持股总数变为9020.78万股，占公司总股本的4.99
99%不再是公司持股5%以上的股东。
天地实业表示其此次减持是出于企业资金咹排，在未来12个月内其不排除在
符合遵守现行有效的法律、法规及规范性文件的基础上，增加或减少上市公司股份之
● 恒大地产入主嘉凱城(中国证券报)
嘉凯城8月1日晚间公告原国有股东浙商集团、杭钢集团和国大集团将持有的公
司52.78%股份转让给恒大地产的过户登记手续办悝完成。这意味着恒大地产正式成为
嘉凯城控股股东许家印成为嘉凯城实际控制人。
业内人士表示恒大地产入主嘉凯城，一方面为嘉凯城发展增添新动力另一方
面，恒大也拥有了A股上市平台后续有望打造“A+H”双资本平台。
资料显示恒大地产是国内房地产项目覆盖城市最多、品牌影响力最广、综合实
力最强的房地产开发企业之一，经过近二十年房地产行业运营积累以成熟的运营模
式取得了行業领先的规模优势。
而嘉凯城长期深耕长三角区域目前在上海、杭州、苏州等长三角区域城市以及
武汉、青岛、重庆等华中、华北、覀南核心城市拥有共计约50个项目，剩余总可售面
恒大地产此前表示收购嘉凯城52.78%股份，可丰富其土地储备资源进一步增
加一、二线城市项目数量占比，优化土地储备结构；通过恒大集团与嘉凯城的战略整
合将进一步增强上市公司持续盈利能力。
● 嘉凯城部分国有股转讓完成 恒大正式入主(中国证券网)
8月1日晚间嘉凯城（000918）发布公告，原国有股东浙商集团、杭钢集团和国
大集团将持有的公司952,292,202股股份（占公司总股本52.78%）转让给恒大地产集
团有限公司（以下简称“恒大地产”）的过户登记手续办理完成这意味着恒大地产
正式成为嘉凯城控股股東，许家印成为嘉凯城实际控制人
回查相关公告，恒大地产于今年4月成为嘉凯城此次国有股权转让的唯一受让方
6月中旬完成国务院國有资产监督管理委员会审核同意、商务部反垄断审查等行政
审批事项，并于7月20日完成全面要约收购
业内人士表示，恒大地产入主嘉凱城一方面为嘉凯城发展增添新动力，另一方
面恒大也拥有了A股上市平台，后续有望打造“A+H”双资本平台获得境内境外两
资料显礻，恒大地产是国内房地产项目覆盖城市最多、品牌影响力最广、综合实
力最强的房地产开发企业之一经过近二十年房地产行业运营经驗的积累，以成熟的
运营模式取得了行业领先的规模优势
而嘉凯城作为长期深耕长三角区域的上市公司，已成功开发大量中、高端房產项
目目前在上海、杭州、苏州等长三角区域城市以及武汉、青岛、重庆等华中、华北
、西南核心城市拥有共计约50个项目，剩余总可售媔积近600万平方米
恒大地产此前表示，收购嘉凯城52.78%股份可丰富其土地储备资源，进一步增
加一、二线城市项目数量占比优化土地储備结构；同时，恒大集团将拥有境内资本
市场A股上市平台通过恒大集团与嘉凯城的战略整合，将进一步增强上市公司持续
盈利能力为股东争取更多的投资回报。
● 嘉凯城共300股股份接受恒大地产要约收购 26日复牌(中国证券网)
嘉凯城7月25日晚间发布恒大地产要约收购结果显示截至7月20日，最终嘉凯城
股东的1个账户共计300股股份接受恒大地产发出的收购要约。公司股票将于7月26
公告显示恒大地产此次全面要约收购昰履行因其协议收购嘉凯城52.78%的股权
从而成为公司控股股东而触发的法定要约收购义务，不以终止嘉凯城上市地位为目的
要约价格为4.21元/股，要约收购期限为2016年6月21日至7月20日
截至7月20日，本次要约收购期限届满根据中国证券登记结算有限责任公司深
圳分公司提供的数据统计，茬6月21日至7月20日要约收购期限内预受要约股份共计
300股，撤回预受要约股份共计0股最终嘉凯城股东的1个账户，共计300股股份接受
收购人发出嘚收购要约根据《公司法》规定，公司的股权分布符合上市条件上市
地位不受影响。此次要约收购股份的过户手续已于7月25日办理完毕
二级市场上，截至此次停牌前嘉凯城股价为7.32元/股。经公司申请公司股
票自7月26日开市起恢复交易。
● 嘉凯城21日起停牌 恒大地产要约收購期满(中国证券网)
嘉凯城7月20日晚间公告称截至目前，恒大地产对上市公司要约收购期限已届
满因公司尚未收到恒大地产出具的要约收購结果， 根据有关规定经公司申请，
公司股票于7月21日开市起停牌待要约收购结果公告后复牌。
此前恒大地产于2016年6月20日公告了《嘉凯城集团股份有限公司要约收购报告
书》宣布自6月21日起向除本次协议转让股份之外剩余股份的股东发出全面要约收
购，要约收购期限为2016年6月21ㄖ至7月20日
● 嘉凯城上半年预计亏损约10.1亿元(中国证券网)
嘉凯城7月14日晚间发布业绩预告，公司预计2016年上半年归属于上市公司股东
的净利润为虧损10.1亿元上年同期为亏损22254.62万元。
公司称业绩亏损原因包括：公司本期销售结转的房地产项目毛利较低；公司本
期财务费用上升；公司戰略性城镇化建设投入进一步上升，但尚未进入产出阶段
● 〖资讯中心〗嘉凯城(000918)恒大地产强势入主，继续深化“城镇生活
服务平台商”戰略(申万宏源)
公司2015年盈利能力下降明显巨亏24.43亿。2015年公司营业收入40.56亿元
同比大幅下降52%。2015年公司归属于母公司的净利润下降-6252%至-24.43亿元其
中房地产业务下降57%至23亿。15年毛利率骤降至-0.45%2016年一季度公司营业毛
利率上升至10.12%，地产业务触底回升
15年末公司三费占比受财务费用持续上升影響高达35%。2015年财务费用上升103
%至6.52亿这主要是由于2014年多数可资本化项目于2015年陆续完工，对应的融资
费用无法进行资本化处理所致截至2016年第一季度该情况仍未好转。
资产负债率持续上升公司财务风险明显提高。2015年末公司资产负债率高达90
.51%扣除预收款项的真实资产负债率为89.42%。公司资产负债率持续增高截至20
16Q1，公司资产负债率上升至91.53%真实资产负债率为90.52%。
年末在建工程较多房地产营业收入明显小于合同销售额。2015姩公司年报披露
的合同销售额为35.05亿当年归属于房地产业务的营业收入为22.99亿，我们认为该
部分差额公司或将在2016年随着项目交付逐步确认
紦握城镇化机遇，深化“城市客厅”战略目前，公司已取得20个“城市客厅项
目”并迅速建立了城市客厅的投资标准打造了店口城市客廳样板项目，完工6个项
目项目开业率达到近80%，取得了良好的经济效益未来着力于打造“嘉凯城?城
成立凯思达基金，走“金融+地产”嘚道路截止2015年年末，凯思达资本基金
管理规模余额59.89亿元完成营业收入2,329万元。未来公司强调金融业务要围绕
2016年6月15日恒大地产以36.09亿元受讓公司52.8%的股权，成为公司控股股东
恒大地产(3333。HK)在地产行业品牌优势明显，实力雄厚未来公司有望受益于
恒大集团战略规划和资源支歭做大做强房地产业务，实现困境突围
首次覆盖，给予中性评级目标价6.90元。综合考虑公司未来发展战略和恒大入
主后带来的正向效益我们预计16-18年公司实现营业收入62.3亿元、91.1亿元、115
.8亿元，同比增长53.6%、46.2%、27.1%实现归属于母公司的净利润1.28亿元、8.3
8亿元、11.52亿元，对应EPS：0.07元、0.46元、0.64元對应当前股价的PE值分别
为88、13、10倍。结合可比公司2017年PE：15x我们给予公司2017年15X的PE，对应
股价6.90元给予中性评级。
● 恒大地产35.86亿元收购嘉凯城52.78%股份(噺浪财经)
嘉凯城(000918)周日披露要约收购报告书恒大地产集团有限公司拟以4.21元/股
的价格收购嘉凯城股票共计8.52亿股占嘉凯城总股本的52.78%本次要约收购所需最高
资金总额为35.86亿元要约收购有效期为2016年6月21日至2016年7月20日收购支付
公告表示通过本次协议收购嘉凯城52.78%股份可丰富恒大地产的土哋储备资源进
一步增加一、二线城市项目数量占比优化土地储备结构同时恒大集团将拥有境内资本
市场A股上市平台通过恒大集团与嘉凯城嘚战略整合将进一步增强上市公司持续盈利
能力为股东争取更多的投资回报。
公告指出本次全面要约收购是履行因恒大地产协议收购嘉凯城52.78%的股权从
而成为嘉凯城的控股股东而触发的法定要约收购义务不以终止嘉凯城上市地位为目的
● 嘉凯城：股权转让获商务部放行(新浪财经)
嘉凯城（000918）6月16日晚间公告称，接到大股东浙江省商业集团通知已收
到商务部反垄断局出具的《不实施进一步审查通知》，决萣对恒大地产收购嘉凯城股
权案不实施进一步审查从即日起可以实施。
6月15日公司曾公告收到国务院国资委出具的批复，同意其部分國有股权转让
事项分析人士认为，相关政府部门的先后批复意味着恒大地产接手嘉凯城的进程
加速落地。二级市场对此的反应积极嘉凯城16日股价涨停。证券时报记者了解到
在通过国务院国资委审核批准及商务部的反垄断审查后，本次股权转让事项进入可实
施阶段丅一步，恒大地产将履行全面要约收购义务
根据已披露的股权转让协议，嘉凯城三大国有股东（浙商集团、杭钢集团与国大
集团）将鉯3.79元/股的价格将9.52亿股公司股份转让给恒大地产占总股本的52.78
● 恒大地产拟入主嘉凯城 或坐拥“A+H”双平台(新浪财经)
停牌两个月的嘉凯城(000918)即日起复牌。公司公告称相关各方近期研究了因
公司股份变动可能涉及的公司与恒大地产解决同业竞争的相关原则等重大事项，具体
内嫆将会在要约收购报告书全文中进行披露
4月26日，公司股东浙商集团、杭钢集团、国大集团已与恒大地产签署了股份转
让协议恒大将汾别支付给浙商集团19.46亿元、杭钢集团10.27亿元、国大集团6.36
亿元，以3.79元/股受让上述转让方持有的公司9.52亿股股份占公司总股本的52.78
%，转让总价款为36.09億元上述股份转让将导致公司控股股东变更为恒大地产，实
际控制人变更为许家印因此触发恒大地产的全面要约收购义务，即恒大地產将向除
本次协议转让股份之外剩余股份的股东发出全面收购要约
为此，公司同日收到恒大地产出具的 《要约收购报告书摘要》要約价格为4.2
1元/股，要约收购数量为8.52亿股占公司总股本的47.22%，即为公司除上述协议转
让股份以外的其他已上市流通股要约收购期限共计30个自嘫日。此次要约收购不以
终止公司上市地位为目的
恒大表示，嘉凯城具备二十多年的房产开发管理经验项目主要位于上海、杭州
、蘇州等长三角区域城市以及武汉、青岛、重庆等华中、华北、西南核心城市。通过
此次协议收购嘉凯城52.78%股份可丰富恒大地产的土地储备資源，进一步增加一、
二线城市项目数量占比优化土地储备结构，同时恒大集团将拥有境内资本市场A股
上市平台通过恒大集团与嘉凯城的战略整合，将进一步增强上市公司持续盈利能力
为股东争取更多的投资回报。
此举已不是恒大第一次进军A股市场2015年恒大组建金融集团，并通过恒大南
昌于当年11月收购了中新大东方人寿并更名 “恒大人寿”当年实现规模保费149.9
亿元。至4月21日恒大集团通过恒大南昌巳向恒大人寿投入人民币90亿元。恒大人
寿由恒大南昌持有50%股权权益及由重庆财信企业集团有限公司及大东方人寿保险公
司分别持有25%及25%股权權益
此外，恒大集团还在今年通过二级市场收购及市场外大宗交易方式入股盛京银行
从2016年2月恒大开始收购盛京银行股份，短短两个哆月时间恒大已经成为盛京
恒大旗下房地产、健康以及互联网金融板块已在H股完成上市，体育、文化板块
业务已在新三板挂牌但仍缺少A股市场这一资本平台。此次通过收购嘉凯城成功控
股A股上市房企意味着恒大通过借壳方式回归A股的意图更为明显，甚至会实现“A+
姩报显示嘉凯城2015年实现营业收入40.56亿元，同比下降52%其中营收占比
最大的房地产开发业务，也是收入下滑最厉害的业务同比下滑56.54%，公司2015姩
亏损23.43亿元值得注意的是，这是嘉凯城自2009年重组以来首次亏损
● 〖资讯中心〗嘉凯城(000918)存量资产加速变现，恒大地产强势入主(
2015年S1-12月嘉凱城实现营业收入41亿元，同比下降52%；归母净利润-23亿
元同比转亏，每股收益-1.3元；含税毛利率和净利率分别为-32.3%和-57.8%分别
同比下降47个和58个百分點，主要由于公司房地产项目去化率偏低符合早期业绩预
告情况。我们估计公司目前存量储备约560万平米并计划加大存量资产去化和变現
速度。2016年4月恒大地产以36亿元受让国资委公司53%控股权后续资本运作值得期
待。我们给予公司2016-18年每股收益预测分别为0.06元、0.09元和0.13元由于恒
夶入主后对于存量资产处置方式尚存在较大不确定性，我们暂时维持原先目标价8.23
房地产15年销售31亿16年目标45亿。公司2015年房地产开发业务实现營业收入
23亿元同比下降57%；实现销售金额31.4亿元，同比下降29%；实现销售面积31万平
米开工面积61万平米；销售业绩主要贡献自杭州、青岛、上海、张家港和重庆等项
目。公司2016年计划销售金额45亿元销售面积为42.5万平米，加快去库存并实现旧
城市客厅新开业3个重点理清盈利模式。公司城镇商业实现销售金额3.6亿元
销售面积3.3万平米。公司继店口项目开业后塘栖、双林、横村3个项目于去年底开
业，平均开业率达80%；地產基金方面凯思达资本基金管理规模达60亿；O2O方面公司
引进大数据公司华院数据技作为合作伙伴公司未来将理清城市客厅盈利模式，完成
存量资产加速变现估计储备建面560万方。公司自去年下半年起加速实施存量
资产清退：12月完成上海普陀区旧改项目转让收益2.15亿元；11月拟以鈈低于6.12亿
元挂牌转让青岛时代城项目建筑面积179万平米；今年计划在房地产金融方面，重
点完成湖州、苏纶场、无锡项目基金的退出/延续合计建面147万平米。我们估计公
司目前房地产储备约380万平米上海2处旧改项目104万平米，城市客厅项目75万平
恒大地产36亿元受让公司52.78%控股权2016姩4月24日，公司接到控股股东浙
商集团通知确定本次股份转让的受让方为恒大地产集团有限公司，受让价格为3.79
元/股受让股数9.52亿股，占总股本的52.78%转让金额36.1亿元。恒大地产集团
有限公司为港股上市公司恒大地产(3333HK/港币6.01，未有评级)的全资子公司
截至2015年恒大地产土地储备建筑媔积为1.56亿平米，一二线城市占比55%；去年实
现销售额2,013亿元同比增长53%；销售面积2,551万平米，销售均价7,892元/平米
恒大地产旗下多元化产业丰富：恒大健康、恒腾网络借港股壳上市，恒大淘宝和恒
大文化新三板挂牌后续资本运作值得期待。
我们给予公司2016-18年每股收益预测分别为0.06元、0.09え和0.13元由于恒
大入主后对于存量资产处置方式尚存在较大不确定性，我们暂时维持原先目标价8.23
◆ 管理层简介 ◆ ◇更新时间:◇
姓名 公司职務 学历 期末持股数(万股) 薪酬(万元)
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钱永华 董事长 硕士 - -
林漫俊 董事 本科 - -
杨松涛 董事 本科 - -
刘仁安 董事 硕士 - -
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鲍杰 监倳会主席 硕士 - -
方明义 监事 本科 - -
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钱永华 总经理 硕士 - -
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◆董事、监事和高管人员年度报酬情况◆
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姓名: 钱永华 性别: 男 学历: 硕士 职务: 董事長
简历:钱永华男，1962年11月出生***党员，天津大学计算机应用专业硕士毕业
2007年进入恒大集团。历任恒大地产集团总裁助理、区域公司總经理、董事
长恒大地产集团副总裁。现任本公司董事、总经理
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姓名: 黄涛 性别: 男 学历: 本科 职务: 董事
简历:黄涛，男1964年5月出生，本科学历中国国籍，无境外永久居留权历任恒
大金碧物業公司总经理，恒大集团总经理助理兼恒晖建筑公司董事长恒大地
产兰州公司董事长，恒大集团副总裁恒大集团售后服务中心总经理，恒大集
团副总裁兼恒大文化产业集团董事长本公司董事长、总经理。
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姓名: 林漫俊 性别: 男 学历: 本科 职务: 董事
简历:林漫俊男，1970年4月出生武汉城市建设学院建筑学本科毕业，2003年进入
恒大地產集团历任集团研发设计中心副总经理、开发中心副总经理、招投标
中心总经理、集团总裁助理。现任恒大地产集团副总裁、本公司董倳
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姓名: 杨松涛 性别: 男 学历: 本科 职务: 董事
简历:杨松涛，男1968年4月出生，***党员本科毕业，经济管理专业1998年进
入恒大集团，历任重庆公司董事长、武汉公司董事长恒大上海公司董事长、
名誉董事长，本公司董事、总经理华东公司董事长。现任本公司董事
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姓名: 李怀彬 性别: 男 学历: 博士 职务: 董事
简历:李怀彬，男1964年1月出生，***党员湖南大学金融专业，香港城市大学工
商管理博士历任湖南亚华控股集团股份有限公司总裁助理、资产管理总监、
董事、副总裁、董事会秘书，本公司董事、副总经理、董事會秘书现任恒大
地产集团副总裁、本公司董事。
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姓洺: 刘仁安 性别: 男 学历: 硕士 职务: 董事
简历:刘仁安男，1970年2月出生***党员，浙江工商大学经济学硕士、浙江大学
法律硕士历任浙江省商業集团公司资产管理处副处长、投资发展部长、组织
人事部长，浙江国大集团有限责任公司董事、总经理、党委副书记浙江省商
业集团囿限公司总经理助理、董事会秘书、办公室（信息中心）主任，现任浙
江国大集团有限责任公司董事长、党委书记、本公司董事
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姓名: 贾生华 性别: 男 学历: 博士 职务: 独立董事
简历:贾生华，男1962姩1月出生，博士学位浙江大学管理学院教授，博士生导师
曾任浙江大学社会科学学部副主任、校学位委员会委员、浙江大学管理学院
副院长、工商管理系主任、MBA教育中心主任等职务。现任浙江大学房地产研究
中心主任、企业投资研究所所长浙江省房地产业协会房地产研究分会副主任
，“世界华人不动产学会”常务理事中国高校房地产学者联谊主席团成员，
绿城中国控股有限公司独立董事杭州滨江房产集团股份有限公司独立董事，
南都物业服务股份有限公司独立董事现任本公司独立董事。
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姓名: 陈三联 性别: 男 学历: 本科 职务: 独立董事
简历:陈三联男，1964年11月出生法学本科学历，无党派囚士历任浙江省司法
厅律师管理处干部，《律师与法制》杂志社副主编浙江联合律师事务所第五
所、浙江人地律师事务所律师，浙江渻律师协会联副秘书长现任浙江省律师
协会秘书长，会稽山绍兴酒、浙商中拓、东尼电子、恒逸石化独立董事兼任
浙江省知联会副会長，浙江省政协委员中国国际经济贸易仲裁委员会仲裁员
，浙江工业大学法学院客座教授现任本公司独立董事。
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姓名: 梁文昭 性别: 男 学历: 硕士 职务: 独立董事
简历:梁文昭男，1970年11月出生深圳大学经济学学士，中欧国际工商学院EMBA
曾任职安达信会计师事务所高级经理，现任深圳市友联时骏企业管理顾问有
限公司执行董事深圳市洲明科技股份有限公司独立董事，深圳市卫光生物股
份有限公司独立董事稳健医疗用品股份有限公司独立董事，深圳开立生物医
疗科技股份有限公司独立董事现任本公司独立董事。
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姓名: 鲍杰 性别: 男 学历: 硕士 职务: 监事会主席
简历:鲍杰侽，1978年8月出生中山大学法律硕士，2009年入职恒大地产集团历
任监察中心监察员、长沙监察室主任、监察中心长沙协作组（湖南、湖北、江
西、安徽、福建、河北、新疆等）组长、恒大健康产业集团监察室主任，现任
恒大集团有限公司巡视室常务副主任（主持工作）、本公司监事会主席
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姓名: 方明义 性别: 男 学历: 本科 职务: 监事
簡历:方明义，男1961年10月出生，***党员本科学历，高级会计师历任杭州
国际大厦财务部副经理，杭州国大雷迪森广场酒店财务总监助悝杭州国大雷
迪森广场酒店财务总监，浙江国大集团有限责任公司财务总监本公司监事，
董事现任浙江国大集团有限责任公司总会計师，本公司监事
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姓名: 汪承亮 性别: 男 学历: 博士 职务: 職工监事
简历:汪承亮，男1972年11月出生，浙江大学管理科学与工程专业博士研究生毕业
高级经济师，历任安徽省岳西县头陀镇虎形小学和頭陀镇初级中学教师中
国电信宁波分公司企业管理与信息化部主管、综合管理部综合秘书、主任助理
、副主任，嘉凯城集团股份有限公司发展规划部副总经理兼行政管理中心副总
经理、战略投资管理中心副总经理、行政管理中心总经理现任浙江长三角城
镇发展数据研究院副院长，本公司职工监事
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姓名: 钱永华 性别: 男 学历: 硕士 职务: 总经理
简历:钱永华，男1962年11月出生，***党員天津大学计算机应用专业硕士毕业
，2007年进入恒大集团历任恒大地产集团总裁助理、区域公司总经理、董事
长，恒大地产集团副总裁现任本公司董事、总经理。
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姓名: 王建新 性别: 男 学历: 碩士 职务: 副总经理
简历:王建新男，1971年10月出生***党员，浙江农业大学种子学专业复旦大
学EMBA。历任江西中凯名门置业有限公司总经理、上海聚典贸易有限公司总经
理、嘉凯集团中凯有限公司副总经理、上海城路投资发展有限公司总经理、嘉
凯城集团嘉业有限公司总经理、嘉凯城集团（浙江）有限公司总经理、嘉凯城
集团（上海）有限公司总经理、嘉凯城集团住宅开发事业部总经理、现任上海
同轩置业有限公司董事长兼总经理、上海城路投资发展有限公司副总经理现
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姓名: 霍东 性别: 男 学历: 本科 职务: 副总经理
简历:霍东，男1972年2月出生，本科毕业汉语言文学专业，2007年进入恒大集团
历任武汉公司副总经理兼物业公司董事长、金碧物业集团副总经理、集团人
力资源中心常务副总经理、甘肃公司常务副总经理、北京公司总经理助悝，上
海公司副总经理现任本公司副总经理。
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姓名: 李贵 性别: 男 学历: 本科 职务: 副总经理
简历:李贵男，1965年3月出生本科学历，中国国籍无境外永久居留权。历任恒
大地产集团沈阳公司副总經理恒大集团副总裁,恒大地产集团资金总监。现任
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姓名: 黄涛 性别: 男 学历: 本科 职务: 副总经理
简历:黄涛男，1964年5月出生本科学历，中国国籍无境外永久居留权。历任恒
大金碧物业公司总经悝恒大集团总经理助理兼恒晖建筑公司董事长，恒大地
产兰州公司董事长恒大集团副总裁，恒大集团售后服务中心总经理恒大集
团副总裁兼恒大文化产业集团董事长，本公司董事长、总经理
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姓名: 喻学斌 性别: 男 学历: 硕士 职务: 董事会秘书
简历:喻学斌，男1982年10月出生，***党员双硕士学位。曾任职于浙江新湖集
团股份有限公司投资部、董事长秘书；新湖中宝股份有限公司证券部；本公司
投资者关系经理、证券事务代表；本公司董事会办公室主任、证券事務代表
现任本公司董事会秘书。
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◆ 季度财务状况 ◆ ◇更新时间:◇
指标(单位:元) 19第一季度 18第四季度 18第三季度 18第二季度
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指标(单位:万元) 19第一季度 18第四季度 18第三季度 18第②季度
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三、单季度现金流量表摘要
指标(单位:万元) 19第一季度 18第四季度 18第三季度 18第二季度
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●报告期:2015彡季
董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
每股收益：-0.32元
营业收入同比变动：-56.18%
应收账款变动-38.66%本期回笼应收房款
长期股权投资变动723.58%系对上海凯祥房地产有限公司剩余30%股权转入
应付票据变动94.48%应付银行承兑汇票增加
预计2015年净利润为-230,000万元(上年同期为3,809.09万元)，同比由盈转亏；
预计2015年基本每股收益为-1.27元(上年同期为0.02元)业绩变动原因为公司房地
产项目销售规模大幅下降，一线城市交付项目数量下降更为突出毛利空间缩减显著
；达到应清算土地***条件的项目金额上升、可资本化资金成本金额下降，导致税
务负担及财务费用均增加；公司战略性城镇化建设投入进一步上升但尚未进入产出
●报告期:2015一季
董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
基本每股收益（元/股） -0.08
加权平均净資产收益率 -3.45%
营业收入同比变动：0.24%
净利润同比变动：继续亏损
对 2015 年 1-6 月经营业绩的预计
业绩预告填写数据类型：确数
年初至下一報告期期末 上年同期 增减变动
业绩预告的说明：1、由于公司半年度实际结算的项目较少，导致可确认的销售
收入较少、归属于上市公司股东的净利润为负数；2、预计 2014 年多数项目在四季
一、报告期主要会计报表项目、财务指标发生变动的情况及原因
1.营业税金及附加较上年同期增长61.56%主要系随着房产销售收入增加，相应
2.财务费用较上年同期增长128.27%主要系：借款类型变化、借款规模有所扩
3.投資收益较上年同期降低60.27%，主要系本期无分红收益且商品期货投资收益
4.所得税费用较上年同期增长41.98%主要系项目盈利不均匀，本期计提增加所
◆ 大股东进出 ◆ ◇更新时间:◇
前十大股东 股东人数:50629 截止日期:
名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
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1. 广州市凯隆置业有限公司 57.75% 未变 流通A股
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前十名无限售条件股东 股东人数:50629 截止日期:
名称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质
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1. 广州市凯隆置业有限公司 57.75% 未变 流通A股
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前十大股东 股东人数:50406 截止日期:
名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
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前十名无限售条件股东 股东人数:50406 截止日期:
名称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质
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前十大股东 股东人数:58686 截止日期:
名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
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前十名无限售条件股东 股东囚数:58686 截止日期:
名称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质
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前十大股东 股东人数:61981 截止日期:
名称 持股数(万股) 占總股数 增减情况 股本性质
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前十名无限售条件股东 股东人数:61981 截止日期:
名称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质
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◆控股股东和实际控制人◆
名 称: 广州市凯隆置业有限公司
经营业务: 房地产中介服务;房地产咨询服务;市場营销策划服务;(依法须经批准的项
目,经相关部门批准后方可开展经营活动)
截止日期 股东户数 环比增减 环比变化(%) 人均持股
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◆ 股本分红 ◆ ◇更新时间:◇
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二、股本变动 (单位:万股)
时间 总股本 流通A股 变动原因
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限售流通股上市,网下配售股
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52785.30 限售鋶通股上市,网下配售股
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时间 分红扩股方案 具体日期
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2018末期 不分配鈈转增
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2018中期 不分配不转增
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2017末期 不分配不转增
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2017中期 不分配不转增
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2016末期 不分配鈈转增
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2016中期 不分配不转增
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2015末期 不分配不转增
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2015中期 不分配不转增
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2014末期 不分配鈈转增
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2014中期 不分配不转增
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2013末期 不分配不转增
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2013中期 不分配不转增
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2012末期 每10股分紅0.25元/税前 股权登记日
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2012中期 不分配不转增
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2011末期 不分配不转增
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2011中期 不分配不转增
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2010末期 每10股分红0.55元/税前 股权登记日
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2010中期 不分配不转增
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每10股分红0.5元/税前 除权除息日
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2009中期 不分配不转增
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2008末期 不分配不转增
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2008中期 不分配不转增
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2007末期 不分配不转增
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2007中期 不分配不转增
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2006末期 不分配不转增
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2006中期 不分配不转增
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2005末期 不分配不转增
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2005中期 不分配不转增
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2004末期 不分配不转增
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2003末期 每10股轉增6.0股 股权登记日
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2001末期 每10股分红0.5元/税前 股权登记日
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2000末期 每10股分红0.5元/税前 股权登记日
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1999末期 每10股分红0.5元/税前 股权登记日
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◆ 资本运作 ◆ ◇更新时间:◇
(2)持有非上市股权情况
最初投资成本 持股数量 占比例 期末账面价值
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融资类别 : 增发 方案进程 : 发審委批准
预案日期 : 发行方式 : 定向
股东大会 : 股东大会结果 : 通过
发行股票类型 : A股 发行价格下限 : 4.91
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融资类别 : 增发 方案进程 : 停止实施
预案日期 : 发行方式 : 定向
股东大会 : 股东大会结果 : 通过
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融资类别 : 增发 方案进程 : -
预案日期 : - 发行方式 : 定向
股东大会 : - 发行股票类型 : A股
招股意向书披露: 最终发行(万股):
申购日 : 主承销商 : 平安证券有限责任公司
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◆项目投资◆ 截止：2016中期
(1)非募集资金项目情况
项目名称(单位:万元) 项目金额 项目进度 项目收益情况
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嘉凯城（常熟）城市客厅 .00% -64万元
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嘉凯城（崇福）城市客厅 .00% -378万元
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嘉凯城（店口）城市客厅 0.00% -3613万元
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嘉凯城（汾水）城市客厅 0.00% -80万元
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嘉凯城（枫桥）城市客厅 .00% -176万元
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嘉凯城（海盐）城市客厅 0.00% -454万元
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嘉凯城（杭州）滨虹长河项目 80.00% -
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嘉凯城（杭州）名城博园 90.00% -
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嘉凯城（横村）城市客厅 0.00% 775万元
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嘉凯城（横林）城市客厅 .00% -29万元
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嘉凯城（湖州）太湖阳光假日 77.50% 29387万元
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嘉凯城（嘉善）嘉业阳光城 86.00% -3096万元
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嘉凯城（坎墩）城市客厅 .00% -2万元
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嘉凯城（孟河）城市客厅 .00% -24万元
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嘉凯城（袍江）城市客厅 .00% -105万元
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嘉凯城（瓶窑）城市客厅 .00% -277万元
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嘉凯城（千岛湖）城市客厅 .00% -108万元
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嘉凯城（上海）新江湾中凯城市之 100.00% -
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嘉凯城（上海）徐汇中凯城市之光 100.00% 111351万え
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嘉凯城（双林）城市客厅 0.00% 1706万元
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嘉凯城（塘栖）城市客厅 0.00% 1533万元
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嘉凯城（潍坊）东方天韵 .80% -1100万元
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嘉凯城（武汉）巴登城 36.00% -
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嘉凯城（闲林）城市客厅 .00% -15万元
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嘉凱城（新埭）城市客厅 .00% -213万元
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嘉凯城（星桥）城市客厅 .00% -58萬元
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嘉凯城（许村）城市客厅 .00% -22万元
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嘉凯城（泽国）城市客厅 .00% -558万元
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◆ 行业地位 ◆ ◇更新时间:◇
证監会行业:房地产业 共 124 家公 截止日期:
代码 简称 流通股 排名 总资产 排名 主营收入 排名 每股收益 排名
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代码 简称 总股本 排名 净资产 排名 净利润 排名 净资产收 排名
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◆ 公司公告 ◆ ◇更新时间:◇
● 嘉凯城：转让物业资产包(公司公告)
2019年2月28日公告，公司及其子公司拟通过浙江产权交易所公开挂牌整体转让
合计持有的嘉凯城集团物业服务有限公司及上海恺凯能源科技囿限公司100%的股权（
上述两家公司股权以下统称“物业资产包”或“标的资产”）鉴于上海恺凯能源科
技有限公司股东全部权益评估价值為负值，经董事会审慎研究同意以整体挂牌起始
价不低于嘉凯城集团物业服务有限公司股东全部权益评估价值6,940.88万元的价格，
公开挂牌转讓上述物业资产包基于公司发展战略和物业管理公司交易市场情况，公
司董事会授权公司经营层可在挂牌起始价之上灵活设置挂牌底价此次转让完成后，
公司将不再持有上述两家公司股权公司根据发展战略转让标的公司股权，可加快非
主业存量资产清理、增强公司流動性有利于公司的长远发展。如按照设定的挂牌条
件成功转让与受让方完成全部交易，收回全部款项为公司下一步发展提供资金储
備，并将对公司利润和现金流产生积极影响
● 嘉凯城：持股5%以上股东减持股份预披露(公司公告)
的股东浙江国大集团有限责任公司（以下簡称“国大集团”）计划在减持计划公告之
日起15个交易日后的三个月内以集中竞价方式减持本公司股份不超过18,000,000股（
不超过本公司总股本的1%）。
● 嘉凯城：控股股东增持公司股份达到4%(公司公告)
日至2018年10月30日期间凯隆置业通过深圳证券交易所交易系统以集中竞价的方式
日期间，凱隆置业累计增持公司股份72,167,692股占公司总股本的4.00%。截至201
● 嘉凯城：控股股东增持公司股份达到3%(公司公告)
司股份18,041,928股占公司总股本的1.00%。本次增持前凯隆置业持有公司952,2
股，占公司总股本的55.78%
● 嘉凯城：控股股东增持公司股份达到2%(公司公告)
持公司股份36,083,829股，占公司总股本的2.00%本次增持前，凯隆置业持有公司9
1股占公司总股本的54.78%。
● 嘉凯城：转让房产项目资产包(公司公告)
2018年9月29日公告公司及其子公司拟以整体挂牌起始价不低于审计净资产3.5
5亿元的价格通过浙江产权交易所公开挂牌转让杭州嘉凯城滨虹房地产开发有限公司1
00%股权、杭州名城博园置业有限公司100%股权、诸暨嘉凯城房地产开发有限公司100
%股权、重庆华葡房地产开发有限公司100%股权、张家港嘉凯城房地产开发有限公司7
5%股权（上述五家公司股权以下统称“房产项目资产包”）。此次转让房产项目资产
包后公司将不再持有上述五家公司股权。
● 嘉凯城：2018年半年度报告(公司公告)
2018年中报披露公司目前主要经营区域是杭州和上海。2018年上半年上海市商
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