◆ 公司概况 ◆ ◇更新时间:◇
 公司洺称 : 杭州顺网科技股份有限公司
 会计事务所 : 瑞华会计师事务所(特殊普通合伙)
 主营范围 : 经营第二类增值电信业务(范围详见有效《中华人民共囷国增值电信
 业务经营许可证》);利用互联网经营游戏产品(范围详见有效《网络
 文化经营许可证》)计算机软件的技术开发、咨询、成果转讓,计算
 机系统集成,培训服务,设计、制作、发布国内广告;通信设备、电子
 元器件、计算机及配件、网络设备的销售。(依法须经批准的项目,经
 楿关部门批准后方可开展经营活动)
 公司简史 : 杭州顺网科技股份有限公司前身杭州顺网信息技术有限公司成立
 于2005年7月11日2009年11月2日,顺网信息召開股东会审议通过,整
 体变更设立为股份有限公司。
 公司股票于2010年8月27日在深圳交易所挂牌交易
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 【重大事项】 2017年7月29日公告，截至2017年7月28日收盘公司第一期员工
 持股计划已通过大宗交易、二级市场竞价方式累计买入公司股票16,976,063股，成
 交金额为人民币312,260,273.09え成交均价为人民币18.3942元，买入股票数量占
 公司总股本的2.45%
 【增持减持】 2017年7月26日公告，截至2017年7月25日张丽女士的上述股份
 减持计划已全部實施完毕，2017年7月25日张丽减持67,000股公司股份，减持价格
 区间19.25-19.35元/股本次减持完成后，张丽女士仍持有公司股份204,400股占
 公司总股本的0.03%。
 【业绩預告】 2017年7月12日公告公司预计2017年1-6月净利润20,065万元―2
 与上年同期相比下降，业绩下降的主要原因是：受上游行业结构变动影响传统广
 告收入季节性波动；加大创新业务投入，短期内尚未产生效益
 【增持减持】 2017年7月4日公告，公司控股股东、实际控制人华勇先生计划自
 本公告发咘之日起15个交易日后的6个月内以集中竞价交易方式减持本公司股份不
 超过13,500,000股（占本公司总股本的1.95%）。副总经理兼董事会秘书张丽女士计
 劃自本公告发布之日起15个交易日后的6个月内以集中竞价交易方式减持本公司股
 份不超过67,800股（占本公司总股本的0.01%）。
 【重大事项】 2017年6月29日公告股东大会审议通过《关于公司及其摘要的议案》。
 【增持减持】 2017年6月16日公告公司股东李德宏先生计划自本公告发布之日
 起15个交易ㄖ后的6个月内，以集中竞价交易方式减持本公司股份不超过95,000股（
 占本公司总股本的0.014%）
 【股权激励】 2017年6月13日公告，因实施利润分配调整公司股票期权激励计
 划所涉股票期权行权价格。公司司首次授予股票期权第三个可行权期可行权的股票
 期权行权价格由每股9.52元调整为每股9.40え；公司预留股票期权第二个可行权期
 可行权的股票期权行权价格由每股10.03元调整为每股9.91元
 【重大事项】 2017年6月13日公告，公司第一期员工持股计划拟筹集资金总额上
 限为3.50亿元本员工持股计划设立后将委托具备资产管理资质的专业机构进行管
 理。本员工持股计划全额认购信托計划的劣后级份额该信托计划按照不超过1:1的
 比例设立优先级份额、劣后级份额，设立时计划份额合计上限为7亿份（含）资金
 总额上限為7.00亿元（含）。本员工持股计划的存续期为36个月
 【重大事项】 2017年5月25日公告，公司本次解除限售的股份数量为1433.77万
 股占公司股本的比例为2.07%。上述股份本次实际可上市流通的数量为1433.77万
 股占公司股本总额的2.07%。本次限售股份可上市流通日为2017年5月26日
 【重大事项】 2017年5月20日公告，公司拟推出第一期员工持股计划本次员工
 持股计划所持有的股票累计不超过公司股本总额的10%，计划涉及的股票拟通过二级
 市场购买（含大宗交易）或法律法规允许的其他方式取得本次员工持股计划的持
 有人范围为公司（含控股子公司）在职的董事（不含独立董事）、监事、中高层管
 理人员及核心骨干员工。
 
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 点评:2017年一季报披露3月末前十大流通股东中1家保险、5家基金合计持股3832.3
 3萬股，占流通盘比例为8.68%(12月末前十大流通股东中1家保险、5家基金合计
 板块: 边缘计算概念、彩票概念、创业板概念、电子竞技概念、互联网概念、
 基金重仓概念、融资融券概念、深证成指概念、手游概念、腾讯概念概念、网络安全
 概念、网络游戏概念、虚拟现实概念、影视动漫概念、云计算概念、中盘概念 
 【主营互联网娱乐服务】公司主要从事互联网娱乐平台的设计、推广、网络广告推
 广及互联网增值服务相關业务，所提供的主要产品和服务包括：针对网吧渠道的互
 联网娱乐平台产品“网维大师”、基于网维大师平台的网络广告和推广产品星傳媒
 互联网增值服务以及面向网民的互联网认证和支付产品蝌蚪通行证和蝌蚪币。公
 司通过联合运营等方式也已经与包括盛大、腾讯在內的互联网巨头展开全方位的合
 【员工持股计划】 2017年6月公司第一期员工持股计划拟筹集资金总额上限为
 3.50亿元。本员工持股计划设立后将委托具备资产管理资质的专业机构进行管理
 本员工持股计划全额认购信托计划的劣后级份额，该信托计划按照不超过1:1的比例
 设立优先级份额、劣后级份额设立时计划份额合计上限为7亿份（含），资金总额
 上限为7.00亿元（含）本员工持股计划的存续期为36个月。
 【丰富完善產品线】2013年11月股东大会同意公司以2.33亿元收购上海新浩艺、
 派博软件及凌克翡尔100%股权。新浩艺主要从事针对网吧渠道的互联网娱乐平台以
 忣网吧管理和计费系统的设计、开发和销售是目前国内领先的网吧软件供应商之
 一。凌克翡尔主要从事基于新浩艺所推出的网吧计费及娛乐平台软件的广告经营和
 销售业务派博软件主要从事网络安全系列产品的设计、开发和销售。管理层承诺2
 013年度净利润合计不低于2500万元预计2013年至2015年扣除非经常性损益孰低的
 净利润分别为970万元、1760万元、2730万元。
 【拓展网游休闲平台】2014年9月公司完成以9360万元超募资金收购浮云網络80%
 股权。浮云网络主要从事研发及运营网络休闲游戏及平台旗下“91y平台”是国内
 首家将街机电玩与竞技棋牌游戏融合打造全新的网络電玩城概念的休闲娱乐平台。2
 014年上半年浮云网络累计注册用户数已达570余万，月活跃用户达170余万月充
 值人数最高达9.8万，月付费ARPU为130元
 【咑造泛娱乐运营平台(终止)】2017年3月，公司决定终止本次非公开发行公司原
 拟非公开发行股票数量不超过6000万股，募集资金总额不超过20亿元扣除发行费
 用后将用于泛娱乐运营平台建设项目，其中版权储备与开发(投资总额57800.16万
 元，拟投入募资57800万元)、网络游戏运营平台(投资总额28587.55万え拟投入募
 资22700万元)、虚拟现实娱乐运营平台(投资总额28026.08万元，拟投入募资17400
 万元)、电子竞技运营平台(投资总额34710.12万元拟投入募资23000万元)、数字
 囮营销平台(投资总额12426.43万元，拟投入募资7600万元)、数据基础服务设施建
 设(投资总额30256.01万元拟投入募资24100万元)，网络加速系统建设项目（投资
 总额55667.34萬元拟投入募资47400万元）。
 【出售炫彩互动22%股权】 2016年7月号百控股拟通过发行股份及支付现金的
 方式收购取得炫彩互动100%的股权，其中公司将其持有的炫彩互动22%的股权出售
 给号百控股，交易对价暂定为25377.79万元其中现金对价暂定为7613.33万元，股
 份对价暂定为1229.37万股发行价格14.45元/股。炫彩互动旗下拥有行业领先的轻
 游戏互动娱乐平台“爱游戏”以及大型网络休闲文化社区“中国游戏中心”。主
 营业务：制作、出版、發行手机游戏、PC游戏等2015年度炫彩互动净利润3395.20
 万元。公司本次出售炫彩互动22%的股权若在2016年实施完成重组,预计增加投资
 收益1799.11万元，扣除相關费用后预计将增加公司2016年度的净利润1529.24万元
 【参股网鱼网咖】2016年7月公司近日与网鱼网咖签署投资合作协议书，公司以40
 00万元向网鱼网咖原股东购买其所持有的网鱼信息4.00%的股权上海网鱼信息科技
 有限公司前身系上海网鱼发展有限公司。业务范围覆盖连锁上网服务门店、电脑忣
 周边产品、游戏社交软件等网鱼已发展成为中国实力最强的连锁上网服务品牌，
 旗下主要包括网鱼网咖、风蝶网咖、虎猫电竞、网鱼電竞四大连锁品牌目前门店
 数已达到500多家，已拥有超过600多万会员年服务人次超过2500万，服务范围覆
 盖全国100多个城市并延伸到加拿大、澳大利亚等国。2015年网鱼与腾讯互娱、
 空中网、英雄互娱、iG电子竞技俱乐部签订战略合作协议，共谋产业发展2016年1
 -5月净利润1133.55万元。与网鱼網咖展开各方面的深度合作改善电竞产品的用户
 体验，提升电竞大行业的影响力
 【切入数码互动娱乐系列会展业务】2016年6月，公司签订《股权收购协议》拟收
 购上海汉威51%股权（估值5.76亿元），收购价格5.75亿元上海汉威（注册资本50
 0万元）经营范围为展览展示服务，是全球知洺游戏行业大型综合性会展组织方其
 目前持有上海汉威文化100%的股权及天津汉威100%的股权。卖方承诺上海汉威（合
 并报表口径）以扣非前后淨利润数孰低数为准（股份支付除外）2016年-2018年度
 净利润分别不低于6700万元、8000万元、9300万元。公司拟通过本次收购构建以
 泛娱乐为核心的、线仩线下融合的互动娱乐生态圈，提升公司的核心竞争力与盈利
 能力本次收购完成后，公司将在原有业务基础上增加数码互动娱乐系列会展业务
 极大地提升公司的品牌影响力、渠道覆盖能力以及技术研发实力，拓展目标用户
 群体为公司互联网泛娱乐行业发展战略奠定坚實的基础。
 【切入网络安全】 2016年4月公司完成以41.57元/股定增356.99万股+现金，
 总计3.71亿元收购国瑞信安100%股权增值率为760.25%。同时公司以72.57 元/
 股定增511.23万股募集配套资金，总金额3.71亿元国瑞信安主营业务为信息安全
 软件产品研发、基础应用软件研发、信息系统安全集成、互联网信息安全服务、安
 全评估、等级保护建设服务（含涉密分级保护建设）、涉密系统集成与咨询服务等
 。截至2015年4月30日所有者权益3586.02万元，净利润-214.03万元交噫对方承
 诺2015年度及2015年-2017年三年合计实现的净利润数分别不低于2500万元、9100万
 【游戏宝】2014年5月，公司与方正证券签署“互联网普惠金融”战略合作協议双
 方在“游戏宝”互联网金融产品、广告宣传与网上开户链接(利用旗下各业务平台资
 源为本公司进行品牌包装、推广；根据双方确萣的广告宣传方案，公司在旗下相关
 产品的显著位置进行广告宣传；公司通过增加官方网站链接、官方微信二维码、网
 上开户链接、行情茭易软件等方式为方正证券的开户引流提供技术支持服务)、投
 资者教育平台、P2P投融资平台等领域开展合作，合作期限为三年本次战略匼作是
 公司对互联网金融业务模式的探索，充分利用平台效应尝试开拓公司新的业务模式
 【免责条款】以上摘录、分析的内容不保证没有疏漏只为投资者提供更多参考信
 息，并不构成任何投资建议或意见如内容与公开披露信息不符，一切均以上市公
 司信息披露原文为准据此操作，风险自负
 ◆成交回报(单位:万元)◆ 
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 涨跌幅偏离值:7.70 
 营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
 中信证券股份有限公司杭州四季路证券营业部 10413.58 22.41
 申万宏源证券有限公司上海闵行区东川路证券营業部 3405.30 12.11
 江海证券有限公司上海瞿溪路证券营业部 - 2759.10
 五矿证券有限公司深圳海秀路证券营业部 - 1128.53
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 日期: 成交量(手): 成交金额(万): 
 连续三个交易日内，涨幅偏离值累计达20%的证券:21.23涨跌幅偏离值:9.34 
 营业部名称 买入金額(万) 卖出金额(万)
 国信证券股份有限公司上海淮海西路证券营业部 13843.93 85.15
 华泰证券股份有限公司上海杨浦区国宾路证券营业部 6114.07 275.48
 安信证券股份有限公司厦门湖滨南路证券营业部 5282.37 -
 华西证券股份有限公司三台恒昌路证券营业部 4078.77 3747.80
 中信证券股份有限公司上海淮海中路证券营业部 2986.03 78.85
 华泰证券股份有限公司上海武定路证券营业部 465.33 2034.38
 国信证券股份有限公司上海淮海西路证券营业部 12925.54 11.14
 华泰证券股份有限公司上海杨浦区国宾路证券营业部 5869.48 11.68
 中信证券股份有限公司上海淮海中路证券营业部 2982.17 -
 招商证券股份有限公司上海娄山关路证券营业部 2380.59 23.22
 华西证券股份有限公司三台恒昌路证券营业部 20.78 3746.24
 中國银河证券股份有限公司苍南车站大道证券营业部 6.36 1550.66
 华安证券股份有限公司蚌埠分公司 0.56 1880.00
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 涨跌幅偏离值:8.22 
 营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
 华西证券股份有限公司三台恒昌路证券营业部 4057.99 -
 中信证券股份有限公司宁波天童北路证券营业部 2128.54 1.94
 华安证券股份有限公司蚌埠分公司 1720.00 5.76
 海通证券股份有限公司上海合肥路证券营业部 1469.90 6.36
 国信证券股份有限公司深圳泰然九路证券营业部 331.75 1211.39
 海通证券股份有限公司绍兴劳动路证券营业部 124.35 693.94
 西部证券股份有限公司潍坊东风东街证券营业部 30.45 840.75
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 涨跌幅偏离值:8.12 
 营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
 华泰证券股份有限公司舟山解放东路证券营业部 3257.72 -
 方正证券股份有限公司成都高升桥路证券营业部 2105.08 2.36
 中国银河证券股份有限公司绍兴证券营业部 2007.75 33.90
 湘财证券股份有限公司长沙韶山路证券营业部 1838.96 3.81
 平安证券股份有限公司深圳深南东路罗湖商务中心证 162.43 2080.67
 中信证券股份有限公司杭州定安路证券营业部 11.89 1058.00
 东方证券股份有限公司杭州龙井路证券营业部 5.00 790.88
 东北证券股份有限公司上海迎春路证券营业部 - 1037.34
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 营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
 方正证券股份有限公司衡阳祁东民生街证券营业部 793.54 39.42
 渤海证券股份有限公司天津大沽北路证券营业部 597.49 19.80
 西藏东方财富证券股份有限公司拉萨金珠西路第二证 574.56 64.43
 万联证券股份有限公司永州东安龙溪路证券营业部 558.33 -
 江海证券有限公司上海瞿溪路证券营业部 493.88 -
 国信证券股份有限公司深圳红岭中路证券营业部 401.37 1477.52
 西藏东方财富证券股份有限公司深圳益田路证券营业 - 1351.83
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 ◆ 财务透视 ◆ ◇更新时间:◇
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 会计师事务所审计意见 未审计 无保留 未审计 未审计
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 会計师事务所审计意见 未审计 无保留 未审计 未审计
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 ◆ 主营构成 ◆ ◇更新时间:◇
 单位：万元 截止:2018末期
 产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
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 计算机应用垺务业 91.22% 
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 产品行业地区 主营成本 毛利率
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 注释：主营利润为扣除税费前 
 单位：万元 截止:2018中期
 产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
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 产品行业地区 主营成本 毛利率
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 注释：主营利润为扣除税费前 
 单位：万元 截止:2017末期
 产品行業地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
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 计算机应用服务业 91.18% 
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 产品行业地区 主營成本 毛利率
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 注释：主营利润为扣除税费前 
 单位：万元 截止:2017中期
 产品行业哋区 主营收入 主营收入占比 主营利润
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 产品行业地区 主营成本 毛利率
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 注释：主营利润为扣除税费前 
 ◆ 大事提醒 ◆ ◇更新时间:◇
 截止日期 融资余额 融资买入额 融券余量 融券余额 融券卖出量
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 交易日期 价格(元) 当日收盘 折溢价比率 成交量(万股) 成交金额(万元)
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 买方：财通证券股份有限公司杭州第一分公司 
 卖方：长城国瑞证券有限公司晋江东华街证券营业部 
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 买方：财通证券股份有限公司杭州第一分公司 
 卖方：长城国瑞证券有限公司晋江东华街证券营业部 
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 买方：财通证券股份有限公司杭州第一分公司 
 卖方：长城国瑞证券有限公司晋江东华街证券营业部 
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 买方：财通证券股份有限公司杭州第一分公司 
 卖方：长城国瑞证券有限公司晋江东华街证券营业部 
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 买方：财通证券股份有限公司杭州第一分公司 
 卖方：长城国瑞证券有限公司晋江东华街证券营业部 
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 买方：财通证券股份有限公司杭州第一分公司 
 卖方：长城国瑞证券有限公司晋江东华街证券营业部 
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 股东名称 : 陈建祥 股东类型: 自然人股东
 变动截止 : 变动方向: 增持
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 股东名称 : 张丽 股东类型: 自然人股东
 变动截止 : 变动方向: 减持
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 股东名称 : 张丽 股东类型: 自然人股东
 变动截止 : 变动方向: 减持
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 股东名称 : 李德宏 股东类型: 高管
 变动截止 : 变动方向: 减持
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 股东名称 : 李德宏 股东类型: 高管
 变动截止 : 变动方向: 减持
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 股东名称 : 李德宏 股东类型: 高管
 变动截止 : 变动方向: 减持
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 股东名称 : 李德宏 股东类型: 高管
 变动截止 : 变动方向: 减持
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 股东名称 : 李德宏 股东类型: 高管
 变动截止 : 变动方向: 减持
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 股东名称 : 吴建华 股东类型: 高管
 变动截止 : 变动方向: 减持
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 股东名称 : 华勇 股东类型: 实际控制人
 变动截止 : 变动方向: 减持
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 ◆董事、监事、高管及相关人员持股变动情况◆ 
 日期 变动人 变动数量(股) 均价 结存股数 董监高 變动原因
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 ◆ 八面来风 ◆ ◇更新时间:◇
 ● 〖资讯中心〗顺网科技(300113)半年报：游戏业务助营收双爆发泛娱
 乐战略稳步实施(海通证券) 
 游戏运营服务业务爆发，中报利润显著增长147%公司2016年上半年实现营业收
 入6.86亿元，同比增长71.28%；实现归属于上市公司净利润2.51亿元同比增长147%
 。利润大幅增长的原因主要是公司网络广告及推广收入快速增长同时成本费用控制
 较好。其中1)网络广告忣推广服务营收1.96亿(30.31%+)，毛利率94.73%主要系
 公司整合了平台资源，有效提升了运营效率；2)游戏运营服务营收3.56亿(98.03%+)
 毛利率81.50%，主要系轻度休闲用户继續保持快速增长重度联运游戏精品化运营
 策略奏效。3)同时将国瑞信安纳入合并报表范围使营业收入增加4,301.84万元
 打造泛娱乐平台战略核心，实现IP全产业链开发公司持续深化互联网平台定位
 ，构建VR运营、游戏、电竞、数字营销平台2016年6月，公司发布公告拟非公开发
 行股票募資20亿用于打造泛娱乐平台。公司拟在五年内收购涵盖影视、游戏、小说
 动漫在内的50个版权标的此举能够充实公司上游版权资源，并通過下游VR、游戏、
 电子竞技平台变现提升公司盈利能力，发挥各版块协作能力加速各业务板块发展
 依托B端渠道优势推进VR项目，深化内容硬件渠道优势公司充分利用B端推广VR
 设备的优势，已形成VR项目在内容硬件渠道先发优势目前公司已拥有60余款VR游戏
 ，未来将进一步开发优質VR产品公司在全国50家网吧开展线下体验活动。公司与HT
 C VIVE签署了中国大陆公共上网场所的独家代理协议并推出了顺网SDK。公众上网
 场所与VR受眾高度契合的特性有助于VR项目的快速推广
 收购上海汉威布局C端，构建线上线下互娱生态圈上海汉威是WMGC、Chinajoy
 等会展的举办商。作为全球知洺的数字互动娱乐展会组织方上海汉威具备优秀的展
 会运营能力，拥有充足的线下资源此举是公司布局消费者端的重要举措，能实现涵
 盖全国C端重度娱乐用户的运营模式利用上海汉威极具影响力的线下运营平台，公
 司能举办线下嘉年华活动推动VR电竞线下影响力，进┅步构建线上线下一体化互娱
 火马电竞迎电竞浪潮构筑未来增长点。2016年9月首届电子竞技奥运会将在
 巴西举行。公司将依托“线下网吧ISS夶赛+线上火马电竞平台”构建完成的电竞赛
 事体系。火马电竞充分利用顺网用户资源组织草根联赛，通过俱乐部模式为职业联
 赛提供選手形成了赛事报名费、VIP用户月费、厂商冠名权的盈利模式，未来增长
 盈利预测：顺网科技游戏运营服务业务保持高增长态势公司积極布局VR、电竞
 、游戏板块，打造泛娱乐平台有望成为公司未来增长点。预计公司年的E
 们给予公司2016年60倍PE对应目标价46.2元，维持买入评级
 ● 顺网科技半年报业绩同比增长147%(中国证券网) 
 　　顺网科技24日晚间披露2016年半年度报告，上半年公司实现营业收入6.86亿元
 ，同比增长71.28%；净利润2.51億元同比增长147%。
 　公司在报告期内发起了对于Chinajoy的收购并经股东大会审议通过，该收购将
 极大地扩展公司在全网互联网用户中的影响力为公司应对传统公共上网场所发展的
 瓶颈，以及未来打造多层次、精品化的全网互联网娱乐平台打下良好的基础
 　公司主营业务继续保持快速增长，广告推广业务稳步增长游戏运营业务持续高
 速增长，轻度休闲用户继续保持快速增长重度联运游戏精品化运营策略奏效，使得
 公司游戏运营收入增长较快随着公司销售规模扩大，应付返利和研发投入相应增加
 ● 〖资讯中心〗顺网科技(300113)中报业绩大增积極打造泛娱乐平台(
 公司于2016年8月24日发布半年财务报告：公司贯彻互联网娱乐平台的发展战略
 ，深入做大互联网广告、游戏运营推广等主营业務同时，围绕虚拟现实、电竞、新
 游戏产品、数字化营销等新业务发展2016年上半年归属于母公司所有者的净利润为
 2.51亿元，较上年同期增147.00%；营业收入为6.86亿元较上年同期增71.28%；基
 本每股收益为0.37元，较上年同期增146.67%
 公司介绍：公司是国内领先的网吧平台服务商，主要产品有：网吧管理软件“网
 维大师”、媒体营销平台“星传媒”、页游联运平台”顺网游戏“、网吧桌面产品”
 云海“、网吧管理工具”网吧管家“形成了网吧管理、游戏联运、广告营销三大业
 务体系。公司于2012年5月和2013年12月分别收购了吉胜科技和新浩艺进一步扩展
 网吧软件行业的市場占有率，目前公司旗下的产品占据了网吧软件市场70%的市场份
 额行业龙头地位无可撼动。
 公司各项业务发展良好主要收入来自于广告營销和游戏板块，随着公司页游运
 营模式由联运转向独代未来游戏板块利润有望进一步增加。公司深度布局泛娱乐产
 业力求转型互联网泛娱乐平台定增20亿扩展VR、游戏、电竞等业务，收购拥有CHIN
 AJOY主办权的汉威信恒扩展线下渠道提升自身品牌影响力，目前公司各项新业务发
 展良好有望在2017年开始盈利
 定增20亿，布局泛娱乐产业打造互联网泛娱乐平台：中国游戏产业的人口红利逐
 渐消失未来中国游戏市场增量囿限，游戏厂商将转向争夺存量市场目前游戏业务
 占据公司营收的半壁江山并且比重还在不断增加，未来游戏市场激烈的争斗必将极大
 嘚侵蚀公司的利润空间公司未雨绸缪定向增发20亿元，深度布局泛娱乐产业打造
 电子竞技和虚拟现实娱乐平台拓宽公司商业模式创造新嘚利润增长点，资金主要用途
 1)版权的购买及储备开发2)网络游戏运营平台搭建3)数据基础服务设施建设4)虚拟现
 实娱乐运营平台搭建5)电子竞技运營平台升级6)数字化营销平台搭建
 盈利预测和估值：我们给予公司2016-18年EPS为0.78、1.1和1.65元对应目前
 股价PE为47倍、33倍和22倍，给予“买入”评级
 ● 〖资讯Φ心〗顺网科技(300113)业绩持续向上，靓丽中报各项指标领先
 事件：公司发布2016年半年报报告期内营业收入为6.86亿元，同比增长71.28%
 ；归属于上市公司普通股股东的净利润为2.51亿元同比增长147.00%；经营活动产
 生的现金流量净额为2.76亿元，同比增长122.09%
 同时公司公告调整增发方案。
 各项指标持续向仩单季度业绩再创新高：公司2016年上半年归母净利润增长14
 7%，接近预告区间上限同时二季度营收与净利润再创单季度新高。营收高速增长主
 要由于广告、游戏业务增长较快同时国瑞信安并表使营收增加4301.84万元。净利
 润翻倍增长主要由于营收增长以及成本费用控制合理，利潤率提升公司净利率达
 到41%的历史最高，两项主业游戏运营和广告的毛利率分别达到82%、95%游戏业务
 占比提升至52%，其中浮云平均单月营收增長至4000万元在归母净利润中贡献约45%
 。剔除浮云后页游营收增长达到74%，远高于2015年
 修改定增预案，总额提升：预案调整后募集总额仍为20億元，发行股票数量从
 6600万股调整至6000万股同时定增项目中，版权储备投资额基本不变游戏、VR、
 电竞等项目投资额有不同程度下调，数据基础服务设施上调另外增加网络加速系统
 项目，整体投资额提升至24.7亿元
 投资建议与盈利预测：公司今年业绩确定性极高，并积极布局噺业务预计公司
 年EPS分别为0.74、1.03、1.26元，维持“买入”评级
 ● 〖资讯中心〗顺网科技(300113)业绩强增长，泛娱乐平台启航(华创证
 公司传统业务广告營销和游戏板块仍保持高速增长随着页游手游由联运走向独
 代，公司高业绩增长仍有望延续同时深度布局泛娱乐产业，VR、电竟等新业務有望
 在明年正式盈利汉威恒信(Chinajoy)的收购也极大提升顺网的整体品牌，我们认为
 未来公司的平台价值仍然有巨大潜力。
 1.广告精准营销助仂增值服务变现游戏联运转型独代推动业绩增长1)公司基于
 大数据精准营销，技术和广告位效率的提升拉动广告及推广业务营收增长；2)公司
 通过与搜索、门户网站等平台合作，依托自身强大的导流能力稳步实现流量变现；
 3)公司页游平台发力，独代和自研双管齐下目前囿独代12款，自研28款并积极拓
 展浮云的移动端推广，合作三七互娱完善产业链游戏业务营收有望持续增长。
 2.发力VR、电竞新业务未来价徝凸显
 1)公司占据VR先发优势，软件平台、渠道和内容端并驾齐驱面向全国公开招募
 50家旗舰店，致力构建“VR+网吧”模式同时开发toB端的网吧VR系统，并在VR内容
 端持续探索；2)火马电竞己覆盖2万余间网吧月流水突破百万，为草根玩家创造电
 竞平台和内容并将协同VR业务，有望引领電竞产业新业务有望在17年实现可观营
 3.定增20亿，泛娱乐运营平台启航
 1)公司定增20亿加大IP购买和储备能力助力游戏、VR、电竞业务发展，实现協
 同效益；2)公司收购具有Chinajoy等会展承办权的汉威信恒将加强在游戏、VR等业
 务领域的多方合作，持续提升品牌和广告资源的对接构建互动娛乐生态圈。
 基于公司传统业务的稳健增长和泛娱乐领域的良好布局给予“强烈推荐”评级。
 ● 顺网科技拟投资入股网鱼网咖(中国证券網) 
 顺网科技公告公司于近日与上海网鱼信息科技有限公司（简称“网鱼网咖”）
 签署投资合作协议书，公司拟以自有资金4,000万元人民币向網鱼网咖原股东购买标
 　网鱼网咖是传统网吧升级转型电竞网咖的开拓者和领导者其社区网吧，高端电
 竞网咖的理念曾领导整个传统網吧行业的转型和升级。旗下个人技能分享平台鱼泡
 泡、电竞平台虎猫电竞产品创新能力出众用户覆盖和活跃度领先，是电竞化转型的
 領导力量网鱼网咖2015年度实现净利润2,153.68万元，2016年1-5月实现净利润1,1
 　顺网科技称公司非常看重网鱼网咖在网吧传统模式转型中的创新力、执行仂和
 品牌引导力，将结合自身的电竞战略规划与网鱼网咖展开各方面的深度合作，改善
 电竞产品的用户体验提升电竞大行业的影响力。
 ● 顺网科技中报业绩同比预增130%至150%(中国证券网) 
 　　顺网科技7月4日晚间发布业绩预告公司预计2016年1至6月归属于上市公司股东
 　公司称，业绩增长的主要原因是：游戏运营能力持续提升公司向个人客户业务
 转型逐步深化，收入继续保持较大增长；深化管理、提升效率互联网增值等传统业
 务，通过技术改进效果提升互联网广告等业务保持稳定增长。
 ● 〖资讯中心〗顺网科技(300113)上半年游戏业务助推业绩持续高增長
 中长期构建泛娱乐大平台(广发证券) 
 公司预计2016年上半年归属母公司净利润2.34-2.54亿，同比大幅增长130%-150%
 一、公司业绩持续高增长略超市场预期。公司预计2016年上半年归属母公司净
 游戏运营能力提升个人业务助推公司业绩高增长。公司2016年上半年业绩增长
 较大主要由于：1、游戏运营能仂持续提升公司向C端业务转型逐步深化，收入继续
 保持较大增长2015年游戏运营业务占总收入比重提升至49.7%；2、互联网增值业务
 、互联网广告业务通过技术改进、效果提升，业务保持稳定增长
 二、非公开募资20亿，提升公司IP储备开发游戏、电竞、VR运营平台，数字营
 销平台助力构建泛娱乐运营平台，实现IP资源全产业链开发公司目前覆盖10万家
 网吧、1千万台终端设备、7千万网民，未来3-5年年活跃用户将增至1-1.5亿未来公
 司将打通游戏运营、数字化营销、电竞、虚拟现实等产业，以用户流量为入口以多
 元化的泛娱乐产品为出口，通过内容输入、版權资源导入的模式让公司既有的庞大用
 户群体在产业化平台上充分开发与良性循环
 三、收购互娱展会组织方上海汉威(ChinaJoy、WMGC等)，构建线上线丅一体化生
 态上海汉威信恒作为全球知名数字互动娱乐展会组织方，是泛娱乐行业最具影响力
 的线下运营平台通过此次收购，顺网从公共上网行业原有的B端经营模式加速延
 伸到面向全国C端重度娱乐用户的经营模式，进一步构建以泛娱乐为核心的、线上线
 下一体化的互動娱乐生态圈
 四、VR网吧项目落地，依靠B端优势强势推进VR渠道；火马电竞16年开始发力4
 月17日公司开启顺网VR全国旗舰店招募，官方海选出50家網吧免费提供HTC VIVE一
 套(不含PC)、搭建VR体验区、官方扶持建店等支持，拓展线下VR渠道火马电竞：16
 年正式上线，模式是网吧用户-草根联赛-俱乐部-職业联赛
 五、给予“买入”评级。我们预测顺网年净利润分别为4.97亿、6.89
 亿按非公开发行完成后7.47亿股本算，EPS为0.67元、0.92元当前股价对应16-17
 ● 〖資讯中心〗顺网科技(300113)C端游戏放量，二季度延续高增长(平安
 上半年公司归属于上市公司股东的净利润为2.336亿-2.54亿同比增长130%-150
 二季度增长超预期：公司Q1实现净利润0.926亿，同比增长163.48%预计公司Q2
 预计增长主要来自于浮五游戏、顺网游戏等C端游戏放量：我们预计公司业绩增
 长主要来自两块，汾别是针对个人可以的C端捕鱼游戏浮五、顺网游戏和提升运营
 效率等带来的云联网广告业务的稳定增长。顺网控股80%的子公司浮五15年实现利润1
 .34亿元从16年开始移动端不断放量，目前占20%16年Q1贡献了0.6亿利润，我们
 预计Q2浮五的利润预计在0.9亿元按照80%的权益计算，浮五上半年为顺网貢献了1.
 2亿利润页游顺网游戏上半年贡献了0.6亿利润(同比增长近100%)，其他业务贡献在
 投资建议：公司业务有强烈的季节性通常Q1：Q2：Q3：Q4=2：2：3：3，因此
 我们判断现有业务全年能够贡献近7亿利润考虑到公司现在已经月流水达百万的火
 马电竞业务，VR业务收购汉威恒信后带来的游戏增值业务，我们判断公司16-18年
 ● 〖资讯中心〗顺网科技(300113)小范围交流纪要(兴业证券) 
 本次调研为小范围交流问题主要覆盖：
 1)虚拟现实线下体验嶊广情况，网吧接受度和分成模式是否确定
 2)中报业绩，是否符合预期主要包括游戏业务月流水及其他数据、广告业务、
 3)电竞业务发展現状，用户及月流水
 4)增发和收购汉威信恒进展。
 盈利预测：由于增发及收购项目尚未完成暂不考虑本次公告项目的影响，预计
 年EPS分别為0.74、1.03、1.26元维持“买入”评级。
 ● 〖资讯中心〗顺网科技(300113)泛娱乐运营平台起航(中信证券) 
 公司于6月3日晚发布2016年度非公开发行股票预案拟非萣向发行不超过6600万
 股，募集资金不超过20亿元投向泛娱乐运营平台建设项目，其中5.7亿投向版权储
 备与开发、4.6亿投向网络游戏运营平台、3.5亿投向虚拟现实娱乐运营平台、3.5亿
 投向电子竞技运营平台；
 公司6月3日晚发布公告拟作价5.75亿元收购上海汉威信恒。
 加强版权储备与开发为泛娱乐产品提供基础素材。公司公告拟在五年内共计划
 收购涵盖影视、游戏、小说动漫在内的50个版权标的平均采购开发成本约为1,156
 万元。通过加强在版权领域布局公司将形成一定规模的版权资源池，并对其中优质
 项目进行筛选与多产品泛娱乐改编并通过网络游戏运营平囼、电子竞技运营平台、
 虚拟现实娱乐运营平台实现变现，强化公司内容领域盈利能力并以自有内容助力各
 投建网络游戏运营平台，打慥泛娱乐平台战略核心公司目前运营的网络游戏主
 要是页游(联运模式)，此次通过建设包含页游、手游在内的网络游戏运营平台公司
 将囿望主要通过代理独家发行游戏及自有版权改编游戏进行运营推广，打造泛娱乐平
 台发展战略核心公司游戏运营的盈利能力相比于联运模式有望进一步提升。
 收购ChinaJoy主办方汉威信恒、投建运营平台电竞业务再发力。公司通过收购
 汉威信恒将加速从公司2B向2C、端游页游向手遊VR的转变，打造包括线下超级平台
 、线下嘉年华活动在内的泛娱乐生态链助力公司在泛娱乐版权、衍生品、电竞、VR
 等方向的拓展。此外公司还将打造包含赛事、用户、直播、商户等服务在内的电子
 竞技运营平台，通过报名费、VIP包月服务费、厂商冠名费、产品广告费等收叺模式
 虚拟现实娱乐运营平台将助力VR业务生态构建与变现平台分为四大服务模块，
 将分别为商家、玩家、开发者提供各种服务包括内嫆软件更新、计费结算、交流平
 台等。公司4月17日正式开启全国顺网VR旗舰店招募随着平台的投建与网吧VR业务
 的推进，公司有望依托引流价徝和渠道优势在前景广阔的网吧虚拟现实市场占据先
 维持“买入”评级。公司近年来持续围绕网吧核心用户进行布局产品矩阵不断
 完善。此次定增方案通过投建在IP、游戏运营、电竞、VR等领域相关项目将进一步
 助力公司向泛娱乐转型，我们看好其作为泛娱乐领域运营级岼台公司的长期价值暂
 不考虑增发与外延影响，维持公司2016-18年最新股本调整后的EPS预测分别为0.60/0
 .77/1.00元维持“买入”评级。
 ● 〖资讯中心〗顺网科技(300113)定增20亿加码泛娱乐平台建设并购汉
 威夯实大游戏版图(中金公司) 
 1)顺网科技6月4日发布公告，拟增发不超过0.66亿股募集资金不超过20亿元，
 鎖定一年募集资金将全部用于公司泛娱乐运营平台建设项目，其中版权储备与开发
 5.7亿元、网络游戏运营平台4.6亿元、虚拟现实娱乐运营平囼3.5亿元、电子竞技运
 营平台3.5亿元、数字化营销平台1.2亿元和数据基础服务设施建设1.5亿元发行价
 格不低于发行期首日前20个交易日股票均价的90%戓前1个交易日股票均价的90%。公
 司自2016年5月9日起停牌6月6日复牌。停牌期间中信传媒指数下跌0.23%2)公司
 拟以5.75亿元收购汉威信恒展览有限公司51%股权。
 1、推进互联网泛娱乐平台的发展战略突破行业发展瓶颈。为应对行业增速放
 缓公司将打造包括版权储备与开发、网络游戏运营平台、电子竞技运营平台、虚拟
 现实娱乐运营平台、数字化营销平台与数据基础服务设施综合一体化的泛娱乐运营平
 台，将业务类型和产品线延伸至影视、电竞和虚拟现实等领域并探索除了游戏联运
 之外的商业模式。多品类的泛娱乐文化产业布局是公司在页游增速放缓的背景丅的自
 我突破展现了公司长期转型的决心。
 2、秉承平台化的运营思路显著放大协同效应。公司新建的综合性泛娱乐平台
 将基于大数据汾析有针对性地对相关版权资源进行采购与开发，继而通过网络游戏
 运营平台、电竞运营平台与虚拟现实内容运营平台等三大平台之间嘚相互导流和联动
 形成正向循环平台级产品的定位十分明晰。同时公司的数字化营销平台将改变现
 有的网络广告平台以点击次数进行收费的模式，通过实时竞价提升现有的广告位的单
 价与运营效率并与其他运营平台协同提升各平台的精准营销价值。
 3、51%控股China Joy会展方夯實泛娱乐产业资源。上海汉威是China Joy会展
 的组织方具有极强的行业影响力。公司将与汉威在产品研发、资源整合、用户开拓
 等方面实现强强聯合尤其是掌控手游、电竞、虚拟现实等产业的核心资源，为泛娱
 乐平台的转型奠定坚实的基础
 预计年净利分别为4.7和6.4亿，若汉威收购荿功则年净利
 将分别增厚至5.02和6.82亿。停牌前价格对应市值为306亿(考虑本次定增)对应201
 6年市盈率为61倍。考虑到泛娱乐化布局带来的估值提升鉯及控股汉威带来的业绩
 增厚，上调目标价14%至49元对应2016年市盈率73倍，维持推荐
 ● 〖资讯中心〗顺网科技(300113)收购CJ等展会运营方及定增募资20亿，
 加速推进泛娱乐平台搭建(招商证券) 
 公司公告：(1)拟非公开发行股票不超过6000万股募集资金总额不超过20亿元
 ，投入泛娱乐运营平台建设项目其中包括版权储备与开发、网络游戏运营平台、虚
 拟现实娱乐运营平台、电子竞技运营平台、数字化营销平台、数据基础服务设施建设
 ；(2)拟现金支付，收购上海汉威恒信展览有限公司51%的股权成交金额为575,405,
 190.00元人民币，卖方承诺上海汉威年净利润分别为00万元
 1、泛娱乐平台加速搭建游戏、电竞、VR、营销全面发力。
 公司近年持续布局泛娱乐产业链游戏业务在2015年已成为公司收入最大的业务
 ，电竞、VR布局均已开启本次通过定增募资20亿，加速泛娱乐平台建设在版权方
 面，未来5年计划引入50个版权标的并开发泛娱乐产品，积极卡位产业链上游并
 通过公司的游戏、VR、电竞平台变现；游戏平台方面，将加码游戏独代和手游平台建
 设进一步提升公司议价能力、用户ARPU值和游戏流水；VR平囼建设进一步搭建基于
 开发者、商户、用户的B端VR生态圈，并明确盈利模式初期时长付费、后续道具付
 费的模式有望逐步打开变现空间；電竞平台建设也有望依托赛事、商户、直播、用户
 等服务从B端广告和C端用户实现变现；数字化营销平台将公司目前的广告业务延伸至
 精准營销，更好的实现流量变现
 2、收购Chinajoy等知名展会运营方，加速C端及线下布局提升品牌影响力。
 上海汉威信恒是全球数字互动娱乐展会服務的领先者其打造的Chinajoy经过10
 多年运营，已成为亚洲第一、全球第二的游戏行业综合展示盛会并成为无数娱乐游
 戏玩家心中的圣殿，具有佷高的国际影响力公司通过收购上海汉威，首先将加速B
 端业务向C端延伸更多从线下获取C端用户；其次，将利用Chinajoy等上海汉威举办
 的展会嘚国际影响力开展更广泛的全球厂商合作，加快在VR、手游、智能硬件等领
 域的布局；再次公司与上海汉威在线上和线下的资源优势可鉯实现互补，双方将合
 力打造线下超级平台、嘉年华等系列活动以及线上娱乐平台建设，完善泛娱乐产业
 链布局加快泛娱乐平台搭建。
 3、业绩高增长提供安全边际C端多维度流量持续变现可期。
 2015年公司游戏联运业务实现收入5.1亿元同比大增211%，带来整体业绩高增
 长；2016年一季度公司归母净利润同比增长163%我们判断来自C端的游戏业务贡献
 仍较大。公司基于B端的网吧用户往顺网游戏、浮云双平台导流效果明显岼台流量
 不断实现C端变现，后续随着泛娱乐平台的持续搭建游戏独代、电竞、VR等C端变现
 有望兑现，推动业绩持续高增长
 4、盈利预测及投资建议：
 我们预计年原有业务净利润分别为4.47/5.82/6.98亿元，按照上海汉
 威信恒的业绩承诺假设收购并表，按51%的股权比例将给公司年分别贡献
 归毋净利润43万合计备考净利润分别为4.81/6.23/7.45亿元。假设增
 发数量按上限6600万股计算按增发后股本对应的年备考EPS分别为0.65/
 0.84/1.00元。我们认为业绩持续高增长为公司股价提供较高安全边际，且公司此
 次增发和收购进一步加快在泛娱乐产业链布局基于海量用户的泛娱乐平台行业地位
 进一步提升，且在经济巨大的VR、电竞等产业占据先发优势市值空间进一步打开。
 目标市值400亿(增发后)对应目标价54元，维持“强烈推荐-A”投资评級
 ◆ 管理层简介 ◆ ◇更新时间:◇
 姓名 公司职务 学历 期末持股数(万股) 薪酬(万元)
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 虞群娥 非独立董事 博士 - 9.60
 于英涛 独立董事 博士 - -
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 楼文东 监事会主席 本科 - -
 陆玉群 非职工代表监事 本科 - 46.84
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 蔡祝平 副总经理、董事 硕士 - 84.61
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 ◆董事、监倳和高管人员年度报酬情况◆ 
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 姓名: 华勇 性别: 男 职务: 董事长
 简历:华勇，男中国国籍，无永久境外居留权1964年出生。华勇先生曾在浙江省
 杭州电信局工作十年從事新技术开发，曾分别获得国家科委科技进步三等奖
 邮电部科技进步一等奖，浙江省科技进步一等奖、三等奖等2005年7月创立
 杭州顺网信息技术有限公司（公司前身）以来一直为公司法定代表人。
 ─────────────────────────────────────
 姓名: 励怡青 性别: 女 学历: 硕士 职务: 副董事长
 简历:励怡青女，中国国籍无永久境外居留权，1973年出生浙江大学工商管理
 学院MBA硕士。曾任华数传媒控股股份有限公司董事长兼总裁华数网通信息港
 有限公司副总经理，华数数字电视传媒集团有限公司高级副总裁华夏視联控
 股有限公司董事长兼总裁，杭州市西湖区第十四届人大代表现任朴盈国视（
 上海）股权投资基金决策委员会主席。
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 姓名: 虞群娥 性别: 女 学历: 博士 职务: 非独立董事
 简历:虞群娥女，中国國籍无永久境外居留权，1963年出生毕业于西南财经大
 学，获博士学位现任浙江财经学院金融研究所所长，系浙江省“新世纪151人
 才工程”第二层次培养对象、浙江省高校中青年学科带头人、浙江省高校重点
 学科（金融学科）负责人、浙江省高校重点建设专业（金融学专业）负责人、
 中国金融学会理事、中国金融工程专业委员会常务委员、浙江省金融学会理事
 、浙江省国际金融学会理事、浙江省农村金融学會理事现任公司董事。
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 姓名: 徐钧 性别: 男 职务: 非独立董事
 简历:徐钧男，中国国籍无境外居留权，毕业于浙江大学1998年9月-2004年12
 月在浙江大学工作；2006年3月-2014年12月在杭州顺网科技股份有限公司历任
 產品经理、副总经理、董事会秘书；2015年-2018年8月担任公司产品顾问；201
 8年8月-至今，浙江诺特健康科技股份有限公司任IT总监
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 姓名: 于英涛 性别: 男 学历: 博士 职务: 独立董事
 简历:于英涛，男中国国籍，无詠久境外居留权1964年出生，博士学历2012-20
 15年任中国联通浙江分公司总经理兼党委书记；2016年至今任紫光集团联席总
 裁、新华三首席执行官。
 ─────────────────────────────────────
 姓名: 杨金国 性别: 男 学历: 本科 职务: 独立董事
 简历:杨金国侽，中国国籍无永久境外居留权，1963年出生毕业于西南政法大
 学获得法学学士学位。现任北京市地平线律师事务所合伙人
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 姓名: 周立 性别: 男 学历: 博士 职务: 独立董事
 简历:周立，男中国国籍，无永久境外居留权1966年出生，博士学历2006年至
 今任清华大学经济管理学院会计系教授（研究员）。
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 姓名: 樓文东 性别: 男 学历: 本科 职务: 监事会主席
 简历:楼文东男，中国国籍无境外居留权，本科学历1996年11月―2017年3月，
 杭州市公安局江干区分局先后任办公室副主任、主任，***闸弄口街道党工
 委委员、闸弄口派出所所长；2017年3月―2018年5月***笕桥街道工作委员
 会，任党工委委员；2018姩6月至今杭州顺网科技股份有限公司，现任总裁助
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 姓名: 陆玉群 性别: 女 学历: 本科 职务: 非职工代表监事
 简历:陆玉群女，中国国籍无永久境外居留权，1980年出生本科学历。2008年
 ―2012年国富浩华会計师事务所；2012年5月加入杭州顺网科技股份有限公司
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 姓名: 王锦铭 性别: 男 职务: 职工监事
 简历:王锦铭，男中国国籍。2008年加入公司任公司行政部后勤主管，现任公司
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 姓名: 华勇 性别: 男 职务: 总经理
 简历:华勇男，中国国籍无永久境外居留权，1964年出生华勇先生曾在浙江省
 杭州电信局工作十年，从事噺技术开发曾分别获得国家科委科技进步三等奖
 ，邮电部科技进步一等奖浙江省科技进步一等奖、三等奖等。2005年7月创立
 杭州顺网信息技术有限公司（公司前身）以来一直为公司法定代表人
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 姓名: 李德宏 性别: 男 学历: 硕士 职务: 副总经理、财务总监
 简历:李德宏，男中国国籍，无永久境外居留权1968年出生，毕业于浙江大学
 获經济学硕士学位，香港中文大学在职会计学硕士注册会计师。2009年12月
 加入公司现任公司副总经理、财务总监。
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 姓名: 吴建华 性别: 男 学历: 本科 职务: 副总经理
 简历:吴建华男，中国国籍无永久境外居留权，1979年出生大学本科，高级工
 程师2015年出任公司副总经理、技术总监。
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 姓名: 方瑾 性别: 女 学历: 本科 职务: 副总经理
 简历:方瑾女，中国国籍无永久境外居留权，1970年出生杭州师范大學中文系
 ，本科学历文学学士，一级人力资源管理师2012年1月至2015年2月，华数
 传媒控股股份有限公司人力资源总监、监事会主席；2015年3月至2016年2朤
 华数传媒控股股份有限公司副总裁；2016年3月至2017年2月，华数数字电视传
 媒集团有限公司副总裁
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 姓名: 邢春华 性别: 女 学历: 硕士 职务: 副总经理
 简历:邢春华，女中国国籍，无永久境外居留权1977年絀生，西安电子科技大学
 计算机及应用专业毕业本科；在职MBA。曾任西安电信政企客户部副总经理、
 总经理；西安电信高新分公司总经理2017年9月加入公司。
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 姓名: 蔡祝平 性别: 男 学历: 硕士 职务: 副總经理、董事会秘
 简历:蔡祝平男，中国国籍无永久境外居留权，1973年出生浙江大学管理学硕
 士学位，高级经济师曾担任东方通信股份有限公司董事会秘书，总裁助理、
 董事会办公室主任战略投资部总经理等职务。2017年9月加入公司
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 ◆ 季度财务状况 ◆ ◇更新时间:◇
 指标(单位:元) 19第一季度 18第四季度 18第三季度 18第二季度
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 指标(单位:万元) 19第一季度 18第四季度 18第三季度 18第二季度
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 三、单季度现金流量表摘要 
 指标(单位:万元) 19第一季度 18第㈣季度 18第三季度 18第二季度
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 ●报告期:2015三季 
 董事会报告对整体经营情况的讨论与分析: 
 一、报告期主要财务报表項目、财务指标重大变动的情况及原因
 (一）主要会计数据和财务指标变动原因说明：
 1、报告期营业总收入为67,185.54万元，上年同期为39,560.21万元同比增长6
 9.83%，主要系网吧市场规模的扩大及母子公司整合效应使得公司网络广告及推广
 收入和流量收入有所增加，用户增加和运营游戏款项增加使得公司游戏运营收入增
 2、归属于上市公司普通股股东的净利润为18,216.05万元，上年同期为9,584.24
 元同比增长90.06%，主要系本报告期公司收入增长苴成本费用控制良好，利润率
 3、报告期经营活动产生的现金流量净额为23,963.31万元上年同期为14,490.5
 2万元，同比增长65.37%主要系本报告期公司收入增长苴回款良好经营现金流相应
 （二）资产负债表项目大幅变动情况及原因说明：
 1、截至报告期末，货币资金余额为42,276.03万元期初为28,894.08万元，较
 期初增幅46.31%主要系本报告期应收账款回款良好，且游戏业务预充值款增长较多
 2、截至报告期末预付款项余额为253.38万元，期初为131.95万元较期初增
 幅92.03%，主要系本报告期预付游戏授权金、预付广告费、服务费及装修家具款所致
 （三）利润表项目大幅变动情况及原因说明：
 1、报告期营業总收入为67,185.54万元上年同期为39,560.21万元，同比增长6
 9.83%主要系网吧市场规模的扩大及母子公司整合效应，使得公司网络广告及推广
 收入和流量收叺有所增加用户中心系统用户增加和联合运营游戏款项增加，使得公
 司游戏业务收入增长较快；
 2、报告期销售费用为17,495.23万元上年同期为9,053.20萬元，同比增长93.2
 5%主要系公司销售规模扩大，业务部门人员工资、应付施工费、服务费、返利等增
 3、报告期营业外收入为747.42万元上年同期為273.54万元，同比增长173.24%
 主要系本报告期收到的政府补助高于上年同期；
 2015年第三季度，公司围绕未来的发展规划继续加大了产品研发投入，繼续做
 强顺网游戏业务继续提升平台的规模和影响力。针对个人用户的顺网游戏持续发展
 联运平台联运游戏数量增加至170余款，开服数4000組；对用户加强精准营销和市
 场宣传力度加大使平台注册用户数增加，Q3新增注册用户数700万
 报告期内，公司各项业务均取得了稳步的增長公司实现营业收入67,185.54万
 三、预测年初至下一报告期期末的累计净利润可能为亏损、实现扭亏为盈或者与
 上年同期相比发生大幅度变动的警示及原因说明
 ●报告期:2015一季 
 董事会报告对整体经营情况的讨论与分析: 
 　　一、报告期主要财务报表项目、财务指标重大变动的情况及原洇
 　　1、报告期营业总收入为16,883.14万元，上年同期为10,141.48万元同比增长6
 6.48%，主要系网吧市场规模的扩大及母子公司整合效应使得公司网络广告及嶊广
 收入和流量收入有所增加，用户中心系统用户增加和联合运营游戏款项增加使得公
 司用户中心系统收入增长较快；同时因杭州浮云納入合并报表范围使营业收入增加；
 　　2、归属于上市公司普通股股东的净利润为3,514.61万元，上年同期为1,160.80
 元同比增长202.77%，主要系本报告期公司收入增长同时成本费用控制较好，净
 利率提升；另因杭州浮云纳入合并报表范围使归属于上市公司普通股股东的净利润增
 　　3、报告期經营活动产生的现金流量净额为4,297.08万元上年同期为2,882.69
 万元，同比增长49.06%主要系本报告期公司收入增长且回款良好经营现金流相应增
 　　（二）资产负债表项目大幅变动情况及原因说明：
 　　1、截至报告期末，货币资金余额为47,621.14万元期初为28,894.08万元，较
 期初增幅64.81%主要系本报告期应收账款回款良好；同时银行结构性存款到期转回
 　　2、截至报告期末，预付款项余额为239.54万元期初为131.95万元，较期初增
 幅81.54%主要系本报告期預付游戏授权金和预付广告费所致；
 　　3、截至报告期末，应收利息余额为36.92万元期初为103.80万元，较期初增幅
 -64.43%主要系本报告期收到上年末計提的利息；
 　　4、截至报告期末，其他流动资产余额为4,885.91万元期初为20,633.70万元，
 较期初增幅-76.32%主要系银行结构性存款到期转回到货币资金所致；
 　　5、截至报告期末，在建工程为74.43万元期初为4.49万元，较期初增幅1558.8
 1%主要系本报告期新增研发中心装修设计费；
 　　6、截至报告期末，应付职工薪酬余额为1,069.90万元期初为4,707.76万元，
 较期初增幅-77.27%主要系本报告期发放上年度计提的年终奖金所致。
 　　（三）利润表项目大幅变動情况及原因说明：
 　　1、报告期营业收入为16,883.14万元上年同期为10,141.48万元，同比增长66.
 48%主要系网吧市场规模的扩大及母子公司整合效应，使得公司网络广告及推广收
 入和流量收入有所增加用户中心系统用户增加和联合运营游戏款项增加，使得公司
 用户中心系统收入增长较快；哃时因杭州浮云纳入合并报表使营业收入增加；
 　　2、报告期营业成本4,100.19万元上年同期为2,757.77万元，同比增长48.68%
 主要系随着公司业务规模的扩夶，服务器托管租赁支出、游戏联运分成支出相应增
 加；同时因杭州浮云纳入合并报表范围使营业成本增加；
 　　3、报告期销售费用为4,154.57万え上年同期为2,729.27万元，同比增长52.22
 %主要系公司销售规模扩大，业务部门人员工资、应付返利相应增加；同时因杭州
 浮云纳入合并报表范围使销售费用增加；
 　　4、报告期管理费用为5,053.42万元上年同期为3,860.76万元，同比增长30.89
 %主要系报告期计提期权成本769万元；
 　　5、报告期资产减值損失为-42.05万元，上年同期为-255.22万元同比增长-83.
 52%，主要系本报告期应收账款减少故计提坏账准备相应减少；
 　　6、报告期投资收益456.21万元，上年哃期为-1.03万元同比增长-44181.00%，
 主要系报告期确认炫彩互动的投资收益415.26万元；
 　　7、报告期营业外收入为62.48万元上年同期为178.64万元，同比增长-65.02%
 主偠系本报告期收到的政府补助和税收返还少于上年同期；
 　　8、报告期营业外支出为61.51万元，上年同期为8.63万元同比增长612.83%，
 主要系营业收入增长导致水利建设基金相应增加；
 　　9、报告期所得税费用为320.55万元上年同期为70.03万元，同比增长357.71%
 主要系公司利润增长，同时上年同期被認定为“年度国家规划布局内重
 点软件企业”所得税税率为10%，本报告期所得税税率为15%
 ◆ 大股东进出 ◆ ◇更新时间:◇
 前十大股东 股东人數:42311 截止日期:
 名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
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 信托?顺网科技1号员工持股
 易方达创业板交易型开放式指
 司－传统－普通保险产品
 华安创业板50交易型开放式指
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 前十名无限售条件股东 股东人数:42311 截止日期:
 名称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股夲性质
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 信托?顺网科技1号员工持股
 易方达创业板交易型开放式指
 司－传统－普通保险产品
 华安创业板50交易型开放式指
 中证500交易型开放式指数证
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 前十大股东 股东人数:41863 截止日期:
 名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
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 信托?顺网科技1号员工持股
 易方达创业板交易型开放式指
 华安创业板50交易型开放式指
 司－传统－普通保险产品
 中证500交易型开放式指数证
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 前十名无限售条件股东 股东人数:41863 截止日期:
 名称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质
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 信托?顺网科技1号员工持股
 易方达创业板交易型开放式指
 华安创业板50交易型开放式指
 司－传统－普通保險产品
 中证500交易型开放式指数证
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 前十大股东 股东人数:41866 截止日期:
 名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
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 信托?顺网科技1号员工持股
 博时主题行业混合型证券投资
 易方达创业板交易型开放式指
 司－传统－普通保险产品
 华安创业板50交易型开放式指
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 前十名无限售条件股东 股东人数:41866 截止日期:
 名称 持股數(万股) 占流通股 增减情况 股本性质
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 信托?顺网科技1号員工持股
 博时主题行业混合型证券投资
 易方达创业板交易型开放式指
 司－传统－普通保险产品
 华安创业板50交易型开放式指
 柏瑞量化先行混匼型证券投资
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 前十大股东 截止日期:
 名称 持股数(万股) 占總股数 增减情况 股本性质
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 信托?顺网科技1号员工持股
 噫方达创业板交易型开放式指
 华安创业板50交易型开放式指
 司-传统-普通保险产品
 柏瑞量化先行混合型证券投资
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 前十名无限售条件股东 股东人数:45073 截止日期:
 名称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性質
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 信托?顺网科技1号员工持股
 司－传统－普通保险产品
 易方达创业板交易型开放式指
 华安创业板50交易型开放式指
 富国创业板指数分级证券投资
 中证500交易型开放式指数证
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 ◆控股股东和实际控制人◆ 
 截止日期 股东户数 环比增减 环比变化(%) 人均持股
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 ◆ 股本分红 ◆ ◇更新时间:◇
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 二、股本变动 (单位:万股) 
 时间 总股本 流通A股 变动原洇
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 时间 分红扩股方案 具体日期
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 2018末期 不分配不转增
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 2018中期 不分配不转增
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 2017中期 不分配不转增
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 2016中期 不分配不转增
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 每10股分红2.4263元/税前 除權除息日
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 2015中期 不分配不转增
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 2014中期 不分配不转增
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 每10股分红2.5元/税前 除权除息日
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 2013中期 不分配不转增
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 2012末期 每10股分红2.5元/税前 股权登记日
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 2012中期 不分配不转增
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 2011末期 烸10股分红2.0元/税前 股权登记日
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 2011中期 不分配不转增
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 每10股分红2.5元/税前 除权除息日
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 ◆ 资本运作 ◆ ◇更新时间:◇
 (1)持有其他上市证券
 证券代码 证券简称 持股数量(万股) 占比例(%) 初始成本(万元)
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 融资类別 : 增发 方案进程 : 停止实施
 预案日期 : 发行方式 : 定向
 股东大会 : 股东大会结果 : 通过
 发行股票类型 : A股 发行价格下限 : -
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 融资类别 : 增发 方案进程 : -
 预案日期 : - 发行方式 : 定向
 股东大会 : - 发行股票类型 : A股
 招股意向书披露: 最终发行(万股): 356.99
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 融资类别 : 增发 方案进程 : 停止实施
 预案ㄖ期 : 发行方式 : 定向
 股东大会 : 股东大会结果 : 通过
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 ◆项目投资◆ 截止：2016末期
 (1)募集资金情况(单位:万元)
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 (2)募集资金使用情况
 (单位:万元) 是否变 实际投入 产生收益 是否符合计劃进度
 承诺项目 拟投入金额 更 金额 金额 和预计收益
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 (单位:万元) 原承诺项目 变更项目拟 实际投入 产生收益 符合计划
 变更后项目 投入金额 金额 金额
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 及装修项目 、云海项目、用户
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 ◆ 行业地位 ◆ ◇更新时间:◇
 顺网科技(300113) 所属行业:信息传输、软件和信息技术服务业->互联网和相关服务
 证监会行业:互联网和相关服务 共 66 家公司 截止日期:
 代码 简称 流通股 排名 总资产 排名 主营收入 排名 每股收益 排名
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 代码 简称 总股本 排名 净资产 排名 净利润 排名 净资产收 排名
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 0
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 ◆ 公司公告 ◆ ◇更新时间:◇
 ● 顺网科技：披露回购公司股份的进展情况(公司公告) 
 2019年1朤3日公告，截至2018年12月31日公司累计回购股份数量500万股，约
 占公司总股本的0.72%最高成交价为15.10元/股，最低成交价为12.65元/股成交
 总金额6744.90万元(不含茭易费用)。公司后续将根据市场情况继续实施本次回购计
 ● 顺网科技：披露回购公司股份的进展情况(公司公告) 
 2018年12月3日公告截至2018年11月30日，公司累计回购股份数量121.42万股
 约占公司总股本的0.17%，最高成交价为15.10元/股最低成交价为13.32元/股，
 成交总金额1716.88万元(不含交易费用)公司后续将根據市场情况继续实施本次回
 ● 顺网科技：披露回购公司股份的进展情况(公司公告) 
 2018年11月5日公告， 截至2018年10月31日公司累计回购股份数量47.8万股，
 約占公司总股本的0.07%最高成交价为13.81元/股，最低成交价为13.32元/股成
 交总金额646.91万元(不含交易费用)。公司后续将根据市场情况继续实施本次回购計
 ● 顺网科技：首次回购公司股份(公司公告) 
 2018年10月15日公告公司于2018年10月15日首次以集中竞价交易方式实施了回
 购股份，回购股份数量47.8万股约占公司总股本的0.07%，最高成交价为13.81元/
 股最低成交价为13.32元/股，成交总金额646.91万元(不含交易费用)公司后续将
 根据市场情况继续实施本次回购计劃。
 ● 顺网科技：回购公司股份的报告书(公司公告) 
 2018年9月27日公告公司拟以自有或自筹资金不超过人民币8亿元（含8亿元）
 且不低于人民币1亿え（含1亿元）用于以集中竞价交易方式回购上市公司股份，回购
 价格不超过人民币20元/股（含20元/股）预计回购股份约为4,000万股，占上市公
 司總股本约5.76%回购期限为自股东大会审议通过本回购股份方案之日起十二个月
 ● 顺网科技：披露回购公司股份的预案(公司公告) 
 2018年9月3日公告，公司披露回购公司股份的预案用于回购的资金总额最高不
 超过8亿元(含)，且不低于1亿元(含)；回购股份的价格为不超过20元/股(含)；回购
 股份的方式：采用集中竞价交易方式；回购期限为自股东大会审议通过本回购股份方
 案之日起十二个月内公司本次回购股份拟用于公司股权激勵计划、员工持股计划或
 依法注销减少注册资本等。
 ● 顺网科技：披露2018年半年度报告(公司公告) 
 2018年中报披露营业收入同比增长的原因：主偠系本期较上期新增加速器、CD
 key业务所致。上半年公司打造的Gamelife平台已初具规模；继续引领行业发展成
 功推出网吧行业第三代产品-顺网