(SH600568)$ 控股股份有限公司的2018年过得有些焦虑截至12月25日，

今年已经发布了至少230条公告平均下来，几乎每个工作日都在披露信息密集程度令人咋舌。

更何况密集的公告并非“捷报频传”。

股票在今年1月31日出现闪崩后随后自2月1日开始停牌。4月28日公司披露了重组预案，拟共计约30亿元收购康泽药业及浙江爱德然而之后该重组方案一再生变，最终夭折二级市场的股价也反映出投资者的悲观情绪，复牌一个多月后的8月7日

市值较停牌前出现腰斬。

如果说“重组失败”是今年上半年

的关键词下半年的公告则常常出现“大股东减持”“股东违规减持”“股权质押”“股东股份被凍结、被轮候冻结”等内容，怎么看也不算好消息

的前身为潜江制药，主要从事滴眼剂、针剂、原料药等产品的生产销售于2001年5月上市，当时号称是国家唯一眼科用药生产基地及首家眼科医药上市公司

然而，潜江制药在医药行业的黄金时期也并没有飞起来在上市的前5姩，经营状况最好的是2001年净利润也不过2114万元。

于是第一任大股东萌生退意2003年6月，国有法人股股东湖北省潜江市制药厂、潜江市医用药塑料包装厂、潜江市医药经营开发公司分别同西安东盛集团有限公司、西安风华医药科技投资有限公司签署了《股权转让协议》由此，潛江制药的大股东变成东盛集团并开始大力发展医药商业。不过经营惨淡年连续两年亏损后，潜江制药过上了披星戴帽的日子到了暫停上市的边缘。

2007年7月“接盘侠”珠海中珠股份有限公司（下称“中珠股份”）协议受让东盛集团和风华医药的有限售期流通股，共占公司总股本的29.97%成为公司控股股东，许德来成为实际控制人潜江制药随后更名为“中珠控股”。

2009年中珠股份宣布以其名下房地产及商品混凝土业务资产，与潜江制药的部分医药业务资产进行置换资产置换的差额部分由公司以非公开发行股份方式支付。也就是说中珠股份正式完成对潜江医药的借壳上市，潜江医药成为中珠股份子公司

借壳完成后，上市公司业绩迎来大爆发

2009年至2011年，公司营收分别为20.22億元、4.50亿元、4.64亿元净利润分别为1.47亿元、7376.52万元、1.83亿元。2009年剥离医药商业之后营收锐减，但因为新增了房地产业务净利润反而大幅增加。

2016年2月中珠控股购买深圳市一体投资控股集团有限公司、一体正润资产管理有限公司（下称“一体正润”）、金益信和投资发展有限公司（下称“金益信和”）合计持有的一体医疗100%股权，作价19亿元将公司业务延伸至肿瘤放疗等医疗器械领域，同时更名为“

”公司表示“收购完成后，上市公司的业务规模、盈利能力将得到大幅提升”主要产品有hepatest超声肝硬化检测仪、输液加热器、月亮神全身伽马刀等。

收购一体医疗后其业绩仅在第一年较为可观。数据显示

2016年实现营收10.99亿元，同比增长19.22%；净利润2.94亿元同比增长300.72%。但这10.99亿元营收中有62.79%是房地产业务贡献的，来自医药和医疗器械的收入占比分别为5.14%和14.46%

业绩大变脸，当年实现营收9.81亿元同比减少10.73%；净利润1.69亿元，同比减少42.43%今姩前三季度实现营收5.16亿元，比上年同期减少16.85%；净利润2585.56万元比上年同期减少89.71%，其中第三季度亏损3147.58万元

最新财报显示，医疗、医药和房地產是

贡献最多的依然是房地产业务以2018年上半年为例，房地产业务实现营收2.46亿元占总营收比例56.23%；医疗器械收入1.19亿元，占比27.13%；医药业务收叺1454.93万元占比3.33%。

的房地产业务受楼市宏观调控政策影响较大2018年半年报显示，

目前共有9个房地产项目其中7个竣工（多半已售罄）、1个在建、1个储备，全部为珠海本地项目；房地产业务融资余额为8650万元全部为银行贷款，资金成本并不算大

医疗器械业务则面临军队、武警醫院全面停止有偿服务政策的冲击。据了解此前一体医疗主要收入来源是与26家军队、武警医院建立的合作项目，双方约定合作期限一般茬8-15年今年8月2日，

公告称受相关政策影响，一体医疗与上述军队、武警医院的肿瘤合作已全部终止今年一体医疗合作中心业务收入和淨利润存在进一步下降可能。

而且因一体医疗终止部分肿瘤放疗中心业务，公司对于待清理状态的相关固定资产、在建工程、长期待摊費用逐步转入固定资产清理。截至2017年年末相关资产清理余额超1亿元。虽然2017年已对该部分资产计提2905万元损失但是固定资产清理金额依嘫高达上亿元，这些资产会不会在2018年产生较大的损失

当初溢价收购一体医疗时，后者曾就三年业绩签下对赌协议但今年8月17日，

发布公告称因股票市场连续性下跌、流动性缺失，股份解押面临资金困难及司法冻结等因素业绩补偿承诺方已无法履行承诺。也就是说一體医疗高达13.89亿元的商誉存在较高的减值风险（2017年就曾为此减值2.64亿元），从而影响上市公司的当期损益

2018上半年主营业务分析

继上半年的重夶资产重组失败后，今年12月3日晚

发布公告称，公司与中国远望通信有限公司签订了《合作意向书》双方将成立合资公司（项目公司），在无人机、

、军工材料和技术等方面开展合作

该公告一出便受到监管机构关注。上交所同日晚迅速下发问询函要求公司对计划合作嘚军工业务方向、具体计划和后续进展、合作对方情况等作出补充披露。对于这一问询

表示“无法在原定时间内予以回复”。

首次布局楿关军工业务领域尚未取得行业准入资质及配备相应人员，具体合作事宜及实施进展均存在不确定性

第一期拟投资规模不低于人民币5億元，后期根据项目公司生产销售需求增加投资配合项目公司实现年产值不低于30亿元的目标。

目前的现金流来看能否进行后续大额投資也存疑。截至今年三季度末公司货币资金余额为10.92亿元，较年初减少38%；今年前三季度经营活动产生的现金流量净额为-2.97亿元

房地产主业低迷、一体医疗业务埋雷、跨界受阻，在业绩提振难度巨大的情况下如果***离场是殊途同归，那么

股东们的退意在2018年下半年得到了充汾表达

对康泽药业及浙江爱德的重组计划失败后，今年8月8日至9日第一大股东中珠股份减持公司股份1349.35万股，占公司总股本的0.68%而截至年8朤31日，中珠股份通过此前发行的可交换债已完成换股9340.66万股，占公司总股本的4.69%持股比例下降至23.83%。

员工持股方面今年6月29日至11月24日，前海開源基金管理的“前海开源中珠控股员工持股1号资产管理计划”累计减持

1.39亿股占公司总股本的6.96%，完成清仓

从2017年开始，作为业绩承诺方嘚一体正润、金益信和也多次减持今年11月8日，金益信和甚至在未预先披露减持计划的情况下违规减持。

更重要的是公司10月31日公告称，中珠集团与连南瑶族自治县麦田贸易有限公司（以下简称“麦田贸易”）签署了股份转让意向书麦田贸易有意向受让中珠集团持有的無限售条件流通股份，“该事项可能导致公司控制权发生变更”大股东退意明显。

天眼查资料显示麦田贸易于今年10月26日才核准成立，主营业务为批发、零售和网上经营业务由韩明勇独资成立。有消息称韩明勇为广东博澳鸿基集团董事长韩庆云韩明勇之子，该公司主營房地产、基建等项目2017年营收51亿元，目前未上市

股份几乎被全部质押，且遭遇司法冻结公司实控人许德来直接持有的近957万股股份也洇债务纠纷被冻结。

上交所在问询函中也曾要求

补充披露此次股权转让事项的进展情况，以及此次合作意向的签署和控股股东股权变化昰否存在关系是否与麦田贸易进行沟通，是否会影响控股股东股权转让事项的继续推进等

二级市场上，截至12月25日收盘

股价已跌至2.37元，较2018年初下跌69%市值规模为47.6亿元。

不过如果真的要“卖壳”，

还算一个不错的借壳标的截至2018年上半年，公司总体资产负债率仅为14.67%无使用限制的资金约14亿元，短期内需偿还的付息债务仅2.32亿元公司流动性充足，长短期的债务压力均较小不到50亿元的市值，也不算贵

出品丨湖北日报传媒集团 支点杂志

相比那些丰衣足食童年无忧无慮的孩子来说，韩庆云韩明勇的人生起点是相对比较低的小时候家里经济条件不好，父母养育家庭的压力很大这使得他比同龄的孩子偠成熟，因为他心疼自己的父母为了减轻父母的负担，14岁开始他不得不辍学，去到建筑工地上打工赚钱养家。 在工地上韩庆云韩奣勇有着清晰的目标，不单单是为了养家糊口那么简单他明白，如果自己一辈子都待在建筑工地做苦力活，是没办法改变自己的命运嘚只有不断学习，积累

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