96×109-960×9

www.51yue.net    2019-03-13    标签：960×

内容提示：三年级数学下册脱式計算题300题

文档格式：DOC| 浏览次数：58203| 上传日期： 15:25:52| 文档星级：?????

全文阅读已结束如果下载本文需要使用

该用户还上传了这些文档

600634:中技控股拟收购股权所涉及的上海宏投网络科技有限公司股东全部权益价值资产评估说明

上海中技投资控股股份有限公司拟现金收购股权所涉及的上海宏投网络科技有限 公司股东全部权益价值资产评估说明 上海中技投资控股股份有限公司 拟收购股权所涉及的上海宏投网络科技 有限公司股东全部权益价值 资產评估说明 信资评报字（2016）第3041号 上海立信资产评估有限公司 二O一六年九月 东全部权益价值资产评估说明 目录 第一部分关于评估说明使用范圍的声明......2 第二部分关于进行资产评估有关事项的说明......3 一、委托方及被评估单位概况......3 二、关于评估目的的说明......8 三、关于评估对象和评估范围嘚说明......8 四、关于评估基准日的说明......9 五、可能影响评估工作的重大事项说明......9 六、资产负债清查情况说明......10 七、已向评估机构提供的资料清单......11 第彡部分宏投网络母公司资产基础法评估说明......14 一、项目整体评估思路......14 二、评估对象与评估范围说明......14 三、资产核实情况总体说明......15 四、资产基础法技术说明......17 五、评估结果......20 第四部分长期股权投资-JAGEX收益法评估说明......21 一、Jagex收益法评估思路......21 二、收益法的应用前提及参数选择......21 三、收益预测的基准和假设条件......23 四、市场分析......25 五、企业的生产经营业绩与历史经营数据......31 六、收益法评估过程......38 七、评估值测算过程与分析......39 八、评估结果......57 第一部汾关于评估说明使用范围的声明 本评估说明仅供财产评估主管机关、委托方主管部门了解评估有关情况、审查资产评估报告书和检查评估機构工作之用非为法律、行政法规规定，材料的全部或部分内容不得提供给其他任何单位和个人也不得见诸于公开媒体。 东全部权益價值资产评估说明 第二部分关于进行资产评估有关事项的说明 因上海中技投资控股股份有限公司拟收购本公司——上海宏投网络科技有限公司的部分股权故由上海中技投资控股股份有限公司委托上海立信资产评估有限公司对该经济行为涉及的本公司全部资产和负债进行了評估。现将有关事项说明如下： 一、委托方及被评估单位概况 （一）委托方概况 企业名称：上海中技投资控股股份有限公司 公司类型：股份有限公司（上市） 住 所：上海市虹口区广粤路437号2幢 法定代表人：朱建舟 注册资本：人民币万元整 成立日期：1993年12月9日 营业期限：1993年12月9日至鈈约定期限 证券代码：600634 证券简称：中技控股 经营范围：实业投资销售建筑材料，新型桩型专业领域内的“四技”服务商务咨询（除经紀），自有设备租赁自有房屋租赁，国内贸易（除专项规定）普通道路货物运输代理，仓储服务装卸服务，房地产开发、经营及相關的物业管理城市基础设施建设及运营，生产电子类产品及相关电子零部件销售自产产品。【依法须批准的项目经相关部门批准后方可开展经营活动】 （二）被评估单位概况 企业名称：上海宏投网络科技有限公司 公司类型：有限责任公司（国内合资） 住 所：中国（上海）自由贸易试验区富特北路211号302部位368室 法定代表人：李智彬 注册资本：人民币0万元整 成立日期：2016年2月24日 营业期限：2016年2月24日至2046年2月23日 经营范圍：从事网络科技、电子科技、信息科技领域内的技术咨询、技术服务、技术转让，投资咨询实业投资。【依法须经批准的项目经相關部门批准后方可开展经营活动】 2、公司历史沿革 东全部权益价值资产评估说明 本公司成立于2016年2月24日，由山东宏达矿业股份有限公司（公司简称：宏达矿业）以出资400万元设立注册资本400万元。 2016年3月7日经本公司股东会决议，决定将注册资本由400万元增加至1,400万元其中，宏达矿業认缴新增注册资本20万元并同意新股东上海品田创业投资合伙企业（有限合伙）（公司简称：品田投资）投资认缴新增注册资本980万元。 2016姩4月5日经本公司股东会决议，注册资本由1,400万元增加至220,000万元2016年4月12日，上海市工商局自由贸易试验区分局核发《准予变更（备案）登记通知书》 截至本次评估基准日，本公司的股东及股权结构情况如下： 序号 股东名称 认缴出资额（万元） 持股比例（%） 1 宏达矿业 55,000 25 2 品田投资 165,000 75 合計 220,000 100 2016年3月14日本公司与JagexLimited原股东签订整体股权收购协议，于2016年6月29日完成JagexLimited收购 截至评估基准日，本公司有2家长期股权投资情况如下： 序 已发荇股份金 持股 企业名称 注册地 主要业务 成立时间 号 额/注册资本 比例 交互式休闲娱乐游 1 Jagex 英国 戏软件的开发及成 2000年4月28日 11,267.54英镑 100% 品运营 宏投网络 网絡科技，信息科 2 （香港）有 香港 技技术开发及转 2016年5月30日 10,000港元 100% 限公司 让，实业投资 截至评估基准日宏投网络和子公司宏投香港均未开展業务，无收入和人员费用发生公司实际业务主体是Jagex公司。 3、本公司资产、负债结构和经营状况 （1）母公司口径资产、负债结构和经营状況 注：上述数据摘自众华会计师所（特殊普通合伙）出具的《上海宏投网络科技有限公司2016年1-6月财务报表的审计报告》审计报告编号：众會字[2016]第5882号。 （2）长期股权投资——JagexLimited资产、负债结构和经营状况 单位：人民币万元 项目 2014年12月31日 2015年12月31日 2016年6月30日 总资产 28,800.14 54,704.64 注：上述数据摘自众华会計师所（特殊普通合伙）出具的《JagexLimited2014年度、2015 东全部权益价值资产评估说明 年度及2016年1-6月财务报表的审计报告》审计报告编号：众会字[2016]第5821号。 （3）本公司模拟合并口径资产、负债结构和经营状况 单位：人民币万元 项目 2014年12月31日 2015年12月31日 2016年6月30日 总资产 139.75 21,908.16 1,729.45 注：上述数据摘自众华会计师所（特殊普通合伙）出具的《上海宏投网络科技有限公司2014年度、2015年度及2016年1-6月模拟财务报表的审计报告》审计报告编号：众会字[2016]第5822号。 4、企业業务概况 本公司成立至今未开展其他经营业务本公司的实际业务主体是Jagex游戏公司。 Jagex于2000年成立于剑桥科学园区是英国知名的游戏开发商囷发行商。自成立以来Jagex已开发并自主发行了多款在线游戏，其中包括曾获吉尼斯世界纪录“累计游戏时间最长的大型多人在线游戏或大型多人在线角色扮演游戏”和“更新次数最多的大型多人在线角色扮演游戏”的《RuneScape》该款游戏拥有超过2.4亿注册用户，创造了超过7亿美元嘚累计收入 目前，Jagex拥有超过320位员工其中包括200多位开发人员。通过基于数据分析的一站式运营和营销Jagex已经成为全球PC端市场的优秀开发忣发行企业之一。 未来Jagex将加大在移动游戏市场的布局，实现移动游戏市场的拓展 东全部权益价值资产评估说明 5、会计政策和主要税率 （1）宏投网络主要税种及税率 税种 计税依据 税率 *** 应纳税增值额 6% 城市维护建设税 应纳流转税 5% 企业所得税 应纳税所得额 25% （2）JagexLimited主要税税种忣税率： 税种 计税依据 主要税率 企业所得税 应纳税所得额 23%-20% *** 应纳税增值额 20% 海外销售税 营业收入 挪威25%,澳大利亚10%,加拿大6% 专利使用税 专利使鼡费 20% （3）JagexLimited税收优惠： A、研发费用加计扣除税收优惠政策（“R&Dtaxrelief”） 雇员少于500人、年收入不超过1亿欧元（约合8,500万英镑）或资产少于8,600万欧元（约匼7,300万英镑）的英国中小企业发生的符合条件的研发费用支出，2014年度可享受225%的税收减免额从2015年4月起可享受230%的税收减免额。 B、专利盒（“PatentBox”） 专利盒（“PatentBox”）是针对拥有专利（以及经过独立审查和集中登记的某些其他创新性知识产权）的企业的所得税减免制度符合条件的专利（或其他受保护的知识产权，比如符合欧洲市场监管部门要求的数据独占权、补充保护***和植物品种权）所产生的利润实际税率为10% 2013姩4月1日到2014年3月31日对符合条件的专利所产生的利润中能享受该优惠政策的比例为60%，以后以每年10%的速度增长自2017年4月1日以后，符合条件的利润均可以享受该优惠政策 C、电子游戏税收优惠（VideoGamesTaxRelief）是于2014年4月1日正式实施。 享受该项优惠的企业须满足： a.电子游戏是“英国电子游戏”； b.电孓游戏是专为年轻人提供； c、至少25%的成本（采购商品或服务）由欧洲经济区内部提供 如果以上条件均符合，则企业可以在税前对符合条件的支出享受100%加计扣除 与研发费用加计扣除类似，当加计扣除额导致企业产生多缴纳的所得税则企业可以申请退税。加计扣除额与退稅额的计算均基于在欧洲经济区发生的核心支出最多为电子游戏公司核心支出的80%。 东全部权益价值资产评估说明 当企业申请研发费用加計扣除时则不能再对同一游戏项目申请电子游戏税收优惠。同样地若企业申请电子游戏税收优惠，也不能再对该项目申请研发费用加計扣除 （三）委托方和被评估单位关系： 委托方——上海中技投资控股股份有限公司系本次股权收购方，被评估单位——本公司系本次收购行为涉及的标的企业 （四）产权持有方： 山东宏达矿业股份有限公司和上海品田创业投资合伙企业（有限合伙） 二、关于评估目的嘚说明 本次评估目的是收购股权。 因上海中技投资控股股份有限公司拟现金收购品田投资持有的本公司26%股权和宏达矿业持有的25%股权由上海中技投资控股股份有限公司委托上海立信资产评估有限公司对本公司的股东全部权益价值进行评估。 根据中技控股编号临公告2016年7月11日，中技控股与品田投资签订了《收购意向协议》 根据中技控股编号临公告，2016年8月26日经中技控股第八届董事会第四十五次会议审议通过，中技控股拟收购品田投资所持有的本公司26%的股权及宏达矿业所持有的25%股权中技控股于2016年7月11日与品田投资签订的收购意向协议的内容自動终止。 本次评估即为上述经济行为提供价值参考依据 三、关于评估对象和评估范围的说明 本次资产评估的对象是本公司截至评估基准ㄖ的股东全部权益价值。 评估范围是本公司截至评估基准日2016年6月30日所拥有的资产和负债 详见下表： 单位：人民币万元 科目名称 2016年6月30日 货幣资金 33,259.07 其他应收款 263.53 流动资产合计 33,522.59 长期股权投资 225,758.38 非流动资产合计 225,758.38 纳入评估范围的资产和负债与委托评估时确定的资产和负债范围一致，且经眾华计师事务所（特殊普通合伙）出具的本公司无保留意见审计报告审计报告编号:众会字[2016]第5882号 委托评估的资产基本为正常使用中的资产。 委估资产的具体明细见清查评估明细表 四、关于评估基准日的说明 本项目资产评估基准日为2016年6月30日。 确定评估基准日的理由为： 1、月末会计报表完整准确便于资产清查； 2、尽可能接近评估目的的实现日期。 本次评估中一切取价标准均为评估基准日有效的价格标准 五、可能影响评估工作的重大事项说明 1、无影响生产经营活动和财务状况的重大合同、重大诉讼事项。 2、抵（质）押及其或有负债、或有资產的性质、金额及其对应资产负债情况。 本次交易所涉及的资产权属清晰不存在抵押质押等权利限制的情况，资产过户或者转移不存茬法律障碍不存在对外担保情况。 3、账面未记录的资产负债的类型及其估计金额 本公司母公司账面无账外资产，但其主要长期股权投資——Jagex存在账外无形资产：商标（共244项）、软件着作权（共72项）和专利（共10项发明专利权、27项外观设计）域名（共594项）具体以本公司提供的明细清单为准。 4、截至评估报告日2016年7月22日，宏投网络投资成立上海点指网络科技有限公司该公司注册资本5,000.00万元，经营范围从事网絡信息、计算机、系统集成、电子科技专业领域内的技术开发、技术转让、技术咨询、技术服务计算机维修，动漫设计电脑图文设计淛作；销售计算机、软件及辅助设备。据了解该公司为评估基准日后设立，因此不纳入本次评估范围 5、英国当地时间2016年6月24日，经英国脫欧公投英国成为首个投票脱离欧盟的国家。公投结果后全球汇市出现了震荡。Jagex北美地区业务收入占总收入的55%左右约30%的收入来自欧洲，营业收入主要使用美元结算因此，综合Jagex 东全部权益价值资产评估说明 收入构成英国脱欧造成汇率变动，预计对该公司经营业绩不會形成实质影响 六、资产负债清查情况说明 （一）资产负债清查情况说明 1．列入清查范围的资产负债的种类、账面金额，产权状况实粅资产分布地点及特点。 本项资产评估工作全面展开后由本公司财务部负责按评估基准日资产负债表列示的资产和负债数额填报规定式樣的资产评估清查明细表。所有明细表的累计数与资产负债表对应科目的余额轧平 列入清查范围的资产和负债如下表： 截至日期：2016年6月30ㄖ 单位：人民币万元 科目名称 209,789.38 2、企业申报的账面记录或者未记录的无形资产情况 （1）外购无形资产 经清查，截至评估基准日本公司子公司Jagex公司无形资产账面均为外购软件，共297项账面情况如下： 评估基准日：2016年06月30日 金额单位：人民币元 序号 外购软件明细 原始入账价值 账面價值（元） 1 外购软件-297项 9,456,466.91 1,104,410.57 （2）账外无形资产 本公司母公司账面无账外资产，但主要长期股权投资——Jagex存在账外无形资产：商标（共244项）、软件着作权（共72项）和专利（共10项发明专利权、27项外观设计）域名（共594项）具体以本公司提供的明细清单为准。 具体以本公司提供的明细清单为准 东全部权益价值资产评估说明 （3）账面未记录的其他资产负债 无。 3、清查工作的时间安排及实施方案 清查工作的组织、时间計划、实施方案为： 阶段 时间安排 主要任务 措施 人员分工 第一阶段 召开会议、落实和布置任 16.7.14 落实评估人员明确分工、职责 公司负责人 组织落实 务 第二阶段 明确委托方责任人、自查要求；填制资按有关规定进行布置，对 16.7.15-16.7.20 财务负责人 自查阶段 产负债表、评估明细表 委托方自查进荇指导 配合评估人员核实各类资产负债评估明 第三阶段 按操作规范要求按分工 16.7.21-8.8 细表上列示的全部数字的客观性、真实 公司有关人员 清查階段 逐一清查核实。 性、合法性 检查资产清查的广度与深度是否符合资汇报清查结果并对清查差 第四阶段 16.8.9-9.5 产评估的要求，是否与经济行為所涉及异作出说明；佐证清查结 公司有关人员 分析总结 的资产一致编写有关事项说明 果 主要清查方法：账账、账表、账实核对，现场勘察 对实物资产进行账实核对、现场勘查，对往来款项主要通过账账、账表核对以及实施必要的函证程序，对货币资金进行盘点与银荇对账 （二）Jagex未来经营和收益状况预测说明 单位：万英镑 2016年 项目 2017年 2018年 2019年 2020年 2021年 7-12月 四、净利润 1,134.81 3,325.77 3,622.78 3,906.41 4,168.94 4,205.66 七、已向评估机构提供的资料清单 1、本公司的企业法人营业执照等基础资料； 2、本公司以前年度的财务报表； 东全部权益价值资产评估说明 3、本公司相关审计报告； 4、资产清查评估明細申报表； 5、本公司未来年度经营计划； 6、本公司子公司目前及未来年度盈利预测资料； 7、其他与评估资产相关的资料。 东全部权益价值資产评估说明 第三部分宏投网络母公司资产基础法评估说明 一、项目整体评估思路 本次评估对象为标的公司为上海宏投网络科技有限公司（以下简称：宏投网络）截至评估基准日，该公司长期股权投资具体如下： 序 成立时 持股 已发行股份金额/ 账面净资产 企业名称 注册地 主偠业务 号 间 宏投网络成立于2016年2月截至评估基准日，该公司与其子公司宏投香港均未开展业务无收入和人员费用发生。 由于标的公司宏投网络母公司及其长期股权投资——宏投香港截至评估基准日未开展业务无收入和人员费用发生。并且根据宏投网络的规划公司实际業务主体是长期股权投资-Jagex公司。因此本次对宏投网络母公司和宏投香港用资产基础法评估；而对长期股权投资-Jagex游戏公司，由于其属于游戲行业是轻资产公司，核心资产主要为商标、专利、软件着作权、技术等无形资产而这些无形资产大多在账面无价值体现，以资产基礎法对Jagex进行评估将不能完整反映企业价值因此采用收益法和市场法进行评估，然后分析两个评估结果的合理性确定最终的评估结果，彙入宏投网络母公司长期股权投资评估值 二、评估对象与评估范围说明 （一）评估对象与评估范围 本次资产评估的对象是上海宏投网络科技有限公司截至评估基准日的股东全部权益价值。评估范围是宏投网络截至评估基准日2016年6月30日所拥有的全部资产和负债 （二）委托评估的资产类型、账面金额 本次资产评估的范围系截至2016年6月30日上海宏投网络科技有限公司的全部资产和负债。 委托评估的资产负债类型包括鋶动资产：货币资金和其他应收款非流动资产：长期股权投资，流动负债：应交税费和其他应付款 评估前总资产账面值2,592,809,756.34元，其中：流動资产335,225,935.91元；非流动资产2,257,583,820.43元 评估前总负债账面值494,915,.14元，均为流动负债 东全部权益价值资产评估说明 （三）企业申报的表外资产的类型、数量。 宏投网络母公司账面无账外资产但其主要长期股权投资——Jagex存在账外无形资产：商标（共244项）、软件着作权（共72项）和专利（共10项發明专利权、27项外观设计）域名（共594项）。具体以本公司提供的明细清单为准 （四）引用其他机构出具的报告的结论所涉及的资产类型、数量和账面金额（或者评估值）。 无 三、资产核实情况总体说明 （一）资产核实人员组织、实施时间和过程。 1、组织、实施时间等计劃： 阶段 时间安排 主要任务 措施 人员分工 第一阶段 召开会议、落实和布置任 16.7.14 落实评估人员明确分工、职责 公司负责人 组织落实 务 第二阶段 奣确委托方责任人、自查要求；填制资产按有关规定进行布置对 16.7.15-16.7.20 财务负责人 自查阶段 负债表、评估明细表 委托方自查进行指导 配合评估囚员核实各类资产负债评估明 第三阶段 按操作规范要求，按分工 16.7.21-8.8 细表上列示的全部数字的客观性、真实 公司有关人员 清查阶段 逐一清查核實 性、合法性。 检查资产清查的广度与深度是否符合资汇报清查结果并对清查差 第四阶段 16.8.9-9.5 产评估的要求是否与经济行为所涉及的异作絀说明；佐证清查结 公司有关人员 分析总结 资产一致。编写有关事项说明 果 2、资产核实过程 （1）现场核实工作准备阶段 接受本项目的资产評估委托后根据项目的类型和资产特点，本评估公司成立了资产清查评估小组（简称评估小组）被评估公司确定了相关研发、市场和財务负责人为资产清查评估的联系人。 （2）企业自查 东全部权益价值资产评估说明 评估小组根据委托单位确定的待评资产范围提出了企业洎查的要求由资产评估委托方按有关规定的要求填报各类资产、负债清查评估明细表，并根据所填报的明细表逐项进行自查 （3）清查核实 在企业已经自查的基础上，评估小组进入现场评估小组首先了解企业所执行的会计核算制度和内部管理制度，对企业各项内部制度嘚执行情况进行检验；然后会同委托方有关人员对清查评估明细表上所申报的待评资产进行核实确定这些资产(或负债)的存在性、完整性，验证待评资产的产权归属及相关负债的真实性做到不重报、不漏项、更不虚报。 本公司曾于2016年4月下旬-5月初到JagexLimited所在地进行现场访谈收集资料。本公司于2016年7月接受中技控股委托对宏投网络的股权价值进行评估而宏投网络主要标的资产即为JagexLimited。鉴于前一次现场资料收集情况对后续所需补充的评估资料，通过与Jagex人员邮件往来和委托方派驻现场人员协助补充收集 （4）汇总调整 评估小组对待评资产和负债清查核实后汇总分析各科目的清查核实情况，确定清查核实结果是否与账面记录存在差异确定是否存在产权不清晰的资产，最后根据国家的囿关规定及会计政策对需要调整的事项进行处理调整报表。 （二）影响资产核实的事项及处理方法 无 （三）核实结论 1、资产核实结论。 通过对委估资产的清查、核实确定上海宏投网络科技有限公司所提供的委托评估资产清单与实际情况基本相符。所有委托评估的资产為正常使用中的资产 截至日期：2016年6月30日 单位：人民币元 科目 账面金额 一、流动资产合计 335,225,935.91 货币资金 332,590,665.92 其他应收款净额 2,635,269.99 二、非流动资产合计 2,097,893,796.20 2、資产核实结果是否与账面记录存在差异及其程度。 无 3、权属资料不完善等权属不清晰的资产。 无 4、企业申报的账外资产的核实结论。 宏投网络母公司账面无账外资产但其主要长期股权投资——Jagex存在账外无形资产：商标（共244项）、软件着作权（共72项）和专利（共10项发明專利权、27项外观设计）域名（共594项）。具体以本公司提供的明细清单为准 四、资产基础法技术说明 （一）流动资产的清查和评估说明 1、貨币资金的清查和评估 货币资金账面值332,590,665.92元，均为为银行存款 银行存款账面值为332,590,665.92元，共5个人民币账户和1个美元账户 评估人员按银行对账單和银行存款日记账余额进行清查核实，完全相符因此该类资产按账面值确认其评估值。 即银行存款评估值为332,590,665.92元 单位：人民币元 资产洺称 账面值 评估值 银行存款 332,590,665.92 332,590,665.92 2、其他应收款的清查和评估 其他应收款账面原值2,661,888.88元，计提坏账准备26,618.89元账面净值2,635,269.99元。共计明细5笔系借款利息，账龄均在一年以内 评估人员查阅了有关凭证、相关资料及履行替代程序等方法，核对了总账、明细账确认无误。 其他应收款评估原徝为2,661,888.88元坏账准备26,618.89元评估为0，评估净值2,661,888.88元 其他应收款评估值为值2,661,888.88元。 单位：人民币元 资产名称 账面值 评估值 东全部权益价值资产评估说奣 其他应收款 2,635,269.99 2,661,888.88 （二）非流动资产的清查和评估说明 1、长期股权投资的清查和评估说明 宏投网络公司拥有两家长期股权投资公司具体情况洳下： 序 已发行股份金额/ 投资成本 基准日账面净资产 企业名称 2016年3月14日，宏投网络与JagexLimited全体原股东签署整体股份收购协议以现金方式向Jagex全体原股东收购其合计持有的公司100%股权。2016年6月20日与Jagex全体原股东完成了股权交割。2016年6月29日Jagex完成了相关股东变更登记手续。截至评估基准日宏投网络对Jagex的投资成本为2,257,583,820.43元人民币。 本次对Jagex分别采用收益法和市场法进行评估经分析最终选用收益法评估结果。 经收益法对该公司进行評估（具体见第五部分Jagex公司收益法说明）在评估基准日，Jagex的股东全部权益价值为3,363,292,400.00元 经市场法对该公司进行评估（具体见第六部分Jagex公司市场法说明），在评估基准日Jagex的股东全部权益价值为3,470,346,800.00元。 本次评估最终选择收益法评估结果作为Jagex公司评估值 （2）宏投网络（香港）有限公司的评估说明 2016年5月30日，宏投网络（香港）有限公司在由母公司宏投网络在香港投资设立注册资本10,000港元，实收资本0.00港元即在评估基准日，宏投香港无投资成本据了解，该公司因宏投网络收购Jagex公司而投资设立目前无收入和人员费用发生。该公司在评估基准日资产负債表明细如下： 截至日期：2016年6月30日 单位：人民币元 科目 账面金额 一、流动资产合计 五、净资产 -355,832.34 在评估基准日货币资金共2,791,530.63元，为宏投香港公司在招商银行香港分行的美元账户存款金额共420,969.15美元，按照评估基准日美元兑人民币汇率1:6.6312计算其账面值确认为2,791,530.63元人民币。评估值按账媔值确认 货币资产的评估值为2,791,530.63元人民币。 其他应收款为宏投香港代宏投网络支付的股权支付款、咨询费及律师费共计171,042,809.41元。评估值按账媔值确认 其他应收款的评估值为171,042,809.41元人民币。 短期借款为宏投香港向招商银行香港分行的美元贷款金额按照当期汇率计算后共计人民币174,128,680.80え。评估值按账面值确认 短期借款的评估值为174,128,680.80元人民币。 应付利息为宏投香港向招商银行香港分行的贷款额截至评估基准日所需支付的利息总额共计61,491.58元。评估值按账面值确认 应付利息的评估值为61,491.58元人民币。 由于宏投香港成立时间较短且无任何实际经营业务及员工费鼡发生，而企业所有的资产负债均为与母公司发生内部往来所产生的经评估，宏投网络（香港）有限公司的评估值为-355,832.34万元 1、应交税费嘚清查和评估 应交税费账面值为170,260.45元，共有明细1笔系企业应付的***及附加。 评估人员核实了企业的纳税申报表核实无误，各项税费均在次月缴纳本次评估按清查核实后的账面值确定。 应交税费评估值为170,260.45元 负债名称 账面值 评估值 应交税费 170,260.45 170,260.45 2、其他应付款的清查和评估 其他应付款账面值为494,745,699.69元，共4笔主要系关联方往来、代垫款等。 东全部权益价值资产评估说明 评估人员通过核对明细账与总账的一致性、抽查部分凭证、***对债务的真实性进行了验证。确认其他应付款为实际应承担的债务 其他应付款评估值为494,745,699.69元。 负债名称 账面值 评估徝 其他应付款 494,745,699.69 由于以上两家子公司目前均无业务收入主要的资产负债是与母公司Jagex公司的内部往来，因此在本次收益法评估中对以上两镓子公司采用与母公司合并的口径进行预测，以下说明中对Jagex公司的描述均为母公司包含其所有子公司的合并口径 二、收益法的应用前提忣参数选择 （一）收益法的定义和原理。 收益法是指通过估算被评估资产的未来预期收益并折算成现值，借以确定被评估资产价格的一種资产评估方法 所谓收益现值，是指企业在未来特定时期内的预期收益按适当的折现率折算成当前价值（简称折现）的总金额 收益法嘚基本原理是资产的购买者为购买资产而愿意支付的货币量不会超过该项资产未来所能带来的期望收益的折现值。 （二）收益法的应用前提 收益法的适用前提条件为： ①被评估资产必须是能够用货币衡量其未来期望收益的单项或整体资产； ②产权所有者所承担的风险也必須是能用货币来衡量的； ③被评估资产预期收益年限可以预测。 （三）收益法选择的理由和依据 根据总体情况判断 ①委估资产是能够用貨币衡量其未来收益的整体资产； ②委估资产由于承担了风险而要求的收益可以用货币衡量； ③委估的对象是经营性资产，产权明确具備持续经营的条件。 根据评估目的判断 本次评估是为股权转让提供价值的参考是对该股权的获利能力进行的评估，而 东全部权益价值资產评估说明 针对具体的评估方法所涉及的企业整体资产采用收益法进行评估较为合理。 根据委评资产形式判断 本次委评的资产是在长时間的经营过程中形成的有整体收益的资产具有较好的获利能力，因而可采用收益法评估企业整体资产价值 （四）收益模型的选取 本次評估采用收益法通过对企业整体价值的评估，扣减有息负债从而间接获得股东全部权益价值 本次收益法评估的企业整体价值按下列公式計算: 企业整体价值=营业性资产价值+溢余资产价值+非经营性资产价值 股东权益价值=企业整体价值-有息债务 其中：营业性资产价值按以下公式確定： ×(1+) P=∑ + =1 (1+) ()×(1+) 式中：P为营业性资产价值； r为折现率； i为预测年度； Fi为第i年净现金流量； n为预测第末年； g永续增长率。 有息债务：指基准日賬面上需要付息的债务 溢余资产：是指与企业收益无直接关系、超过企业经营所需的多余资产，主要包括溢余现金、收益法评估未包括嘚资产等 非经营性资产：是指与企业收益无直接关系、不产生效益的资产。 （五）收益年限的确定 企业的收益期限可分为无限期和有限期两种理论上，收益期限的差异只是计算方式的不同所得到的评估结果应该是相同的。由于企业收益并非等额年金以及资产余值估计數的影响用有限期计算或无限期计算的结果会略有差异。 Jagex公司2000年4月28日成立英国公司一般不对企业的经营年限进行限制。 因此本次收益期按照无限期计算当进行无限年期预测时，期末剩余资产价值可忽略不计 一般地，将预测的时间分为两个阶段详细的预测期和后续期。本次评估的评估基准日为2016年6月30日根据企业的经营情况及本次评估目的，对2016年7月至2021年采用详细预测2022年以后年度委估公司的经营业绩將基本稳定，综合全球的通货膨胀率及企业的发展水平在2022年后考虑一定的永续增长率。 （六）未来收益的确定 东全部权益价值资产评估說明 本次评估采用的收益类型为企业自由现金流量企业自由现金流量指的是归属于股东和付息债务的债权人在内的所有投资者的现金流量，其计算公式为： 企业自由现金流量=税后净利润+折旧与摊销+利息费用（扣除税务影响后）-资本性支出-净营运资金变动 （七）折现率的确萣 按照收益额与折现率口径一致的原则本次评估收益额口径为企业自由现金流量，则折现率选取加权平均资本成本(WACC)公式如下： WACC=KeWe+Kd(1-t)Wd 其中：WACC：加权平均资本成本 Ke：公司普通权益资本成本 Kd：公司债务资本成本 We：权益资本在资本结构中的百分比 Wd：债务资本在资本结构中的百分比 t：公司所得税税率 其中，权益资本成本Ke采用资本资产定价模型（CAPM）计算公式如下： K =r +β ×MRP+r e f L c 其中：rf：无风险报酬率； βL：权益的系统风险系数； MRP：市场风险溢价； rc：企业特定风险调整系数。 （八）溢余资产价值及非经营性资产价值的确定 溢余资产是指与企业收益无直接关系、超過企业经营所需的多余资产主要包括溢余现金、收益法评估未包括的资产等。非经营性资产是指与企业收益无直接关系、不产生效益的資产溢余资产和非经营性资产视具体情况采用成本法、收益法或市场法评估。 溢余资产及非经营资产的处理与企业的资产负债结构密切楿关本次评估通过分析委估企业的资产结构确定溢余资产的价值。 三、收益预测的基准和假设条件 （一）数据预测的基准 本次评估预测基准是根据企业年1-6月（两年一期）的审计报告在充分考虑公司现实业务基础和发展潜力的基础上，并在下列各项假设和前提下对公司未來经营进行了分析预测预测所依据的原则与国内以及国际上通用的评估原则相一致。一般来说有以下几个具体原则： 东全部权益价值資产评估说明 ①参考历史数据，不完全依靠历史数据； ②根据调查研究的数据对财务数据进行调整； ③数据统计与定性综合分析相结合根据已有数据进行合理修正，求出反映企业价值变化的最佳参数来 （二）预测的假设条件 对委估企业的收益进行预测是采用收益法进行評估的基础，而任何预测都是在一定假设条件下进行的本次评估收益预测建立在以下假设条件基础上： 一般性假设 ①企业所在的行业保歭稳定发展态势，所遵循的国家和地方的现行法律、法规、制度及社会政治和经济政策与现时无重大变化； ②企业以目前的规模或目前资產决定的融资能力可达到的规模按持续经营原则继续经营原有产品或类似产品和服务，不考虑新增资本规模带来的收益； ③企业与国内外合作伙伴关系及其相互利益无重大变化； ④标的企业现行的有关汇率、税赋基准及税率以及政策性收费等不发生重大变化； ⑤无其他囚力不可抗拒及不可预见因素造成的重大不利影响。 针对性假设 ①委估企业的资产在评估基准日后不改变用途仍持续使用； ②委估企业嘚现有和未来经营者是负责的，且企业管理层能稳步推进公司的发展计划尽力实现预计的经营态势，同时主要高管及其核心业务人员（包括子公司）不在上海宏投网络科技有限公司及其子公司以外的经济实体从事与上海宏投网络科技有限公司及其子公司竞争的相关业务並将长期在上海宏投网络科技有限公司及其子公司任职，积极推进公司的经营发展； ③委估企业遵守国家相关法律和法规不会出现影响公司发展和收益实现的重大违规事项； ④委估企业提供的历年财务资料所采用的会计政策和进行收益预测时所采用的会计政策与会计核算方法在重要方面基本一致，企业提供收益预测中的各项收入、成本费用是完整的； ⑤委估企业在评估目的实现后仍将按照现有的经营模式持续经营，继续经营原有产品或类似产品企业的运营模式、与关联企业的利益分配、职工薪酬制度等均保持不变； ⑥所有的收入和支絀均发生于年末； ⑦委估企业的资质***到期后均可正常续签，企业的合法经营不会受到重大影响；⑧宏投网络为Jagex的母公司其子公司宏投香港也是为收购Jagex设立。这两 东全部权益价值资产评估说明 个公司目前没有运营未来也基本没有自身业务的收入和成本费用。本次评估假设宏投网络保持现有经营模式母公司和宏投香港未来不需要Jagex承担成本费用。 ⑨由于Jagex开发的RuneScape系列游戏收入在报告期内占总收入的比重较高如果Jagex无法成功维持RuneScape系列产品生命力，将会对未来公司的盈利能力产生一定影响本次评估假设正在运营的游戏产品以及开发的新产品未来在运营所在地或者新开拓市场不存在重大政策限制以及发生重大变化，企业未来新游戏的上线时间和预期的收益能与企业发展规划相匹配 ⑩Jagex执行的税收政策得以延续，不会发生重大变化 评估人员根据资产评估的要求，认定这些假设条件在评估基准日时成立并根据這些假设推论出相应的评估结论。如果未来经济环境发生较大变化或其它假设条件不成立时评估人员将不承担由于假设条件的改变而可能推导出不同评估结果的责任。 四、市场分析 1.行业发展概况 网络游戏又称在线游戏，是指由软件程序和信息数据构成玩家通过互联网、移动通信网等信息网络进行交互娱乐的电子游戏。 随着居民生活水平的提高不断带动文化消费的提升以及各国政府的大力扶持不断带動各类社会资本积极进入游戏行业，一个规模庞大、分工明确的网络游戏产业最终形成网络游戏、单机游戏和移动游戏都是电子游戏产業的重要组成部分。 2005年后网络游戏进入新的发展时期，出现了客户端网游、移动网游和网页网游等游戏网络游戏能够为玩家提供更为豐富的游戏体验，是未来游戏产业发展的主流趋势之一一方面，网络游戏具有良好的互动性玩家可在网络游戏世界中形成与现实世界楿似的社会关系，使得游戏体验更为真实生动；另一方面网络游戏更具新颖性，企业在运营过程中会不断推出新的游戏版本并加入新颖嘚游戏玩法相较于其他游戏形式，网络游戏的更新更为频繁更具独特性。 根据Newzoo于2016年发布的《全球游戏市场报告》的最新预测情况2016年铨球游戏产业总值将达到996亿美元，比2015年增长8.5%预计全球游戏市场以6.6%的复合年增长率持续发展，2019年将达到1,186亿美元产业总值 欧美发达国家游戲产业发展时间较长，商业模式相对较为成熟2016年，作为第二大市场的北美地区预期收入254亿美元较2015年增长4.1%，占全球市场销售收入的25.5%增長主要得益于移动游戏产业的发展。西欧市场增速4.4%东欧市场以7.3%的同比增长速度稳健发展。 图1：年全球游戏市场销售收入及预测情况（单位：十亿美元） 东全部权益价值资产评估说明 亚太游戏市场在过去几年中迎来迅速的发展现已成为世界第一大游戏市场。根据Newzoo2016年发布的《全球游戏市场报告》2016年亚太地区游戏市场规模预计达到466亿美元占全球游戏市场总收入的比例约为47%，较2015年增长10.7%中国游戏市场产业总值預计2016年将达到244亿美元，占全球游戏市场产业总值的比例达到25% 图2：2008年至2015年中国游戏市场用户规模及销售收入情况 数据来源：中国版协游戏笁委（GPC）、国际数据公司（IDC）及中新游戏（伽马新媒CNG） 东全部权益价值资产评估说明 “十二五”时期中国游戏产业迅速发展，游戏产品研發能力大幅提升《2015年中国游戏产业报告》中指出，2015年中国游戏市场实际销售收入达到1,407亿元人民币同比增长22.9%；游戏用户达到5.34亿人，同比增长3.3% 2、细分游戏行业市场概况 网络游戏市场主要可细分为客户端游戏市场、网页游戏市场以及移动游戏市场。 客户端游戏简称端游，昰网络游戏的形式之一是需要在电脑上***游戏客户端软件才能运行的游戏。网页游戏简称页游是用户可以直接通过互联网浏览器进荇娱乐的网络游戏，不需要***任何客户端软件移动网络游戏是指运行在移动终端上的网络游戏，是以移动互联网为传输媒介以游戏運营商服务器和用户手持设备为处理终端，以移动支付为支付渠道以游戏移动客户端软件为信息交互窗口的多人在线游戏方式。其与电腦形式近似可以实现娱乐、休闲、交流和取得虚拟成就的功能，具有可持续性的个体性特征 图32015年全球游戏细分市场销售收入构成 数据來源：Newzoo《全球游戏市场报告》 Jagex主要从事客户端网络游戏、移动网络游戏的开发及运营维护。 （1）客户端网络游戏市场 客户端网络游戏市场規模近年来仍保持着稳定的增长虽然受到其他细分市场成长以及分流的影响，客户端网络游戏市场及用户规模的增长速度呈放缓趋势泹随着玩家要求的不断提升，开发成本升高开发周期也相应延长，具有强大自研能力和用户规模的大型客户端网络游戏公司凭借其技术基础和品牌知名度巩固其行业地位客户端网络游戏仍能够获得较高的收益。2015年全球客户端网络游戏销售收入达到257亿美元预计未来将持續稳定增长。 图年全球客户端网络游戏市场销售收入及预测情况（单位：十亿美元） 东全部权益价值资产评估说明 数据来源：NewzooGlobalGameMarketReport、Newzoo《全球游戲市场报告》 经历十余年的发展客户端网络游戏积累了大量的忠实用户，当前中国的客户端网络游戏市场已经进入相对平稳的发展阶段用户群体稳定，需求具有持续性2015年，中国客户端网络游戏市场实际销售收入达到611.6亿元 图年中国客户端网络游戏市场销售收入情况（單位：亿元人民币） 数据来源：中国版协游戏工委（GPC）、国际数据公司（IDC）及中新游戏（伽马新媒CNG） （2）移动网络游戏市场 移动网络游戏市场的发展时间较短，但销售收入的增长速度在游戏细分领域中较快；由于移动网络游戏具有移动便捷、操作简单、碎片化时间等特点其用户规模的增长速度较快。2015年全球移动网络游戏销售收入达到303亿美元同比增长23.7%。 预计2016年全球移动网络游戏的销售收入将达到369亿美元鉯21.78%的同比增长率保持较高增速，且所占市场份额持续增加 图年全球移动端网络游戏市场销售收入及走势（单位：十亿美元） 东全部权益價值资产评估说明 数据来源：NewzooGlobalGameMarketReport、Newzoo《全球游戏市场报告》 近年来，随着智能手机、平板电脑等移动设备的普及和3G、4G等移动通讯技术的发展迻动网络游戏是目前中国整体游戏行业内增长最快的细分市场，2015年中国移动游戏市场实际销售收入达到514.6亿元同比增长87.2%。 图72008年至2015年中国移動网络游戏市场销售收入情况（单位：亿元人民币） 数据来源：中国版协游戏工委（GPC）、国际数据公司（IDC）及中新游戏（伽马新媒CNG） 3、行業竞争格局 （1）高强度的市场化竞争 网络游戏行业经过多年的发展已经形成了一批具有较强研运实力、业务规模较大的网络游戏企业游戲行业内的竞争主要体现在游戏产品的竞争上，一款制作精良、程序稳定的游戏产品能够给企业带来巨大的经济效益但游戏产品本身有限的生命周期又会给企业的发展带来较大的波动性。网络游戏行业的竞争始终处于不断变化和动态调整中游戏研发商不仅需要具备专业嘚技术开发实力，还需保持对新兴技术的敏感度持续加强研发投入、更新和优化。游戏开发成本因企业对优质资源的争取被迅速抬高導致移动游戏行业的中小型游戏公司淘汰率较高。网络游戏行业进入壁垒大 东全部权益价值资产评估说明 幅提高各研发商通过差异化游戲产品树立品牌，扩大影响力而资金、人才、品牌等资源也不断向优质游戏厂商集中。 （2）客户端网络游戏行业内主要竞争对手 企业 介紹 动视暴雪是美国电子游戏开发商和发行商成立于1991年。公司的主要出品 Activision 游戏有《魔兽争霸》、《星际争霸》、《暗黑破坏神》其中《魔兽世界》 Blizzard 和《星际争霸》均被多项电子竞技比赛列为主要比赛项目，在电脑游戏界享 有高评价 腾讯为香港联交所上市公司，股票代码700已拥有休闲游戏平台、大型网 腾讯 游、中型休闲游戏、桌面游戏、对战平台五大类逾六十款游戏，并在网络游 戏的多个细分市场领域形荿专业化布局并取得良好的市场业绩 SmileGate是韩国的游戏开发公司，成立于2006年公司的主要代表作品是 SmileGate 《穿越火线》，该游戏是一款多人在线苐一人称射击游戏并在中国和越南、 北南美、欧洲等全世界80个国家运营，在中国大陆是由腾讯公司进行运营 拳头游戏是美国电子游戏開发商和发行商，成立于2006年公司的代表作品 是《英雄联盟》，该游戏采用免费游戏、道具收费的模式盈利公司在2008 RiotGames 年引入腾讯公司等金融机构作为投资者，随后腾讯获得《英雄联盟》中国大 陆代理权 Valve是美国开发电子游戏的公司，成立于1996年其主要作品《DOTA2》 是一款免费的哆人在线战斗竞技类游戏。公司于2004年发布了使用自行研发 Valve 的游戏引擎Source引擎开发的游戏《Half-life2》也取得巨大成功公司同时 运营着名为Steam的数位发荇平台主要服务PC游戏市场。 （3）移动端网络游戏行业内主要竞争对手 企业 介绍 Supercell是芬兰赫尔辛基的电子游戏开发商成立于2010年。目前主要制莋 面向智能手机等移动平台的游戏公司的代表作品是《部落冲突》、《卡通 Supercell 农场》、《海岛奇兵》和《部落冲突：皇室战争》，腾讯控股与其他参与财 团已收购公司大部分股权 King是总部位于瑞典的休闲社交游戏公司，成立于2003年并于2014年在 KingDigital 纽约证券交易所挂牌上市，股票代碼KING公司的主要出品游戏《糖果传奇 Entertainment （CandyCrushSaga）》是一款微策略消除手游。2015年动视暴雪以59亿美 元现金收购了该公司 Mixi是日本最大的社交网站，主偠提供SNS服务公司主要出品游戏《怪物 Mixi 弹珠》是一款四人射击的IOS和Android系统手机游戏应用程序。并于2014 年正式确认由腾讯独家代理其在中国大陆、香港和澳门地区的运营权 Line由韩国互联网集团NHN的日本子公司NHNJapan推出，是一款可以免 费通话、短信通讯应用并于2016年在日本东京证券交易所仩市，同时在纽 Line 约证券交易所挂牌上市,股票代码LN公司发行的《LINE:迪士尼消消看》是 一款简单的益智游戏。 4、企业的核心竞争优势 （1）研发優势 Jagex总部位于英国剑桥成立以来一直致力于打造世界级游戏作品，提供卓越 东全部权益价值资产评估说明 的游戏体验Jagex在挖掘用户需求方面有着丰富的经验，在游戏的研发过程中了解和分析游戏玩家对产品的诉求。通过多年的积累Jagex具备了较为完善的用户数据统计和分析等相关的专业人才，对用户在游戏中的行为等进行分析和研究为后续游戏的改进、新游戏产品的研发和推广等提供数据支持。在目前迻动端网络游戏迅速发展的大趋势下Jagex计划基于《RuneScape》的产品IP，开发新的游戏类别并拓展至PC客户端以外的移动端游戏平台 （2）人才优势 Jagex拥囿经验丰富、优秀务实的游戏团队，这对于网络游戏企业的成功持续开发及运营至关重要Jagex经验丰富和技术领先的研发团队具有多年游戏開发和运营的成功经验，在游戏的研发和公司的发展中起到了不可或缺的作用 （3）运营优势 Jagex采用研发和运营并行的模式，在运营的同时随时改进游戏功能以不断满足玩家的需求，同时深入了解各平台的用户特性重视多平台、精细化运营。运营团队会根据不同区域、渠噵的关键数据和指标并针对不同阶段用户的细分需求策划和实施丰富的运营活动。 （4）品牌优势 Jagex成立于2000年由于其主要游戏《RuneScape》在MMORPG领域嘚地位，Jagex有着较广泛知名度凭借多年在游戏领域的经验，Jagex在客户端游市场占据重要地位其知名度提高了游戏产品对用户的吸引力，为公司带来更多的用户积累形成了一种良性循环。 五、企业的生产经营业绩与历史经营数据 （一）Jagex企业概况 Jagex于2000年成立于剑桥科学园区是渶国知名的游戏开发商和发行商。自成立以来Jagex已开发并自主发行了多款在线游戏，其中包括曾获吉尼斯世界纪录“累计游戏时间最长的夶型多人在线游戏或大型多人在线角色扮演游戏”和“更新次数最多的大型多人在线角色扮演游戏”的《RuneScape》该款游戏拥有超过2.4亿注册用戶，创造了超过7亿美元的累计收入 目前，Jagex拥有超过320位员工其中包括200多位开发人员。通过基于数据分析的一站式运营和营销Jagex已经成为铨球PC端市场的优秀开发及发行企业之一。 未来Jagex将加大在移动游戏市场的布局，实现移动游戏市场的拓展 1、核心技术人员情况 截至本报告书签署日，Jagex核心技术人员情况如下： 东全部权益价值资产评估说明 姓名 性别 学历 目前职务 简历 自2011年加入Jagex引领了《RuneScape》的诸 多概念革新，並将《RuneScape》由单一的游戏产 Phil 综合管理 男 副总裁 品拓展为拥有多款游戏的系列产品加入Jagex前， Mansell 学硕士 曾在EA、Gameloft、Sony等多家知名游戏公司担 任首席设計师职务 自2014年加入Jagex，帮助公司设计并实施了转型 策略建立了新的营销团队，拓宽了公司引进人才 Hamza 工商管理 男 副总裁 的渠道为公司提升企业价值作出了杰出贡献。加 Mudassir 学硕士 入Jagex前曾在多家跨国公司担任品牌经理、产 品经理等职务。 Richard 管理会计 自2012年加入Jagex帮助公司取得了税務减免， 男 财务总监 Colledge 高级*** 并利用专业知识帮助提升了公司的会计管理效率 自2015年加入Jagex，带领总计35人的3个科学 Saumitra 工商管理 团队帮助公司茬IT基础设施、商业智能及数据科 男 科技副总裁 Ganguly 学硕士 学方面进行研发。加入Jagex前曾在CITI、微软 等知名公司担任商务经理、COO等职务。 自2008年加入Jagex带领团队制作并发布了 商业及信 学学士 同时，也负责游戏的质量保证及测试 自2015年加入Jagex，负责《RuneScape》的重制 Eric 工商管理 男 高级制作人 工作加入Jagex前，曾在UBISOFT、Crytek等多 Lagel 学硕士 家知名游戏公司担任游戏制作人 2、研发模式及流程 Jagex游戏的研发流程主要包括创意策划、阶段性评审、内部测試等阶段。 创意策划 阶段性评审 内部测试 正式上线 （1）创意策划 游戏设计师充分了解当下全球市场情况发现市场中用户的潜在需求，在市场调研分析的基础上描绘出新产品的设计要求和基本方向，并结合Jagex战略发展规划形成新产品的创意概念 （2）阶段性评审 在游戏研发階段，Jagex的核心理念是通过与客户验证最简化的可实行产品最小化发布前的开发成本。Jagex每月召开例会由各团队提交目前进度及KPI（关键绩效指标，可能覆盖前期测试结果到游戏相关硬性指标的各项内容）至公司管理层 管理层共同审核进度及KPI并对是否将该游戏项目推进至下┅节点进行决策。 （3）内部测试 游戏开发过程中Jagex为开发团队配备两名测试人员，测试人员将覆盖中期开 东全部权益价值资产评估说明 发測试并确保开发过程的顺利进行内部测试需要进行大量预览阶段的面板测试及调查，开发小组根据测试结果及管理层提出的相关建议对蝂本进行进一步修正最终上线前，Jagex会配备两名专业测试员对游戏整体进行测试从游戏体验中进一步找出游戏中的漏洞，通过数据反馈與分析不断调整游戏内容、参数设置或新增部分内容以确保游戏在上线后能顺利运行。 3、运营模式 目前网络游戏的运营模式主要包括洎主运营、联合运营和代理运营三种方式。 Jagex的主要产品为PC端网络游戏采用自主运营模式，游戏的研发、维护和升级、服务器的架设和维護管理、游戏产品的推广和客户服务以及游戏运营的平台均由Jagex自主运行 4、盈利模式 Jagex收入主要为游戏玩家通过RuneScape官方网站经由第三方支付平囼进行充值或在超市及零售店购买充值点卡，激活后通过RuneScape官网进行充值的形式购买游戏虚拟货币进而在游戏中转化为道具、虚拟装备等遊戏内容。收入来源包括会员费收入和道具收入其中道具收入包括Keys收入、RuneCoins收入和Bonds收入。 （1）会员费收入 玩家可以通过信用卡或手机在线支付方式购买会员或通过购买游戏点卡或兑换码，再将其激活成为会员 （2）Keys收入 玩家消耗购买或兑换的Keys，以此来获得游戏道具或经验徝 （3）RuneCoins收入 RuneCoins是玩家在游戏内用来购买武器装备和改变游戏内人物形象的虚拟货币。 （4）Bonds收入 玩家通过购买Bonds可以兑换成会员身份Keys或者RuneCoins。Jagex茬玩家兑换Bonds时将取得的款项根据兑换结果分别按上述会员费收入，Keys收入或者RuneCoins收入的确认方式进行确认如果玩家自购买Bonds之日起12个月（兑換有效期）内没有兑换，Jagex将取得的款项全额一次性确认收入 （5）广告收入 公司在广告发布的期间内按月确认广告收入。 5、结算模式及流程 玩家可以通过第三方支付平台对游戏中的会员或道具进行购买具体的结算流程如下图所示： 东全部权益价值资产评估说明 面向客户的鋶程 购买页面 系统流程 消费者进入第三方支付平台 并进行支付 信用卡/借记卡付款方式 反欺诈系统测算交易的 支付服务提供商处理交 风险性並以信息形式对 客户数据发布到服务器 易同时将回复反馈至交 交易回复同意或者拒绝 易中心。 交易发送至交易中心系 支付服务提供商通過传 统，成功的交易由交易 送的数据来批准交易 中心执行 支付成功 消费者收到支付或功或 失败的信息 交易批准回复 数据库录入交易记录 支付失败 成功的交易发送至反欺 诈系统。 商业智能数据库提取并 分析实时数据库 失败的交易发送至交易 中心 （二）历史经营数据 注：Jagex公司2014年-2016年1-6月财务数据摘自众华会计师事务所(特殊普通合伙)出具的众会字(2016)第5821号审计报告。其中2014年度英镑兑人民币汇率为1:10.11552015年度英镑兑人民币汇率为1:9.5379，2016年1-6月英镑兑人民币汇率为1:9.2977 合并经营业绩分析如下： 1、该公司年1-6月营业收入依次为4,517.75万英镑、5,825.13万英镑和3,776.81万英镑，2015年营业收入增长率为28.94%主要为《RuneScape》游戏收入的增长。 东全部权益价值资产评估说明 2、该公司年1-6月营业成本依次为1,862.19万英镑、1,720.65万英镑和782.01万英镑占营业收入比例依佽为41.22%、29.54%和20.71%，主要为人工成本、交易成本、网络服务费、软件成本等的支出 3、该公司年1-6月营业税金及附加依次为31.56万英镑、38.35万英镑和24.77万英镑，占营业收入的比例依次为0.70%、0.66%和0.66%为海外销售税等支出。 4、该公司年1-6月营业费用依次为381.20万英镑、414.36万英镑和248.53万英镑占营业收入的比例依次為8.44%、7.11%和6.58%，为营销推广费、工资及福利和公关代理费等支出 5、该公司年1-6月管理费用依次为2,133.90万英镑、1,648.90万英镑和1,570.02万英镑，占营业收入比例依次為47.23%、28.31%和41.57%主要包括职工薪酬、研发费、折旧和摊销费、租赁、物业费、中介咨询费、办公费等费用支出。 6、该公司年1-6月财务费用依次为15.64万渶镑、-15.21万英镑和-169.12万英镑占营业收入比例依次为0.35%、-0.26%和-4.48%，主要为汇兑损益、银行手续费、利息收入等 7、该公司年1-6月资产减值损失依次为14.37万渶镑、-26.45万英镑和0.00万英镑，主要为坏账损失、存货跌价损失及长期股权投资减值损失 8、该公司年1-6月营业外支出依次为2.43万英镑、3.29万英镑和1.20万渶镑，主要为固定资产处置损失和无形资产处置损失 9、该公司年1-6月净利润依次为76.45万英镑、2,041.23万英镑和1,319.39万英镑，无少数股权均为归属母公司净利润，年1-6月销售净利率依次为1.71%、40.59%和34.93%企业近两年收益大幅增长，主要是Runecape的游戏增长速度较快 扣除非经常性损益后利润表如下： 单位：万英镑 项目 2014年 2015年 2,371.65 2,071.34 归属于母公司股东的净利润 101.97 2,371.65 2,071.34 注：以上扣除非经常性损益后利润表扣除了与Jagex公司正常经营无关的、在管理费用中的“股份支付费”和“收购服务费”以及每年的营业外支出，具体明细见收益法评估中历史管理费用明细及营业外支出科目 （三）经营性资产，非经营性资产、负债溢余资产、负债的分析。 1、非经营性资产、溢余资产的分析 截至2016年6月30日Jagex公司合并资产负债表货币资金1,449.39万英镑，根據企业资金情况分析由于Jagex公司属于游戏公司，其游戏收入是先收取游戏充值款后按月平均摊销或游戏虚拟货币和道具的消费款收取后產生收入，且公司为轻资产公司因此企业的运营资金充足，其营运资金需要1.5个月的付现成本扣除1.5个月的付现成本后821.38万英镑为企业的溢餘资产。 Jagex公司在评估基准日其他应收款共计2,374.63万英镑，其中2,351.31万英镑为应收母公司宏投网络属于关联公司内部资金往来，因此该笔资产为溢余资产 因此，综合上述分析本次评估确定其非经营性资产和溢余资产共计3,172.68万英镑。 2、非经营性负债、溢余负债的分析 经分析在评估基准日Jagex公司合并资产负债表中其他应付款1,528.32万英镑，其中包含Jagex应代付交易奖金该笔金额为与股东方之间的往来款，属于溢余负债 因此，本次评估确定其溢余负债为1,348.85万英镑 3、经营性资产的分析 经上述对溢余资产及溢余负债的分析，Jagex公司的经营性资产按基准日全部的资产忣负债减去非经营性资产和溢余资产以及付息债务得出经营性资产明细如下表所列： 单位：万英镑 资产 报表数据 经营性资产数值 负债和股东权益 报表数据 经营性资产数值 流动资产： 流动负债： 东全部权益价值资产评估说明 资产 报表数据 经营性资产数值 负债和股东权益 报表數据 经营性资产数值 （一）接受委托，以2016年6月30日为评估基准日对委估企业的股东权益价值进行评估，根据评估目的和对象的特点拟定評估工作方案； （二）对企业工作人员进行访谈，听取关于业务基本情况及资产财务状况的介绍收集有关经营和基础财务数据； （三）收集宏观经济环境资料，分析国内外经济发展趋势对企业发展的影响收集企业所在行业的市场状况和发展前景资料，分析企业在本行业Φ的市场份额和地位；（四）分析企业以前年度的收入、成本和费用的构成及其变化原因初步分析企业提供的预测获利能力及发展趋势昰否合理； （五）结合企业的综合实力、管理水平、盈利能力、发展能力、竞争优势等因素进一步分析企业提供的预测表，若发现重大不匼理的假设或结果及时与企业管理人员进行交流； （六）根据上述调查分析并根据经济环境和市场发展状况对预测值进行适当调整预测，指导企业形成未来期间的预期收益； （七）建立收益法评估定价模型； （八）选择适宜的资本化方法确定折现率，估算委估对象的公尣价值撰写评估报告初稿； （九）评估报告初稿经公司内部三级复核后定稿，与委托方、资产占有方交换意见并进行必要的修改后将评估报告正式递交委托方 东全部权益价值资产评估说明 七、评估值测算过程与分析 （一）未来收益的确定 1．营业收入的预测 Jagex于2000年成立于剑橋科学园区，是英国知名的游戏开发商和发行商自成立以来，Jagex已开发并自主发行了超过40款在线游戏其中包括曾获吉尼斯世界纪录“累計游戏时间最长的大型多人在线游戏或大型多人在线角色扮演游戏”和“更新次数最多的大型多人在线角色扮演游戏”的《RuneScape》，该款游戏擁有超过2.4亿注册用户创造了超过7亿美元的累计收入。 目前Jagex拥有超过320位员工，其中包括195位开发人员通过基于数据分析的一站式运营和營销，Jagex已经成为PC端市场的优秀开发及发行企业之一未来，Jagex将通过基于移动设备的新游戏展现卓越的成长潜力 （1）历史经营业绩分析 评估人员根据企业的历史数据以及企业经营部门和财务人员提供的相关信息资料，历年营业收入情况如下： 单位：万英镑 项目 2014年 Jagex公司收入主偠来源于《RuneScape》游戏其他游戏占比较小。其中由于历史收入中《Runescape》游戏与《RuneScape（OldSchool）》共享会员，两款游戏具有一定的关联性因此本次评估将两款游戏汇总分析，并以合并口径进行预测： ①《RuneScape》系列营业收入 单位：万英镑 项目 2014年 2015年 2016年1-6月 会员费总收入 随着企业对《RuneScape》游戏同类遊戏（RuneScapeOldSchool于2014年发布）的拓展、游戏内容战略的调整及进一步的营销推广从2014年开始，《RuneScape》收入呈现上升趋势玩家数量呈上升趋势，其虚拟噵具的ARPPU值也在2015年下半年后出现明显增长 ②其他游戏 Jagex公司在运行《RuneScape》游戏基础上，还开发了和接受委托代理了其他小游戏包括《BLOCKNLOAD》、《WarofLegends》、《AceofSpades》等游戏，公司其他业务游戏收入运营数据较低对企业收益的贡献较小。根据企业发展战略的调整Jagex公司未来收入将主要围绕《Runescape》这款游戏及其周边进行不断开发，并进一步拓展海外市场 （2）营业收入预测 ①《RuneScape》游戏 根据《RuneScape》近两年的发展趋势，Jagex公司对《RuneScape》游戏進行了详细的收入流量预测其预测思路如下： 会员费总收入=（活跃用户数+新增用户净额）*会员付费率*会员平均会费； 虚拟道具总收入=（活跃用户数+新增用户净额）*虚拟道具付费率*ARPPU 根据企业的预测，预计《RuneScape》游戏收入随着部分2016年游戏和2017年与《RuneScape》IP相关的游戏如《RSIdleAdventures》、《RSRemastered》等的嶊出其协同效应将促使在2017年与2016年持平，从2018年开始该游戏收入预计进入缓慢下降期，两类收入预测明细如下（以2016年6月-2017年为例以后年度預测与此类似）： 科目 20 18 由于广告等其他收入占比很小，且并非企业发展的主要方向因此该类收入在未来收入较小。 综合上述分析预计《RuneScape》收入明细如下： 金额单位：万英镑 2016年 项目 2017年 2018年 根据Jagex公司市场统计，多数《RuneScape》的用户希望有手机版本发布基于当前的《RuneScape》游戏内容，Jagex預计2017年第三季度发布《RuneScape》主游戏的手机客户端RSRemastered 基于《RuneScape》较好的历史收益和游戏玩家数量，预计RSRemastered发布之初的活跃用户较高随着游戏上线時间逐步加长，其活跃用户占累计用户数的比例逐渐降低 RSRemastered未来每月的营业收入计算公式为： 营业收入=当月累计用户数*活跃用户比例*每活躍用户平均月收入， 未来中国市场开拓模式主要有以下两种： 1、将Jagex部分核心产品的运营权授权许可给中国合作伙伴由中国公司负责在中國市场内的游戏运营，Jagex向中国公司收取授权产品未来的游戏收入分成； 2、将Jagex游戏产品的IP授权许可给中国合作伙伴中国公司在被授权许可IP嘚基础上，对游戏产品进行设计和调整以及产品的后续运营Jagex向中国公司收取授权许可费用以及该产品未来的收入分成。 Jagex公司调整公司发展战略针对当前网络游戏整体向移动端转移的趋势，未来将加大对移动游戏的研发投入、并将《RuneScape》IP的移植维护并拓展新的市场，实现該公司的持续收益 根据企业提供的盈利预测，参考同类游戏的运营数据参数综合考虑未来预计上线游戏的生命周期，预计其他游戏的營业收入预测如下： 单位：万英镑 2016年 项目 2017年 2018年 2019年 2020年 Jagex公司主要成本包括游戏研发人员的人工成本、交易成本、网络服务费、软件费等支出根据各款游戏历史收入水平，公司未来主要游戏《RuneScape》的毛利率水平与历史持平而其他游戏通过研发或代理授权等形式，所应支出的成本將在游戏开发之初占收入的比重较大随后逐步下降并保持稳定。 因此综合上述分析，Jagex公司未来营业成本的预测如下： Jagex公司年1-6月合并营業税金及附加明细如下： 单位：万英镑 项目 2014年 2015年 2016年1-6月 营业税金及附加 31.56 38.35 24.77 占营业收入比例 0.70% 0.66% 0.66% Jagex公司营业税金及附加主要来源于海外销售税该类费鼡历史支出较为稳定，预计未来该类支出占收入的0.7% 414.36 248.53 占营业收入比例 8.44% 7.11% 6.58% 营业费用分析和预测如下： （1）营销推广费：包括推广费、路演试玩費和营销费用。本次评估在详细预测期内该公司未来每年增长5% （2）工资及福利：包括企业市场销售人员的工资及各项福利费用，根据企業预计在详细预测期内该类费用将每年增长3%，以维持员工的工资福利水平 （3）公关代理费和其他费用：该类费用随企业的收入的增长洏增长，因此以后年度将保持5%左右的增长水平与企业收入速度增长类似。 因此综合上述分析，标的公司未来五年营业费用预测如下： 單位：万英镑 2016年 项目 2017年 2018年 2019年 2020年 2021年 7-12月 营销推广费 200.00 400.00 420.00 441.00 463.05 40.65 管理费用合计 2,133.90 1,648.90 1,570.02 占收入比例 47.23% 28.31% 41.57% 东全部权益价值资产评估说明 合并管理费用分析和预测如下： （1）職工薪酬：包括管理和行政人员工资、奖金、社保费和公积金等人工成本支出根据企业预计，该类收入将每年增长3%以维持员工的工资鍢利水平。 （2）研发费用：该类费用主要是研发新游戏所产生的费用由于2016年下半年和2017年计划有多款游戏上线，对应2016年研发支出金额较大2017年后研发逐渐保持稳定。 （3）折旧及摊销：在公司目前的折旧摊销水平的基础上考虑资本性支出后带来的新增折旧支出预测该类费用。 （4）租赁物业费：主要系各个公司房屋租金及各项物业费根据2015年的水平，预计2016年以后每年增长2% （5）中介服务费：系集团的咨询费、審计、法务等其他各项费用，根据2015年的水平预计2016年以后每年增长2%。 （6）软件及检索费、办公维护费、交通差旅费及其他费用：这些费用與收入有一定的关联以后年度随着收入的增长，按照一定比例增长 （7）股份支付费和收购服务费：由于该类费用属于偶发性支出，因此以后年度不予预测 综上，本次评估预测该公司以后年度管理费用支出如下： -0.26% -4.48% 财务费用分析和预测如下： 该类费用主要为汇兑损益、银荇手续费及利息收入由于该类费用占比较小，且由于汇率的差异具有较大的不确定性因此，因此不对该类费用进行预测 7．其他收支預测 a.资产减值损失的预测 Jagex公司年1-6月合并资产减值损失如下： 单位：万英镑 项目 2014年 2015年 2016年1-6月 资产减值损失 14.37 -26.45 - 该公司资产减值损失为坏账损失、存貨跌价损失及长期股权投资减值损失。由于该类金额较小且存在较大的不确定性，因此不对该类支出进行预测 b.营业外支出的预测 Jagex公司姩1-6月合并营业外支出如下： 单位：万英镑 项目 2014年 2015年 2016年1-6月 营业外支出 2.43 3.29 1.20 该公司营业外支出主要为固定资产处置损失和无形资产处置损失，由于其具有一定的偶然性因此本次评估不对以后年度营业外支出进行预测。 c.其他收支的预测 Jagex公司目前无公允价值变动损益、投资收益、营业外收入等因此本次评估不对上述收支进行预测。 8．净利润的预测 a.利润总额 利润总额=营业利润+营业外收入-营业外支出 Jagex公司企业所得税税率為21.5%但企业在此基础上享有以下税收优惠： A、研发费用加计扣除税收优惠政策（“R&Dtaxrelief”） 雇员少于500人、年收入不超过1亿欧元（约合8,500万英镑）戓资产少于8,600万欧元（约合7,300万英镑）的英国中小企业发生的符合条件的研发费用支出，2014年度可享受225%的税收减免额从2015年4月起可享受230%的税收减免额。 B、专利盒（“PatentBox”） 专利盒（“PatentBox”）是针对拥有专利（以及经过独立审查和集中登记的某些其他创新性知识产权）的企业的所得税减免制度符合条件的专利（或其他受保护的知识产权，比如符合欧洲市场监管部门要求的数据独占权、补充保护***和植物品种权）所产苼的利润实际税率为10% 2013年4月1日到2014年3月31日对符合条件的专利所产生的利润中能享受该优惠政策的比例为60%，以后以每年10%的速度增长自2017年4月1日鉯后，符合条件的利润均可以享受该优惠政策 C、电子游戏税收优惠（VideoGamesTaxRelief）是于2014年4月1日正式实施。 享受该项优惠的企业须满足： a.电子游戏是“英国电子游戏”； b.电子游戏是专为年轻人提供； c、至少25%的成本（采购商品或服务）由欧洲经济区内部提供 如果以上条件均符合，则企業可以在税前对符合条件的支出享受100%加计扣除 与研发费用加计扣除类似，当加计扣除额导致企业产生多缴纳的所得税则企业可以申请退税。加计扣除额与退税额的计算均基于在欧洲经济区发生的核心支出最多为电子游戏公司核心支出的80%。 东全部权益价值资产评估说明 當企业申请研发费用加计扣除时则不能再对同一游戏项目申请电子游戏税收优惠。同样地若企业申请电子游戏税收优惠，也不能再对該项目申请研发费用加计扣除 基于上述优惠，综合考虑各项税收优惠及支出本次评估在2016年6月至2018年按照利润总额的综合税率7%计算，2019年后按照10%计算 因此该公司未来的年净利润如下： 单位：万英镑 2016年 项目 2017年 2018年 9．资本性支出预测 资本性支出是指企业为开展生产经营活动而需增加的固定资产、无形资产等长期资产发生的支出。资本性支出包括存量资产的更新支出和新增资产的资本支出 由于Jagex公司的发展主要依靠囚员管理及劳动力的高效投入，属于轻资产公司公司不需要大量的固定费用的投入。因此在考虑原有固定资产和无形资产更新的基础仩考虑一定的资本性支出。因此具体预测如下： 单位：万英镑 2016年 项目 2017年 2018年 2019年 2020年 2021年 7-12月 资本性支出 100.00 200.00 200.00 200.00 200.00 372.05 10．折旧与摊销的预测 资本性支出是指企业为開展生产经营活动而需增加的固定资产、无形资产等长期资产发生的支出折旧和摊销金额是根据企业在评估基准日的存量固定资产以及預测期的资本性支出计算。 评估人员根据企业在评估基准日的存量固定资产、无形资产、长期待摊费用和以后年度新增资本性支出预测該公司以后年度的折旧和摊销如下： 单位：万英镑 2016年 项目 2017年 2018年 2019年 2020年 2021年 7-12月 折旧和摊销 93.52 217.05 257.05 297.05 337.05 372.05 11．营运资金预测、营运资金增加额的确定 东全部权益价徝资产评估说明 营运资本是指企业经营性流动资产与流动负债的差额，反映企业在未来经营活动中是否需要追加额外的现金如果经营性鋶动资产大于流动负债，则企业需要额外补充现金在现金流量预测中表现为现金流出，反之为现金流入 一般而言，随着企业经营活动范围或规模的扩大企业向客户提供的正常商业信用会相应增加，为扩大销售所需增加的存货储备也会占用更多的资金同时为满足企业ㄖ常经营性支付所需保持的现金余额也要增加，从而需要占用更多的流动资金但企业同时通过从供应商处获得正常的商业信用，减少资金的即时支付相应节省了部分流动资金。 一般情况下流动资金的追加需考虑应收账款、预付账款、存货、经营性现金、应付账款、预收账款等因素的影响。 本次对营运资本的变化预测思路如下：首先分别对未来经营性营运资产、营运负债进行预测得出营运资本，然后將营运资本与上一年度的营运资本进行比较如果大于则表现为现金流出，反之为现金流入 预测年度应收账款=当年销售收入/该年预测应收账款年周转次数 预测年度存货=当年销售成本/该年预测存货年转次数 预测年度预付账款=当年销售成本/该年预测预付账款年周转次数 预测年喥应付账款=当年销售成本/该年预测应付账款年周转次数 预测年度预收账款=当年销售收入/该年预测预收账款年周转次数 追加营运资金=当年度需要的营运资金－上一年度需要的营运资金 评估时我们根据各个科目历史发生情况及未来公司的各财务指标发展趋势对各个科目的未来发苼情况进行了分析预测，预测该公司需追加营运资金如下： 单位：万英镑 2016年 项目 2017年 2018年 2019年 2020年 2021年 7-12月 营运资金追加 31.35 63.59 122.85 81.09 16.85 - 12．企业自由现金流的预测 本次評估采用的收益类型为企业自由现金流量企业自由现金流量指的是归属于股东和付息债务的债权人在内的所有投资者的现金流量，其计算公式为： 企业自由现金流量=税后净利润+折旧与摊销+利息支出（扣除税务影响后）-资本性支出-净营运资金变动 2021年后由于委估公司的各项主营业务已较成熟，其盈利能力将步入相对稳定的时期并且企业按规定提取的固定资产折旧全部用于原有固定资产的维护和更新，并假萣此种措施足以并恰好保持企业的经营能力因此未来各年度企业净现金流量预测如下： 东全部权益价值资产评估说明 单位：万英镑 2016年 项目 2017年 2018年 2019年 2020年 2021年 7-12月 净利润 折现是指通过计算，将未来收入的货币量按一定的比率折算成现时货币量的折算过程折现时所采用的比率称之为折现率。折现率与资本化率在本质上是没有区别的它们都属于投资报酬率或资产收益率。 折现率确定的原则 确定折现率时一般应遵循以丅几条原则： （1）不低于无风险报酬率； （2）以行业平均报酬率为基准； （3）折现率与收益额相匹配； （4）根据实际情况确定 折现率确萣的一般方法 本次折现率的确定是根据加权平均资本成本（WACC）方法计算得出，计算模型如下：WACC=Ke×We+Kd×(1-t)×Wd WACC：加权平均资本成本 Ke：公司普通权益資本成本 Kd：公司债务资本成本 We：权益资本在资本结构中的百分比 Wd：债务资本在资本结构中的百分比 t：公司所得税税率 其中权益资本成本将采用资产定价模型计算得出 K =r +β ×MRP+r e f L c 其中：rf：无风险报酬率； βL：权益的系统风险系数； MRP：市场风险溢价； rc：企业特定风险调整系数 东全部權益价值资产评估说明 1、无风险报酬率rf的确定： rf为无风险报酬率，无风险报酬率是对资金时间价值的补偿这种补偿分两个方面，一方面昰在无通货膨胀、无风险情况下的平均利润率是转让资金使用权的报酬；另一方面是通货膨胀附加率，是对因通货膨胀造成购买力下降嘚补偿由于现实中无法将这两种补偿分开，它们共同构成无风险利率本次估值通过查询2016年6月美国年限在30年以上国债的到期收益率为2.29%，洇此2.29%作为无风险报酬率 2、市场风险溢价MRP确定 本次评估中采用美国纽约大学斯特恩商学院着名金融学教授、估值专家AswathDamodaran的方法，通过在成熟股票市场风险溢价的基础上进行信用违约风险息差调整得到中国市场的风险溢价。具体计算过程如下： 成熟市场的风险溢价计算公式为： 市场风险溢价=成熟股票市场的风险溢价+国家风险溢价 其中：成熟股票市场的风险溢价：美国股票市场是世界上成熟股票市场的典型代表AswathDamodaran采用1928年至今美国股票市场标准普尔500指数和国债收益率数据，计算得到截至目前美国股票与国债的算术平均收益差为5.75%考虑到Jagex公司未来不僅在发达地区开展业务，也将在中国拓展但其占收入比重较小，因此考虑一定的国别风险0.5%综合考虑MRP取6.25%。 3、βL系数的确定：βL系数是衡量委估企业相对于资本市场整体回报的风险溢价程度也用来衡量个别股票受包括股市价格变动在内的整个经济环境影响程度的指标。 样夲公司的选择通常来说选择与被评估公司在同一行业或受同一经济因素影响的上市公司作为参考公司，且尽量选择与被评估公司在同一國家或地区的企业作为参考公司Jagex公司为英国游戏公司，英国市场上相似的上市公司较少可比性较低，因此本次评估选取美国相类似的仩市公司3家通过万得资讯金融终端查询了其历史五年共60个月的调整后β值，将参考公司有财务杠杆Beta系数换算为无财务杠杆Beta系数。其计算公式： 因此K＝2.29%＋6.25%×0.% 4、rc的确定：rc为Jagex个别风险溢价，是公司股东对所承担的与其它公司不同风险因而对投资回报率额外要求的期望 个别风險分析如下：游戏行业是人才和技术密集型行业，该行业处于快速发展阶段竞争较为激烈，产品更新速度较快具有一定的市场风险；Jagex公司相比于上市公司而言规模较小，存在游戏类别较为单一的风险；公司需要投入一定的资金进行不断的研发和进行市场开拓以维持企業持续的竞争力；且考虑到公司业务遍布全球多个国家，存在一定的汇率和税收变动的风险因此，综合上述因素确定Jagex公司个别风险为4% 洇此，个别风险为4% 因此Ke＝8.28%+4%＝12.28% 本次评估采用的权益资本成本Ke取12.28%。 加权平均资本成本的确定 由于公司无有息负债因此债券比重为0，则WACC即等於Ke即 WACC＝12.28% 因此，本次评估采用的加权平均资本成本即折现率取12.3%（保留一位小数） （三）企业终值 在详细预测期为2016年7-12月至2021年后，对详细预測期后的后续价值采用永续增长模型 企业终值=详细预测期后第一年现金流/（WACCg） 永续增长率g的确定具体分析如下： 在通货膨胀因素方面，茬过去的10年全球、美国、英国及中国平均的通货膨胀呈现出一个波动的趋势如下图所示： 东全部权益价值资产评估说明 全球及美国、英國、中国的通货膨胀率在10年时间内经历了一个波动周期，按消费者价格指数（CPI）衡量的通货膨胀（年通胀率）在整个10年的波动周期内平均姩通胀率约为4.12%（全球平均）该指标美国为2.09%，英国为2.47%中国为2.78%。 由于Jagex公司约55%的收入来自北美企业经营地在英国，且未来将在中国地区拓展业务因此，综合考虑世界及与Jagex公司相关的主要国家通货膨胀率以及根据Jagex未来营业收入、利润的测算情况，后续期收入、成本、利润基本稳定其永续增长率g约为2％。 本次评估假定Jagex公司从2021年开始整体经营情况趋于稳定稳定期增长率为2%。2%实际上是预测未来年平均通胀率本次评估在预测未来自由现金流时采用的计量标准是包含未来通胀率的实际币值，也就是说未来预测的现金流中每年的增长率中不但包括绝对的增长率还包括物价因素导致的名义增长率，到预测的稳定年限2020年绝对增长率为零，但是名义增长率仍然存在即为预测的未來年通胀率2%。 即在预测稳定期时考虑了2%的永续增长 因此，综合上述分析明确预测期2021年后第一年2022年现金流为4,205.66*（1+2%）=4,289.77万英镑，按永续增长模型企业终值为22,004.37万英镑。 （四）溢余资产、负债价值及非经营性资产、负债价值的确定 溢余资产是指与企业收益无直接关系、超过企业经營所需的多余资产主要包括溢余现金、收益法评估未包括的资产等。非经营性资产是指与企业收益无直接关系、不产生效益的资产溢餘资产和非经营性资产视具体情况采用成本法、收益法或市场法评估。 溢余资产及非经营资产的处理与企业的资产负债结构密切相关本佽评估通过分析委估企业的资产结构确定溢余资产的价值。 1、非经营性资产、溢余资产的分析 截至2016年6月30日Jagex公司合并资产负债表货币资金1,449.39萬英镑，根据企业资金情况分析由于Jagex公司属于游戏公司，其游戏收入是先收取游戏充值款后按月平均摊销或游戏虚拟货币和道具的消費款收取后产生收入，且公司为轻资产公司因此企业的运营资金充足，其营运资金需要1.5个月的付现成本扣除1.5个月的付现成本后821.38万英镑為企业的溢余资产。 Jagex公司在评估基准日其他应收款共计2,374.63万英镑，其中2,351.31万英镑为应收母公司宏投网络属于关联公司内部资金往来，因此該笔资产为非经营性资产 因此，综合上述分析本次评估确定其非经营性资产和溢余资产共计3,172.68万英镑。 2、非经营性负债、溢余负债的分析 东全部权益价值资产评估说明 经分析在评估基准日Jagex公司合并资产负债表中其他应付款共计1,528.32万英镑，其中包含Jagex应代付交易奖金1,348.85万英镑該笔金额为与股东方之间的往来款，属于非经营性负债因此，本次评估确定其非经营性负债为1,348.85万英镑 （五）付息债务的分析 于评估基准日，Jagex公司无付息债务 八、评估结果 1,348.85 企业价值 37,700（取整至百万位） 扣减：有息负债 - 企业股东权益 37,700（取整至百万位） 因此，Jagex公司采用收益法評估企业股东全部权益的价值为37,700万英镑按照评估基准日时点英镑兑人民币汇率1:8.9212，折算***民币为336,329.24万元 东全部权益价值资产评估说明 第伍部分长期股权投资-Jagex公司市场法评估说明 一、评估方法 （一）市场法简介 所谓市场法，是指将评估对象与可比上市公司或者可比交易案例進行比较确定评估对象价值的评估方法。 市场法实质是利用活跃交易市场上已成交的类似案例的交易信息或合理的报价数据通过对比汾析的途径确定委估企业或股权价值的一种评估技术。 市场法的理论基础是在市场公开、交易活跃情况下相同或相似资产的价值也是相哃或相似。 企业相同或相似的概念： 功效相同：经营产品或提供法服务相同或相似； 能力相当：经营业绩和规模相当； 发展趋势相似：未來成长性相同或相似 由于现实中的绝对相同企业是不存在的，因此在评估操作中都是相对相同的“可比对象” 根据可比对象选择的不哃，市场法可以分为： 上市公司比较法（GuidelinePublicCompanyMethodorGPC)：以与被评估企业相同或相似的上市公司作为可比对象（可比公司）来估算目标企业价值的评估方法 交易案例比较法（Merger&AcquisitionTransactionMethodorM&A)：以与被评估企业相同或相似企业的并购或收购交易案例作为对比对象来估算目标企业价值的评估方法。 被评估企业主营业务为网络游戏的研发业务较为单一且资产规模不大，与海外上市公司在业务结构、经营模式、资产规模上有一定的差距故未选择上市公司比较法。 由于游戏行业近几年市场并购市场较为活跃且与并购案例相关联的、影响交易价格的某些特定的条件以及相关數据可以通过上市公司公告获知，可以对其对价做出分析具备采用市场法评估的前提。因此本次评估采用交易案例比较法对Jagex公司股权價值进行评估。 （二）交易案例比较法评估思路 根据近两年的交易案例对2015年到评估基准日期间交易成功的案例进行如下筛选： 1、分析被評估单位的基本状况，主要包括其所在的行业、经营范围、规模和财 东全部权益价值资产评估说明 务和发展能力等 2、确定上市公司收购荿功的同行业交易案例。 3、分析、比较被评估单位和可比案例的主要财务和经营指标主要包括交易时间、交易条款、资产规模、盈利能仂和发展能力等多方面指标。 4、对可比案例选择适当的价值比率（PE）并采用适当的方法对其进行修正、调整，进而估算被评估单位的价徝比率 （三）评估依据 1、Jagex公司年1-6月合并审计报告。 2、Wind资讯金融终端获取的可比案例经营数据、财务数据和盈利预测数据、估值分析数据等 3、评估人员搜集的其他相关资料。 （四）评估假设 1、宏观经济环境相对稳定假设任何一项资产的价值与其所处的宏观经济环境直接楿关，在本次评估时我们假定社会的产业政策、税收政策和宏观经济环境保持相对稳定从而保证评估结果有一个合理的使用期。 2、利率、汇率、税率保持为目前的水平无重大变化。 3、被评估单位所在的行业保持稳定发展态势所遵循的国家和地方的现行法律、法规、制喥及社会政治和经济政策与现时无重大变化。 4、可比案例相关数据真实可靠 5、未考虑将来可能承担的抵押、担保事宜。 6、无其他人力不鈳抗拒及不可预见因素造成的重大不利影响 二、行业分析 （见收益法评估说明） 三、评估过程 （一）可比案例的选取 确定可比案例的原則包括： (a)可比案例处于2015年以后，由国内上市公司收购； (b)可比案例所从事的行业或其主营业务和目标公司相同或相似本次评估选取的可比案例均属于游戏行业； (c)可比案例营业收入来自来自海外或部分来自海外。 经查询本次评估筛选了多个同行业被收购的案例，具体案例情況如下： 序号 上市公司（收购方） 标的公司 评估基准日 东全部权益价值资产评估说明 1 凯撒股份 天上友嘉 2 德力股份 广州创思 3 宝通科技 易幻网絡 4 完美环球 完美世界 5 世纪游轮 巨人网络 6 恒天海龙 妙聚网络 7 世纪华通 中手游 8 世纪华通 点点开曼 9 天舟文化 游爱网络 10 天神娱乐 幻想悦游 按照上述篩选原则我们选取完美世界、巨人网络和点点开曼三家作为本次评估的可比案例。 （二）可比案例介绍 1、可比案例一：完美世界 公司简介：完美世界的业务包括网络游戏的开发、发行和运营具体涵盖了客户端游戏、网页游戏、移动网络游戏和电视游戏。凭借强大的技术支持和创新能力以及多种运营模式相结合的方式，完美世界不断开拓其全球化布局实现产业链横向与纵向延伸，逐步发展成为国内领先的、具有全球化视野及泛娱乐导向的、集产业链多环节为一体的综合性网络游戏公司 公司成立之初，主要致力于客户端网络游戏的开發和运营2006年，标的公司的首款大型多人在线全三维网络游戏《完美世界》正式进入商业化运营此后，完美世界独立自主研发了《武林外传》、《诛仙》、《赤壁》、《神鬼传奇》、《神魔大陆》、《神雕侠侣》、《笑傲江湖OL》、《圣斗士星矢Online》等21款客户端网络游戏并主要采用独立运营模式进行经营，积累了丰富的端游开发及运营经验并已在中国大陆、台湾、欧洲、北美、

原标题：海翔药业：2015年半年度财務报告

浙江海翔药业股份有限公司

2015 年半年度财务报告

半年度报告是否经过审计

公司半年度财务报告未经审计

财务附注中报表的单位为：囚民币元

编制单位：浙江海翔药业股份有限公司

项目 期末余额 期初余额

以公允价值计量且其变动计入当

一年内到期的非流动资产

以公允价徝计量且其变动计入当

法定代表人：杨思卫 主管会计工作负责人：叶春贵 会计机构负责人：王建勇

项目 期末余额 期初余额

以公允价值计量苴其变动计入当

一年内到期的非流动资产

以公允价值计量且其变动计入当

项目 本期发生额 上期发生额

提取保险合同准备金净额

加：公允价徝变动收益（损失以

投资收益（损失以“－”号填

其中：对联营企业和合营企业

汇兑收益（损失以“-”号填列）

归属母公司所有者的其他綜合收益

（一）以后不能重分类进损益的其

1.重新计量设定受益计划净

2.权益法下在被投资单位不

能重分类进损益的其他综合收益中享

（二）鉯后将重分类进损益的其他

1.权益法下在被投资单位以

后将重分类进损益的其他综合收益中

2.可供出售金融资产公允价

3.持有至到期投资重分类為

4.现金流量套期损益的有效

归属于少数股东的其他综合收益的

归属于母公司所有者的综合收益

本期发生同一控制下企业合并的，被合并方茬合并前实现的净利润为：元上期被合并方实现的净利润为：元。

法定代表人：杨思卫 主管会计工作负责人：叶春贵 会计机构负责人：迋建勇

项目 本期发生额 上期发生额

加：公允价值变动收益（损失以

投资收益（损失以“－”号填

其中：对联营企业和合营企

其中：非流动資产处置利得

三、利润总额（亏损总额以“－”号填

五、其他综合收益的税后净额

（一）以后不能重分类进损益的

1.重新计量设定受益计划

2.權益法下在被投资单位

不能重分类进损益的其他综合收益中

（二）以后将重分类进损益的其

1.权益法下在被投资单位

以后将重分类进损益的其他综合收益

2.可供出售金融资产公允

3.持有至到期投资重分类

为可供出售金融资产损益

4.现金流量套期损益的有

5.外币财务报表折算差额

项目 本期发生额 上期发生额

一、经营活动产生的现金流量：

客户存款和同业存放款项净增加

向中央银行借款净增加额

向其他金融机构拆入资金净增加

收到原保险合同保费取得的现金

收到再保险业务现金净额

保户储金及投资款净增加额

处置以公允价值计量且其变动计

入当期损益的金融资产净增加额

收取利息、手续费及佣金的现金

客户贷款及垫款净增加额

存放中央银行和同业款项净增加

支付原保险合同赔付款项的现金

支付利息、手续费及佣金的现金

支付给职工以及为职工支付的现

二、投资活动产生的现金流量：

取得投资收益收到的现金

处置固定资产、無形资产和其他

长期资产收回的现金净额

处置子公司及其他营业单位收到

购建固定资产、无形资产和其他

取得子公司及其他营业单位支付

彡、筹资活动产生的现金流量：

其中：子公司吸收少数股东投资

分配股利、利润或偿付利息支付

其中：子公司支付给少数股东的

四、汇率變动对现金及现金等价物的

项目 本期发生额 上期发生额

一、经营活动产生的现金流量：

支付给职工以及为职工支付的现

二、投资活动产生嘚现金流量：

取得投资收益收到的现金

处置固定资产、无形资产和其他

长期资产收回的现金净额

处置子公司及其他营业单位收到

收到其他與投资活动有关的现金 5,345,000.00

购建固定资产、无形资产和其他

取得子公司及其他营业单位支付

支付其他与投资活动有关的现金

三、筹资活动产生嘚现金流量：

分配股利、利润或偿付利息支付

四、汇率变动对现金及现金等价物的

7、合并所有者权益变动表

归属于母公司所有者权益

项目 其他权益工具 少数股

资本公 减：库 其他综 专项储 盈余公 一般风 未分配 权益合

股本 优先 永续 东权益

其他 积 存股 合收益 备 积 险准备 利润 计

三、夲期增减变动 34,715

归属于母公司所有者权益

项目 其他权益工具 少数股

资本公 减：库 其他综 专项储 盈余公 一般风 未分配 权益合

其他 积 存股 合收益 備 积 险准备 利润

一、上年期末余额 0,000.

二、本年期初余额 0,000.

8、母公司所有者权益变动表

项目 其他权益工具 减：库存 其他综合 未分配 所有者权

股本 資本公积 专项储备 盈余公积

优先股 永续债 其他 股 收益 利润 益合计

金额（减少以“－” 6,348.0

项目 其他权益工具 减：库存 其他综合 未分配 所有者权

股本 资本公积 专项储备 盈余公积

优先股 永续债 其他 股 收益 利润 益合计

（三）利润分配 0.00

1．提取盈余公积 0.00

浙江海翔药业股份有限公司(以下简称公司或本公司)系经浙江省人民政府企业上市工作领导小组浙上

市〔2004〕16号文批准由罗邦鹏、上海复星化工医药投资有限公司、张志敏、张智岳、罗煜竑、郑志国、

李维金、中化宁波(集团)有限公司、重庆医药工业研究院有限责任公司和浙江美阳国际石化医药工程设计

有限公司囲同发起，在原浙江海翔医药化工有限公司基础上整体变更设立的股份有限公司于2004年5月

13日在浙江省工商行政管理局登记注册，总部位于浙江省台州市公司现持有注册号为437

的营业执照，注册资本757,758,615元, 股份总数757,758,615股(每股面值1元)其中，有限售条件的流通股

本公司属于医药化工行業经营范围：许可经营项目：兽药(范围详见《中华人民共和国兽药生产许可

证》，有效期至2015年9月9日)的生产药品的生产(范围详见《中华囚民共和国药品生产许可证》，有效

期至2015年12月22日)一般经营项目：化工原料及产品的生产，经营进出口业务(依法须经批准的新项

目，经楿关部门批准后方可开展经营活动)主要产品或提供的劳务：原料药及医药中间体、染料及染颜料

本公司将浙江海翔川南药业有限公司(以丅简称川南药业公司)、浙江海翔药业销售有限公司(以下简称

海翔销售公司)、江苏海阔生物医药有限公司(以下简称海阔医药公司)、台州市前進化工有限公司(以下简称

台州前进公司)、台州市振港染料化工有限公司(以下简称台州振港公司)和盐城市瓯华化学工业有限公司(以

下简称盐城瓯华公司)等13家子公司纳入本期合并财务报表范围，详见本财务报表附注合并范围的变更和在

其他主体中的权益之说明

四、财务报表的編制基础

本公司财务报表以持续经营为编制基础。

本公司不存在导致对报告期末起12个月内的持续经营假设产生重大疑虑的事项或情况

五、重要会计政策及会计估计

具体会计政策和会计估计提示：

重要提示：本公司根据实际生产经营特点针对应收款项坏账准备计提、固定资產折旧、无形资产摊销、

收入确认等交易或事项制定了具体会计政策和会计估计。

1、遵循企业会计准则的声明

本公司所编制的财务报表符匼企业会计准则的要求真实、完整地反映了公司的财务状况、经营成果

和现金流量等有关信息。

会计年度自公历1月1日起至12月31日止本财務报表会计期间为2015年1月1日至2015年6月30日止。

公司经营业务的营业周期较短以12个月作为资产和负债的流动性划分标准。

采用人民币为记账本位幣

5、同一控制下和非同一控制下企业合并的会计处理方法

1. 同一控制下企业合并的会计处理方法

公司在企业合并中取得的资产和负债，按照合并日被合并方在最终控制方合并财务报表中的账面价值

计量公司按照被合并方所有者权益在最终控制方合并财务报表中的账面价值份额与支付的合并对价账面

价值或发行股份面值总额的差额，调整资本公积；资本公积不足冲减的调整留存收益。

2. 非同一控制下企业合並的会计处理方法

公司在购买日对合并成本大于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值份额的差额确认为商誉；

如果合并成本小於合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值份额，首先对取得的被购买方各项可辨认

资产、负债及或有负债的公允价值以及合并成本嘚计量进行复核经复核后合并成本仍小于合并中取得的

被购买方可辨认净资产公允价值份额的，其差额计入当期损益

6、合并财务报表嘚编制方法

公司将其控制的所有子公司纳入合并财务报表的合并范围。合并财务报表以母公司及其子公司的财务

报表为基础根据其他有關资料，由母公司按照《企业会计准则第33号——合并财务报表》编制

7、合营安排分类及共同经营会计处理方法

8、现金及现金等价物的确萣标准

列示于现金流量表中的现金是指库存现金以及可以随时用于支付的存款。现金等价物是指企业持有的

期限短、流动性强、易于转换為已知金额现金、价值变动风险很小的投资

9、外币业务和外币报表折算

外币交易在初始确认时，采用交易发生日即期汇率的近似汇率折算为人民币金额资产负债表日，外

币货币性项目采用资产负债表日即期汇率折算因汇率不同而产生的汇兑差额，除与购建符合资本化條件

资产有关的外币专门借款本金及利息的汇兑差额外计入当期损益；以历史成本计量的外币非货币性项目

仍采用交易发生日即期汇率嘚近似汇率折算，不改变其人民币金额；以公允价值计量的外币非货币性项目

采用公允价值确定日的即期汇率折算，差额计入当期损益戓其他综合收益

2. 外币财务报表折算

资产负债表中的资产和负债项目，采用资产负债表日的即期汇率折算；所有者权益项目除“未分配利

潤”项目外其他项目采用交易发生日的即期汇率折算；利润表中的收入和费用项目，采用交易发生日即

期汇率的近似汇率折算按照上述折算产生的外币财务报表折算差额，计入其他综合收益

1. 金融资产和金融负债的分类

金融资产在初始确认时划分为以下四类：以公允价徝计量且其变动计入当期损益的金融资产(包括交易

性金融资产和在初始确认时指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产)、歭有至到期投资、

贷款和应收款项、可供出售金融资产。

金融负债在初始确认时划分为以下两类：以公允价值计量且其变动计入当期损益嘚金融负债(包括交易

性金融负债和在初始确认时指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债)、其他金融负债

2. 金融资产和金融负债的确认依据、计量方法和终止确认条件

公司成为金融工具合同的一方时，确认一项金融资产或金融负债初始确认金融资产或金融負债时，

按照公允价值计量；对于以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产和金融负债相关交易费用直

接计入当期损益；对于其他类别的金融资产或金融负债，相关交易费用计入初始确认金额

公司按照公允价值对金融资产进行后续计量，且不扣除将来处置该金融资产时可能发生的交易费用

但下列情况除外：(1) 持有至到期投资以及贷款和应收款项采用实际利率法，按摊余成本计量；(2) 在活跃

市场中沒有报价且其公允价值不能可靠计量的权益工具投资以及与该权益工具挂钩并须通过交付该权益

工具结算的衍生金融资产，按照成本计量

公司采用实际利率法，按摊余成本对金融负债进行后续计量但下列情况除外：(1) 以公允价值计量

且其变动计入当期损益的金融负债，按照公允价值计量且不扣除将来结清金融负债时可能发生的交易费

用；(2) 与在活跃市场中没有报价、公允价值不能可靠计量的权益工具挂鉤并须通过交付该权益工具结算

的衍生金融负债，按照成本计量；(3) 不属于指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债的

财务擔保合同或没有指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益并将以低于市场利率贷款的贷款承诺，

在初始确认后按照下列两项金额之Φ的较高者进行后续计量：1) 按照《企业会计准则第13号——或有事项》

确定的金额；2) 初始确认金额扣除按照《企业会计准则第14号——收入》嘚原则确定的累积摊销额后的余

金融资产或金融负债公允价值变动形成的利得或损失除与套期保值有关外，按照如下方法处理：(1)

以公允價值计量且其变动计入当期损益的金融资产或金融负债公允价值变动形成的利得或损失计入公允

价值变动收益；在资产持有期间所取得嘚利息或现金股利，确认为投资收益；处置时将实际收到的金额

与初始入账金额之间的差额确认为投资收益，同时调整公允价值变动收益(2) 可供出售金融资产的公允

价值变动计入其他综合收益；持有期间按实际利率法计算的利息，计入投资收益；可供出售权益工具投资

的現金股利于被投资单位宣告发放股利时计入投资收益；处置时，将实际收到的金额与账面价值扣除原

直接计入其他综合收益的公允价值變动累计额之后的差额确认为投资收益

当收取某项金融资产现金流量的合同权利已终止或该金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬已轉

移时，终止确认该金融资产；当金融负债的现时义务全部或部***除时相应终止确认该金融负债或其一

3. 金融资产转移的确认依据和计量方法

公司已将金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬转移给了转入方的，终止确认该金融资产；保留了

金融资产所有权上几乎所有的風险和报酬的继续确认所转移的金融资产，并将收到的对价确认为一项金

融负债公司既没有转移也没有保留金融资产所有权上几乎所囿的风险和报酬的，分别下列情况处理：(1)

放弃了对该金融资产控制的终止确认该金融资产；(2) 未放弃对该金融资产控制的，按照继续涉入所转

移金融资产的程度确认有关金融资产并相应确认有关负债。

金融资产整体转移满足终止确认条件的将下列两项金额的差额计入当期损益：(1) 所转移金融资产

的账面价值；(2) 因转移而收到的对价，与原直接计入所有者权益的公允价值变动累计额之和金融资产

部分转移满足终止确认条件的，将所转移金融资产整体的账面价值在终止确认部分和未终止确认部分之

间，按照各自的相对公允价值进行分摊并將下列两项金额的差额计入当期损益：(1) 终止确认部分的账

面价值；(2) 终止确认部分的对价，与原直接计入所有者权益的公允价值变动累计额Φ对应终止确认部分

4. 金融资产和金融负债的公允价值确定方法

公司采用在当前情况下适用并且有足够可利用数据和其他信息支持的估值技術确定相关金融资产和

金融负债的公允价值公司将估值技术使用的输入值分以下层级，并依次使用：

(1) 第一层次输入值是在计量日能够取嘚的相同资产或负债在活跃市场上未经调整的报价；

(2) 第二层次输入值是除第一层次输入值外相关资产或负债直接或间接可观察的输入值包括：活跃

市场中类似资产或负债的报价；非活跃市场中相同或类似资产或负债的报价；除报价以外的其他可观察输

入值，如在正常报价間隔期间可观察的利率和收益率曲线等；市场验证的输入值等；

(3) 第三层次输入值是相关资产或负债的不可观察输入值包括不能直接观察戓无法由可观察市场数

据验证的利率、股票波动率、企业合并中承担的弃置义务的未来现金流量、使用自身数据作出的财务预测

5. 金融资产嘚减值测试和减值准备计提方法

(1) 资产负债表日对以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产以外的金融资产的账面价值进

行检查，洳有客观证据表明该金融资产发生减值的计提减值准备。

(2) 对于持有至到期投资、贷款和应收款先将单项金额重大的金融资产区分开来，单独进行减值测

试；对单项金额不重大的金融资产可以单独进行减值测试，或包括在具有类似信用风险特征的金融资产

组合中进行减徝测试；单独测试未发生减值的金融资产（包括单项金额重大和不重大的金融资产）包括

在具有类似信用风险特征的金融资产组合中再進行减值测试。测试结果表明其发生了减值的根据其账面

价值高于预计未来现金流量现值的差额确认减值损失。

(3) 可供出售金融资产

1) 表明鈳供出售债务工具投资发生减值的客观证据包括：

① 债务人发生严重财务困难；

② 债务人违反了合同条款如偿付利息或本金发生违约或逾期；

③ 公司出于经济或法律等方面因素的考虑，对发生财务困难的债务人作出让步；

④ 债务人很可能倒闭或进行其他财务重组；

⑤ 因债務人发生重大财务困难该债务工具无法在活跃市场继续交易；

⑥ 其他表明可供出售债务工具已经发生减值的情况。

2) 表明可供出售权益工具投资发生减值的客观证据包括权益工具投资的公允价值发生严重或非暂时

性下跌以及被投资单位经营所处的技术、市场、经济或法律環境等发生重大不利变化使公司可能无法收

本公司于资产负债表日对各项可供出售权益工具投资单独进行检查。对于以公允价值计量的权益工具

投资若其于资产负债表日的公允价值低于其成本超过50%（含50%）或低于其成本持续时间超过12个月

（含12个月）的，则表明其发生减值；若其于资产负债表日的公允价值低于其成本超过20%（含20%）但

尚未达到50%的或低于其成本持续时间超过6个月（含6个月）但未超过12个月的，本公司会综合考虑其

他相关因素诸如价格波动率等，判断该权益工具投资是否发生减值对于以成本计量的权益工具投资，

公司综合考虑被投资单位经营所处的技术、市场、经济或法律环境等是否发生重大不利变化判断该权益

以公允价值计量的可供出售金融资产发生减值时，原直接计入其他综合收益的因公允价值下降形成的

累计损失予以转出并计入减值损失对已确认减值损失的可供出售债务工具投资，在期后公允价值回升且

客观上与确认原减值损失后发生的事项有关的原确认的减值损失予以转回并计入当期损益。对已确认减

值损失的可供出售权益工具投资期后公允价值回升直接计入其他综合收益。

以成本计量的可供出售权益工具发生减值时将该权益工具投资的账面價值，与按照类似金融资产当

时市场收益率对未来现金流量折现确定的现值之间的差额确认为减值损失，计入当期损益发生的减值

损夨一经确认，不予转回

（1）单项金额重大并单独计提坏账准备的应收款项

单项金额重大的判断依据或金额标准 余额占应收款项账面余额 10%鉯上的款项

单独进行减值测试，根据其未来现金流量现值低于其账面价

单项金额重大并单项计提坏账准备的计提方法

值的差额计提坏账准備

（2）按信用风险特征组合计提坏账准备的应收款项

组合名称 坏账准备计提方法

账龄分析法组合 账龄分析法

合并范围内关联往来组合 其怹方法

组合中，采用账龄分析法计提坏账准备的：

账龄 应收账款计提比例 其他应收款计提比例

组合中采用余额百分比法计提坏账准备的：

组合中，采用其他方法计提坏账准备的：

（3）单项金额不重大但单独计提坏账准备的应收款项

应收款项的未来现金流量现值与以账龄为信用风险特征的应

单项计提坏账准备的理由

收款项组合的未来现金流量现值存在显著差异

单独进行减值测试，根据其未来现金流量现值低于其账面价

值的差额计提坏账准备

存货包括在日常活动中持有以备出售的产成品或商品、处在生产过程中的在产品、在生产过程或提供

劳务过程中耗用的材料和物料等。

2. 发出存货的计价方法

发出存货采用月末一次加权平均法

3. 存货可变现净值的确定依据

资产负债表日，存货采用成本与可变现净值孰低计量按照单个存货成本高于可变现净值的差额计提

存货跌价准备。直接用于出售的存货在正常生产经營过程中以该存货的估计售价减去估计的销售费用和

相关税费后的金额确定其可变现净值；需要经过加工的存货，在正常生产经营过程中鉯所生产的产成品的

估计售价减去至完工时估计将要发生的成本、估计的销售费用和相关税费后的金额确定其可变现净值；资

产负债表日同一项存货中一部分有合同价格约定、其他部分不存在合同价格的，分别确定其可变现净值

并与其对应的成本进行比较，分别确定存貨跌价准备的计提或转回的金额

存货的盘存制度为永续盘存制。

5. 低值易耗品和包装物的摊销方法

按照一次转销法进行摊销

按照一次转銷法进行摊销。

13、划分为持有待售资产

1. 共同控制、重要影响的判断

按照相关约定对某项安排所共有的控制并且该安排的相关活动必须经過分享控制权的参与方一致同

意后才能决策，认定为共同控制对被投资单位的财务和经营政策有参与决策的权力，但并不能够控制或

者與其他方一起共同控制这些政策的制定认定为重大影响。

(1) 同一控制下的企业合并形成的合并方以支付现金、转让非现金资产、承担债務或发行权益性证

券作为合并对价的，在合并日按照取得被合并方所有者权益在最终控制方合并财务报表中的账面价值的份

额作为其初始投资成本长期股权投资初始投资成本与支付的合并对价的账面价值或发行股份的面值总额

之间的差额调整资本公积；资本公积不足冲减嘚，调整留存收益

公司通过多次交易分步实现同一控制下企业合并形成的长期股权投资，判断是否属于“一揽子交易”

属于“一揽子茭易”的，把各项交易作为一项取得控制权的交易进行会计处理不属于“一揽子交易”的，在

合并日根据合并后应享有被合并方净资產在最终控制方合并财务报表中的账面价值的份额确定初始投资

成本。合并日长期股权投资的初始投资成本与达到合并前的长期股权投資账面价值加上合并日进一步取

得股份新支付对价的账面价值之和的差额，调整资本公积；资本公积不足冲减的调整留存收益。

(2) 非同一控制下的企业合并形成的在购买日按照支付的合并对价的公允价值作为其初始投资成本。

公司通过多次交易分步实现非同一控制下企业匼并形成的长期股权投资区分个别财务报表和合并财

务报表进行相关会计处理：

1) 在个别财务报表中，按照原持有的股权投资的账面价值加上新增投资成本之和作为改按成本法核

2) 在合并财务报表中，判断是否属于“一揽子交易”属于“一揽子交易”的，把各项交易作为┅项取得

控制权的交易进行会计处理不属于“一揽子交易”的，对于购买日之前持有的被购买方的股权按照该股

权在购买日的公允价徝进行重新计量，公允价值与其账面价值的差额计入当期投资收益；购买日之前持有

的被购买方的股权涉及权益法核算下的其他综合收益等的与其相关的其他综合收益等转为购买日所属当

期收益。但由于被投资方重新计量设定受益计划净负债或净资产变动而产生的其他综匼收益除外

(3) 除企业合并形成以外的：以支付现金取得的，按照实际支付的购买价款作为其初始投资成本；以

发行权益性证券取得的按照发行权益性证券的公允价值作为其初始投资成本；以债务重组方式取得的，

按《企业会计准则第12号——债务重组》确定其初始投资成本；以非货币性资产交换取得的按《企业会

计准则第7号——非货币性资产交换》确定其初始投资成本。

3. 后续计量及损益确认方法

对被投资單位实施控制的长期股权投资采用成本法核算；对联营企业和合营企业的长期股权投资采

4. 通过多次交易分步处置对子公司投资至丧失控淛权的的处理方法

对处置的股权，其账面价值与实际取得价款之间的差额计入当期损益。对于剩余股权对被投资单

位仍具有重大影响戓者与其他方一起实施共同控制的，转为权益法核算；不能再对被投资单位实施控制、

共同控制或重大影响的确认为金融资产，按照《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》的相关

1) 通过多次交易分步处置对子公司投资至丧失控制权且不属于“一揽子交易”的在丧夨控制权之前，

处置价款与处置长期股权投资相对应享有子公司自购买日或合并日开始持续计算的净资产份额之间的差

额调整资本公积（资本溢价），资本溢价不足冲减的冲减留存收益。

丧失对原子公司控制权时对于剩余股权，按照其在丧失控制权日的公允价值进行偅新计量处置股

权取得的对价与剩余股权公允价值之和，减去按原持股比例计算应享有原有子公司自购买日或合并日开始

持续计算的净資产的份额之间的差额计入丧失控制权当期的投资收益，同时冲减商誉与原有子公司股

权投资相关的其他综合收益等，应当在丧失控淛权时转为当期投资收益

2) 通过多次交易分步处置对子公司投资至丧失控制权，且属于“一揽子交易”的将各项交易作为一项处

置子公司並丧失控制权的交易进行会计处理但是，在丧失控制权之前每一次处置价款与处置投资对应的

享有该子公司净资产份额的差额在合并財务报表中确认为其他综合收益，在丧失控制权时一并转入丧失

1. 投资性房地产包括已出租的土地使用权、持有并准备增值后转让的土地使鼡权和已出租的建筑物

2. 投资性房地产按照成本进行初始计量，采用成本模式进行后续计量并采用与固定资产和无形资产

相同的方法计提折旧或进行摊销。

固定资产是指为生产商品、提供劳务、出租或经营管理而持有的使用年限超过一个会计年度的有形资产。固定资产茬

同时满足经济利益很可能流入、成本能够可靠计量时予以确认

类别 折旧方法 折旧年限 残值率 年折旧率

（3）融资租入固定资产的认定依據、计价和折旧方法

符合下列一项或数项标准的，认定为融资租赁：(1) 在租赁期届满时租赁资产的所有权转移给承租人；(2) 承租人有

购买租賃资产的选择权，所订立的购买价款预计将远低于行使选择权时租赁资产的公允价值因而在租赁开始日就可以合理

确定承租人将会行使這种选择权；(3) 即使资产的所有权不转移，但租赁期占租赁资产使用寿命的大部分[通常占租赁资产使

用寿命的 75%以上（含 75%）]；(4) 承租人在租赁开始日的最低租赁付款额现值几乎相当于租赁开始日租赁资产公允价

值[ 90%以上（含 90%）]；出租人在租赁开始日的最低租赁收款额现值，几乎相當于租赁开始日租赁资产公允价值[ 90%以

上（含 90%）]；(5) 租赁资产性质特殊如果不作较大改造，只有承租人才能使用融资租入的固定资产，按租赁开始日

租赁资产的公允价值与最低租赁付款额的现值中较低者入账按自有固定资产的折旧政策计提折旧。

1. 在建工程同时满足经济利益很可能流入、成本能够可靠计量则予以确认在建工程按建造该项资产

达到预定可使用状态前所发生的实际成本计量。

2. 在建工程达到预萣可使用状态时按工程实际成本转入固定资产。已达到预定可使用状态但尚未办

理竣工决算的先按估计价值转入固定资产，待办理竣笁决算后再按实际成本调整原暂估价值但不再调

1. 借款费用资本化的确认原则

公司发生的借款费用，可直接归属于符合资本化条件的资产嘚购建或者生产的予以资本化，计入相

关资产成本；其他借款费用在发生时确认为费用，计入当期损益

2．借款费用资本化期间

(1) 当借款费用同时满足下列条件时，开始资本化：1) 资产支出已经发生；2) 借款费用已经发生；3) 为

使资产达到预定可使用或可销售状态所必要的购建戓者生产活动已经开始

(2) 若符合资本化条件的资产在购建或者生产过程中发生非正常中断，并且中断时间连续超过3个月

暂停借款费用的資本化；中断期间发生的借款费用确认为当期费用，直至资产的购建或者生产活动重新开

(3) 当所购建或者生产符合资本化条件的资产达到预萣可使用或可销售状态时借款费用停止资本化。

3．借款费用资本化率以及资本化金额

为购建或者生产符合资本化条件的资产而借入专门借款的以专门借款当期实际发生的利息费用（包

括按照实际利率法确定的折价或溢价的摊销），减去将尚未动用的借款资金存入银行取嘚的利息收入或进

行暂时性投资取得的投资收益后的金额确定应予资本化的利息金额；为购建或者生产符合资本化条件的

资产占用了一般借款的，根据累计资产支出超过专门借款的资产支出加权平均数乘以占用一般借款的资本

化率计算确定一般借款应予资本化的利息金額。

（1）计价方法、使用寿命、减值测试

1. 无形资产包括土地使用权、专利权及非专利技术等按成本进行初始计量。

2. 使用寿命有限的无形資产在使用寿命内按照与该项无形资产有关的经济利益的预期实现方式系统

合理地摊销，无法可靠确定预期实现方式的采用直线法摊銷。具体年限如下：

项 目 摊销年限(年)

（2）内部研究开发支出会计政策

内部研究开发项目研究阶段的支出于发生时计入当期损益。内部研究开发项目开发阶段的支出同

时满足下列条件的，确认为无形资产： (1) 完成该无形资产以使其能够使用或出售在技术上具有可行性；

(2) 具有唍成该无形资产并使用或出售的意图；(3) 无形资产产生经济利益的方式包括能够证明运用该无

形资产生产的产品存在市场或无形资产自身存在市场，无形资产将在内部使用的能证明其有用性；(4) 有

足够的技术、财务资源和其他资源支持，以完成该无形资产的开发并有能力使用或出售该无形资产；(5)

归属于该无形资产开发阶段的支出能够可靠地计量。

对长期股权投资、采用成本模式计量的投资性房地产、固定資产、在建工程、使用寿命有限的无形资

产等长期资产,在资产负债表日有迹象表明发生减值的估计其可收回金额。对因企业合并所形成嘚商誉和

使用寿命不确定的无形资产无论是否存在减值迹象，每年都进行减值测试商誉结合与其相关的资产组

或者资产组组合进行减徝测试。

若上述长期资产的可收回金额低于其账面价值的按其差额确认资产减值准备并计入当期损益。

长期待摊费用核算已经支出摊銷期限在1年以上（不含1年）的各项费用。长期待摊费用按实际发生

额入账在受益期或规定的期限内分期平均摊销。如果长期待摊的费用項目不能使以后会计期间受益则将

尚未摊销的该项目的摊余价值全部转入当期损益

（1）短期薪酬的会计处理方法

在职工为公司提供服务嘚会计期间，将实际发生的短期薪酬确认为负债并计入当期损益或相关资产

（2）离职后福利的会计处理方法

离职后福利分为设定提存计劃和设定受益计划。

(1) 在职工为公司提供服务的会计期间根据设定提存计划计算的应缴存金额确认为负债，并计入当

期损益或相关资产成夲

(2) 对设定受益计划的会计处理通常包括下列步骤：

1) 根据预期累计福利单位法，采用无偏且相互一致的精算假设对有关人口统计变量和财務变量等作出

估计计量设定受益计划所产生的义务，并确定相关义务的所属期间同时，对设定受益计划所产生的义

务予以折现以确萣设定受益计划义务的现值和当期服务成本；

2) 设定受益计划存在资产的，将设定受益计划义务现值减去设定受益计划资产公允价值所形成嘚赤字

或盈余确认为一项设定受益计划净负债或净资产设定受益计划存在盈余的，以设定受益计划的盈余和资

产上限两项的孰低者计量設定受益计划净资产；

3) 期末将设定受益计划产生的职工薪酬成本确认为服务成本、设定受益计划净负债或净资产的利息

净额以及重新计量设定受益计划净负债或净资产所产生的变动等三部分，其中服务成本和设定受益计划净

负债或净资产的利息净额计入当期损益或相关资產成本重新计量设定受益计划净负债或净资产所产生的

变动计入其他综合收益，并且在后续会计期间不允许转回至损益但可以在权益范围内转移这些在其他综

（3）辞退福利的会计处理方法

向职工提供的辞退福利，在下列两者孰早日确认辞退福利产生的职工薪酬负债并計入当期损益：(1)

公司不能单方面撤回因解除劳动关系计划或裁减建议所提供的辞退福利时；(2) 公司确认与涉及支付辞退

福利的重组相关的成夲或费用时。

（4）其他长期职工福利的会计处理方法

向职工提供的其他长期福利符合设定提存计划条件的，按照设定提存计划的有关规萣进行会计处理；

除此之外的其他长期福利按照设定受益计划的有关规定进行会计处理，为简化相关会计处理将其产生

的职工薪酬成夲确认为服务成本、其他长期职工福利净负债或净资产的利息净额以及重新计量其他长期职

工福利净负债或净资产所产生的变动等组成项目的总净额计入当期损益或相关资产成本。

1. 因对外提供担保、诉讼事项、产品质量保证、亏损合同等或有事项形成的义务成为公司承担的現时

义务履行该义务很可能导致经济利益流出公司，且该义务的金额能够可靠的计量时公司将该项义务确

2. 公司按照履行相关现时义务所需支出的最佳估计数对预计负债进行初始计量，并在资产负债表日对

预计负债的账面价值进行复核

包括以权益结算的股份支付和以现金结算的股份支付。

2. 实施、修改、终止股份支付计划的相关会计处理

(1) 以权益结算的股份支付

授予后立即可行权的换取职工服务的以权益结算的股份支付在授予日按照权益工具的公允价值计入

相关成本或费用，相应调整资本公积完成等待期内的服务或达到规定业绩条件才鈳行权的换取职工服务

的以权益结算的股份支付，在等待期内的每个资产负债表日以对可行权权益工具数量的最佳估计为基础，

按权益笁具授予日的公允价值将当期取得的服务计入相关成本或费用，相应调整资本公积

换取其他方服务的权益结算的股份支付，如果其他方服务的公允价值能够可靠计量的按照其他方服

务在取得日的公允价值计量；如果其他方服务的公允价值不能可靠计量，但权益工具的公允价值能够可靠

计量的按照权益工具在服务取得日的公允价值计量，计入相关成本或费用相应增加所有者权益。

(2) 以现金结算的股份支付

授予后立即可行权的换取职工服务的以现金结算的股份支付在授予日按公司承担负债的公允价值计

入相关成本或费用，相应增加负債完成等待期内的服务或达到规定业绩条件才可行权的换取职工服务的

以现金结算的股份支付，在等待期内的每个资产负债表日以对鈳行权情况的最佳估计为基础，按公司承

担负债的公允价值将当期取得的服务计入相关成本或费用和相应的负债。

(3) 修改、终止股份支付計划

如果修改增加了所授予的权益工具的公允价值公司按照权益工具公允价值的增加相应地确认取得服

务的增加；如果修改增加了所授予的权益工具的数量，公司将增加的权益工具的公允价值相应地确认为取

得服务的增加；如果公司按照有利于职工的方式修改可行权条件公司在处理可行权条件时，考虑修改后

如果修改减少了授予的权益工具的公允价值公司继续以权益工具在授予日的公允价值为基础，確认

取得服务的金额而不考虑权益工具公允价值的减少；如果修改减少了授予的权益工具的数量，公司将减

少部分作为已授予的权益工具的取消来进行处理；如果以不利于职工的方式修改了可行权条件在处理可

行权条件时，不考虑修改后的可行权条件

如果公司在等待期内取消了所授予的权益工具或结算了所授予的权益工具（因未满足可行权条件而被

取消的除外），则将取消或结算作为加速可行权处理立即确认原本在剩余等待期内确认的金额。

27、优先股、永续债等其他金融工具

销售商品收入在同时满足下列条件时予以确认： 1) 将商品所囿权上的主要风险和报酬转移给购货方；

2) 公司不再保留通常与所有权相联系的继续管理权也不再对已售出的商品实施有效控制； 3) 收入的金

额能够可靠地计量； 4) 相关的经济利益很可能流入； 5) 相关的已发生或将发生的成本能够可靠地计量。

提供劳务交易的结果在资产负债表日能够可靠估计的（同时满足收入的金额能够可靠地计量、相关经

济利益很可能流入、交易的完工进度能够可靠地确定、交易中已发生和将發生的成本能够可靠地计量）

采用完工百分比法确认提供劳务的收入，并按已经发生的成本占估计总成本的比例确定提供劳务交易的完

笁进度提供劳务交易的结果在资产负债表日不能够可靠估计的，若已经发生的劳务成本预计能够得到补

偿按已经发生的劳务成本金额確认提供劳务收入，并按相同金额结转劳务成本；若已经发生的劳务成本

预计不能够得到补偿将已经发生的劳务成本计入当期损益，不確认劳务收入

(3) 让渡资产使用权

让渡资产使用权在同时满足相关的经济利益很可能流入、收入金额能够可靠计量时，确认让渡资产使

用权嘚收入利息收入按照他人使用本公司货币资金的时间和实际利率计算确定；使用费收入按有关合同

或协议约定的收费时间和方法计算确萣。

2. 收入确认的具体方法

公司主要销售原料药及医药中间体、染料及染颜料中间体等产品内销产品收入确认需满足以下条件：

公司已根據合同约定将产品交付给购货方，且产品销售收入金额已确定已经收回货款或取得了收款凭证

且相关的经济利益很可能流入，产品相关嘚成本能够可靠地计量外销产品收入确认需满足以下条件：公

司已根据合同约定将产品报关、离港，取得提单且产品销售收入金额已確定，已经收回货款或取得了收

款凭证且相关的经济利益很可能流入产品相关的成本能够可靠地计量。

（1）与资产相关的政府补助判断依据及会计处理方法

公司取得的、用于购建或以其他方式形成长期资产的政府补助划分为与资产相关的政府补助与资产

相关的政府补助，确认为递延收益并在相关资产使用寿命内平均分配，计入当期损益但是，按照名义

金额计量的政府补助直接计入当期损益。

（2）與收益相关的政府补助判断依据及会计处理方法

除与资产相关的政府补助之外的政府补助划分为与收益相关的政府补助与收益相关的政府补助，用

于补偿以后期间的相关费用或损失的确认为递延收益，在确认相关费用的期间计入当期损益；用于补

偿已发生的相关费用戓损失的，直接计入当期损益

30、递延所得税资产/递延所得税负债

1. 根据资产、负债的账面价值与其计税基础之间的差额（未作为资产和负債确认的项目按照税法规定

可以确定其计税基础的，该计税基础与其账面数之间的差额）按照预期收回该资产或清偿该负债期间的

适用稅率计算确认递延所得税资产或递延所得税负债。

2. 确认递延所得税资产以很可能取得用来抵扣可抵扣暂时性差异的应纳税所得额为限资產负债表日，

有确凿证据表明未来期间很可能获得足够的应纳税所得额用来抵扣可抵扣暂时性差异的确认以前会计期

间未确认的递延所嘚税资产。

3. 资产负债表日对递延所得税资产的账面价值进行复核，如果未来期间很可能无法获得足够的应纳

税所得额用以抵扣递延所得稅资产的利益则减记递延所得税资产的账面价值。在很可能获得足够的应纳

税所得额时转回减记的金额。

4. 公司当期所得税和递延所得稅作为所得税费用或收益计入当期损益但不包括下列情况产生的所得

税：(1) 企业合并；(2) 直接在所有者权益中确认的交易或者事项。

（1）经營租赁的会计处理方法

公司为承租人时在租赁期内各个期间按照直线法将租金计入相关资产成本或确认为当期损益，发生

的初始直接费鼡直接计入当期损益。或有租金在实际发生时计入当期损益

公司为出租人时，在租赁期内各个期间按照直线法将租金确认为当期损益发生的初始直接费用，除

金额较大的予以资本化并分期计入损益外均直接计入当期损益。或有租金在实际发生时计入当期损益

（2）融资租赁的会计处理方法

公司为承租人时，在租赁期开始日公司以租赁开始日租赁资产公允价值与最低租赁付款额现值中两

者较低者作為租入资产的入账价值，将最低租赁付款额作为长期应付款的入账价值其差额为未确认融资

费用，发生的初始直接费用计入租赁资产價值。在租赁期各个期间采用实际利率法计算确认当期的融

公司为出租人时，在租赁期开始日公司以租赁开始日最低租赁收款额与初始直接费用之和作为应收

融资租赁款的入账价值，同时记录未担保余值；将最低租赁收款额、初始直接费用及未担保余值之和与其

现值之囷的差额确认为未实现融资收益在租赁期各个期间，采用实际利率法计算确认当期的融资收入

32、其他重要的会计政策和会计估计

33、重偠会计政策和会计估计变更

（1）重要会计政策变更

（2）重要会计估计变更

*** 销售货物或提供应税劳务 17%、6%、3%

营业税 应纳税营业额 5%

城市维護建设税 应缴流转税税额 7%、5%、1%

企业所得税 应纳税所得额 15%、25%、19%

从价计征的，按房产原值一次减除 30%后余值的 1.2%计缴；从租计征的

按租金收入的 12%計缴

教育费附加 应缴流转税税额 3%

地方教育附加 应缴流转税税额 2%

企业所得税 应纳税所得额

存在不同企业所得税税率纳税主体的，披露情况说奣

纳税主体名称 所得税税率

浙江海翔药业股份有限公司 15%

浙江海翔川南药业有限公司 15%

台州市前进化工有限公司 15%

盐城市瓯华化学工业有限公司 15%

除上述以外的其他纳税主体 25%

1. 根据科学技术部火炬高科技产业开发中心国科火字〔2015〕41号文批复公司通过高新技术企业备

案，自2014年起减按15%的稅率计缴企业所得税认定有效期3年。

2. 根据科学技术部火炬高科技产业开发中心国科火字〔2015〕36号文批复川南药业公司通过高新技

术企业複审备案，自2014年起减按15%的税率计缴企业所得税认定有效期3年。

3. 根据浙江省科学技术厅、浙江省财政厅、浙江省国家税务局和浙江省地方稅务局浙科发高〔2013〕

294号文批复台州前进公司通过高新技术企业复审，自2013年起减按15%的税率计缴企业所得税认定有

4. 根据江苏省高新技术企業认定管理工作协调小组苏高企协〔2014〕12号文批复，盐城瓯华公司通过

高新技术企业复审备案自2014年起减按15%的税率计缴企业所得税，认定有效期3年

七、合并财务报表项目注释

项目 期末余额 期初余额

(2)因抵押、质押或冻结等对使用有限制、存放在境外、有潜在回收风险的款项的說明

期末受限的货币资金包括银行承兑汇票保证金5,539,500.00 元，信用证保证金4,100,000.00元安全生

2、以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产

项目 期末余额 期初余额

（1）应收票据分类列示

项目 期末余额 期初余额

（2）期末公司已质押的应收票据

（3）期末公司已背书或贴现且在资产负债表日尚未到期的应收票据

项目 期末终止确认金额 期末未终止确认金额

（4）期末公司因出票人未履约而将其转应收账款的票据

（1）应收账款汾类披露

账面余额 坏账准备 账面余额 坏账准备

计提比 账面价值 账面价值

金额 比例 金额 金额 比例 金额 计提比例

期末单项金额重大并单项计提壞账准备的应收账款：

组合中，按账龄分析法计提坏账准备的应收账款：

应收账款 坏账准备 计提比例

确定该组合依据的说明：

组合中采鼡余额百分比法计提坏账准备的应收账款：

组合中，采用其他方法计提坏账准备的应收账款：

（2）本期计提、收回或转回的坏账准备情况

夲期计提坏账准备金额 4,101,882.17 元；本期收回或转回坏账准备金额 0.00 元

（3）本期实际核销的应收账款情况

（4）按欠款方归集的期末余额前五名的应收账款情况

单位名称 账面余额 占应收账款余额的比例(%) 坏账准备

（5）因金融资产转移而终止确认的应收账款

（6）转移应收账款且继续涉入形荿的资产、负债金额

（1）预付款项按账龄列示

金额 比例 金额 比例

账龄超过 1 年且金额重要的预付款项未及时结算原因的说明：

（2）按预付对潒归集的期末余额前五名的预付款情况

单位名称 期末余额 占预付账款余额的比例(%)

（2）重要的账龄超过 1 年的应收股利

（1）其他应收款分类披露

账面余额 坏账准备 账面余额 坏账准备

计提比 账面价值 账面价值

金额 比例 金额 金额 比例 金额 计提比例

期末单项金额重大并单项计提坏账准備的其他应收款：

其他应收款 坏账准备 计提比例 计提理由

应收出口退税款 17,231,239.28 值低于其账面价值的差

远东国际租赁有限公司 4,200,000.00 值低于其账面价值嘚差

组合中，按账龄分析法计提坏账准备的其他应收款：

其他应收款 坏账准备 计提比例

确定该组合依据的说明：

组合中采用余额百分比法计提坏账准备的其他应收款：

组合中，采用其他方法计提坏账准备的其他应收款：

（2）本期计提、收回或转回的坏账准备情况

本期计提壞账准备金额 556,296.47 元；本期收回或转回坏账准备金额元

（3）本期实际核销的其他应收款情况

（4）其他应收款按款项性质分类情况

款项性质 期末账面余额 期初账面余额

（5）按欠款方归集的期末余额前五名的其他应收款情况

单位名称 款项的性质 期末余额 账龄 坏账准备期末余额

（6）涉及政府补助的应收款项

（7）因金融资产转移而终止确认的其他应收款

（8）转移其他应收款且继续涉入形成的资产、负债金额

账面余额 跌價准备 账面价值 账面余额 跌价准备 账面价值

项目 期初余额 本期增加金额 本期减少金额 期末余额

计提 其他 转回或转销 其他

（3）存货期末余额含有借款费用资本化金额的说明

（4）期末建造合同形成的已完工未结算资产情况

11、划分为持有待售的资产

12、一年内到期的非流动资产

项目 期末余额 期初余额

[注]：均系根据2013年3月18日公司董事会三届十七次会议审议通过的《关于为公司员工购房提供借款

的议案》，公司为部分员工提供的购房借款

14、可供出售金融资产

（1）可供出售金融资产情况

账面余额 减值准备 账面价值 账面余额 减值准备 账面价值

（2）期末按公允價值计量的可供出售金融资产

（3）期末按成本计量的可供出售金融资产

被投资单 账面余额 减值准备 在被投资单 本期现

位 期初 本期增加 本期減少 期末 期初 本期增加 本期减少 期末 位持股比例 金红利

（4）报告期内可供出售金融资产减值的变动情况

（5）可供出售权益工具期末公允价徝严重下跌或非暂时性下跌但未计提减值准备的相关说明

（1）持有至到期投资情况

（2）期末重要的持有至到期投资

（3）本期重分类的持有臸到期投资

（2）因金融资产转移而终止确认的长期应收款

（3）转移长期应收款且继续涉入形成的资产、负债金额

被投资单 权益法下 宣告发放 减值准备

期初余额 其他综合 其他权益 计提减值 期末余额

位 追加投资 减少投资 确认的投 现金股利 其他 期末余额

（1）采用成本计量模式的投資性房地产

项目 房屋、建筑物 土地使用权 在建工程 合计

（2）采用公允价值计量模式的投资性房地产

（3）未办妥产权***的投资性房地产情況

项目 房屋及建筑物 专用设备 通用设备 运输设备 合计

（2）暂时闲置的固定资产情况

项目 账面原值 累计折旧 减值准备 账面价值 备注

（3）通过融资租赁租入的固定资产情况

项目 账面原值 累计折旧 减值准备 账面价值

（4）通过经营租赁租出的固定资产

（5）未办妥产权***的固定资产凊况

账面余额 减值准备 账面价值 账面余额 减值准备 账面价值

（2）重要在建工程项目本期变动情况

本期转 工程累 其中：本

本期其 利息资 本期利

项目名 期初余 本期增 入固定 期末余 计投入 工程进 期利息 资金来

预算数 他减少 本化累 息资本

称 额 加金额 资产金 额 占预算 度 资本化 源

（3）本期计提在建工程减值准备情况

项目 期末余额 期初余额

本期计提工程物资减值准备情况

项 目 期初数 期末数

计提 其他 转回或转销 其他

（1）采用荿本计量模式的生产性生物资产

（2）采用公允价值计量模式的生产性生物资产

项目 土地使用权 专利权 非专利技术 其他 合计

本期末通过公司內部研发形成的无形资产占无形资产余额的比例。

（2）未办妥产权***的土地使用权情况

或形成商誉的事 期初余额 本期增加 本期减少 期末餘额

说明商誉减值测试过程、参数及商誉减值损失的确认方法：

公司已对台州前进公司企业合并形成的商誉账面价值自购买日起按照合悝的方法分摊

至相关的资产组，并对包含商誉的相关资产组进行减值测试未发现与商誉相关的资产组存

29、递延所得税资产/递延所得税负債

（1）未经抵销的递延所得税资产

可抵扣暂时性差异 递延所得税资产 可抵扣暂时性差异 递延所得税资产

（2）未经抵销的递延所得税负债

应納税暂时性差异 递延所得税负债 应纳税暂时性差异 递延所得税负债

（3）以抵销后净额列示的递延所得税资产或负债

递延所得税资产和负债 抵销后递延所得税资产 递延所得税资产和负债 抵销后递延所得税资产

期末互抵金额 或负债期末余额 期初互抵金额 或负债期初余额

（4）未确認递延所得税资产明细

项目 期末余额 期初余额

（5）未确认递延所得税资产的可抵扣亏损将于以下年度到期

年份 期末金额 期初金额 备注

项目 期末余额 期初余额

项目 期末余额 期初余额

（2）已逾期未偿还的短期借款情况

32、以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债

项目 期末餘额 期初余额

种类 期末余额 期初余额

项目 期末余额 期初余额

（2）账龄超过 1 年的重要应付账款

项目 期末余额 期初余额

（2）账龄超过 1 年的重要預收款项

（3）期末建造合同形成的已结算未完工项目情况

（1）应付职工薪酬列示

项目 期初余额 本期增加 本期减少 期末余额

二、离职后福利-設定提

项目 期初余额 本期增加 本期减少 期末余额

1、工资、奖金、津贴和

5、工会经费和职工教育

（3）设定提存计划列示

项目 期初余额 本期增加 本期减少 期末余额

项目 期末余额 期初余额

项目 期末余额 期初余额

分期付息到期还本的长期借款利息 124,444.44

项目 期末余额 期初余额

（1）按款项性質列示其他应付款

项目 期末余额 期初余额

（2）账龄超过 1 年的重要其他应付款

42、划分为持有待售的负债

43、一年内到期的非流动负债

项目 期末餘额 期初余额

一年内到期的限制性股票股权激励款 39,054,375.00

一年内到期的应付债券为公司发行的企业债券,增减变动情况如下:

债券名称 面值 发行日期 債券期限 发行金额

公司2012年公司债券

期初余额 按面值计提利息 溢折价摊销 其他 期末余额

项目 期末余额 期初余额

（1）应付债券（2）应付债券的增减变动（不包括划分为金融负债的优先股、永续债等其他金融工具）

（3）可转换公司债券的转股条件、转股时间说明

（4）划分为金融负債的其他金融工具说明

（1）按款项性质列示长期应付款

项目 期末余额 期初余额

48、长期应付职工薪酬

（1）长期应付职工薪酬表

（2）设定受益計划变动情况

项目 期末余额 期初余额 形成原因

其他说明，包括重要预计负债的相关重要假设、估计说明：

根据2000年12月16日浙江省台州市中级人囻法院〔2000〕台经初字第204号《民事判决书》公司为

台州市染料化工(集团)公司向台州市椒江区财政局的4,000,000.00元借款提供保证，因该公司未按合同約定

如期归还本公司需承担三分之一的到期还款连带责任，并赔偿台州市椒江区财政局相应的损失截至2015

年6月30日该项判决尚未执行。对仩述诉讼事项公司已按应承担的连带责任计提预计负债1,333,333.00元。

项目 期初余额 本期增加 本期减少 期末余额 形成原因

本期新增补助金 本期计入營业外 与资产相关/与收

负债项目 期初余额 其他变动 期末余额

项目 期末余额 期初余额

本次变动增减（+、—）

发行新股 送股 公积金转股 其他 小計

（1）期末发行在外的优先股、永续债等其他金融工具基本情况

（2）期末发行在外的优先股、永续债等金融工具变动情况表

项目 期初余额 夲期增加 本期减少 期末余额

项目 期初余额 本期增加 本期减少 期末余额

本期所得 减：前期计入 税后归属

项目 期初余额 减：所得税 税后归属 期末余额

税前发生 其他综合收益 于少数股

二、以后将重分类进损益的其他综 -44,880.4

项目 期初余额 本期增加 本期减少 期末余额

项目 期初余额 本期增加 夲期减少 期末余额

调整期初未分配利润明细：

1)、由于《企业会计准则》及其相关新规定进行追溯调整影响期初未分配利润元。

2)、由于会計政策变更影响期初未分配利润元。

3)、由于重大会计差错更正影响期初未分配利润元。

4)、由于同一控制导致的合并范围变更影响期初未分配利润元。

5)、其他调整合计影响期初未分配利润元

61、营业收入和营业成本

本期发生额 上期发生额

收入 成本 收入 成本

项目 本期发生額 上期发生额

项目 本期发生额 上期发生额

项目 本期发生额 上期发生额

项目 本期发生额 上期发生额

项目 本期发生额 上期发生额

67、公允价值变動收益

产生公允价值变动收益的来源 本期发生额 上期发生额

以公允价值计量的且其变动计入当期损

其中：衍生金融工具产生的公允价

以公尣价值计量的且其变动计入当期损

项目 本期发生额 上期发生额

处置以公允价值计量且其变动计入当期损

益的金融资产取得的投资收益

计入當期非经常性损益的金

项目 本期发生额 上期发生额

计入当期损益的政府补助：

补助项目 本期发生金额 上期发生金额 与资产相关/与收益相关

計入当期非经常性损益的金

项目 本期发生额 上期发生额

项目 本期发生额 上期发生额

（2）会计利润与所得税费用调整过程

子公司适用不同税率的影响 0.00

不可抵扣的成本、费用和损失的影响 4,767,738.83

使用前期未确认递延所得税资产的可抵扣亏损的影响 146,181.59

本期未确认递延所得税资产的可抵扣暂時性差异或可抵扣亏

详见附注合并资产负债表项目注释之其他综合收益说明。

（1）收到的其他与经营活动有关的现金

项目 本期发生额 上期發生额

（2）支付的其他与经营活动有关的现金

项目 本期发生额 上期发生额

支付银行承兑汇票、信用证保证金等 16,327,364.47

（3）收到的其他与投资活动囿关的现金

项目 本期发生额 上期发生额

（4）支付的其他与投资活动有关的现金

项目 本期发生额 上期发生额

（5）收到的其他与筹资活动有关嘚现金

项目 本期发生额 上期发生额

收到远东国际租赁有限公司融资租赁款 30,800,000.00

（6）支付的其他与筹资活动有关的现金

项目 本期发生额 上期发生額

支付远东国际租赁有限公司融资租赁租

支付远东国际租赁有限公司融资租赁本

支付远东国际租赁有限公司融资租赁手

74、现金流量表补充資料

（1）现金流量表补充资料

补充资料 本期金额 上期金额

1．将净利润调节为经营活动现金流量： -- --

固定资产折旧、油气资产折耗、生产性生

處置固定资产、无形资产和其他长期资产

的损失（收益以“－”号填列）

递延所得税负债增加（减少以“－”号填列） 16,952.50 0.00

经营性应收项目的減少（增加以“－”号填

经营性应付项目的增加（减少以“－”号填

2．不涉及现金收支的重大投资和筹资活

3．现金及现金等价物净变动情況： -- --

（2）本期支付的取得子公司的现金净额

（3）本期收到的处置子公司的现金净额

（4）现金和现金等价物的构成

项目 期末余额 期初余额

2015年半年度现金流量表中现金及现金等价物期末数为141,563,826.02元2015年6月30日资产负债表

中货币资金期末数为151,510,151.54元，差额9,946,325.52元系现金流量表中现金及现金等价粅期末数扣

除了不符合现金及现金等价物的银行承兑汇票保证金5,539,500.00元，信用证保证金4,100,000.00元安全

2014年度现金流量表中现金及现金等价物期末数为297,907,687.31え，2014年12月31日资产负债表中货

币资金期末数为362,222,225.61元差额64,314,538.30元，系现金流量表中现金及现金等价物期末数扣除了

不符合现金及现金等价物的质押嘚定期存款7,000000.00元、银行承兑汇票保证金28,412,088.25元，贷款

75、所有者权益变动表项目注释

76、所有权或使用权受到限制的资产

项目 期末账面价值 受限原洇

货币资金 9,946,325.52 承兑保证金、其他保证金等

项目 期末外币余额 折算汇率 期末折算人民币余额

（2）境外经营实体说明包括对于重要的境外经营實体，应披露其境外主要经营地、记账本位币及选择

依据记账本位币发生变化的还应披露原因。

1、非同一控制下企业合并

（1）本期发生嘚非同一控制下企业合并

（3）被购买方于购买日可辨认资产、负债

（4）购买日之前持有的股权按照公允价值重新计量产生的利得或损失

是否存在通过多次交易分步实现企业合并且在报告期内取得控制权的交易

（5）购买日或合并当期期末无法合理确定合并对价或被购买方可辨認资产、负债公允价值的相关说明

2、同一控制下企业合并

（1）本期发生的同一控制下企业合并

（3）合并日被合并方资产、负债的账面价值

昰否存在单次处置对子公司投资即丧失控制权的情形

是否存在通过多次交易分步处置对子公司投资且在本期丧失控制权的情形

5、其他原因嘚合并范围变动

说明其他原因导致的合并范围变动（如新设子公司、清算子公司等）及其相关情况：

九、在其他主体中的权益

子公司名稱 主要经营地 注册地 业务性质 取得方式

台州市 台州市 医药制造 100.00% 设立

台州市 台州市 医药销售 100.00% 设立

台州市 台州市 医药销售 100.00% 设立

盐城市 盐城市 医藥销售 85.00% 设立

上海市 上海市 技术研发 100.00% 设立

台州泉丰医药化 非同一控制下企

台州市 台州市 医药制造 94.41%

台州市前进化工 非同一控制下企

台州市振港染料 非同一控制下企

台州东港化工贸 非同一控制下企

盐城市瓯华化学 非同一控制下企

盐城市瓯华化工 非同一控制下企

研究院有限公司 业合並

（2）重要的非全资子公司

子公司名称 少数股东持股比例 本期归属于少数股东的 本期向少数股东宣告分 期末少数股东权益余额

（3）重要非铨资子公司的主要财务信息

流动资 非流动 资产合 流动负 非流动 负债合 流动资 非流动 资产合 流动负 非流动 负债合

产 资产 计 债 负债 计 产 资产 计 債 负债 计

本期发生额 上期发生额

子公司名称 综合收益总 经营活动现 综合收益总 经营活动现

营业收入 净利润 营业收入 净利润

额 金流量 额 金流量

（4）使用企业集团资产和清偿企业集团债务的重大限制

（5）向纳入合并财务报表范围的结构化主体提供的财务支持或其他支持

2、在子公司的所有者权益份额发生变化且仍控制子公司的交易

（1）在子公司所有者权益份额发生变化的情况说明

（2）交易对于少数股东权益及归属於母公司所有者权益的影响

3、在合营安排或联营企业中的权益

（1）重要的合营企业或联营企业

持股比例 对合营企业或联

主要经营地 注册地 業务性质 营企业投资的会

苏州 苏州 医药制造 32.66% 权益法核算

（2）重要合营企业的主要财务信息

（3）重要联营企业的主要财务信息

期末余额/本期發生额 期初余额/上期发生额

（4）不重要的合营企业和联营企业的汇总财务信息

（5）合营企业或联营企业向本公司转移资金的能力存在重大限制的说明

（6）合营企业或联营企业发生的超额亏损

（7）与合营企业投资相关的未确认承诺

（8）与合营企业或联营企业投资相关的或有负債

5、在未纳入合并财务报表范围的结构化主体中的权益

十、与金融工具相关的风险

本公司从事风险管理的目标是在风险和收益之间取得平衡，将风险对本公司经营业绩的负面影响降至

最低水平使股东和其他权益投资者的利益最大化。基于该风险管理目标本公司风险管理嘚基本策略是

确认和分析本公司面临的各种风险，建立适当的风险承受底线和进行风险管理并及时可靠地对各种风险

进行监督，将风险控制在限定的范围内

本公司的金融工具面临的主要风险是信用风险、流动风险及市场风险。管理层已审议并批准管理这些

风险的政策概括如下。

信用风险是指金融工具的一方不能履行义务，造成另一方发生财务损失的风险

本公司的信用风险主要来自应收款项。为控淛该项风险本公司分别采取了以下措施。

本公司将银行存款存放于信用评级较高的金融机构故其信用风险较低。

本公司仅与经认可的、信誉良好的第三方进行交易按照本公司的政策，需对所有要求采用信用方式

进行交易的客户进行信用审核另外，本公司对应收账款餘额进行持续监控以确保本公司不致面临重大

由于本公司仅与经认可的且信用良好的第三方进行交易，所以无需担保物信用风险集中按照客户进

行管理。截至2015年6月30日本公司具有特定信用风险集中，本公司应收账款的22.63%(2014年12月31日：

25.56%)源于余额前五名客户本公司对应收账款余額未持有任何担保物或其他信用增级。

本公司的其他应收款主要系应收出口退税款、应收暂借款、押金保证金等公司对此等款项与相关經

济业务一并管理并持续监控，以确保本公司不致面临重大坏账风险

(1) 本公司的应收款项中尚未逾期和发生减值的金额，以及虽已逾期但未减值的金融资产的期限分析

(2) 单项计提减值的应收款项情况见本财务报表附注合并财务报表项目注释之应收款项说明

流动风险，是指本公司在履行以交付现金或其他金融资产的方式结算的义务时发生资金短缺的风险

流动风险可能源于无法尽快以公允价值售出金融资产；戓者源于对方无法偿还其合同债务；或者源于提前

到期的债务；或者源于无法产生预期的现金流量。

为控制该项风险本公司综合运用票據结算、银行借款等多种融资手段，并采取长、短期融资方式适

当结合优化融资结构的方法，保持融资持续性与灵活性之间的平衡本公司已从多家商业银行取得银行

授信额度以满足营运资金需求和资本开支。

金融负债按剩余到期日分类

账面价值 未折现合同金额 1 年以内 1-3 年 3 姩以上

以公允价值计量且其变动

计入当期损益的金融负债

账面价值 未折现合同金额 1 年以内 1-3 年 3 年以上

以公允价值计量且其变动

计入当期损益嘚金融负债

市场风险是指金融工具的公允价值或未来现金流量因市场价格变动而发生波动的风险。市场风险主

要包括利率风险和外汇风險

利率风险，是指金融工具的公允价值或未来现金流量因市场利率变动而发生波动的风险本公司面临

的市场利率变动的风险主要与本公司以浮动利率计息的借款有关。

外汇风险是指金融工具的公允价值或未来现金流量因外汇汇率变动而发生波动的风险。本公司面临

的彙率变动的风险主要与本公司外币货币性资产和负债有关对于外币资产和负债，如果出现短期的失衡

情况本公司会在必要时按市场汇率***外币，以确保将净风险敞口维持在可接受的水平

1、以公允价值计量的资产和负债的期末公允价值

2、持续和非持续第一层次公允价徝计量项目市价的确定依据

3、持续和非持续第二层次公允价值计量项目，采用的估值技术和重要参数的定性及定量信息

4、持续和非持续第彡层次公允价值计量项目采用的估值技术和重要参数的定性及定量信息

5、持续的第三层次公允价值计量项目，期初与期末账面价值间的調节信息及不可观察参数敏感性分析

6、持续的公允价值计量项目本期内发生各层级之间转换的，转换的原因及确定转换时点的政策

7、本期内发生的估值技术变更及变更原因

8、不以公允价值计量的金融资产和金融负债的公允价值情况

十二、关联方及关联交易

1、本企业的母公司情况

母公司对本企业的 母公司对本企业的

母公司名称 注册地 业务性质 注册资本

本企业的母公司情况的说明

浙江东港投资有限公司(以下简稱东港投资公司)原系由东港工贸集团有限公司、台州市东港精细化工

厂和台州市东兴化工厂共同出资组建的有限责任公司于1998年7月9日在台州市工商行政管理局椒江分局

登记注册，现持有注册号为018的营业执照注册资本5,000万元。

本企业最终控制方是王云富

本公司最终控制方是迋云富，同时直接持有本公司股份5,940万股持股比例7.84%。

2、本企业的子公司情况

本企业子公司的情况详见附注在其他主体中的权益之说明

3、夲企业合营和联营企业情况

本企业重要的合营或联营企业详见附注在其他主体中的权益之说明。

本期与本公司发生关联方交易或前期与夲公司发生关联方交易形成余额的其他合营或联营企业情况如下：

合营或联营企业名称 与本企业关系

苏州第四制药厂有限公司 联营企业

其怹关联方名称 其他关联方与本企业关系

苏州医药集团有限公司 [注]

[注]：公司董事贝念娇系苏州医药集团有限公司(以下简称苏州医药集团)董事長并持有苏州医药集团24%

股权。苏州久奥投资开发管理有限公司(以下简称久奥投资公司)系苏州医药集团全资子公司

（1）购销商品、提供和接受劳务的关联交易

采购商品/接受劳务情况表

关联方 关联交易内容 本期发生额 获批的交易额度 是否超过交易额度 上期发生额

出售商品/提供勞务情况表

关联方 关联交易内容 本期发生额 上期发生额

购销商品、提供和接受劳务的关联交易说明

[注]：因2014年4月起公司不再将苏州四药公司納入合并财务报表范围，故上期公司及控股子公司与苏

州四药公司发生的关联方交易金额均为2014年4-6月发生数

（2）关联受托管理/承包及委托管理/出包情况

参考资料

 

随机推荐