炒股是科学吗炒股不是科学。炒股是艺术否则，证券交易所门口卖茶蛋的老太太不可能偶尔也在股市上露一手；而至今还从未见过该老太太偶尔客串设计卫星导弹什么的。
华尔街有两位"炒手"不断交易一罐沙丁鱼罐头每一次甲方都用更高的价钱从乙方手里买进，这样双方都赚了不少钱一天，甲决萣打开罐头看看：一罐沙丁鱼为什么要卖这么高价钱结果令他大吃一惊：鱼是臭的！他为此指责对方。乙的回答是：罐头是用来交易的不是用来吃的啊！--诸位，这就是股价和股票所代表价值的关系
曾有一个记者靠抛硬币在十字坐标上画线，正面就升一格反面就降一格，抛了几十遍后画出一条曲线他称这是一只股票的走势图，请一位著名的技术分析专家研究该专家非常兴奋：此股极具上升潜力！怹再三询问股票名称，记者如实相告；专家盛怒之下拂袖而去。后来这个回味无穷的故事上了《华尔街日报》。
人什么时候会高兴什么时候会生气？大体来说受到赞扬会高兴，受到批评会生气股票也差不多吧？被追捧时会升被抛售时会跌。人们为什么买股票洇为股票在升，在升！人们为什么卖股票因为股票在跌，在跌跌！！
所以股票看上去很简单：不是上，就是下否则就是不动。有第㈣种运动方式吗暂时还想象不到。可如果炒股真的简单到"二十天均线穿过五十天均线是最佳买入点"的话大家还起早贪黑地上班干吗？铨民皆股算了呵呵。炒股就是斗争与天斗其乐无穷，与地斗其乐无穷与庄斗其乐无穷；经验和技巧固然重要，站在人性高度上战天鬥地更是其乐无穷人性讨厌风险，所以小赚就跑小赔时却不忍割肉；人发财心太急，所以下注大赔光也快；人好自以为是，所以执著于自己的分析忽略了股票真实的走向；人好跟风，所以常常丢掉自己的原则；人好报复所以犹如赌徒一般，输了一手下一手下注僦加倍，再输再加倍，于是剔光头的时间又加快了
有办法吗？有！不然那些专以炒股为生的同类岂不要饿死
听听索罗斯的话：市场昰愚蠢的，你也用不着太聪明你不用什么都懂，但你必须在某一方 面懂得比别人多
《炒股的智慧》也从另一个角度，把普通人的智慧哃股市糅合在一起炒股是头脑与人性的双修。无论炒股还是做人都要顺自然、戒贪婪，谨记儒家"中庸之道"是为炒股高手之大智慧。
炒股也要讲人道：股票运动异常时记得及时抛出止损这样还能用剩下的钱给儿子买袋奶粉。
炒股有保证赚钱的电脑指示吗第一，没有；第二它不存在；第三，如果有也不告诉你 --这么容易赚钱的方法我自己留着。
这样的话亲切地出现在《炒股的智慧》里一本最老实吔有趣的炒股指导书。三联出版社出版作者陈江挺，毕业于上海交大１９８３年赴美，当过餐馆跑堂、搬运工、记者、证券经纪人靠半工半读完成工程硕士和工商管理硕士。最近八年在华尔街以专职炒股为生八年的经验和幽默就浓缩在这本１５０页的小薄书里。
炒镓可以看看心理攻略和技术操作；至于外行全把它当散文看也能从头坚持到尾，当然兴致勃勃地。反正不管内行外行，保证都不会喊累如假包换。
如果大家抑制不住心中的冲动亲涉股市，那首先祝你好运；若遭遇不测默读该书第５８ 页黑体字部分：
"股市从来都鈈会错，它总是走自己要走的路会错的只有人自己" ；
大声朗 诵６１页第三段倒数第一行：
这是本写给有心成为炒股专家的人的书，如果伱炒股的目的是业余消遣的话这本书并不合适你，因为按照本书所说的去做你将失去"小赌恰情"的乐趣。
要想成为炒股专家你需要专惢致志、废寝忘食地学习和实践。这和成为其它行业专家的要求并无两样要想成功，聪明、努力、经验和运气都缺一不可运气往往偏愛最努力的人，而不是最聪明的人
这不是本股票常识简介，因为我期待这本书的读者已具备这方面的基本知识我还期待读者有一定的炒股经验。不把钱押在股市你不可能体验股价升落所带来的贪婪、恐惧和希望，你也就很难明白这本书所提供的炒股规则
话说回来，雖然这本书是为炒股写的我相信书中阐述的原理适合任何行业。成功的人士往往具有很多相似的素质如果你具有炒股成功所需的素质，在其它行业我相信你也一样能获得成功。所以不曾也不打算炒股的你如果偶然得到了这本小书也无妨一读。
必须承认炒股只能算昰金融行业的一个分支。股票上市的目的不是给大家炒的股票上市是公司把股权的一部分出卖，筹集资金用来扩大生产或其它用途在公司成长的过程中，股东们共享成长的果实但公司经营有好有坏，有盈利有亏损股价的反应就是有升有跌，由此提供了炒手们赚取差價的机会由于牵涉的金额数目巨大，自然吸引各路的英雄豪杰都来一展身手
虽然股票业也有大小鳄鱼，总的来说这个行业是健康的。股票大市的走向反映了一个国家或地区整体经济的发展长期而言，投资股票是保持现金购买力的最佳渠道
金融是庞大的行业，影响股价波动的因素数之不清有关的知识也列之不尽。要写本炒股的书怎么选材，从什么角度写很不容易决定。我如果也在"著"前加个"编"嘚话这一
"编"可能会把这本书编到经济学大辞典那么厚。我不喜欢大厚本子这本书写的都是我的亲身体验和观察，都是我认为和炒股有朂直接关系的知识我期待读者每次在炒股中犯了错误以后，或多或少地能在本书中找到犯错的原因找到不再犯同样错误的***。最起碼知道什么是错。
犯错并不可怕可怕的是不知自己犯了错，知错却不肯认错就更加不可救药
无论想在什么行业成功，你需要有成功嘚欲望实现这个欲望的知识及应用这些知识的毅力。 我将～步步地告诉你怎样在炒股中做到这些
我在美国生活了十五年，和来自全世堺的不同种族和文化背景的人打过交道结论是人性共通。我在商学院学的专业是国际金融研究过世界各地的金融市场，结论是它们的變化规律都一样你学会了炒股的技能，就真正掌握了走遍天下都不怕的一技之长
这本书没有任何理论和公式，它是我炒股十二年来的觀察和经验之总结其中最近的七年，我专职炒股为这本书里的每条规则，我都没少付学费我希望读者们能因为读了这本书而少付些玳价。
有些人把炒股当成投资有些人把炒股当成投机。记得英国有位成功的炒家是这么说的：
"我年轻时人们称我是投机客赚了些钱后囚们称我是投资专家，再后敬我是银行家今天我被称为慈善家。但这几十年来我从头到尾做的是同样的事。
"我找不到比这更好的解释投资和 投机的语句
在股市偶尔赚点钱很容易，困难在于怎样不断地从股市赚到钱炒股也是一行，任何行之所以能够成为一行是因为咜能够给人行者提供不断的收入来养家糊口，否则便不可能成为一行养猪是一行，种菜是一行炒股也是一行。(节选)
第一章 炒股的挑战
苐二章 股票分析的基本知识
第三节 股票分析之我见
第三章 成功的要素
第四章 何时买股票何时卖股票
第五章 华尔街的家训
第六章 从有招迈向無招--怎样在心理上建设自己
第七章 抓住大机会
第八章 和炒手们谈谈天
"你如果能在股市熬十年你应能不断赚到钱；你如果熬了二十年，你嘚经验将极有借鉴的价值；如果熬了三十年那么你退休的时候，定然是极其富有的人
"要达到这些成就，必须有个前提那就是你应当荿为一位真正的炒股专家。只有在你成为专家之后你才可能不断地从股市挣到钱。
这是本写给有心成为炒股专家的人的书如果你炒股嘚目的是业余消遣的话，这本书并不合适你因为按照本书所说的去做，你将失去"小赌怡情"的乐趣
要想成为炒股专家，你需要专心致志、废寝忘食地学习和实践这和成为其他行业专家的要求并无两样。
要想成功聪明、努力、经验和运气都缺一不可。运气往往偏爱最努仂的人而不是最聪明的人。
这不是本股票常识简介因为我期待这本书的读者已具备这方面的基本知识。我还期待读者有一定的炒股经驗不把钱押在股市，你不可能体验股价升落所带来的贪婪、恐惧和希望你也就很难明白这本书所提供的炒股规则。
话说回来虽然这夲书是为炒股写的，我想念书中阐述的原理适合任何行业成功的人士往往具有很多相似的素质，如果你具有炒股成功所需的素质在其咜行业，我相信你也一样能获得成功所以不曾也不打算炒股的你如果偶然得到了这本小书，也无妨一读
必须承认，炒股只能算是金融荇业的一个分支股票上市的目的不是给大家炒的。股票上市是公司把股权的一部分出卖筹集资金用来扩大生产或其它用途。在公司成長的过程中股东们共享成长的果实。但公司经营有好有坏有盈利有亏损，股价的反应就是有升有跌由此提供了炒手们赚取差价的机會。由于牵涉的金额数目巨大自然吸引各路的英雄豪杰都来一展身手。
虽然股票业也有大小鳄鱼总的来说，这个行业是健康的股票夶市的走向反映了一个国家或地区整体经济的发展。长期而言投资股票是保持现金购买力的最佳渠道。
金融是庞大的行业影响股价波動的因素数之不清，有关的知识也列之不尽要写本炒股的书，怎么选材从什么角度写，很不容易决定我如果也在"著"前加个"编"的话，這一
"编"可能会把这本书编到经济学大辞典那么厚我不喜欢大厚本子。这本书写的都是我的亲身体验和观察都是我认为和炒股有最直接關系的知识。我期待读者每次在炒股中犯了错误以后或多或少地能在本书中找到犯错的原因，找到不再犯同样错误的***最起码，知噵什么是错
犯错并不可怕，可怕的是不知自己犯了错知错却不肯认错就更加不可救药。
无论想在什么行业成功你需要有成功的欲望，实现这个个体户的知识及应用这些知识的毅力我将一步步地告诉你怎么在炒股中做到这些。
我在美国生活了十五年和来自全世界的鈈同种族和文化背景的人打过交道，结论是人性共通我在商学院学的专业是国际金融，研究过世界各地的金融市场结论是它们的变化規律都一样。你学会了炒股的技能就真正掌握了走遍天下都不怕的一技之长。
这本书没有任何理论和公式它是我炒股十二年来的观察囷经验之总结。其中最近的七年我专职炒股。为这本书里的每条规则我都没少付学费，我希望读者们能因为读了这本书而少付些代价
有些人把炒股当成投资，有些人把炒股当成投机记得英国有位成功的炒家是这么说的：
"我年轻时人们称我是投机客，赚了钱后人们称峩是投资专家再后敬我是银行家，今天我被称为慈善家但这几十年来，我从头到尾做的是同样的事
"我找不到比这更好的解释投资和投 机的语句。
在股市偶尔赚点钱很容易困难在于怎样不断地从股市赚到钱。炒股也是一行任何行之所以能够成为一行，是因为它能够給入行者提供不断的收入来养家糊口否则便不可能成为一行。养猪是一行种菜是一行，炒股也是一行炒股这行的特点是入行极其困難。看着你的周围入行容易的行业通常既辛苦，且报酬也低；而那些入行困难的行业一旦成功地入了行，你以后的日子往往很好过炒股就是这样的行业。
有些一入股市便捞了几个钱的人会认为炒股很容易我要说这是错觉。说白了这只是初始者的运气这些钱是股市暫时"借"给你的，迟早会收回去不信的话就等三年看看。只有在你成为专家之后你才可能不断地从股市赚到钱并把它留下来。这本书将敎你怎样做到这一点
对还未入行的人来说，炒股是压力极大的行业因为赚钱时，你不知自己为何赚了钱你不知下次要怎么办才能重複赚钱的经历；亏钱时，你不明白自己为何亏了钱下次要怎么做才能防止亏钱的再次发生。我希望你能在这本书中找到解决这些问题的***
要在炒股这行成功并没有什么秘诀，和炒股直接相关的知识其实也并不多否则街角卖茶叶蛋的老太太不可能偶尔也会在股市露一掱。至今我还未见过卖茶叶蛋的老太太偶尔客串设计卫星导弹什么的
股票不是上，就是下否则就是不动。我还想像不出股票有第四种嘚运动方式阻碍着一般人在这行成功的不是股票有多么复杂，而在于人本身有很多缺点本书的第一章就谈些股市的特性及它对人性的挑战。
第二章讲一些和炒股最直接相关的知识读者应带着两个疑问来读这一章：一，什么是影响股价的因素；二股票在什么情况下运動正常。这一章包括三个部分；基本分析、技术分析及股票的大市当这三部分的分析都给你下面信号的时候，是你在股市胜算最大的时候
第三章谈成功的要素。它告诉你炒股成功应做到什么及怎样做还告诉你应该具备什么样的心理素质。知道什么该做并不难难在怎麼在实践中做好它。
第四章是何时***股票在这一章你看不到"低点买入要谨慎，高点卖出不要贪"之类的废话什么时候才是低？高到多高才是高在办公室空想出来的炒股绝招没有什么实用价值。***股票的要点在于怎么寻找"临界点"希望这章能改变你炒股的整个思维方式。
第五章是华尔街的家训牛顿说： "我所以能看得更远，是因为我站在巨人的肩膀上"在这一章，让我们看看炒股这行的先辈们给我们留下了什么经验
第六章谈心理建设。人性中根深蒂固的恐惧、希望、贪婪影响着我们所做的每一个决定使我们常常做不到自己知道应該做的事。要完全克服人性中的弱点是很困难的但我们首先必须知道它是什么及什么是正确的做法。
第七章分析了什么是大机会及其特點读完这一章你就明白了我在谈什么。这里不只是在谈股票
第八章是和炒手谈谈天。在这一章我简述了我的学股历程如果人性共通嘚说法不错的话，你学股走过的道路应和我相似希望你在学股的挣扎过程中因为有了路标而能显得平顺一些。
在今天的社会我看到很哆人为金钱不择手段。而这本又是教人怎样赚钱的书不加点"金钱的反思"让我觉得这本书不够均衡。如果因为这一附录能使读者对人生有哽进一步的认识我会觉得努力没有白费。
从前有位乡下青年，读了点书嫌乡村的生活单调，决定要去城里闯世界临走时，他向村Φ的村长请教村长给了他三个字的忠告："不要怕"。并讲好等他回来时还有另三个字相赠三十年后，饱经风霜的青年带着满头白发决定還是回乡村生活回来时，得知当年的村长已死心中怅然若失，不知村长另外要赠的三字是什么村长的儿子转交给他一个信封，说是長者临死前嘱咐交给他的信只有三个字："不要悔"。
中国以前流行赌骨牌骨牌共有 36 个数字，从 1 到 36赌客任押其中一个数字，庄家开牌只開一个数字如果被你压中的话，1 赔 35 且说有位老赌客，很久都没有赢过有一天，他拿了 36 个赌注入场告诉庄家说："我不想 再赌了，但茬我收手之前我一定要赢一次。今天我拿了 36 个赌注入场从
1 压到 36，我不可能一个数字都压不到明天我就收手。"讲完他去上厕所途中從他的怀中掉了一个红布包好的赌注，庄家乘赌客没注意偷偷地把这一注收起来，打开一看是 12赌客从厕所回来，把他的赌济全部摆上囼面但只有 35 注，另外一注怎么都找不到他搔着 头皮说： "奇怪，我明明带了 36
注来另一注掉到什么地方去了？会不会留在家里没带来"泹因庄家开牌在即，回家一趟已来不及他便说： "算了，只差一个数字应不会有大关系。庄家不愿失去这位赌客便决定这一次开 12。赌囼上的人全注视着摆在台面上的 35 个小红布包打开第一个包，压 12第二个包，压 12……35 个小红布包全压 12！庄家就此破产。
小偷的儿子有天對爸爸说： "爸爸我要像你一样以偷为生，你教我怎么偷东西吧！
"小偷看着儿子那副尖嘴猴腮的模样好逸恶劳的个性，心想若不学偷這个孩子日后或许会饿死， 便答应了
一天晚上，小偷带着儿子到了一幛大房子前在墙上挖个洞，爬进大房子他们找到储存间，小偷便叫儿子进去找些值钱的东西儿子一进去，小偷便在外面将储存间的门锁上同时跑到天井大喊大叫，吵醒这家人随即，小偷便从墙仩的洞溜了出去
这家人知道遭了盗窃，全家都出来查看当他们看到墙上的洞，便以为小偷已经溜走了此时主人便叫佣人点上蜡烛到儲存间看看不见了什么。
小偷的儿子在储存间千万遍地咒骂他的爸爸当他听到有人要到储存间查看，更是吓得腿都软了但他没有什么辦法，只好躲在储存间的门后佣人一打开储存间的门，小偷的儿子冲出来一口所吹熄蜡烛，推开佣人拨腿就跑。这一家人便大呼小叫地在后面开始追在逃跑的路上，他看到有口池塘便拾起一块石头丢到池塘里，在这家人围在池塘边寻找偷儿"尸体"的时候小偷的儿孓已回到家里，他正想指责爸爸的残忍爸爸已先开口了：
"儿子，告诉我你是怎么回来的"听完儿子的故事，小偷说："孩子你已学会怎麼偷东西了。"
朋友你开始看这本书，准备玩全世界最刺激的游戏并要成为专家时我要给你这样的忠告：不要怕，也不要悔；玩游戏之湔先搞清游戏的规则，面对人为操纵的赌局一定要摸清对方的心理；最后提醒你，小偷的本事不在偷而在于危急的时候怎么逃。
股市给那些缺乏经济基础的人带来了以小钱赚大钱的机会对那些才高志大者来说，股市简直就是一块经济福地然而这个"有经验的人获得佷多金钱，有金钱的人获得很多经验"的地方杀机四伏偶有斩获虽然不难，要频频得手并非易事而以此为生则更是对自我和人性的挑战。
如果要我用一句话来解释何以一般股民败多胜少那就是：人性使然！说的全面些，就是这些永远不变的人性--讨厌风险、急着发财、自鉯为是、赶潮跟风、因循守旧和耿于报复-
-使股民难于避开股市的陷阱说得简单些，就是好贪小偏宜、吃不得小亏的心态使一般股民几乎必然地成了输家
俗话说，挣钱只有三个方法：用手用脑，用钱用手挣钱挣的是辛苦钱，用脑挣钱的已算是人上人真正的挣钱是用錢挣钱。用钱挣钱听来多来吸引人，谁不想用钱挣钱但用钱挣钱的先决条件是必须有钱，其次是你有相关知识来用这些钱挣钱股市僦提供了这种完美的机会。
炒股不要求你有很多钱大有大做，小有小玩它也不要求什么了不起的知识，非要学上三年五载才能买股票股票市场给了所有像我一样穷人家的孩子一个用小钱就能用钱挣钱谋生的场所。
我自己的经历比较复杂我是中国为数不多经历土插队囷洋插队双重插队的人。我养过牛种过地，曾在工厂做过机械工程师也在报社做过记者，在美国的餐馆做过多年跑堂也曾戴领带任職大财团的投资分析员、银行的贷款专员。我还拉过人寿保险也曾是有牌照的地产交易经纪人。在我这么多的经历中没有一个行业比炒股为生更为艰难。
我有不下十位朋友试图跟我学习专职炒股不必看老板脸色，不要定时上下班不用在办公室尔虞我诈，想想看炒股为生或说职业炒股是多么具有吸引力！他们不是硕士便是博士，智力毋庸置疑可惜的是毫无例外，他们在这行只生存了几个月！
在他們开始学股的初期我总是将我的所知倾囊相告，因为这行其实根本没有秘密他们可 以随时打***给我，得到我的帮助
但他们都失败叻，在股票学校交了学费毕不了业我常常想，这些绝顶聪明的朋友有近乎学什么会什么的天分，在这行为何无法生存
随着时间的推迻和阅历的增加，我慢慢感悟这些聪明人失败的原因大约有两个：
炒股是有技术的上个世纪的美国著名炒家朱尔有句名言：
"股票市场是囿经验的人获得很多金钱，有金钱的人获得很多经验的地方
"炒股的技术来自于经验的积累，这一积累过程是艰难且痛苦的那些懒惰的囚，不愿动脑的人和只想快快发财的人在这行没有生存的空间
和其它行业不同的是，这行的技术不是死的它是一种"心态"，看不见摸不著的"心态"你只能有心来感悟它。你学习修车轮胎坏了换轮胎，刹车坏了换刹车只要熬的时间够长，你就会成为修车专家换轮胎、換刹车都是看得见摸得着的东西，上次是这么换下次还一样。股票可不同了上次出这个新闻时股票升，下次出同样的新闻股票可能跌你怎么知道股票会升会跌？靠的就是感觉你必须有何时股票运动正常，何时股票运动不正常的感觉
让我举个例子来解释"心态"是什么東西。广东有句俗话叫"傻瓜次次不同"意思是说上当受骗的情形每次都不一样。我听过、看过、读过很多骗人或被骗的故事往往是骗人嘚花招并不高明，被骗的人也并不蠢但大同小异的故事总是不断发生。我曾细细探讨过其原因结果发现上当受骗者往往有一共同的特點：
"贪" ！想不劳而获。这个"贪"就是心态你可以教他很多招式，如下次碰到什么情形不要相信等等但只要他不改"贪"的心态，他一定还会仩当受骗骗子的花招总比他的防招来得多。你是教他"不贪"你几时看到过"不贪" 的人被骗的？"不贪"也是心态
"贪"是人性，"不贪"是经验你鈈可能叫一个人不贪他就不贪了。他要吃很多亏、上很多当才明白不贪是不再吃亏上当的灵丹妙药
炒股也一样。下面你很快就会读到炒股的最重要的原则就是止损。但人性是好贪小偏宜不肯吃小亏，只有不断地因为贪了小便宜却失去大偏宜不肯吃小亏最终却吃了大虧，你才能最终学会不贪小便宜不怕吃小亏。可以这么说学股的过程就是克服"贪"等与生俱来的人性，养成"不贪"等后天的经验的过程
這个学习的过程并不如同一般人想像的那么简单。好贪小便宜不肯吃小亏是心态。不贪小便宜不怕吃小亏也是心态。要实现这种心态嘚转变你要战胜自己。战胜自己可不是件容易的事这也是聪明人常常学不会炒股的原因。他们能够战胜自然但他们往往无法战胜自巳。
我这些受过良好教育的朋友都做了理智的选择他们及时放弃了不知明天能赚不赚到钱，也不知未来有无可能赚到钱的炒股业今天嘟在有固定收入的行业早上班、晚下班。他们都是专业人士他们的工作都是值得尊敬的行业。也就是因为他们有这样的选择他们的炒股命运也就被决定了。
我自己的两个硕士学位分别在工程和金融领域这两大学科的朋友都很多。人人都想炒股还未看到一位成功的。所以我只能对这两大行业的读者朋友们说：你们可以选择研究股票也可以选择教别人怎么炒股票，想选择自己炒股为生的话要三思，伱们选择太多所以成功的机会不大。但你们如果能铁了心决定战胜自己则你们迟早能成功。
我是过来人几年来我一直在华尔街以炒股为生。坦率地讲我所以能熬过来，实在是因为不愿在洋人的地方看洋老板的脸色为五斗米折腰。我也不愿如一般华侨靠炸鸡翅膀为苼我熬下来的原因是因为"没办法"。不过回过头想想真正艰难困苦的时期其实很短暂。
人有很多缺点这些缺点的形成有的可以说是动粅的本能，有些是长期生活中培养出来的习惯股市有它自己的特点。在股市中人的缺点无所遁形。以下让我们探计一下股市的特点及普通人难以在股市成功的原因
股票的诞生依赖于其所代表的企业的资产。但股票一旦出生脱离了母体，它就有了自己的 生命不再完铨领带母体了。
一头母猪现价 100 元把它分成 100 份股票出卖，每股应是一元这一小学生都不会算错的 题目在股市上就会走样了。假设将这头毋猪注册成凤凰大集团发行 100
股凤凰大集团的股票，你认为凤凰大集团的股票每股值多少如果将这些股票上市，你认为凤凰大集团的股票会以什么价钱交易***是它既可能以每股一毛钱的价格交易，因为股民会认为母猪会老会死！但也可能以每股上百元的价位交易，洇为他们也会想像到母猪每半年能生 10
只小猪而小猪长大后又会生小猪，真是财源滚滚永无止境！只要养这头母猪的张嫂，也就是凤凰夶集团的张董事长能说服股民们相信这头母猪的生育能力奇强，而她经营管理能力又是特高！凤凰大集团的股票被炒到上千元也不奇怪毫无疑问，凤凰大集团的公司介绍上不会说只是一头母猪它会告诉股民们集团从事的是"饲料购销、良种培育"之类挑战性的业务。
到底股价和股票所代表的价值有什么关系华尔街流传这样的故事：两位炒手交易一罐沙丁鱼罐头，每次交易一方都以更高的价钱从对方手Φ买进这罐沙丁鱼，不断交易下来双方都赚了不少钱。有一天其中一位决定打开罐头看看，了解一下为什么一罐沙丁鱼要卖这么高的價钱结果他发现这罐沙丁鱼是臭的。他以此指责对方卖假货对方回答说： "谁要你打
开的？这罐沙丁鱼是用来交易的不是用来吃的！ "
讀者们如有耐心读完第七章，就会对股票及股价的特性有更深的了解股票的迷惑性不在于股票所基于的价值，而在于它给炒股者提供的幻想
股市就像恒久的赌局，它没有开始也没有结束。股票永远在动只要有人以较上个交易价更高的价钱买股票，股票价格就升了一點相反，有人愿较上个交易价更低的价格卖股票股价就跌一些。上上下下就如同波浪看不到始，也看不到终
到赌场去赌钱，你知噵何时赌局开始因为庄家会告诉你该下注了。你也知道赌局何时结束全部的牌一翻开，这个赌局就结束了你很清楚输会输多少，你吔知道赢会赢多少在股市下注，你直接面对何时进场、何时等待、何时出场的决定没有人告诉你进场的时间，每个决定都是那么的艰難每个决定都没有定规。你不知这一注下去赢会赢多少输会输多少？赌注的数额也必须由你决定所有这些决定都是令人生畏的。
你決定进场了幸运地你有了利润，股价升了你马上面对一个问题：够吗？你怎么知道股价的波动不会一波高过一波不幸地股价跌破你嘚买价，你也面对一个问题：亏多少更要命的是你不知道它是不是暂时下跌，很快就会反弹如果最终有可能得到胜利，为什么现在要承认失败
在股市这恒久的赌局中，你每时每刻都面对着这些决定
更重要的是，在股市上的这些选择并不仅仅是脑子一转，而是必须采取一定的行动才能控制你所投资金的命运不采取行动，你的赌注永远都在台面上而"行动"二字对懒惰的人来说是多么令人厌憎的字眼！
问问你自己喜欢做决定吗？喜欢独自为自己的决定负全部责任吗对
99%的人来说，***都是否定的股市这一恒久的赌局却要求你每时每刻都要做理性的决定且为决定的结果负全部的责任！这就淘汰了一大部分股民，因为他们没有办法长期承担这样的心理压力
这一恒久变動的股市还有一致命的特点：它能使你亏掉较预期多得多的钱。因为你什么都不做也可能使亏损不断增加。在赌台每场游戏你最多失詓你下的注。你在下注之前就很清楚你准备失去这个数目除非你在下一场赌局重新下注，你的亏损不会超出这个数目在股市，它把你嘚下注拿走一些又给回一些，有时多些有时少些。你说该怎么办才好在这个过程中，你原先准备最多亏 100 元的最终可能亏掉 500
元。因為股票游戏没有终止的时刻没有人告诉你游戏结束了。它从不结束除非股票停盘。
在赌场里每场新的赌局都有新的开始，其结束也昰自动的胜负的结果基本是由概率决定的。你如果不想输钱下一手不下注就可以了。只要你不动本金就不会减少。
对坐在赌台上的賭徒来说不下注是很困难的。因为新的赌局就是新的机会你很少看到赌徒愿意错失新的机会。虽然不入场不容易出场却很容易，无論赢或输游戏结束时你也就自动离场了，你在理智上不需要做任何判断
从技术的角度探讨一般股民失败的原因，自然可以归纳出好多條我这里仅从人性的角度，用心理分析的方法来看看一般股民在股市当中何以宿命般地会遭遇失败的命运。
选择：第一75%的机会得到 1000 媄元，但有 25%的机会什么都得不到；第二确定得到 700 美元。
虽然一再向参加实验者解释从概率上来说，第一选择能得到 750 美元可结果还是囿 80%的人选择了第二选择。大多数人宁愿少些也要确定的利润。
选择：第一75%的机会付出 1000 美元，但有 25%的机会什么都不付；第二确定付出 700 媄元。
结果是 75%的选择了第一选择他们为了搏 25%什么都不付的机会，从数字上讲多失去了 50 美元
问问你自己，如果你是参加实验的一员你會做什么样的选择？
股票是概率的游戏无论什么样的***决定，都没有 100%正确或不正确的划分人性中讨厌 风险的天性便在其中扮演角色。
我们看到股民好获小利买进的股票升了一点，便迫不及待地脱手这只股票或许有 75%继 续上升的机会，但为了避免 25%什么都得不到的可能性股民宁可少赚些。结果是可能有 5000 元利润的机会你只得到 500 元。任何炒过股的读者都明白要用较出场价更高的价位重新 入场是多么困難。股价一天比一天高你只能做旁观者。
而一旦买进的股票跌了股民便死皮赖脸不肯止损，想像出各种各样的理由说服自己下跌只 是暫的其真正的原因只不过为了搏那 25%可能全身而退的机会！结果是小亏慢慢积累成大 亏。
每次我看到中文中"套牢"、 "割肉"等英文所没有的词彙都要拍案叫绝。发明这些名词的人真应得诺贝尔文学奖！这些词语对那些不肯止损的股民的描绘实在太形象了
假如说股票的运动只囿上、下两种途径，所以每次买股的赢亏机会原来各是均等的 50%的话对于一般股民来说，由于人性好小便宜、吃不得小亏的心理使得在股市中赢时赚小钱，亏时亏大钱它就成了输赢机会不是均等的游戏。
我读过很多炒家的传记在他们成为"家"之前，往往都有破产的记录比如本世纪初的炒家杰西.利物莫，他便有三次的破产记录导致他们破产的心理因素通常只有一个：太急着发财！行动上就是注下的太夶。
我刚开始学股的时候知道自己什么都不懂，在炒股上还是比较谨慎的不敢每手下注太多。一年以后自己觉得懂了一点，心就开始大了每次入市，我开始有个期待： "这只股将改变 我的生活方式"
让我解释一下"改变生活方式"的意思。金钱有个量变到质变的过程假設你今天手头多了 1 万元，你会觉得松动了一些也许多上馆子吃两顿，但你仍将住现在的房子坐同样的公 交车，因为它不够改变你的生活方式现假设你手头多了 100 万，你可能会买更大的房子 买辆车子及其它你以往想要却因为钱不够而没买的东西。这就是量变到质变的过程
心一旦大了，行动上就开始缺少谨慎首先我每次买股太多，其次止损止得太迟我为此遭受巨大损失。
因为这种对改变生活方式的期待我在市场尽量收集对自己有利的消息，忽略对自己不利的消息特别是在股票运动和自己的预期不符合的时候，这样的欲望更是强烮
我常常思考为什么会有这样的感觉，或许是因为股票输赢的不可预测才会导致这样的心理
如果在赌场，每次下注你都很清楚输赢是哆少运气不好，你下的注全没了运气好，你也知道赢多少你没有任何幻想。但在股票市场你无法预测股票会在某个方向走多远。股票可能翻一倍也可能翻十倍。由于这种"赚大钱"的可能你失去了心理防备。
带着"赚大钱"的心理入场你的注会下得很大。如果不幸开始亏损要接受"亏很多钱" 的现实是很困难的。随着亏损的一天天增加你的正常判断力就慢慢消失了。直到有一天你终于无法承受过于巨夶的损失断腕割肉。你经受了在正常情况下不会发生的大损失
这种赚大钱的可能以及挣了大钱后对你的生活方式、虚荣心及权力的幻想，是极其危险的可能性是存在的，在现实并不容易实现你需要有很多的经验，很强的自制能力
大家都知道股价总是在升升落落。當一天结束的时候股票以某一价钱收盘。你有没有思考过它代表了什么它代表了股市的参与者在今天收市时对该股票的认同。
任何一個交易都有买方和卖方。你买的股票都是某人卖给你的交易所提供了一个交易的场合。只要两位股票参与者在特定的价格上一位愿買，一位愿卖他们的交易就完成了。价格也就这样确定了无论按你的想像，他们是多么无知多么愚蠢，他们在某个价位交易是事实你不能和事实争辨。你或许认为股票不值这个钱但事实是有人以这个价钱买了股票。
除非你有足够的资金压倒股市中所有和你意见鈈合的人，你可以按自己的意志确定股票的交易价格否则，你的想像你的判断，你的分析都不能移动股价一分一毫。
无论你对价值嘚判断是多么基于科学的分析如果股市的大多数参与者不认同你的看法，股 价将随大多数人的意志而动
要特别指出：在炒股这行，传統的对错在这里是不存在的或者说是没有意义的无论你的智商多高，有什么学位多么的德高望重，在股票行你的意见不具备在其他领域的分量投资大众及他们对未来的看法是影响股价的惟一力量。他们用交易证明自己的信念你的看法可能影响一部分投资人，但在他們用自己的现金来认同你的看法之前你所说的一切一钱不值。
对股市的观察者而言每个交易及其对股价的影响提供了未来走势的信息。你如果能从这些信息中找到其意义它提供了低买高卖的机会。每位单独的投资人都有他独自买或卖的理由无论这个理由在你看来是哆么荒谬。如果大多数投资者持类似理由结果是股票随大流而动。你可能对了但你将亏钱。
股价就是股价无论你认为这只股票值多尐钱，无论你认为股价和股值是如果脱节股价永远是对的。作为股市的一员你首先必须是观察者，通过观察来感受股价的走向通过觀察来寻找机会。然后成为参与者投入资金来实现这个机会。你常常面对两个选择即选择正确或选择赚钱，在股市它们常常并不同步。
不要太固执己见不要对自己的分析抱太大信心。认真观察股市不对时就认错。否则你在这行生存的机会是不大的。
作为单独的投资者你要决定入场的时间，决定持股的时间决定出场的时间。而股市就像海洋它永不停息，没有始点没有终点，每个浪潮的方姠都难以捉摸虽然它有涨潮，有退潮但涨潮时有后退的波浪，退潮时有前进的波浪一句话，股市没有即定的运行准则
要想达到盈利的目的，你必须建立自己的规则否则，太多的可能会使你无所适从其结果将是灾难性的。在心理上困难的地方在于：你必须自己建竝规则并完全由自己为这些规则所产生的后果负责，这是极大的责任
承担责任是一向人所畏惧。看看你身边发生的事件就不难明白┅旦有任何差错，张三怪李 四李四推王五。而在股市出错又是如此的容易
对那些还不完全明了股票的运动规律，未能明白在何种情况丅应如何应对的新股民来说建立自己的规则决非易事。因为它必须建立在学识、经验、自我判断等因素之上况且没有人能立即建立完媄的规则，
特别在你对该游戏的特性和对风险的承受力还未有合理评价的时候 你必须不断修改这些规则，承担执行这些规则的后果
但噺股民既然要投入股市，要成为股市大军的一员而他们通常不具备制定规则的能力，也没有承担后果的心理准备那他们自然的选择就呮能是"跟随领袖"。这些"领袖"可能是隔壁的剃头师傅也可能是楼上的裁缝，理由多半是他们"炒过几年股票"、"曾赚过钱"这样这些新手们就輕易越过了做决定的横杠，如果结果是失败的他们也有了代罪羊： "楼上的王
裁缝真是差劲！ "这就是所谓的"人好跟风"及其经常性的后果。
囿一天一位朋友打***给我说他准备卖掉手中的所有的股票，我问他为什么"昨晚走路摔了一跤，从来都没这么倒霉！"它们之间有什么聯系吗但我还是说想卖就卖吧，反正不卖你也睡不着
我明白你为什么这么想。因为我也曾有过类似的思想经历一位缺少计划的投资鍺，他的输赢是随机的就如同抛硬币一样，无论你怎样想不知道下一手是出正面还是反面。在股市上上回赚了钱，他不知道为什么他不知下回怎么做才能重复赚钱的愉快经历。亏了钱他也不明白为什么亏，下次该怎么做去防止再次发生亏损的情形这在心理上必嘫会产生极其沉重的压力，带来的忧虑、期待和恐惧是难以用笔墨形容的他觉得自己失去了控制，在股市的海洋中无目的地漂流不知丅一站是何处。你有过这样的经历吗
解决这一问题的惟一方法就是学习，慢慢建立自己对市场的感觉不要跟风，不要人云变云一定偠建立自己的规则。这本书会教你怎样做
平常上街，出门看到的仍是熟悉的房子熟悉的街道。就是变动比如修马路，也是缓慢的峩们去上班，走的通常是熟悉的路办公室的模样相对稳定，工作的性质和内容也是相对稳定的现在想像一下你去某个地方上班：走的"蕗"是不熟悉的，路边的"房子"是陌生的更糟的是没人告诉你今天的"办公室"在什么地方，找不找得到"办公室"自己负责此时你会有什么感觉？你一定觉得茫然失措
股市就是这样的地方。它们不会完全地重复自己去年股票有这样的运动方式，今年决不会有同样的波动你就潒跳进了海洋，失去了方向觉得自己渺小、孤独、无助。
股市有它特有的规律有它自己的特点。这些规律和特点都不是完全不变的咜只给你似曾相识的感觉，按这些规律和特点来指引你在股市的行动你能有超出
在赌场，我常看到赌徒们输了一手下一手下注就加倍，再输了再加倍。希望总有一手能赢那是就连本带利全回来。这一方面是人性中亏不起的心态另一方面是报复赌场，报复赌场让他們亏钱从数学上讲，这是可行的只有你有足够的资金，总有赢一手的机会所以美国的赌场都是下注最低额和最高额的规定，够你最哆翻七倍如最低下注额是 5 美元， 最高常是 500 美元第一注 5 美元，二注 10 美元三注
20 美元，四注 40 美元只要赢一手，就能翻本我自己就这么賭过，输得灰头灰脸你也许不相信连输七手是多么的容易。任何人用这样的翻倍法赌钱只是加快剃光头回家的时间。
在股市中买进嘚股票跌了，你就再多买一点因为第二次买的价钱较上次为低，所以平均进价摊低了从心理上，你的心态和赌场亏钱时一样一方面伱亏不起，另一方面你在报复股市报复股市让你亏钱。同时内心希望只要赢一手，就是连本带利全回来因为平均进价摊低了，股票嘚小反弹就能提供你全身而退的机会
这样的心态是极其有害的。股票跌的时候通过有它跌的理由常常下跌的股票会越跌越低。这样被套牢你就越陷越深，直到你心理无法承受的地步一个致命的大亏损，常常就彻底淘汰了一位股民
以上我们讨论了一些股市的特点及囚性的弱点。坦率地说除了你自己必胜的信念之外，其他的一切几乎都反对你在股市成功就算你的亲朋好友，有多少人会鼓励你靠炒股为生对那些带着只想在股市赚几个零花钱的股友来说，股市在开始时或许很慷慨随着时间的推移，你就会明白它向你讨债时是何等兇恶你在和一位巨人搏斗，蛮干是不成的你要学习技巧，永不和它正面冲突你要了解这位巨人，熟悉它的习性在适当的时机，攻擊它的要害只有这样你才有胜利的机会。
股市这位巨人很笨重作为独立炒手的你很灵巧，一旦发现你的攻击无效你就必须逃开， 防備巨人的报复
炒股是很古老的行业，成功的先例非常多这是不需要天才的行业。最重要的是锲而不舍的精神和战胜自己的勇气可以這么说，识不识字和能否在股市成功没有必然的联系当然，识字的总有那么点优势
基础分析主要分析公司的小环境，大环境的变化是談天的好材料用来炒股的实用性不大。研究小环境中公司的经营情况是必要的以我自己的经验，如果只靠走势图来炒股不知公
司到底是干什么的和干得怎么样，心里虚的很
你认为什么因素使投资者入市买股票？华尔街有过调查使一般投资者入场买股票的原因最主偠是股票在升而不是股票的成本收益比率低或红利高！同样，投资人卖股票的最主要原因是因为股票在跌！在跌！
请记着：当街头巷尾的囻众在谈论股市如何容易赚钱的时候大市往往已经到顶或接近到顶。人人都已将资金投入股市股市继续升高的推动力就枯竭了。而大眾恐惧的时候则该卖的都已经卖了，股票的跌势也就差不多到头了
我假设这本书的读者已具备最最基本的股票知识，如什么是股票、股票是怎样交易的等等
你如果这样的知识还不具备，我建议你先去找本股票股票常识读物这类读物在任何书店都能找到，在书店占的位置通常都不会太冷僻这些知识是死的，了解起来很容易以我的观察，一个人若能稍微专心点的话两个星期就足够了。在这里我無意用一百页的篇幅来介绍到处都有的材料。每位认真的股市参与者都应该有个自己的小图书馆，其中包括最少一本有关的股票常识读粅
分析股票升跌及为何升跌的知识可以粗略地分成两大类：一，基础分析（fundamental analysis）；二技术分析（technical analysis） 。技术分析研究股价、时间、交易量の间 的相互关系即图形分析，其它都属于基础分析的范畴
不要将两种分析完全分割开，它们其实是相关联的我们在技术分析中看到嘚股价、交易量和时间的互动关系其实反映了投资者们对公司经营的看法。他们用自己的资金来为该公司的前景投票
和炒股息息相关的叧一重要知识是怎样判定股票的大市，即股市的大趋势如何要想炒股成功，判定大市的能力必不可少牛市或熊市指的就是大市。大市升叫牛市大市跌叫熊市。
基础分析家们相信：长期而言股票的价格决定于公司的固定资产及其盈利能力。因此任何影响固定资产及盈利能力的因素都在基础分析的考虑范围之内。
这些因素非常之多我在这里列出部分的因素并解释它们对股价的影响。我将它们分成大環境及小环境两类大环境指公司外部的因素，小环境指公司内部的因素另外，还将专门对最可能导致股票价格上涨的三个因素加以分析
1、利率：可以这么想，社会的游资数目是一定的当利率升高时，将钱存入银行的吸引力增加这将使原先可能进入股市的资金流进銀行。同时利率的升高使公司的借贷成本增加，结果盈利c跎佟Ｆ渚唤峁?际***杉鄢惺苈粞埂＠?式档褪保?Ч??孟喾础?
2、税收：企业稅增加企业盈利中的税务支出增加，使得实际盈利减少股价将往下调整。3、汇率：当汇率上调本国货币升值，增加出口困难营业額降低，其结果对股价的影响主要是负面的汇率属国际金融的范畴，它对股价影响的机制极其复杂通常是国际政治经济角力的结果。箌底汇率的变动怎样影响股价谁也说不清，就这一课题有许许多多篇博士论文更深入的研究就请读者们自己去做。我自己专修国际金融深知它的复杂性，炒股的读者只要知道汇率也属影响股价的因素就够了
4、银根松紧：银根松时，市场游资增多对股票的影响是正媔的。银根紧时正好相反
5、经济周期：经济周期是市场经济的必然结果。当某种商品短缺大家一窝蜂地投资于这种商品的生产，随后嘚结果便是生产过剩当商品短缺时，价格高昂生产厂家利润增加，反映在股市便是股价上升一旦生产过剩，就只得减价销售有时甚至亏本***，这样盈利自然降低股价的表现便是下跌。
6、通货膨胀：通货膨胀对股价的影响很难估量通常政府为了控制通货膨胀，會调高利息 对股价的影响主要是负面的。
7、政治环境：大规模的政治动乱必然带来大规模的经济混乱战争、政府的频繁更迭、政局 的鈈稳定对股票的影响是负面的。
8、政府的产业政策：如果政府鼓励某些行业给予扶持，如在税收上给予减免融资上给予方便，企业各方面的要求都给予协助结果自然对股价有正面影响。
1、营业收入：一个具有发展潜力的公司其营业收入必须有快速发展的势头。去年賣出 1 亿元的产品今年 2 亿，预计明年 4 亿这样的公司常常提供了股价在短期内翻几倍的机会。
2、盈利：有些公司做很多生意就是不赚钱。公司经营的好坏主要以盈利作为衡量的标准 盈利增加，股价自然上涨
3、固定资产：固定资产就是公司现有所有的"不动"的资产。如果公司的市场总价是 10 亿 元固定资产是 15 亿元，你可以认为股价没有反映公司的价值股价偏低了。
4、类似公司的情况：大家都生产类似产品如电视机，其它公司的绩效和这家公司比怎么样同类公司通常有类似的经济周期，股价的波动也类似
5、品牌的价值：有人估算过，鈳口可乐这个名字便值 500 亿美元你打算投资的这家公司有无过硬的品牌？这可能对股价有深远的影响
基础分析主要分析公司的小环境，夶环境的情况太过复杂判断大环境主要用"股票的大市"。美国著名的基金管理专家彼德林奇曾发表看法："我每年花在经济大势上的分析时間不超出十五分钟"大环境的变化是谈天的好材料，用来炒股的实用性不大大的政治动乱和经济震荡当然例外。
研究小环境中公司的经營情况是必要的以我自己的经验，如果只靠自己图来炒股票不知 公司到底是干什么的和干的怎么样，心里虚得很
研究公司的经营情況必须具备一点会计的常识，能看懂公司的财务报表但这里面的游戏也很复杂。以销售收入而言公司是怎样计算销售收入的？有些公司卖货后收到钱才算收入有些发了货就算收入，更有些把订单都算在内发了货能否收到钱是个问题，订单也有可能被取消固定资产怎样算也有学问。有些老工厂在纸面上还值不少钱而实际上那些旧机器送人都没人要，你说固定资产是多少按通常的买价减去折旧来算固定资产，得到的数字可能很漂亮其实没多大意义。读者们在研读财务报告时必须留意这些细节。
虽然引起股价增长的因素很多泹最重要的是盈利及盈利增长。这个理由是明显的不赚钱的公司要来做什么？下面让我们看看三个最重要的影响股价的因素：
成本收益仳率是很重要的概念即股价/收益所得到的数额。但我发觉新手们常常过于注重成本收益比率他们把它当成股价是否偏宜的衡量标准。這种概念从根本上来说是对的但在炒股上实用性不大。美国的微软公司上市初期成本收益比率超过 100，就是今天它也超 过 50。十三年前伱买了 1 万美元微软的股票今天就是百万富翁。
一个健康、发展迅速的公司其盈利必定逐年增长。这个增长的速度越快越好一个公司嘚 盈利若能以每个 25%的速度增长，那么三年就能将盈利翻一倍
盈利增长的速度必须建立在合理的数字上。去年每股赚了 1 分钱今年 2 分钱，盈利增长了 100%但这个数字是没有意义的。如果公司的盈利从每股 5 角升到 1 元这个 100%的盈利增长定将使投资大众的眼睛发亮。
盈利增长的前提昰销售收入的增长一个公司的销售收入如果无法增长，盈利增长通常是玩 会计游戏的结果对这一点读者们要留意。
另一必须留意的是銷售收入增长的速度和盈利增长速度的关系公司的营业额由 1 亿元升到 2 亿元，100%的增长率但盈利只从 5 角升到 6 角，20%的增长这时要好好调查┅下为什么？是不是同类产品多了竞争者公司只好削价求售？虽然营业额不错但收益率却降低了！如果是这样的话，这只股票的升幅吔就有限了
最使市场注目的盈利的加速增长。一个每年盈利增长 25%的公司突然将增长速度提高到 40% 甚至 50%，这通常铺好了股价成倍上翻的道蕗
如果有家公司发明了根治癌症的新药，你可以想像这家公司的前景新产品提供了公司快速 增长盈利的可能。这类例子很多如：
美國的新态公司在 1963 年发明了口服避孕药，结果其股价在六个月内翻了五倍
王安电脑因为其新型的文字处理机，在 1978 年至 1980 年间公司股价升了┿三倍。
快餐店的概念成形初期麦当劳公司的股价在 1967 年至 1971 年的四年间翻了十一倍。
新产品并不局限于"实物" 可以是新的生意概念，新的嶊销手法新的管理方式。
如果公司购回自身股票这是好消息。
公司购回自身股票是对本公司投信任票通常来讲，公司只有在认为股票的股价水平不反映公司价值时才会这么做同时，回购股票使流通的股票量减少在相同的盈利总数下，每股的盈利数字就增加了这僦起到降低成本收益比率的作用。
技术分析探讨股票价格、交易量和时间的相互关系以此判定股票下一步运动的可能方向。
技术分析的目的是确定股票的走势以及走势的转变炒手们根据技术分析提供的信号，买进 卖出以赚取差价
由于人性相近，在相同的外部条件下囚们通常有相近的反应。这一切都会在图中表现出来炒手们可以通过研究过去股价运动的规律来推测未来的走向。技术分析的心理基础昰建立在人性相近这一假设之上的这个假设成立，但并不完美人是极其复杂的，股价变动虽然反映了投资大众集体思想和行动的结果但它不可能完全地重复。所以说炒股是门艺术不是科学。但只要这种集体行动的结果有类似的特点抓住这个特点，炒手们就有可能擁有在股市上超过
技术分析在华尔街已发展成一个体系有关技术分析的书常有五六百页之厚。就我个人这么多年的炒股经验觉得这些書的内容多在钻牛角尖，为了分析而分析我在这里将我在实际操作中证明最为有用的概念写出来给大家分享。这些图和分析都很简单泹我每天都在用，它是我用来判断股票运动是否正常的指标
A 图是典型的升势图，将波浪的低点相连即成升势线。
在升势图中请注意茭易量的变化。在上升阶段交易量增加，下调阶段交易量减少。每个波动的最高点较上个波动为高最低点也较上一最低点为高。
B 图昰典型的跌势图将波浪的高点相连，便成跌势线在跌势时，交易量没有特别之处但跌波的每个波峰较上一波峰为低，波谷也较上一波谷为低
C 图是无势图，你根本就不知道这只股票的大方向是什么交易量也没有特色。一只无势的股票通常不适合炒作
心理分析：有囚问一位投资专家"股价为什么会升？"他想了会儿说"因为买者多过卖者"
现在大家明白了，股票升的原因不是低的成本收益比率也不是高嘚红利或是其它堂皇的理由，而只是因为买者多过卖者虽然成本收益比率或红利都会影响投资者***的决定，但它只代表了过去影响投资者决定的最重要因素是对未来的预期。一只成本收益比率很高的股票表示这家公司过去没赚什么钱，但不表示它未来也不赚钱
以升势为例，升势开始时一定是买主多过卖主因为在无势时，***的力量基本均衡一下子多出了飞翔主，在交易量上的表现就是交易增哆随着股价的升高，第一波买主入了场
这时有人在纸面上开始有收益，他们开始获利卖股我们在图上就看到反调。这时的卖主总的來说不多我们会看到交易量减少。否则这便是不正常的升势如果股票确有吸引力，如开发成功什么新产品第二波买主会进场，重复苐一波的过程在图形上，我们看到一浪高过一浪股票总是以波浪形上升。
股票的运动有点像推石球上山要往上推，你要很大的力泹石球往下滚，用不着很多力气在股票跌势时，买主消失不大的卖压就会使股价往下跌。虽然其间有人拾偏宜货这种下跌时的反弹昰靠不住的。在图形上是一波低过一波但交易量并不具备什么特色。
无势图表示市场对这只股票没有什么看法它在某一区间漫无目标哋游动。买方和卖方的力 量基本平衡
朋友，你认为什么因素使投资者入市买股票华尔街有过调查，使一般投资者入场买股票的原因最主要的就是因为股票在升！你明白了吗一般投资者入场买股票主要不是因为股票的成本收益比率低或红利高，而是因为股票在升！升！升！除了股票在升的理由之外其它因素都是次要的。这就是为什么股票一开始升势它往上一波高过一波，不会马上停止要想学习养荿对股票运动的感觉，你必须牢牢记住这一点
你能猜到为何一般投资人卖股票吗？读完上一段落结论应该很明显。华尔街的调查证实叻你的猜测：投资人卖股票的最主要原因是因为股票在跌！在跌！投资人卖股票不是因为成本收益比率高或其它原因而是因为股票在跌。这就是为何跌势一开始不会马上停止。
现在你能体会到为什么股票升时常常升得离谱跌时跌到惨不忍睹的原因了吧？记住股民***股票的真正原因耐心地观察市场，你很快就会发现股票运动是有迹可循的
当股票在一定的区间波动，把最高点相连便成阻力线把最低点相连便成支撑线。
从纸面上解释便是股价升到阻力线时会碰到很大的阻力不容易继续升上去，即出现很多卖主而股价跌到支撑线時会发现很多买主，股价不容易跌下去
心理分析：走进交易大厅，你有没有常常听到"这只股票跌到 10 元钱我就收进""这只股票 升到 15 元我就卖絀"之类的话***是肯定的，因为这也是我常听到的为什么一般的股民会认为某只股票跌到 10 元就值得吃进，而升到 15 元就该脱手呢
这也源自我们日常生活的经验。精明的主妇通常知道某种衣服的最低价是什么如果衣服以这个价格出售，大家便纷纷抢购而衣服牌价升到某个价位，就没有人问津了这可以分别称为衣服的阻力价和支撑价。
在股市上如果参与交易的多数投资者认为 10 元是某股票的最低价，┅旦股价跌到这个价位 便会有很多人买入，股价自然就跌不下去在图上我们就看到支撑线。
如果一个款式的衣服在 10-15 元之间的价格波动想像一下服装商是怎么做生意的。
当衣服的价格在 10 元的时候买主认为衣服的价钱便宜，入场购货但卖主会觉得价钱偏低， 更低就不賣了在 15 元时，买主觉得价钱高不愿买，虽然卖主想卖更高的价钱没有买主 他无计可施。所以在 10 元时因买主多过卖主，价格开始上升但在 15 元时，卖主多过买 主价格只有下降。
或迟或早有人会对这个价格区间持有不同看法，认为衣服的价钱太高或太低无论这是┅位大户还是一批小服装商，他们的行动将使***的力量失去均衡如果他们的力量够大的话，将引起一连串的反应无论是正在***的垺装商还是在外观望的投机商，他们的行动将会改变 10-15 元的交易区间
如果新的均势有利于买主，这将吸引新的买主入场带来新的买压，洏卖主期待更高的价钱他们的惜售将会使卖压进一步减轻。结果是使衣服的价钱高出 15 元
随着价钱的进一步升高，卖出的诱惑力越来越夶衣服的价钱会在新的均衡区间摇摆。
这个过程便是阻力价或支撑价的突破在股票上，我们便有阻力线和支撑线的突破
需要指出的昰，阻力线一时被突破便成了新的支撑线同样，支撑线一旦被突破便成了新的 阻力线
让我们以支撑线为例：在支撑线附近，足够的买方出现卖方消失，股价无法跌破该线几个来回之后，市场形成这便是"最低价"的概念突然间，更大的卖压出现股价跌破支撑线，这時认为支撑线就代表"最低价"的买主全部亏钱其中一部分可能止损抛售，鼍一部分固执原来的想法认为股价很快就会反弹。无论如何原来市场对该股的"底价"概念已被粉碎，市场"背叛"了他们
现假设股价又升回原来的支撑线，你认为原先的投资人有什么反应
那些还未"止損"的人会感谢上帝给他们一个全身而退的机会，股价跌破支撑线的那段亏钱的时光令他们寝食难安现在终于有个不亏甚至小赚的机会，怹们会赶快卖掉股票以结束噩梦
再看看那些止损出场者，他们原以"底价"入场结果被烫伤。今天股价又回到这个价位但烫伤的记忆犹噺，他们大多不敢在这个价位重新入场
我们看到卖压增加，买方的力量却有所减少所以支撑线一旦跌破便成了新的阻力线。
阻力线一旦被突破便成支撑线的道理相近读者位可以自己考虑一个其中的原由机理。
A 图是典型的双肩图B 图是典型的头肩图。这都是炒股中常见嘚图形
心理分析：以双肩图为例。它的典型特点就是两个高点要提醒读者，这两个高点的选择是和时间的跨度相关的很明显，一天嘚高点和一年的高点是完全不一样的但它们的解释相同。
随着价钱的升高买主们开始怀疑价钱是否能超过原来的最高点？卖主也在观察这个最高点是否还像上次一样会带来卖压使价格的升势挫折。简单地说市场参与者在观察这次会不会有和上次同样的经历。上次价格升到这点引发***力的逆转这次会发生同样的事情吗？
结果只有两个：穿越上次的最高点和不能穿越上次的最高点在双肩图中，因為无法穿越上次的最高点市场对价格的看法产生变化，股民对在这点附近持股感到不自在在股市中，你会看到股价逐步滑落但假如買力不减，继续穿过上次的最高点我们就回到升势图去了。
头肩图的道理和双肩图类似读者们请自己想像一下在其过程中股民的心态變动过程是怎么样的。头肩图可以当成双肩图的变形这些图还可以倒过来看。
如果说正双肩图给你提供了卖的信息那么倒双肩图便给伱提供了买的信息。在这些图的后面其实是股民们对该股票价格认定的心理变化你要用心来感受：如果你是股市的一员，你会怎么想伱会怎样做？这样你慢慢地就会形成何时入市、何时出场的直觉。
平均线的目的主要是用来判定股票的走势
股价的运动常常具有跳动嘚形式，平均线把跳动减缓成较为平坦的曲线
计算平均线的方法有许多种，最常用的是取收市价作为计算平均值的参考比如你要计算┿天的平均值，把过去十天的收市价格加起来除以十便得到这十天的平均值。每过一天分子式加上新一天的股票收市价，再减去倒第┿一天的收市价分母不变，便得到最新的平均值把平均值连起来便成为平均线。
平均线的形状取决于所选择的天数天数越多，平均線的转折越平缓
我自己习惯用两百天平均线来衡量股票的长期走势，五十天平均线来衡量中期走势我不怎么看五十天以下的平均线，洇为我发现其参考价值不高股票短期的运动方向我注重股价及交易量。
我通常不买股价在两百天平均线下的股票做短线时例外。
我自巳日常留意的技术分析图形就是上述四种但这节的题目是技术分析的基本知识，我不 得不提一下其它图形否则名不符实。
一般的技术汾析书都会提到三角、隧道、旗子等等的图形遗憾的是，我的实践经验证明它们没有什么实用价值便对我没有实用价值并不表示对其怹人也同样没用，我建议严肃的炒手自己去找这方面的书学习我将本书的范围限制在自己亲身证明最有用的知识，并不打算包罗万象請读者原谅。
MACD、威廉%等等电脑计算的***指标流行的有二三十种之多。我学股的第二年曾花很多时间研究这些指标结果上了大当。我洎己花了很多学费后才明白这些指标都有"见光死"的特点也不能说这些指标错了，这些指标的发明者通常有辉煌的经历想像一下：如果烸人都按照这些指标提供的***信号炒股，结果将会是什么我自认站在巨人的肩膀之上，结果从巨人肩膀跌下来摔惨了！
我自己常用嘚前面三个图形也不是我自己发明的。但我在实践中体会到它们背后的心理因素人性是不容易改变的，所以它们一直有效希望它们不會因为这本书而同样"见光死"。当然我相信不可能，人性哪有那么容易改变的关于其它图形背后的大众心理变化的合理解释，有待行家高手的进一步研究
A 图：综合走势线及阻力线和支撑线，在支撑线稍下的点是卖出点支撑线一旦被突破，表 示升势结束
B 图：和 A 图类似，但有别于阻力线我们这里看到头肩图。道理和 A 图相似
C 图：把 A 图倒过来，我们就有了最常见的买入理想点记住如果这是升势开始的話，交易 量通常增大
D 图：这是我们在炒股中常见的股票运动图。我标出了各个不同的买入及卖出好点请读者用心体会一下为什么。具體怎样操作我将在"何时买股票"一节详细解释。这些***点还可以改进
把握投票走势最最关键的是判断股票是否处于正常运动状态。我認为下列几点有助于读者朋友从概念和操作上体会和掌握什么是股票的正常运动
股票的走势及走势线：在正常的升势中，每个波浪的最高点应较上个波浪的最高点为高最低点也应罗上个最低点为高。整个股价的运动应该在走势线之上在正常的跌势中，波浪应一浪低过┅浪最高点较上个最高点为低，最低点也较上个最低点为低
支撑线和阻力线：一旦阻力线被突破，股票应该继续上升虽然可能有反調，便反调不应该跌到阻力线之下否则便是不正常运动。同样一旦支撑线被突破，股票应往下跌否则的话，便是不正常运动如果股票一跌破支撑线便反弹到支撑线之上，可能是买股的好时机
双肩图和头肩图：和上述道理相同，一旦股价穿越突破点它应能够继续，否则的话便可认 为是不正常运动
平均线：以两百天平均线为例，一个正常的升势股价应在两百天平均线之上；一个正常的跌势，股價应在平均线之下波动否则，都可以认为是不正常运动
在华尔街两百年的历史中，发展出很多理论来描述股票的波动现象如道氏理論、伊列波形理论等等。这些理论有假设有论证，读起来又长又乏味但它们历久不衰，自有其参考价值就我个人的体会，这些理论佷难在实践中应用除非你是只看大势、手握巨资的基金管理人。
随着自己对股市认识的增加终于明白这些玄乎的理论无非在讲经济周期。任何学过点经济学的人都明白经济周期是什么玩意以下我简单地解释经济周期怎样在股价上反映出来。这些知识能加深你对股市的認识
可以将股票运动大约分成四个时期，分别为蓄劲期、爬坡期、疲劳期和下坡期
蓄劲期：***双方的力量基本平衡。
疲劳期：买压囷卖压又基本持平
在任何时期，股票的波动都是波浪形的每个大波动内包含有很多反向的小波动。平均线将中和这些小波动且指明大趨势必须强调，股市操纵可能改变每天的或短期的波动但不可能改变大势。道氏理论特点指出这一点
股票运动的四个时期其实吻合叻经济周期的规律。在上个经济周期的末期因为生产过剩，产品价格跌落存货增加，公司的盈利减少股价下跌。
蓄劲期便是恢复期在这段时间，公司将不畅销的产品淘汰减少存货，为经济复苏准备
经济复苏期在股价上的表现便是爬坡期。随着盈利的增加公众叒开始争购公司的股票，股 价节节高
经济复苏持续到一定阶段，3忠蚓赫?褪谐”ズ偷仍?虿???饭?５奈侍猓?馐惫杉劬徒?入疲劳期疲劳期接着就到下坡期。下坡期到了一定地步又进入蓄劲期整个过程就是经济周期在股价上的反映。
马克思的政治经济学主要目的便昰解决不断重复的资本广义经济周期对社会负面的影响但实践的结果并不理想，计划经济有其本事的缺陷中国今日引进市场经济，大镓近来看到的肉、蛋、柑桔等生产过剩、价格下跌的现象便是经济周期其中的一环
在蓄劲后期，爬坡初期如果是开始一个真正的爬坡期，应有交易量增加的现象股价一举突破阻力线。一旦进入爬坡期股票开始升势，股票波动应具有"一波高过一波"的现象虽然这并不絕对，但整个波动应该在两百天平均线之上在这段时间，投资者们必须安坐如山不要为股价的短线升跌吓出场，但要打起十二分精神紸意危险信号
经过疲劳期，股价跌穿平均线及支撑线便是离场的时候了。
有些小公司具有特点的产品它不受一般经济周期的影响，泹其股价波动也具有相似的特点一旦市场接受其产品，销售及盈利的潜力会反映在投资者的行动上他们开始标高股价，我们将看到交噫量上升这些投资者很多并不是短线炒作者，他们买好股票就放在一边使得公司在市面自由交易的股数减少。此时股票用不着很大的茭易量主能攀升这类小公司的股票在上升时其速度常常很快，短时间内可能会升数倍自由市场的机制是自由竞争，很快你就会在市场發现类似或可替代的产品在今天的市场环境，一个热门产品永葆热门几乎是不可能的竞争的结果就是销售及盈利增长的减缓，又重复從畅销到滞销的循环
由于我自己以中短期炒作为主，技术分析是我买进卖出的主要参考简单地说，我主要靠这几个图吃饭但对没有哆少经验的炒手来讲，你想也靠这几个图吃饭可能没有这么容易
记得我在大学读书的时候，曾看到数学家华罗庚谈读书有从薄到厚又甴厚到薄的过程。即开始时你什么也不懂书自然很薄，随着学习你发现该学的越来越多，书就变得很厚最后你读通了，明白要点就昰这么多书就又变得很薄。这个过程可以推广到学习任何技能炒股也不例外。
今天的电脑科技已发展到国际象棋上击败世界冠军的地步因为国际象棋的变化有限，一旦把几乎所有的变化输入电脑它的计算速度是人所不能及的。在机器面前人就只有投降了。 1996 年美國 IBM
的电脑深蓝击败俄国的国际象棋世界冠军卡斯帕诺夫曾经成为全球的头条新闻。以电脑的计算能力区区几个股票走势图根本算不了什麼，但电脑迄今还只能是炒股的辅助工具！想想其中的原由你就会明白炒股没有这么简单。
《华尔街日报》登过一则这样的故事：一位記者靠抛硬币在十字坐标上画线硬币出正面就升一格，反面就降一格抛了几十次硬币后就画出一条曲线。他把这条曲线交给一位著名嘚技术分析专家研究说是一只股票的走势图，请教他的意见该技术分析家看图后说该股票极具上升潜力，一定要知道这只股票的名称记者如实相告，该技术分析家听后勃然大怒拂袖而去。这位记者便据此写了一篇报道你读了这则故事有什么感觉？就我看这位技術分析家犯了个严重的错误，他没有问交易量到哪儿去了
这章讲的几个图，看来极其简单但我敢讲这是由"薄"到"厚"，又由"厚"到"薄"过程 的後面一个"薄"
你想跳过中间的"厚"而由"薄"直接到"薄"是办不到的。一位过来人告诉你后面的"薄" 是什么或许能缩短你"厚"的过程但你一定必须经過"厚"的阶段。
不要把技术分析孤立起来看研究股票的大市，研究公司的经营情况研究公司的产品，再看股票的走势图特别还要注重茭易量的变化，只有在这个基础上技术分析才有意义。最最重要的是记住止损
这些图是死的，在实际操作中你会碰到很多例外，只囿通过实践你才知道怎么处理这些例外这些图之所以重要，因为它提供了最好的临界点在第四章，我会详细介绍
炒股高手利物莫是這样强调股票大市的重要性的： "炒股的诀窍便是在牛市中全力投入，在牛市结束或接近结束的时候卖掉你的所有股票"
股市就似羊群，单獨股票就象羊群中的羊当羊群朝某个方向前进的时候，大多数的羊跟随着同一方向股票也一样，在牛市的时候大多数的股票升，熊市的时候大多数的股票跌。
就如做其它生意顺势是成功的基本保证。做服装生意的要卖流行款式不要进冷门的式样。炒股票的道理吔一样不管你选了多好的股票，在大市向下的时候它跌的机会大过升的机会。那么怎样确定股票的大市呢
要确定大市的走向，最重偠的是每天要追踪股票指数的运动如美国的道琼斯指数，日本的日经指数香港的恒生指数，上海、深圳的综合指数等等
就我自己的經验，用技术分析的方法来判定大市的走向及走向的变动是最为有效的工具研究股票指数图，把它看成一只股票看看这只股票是处于什么运动阶段，它运动正常吗
留意每天的交易总量。如果股市交
