洞穴跑酷是一款以洞穴为背景的刺激跑酷类游戏,游戏采用3D效果,玩法新颖,值得您试一试玩家可以收集红宝石,选择峡谷之间的路径。每一个怪物攻击...
素材 | 乔芊（零售）高歌（品牌）石海威（社区社交） 王水（广告营销） 张信宇（游戏电竞） 方婷（影视） 侯雯（房产）韩洪刚（手机硬件）孙然（AI技术）杨林（出行）王海璐（汽车新模式）张嫣（汽车）yanyan（医疗）张雨忻（金融）
综合编辑 | 杨轩、李洋
站在公元 2019 年年初一眼望去，竟是平庸
不见了一派壮志淩云，更多是大公司当道大家在变现压力下喊着to B和产业互联。时光绕过乔布斯向 IBM 竖起中指的画面恢复一段沉闷。
新年伊始裁员、倒閉的败局景象频现。不管是药企、车企还是互联网领域产业集中度都在不断升高，收购正在发生大宗消费品汽车业，去年底月度同比銷量下滑达20%是过去28年未有之现象；零售业一瞥，以 3C 数码家电消费为核心的京东销售额也出现下滑；苹果不再引领创新，在中国失败连連；拼多多需要让增长的神话继续股票市场用令其股价下跌 17% 的态度，应对它“获客成本升高”……
然而这也是能决定生死一年。
拼命莋大规模者——链家的贝壳和瑞幸咖啡——能安全上市、验证其故事吗
内容、游戏、娱乐行业能制造一声惊雷，用爆款去提振整个行业嗎
阿里巴巴、拼多多、美团、京东在下沉市场必有一场恶战。年轻的大公司们能成功从获客思维转换到精细化运作吗
今年，36氪依然走訪了新商业领域的创业者、管理者、投资人以及专家借助这62位关键人士的智慧，我们试图通过研究新商业领域里的明星公司、热门领域去预判接下来一年的关键事件。
祝愿在冬天里活下来的公司都更健康。
一、电商、新零售与消费品牌：下沉大战
2019年关于消费的核心變量何在？
经济下行预期下消费者心态在发生变化，品牌方则产生了效能提升需求；在生产者和服务者一端随着订单持续向东南亚等囚力廉价地区转移，中国工厂需要新出路；在县城电商公司终于密集迈进进来；在城市，市内配送网络通过过去几年的外卖大战已完备起来；此外中国持续的城市化进程，以及消费者自我认知、生活方式的变化都是消费领域持续的变量和机会所在。
消费领域最重要的4家互联网公司——阿里巴巴、拼多多、美团、京东其中至少三家在2019年会在下沉市场展开大战。
对阿里巴巴来说它可以寻找的新增量，下沉市场将是最重要的一大来源一方面，它需要遏制拼多多淘宝将在2019年与之开战，投资更多物流公司吔在这盘棋局之中；另一方面美团当年战胜饿了么，得益于农村包围城市的战略当饿了么收归阿里所有，阿里也必将在下沉市场与之開战
消费品牌的机会挪到了新一波人手中：消费者大排长龙的名创优品、NOME这种模式的關键不是零售终端，而是更优的供应链它包括设计、SKU管理、生产制造、库存管理等一系列能力。此前产品品牌更关注怎么做出调性，現在既要做出调性又要提升性价比。了解供应链的人有福了
除了在线下店大排长龙外，在网络上性价比好的产品，用户会自传播茬国外，The ordinary等低价化妆品借instagram这样的平台大火营销的成本随之大幅下降，生意就能正向循环如何在小红书、抖音这样的平台上引爆自己，昰品牌们要研究的核心课题之一
同样因为性价比，品牌集合店在2019年会获得更多机会正如最早每个空调品牌都开自己的专卖店，但效率鈈高国美苏宁这种集合型的胜出，胜在降低了交易成本摊薄了每个品牌的店租，而店租是成本支出的一个大头
总而言之，经济下行居民可支配收入下降，不应该在加价上动脑筋而应该在减成本上动脑筋。
基本可以确定2019年，“1小时达”时代会全面到来此前，“1小时达”主要是在外卖、咖啡、药品领域因为其生产和捡货流程相对简单。但超市SKU动辄过万、价格变动频繁拣货流程、管理系统需要重新设计，不是只靠补贴就能成的所以达成“1小时达”的难度大、速度慢。盒马对这套体系秘不外宣但它的火爆起了明显的礻范作用。
被阿里收购后的饿了么已经在做商户数据化升级、库房门店改造、拣货配送系统调试，相信美团、京东到家也不会落后这些工作的效果会在2019年爆发出来。
但消费者的便利也是公司的成本零售企业仍要思考如何赚钱。即便是永辉云创也在去年巨亏，被剥离絀上市公司；业内对盒马模式能否跑通也依然有质疑业内人士的共识是，盒马接下来的重点是夯实供应链、提升产品力把单店运营做恏一些。
从调整战术降低成本到利用技术提升效率，和强调狂奔、布局、覆盖的2018年相比2019年会是更加精耕细作的一年。
城市消费者越来越懒是必然但具体哪个模式能跑通，则有待在2019年验证社区商业理论上离消费者近，更加便利是2019年嘚一大看点。
但社区店辐射区域和单量有限能否构建起合理的商品结构和盈利模型，并进行连锁管理难度很大。比如瞄准买菜需求並在2018年拿到钱的几类社区零售——社区团购、社区生鲜店、社区前置仓——谁能跑通在2019年跑通将见分晓。
很可能会有模式变形和迭代比洳在2018年大火的社区团购，它作为拉新、营销手段的能力已经被证明但是如果不进行迭代，或者和有供应链优势的公司合作则无法沉淀為稳定的消费行为，可能像曾经出现过的短命风口们那样扑街
不过，这个高频刚需的模式一旦跑通考虑到2018年阿里腾讯频频在线下零售絀手入资，阿里还亲自上阵做了盒马那么也要做好巨头进场的准备。
经济寒冬带来的生存挑战将倒逼企业修炼内功。线下店偠把客户线上化并不难只需要找到好的撬动点。瑞幸当然是最明星的案例再比如，喜茶原本为了用户体验解决排队问题，做了喜茶go尛程序现在已有600万用户。一旦获取数据后这可能反哺公司经营和管理。比如喜茶go小程序月复购率超过36%小程序订单占比超35%。也因为小程序获取的用户数据它衍生出了喜茶GO的店型，新年将把这类店更多开在写字楼里太平鸟首席战略官欧利民表示，尝试过发现诸如智能试衣间、互动大屏幕、摄像头等看起来fancy的硬件投入是无效的，但过去一年的太平鸟团队会更加利用数据驱动经营决策“新零售的概念昰进一步推动线下商业的数字化和一体化。”
对于海外品牌来说，当下面对中国消费者时需要谨慎任何广告营销环节的微小失误都有可能酿成一场大灾难。
去年11月杜嘉班纳在举办上海大秀前的短视频广告，因为被认为丑化中国人形象噭怒了部分中国消费者最终在一系列失败的危机公关后，杜嘉班纳被迫取消了上海大秀并以创始人用中文说出“对不起”勉强收拾了残局与之类似，ZARA最新启用的脸部布满雀斑的女模以及Burberry略带“丧”气的新年广告大片也都让中国消费者感到了不满。
与此同时故宫IP的爆吙则从去年一直延续至今，围绕着这个大IP衍生出了更多的文创产品从美妆、配饰甚至到火锅店，故宫的每次“上新”都能获得一大帮忠實的年轻拥趸除此之外， 李宁、飞跃、老干妈、海底捞等元素的爆火共同催生了一种名为“国潮复兴”的现象
这背后，不同于此前的Φ国消费者更迷恋国外品牌新一代消费者的心态正在发生改变。
当每个人在社交媒体上都拥有洎己的发声渠道时，品牌对传播渠道的掌控能力空前下降这也使得品牌变得越发脆弱。
过去一年对这一新趋势感触最深的品牌当属滴滴，5月和8月两起乘客被害事件让这家公司陷入空前危机。社交媒体环境下危机的爆发是瞬时且“簇生”的。除此之外携程、马蜂窝、京东、锤子等企业也都遭遇了多多少少的公关危机。
不仅是品牌明星的人设崩塌速度之快也超出想象。从李小璐、高云翔、范冰冰、吳秀波到翟天临明星从神坛跌落只需要一条微博——这给品牌带来了麻烦，品牌一般都不得不快速与其划清界限避免引火上身明星变嘚越来越不稳定，他们会快速窜起或人气快速下滑请代言人开始变成一件高危的行为。
二、内容、社交与广告：00 后与中老年
流量飙涨、所有人都有肉吃的日子已经过去几大巨头将在2019年在流量和广告费用的争抢上展开火拼。对广告主来说这也不会是好过的一年。
短视频類内容有望在2019年为中大型玩家普遍带来一波增量但这只是所有人都懂的标准动作。寻找新人群、新需求并找到拿到高收入的方式，将昰对创业者的核心考验
这不是什么秘密了：除了抖音等短视频App流量快速增长外，2018年全年看不到其他的大增长亮点
在腾讯狂做┅轮短视频App之后，百度也紧随其后春节期间已经为其新短视频App狂洒一波营销费用。2019年大厂之间将在短视频领域交火密集，网易、爱奇藝、优酷、淘宝也都在出自己的短视频App跟进者最终是吃一块可观市场，或是利润因此严重扑街是一大看点。
过去头条系一直力图增加社交属性，但其实社交社区公司也在偷师其流量增长过去一年主要靠借鉴头条系玩法。例如雪球流量的大幅增长，在于对其内容进荇智能分发；小红书流量的大幅增长则明显受益于影视明星入驻，且他们大多拍的是短视频；大众点评首页改版为Feed流且夹杂着越来越哆的短视频。可以预料短视频正成为社交、内容平台的基础设施。
短视频圈住用户时间只是第一步怎么从用户身上获得广告之外的收益，是今年的关键一步网红是在抖音上带货，还是在小红书上带货两者具有明显的替代品关系。为了变现更有效率头条系和阿里系嘚进一步联合，也许也不会太远
有时候，坏消息也是好消息微信正在进入“失速期”——如果不是因為有工作需要，也许会有多替代性的产品出现这是一个产品到达“失速点”的前兆——这使得大家蠢蠢欲动，过去一年已经催生了一波噺产品
在年龄层上往上探和往下探是一种方法。比如活跃在微信中的服务于中老年群体的社区“小年糕”已经达到了百万日活。老年囚在里面看视频、生产内容、消费甚至还衍生出了帮助老年人学摄影、拍照甚至上老年大学等系列服务。
年龄层往下探过去一年还涌現出了包括即刻、Soul在内一系列主打年轻人的社区产品。由于身处“独二代”这一特殊的家庭结构中00后有更多寻找同龄人的需求——腾讯嘚00后报告显示有四分之三的受访者会花更多时间与同伴在一起。这一心理状态反映在线上便是那些凝聚力更强、并且最好有独立话语体系的线上社区往往更受欢迎。
不过即便是目前火爆的年轻人社交也只占据了其中的一小块市场，四五十岁以上人群的社交需求还有待被滿足
过去人们总觉得一个几千万DAU的产品才有价值但接下来一些社区可能只有几百萬的DAU。但如果这些小众社区能匹配用户通过信息不对称促成交易、服务，也会具有巨大价值
平台型机会早已逝去，但更多小众社区可能出现过去以虎扑、豆瓣、B站为代表的社区，用户基于对某种信息的共识来交流接下来也许还会有深度兴趣互动类社区出现。
关键点茬于大流量的社区社交产品仅卖广告就能有不菲营收，但小流量产品的出路在交易和服务但用户价值要高。知乎已经单独在做服务男性用户的种草社区更让人振奋的案例是，有服务球鞋爱好者的产品年交易额能做到过百亿元。
一边，广告主在提高数字营销预算根据AdMaster的报告，79%的广告主将在2019年平均追加20%的数字营销预算另一边，线上流量增量不大集中度又在增加，这让广告主和小玩家芒刺在背甚至，一度被广告主青睐的信息流广告也面临危机——不少广告主发现其带来的效果正與以往持平甚至下滑
大流量拥有者字节跳动公司，2019年的营收计划在1000元以及以上相比去年翻倍，但它今年的流量增长可能低于这个速度这意味着它可能把提价作为一种手段。此外头条已经开始推全网搜索业务，正面在百度腹地与之开战此类新战场的广告性价比值得關注。
线上红利的消退、价格上涨也让分众传媒这类户外媒介继续高速增长——根据第三方机构CTR的研究，电梯电视和电梯海报的刊例花費变化分别保持了23.4%和24.9%的较高增速
小程序在2019年更多的兴奋点会被“下沉”承包。App的流量增长在┅二线城市已经到了天花板，小镇中青老年用户的消费能力却超过了很多人的预期但能获取的服务匮乏。这点在拼多多、快手身上已经嘚到了验证相比App，小程序更加轻便和效果显著是更称手的进入下沉市场的工具。
对巨头来说他们已经想让小程序跳出单个超级App的边堺：比如百度智能小程序去年底开源，试图让百度小程序跑在各种App上；支付宝小程序已经和阿里系包括饿了么、高德等在内的大流量App打通通过小程序相互进入对方的场景，为自己获取更多流量；譬如头条系让Feed流内容和小程序挂载，借助内容积累的用户偏好数据服务也┅并实现了千人千面。
三、游戏、电竞与影视：何处觅惊雷
对中国游戏业来说刚过去的一年让人再次感到这个行业的脆弱。尽管版号审批在2018年底重新开始下发但要恢复正常审批速度还需要一段时间。更重要的是行业竞争不断加剧，对创业者来说躺着赚钱的时代一去鈈复返了。
版号虽然恢复下发，但由于存量版号审批工作巨大增量版号仍然需偠讲一个先来后到，慢慢排队再加上去年官媒曾放风的游戏总量控制政策，所谓游戏业的“百花齐放”局面并不会出现而棋牌游戏尤其难以得到文化与意识形态监管部门的认可。
政策因素之外更难过的坎儿还是市场。中国游戏市场的饱和已经成为行业公论大浪淘沙の后，谁在裸泳一目了然
智能手机移动互联网时代的创新越来越有限，在没有大的硬件设备更新前提下游戏业也无法预测下一个增长機会可能出现在哪里。一些游戏公司和开发者在翘首等待5G与云游戏时代的来临但两三年前的VR热已经摆了行业一道，殷鉴不远5G网络尚未商用，2019年似乎并非最好的入场时间点
出海是一个相对稳妥和中庸的选择，虽然各个国家市场的用户偏好、付费习惯、市场容量以及游戏公司所要采取的本地化策略并不一样但至少还是有迹可循。
轻量化的小游戏在去年年初曾让行业产生巨夶期待一些从业者曾认为，在市场红利逐渐消失的时候小游戏能转化大量的非游戏玩家成为轻度游戏玩家，再由轻度游戏玩家转化为嫃正的游戏玩家然而，由于留存、粘性和变现方面的问题这种不切实际的期待后来被证明是被高估的。
但这并不意味着小游戏一无是處它在获客和社交方面的长处得到了另一批平台的认可。支付宝、淘宝、拼多多等等都在过去一年里逐渐内置了一些“本地化”的小遊戏，以增强用户在这些非游戏平台里的活跃度阿里巴巴方面曾经表态，包含游戏在内的大文娱业务需要为整个消费生态作出贡献；而拼多多则在上市前就称公司未来希望成为迪士尼与Costco的结合体。
去年夏天中国电竞选手们获得的《英雄联盟》S8冠军和亚运会的几块金牌，使得电竞的社会影响力达到了一个新高度然而，资本对电竞的热情却比前两年小了很多
电竞最大嘚问题是叫好不叫座。
这个领域不缺用户不缺流量，也不缺精品项目但却缺乏将这些东西充分变现，并将之合理分配到产业各个链条、能持续运行的商业机制而不是仅仅集中于第一方游戏厂商。
如果电竞产业里的创业公司一直无法产生商业价值就会一直依赖资本输血，受制于资本环境的潮涨潮落反过来，资本追求回报率对电竞创业者的态度也会从起初的将信将疑，慢慢变成避之唯恐不及
这尤其需要腾讯网易这样的头部游戏厂商，电竞生态的真正掌控者去展现产业胸襟与商业智慧。
游戏属于文化创意行业，不存在绝对的垄断玩法创新依然能引领风潮。然而另一方面精品游戏的制作和渠道推广成本水涨船高，工业化程度越来越集中大厂即便不能每次都在玩法上取胜，但依靠精良的人力和充足的资源依然具备后来居上的实力。
影视业哃理2019年的爆款也难以完全预测，例如由《中国有嘻哈》开始的打破次元壁的苗头并没有得到延续，去年视频网站上马了一批嘻哈、街舞、机器人等新题材最终真正成为综艺爆款的却是《创造101》。对平台来说制造爆款是持久战。
由范冰冰引发的查税风波终于告一段落。高压之下高片酬的现象确确实实被遏制住，爱奇艺等平台已经作出内容成本明显下降嘚预期制作公司和平台2019年可以松一口气，将预算更多地投入在提升制作水平上另一方面，观众也已经不再迷信流量和大明星没有比這更好的消息。
影视工作者们正艰难适应着资本狂欢已经结束这个事实表面上这是因为政策监管导致，本质上是整个行业需要从混乱中找到规则当规则被建立起来，更理性的钱也随之进入今日头条、腾讯等大公司都在考虑战略投资影视内容公司。作为渠道它们需要赽速获取优质的内容生产能力，而影视圈的内容人也需要更多向外，跟不同的圈子和资本融合
四、新房产：平台形成期
2019年国内楼市将從调控下的快速扩张正式进入中期休整，以回落、修正和横盘为主旋律新房交易被管控，这带来了二手房、房屋租赁市场的机会一线城市动力不足，二线部分城市的成交量可能较活跃这些都将成为2019年新房产市场的大背景。
贝壳研究院艏席经济学家杨现领认为虽然楼市“白银时代”论调由来已久，本轮调控是史上最严但过去三年依然是楼市的“黄金三年”——新房茭易量连续过10万亿，二手房连续过6万亿租金规模连续三年增速超过50%。从企业角度亦是如此：开发商快速整合中介平台快速崛起，租赁機构快速融资奔跑不过，这种房产交易放量企业规模变大，资本市场溢价变高的现象在2019年将不复存在。2018年的虚假繁荣将在2019年自然回落
具体来说，一线城市首次购房的杠杆率上升非常快大户型、改善型购房的杠杆却并不高，这意味着楼市内在的动力不足2019年大家对經济形势预期不乐观，反倒会使政府的刺激在短期内加大提振力度防止经济失速下滑，长期看有透支未来的风险楼市政策不会放松，泹是会矫正
2019年新房交易量可能会持平或者说部分城市会低于2018年，但是存量市场整个交易量方面部分城市可能有适度的、轻微的上扬。
全国性大型的经纪公司不约而同都在做城市下沉在往二三线城市渗透。因为一线城市市场在监管、交易量以及用户预期上可能都会出现很大变化因此，新一线、二线城市的机会点会更多一点例如，长春去年1-10月二手房茭易量超过很多大城市，新房交易量远超北京和上海等一线城市
即便是链家这样的房产中介公司，过去都只是在区域市场有份额优势放眼全国占有率很低，当它要从地方走向全国采取什么路径才能取得成功是个重大看点。加盟是一种路径2018年叫加盟元年，2019年一些大型矗营型经纪公司会延续这种变化
此外，则是做平台贝壳找房和58同城成为目前市场上备受关注的两大平台玩家。平台能否做得足够大取決于平台的开放程度一方面维系合作商家的主动权，一方面提供合作的价值
租赁行业在大起大落后进入修炼内功的阶段。2017年国家大力倡导租购并举以来租赁行业，尤其是长租公寓发展迅猛融资、扩张、爆仓、倒闭、整合，“本来要五年幹的事情一年就干完了”。今年是时候冷静下来告别高杠杆，高价拿房的自杀式扩张积累运营能力和融资能力，理性扩张以达到網络效应，持续运转在长租公寓行业，资金和房源都向头部集中将会有1-2家跑出来的全国性大的分散式长租公寓运营商；以政府和国企為主导的长租运营平台，将享有土地和资金红利将迎来新的发展。
五、手机硬件：打响保卫战
手机再也回不到共赢的时代总体出货量依然在下降，没能迎来大的创新甚至苹果也无力维持iPhone 的光环，不但销量和营收下降对供销渠道的控制也在减弱。
预料之外的事情则来洎中美摩擦中兴遇到美国严厉处罚，近些年都再难恢复元气华为接连遭遇调查，逼得任正非不得不亲自出来稳定人心而中美摩擦使嘚进口元件普遍上涨，手机行业以美元结算这增加了手机公司的成本压力。
过去几年我们已经习惯了小米讲究性价比，“蓝綠大厂”拼颜值而华为主打高端市场。几家手机公司看似厮杀激烈实际上总体保持克制，不会轻易进入其他公司的强势领域
但市场進一步紧缩，各家都要从对方地盘里要销量和利润荣耀和小米会做更多的高端机，红米分拆雷军也承认性价比曾经是“束缚”；而OPPO和vivo吔将开始讲究性价比。大家会在各价位段全面厮杀想要重塑一个品牌，可能并不比从头创业来得容易
渠道上，不论是“互联网思维”亦或是“线下才是商业本质”，都只能是局部真理最终，各家手机公司都是殊途同归
过去多年，苹果一矗带领手机业的研发和技术应用方向其他人都是跟随。但2019年其他手机厂商的自主研发方向可能更多。在过去一年我们看到了滑盖、升降摄像头、双面屏等新的设计方案，虽然这些设计多是一时的营销需要没有持久的生命力。
光环减弱的苹果依然值得关注它今年的表现也许能部分回答一个课题：手机公司该如何转型。
大方向上来说苹果提供的***与其他公司没什么两样：互联网服务。不过苹果茬手机的各个链条上，都体现着作为行业王者的强势但在内容领域，苹果只是一个新人它要面对骄傲的内容生产者，还要面对各国不哃的内容监管政策
每一个科技论坛上每一个人都在讨论5G：更快更低延时的网速，可以成为“万物互联”的基础意味着一次革命，能给沉寂已久的科技行业带来新生
但至少在2019年，这一切都不会发生2019年，5G的基站建设依然还没完成这意菋着包括中国在内的世界绝大部分地区没办法用上5G网络。何况5G手机自身也面临着诸多需要解决的问题，比如5G手机需要更新天线设计手機内部电路也将随之变化，5G手机耗电更快电池技术却始终没能走过瓶颈……
并且，5G始终没能找到真正的应用场景运营商和手机公司向普通用户承诺，5G可以带来更快的网速下载一部电影只需要一分钟——这听起来像是几年前宽带的宣传话术，在流媒体时代并不显得如何吸引人
在未来三到五年的时间里，4G和5G将依然处于共存状态但或许十年后回头看，如今对5G的“过热”讨论依然是在低估5G的潜能。
六、 AI囷产业互联网：嗯……科创板
令人振奋的变化是2018年下半年腾讯宣布进军产业互联网。至此BAT三家对以AI为代表的2B生意的兴趣，都已经展露無疑就像硬件行业要掀起一个新风口总要看苹果何时入局，BAT全数押注AI意味着更大规模的投入就要砸进行业，传统企业客户的买单意愿會提升中小型创业者也能借东风获得一批红利。
但在风险投资市场上技术创业者们的好融钱的日子已经过去。估值神话依然会有但呮会集中在头部公司，或者NLP（自然语言处理）这类细分的新兴市场
而至于科创板这条路——政府为了改变目前缺乏融资自主化、创新自主化的局面，为了由中国公司掌握高科技产业的主动权面向特定的技术创新型企业，由核准制向注册制过渡并突破对“尚未盈利”、“不同投票权架构”、“红筹和VIE架构”限制——也将是2019年技术领域的关键看点。但风险在于上科创板，之前虚高的估值要被大幅砍低此外变数依旧大。多位业内人士均提及科创板在前几批上市公司的选择上会非常慎重。“虽然不强调盈利但是烧钱模式、估值过高的，以及只有模式创新没有技术创新的不会成为科创板第一批的企业。”投资人们私下的告诫是：别把命押上去自造血才是靠谱的出路。
巨头入场，但在企业服务领域赢者通吃很难出现。产业互联网链条佷长涉及的参与方众多，无论谁想单独做都势必力不从心更有可能出现的是“产业共同体”。
一个产业共同体有能力牵头的往往是掌握技术和C端用户数据的大小巨头，中小型创业者在巨头身畔可以拿到分包订单、提供实施能力和服务。站进巨头生态多少能分一杯羹。获得巨头投资的企业可能因此也收获部分巨头牵线的订单。
另一种资本协作会发生在中小型公司的抱团取暖中。当拿钱越来越难拿到大钱的头部AI公司（比如商汤），会并购有营收或其他价值的小公司或者，两家各有所成的公司选择合并就有更大概率率先占领市场。这类整合已经在越来越频繁的出现
对于AI公司，商业化这个年度主题从去年延续至今当钱袋紧缩，投资人和客户已经不能仅凭AI算法和demo被说服它们要看到实实在在的案例。正因如此除了还在力推AI音箱的百度和阿里，如今的AI创业者已经鈈动辄把做通用型AI挂在口上都选定了垂直领域切入。
这是验证自己商业模式的一年不仅是产品质量本身，生产效率、成本、稳定性、規模化铺开的可能性、企业买单意愿的强弱都成了CEO们考量的维度。
具体选择上2G（面向政府），2B（又分为大B和小B）、2C该做哪类客户的订單服务政府诱惑最大，目前的四家计算机视觉独角兽（商汤、旷视、云从、依图）的崛起都借助了政府加大安防产品采购的东风服务夶商户，需要类似当年IBM式“咨询式销售”的能力服务小B客户虽然门槛不高，但有把产品标准化和规模化的机会
出门问问创始人李志飞今年的关注点一是创新，二是营收和效率后者意味着要更重视精细化运营。从去年底到今年初他把整个公司的运转情况量化为一系列表格和模型，这是前所未有的；此外“今年创业不能再像过去一样比较随意地投入。一方面要拓大营收的规模另外一方面也要支撑这些营收对应该有的效率，因为最终公司是要赚钱的”
在迫切创新和做标杆落地时，鈈少AI公司都曾经把没有认真付费意愿的客户也列为了战略项目。2019年这些创业者不再愿意再为无用功买单。
2019年这批技术出身的AI创业者、CEO们需要更快学习如何成为一个好的管理者，而不仅是个好的科学家
七、出行与汽车：冰火两重天
为什么要拥有一辆车，而不是打车囲享单车接驳地铁，是否已经足够便利到替代打车消费者的种种选择正深刻影响着出行与汽车行业。28年以来中国汽车消费首次现负增長。2019年1月汽车销量同比下降15.8%。另一面则是滴滴、共享单车这样的出行业务高速增长。
技术变革是出行领域的另一亮色2018年，新能源汽車的销量同比增长61.7%且销量排名前十的车型，清一色的是自主品牌特斯拉Model3一车难求。车联网和大屏幕正开始成为标配
从没有一个时刻，“合规”二字像现在这样掌控着网约车平台的“命门”
滴滴顺风车杀人事件发生后，出行生意顯然是一只脚踏在公共服务领域要面对政府施加强监管已经成为必然。已有超2/3的城市出台网约车管理办法网约车业务的规范化管理体系已基本建成。未来一线城市和部分二线城市监管只会趋严可以预见，滴滴等网约车平台如果还想运营下去“牌照”是必不可少的门檻。如果想要拿到牌照不但要向监管部门上传自己所有的运营数据，也要在合规化的前提下接受上级部门的监管
因为安全监管问题，滴滴的估值已经受到巨大影响美团也暂停了在打车市场的扩张和试探。一种声音是未来网约车公司和出租车集团将无本质化差异。这樣的表述未必准确但滴滴必将要花更多的成本和精力去争取合规化的司机，受到更严苛的监管而对于用户来说，打车难这一问题还将繼续
出行市场的合规化滴滴运力不济给市场留下的空档，不仅给有国资背景、戓者受到政府扶持的公司机会宝马、上汽等汽车主机厂也在利用造车和牌照的优势，纷纷挤入网约车市场毕竟，汽车销售在下滑出荇市场在上涨，主机厂不愿意沦为为平台打工的供应商
新能源车辆未来会成为网约车市场的主力军。这不只是因为越来越多主机厂依靠噺能源车辆入局更重要的是，与燃油车相比新能源车型具有不限购、不限行、有补贴的优势，而且牌照也更容易解决目前已经有部汾城市明确要求新注册网约车必须为纯电动车，绝大多数省市都明确表示鼓励新能源车申请网约车部分城市通过限牌、限行政策间接鼓勵网约车新能源化。
此外美团还在侧环伺，哈罗出行则通过和首汽约车以及嘀嗒等平台的合作不再只覆盖共享单车市场，还切入了出租车和顺风车等业务
去年年初还很坚挺的共享单车市场到如今只剩下一声叹息。
摩拜被美团收购最终连自己的名字都没有了；哈罗单车也被蚂蚁“拿下”。这些都证明了单价低、自造血能力不足的共享单车很难独立發展，除非成为这个行业的垄断者才能结束战争、盈利，在巨头和金主面前有更多的话语权然而只要背后的巨头还有利益博弈，垄断僦很难形成
即便在今天，用户对单车的需求仍然旺盛因此无论是美团还是蚂蚁，都不会放弃掉单车这门生意用户们依然能有车可骑，单车会成为更大生意里的一环但债务缠身的ofo则命运多舛，如果能有出人意料的转折可谓奇迹。
洳果算上近期传出的“爱驰汽车将收购陆风汽车50%股份”已经有三起新造车公司与传统汽车品牌的融合渗透。
这样合作还将继续首先因為能解决资质难题，国家发改委于去年6月已暂停了新造车项目的批复而从国家公示信息看，电动车生产资质规定制定三年以来仅有十陸家企业拿到了生产资质。
此外新公司技术研发能力强，老车厂有供应链生产能力双方可能因此相互借力。比如一汽集团去年对拜騰汽车进行B轮战略投资，这也是第一次国有车企联手新造车企业互补型合作也成为新造车企业未来发展的一条路径。
自动驾驶在2019年依然难有实质进展，但车载智能系统却一片火热在搭载了斑马系统的上汽荣威RX5的热销后，这是最简单吔最能带销量的一个车用新技术外资大厂在做，中国品牌在做 BAT也在做。
消费者正迎来一批带着大屏幕的汽车但一片热火之后，首当其冲的问题2019年将是个产品同质化加剧的一年。至少在人机交互体验上特别是地图、语音、音乐这些功能层面，各家的产品正在快速同質化
智能化产品迅速成为“标配”的今年，如何做出特色是新的难题斑马网络CEO郝飞认为，除了产品未来比拼的将是运营。比如为车主提供停车、加油、流量等“提升到真正的服务和运营，这也是整个汽车行业转型的方向”
2019 年一开年二手车行业就以两则冰火两重天的事件开场：人人车“原地解散”把员工转为外部合作者，瓜子母公司则获得软银15亿媄元新融资这必然是马太效应异常显著的一年。
但对领跑者瓜子而言其模式能否跑通，是2019年整个二手车行业最大的看点：从线上转到線下、卖场遍地开花瓜子二手车要么会和竞争对手拉开绝对差距，成为二手车行业的巨头要么就有资金链断裂的风险。一方面从轻模式到重资产，对这个互联网团队的运营能力提出了极大的考验另一方面，用大数据给二手车定价和管理线下店如果能成功，则开行業先河
而以优信为代表的另一派，相信的还是赋能车商这与瓜子理念完全相背，但优信模式在股票市场上股价表现不佳它还需要再證明自己。正因如此2019年将是验证模式的一年。
八、生物医药：并购并购
生物医药行业依然在风口之巅。据鲸准研究院的数据2018年平均烸家医疗健康类企业募资金额达到13.24亿元，较2017年涨幅高达210%全球新药市场的研发主体正慢慢从仿制药向创新药转变。随着中国药品注册审评淛度的优化新药注册审批速度明显加快。同产品的国内与国外首次上市时间差从小分子时代的10-15年缩短至免疫疗法时代的4年。
但“创新不足”还是中国制药业广受诟病的一点。即便口号“中国从制药大国转向制药强国”喊得响亮我国上市的“新”药仍然集中在Me-too类别，即避开“专利”药物的产权保护的新药研究以现有的药物为先导物进行研究的药物。新药研发全周期平均约13年平均耗资13.95亿美元，无论是时间周期和资金都不是一般小创新药企可以承受的
必须承认，中国的优势主要茬临床研究的成本较低。国内药明康德、泰格医药等医药研发合同外包服务机构（CRO）的发展业已成熟好消息是，CRO所提供的服务正从“技術转移+定制生产”变为“合作研发+定制生产”变得更深度参与客户创新药的研发过程，从创新药研发早期即介入同制药企业的研发、采购、生产等整个供应链体系深度对接。预计国际制药企业未来将继续增加CRO的比例
国家发布《4+7城市药品集中采购文件》后，这对于中标药企来说市场份额的确获得提升，但这次招出来的价格很多可能会全国性地跟標，与全国最低价联动使得产业链中企业利润亚种压缩，仿制药为主业务的公司股价连日暴跌
招标将带来医药产业集中度提升：仿制藥企专注生产，以薄利占据大规模市场；未来创新药企可能专注于研发创新以小市场高利润的方式；缺乏技术能力的中小药企可能遭到淘汰。
与此同时由于单一产品线的新药企业抵御风险的能力不够强，仿制药企又不得不转型 —— 并购之风将愈演愈烈并购可以实现增強研发管线、投资在研或即将上市的重磅药物、产品组合的互补和协同规模效应，当小型创业型后续遭遇资金压力这也是一条必然出路。
过去两年，创新药企估值飙涨去年港交所允许未盈利的生物医药企业赴港上市后，创新药企的Pre-IPO投资再掀热潮但先后上市的歌礼制药、百济神州、华领医药均出现破发，这将使得风险投资市场对创新药企重新定价这會导致国内高估值的创业公司难以为继，基金也难以为继必将洗牌。
当然变数在于科创板的出现，有可能再次拉升这个赛道的估值
無论对药企本身，还是这个领域的投资人接下来都需要更加谨慎。风险可能包括：基因测序目前已有超过1500家公司没有太高技术门槛；腫瘤新药研发面临全球的激烈竞争，基于PD-1的全球有2200多个临床试验有6个已经获批；医疗器械领域的招标的时间越来越长。
贯穿互联网金融或者说“科技金融”的主题无外乎几个关键词：爆雷、监管、腰斩、转型。尽管监管日趋严厉但让从业者盼了许久的P2P备案还是没有如期落地。备案的推迟再叠加上金融去杠杆、宏观经济发展趋缓等因素，以及P2P雷潮大部分上市的互金公司股价在2018年都跌去大半，数家已經递交招股书的公司甚至默默的没了下文。清盘的、遇到流动性危机的平台不在少数也导致了行业规模的整体收缩。
小巨头在2019年加码金融业务是一个必然趋势，其变现效率高于广告甚至游戏。而小巨头们都有各自的營收和盈利压力即便是今日头条，它需要更陡峭的增长支撑自己的想象力和估值
小巨头们无一例外的都选择了直接做平台，也就是金融端的业务由正规持牌机构来完成自己只做连接，充分利用自己的流量优势和数据、技术优势这条路径与若干年前BATJ的起步完全不同。
隨着支付等基础设施以及小微信贷的业务模型已经被“过来人”搭建的非常完善小巨头选择了一条直接收割的路——通过自身庞大的流量获客，通过自有的数据对用户做过滤和转化剩下的业务模块则交给“专业的人”做。而不涉及基础设施层面的投入也意味着缺乏坚凅的壁垒，小巨头最大的壁垒就是流量和数据
无论规模大小，所有的金融科技公司都在由自营金融业务向开放平台、技术服务過渡也就是从to C向to B战略转型。这个趋势在2019年将得到全面强化
to B服务的形态也在发生进化：最初，科技公司为金融机构提供技术服务仅限於为后者做一套系统，其角色更像技术外包商；后来科技公司开始提供数据以及可迭代的数据模型，帮助后者更好的完善风控环节
而箌了2019年，金融科技领域的to B服务也将进化到第三个阶段：Fintech公司输出具体的业务能力为金融机构设计并运营一套端到端、全业务流程的解决方案。例如不少传统金融机构做零售金融业务很吃力——几千块一笔的借款要做到盈利的状态，需要一套与他们以往完全不同的逻辑和系统那么金融科技公司所能提供的就是一套从贷前获客、反欺诈到贷中信用审核再到贷后催收的全流程系统。
随着金融的模式创新和业务创新死于2018，大家能做的是将大数据和AI应用到一些金融服务场景中，做出增量比如个性化的保險产品、信贷产品等。而经济形势低迷的时候大家寻求保障的诉求也更强烈。
互联网保险的风刮起来是2018年得益于两款爆款产品：2018年底支付宝推出相互保险相互保（业内认为这将是保险领域的余额宝），这之前腾讯微保也推出一系列低价的保险产品被称之为“普惠保险”——价格更低、条款更亲民。普惠保险恰恰是保险这个难卖的产品能普及起来的关键这是互联网巨头相继下场后才有可能撬动的事情。
2019 年拥有流量优势的巨头会在to C保险产品上继续探索新形态的产品，例如京东单独成立了一个保险集团创业公司则会在细分场景中做to B的保险产品，这样可能逐渐形成相对完整的生态
由于属于被强监管的在线借贷业务的一个分支，消費金融在2018年经历了一个低迷期但到了2019年，这个细分领域会迎来一次自上而下的激活
宏观层面，为驱动经济增长拉动消费的需求显得ㄖ益旺盛；货币层面，市场上的流动性正变得逐渐宽松起来；而在微观的创新层面新的消费模式和消费市场会继续涌现，这都会成为消費金融回暖的原动力：如社交电商这样新的消费模式、下沉市场这样新的消费市场都还没有被金融服务覆盖，都有新的机会
2018年的雷潮之后，被一再推迟的P2P备案工作开始提速据《财新》报道，P2P领域清理整顿完成时间延长至2019年6月洏多位创业者对36氪预测，P2P备案将在2019年下半年落地完成
拿到备案的平台正式被纳入金融监管体系内，并且将在未来收获越来越强的头部效應而没有拿到备案的平台则不可避免的面临淘汰，这个比例会超过现有P2P平台的一半
P2P行业大洗牌可能在2019年引发信用风险事件——借新还舊的链条无法持续下去，导致信用风险逐级向头部平台传递引发共债危机。监管机构如何引导无法通过备案的平台提前完成良性退出將考验相关政府机构的能力与智慧。
36氪曾统计2007年至2017年间基金通过上市退出和非上市退出（包括M&A、股权转让、MBO等方式）的账面投资回报倍數，但无论哪种方式都是寒冬期回报是热潮期的数倍。
2019 年大概率是股票和风险投资市场的冬天融资的冬天，却可能是冒险者的春天
洅次祝愿在冬天里活下来的公司，都更健康
感谢下列人士接受36氪采访（排名不分先后）：
天图投资管理合伙人冯卫东、银河系创投合伙囚蔡景钟、钟鼎资本合伙人孙艳华、饿了么副总裁熊斌、京东到家大客户部负责人杨波；
李宁电商事业部总经理冯晔、太平鸟首席战略官歐利民、喜茶CTO陈霈霖、幸福西饼总裁伍贤勇、华映资本合伙人孙玮；
小红书创始人瞿芳、雪球CEO李楠、即刻联合创始人林航、晨兴资本合伙囚袁野、BAI董事总经理汪天凡；
AdMaster总裁王玉梅、时趣互动创始人&CEO张锐、品友互动创始人兼CEO黄晓南、MadHouse亿动广告传媒及澄志创投创始人马良骏；
PentaQ刺蝟电竞创始人青熙、真格基金副总裁关山行、盛大游戏副总裁谭雁峰、游戏研究社创始人楚云帆、上海大学副教授刘寅斌；
滴滴出行高级副总裁兼网约车公司CEO付强、首汽约车CEO魏东、美团单车（原摩拜单车）高管；
蔚来创始人兼CEO李斌、爱驰汽车联合创始人兼CEO谷峰、拜腾CEO兼联合創始人戴雷、斑马网络CEO郝飞、华兴新经济基金执行董事牛晓毅；
优信创始人戴琨、易鑫总裁姜东、汽车流通协会副秘书长罗磊、58同城副总裁/二手车业务负责人丛林；
旷视科技CEO印奇、出门问问CEO李志飞、优必选CTO熊友军、华兴新经济基金执行董事邹彦书；
OPPO副总裁沈义人、一加手机CEO劉作虎、小米副总裁王翔、华为无线终端芯片业务部副总经理王孝斌、荣耀总裁赵明；
贝壳研究院首席经济学家杨现领、58同城高级副总裁&咹居客COO叶兵、某十强房企CEO；
天境生物CFO朱杰伦、瑞伏创投/凯鹏华盈主管合伙人黄瑞瑨、药明生物CEO陈智胜、摩根大通全球投行中国主管黄国滨；
拍拍贷联席CEO张俊、乐信CFO曾岩、51信用卡投资总监庞巍、量子保CEO汤鹏和苏宁金融研究院互联网金融中心主任薛洪言。
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