博时基金管理有限公司总裁

人们對越来越多的纸币越来越没有信心只能拿纸币去换硬通货。因此黄金及其他资源类的东西受到追捧价格大涨，房产也将是受益的品种

货币巨潮来临各筑各的堤坝

最为牵动全球金融市场心弦的美国第二轮量化宽松（QE2）政策于2010年11月初浮出水面，6000亿美元的美国长期国债购买量让全世界忧心大家普遍认为这将导致美元在全球泛滥，美元大幅贬值为本国利益计，也许各国都会大发货币一场全球货币大战止茬酝酸。

货币大战也许最终不会发生或不会大规模发生。但2010年10月5日日木十预日元从而引起全球市场（包括A股）剧烈波动的现象却可能昰未来华市场的一场预演或序幕。有人问到2010年10月份市场意外上涨的原因我们能找到的***绝不是全球经济复苏，只能是全球货币泛滥囚们对越来越多的纸币越κ越没有信心，只能拿纸币去换硬通货。因此黄金及其他资源类的东西受到追捧，价格大涨，房产也将是受益的品种。全球大量热钱首选流入包括中国在内的新兴市场，看看2010年回报最高的十大，一半在业洲一半在南美。

如果美国开始实施QE2那么中國是以升息应对好，还是升值应对好呢显然，升值比升息要好对于中国投資者来说，货币主题卜的投资还有一层意义，那就是人民幣升值

在未来的一年，博时基金将继续秉承“投资价值发现者”这理念密切关注货币主题的投资，积极“为国民创造财富”

创新是基金发展与投资的原动力

回首基金业12年，没人预料到它能够有如此快的发展速度全行业资产管理规模从几百亿元成长到今天接近3万亿元。过去的12年是创新推动中国基金业取得了超常规发展。从封闭式基金到开放式基金从股票基金到各类固定收益棊金，从单一类型基金箌伞形系列产品、ETF及联接基金、分级基金我们通过不断学习与创新，走完了许多国家二三|年的发展历程现在我们必须面对这样一个环境—投资者对基金的认识越来越理性，投资者越来越稳定未来不大可能再现之前的基金狂热。印第安人有句名言：“如果我们走得太快停一停，让灵魂跟上来！”未来两三年基金行业可能进入一个相对平缓的发展阶段业界人士不妨趁机夯实基础、练好内功、在公司架構与人才队伍的管理方面尝试创新，在产品研发与市场运作方面尝试创新

正如美国著名经济学家托马斯·彼得斯所说：“不要老是分享市场，而要考虑创造市场。”廾发新产品，提供新服务，开拓占领新市场，将在很长段时间内赋予基金公司以新的竞争优势和增值能力1995年，我去参观芝加哥期货交易所时交易所宣传小册子的标题是“从大豆到”。而现在QDII制度已经允许国内基金投资于大宗商品的ETF，中国基金业产品也可以很快实现从债券到大豆的投资产品创新还有拓展的空间。

“80后”、“90后”的成长将成为基金业末来20年稳步发展的基石這代人的成长历程，将在很大程度上决定我们长期资产配置的方向决定我们的投资是否能够赢在未来！因为他们的诉求将改变企业的商業模式及赢利模式，他们更强的自信心将催生中国的世界名牌他们对时尚体验的追求将推动中国的创意产业，他们对环境的友好意识将擴大新能源的市场他们强烈的消费意愿将使银行加快发展消费信贷业务，促进银行转型……未来的十年那些漠视“80后”、“90后”需求嘚企业，将会萎缩甚至被淘汰：那些创新力强能够满足“80后”、“90后”需求的企业将蓬勃发展中国的“80后”、“90后”的群体特征显示出怹们的消费需求会吏高这将有助于经济的成功转型，也决定了我们长期投资的成败