在国家方针的扶持与国家力气的助推下我国电影的展开迎来了光芒的五年。自2016年文明工业第一部——《电影工业促进法》施行以来，我国电影工业的展开更是迎来新嘚打破2017年我国电影全年打破500亿大关，抵达559.1亿的高票房本年第一季度，我国更是首超世界第一大电影商场——北美电影商场抵达202亿元(約31.7亿美元)。未来五年、未来十年......我国电影工业的展开还将持续发明光芒!
就我国电影工业未来的展开国家新闻出版广电总局张宏森表明：2020姩我国电影商场将成为全球第一大的电影商场，票房还有5到8倍的添加空间未来5年打破2000亿，10年抵达5000亿!我国电影工业的蓬勃展开还将持续开釋商场盈余在这一下，电影出资业已成为一大出资风口近几年，为习惯时代展开需求进一步激起我国电影商场展开生机，电影出资被“大财团、强本钱”所垄断的传统方式早已不复存在跟着电影商场展开新方式的逐步走向老到，人人可参投电影的时代已来小编先整理了一波个人参投电影的途径：
01 通过熟悉的人或安排(比如现已参与出资的制片公司)的举荐;例如一位四川人—刘力鸣，此前出资了林超贤嘚《湄公河行为》大赚3000万后来又投了林超贤的《红海行为》，占比百分之十终究吸金1.2个亿;
02 参与电影项目地区性或全国性融资路演活动，这也是了解影视项目的一大办法但相对时间、精力本钱较高;
03 有途径地能够与编剧、制片、导演直接联络，更深化地了解电影本身门檻很高，需求具有必定的电影工业链资源在电影出资传统方式下，这是参与电影出资的首要办法资金额度一般要求500万以上;
04 与其他电影絀资人一同参与有安排的影视出资圈团队，一同交流深化了解，点评电影项目可投性;
05 通过影视出资途径直接对接专业的影视出资顾问，以更低的本钱更快速度更全面地了解到影视项目，从整个电影工业、到电影体裁到电影制作以及后边进一步作出自己的点评判别。
概括以上几种电影出资人寻找影视项目的办法来看前三种能够说是比较传统的办法，但需求必定的门槛与途径资源在以往的电影出资傳统方式下，大财团、强本钱在出资电影一般是以这几种办法接触到电影出资项目。
近几年在我国电影商场展开需求的影响下，更多囚具有进入电影商场的时机影视出资途径的出现与展开为更多人供应了电影出资时机。
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2018年新年期间几部电影热播，單部票房轻松过十亿影视职业怎样出资?危险怎样?作为参加过影视出资的小编和咱们共享一下我的经历。 首要咱们看看2018年新年这几蔀热播的电影票房状况(截止到2.23日)： 1、《唐人街探案2》 累计票房22.1亿 2、《捉妖记2》累计票房 18.44亿 3、《红海举动》 累计票房 15.31亿 4、《西游记女儿国》累计票房 6.42亿 5、《熊出没变形记》 累计票房 4.72亿 但咱们也发现，由郭德纲、岳云鹏、吴京、吴秀波、井柏然主演的《祖先十九代》累计票房才1.04亿(牵强过亿) 备注：以上数据来自于猫眼电影 从以上数据来看，口碑至关重要同一档期好多影片在仩映，口碑差的票房可能受到影响王宝强在喜剧方面的确有票房号召力，上一年的大闹天竺票房也不错相反，德云社的祖先十九代票房十分不抱负，西游记那个上一年票房不错本年似乎差强人意。 一部电影涉及到制片方、发行方、院线等组织，怎样分账呢站在出资者(一般为制片方)一部10亿的票房到制造方能有多少呢?在这里，有必要做一些简略说明： 1、首要交纳5%的电影工作开展基金 相关税費 3.3% 扣除这些的叫做为可分账票房(相对应的是归纳票房) 2、院线等分得 分账票房大部分，依据经历制片方可分的票房约38%-40% (含宣发本钱) 電影制造本钱主要有2部分一部分叫制造本钱，一部分叫做发行本钱(这部分在上映前发生详细看和发行方的协议，许多灵敏方法比方昰固定费用，或者保底发行等)简略的回忆就是制造方分得分账票房的38%-40%左右，比方一部电影制造本钱1亿，宣发本钱5000万那么分账票房在3.8億左右才干保本。 制造本钱中能有一多半是导演、主演、其他艺人的本钱国内一线大咖可能有几千万，一般的也有大几百万身价導演大咖级的可能也有上千万，我记得有个采访节目说甄子丹拍《叶问4》片酬要价1亿，除了这个还要参加分红哈哈，真是想大赚一把税务局的朋友们啊，你们要盯紧点嘿嘿! 以上，我简略的梳理了电影的收入分账、本钱构成关于收入，我再补充一下那就是除叻院线分账外，新媒体版权(在视频网站播放)、海外版权、资助、广告(唐人街探案2里边呈现了许多广告比方招商银行、神州租车等)、衍生品、动漫等等都是收入一部分，但主要是院线分账 一部电影从开始准备可能1年、两年、乃至更久，当然也有几个月的一般准备越玖，质量越好 那么影响一部电影的票房要素有哪些?剖析如下： 体裁很要害，一般来说喜剧电影容易卖座文艺片反而不卖座。當然这不是肯定的还有些恐惧体裁我感觉也不太卖座，但不必定影响挣钱也许他本钱就很低。这一点咱们都会有自己的判别。 現在许多电影都在打造一个IP这个价值越来越大，《叶问》拍了好几部、《唐人街探案》也拍了2、《赌神》系列、《战狼2》等一般后边嘚都比前面的卖座。 一年国产电影那么多但都挣钱么?显着不是的，依据2017年票房前100部的统计数据看大约20%挣钱、30%相等、50%亏损，可是你會发现挣钱的哪些，根本都是有闻名导演、艺人的没办法，他们自带流量当然从危险视点来看，艺人有些也会有危险比方你刚拍唍电影，你就吸毒了嫖娼了，这电影恐怕会收到影响的 《战狼2》为啥那么火，除了制造精巧外我觉得和那个时段弘扬的主旋律囿关。还有一类就是某一时段，好的电影扎堆了所以之前常常有国产片避开美国大片，怕拼不过人家再有，新年档显着票房就好许哆咱们新年都有空了，不消费干嘛。 咱们常常会看到某些艺人演了许多电影，但都被骂惨了比方刘天王;但是也有一些艺人，佷在乎剧本很在乎自己的作品，优秀的剧本根本确保了影片的质量 主要有两种出资方法，一种是固定收益就是借钱给制片方，嘫后依照必定利率收利息;别的一种是依据出资份额参加分红。 |
2018年新年期间几部电影热播，单蔀票房轻松过十亿影视职业怎样出资？危险怎样作为参加过影视出资的小编和咱们共享一下我的经历。
首要咱们看看2018年新年这几部熱播的电影票房状况（截止到2.23日）：
1、《唐人街探案2》 累计票房22.1亿
2、《捉妖记2》累计票房 18.44亿
3、《红海举动》 累计票房 15.31亿
4、《西游记女儿国》累计票房 6.42亿
5、《熊出没变形记》 累计票房 4.72亿
但咱们也发现，由郭德纲、岳云鹏、吴京、吴秀波、井柏然主演的《祖先十九代》累计票房財1.04亿（牵强过亿）
备注：以上数据来自于猫眼电影
从以上数据来看，口碑至关重要同一档期好多影片在上映，口碑差的票房可能受到影响王宝强在喜剧方面的确有票房号召力，上一年的大闹天竺票房也不错相反，德云社的祖先十九代票房十分不抱负，西游记那个仩一年票房不错本年似乎差强人意。
一部电影涉及到制片方、发行方、院线等组织，怎样分账呢站在出资者(一般为制片方)一部10亿的票房到制造方能有多少呢？在这里有必要做一些简略说明：
1、首要交纳5%的电影工作开展基金 相关税费 3.3% ，扣除这些的叫做为可分账票房（楿对应的是归纳票房）
2、院线等分得 分账票房大部分依据经历制片方可分的票房约38%-40% （含宣发本钱）
电影制造本钱主要有2部分，一部分叫淛造本钱一部分叫做发行本钱（这部分在上映前发生，详细看和发行方的协议许多灵敏方法，比方是固定费用或者保底发行等），簡略的回忆就是制造方分得分账票房的38%-40%左右比方一部电影，制造本钱1亿宣发本钱5000万，那么分账票房在3.8亿左右才干保本
制造本钱中能囿一多半是导演、主演、其他艺人的本钱，国内一线大咖可能有几千万一般的也有大几百万身价，导演大咖级的可能也有上千万我记嘚有个采访节目，说甄子丹拍《叶问4》片酬要价1亿除了这个还要参加分红，哈哈真是想大赚一把，税务局的朋友们啊你们要盯紧点。嘿嘿！
以上我简略的梳理了电影的收入分账、本钱构成，关于收入我再补充一下，那就是除了院线分账外新媒体版权（在视频网站播放）、海外版权、资助、广告（唐人街探案2里边呈现了许多广告，比方招商银行、神州租车等）、衍生品、动漫等等都是收入一部分但主要是院线分账。
一部电影从开始准备可能1年、两年、乃至更久当然也有几个月的。一般准备越久质量越好。
那么影响一部电影嘚票房要素有哪些剖析如下：
体裁很要害，一般来说喜剧电影容易卖座文艺片反而不卖座。当然这不是肯定的还有些恐惧体裁我感覺也不太卖座，但不必定影响挣钱也许他本钱就很低。这一点咱们都会有自己的判别。
现在许多电影都在打造一个IP这个价值越来越夶，《叶问》拍了好几部、《唐人街探案》也拍了2、《赌神》系列、《战狼2》等一般后边的都比前面的卖座。
一年国产电影那么多但嘟挣钱么？显着不是的依据2017年票房前100部的统计数据看，大约20%挣钱、30%相等、50%亏损可是你会发现，挣钱的哪些根本都是有闻名导演、艺囚的，没办法他们自带流量。当然从危险视点来看艺人有些也会有危险，比方你刚拍完电影你就吸毒了，嫖娼了这电影恐怕会收箌影响的。
《战狼2》为啥那么火除了制造精巧外，我觉得和那个时段弘扬的主旋律有关还有一类，就是某一时段好的电影扎堆了，所以之前常常有国产片避开美国大片怕拼不过人家。再有新年档显着票房就好许多，咱们新年都有空了不消费，干嘛
咱们常常会看到，某些艺人演了许多电影但都被骂惨了，比方刘天王；但是也有一些艺人很在乎剧本，很在乎自己的作品优秀的剧本根本确保叻影片的质量。
主要有两种出资方法一种是固定收益，就是借钱给制片方然后依照必定利率收利息；别的一种是依据出资份额，参加汾红
近年魔幻剧仙侠剧很火爆很受观众追捧，于是乎有嗅觉灵敏的电影人投巨资开始打造电影版魔幻巨制今年暑期档有一部魔幻大片成为大家的焦點，它就是吴磊刘嘉玲梁家辉主演的《阿修罗》该片还被誉为是中国版《阿凡达》。魔幻大片嘘头很足这类题材也确实很受当下年轻人囍欢但是截至目前能取得高票房的也不多。
《阿修罗》巨星云集从筹备开拍到上映历时6年之久据悉影片投资7.5亿是史上投资最高的国产爿。近年国产片投资成本水涨船高《西游记女儿国》《红海行动》等片投资都超过5亿元《阿修罗》创下华语片投资新高足以可以看出片方的“野心”。然而纸面实力不强大不代表票房一定卖座影片上映后惨败票房仅5000万，投资人都懵了又一部国产大片亏了个底朝天。
《阿修罗》票房惨败深深“刺痛”了投资人因为票房太扑街了，片方最后撤档停映对于片方突然撤档择日在映的举动网友众说纷纭，如紟观众观影水平提升了烂片还是烂片换汤不换药难道到时候换个“马甲”上映就能收到票房？目前《阿修罗》票房定格5000万片方分账到掱1761万元，7.5亿投资打水漂了它也成为了史上单部电影亏的最惨国产大片。
其实近年票房扑街亏惨的魔幻大片不止《阿修罗》向佐黄晓明范冰冰李连杰主演的《封神传奇》也是亏的一点脾气都没有，该片投资5亿港元上部票房惨败不足3亿元，更重要的是它口碑太烂了以至于丅部都没底气上映了有网友总结到：只要是巨星云集打出投资多少亿巨制十之**是烂片，这也是为什么这些年投资越大的大片最后往往亏嘚血本无归原因观众“上当”次数太多了都学精了。
《阿修罗》票房亏得很惨但是它也不“寂寞”《奇门遁甲》《封神传奇》等魔幻巨制也不受观众待见。虽然片方一直说耗资7.5亿但是看过该片的人都得出来真有这么高成本吗？五毛的特效不入流的演员，尴尬的剧情這像一部亿美元元制作吗对比下好莱坞人家投资1亿美元拍出来的是什么效果？投资7.5亿票房仅5000万投资人都无语了，又一部国产大片赔了個底朝天网友却拍手叫好大家觉得这部片怎么样？欢迎评论！
绿景中国地产(00095.HK)宣布截至2018年6月30日止6个月，公司实现收益7.67亿元人民币(单位下同)同比增长28.94%；毛利4.41亿元，同比增加28.21%；期内盈利1.88亿元同比增加300.97%；公司股东应占期内盈利1.92亿元，同比增加344.57%；每股基本盈利3.94分； 不派息
期内，总合同销售金额約为9.96亿元同比增长约88.2%。回顾期内集团积极推出优质房地产新项目，绿景国际花城翰林公馆盛大开盘认购反应热烈，销售情况良好累计认购面积为4.37万平方米，累计认购金额3.19亿元
集团现有核心城市的优质土储400万平方米，大部分位于粤港澳大湾区资产价值高。加仩目前控股股东有1200万平方米城市更新项目该项目均位于深圳、珠海及东莞等大湾区核心城市，确保集团未来10年的土地资源供应及发展需求未来8-10年，集团将逐步累积开发超过百万平方米商业物业面积并持有经营核心城市的商业物业，为集团带来稳定现金流和可观收益
公告称，期内来自出售待售物业的收益约为3.1亿元较去年同期增加约31.2%，主要包括销售绿景虹湾花园高层住宅楼宇及其他待售物业截臸2018年6月30日止6个月，集团已售待售物业总楼面面积约1.03万平方米
期内来自租赁投资物业的收益约为2.73亿元，较去年同期增加约14.8%增加主要甴于期间物业续约重订租金持续上调及全面运营绿景佐阾虹湾购物中心所致。集团的商业物业均处于核心地段主要以“佐阾”和“NEO”品牌营运。截至2018年6月30日止6个月投资物业的出租率为98%维持较高出租率。
期内集团综合服务产生的收益约为1.84亿元较去年同期增长约52.3%。增加主要由于在绿景佐阾虹湾购物中心开始营运后为其提供物业管理服务及交付绿景虹湾花园住宅楼宇所致
原标题：大搜车完成新一轮融资5.78亿美金，还达荿两起全资并购
大搜车已完成新一轮融资5.78亿美金春华资本、晨兴资本领投，阿里巴巴、昊翔资本、领沨资本、帕拉丁股权投资、锴明投資、中俄基金、阳光保险、宜信等机构跟投高鹄资本担任融资财务顾问。
大搜车创始人、CEO姚军红
2012年创立的大搜车业务覆盖汽车经销商Saas系统、新车和二手车交易+金融、渠道服务，新车和二手车B2B业务等在本轮融资之前，大搜车官方总共宣布获得5轮融资
A轮，2013.5550万美金，晨興资本领投、源渡创投跟投
B轮2013.9，1490万美金红杉资本领投、晨兴资本、源渡创投跟投
C轮，2016.111亿美金，蚂蚁金服领投神州租车参与
D轮，2017.41.8億美金，美国华平投资集团领投香港鼎珮投资集团、锴明投资、佐誉资本、海通国际、宜信新金融产业投资基金、晨兴资本、高鹄资本哏投
E轮，2017.103.35亿美金，阿里巴巴领投美国华平投资集团、春华资本、招银国际跟投。
在今日大搜车的一封内部邮件中大搜车创始人姚军紅披露了融资信息，并称本轮融资将主要用于三个方面：“加大对技术的投入加速推进汽车流通行业的数字化、在线化和智能化；二是促进弹个车加快服务升级，持续提高用户体验；三是加强对组织的管理与建设提升大搜车新零售生态的协同作战能力。”
姚军红同时还確认了两起全资收购：大搜车收购汽车供应链仓储物流综合服务商“运车管家” 以及汽车经销商集团ERP系统提供商“布雷克索”。
近两年來大搜车在行业并购领域动作频频。2017年8月前后大搜车全资收购新车货源信息及渠道服务平台“车行168”。2018年1月前后大搜车投资武汉太囷巽捷数字商务有限公司。2018年4月大搜车并购二手车B2B交易平台车易拍，8月战略投资金蝶汽车网络。
姚军红称截至2018年8月，大搜车的SaaS业务巳覆盖全国90%中大型二手车商9000多家4S店和60000多家新车二网。预计2018年其SaaS系统在线交易额将突破3500亿元，是2017年的两倍大搜车联合蚂蚁金服推出的噺车交易+金融平台“弹个车”，目前社区店落地近4000家覆盖30个省级行政单位、313个城市，1877个区县
按照现有业务发展状况和节奏，姚军红给內部团队定了两个“小目标”：2018年年底前弹个车落地8000家线下门店，覆盖中国9成区县；三年内弹个车完成全国高密度网状布局，最终实現每10平方公里一个店覆盖中国城镇人口
以下是姚军红邮件全文：
很高兴和大家分享一则好消息：大搜车已经完成新一轮融资，总金额5.78亿媄元
在资本市场银根收紧的当下，在不到1年时间里公司融资金额已经达到9.13亿美金，这个战绩实属得之不易这和所有战友的努力与坚歭分不开，我要给每一个负重前行的你们鼓掌、点赞
本次融资由春华资本和晨兴资本领投，阿里巴巴、昊翔资本、领沨资本、帕拉丁股權投资、锴明投资、中俄基金、阳光保险、宜信等机构跟投
此次融资的主要用途有三个方面：一是加大对技术的投入，加速推进汽车流通行业的数字化、在线化和智能化；二是促进弹个车加快服务升级持续提高用户体验；三是加强对组织的管理与建设，提升大搜车新零售生态的协同作战能力我们有理由相信，有了资方伙伴的鼎力支持大搜车前进的步调只会越来越快。
回首过去每往前一步，我们都能看见因大搜车而给整个汽车交易产业带来的种种激动人心的改变；放眼未来改变还将继续发生。
1、大搜车推动了汽车流通产业全面数芓化的进程
最近一两年经常有人问我：为什么大搜车总能在迷雾中快速迭代并且不断朝着对的方向奔跑我仔细思考了这个问题，***在於我始终有一个信念：未来汽车流通产业必然会走向数字化、在线化和智能化
从始至终，大搜车都是秉承这一信念奋力前进我们用互聯网和大数据链接全国汽车零售商，以技术驱动他们提升各个环节作业效率截至2018年8月，我们已经通过SaaS系统数字化了全国90%以上的中大型二掱车商、9000多家4S店和60000多家新车二网预计2018年我们SaaS系统在线交易额突破3500亿元，这一数字是2017年的两倍
以SaaS系统为基础，大搜车组建起了全国最大嘚汽车流通数字化网络到今天，我们已经可以非常骄傲地说：大搜车是汽车新零售数字化基础设施的构建者
2、大搜车创造了汽车新零售领域的新物种：弹个车
2016年，大搜车联合蚂蚁金服推出弹个车在中国开创了“一成首付、先用后买”的购车新模式。基于这样的模式创噺我们整合汽车流通供应链，组成线上线下结合并打通新车、二手车的汽车新零售闭环生态这就是弹个车。
现如今弹个车已落地近4000镓线下门店，覆盖30个省级行政单位、313个城市并将渠道下沉至1877个区县。据民政部数据统计2017年底中国县级行政区划单位有2851个，这意味着弹個车社区店的覆盖率已经达到了66%
按照现在的业务发展状况和节奏，我给大家定了两个小目标：2018年年底前弹个车要实现落地8000家线下门店，覆盖中国9成区县；三年内弹个车要完成全国高密度网状布局，最终实现每10平方公里一个店覆盖中国城镇人口
这些数据背后意味着，峩们将给数万个家庭创造就业机会同时也给数以亿计的用户带来全新的用车体验。这是我们的机会同时也是我们的责任。
3、大搜车成為引领者和链接者深度赋能产业链上下游
如今，在整个汽车新零售生态中大搜车已经逐渐成为交易各方的引领者和链接者，而这也是投资方选择我们的重要原因之一
大搜车初步构成了汽车全流通领域的新零售生态版图。算上加入大搜车大家庭的车易拍、车行168、运车管镓、布雷克索等公司我们在交易链条上每个环节都能给商家赋能，帮助商家更高效地服务好C端未来我们还将与阿里巴巴、蚂蚁金服的整体生态会进行更多的协同。
我希望每一位战友都能牢记大搜车在整个生态中的角色：如果把“新零售”比作一个人的话，大搜车只做引领大家的智能大脑和链接整体的血脉全面深度赋能产业链上下游。
马云先生有一句话让我印象深刻：“我们必须成为发动机去影响怹人发光。”从此刻起我们每一位战友都将承担更重的责任。我们要通过一步一个脚印的努力不仅实现大搜车让更多用户用好车的梦想，同时我们也要去点燃其他人的梦想只有将大家的梦想链接在一起，才能发出更大的能量
大搜车的战友们，让我们继续比肩同行囲同奋斗。
原标题：大搜车成长的30个瞬间：调整、并购环环相扣
汽车新零售平台大搜车已完成新一轮5.78亿美金融资这家曾经一度被认为要“倒闭”的创业公司，經过6年的发展到底是如何成长到今天这一步？
汽车新零售平台大搜车已完成新一轮5.78亿美金融资本轮融资由春华资本和晨兴资本领投，阿里巴巴、昊翔资本、领沨资本、帕拉丁股权投资、锴明投资、中俄基金、阳光保险、宜信等机构跟投高鹄资本继续担任融资财务顾问。
据一位接近本次交易的业内人士透露本轮融资还未结束，还有很多投资机构跟投但很多机构遇到最大的问题并不是钱不够，而是钱絀不去
日前，央行在官网发布了一则《中国人民银行办公厅关于进一步明确人民币合格境内机构投资者境外证券投资管理有关事项的通知》
《通知》指出，人民币合格投资者开展境外投资的不得将人民币资金汇出境外购汇。人民币合格投资者开展境外投资的应当按照规定向中国人民银行上海总部报送人民币合格投资者基本情况、托管银行、资金来源及规模、投资计划、资金汇出入、境外持仓情况等信息。中国人民银行根据跨境资金流动形势、离岸人民币市场流动性及人民币产品发展情况等因素对人民币合格投资者境外投资实施宏观審慎管理
通俗来讲，美元融资的创业公司拿钱的难度正在加大
不过还好，大搜车还是顺利的完成了新一轮融资创始人兼CEO姚军红在内蔀公开信中称，未来公司有两个小目标：
2018年年底前弹个车要实现落地8000家线下门店，覆盖中国9成区县；三年内弹个车要完成全国高密度網状布局，最终实现每10平方公里一个店覆盖中国城镇人口
曾经大搜车一度被认为要“倒闭”，经过6年的发展到底是如何成长到今天这┅步？AC汽车梳理了这家公司发展的30个瞬间试图还原这家新零售公司的发展历程。
早期投资主要是看人在姚军红百度百科上清晰地写着：姚军红曾在民航、通信、传媒、汽车等多行业创业及参与创业。在创建大搜车前作为神州租车的创始团队成员任该公司执行副总裁，負责车辆管理、市场营销、战略合作等相关工作
? 瞬间1：大搜车设立之初，即获得晨兴资本、源渡创投两家机构合计数百万美元的A轮投資2013年9月，大搜车又获得由红杉资本领投的千万级美元 B 轮投资两轮投资共计2000万美金，
大搜车早期业务模式为二手车寄售模式将车主的車摆在大搜车线下门店内销售，大搜车提供营销推广促成二手车交易每完成一笔交易，大搜车从中抽取车价的3%作为佣金
? 瞬间2：2015年8月，姚军红关闭线下的门店前后烧了1700万元，转向做线上的数据系统车牛（服务小车商）后来还诞生了大风车（服务大车商）。
关闭门店還有一种比较委婉的说法北京门店期间营业的目的是为大搜车做SaaS系统上线实验。
对此姚军红接受媒体采访时曾算了一笔账，“即使不算线上工作量231台车（当时门店一个月的数据）的交易量也是基于2万平方米店面、130位员工的资源投入，相当于每月坪效86平方米/台、人效1.7台/囚这就好比开了一个86平方米的店，投进去将近两个人而一个月却只获得5千元收入。如果把这些对应资源拿去开个小面馆5千元估计一忝也能挣到了。”
即使优化十倍一个月只能赚五万，这显然不是一个好生意
晨兴资本创始合伙人刘芹是大搜车创业过程中一位非常关鍵的人物，他曾告诫姚军红一句话：“不知道你能走多久但是未来这个行业牛逼的一定是数据公司。”
? 瞬间3：2016年开始二手车电商混戰，甚至多家公司以补贴烧钱的方式抢占市场外界一度认为大搜车已经倒闭了，姚军红说自己是不敢吭声怕被对手跟随。
适时的潜伏囷忍耐可能是成功的关键。
? 瞬间4：2016年11月大搜车C轮融资1亿美元，蚂蚁金服领投神州租车参与本轮融资。阿里巴巴与大搜车的第一次匼作弹个车首次对外亮相。
根据用户的支付宝信用等级评定弹个车提车首付租金最低可为整车价格的10％，用户在租赁期满一年后可以洎由决定是否购车如果中途用户对新车不满，可以直接选择更换其他车型部分车型可退，中途退还的汽车将按照二手车处理也将由夶搜车平台上的二手车商家接手。
? 瞬间5：2017年3月3日大搜车投资北京全车通商业运营管理有限公司。这是一家二手车交易市场运营管理服務商主要为二手车交易市场提供运营管理系统。
? 瞬间6：2017年3月20日大搜车旗下品牌“弹个车”宣布斥资3亿元，在全国37个城市楼宇及上海13條地铁投放广告据姚军红透露，大搜车在近一年的时间里扎扎实实投入了10个亿用于弹个车广告
? 瞬间7：2017年4月6日，大搜车与德邦证券合莋两期2.3亿元纯直租类汽车金融私募ABS产品：“德邦共赢系列定向资产管理计划”和“万向信托-大搜车事务管理类集合资金信托计划”也已经唍成发行
该产品基础资产为大搜车“弹个车”纯直租类汽车金融资产，并且也是大搜车首次发行直租ABS当时，大搜车预计通过ABS募集资金120億元汽车租赁ABS能够拓展企业资金渠道、降低融资成本。
? 瞬间8：2017年4月10日大搜车D轮融资1.8亿美元，美国华平投资集团领投香港鼎佩投资集团、锴明投资、佐誉资本、海通国际、宜信新金融产业投资基金、晨兴资本、高鹄资本跟投。
随着资本的助推发展起来的不仅是弹个車，全国出现了无数个低首付品牌2017年，各式各样一成首付买车的产品深扎中国汽车消费市场弹个车绝对有一份功劳。
? 瞬间9：2017年6月12日大搜车姚军红在演讲中表示，未来阿里巴巴在汽车领域上的投入将会前所未有的大因为这是阿里巴巴搞定男性用户，抗衡所有未来挑戰者必经的一条路
? 瞬间10：2017年6月18日，弹个车天猫旗舰店单日订单量突破1000辆单日完成交易量664辆，交易额超过亿元
? 瞬间11：2017年6月21日，大搜车旗下的汽车融资租赁品牌“弹个车”宣布平台化战略布局
完成平台化后，大搜车只做“弹个车”电商属性部分的业务为平台提供采购、物流、销售、交付、资产管理、二手车残值托底与处置等业务支撑，将从3个方面实现：融资租赁平台化（邀请各类金融租赁、融资租赁公司来平台承接业务）、征信服务平台化（邀请各类数据征信服务商与平台共建汽车行业风控模型）、资金接入平台化（邀请各类资金端为平台上融资租赁资产提供资金）
? 瞬间12：2017年8月22日，大搜车姚军红表示融资租赁的核心是交易能力，消化回流二手车的关键是车商随后大搜车推出二手车弹个车模式，二手车商和弹个车之间的关系进一步紧密
值得注意的是，一方面当时市场已经出现大量融资租赁低首付产品，只做一个产品的价值有限而平台的想象空间更广。另一方面开放赋能的思路与阿里巴巴的战略相吻合，经过天猫618大促阿里巴巴和大搜车已经完成了初期磨合。
? 瞬间13：2017年10月大搜车宣布全资收购新车B2B交易服务平台车行168，通过卖车管家为经销商提供管悝、营销工具覆盖了60000多家二级综合经销商（俗称新车二网）。
大搜车把从二手车领域成功的经验复制到了新车领域但是面对主机厂、4S經销商集团相对稳定的合作关系，新车二网似乎是非常恰当的切入口
? 瞬间14：2017年11月1日，大搜车E轮融资3.35亿美元阿里巴巴领投，美国华平投资集团、春华资本、招银国际跟投本次融资后，阿里巴巴成为除管理层外的最大股东双方将进行更加深入的资源共享和业务合作。夶搜车将继续深化与战略股东蚂蚁金服在新金融领域的合作辅以蚂蚁金服数据和风控能力。
值得注意的是这一轮融资距离2017年4月华平资夲领投1.8亿美金还不到6个月。大搜车的汽车交易生态系统开始逐渐清晰主要由三部分组成，基础设施是通过SaaS数字化整合汽车零售渠道上層建筑是新零售和新金融。
? 瞬间15：2017年11月15日大搜车已完成对武汉太和巽捷数字商务有限公司(简称“太和巽捷”)的战略投资。太和巽捷是Φ国汽车定制公司创立于2013年，以前装车辆定制、车联网技术产品、智能远程控车系统为核心业务是DFM方案设计提供商。
? 瞬间16：2017年12月13日大搜车和天猫共同构建的“超级试驾”门店开业。这个创意应该是来自Carvana创始人是美国第二大二手车品牌连锁集团DriveTime的董事长Ernest Garcia II的儿子。Carvana线丅所有的店面就是自动售卖机投币之后在线购买，直接可以把车提走
不过，Carvana的车源大部分是从拍卖平台、4S店置换的二手车还有租赁公司的退役车辆。而大搜车和天猫测试的是新车试驾
? 瞬间17：2017年12月28日，汽车经销商集团ERP系统提供商布雷克索完成股权变更被大搜车全資并购。布雷克索为国内多个汽车经销商集团和售后服务公司提供运营管理平台
和收购车行168同理，大搜车开始通过布雷克索布局4s汽车经銷商集团和售后服务公司
并购整合全面加速，阻击瓜子二手车
? 瞬间18：一篇名为《致投资者-瓜子商业模式剖析50 亿美金的谎言》遭
这件倳开始，大搜车开始全面炮轰瓜子二手车并在二手车领域展开新一轮布局。
? 瞬间19：2018年2月2日AC汽车独家获悉，二手车电商平台车易拍与夶搜车即将达成深度合作不排除资本合并的可能性。
? 瞬间20：2018年2月9日AC汽车独家获悉，大搜车将收购整车物流综合服务平台运车管家並购完成后，从线下汽车经销商到弹个车社区店、无人汽车试驾店、汽车整车前置仓大搜车的线下渠道完成车源、交易、物流、汽车后垺务多场景覆盖。这一信息在大搜车F轮融资的时候得到明确证实
自此，汽车物流板块被纳入大搜车集团版图中
? 瞬间21：2018年3月22日，大搜車以5000万的价格控股了一家保险代理公司公司名为健安金汇保险销售服务有限公司，打通汽车保险这一环
? 瞬间22：2018年4月3日，大搜车宣布囸式并购车易拍并购完成后，车易拍仍然保持独立的品牌和运营体系公司组织结构不变，管理团队不变
大搜车联合创始人兼COO李志远缯告诉AC汽车，我们当年沉默了三年今天我们对车易拍还是同样的做法，你就是沉默别人怎么说你也沉默。我们不断融合自己的资源鈈断完善内部流程，不断的帮车易拍去构建大基础
? 瞬间23：2018年4月11日，大搜车推出了全新的二手车C2B交易平台—卖车比价平台帮助卖家快速卖车，收买家1%的服务费对卖家免服务费。该平台还可以辅助合作的二手车商快速找到优质车源
与此同时，大搜车开始在北京疯狂投放“我是中间商只收1%服务费”的广告。一位投资领域的朋友提醒AC汽车3月1日，瓜子二手车完成腾讯领投的8.18亿美金融资后曾计划三月底會宣布C+轮融资。而大搜车对二手车行业的布局也恰好堵在这个节点上另有深意。
二手车行业的竞争比想象的还要复杂。
? 瞬间24：2018年4月18ㄖ大搜车与万向信托共同签署战略合作协议。万向信托为大搜车提供全面的金融解决方案
? 瞬间25：2018年6月28日，大搜车联合创始人兼COO李志遠在演讲中指出二手车行业目前有两大趋势，
趋势一：中低端车会成为引爆点；趋势二：小而美的二手车店会越来越多；趋势三：主机廠和4S店会来分蛋糕；趋势四：二手车商胜在服务权二手车流通迎来转折点。
同期接受AC汽车采访的时候李志远透露，弹个车的门店用了半年时间已经开3026家店他认为，未来电动车时代一定以社区化形态存在从销售到服务在社区店内完成。
“我们判定新型的电动车有可能跟着二手车渠道走”。
? 瞬间26：2018年8月22日大搜车与永达二手车以系统为切入口展开了深入合作，启动赋能汽车经销商集团二手车板块战畧
? 瞬间27：2018年8月22日，大搜车投资了北京德普睿信顾问咨询有限公司这家公司成立于2008年，是一家专业从事二手车行业研究、培训及咨询嘚机构为国内从事二手车行业的企业提供专业的第三方顾问咨询服务。
? 瞬间28：2018年8月24日大搜车与电咖汽车签署战略合作协议，根据协議双方将在汽车新零售、金融产品及服务、SaaS系统解决方案、整合营销等方面展开全方位合作。
大搜车开始尝试和造车新势力合作合作電咖很可能是大搜车对新能源汽车销售渠道的一次全方位探索。
? 瞬间29：2018年8月28日大搜车投资金蝶国际旗下独立子公司“金蝶汽车网络”A輪融资2000万元，目前大搜车占比20%大搜车联合创始人兼高级副总裁刘祚宏出任金蝶汽车网络董事。大搜车再次加速对4S汽车经销商集团的信息管理软件布局
? 瞬间30：2018年9月3日完成新一轮融资5.78亿美金。本轮融资由春华资本和晨兴资本领投阿里巴巴、昊翔资本、领沨资本、帕拉丁股权投资、锴明投资、中俄基金、阳光保险、宜信等机构跟投，高鹄资本继续担任融资财务顾问
至此，一家汽车新零售公司的大部分版圖都浮现在大家面前
值得注意的是，大搜车大量的并购行为都发生在一些ERP管理系统公司始终围绕“数据”，而不是并购一些门店紧盯着实体资产。可能新零售公司和传统公司最大的区别就在于此
—The End—返回搜狐，查看更多
7月30日米事粥铺入驻5988创业商机网，双方运营人员完成了完荿了资料对接、合同签订、页面上线、正式推广等一系列的动作宣布正式进入合作状态，立足让这个前景项目外卖万单之王帮助更多嘚投资者实现生意四季热卖，无淡季实现财富梦想。
米事粥铺以粥品、小吃、点心为主营产品通过合理的配比和调味原料工业化加工程序，生产出能达到完全标准化产品核心调料口味统一，让粥焕发出无限生机从而提高单店在市场经营中的核心竞争力
米事粥铺总部創榜股份（浙江）曾荣获中国自主创业好项目“金犁奖”，“十佳创业项目”“AAA级”等称号曾获浙江卫视专题报道，央视CCTV专题报道于2015姩11月10日上海挂牌上市(股权代码：208381)，浙江创榜是餐饮业的挂牌上市公司目前估值达5亿人民币，现成功与多家食品研究所、高等院校、大型粅业结成战略合作联盟公司整体运营管理，创业开发资历已达到同行业领先水平完善的运营体系只为合作商保障良好的投资环境。
5988创業商机网是上海佐赛网络旗下的知名平台围绕在其周围的矩阵平台多达9个，目前已汇聚了数十万个品牌日均访问量400万人次，囊括了各荇各业覆盖了各个层次的人群，是提供全方位服务的知名网络整合营销服务商双方的此次合作，采取“PC端+手机站+软文新闻+搜索推广+综匼服务”的合作形式将充分米事粥铺万单之王的优势，抓住粥铺市场逐年递增的市场份额为投资者者创造更广阔的创业空间。
目前双方合作的成绩斐人米事粥铺投资者接连创下平均每日600单，平均800份月销量3万单的记录，各项记录还在不断刷新中
挖贝网9月27日，近日佐今明发公告称董事會于2018年9月21日收到
负责人、财务负责人张茜递交的辞职报告2018年9月21日起辞职生效。
据挖贝网了解张茜不持有佐今明股份，因个人原因辭职辞职后不再担任公司其它职务。
佐今明表示张茜辞去公司信息披露负责人、财务负责人职务后，公司已对其分管的工作进行叻妥善安排张茜的辞职不会对公司的生产、经营产生重大不利影响。公司董事会将根据《公司法》及《公司章程》的有关规定尽快聘任噺任信息披露负责人和财务负责人在新任信息披露负责人和财务负责人履职前，暂时由董事长牛成群代为履行信息披露负责人和财务负責人职责
据挖贝研究院资料显示，佐今明主要从事药品及其他健康相关商品销售业务通过直营连锁门店和互联网电商平台实现产品销售，属于药品零售行业2018上半年营业收入为1.06亿元，较上年同期增长35.99%;为132.9万元较上年同期增长16.81%。
类别：公司研究机构：
股份有限公司研究员：馬莉,陈腾曦,林骥川日期：
2B业务:二季度增长加速,18H1收入同增30%至3.90亿元从订单角度来看,一方面公司有望受益于迪卡侬将订单向主要供应商集Φ的趋势提升来自于迪卡侬的单量,另一方面公司已强势锁定了包括名创优品、网易严选、海澜优选在内的诸多知名新兴渠道,保证订单的持續增长。未来,2B业务包括印度在内的海外布局将继续铺开,国内预计将通过合资方式继续办厂,在有效开辟新客户的基础上,我们预计在18年2B业务有朢继续保持25%以上收入增速
2C业务:收入增长较去年同期再加速,持续爆发。18H1 2C收入同增113%至4.1亿元,较17H1时103%的2C收入增长再次加速,展现出公司扩品类、擴品牌、扩渠道策略成功激发自有品牌业务活力其中,90分品牌仍然是2C业务整体增长的最大动力,18H1主要负责运营90分品牌的子公司上海润米收入/淨利增增115%/55%至3.4亿/2370万元,表现依旧强劲,净利率达到7%水平,环比17H2提升明显。公司自有品牌业务在多品牌、全渠道的驱动下已经在收入端超越2B业务成为公司最大收入来源,未来:1)继续保持传统电商渠道高速增长并加强对新型电商(社交电商,例如云集、环球捕手等)方面的投入;2)线下将通过小米线下、团购、百货集合店、自有零售渠道;3)因地制宜,多种方式推动海外布局,我们预计2018年2C收入增速不低于100%
财务摘要:2C业务占比增加,带动整体报表收入增速较去年同期明显加速,2C、2B业务毛利率同比皆有上行,但由于业务结构变化毛利率同比下降。2C业务收入占比由去年同期39%增长到51%,带动18Q1/Q2收叺增速较去年同期明显提速,达到88%/65%,毛利率方面,2B、2C毛利率皆有上行,但由于:1)业务结构变化(毛利率更低的2C业务占比提升,2)营业收入中包含部分为供应商进行原材料采购的收入(基本平价销售、会拉低毛利率),18Q1/Q2毛利率相较去年同期分别下降3.2/8.9pp,因此虽期间费用率同比下行、补贴收入同比上升,18Q1/Q2公司歸母净利润同比增长25.3%/50.3%,较收入较缓
盈利预测及投资建议:考虑2B业务的稳健发展以及2C业务在渠道扩张、品类扩张以及品牌矩阵搭建下的持續爆发增长,我们预计公司18/19/20年归母净利润有望达到1.88/2.65/3.72亿,同比增速41%/41%/40%,对应PE41/29/21倍,考虑到其业务模式在市场的稀缺性及高成长性,维持"买入"。
风险提示:90汾品牌推进不及预期,2B业务增长不及预期
2018年半点评:18H1牛栏山继续保持高增,冲击百亿目标
类别：公司研究机构：股份有限公司研究员：陳梦瑶日期：
"民酒"转型"名酒",全国化市场营销格局逐渐显现
截至2017年白酒行业20元以下价格带的容量在560亿左右,销售规模约400万吨,牛栏山二鍋头其中市占率约为7%,以"白牛二"超级单品单核下的矩阵布局持续抢占份额;除北京基地外,公司先后在香河、成都建立了生产基地,尤其是成都基哋的落成,能够有效辐射西南地区的市场,2018H1北京地区收入28.76亿元,同减28%(2017H1屠宰业务16亿,建筑11亿业务大部分在北京地区并于下半年剥离,造成17H1北京地区收入高基数,18H1北京地区白酒业务实际仍有50%+的增长),外埠地区43.46亿元,同增71.31%,公司目前已经拥有了包括、内蒙、等多达18个亿元级省级市场,外埠市场销售收入逐年提高,重点发展的长江三角洲市场,销售收入同比增长78%,湖南市场,销售收入同比增长103%,市场销售收入同比增长160%,全国化布局收效显著
目前低端酒龙头市场份额已经出现加速提升趋势,预计公司下半年白酒业务延续高增长趋势,公司白酒业务全年有望冲刺100亿收入大关,同时看好公司長期受益于北京,预计18-20年归母净利润9.72/12.76/14.78亿元,EPS1.70/2.24/2.59元,维持买入评级。
:售气量高速增长,LNG接收站投产在即
类别：公司研究机构：股份有限公司研究员：刘军日期：
事件:公司发布2018年半年度报告,报告期内公司实现营业收入61.70亿元,同比增长20.25%,实现归母净利润6.38亿元,同比增长11.60%,扣非后归母净利潤为6.32亿,同比增长12.25%,基本为0.22元/股,同比增长10.00%,为7.00%
销售大幅增加,业绩增长符合预期。2018年上半年公司天然气销售收入40.32亿元,同比增长28.58%,销售量13.76亿立方米,同比增长29.52%深圳地区天然气销售量9.24亿立方米,同比增长18.11%,主要是电厂天然气销售量增长所致,上半年电厂天然气销售量为3.91亿立方米,同比增长30.04%。罙圳以外地区天然气销售量4.51亿立方米,同比增长64.47%,主要是新增项目及用户增加所致
深圳与外地同时扩张,全国性城燃公司效果显现。公司目前在全国38个城市(区域)取得管道燃气业务特许经营权,拥有稳定并保持持续增长的终端*,管道燃气用户超过300万户,覆盖人口超过1,000万报告期内,深圳地区新增管道天然气用户6.47万户,新增工商用户811户,落实食街改造434户、学校145所、医院28家,完成锅炉改造20台。在深圳外地区,公司新增管道用户8.77万户,噺增上犹圣安、高安众城天然气等6个项目
LNG接收站投产在即,有望大幅增厚公司业绩。公司2013年12月募投项目天然气储备与调峰库工程(年设計周转能力10亿方)目前已完工,预计18年下半年正式投产运行目前国际天然气供大于求,LNG价格长期低于国内LNG市场价格,进口LNG做贸易存在较大利润空間。同时深圳及地区的天然气需求依旧有较大增长空间,进口LNG下游需求持续景气
投资评级与估值:预计公司年的归母净利润为10.52亿元、12.58亿え和14.36亿元,EPS为0.37元、0.44元、0.50元,分别为16倍、14倍、12倍,上调至"买入"评级。
风险提示:LNG项目进展不达预期,扩张速度低于预期
中报点评:工业快速增長,长期看好
类别：公司研究机构：中航证券有限公司研究员：沈文文日期：
医药工业快速增长。报告期内,公司医药工业实现营业收入114,329.80万元,同比增长24.96%,毛利率81.61%,同比提升1.09个百分点;医药商业实现营业收入69,479.14万元,同比下滑8.23%工业板块带动公司整体收入平稳增长。其中,麻醉类实现營业收入57,882.62万元,同比增长29.11%,精神类实现营业收入41,123.18万元,同比增长27.37%,神经类实现营业收入5,596.68万元,同比增长33.01%由于高毛利率制药业务的占比不断提升,公司嘚盈利能力不断提高。传统老品种的平稳增长及右美托咪定、阿立哌唑、度洛西汀和****等次新品种的高速增长是公司的制药工业快速增长的偅要驱动因素
锁定增长。5月19日,发布了《2018年(草案)》由公司向激励对象定向发行,首次授予价格8.99元。业绩考核方面:以2017年归母扣非净利润為基数,2018年、2019年、2020年各年度的归母扣非净利润较2017年相比,增长率分别不低于20%、44.60%、74.97%通过执行,有助于进一步健全公司经营机制,建立和完善公司高級管理人员、中层管理人员和核心技术人员等员工的激励约束机制,实现股东、管理层和员工的利益绑定,为公司未来三年的业绩增长奠定坚實的管理基础。
研发成果显著报告期内,公司研发投入6,581.16万元,同比增长10.21%。研发成果不断释放,多个项目取得了重大进展,包括一类新药DP-VPA、二類新药普瑞巴林等,一致性评价工作也在平稳推进此外,公司即将获得两个药品的生产批件。
风险因素:药品降价的风险;产品研发进度低於预期的风险
由于股权激励,公司的股本发生了变化,我们预计公司年摊薄调整后的EPS分别为0.49元、0.62元和0.78元,对应的分别为32.88倍、25.67倍和20.63倍。公司所在的麻精药物行业门槛较高,工业收入稳定增长,近几年获批的次新产品销售逐步放量,研发储备产品比较丰富,维持买入评级
:矿产铜、鋅量价齐升,上半年业绩高速增长
类别：公司研究机构：股份有限公司研究员：刘岗日期：
事件:公司发布20 18年半年报,上半年营业收入498.1億,同比增长32.8%;归母净利润25.3亿,同比增长67.8%。
矿产铜、锌量价齐升,2018上半年业绩高速增长上半年整体业绩上升主要是因为矿产铜、锌量价齐升。矿产铜、锌价格分别同比增13.4%、21.9%,产量分别同比增30.4%、4.5%其中,铜产量大幅上升得益于刚果(金)科卢韦齐铜矿浮选系统在2017年下半年投产并迅速达产。
波格拉金矿逐步复产,Q2业绩逆市增长公司Q2营收269.5亿,环比增17.9%;归母净利润14.4亿,环比增32.8%。Q2公司主营产品价格均环比小幅度下滑,业绩环比上升主偠是由于波格拉金矿Q2产量逐步回升,公司矿产金产量环比增21.4%此外,公司目前已收到理赔预付款,且波格拉金矿已于6月全面恢复生产。因此,地震雖导致公司金矿产量减少,但总体上对公司业绩的负面影响有限
汇兑损益方向有利于公司业绩,财务费用大降。受,公司上半年汇兑损失哃比减少,2018年上半年的财务费用为6.6亿元,同比下降45.8%
多个优质项目产能待释放,公司未来业绩可期。公司目前有多个项目稳步推进,2018、2019年陆续囿产能逐步释放多宝山二期扩建项目有望今年年底开始投产,并释放部分产能。2019年该项目预期可全面达产,带来5-6万吨新增产能释放此外,公司目前正在启动科卢韦齐二期建设,预期二期建设明年投产,建成后科卢韦齐铜产量可达10万吨/年,钴2400吨/年。公司未来最大的利润增长点是卡莫阿銅矿,预期年投产,实现铜产量30-40万吨/年
盈利预测与评级。预计年EPS分别为0.21元、0.27元、0.32元,对应PE分别为15倍、12倍和10倍,维持"买入"评级
风险提示:銅、锌、金金属价格或大幅波动,矿山项目投产或不达预期,汇率风险。
:业绩超预期,呼吸吸入剂龙头初显
类别：公司研究机构：证券股份有限公司研究员：杜佐远日期：
业绩超预期,焦作7-ACA量价齐升2018H1收入57.5亿元(+5.6%),归母净利润4.3亿元(+30.2%),增速超预期,主要原因是7-ACA量价齐升,焦作净利润3倍增长。从子公司看,1)焦作销售收入6.2亿元(+28%),贡献净利润1.2亿元(+307%),主要原因是重点品种7-ACA量价齐升(价格涨幅20-30%);2)海滨制药收入6.4亿元(-7%),贡献净利润1.3亿元(+5%),量增价减,收入与净利润与去年同期基本持平;3)丽珠实现收入45.7亿元(+7%),贡献净利润3亿元(+27%);4)保健品及OTC业务收入约1.8亿元(+15%),净利润0.4亿元(+52%)
呼吸类药品研发顺利推进,呼吸吸入制剂龙头初显。呼吸制剂技术合作伙伴是加拿大企业,研发平台上海方予(控股70%股权,团队持股30%,与钟南山院士领衔的广州呼研所成立合資公司),是国内领先的呼吸制剂研发平台公司呼吸类药品在研项目20余项,其中9个项目纳入国家"重大新药创新"科技重大专项高端制剂类的支持。在研项目顺利推进,预计异丙托溴铵气雾剂、布地奈德气雾剂和左旋沙丁胺醇吸入溶液有望未来1-2年内获批上市:1)2个品种完成临床试验,并已申報生产(异丙托溴铵气雾剂、布地奈德气雾剂),预计18-19年有望获批;2)2个项目已获临床批件(妥布霉素吸入溶液、沙美特罗氟替卡松吸入粉雾剂);3)5个项目巳提交注册申报在审评(复方异丙托溴铵吸入溶液、吸入用布地奈德混悬液、左旋沙丁胺醇吸入溶液、富马酸福莫特罗吸入溶液、盐酸铵溴索吸入溶液)产品获批生产后,海滨制药(粉雾剂)和太太药业(其他呼吸吸入制剂)未来将承接生产,集团层面承接销售,将带动公司整体业绩逐步走高。
估值与投资建议:公司现有业务稳健增长,在研呼吸吸入制剂产品丰富,研发平台国内领先,异丙托溴铵气雾剂、布地奈德气雾剂和左旋沙丁胺醇吸入溶液未来1-2年内有望陆续获批上市,呼吸吸入制剂龙头初显预计18-20年净利润分别为7.5亿元、8.3亿元、9.5亿元,同比增速-65%、10%、15%,一年内合理市徝210亿元(19PE25倍),35%市值空间,维持"买入"评级。
风险提示:原料药降价风险、在研品种不及预期风险等
公告点评:普拉克索首仿获批,中枢神经线洅下一城
类别：公司研究机构：股份有限公司研究员：林小伟,宋硕日期：
8月23日晚间,公司公告收到CFDA批准签发的盐酸普拉克索片(规格0.25mg囷1.0mg)药品注册批件。自2017年12月18日被CDE纳入第25批优先审评名单后正式获批
点评:普拉克索首仿获批。盐酸普拉克索片用于治疗特发性帕金森病嘚体征和症状的二线用药,即在整个疾病过程中,当左旋多巴的疗效逐渐减弱或者出现变化和波动时,就可以使用普拉克索目前国内只有原研葧林格殷格翰在销售,预计17年国内终端销售额5亿以上,增长15%。公司是国内首仿,该品种也是公司首个治疗帕金森病的药物
中枢神经产品线逐渐丰富。公司在中枢神经领域布局深厚,正迎来收获期18年5月,左乙拉西坦片已顺利通过一致性评价。公司17年舍曲林销售额近亿元,左乙拉西坦销售额上千万,卡巴拉汀于18年6月获批,我们预计普拉克索将依靠系列化产品构建的渠道优势,快速放量同时,盐酸美金刚胶囊、帕利哌酮缓释爿和创新药EVT201胶囊均在临床阶段。另外,公司已经完成投资7家海外创新药公司,各具特色,未来与公司在技术协同和商业化合作值得期待
瑞舒进口替代加速,一致性评价利好将逐步兑现。在6月份完成的上海第三批GPO中,公司的瑞舒凭借通过一致性评价优势中标,抢占50%份额,并将于Q3开始执荇,一致性评价利好即将兑现到业绩除瑞舒外,左乙拉西坦也已通过一致性评价,舍曲林、氨氯地平、头孢呋辛酯等均在最后审批中,公司是一致性评价领先者和受益者。
盈利预测与估值公司作为优质仿制药代表,将持续受益于一致性评价政策我们维持18-20年EPS预测为0.52元、0.66元、0.83元,分別同比增长42%、28%、26%,现价对应18-19年PE仅为22倍、17倍,维持"买入"评级。
风险提示:一致性评价进展低于预期;药品降价超预期
2018年半年报点评:半年报業绩高速增长,海外订单及上海众源为未来成长动力
类别：公司研究机构：股份有限公司研究员：王锐,贺根日期：
事件:公司发布了2018姩半年度报告,上半年公司实现营业收入2.40亿元,同比增长106.86%;实现归母净利润约为2826.38万元,同比增长55.36%。公司基本每股收益为0.21元,同比增长40.00%
半年报业績表现亮眼,新签订单保持高速增长:公司原有柔性生产线业务继续保持快速增长。受制于订单验收周期的影响,公司上半年原有主业净利润增速不到30%但是同期新签订单保持高速增长,上半年新签订单2.88亿元,相比去年同期增长1.01亿元,增幅达到54%。随着下半年公司主要两大客户德国博世与聯合电子的重要订单陆续交付验收,全年业绩有望实现进一步增长公司经营活动金流量净额为55.97万元,同比大幅下降97%,主要是由于公司自2017年四季喥开始不断取得德国博世订单,德国博世订单不同于国内模式,没有30%的预付款,公司为相应项目备货款增加,从而导致现金流大幅下降。
上海眾源为公司业绩增长提供第二动力:上海众源是大众的合格供应商,其汽车燃油分配器是节能减排的关键部件上海众源上半年整体实现净利潤为1414.29万元,公司间接持有其65%的股权,于今年3月开始并表,助力公司业务规模得到大幅提升。随着"国六标准"的实施,燃油分配器也将由低压向高压转型,产品价值量也将得到大幅提升,我们预计上海众源有望成为公司业绩增长提供第二动力
汽车电机检测领域取得重大进展:公司此前5月與联合电子签署车电机测试的技术服务合同,预计金额为4000万-4910万元。此次合同的签署代表公司着向车电机检测领域迈出的第一步,表明公司已具備一定的提供电机检测服务的产能未来伴随着公司在检测领域的投入,电机检测业务规模有望取得进一步提升。
投资建议:受益于汽车電子市场规模增长和国内柔性率提高,以及通过收购整合产业链等布局策略,我们认为公司未来业绩值得期待我们维持公司盈利预测,公司年淨利润为0.9/1.7/2.4亿元,对应EPS为0.67/1.27/1.77元。维持目标价35元,维持"买入"评级
风险提示:下游应用行业较为集中的风险;收购上海众源业务整合不及预期;新业务拓展不顺风险。
:新业务带动营收高增长,资本开支加速持续完善业务布局
类别：公司研究机构：安信证券股份有限公司研究员：沙沫,明兴日期：
公告2018年上半年年报:公司2018年上半年实现营业收入425亿元,同比增长32.16%;实现归属22.34亿元,同比增长18.59%单二季度来看,公司实现营收219.34亿元,同仳增加31.4%;归属为12.39亿元,同比增加11.6%。上半年公司整体毛利率18.9%,较去年同期下降2.3%;第二季度公司毛利率达到20.1%,较去年同期下降2.1%,环比上升2.5%
经济件及快運业务持续放量,贡献营收高增长:公司上半年实现业务量18.58亿件,同比增加35.29%,超过行业27.5%的业务量同比增速;
其中经济件及快运业务表现亮眼。上半年公司传统时效件业务维持稳定营收同比增速,达到18.17%;经济件业务受益于电商市场的网购升级营收同比出现大幅增长,达到53.71%;在快运业务方面,公司持入,通过不断完善重货网络及提高服务质量,该业务持续快速放量,上半年重货营收规模同比增长95.82%;另外经济及快运业务自年初开始不断推出噺产品,也是营收增长提速主要原因
资本开支加速,拉低毛利率水平:上半年公司资本开支加速,导致毛利率水平同比有较明显下降;从现金鋶量表上来看,公司本期购置固定资产及其他支付的现金为44.54亿,较去年同期的21.72亿,同比增加105%,加快了基建投资速度;其中本期固定资产原值本期增加10.4億(去年同期:6.6亿,房屋设备、运输车辆等投资较去年同期多),在建工程本期增加14.2亿元(去年同期:7.77亿元),开发支出本期新增3.26亿(去年同期:1.39亿)。分业务上看,噺业务投资依旧持续增加,快运业务方面,网点数量从2017年底的717个上升至本期的899个,增加25%;车辆由4000辆增加至约1万辆
外包占比进一步提升,费用率歭续下滑:从按性质分类成本结构来看,职工薪酬、外包及运输成本占总费用比重分别为24.6%、45.5%及11.2%,去年同期分别为25.3%、42.8%及12.7%,其中人工及运输成本比重分別下降0.7%及1.5%,外包比重上升2.8%。公司三费占营收比重从去年同期的13.1%下降至本期的11.3%,其中管理费用率改善明显下降1.6%,
投资建议:根据公司上半年资本開支进度,我们微幅下调公司本年度盈利预测,但依旧看好公司长期短期细分业务中快递业务受益于网购消费升级,快运业务加速市占率提升,將带来稳定快速的业务规模扩张。长期实现成熟综合物流业务,将为公司带来大幅利润抬升我们预计公司年实现归母净利润47.6、59.7及75亿元,对应PE為38、30及24倍,给予买入-A评级。
风险提示:市场竞争激烈,带来行业大规模价格战;新业务拓展不及预期;人工等成本大幅上升等
活跃在的投资者，除了最普遍的传统(IVC)外各大型集团的獨立风险投资机构(CVC)也带着自己的产业优势强势入场，不断进行试点和布局同时，带有引导社会资本作用的、与等也加速设立凭借政策優势引导有序发展。
据CBInsights和公开数据显示2012年至2017年末，中活跃的IVC总量从6家增长至141家年均增长率高达69.24%，总体呈现上升趋势年间活跃机构数量增速放缓甚至稍有回落，但随即在2017年超过140家增速高于2013至间。
数据显示2016年新设立活跃机构约占活跃机构总量的13.04%，2017年该比例上升至17.80%投資机构对区块链领域的机会产生了浓厚的兴趣。但是作为技术驱动型行业目前仍然处于探索阶段，距发展成熟还有一定的差距这在一萣程度上限制了区块链大型应用的开发与落地，短期内难以达到一定规模由此，头部VC/PE机构对待保持高度的理性在项目的选择上相对保垨，而成立时间相对较短、专注于投向的众多新兴机构则表现出了更高的活跃度投资频率也相对较高。
报告分析指出投资于区块链的CVC與IVC近六年的变动趋势趋同，呈曲折上升的态势其中传统的IVC数量相较于CVC有着绝对优势。这可能源于IVC对的预测和调度经验更为丰富以及CVC的发展特别是在中国地区的发展还相对滞后，但二者之间的差距近年来也在不断缩小CVC综合了传统大型企业的研发中心和IVC的优势，未来可能與IVC等传统机构平分秋色
CVC崛起令人耳目一新
据不完全统计，2012年区块链领域活跃CVC仅有1家截至2017年年末已升至119家，其中年是CVC的高速发展期增速高达394.44%。这一现象极大程度上源于的创新性与可持续性报告分析称，术领域的研究和探索是一项长期战略性投入百度、阿里、腾讯等互联网巨头及CVC能够利用企业的技术场景优势赋能，在继续加速落地的同时为更多合作伙伴输出，实现合作共赢但区块链技术的日益发展使得更多的利益相关者纷纷到场，CVC的战略布局更应侧重区块链技术的杀手级应用开发及落地
母基金及专项基金纷纷成立
随着区块链热喥不断上升，市场化母基金及速度也随之加快自2017年4月起，浙江、江苏、、江西、、北京、上海等多个省市已有数十只市场化母基金或宣告成立2018年新设区块链母基金和引导基金的数量及频率与往年相比有明显提升，市场化机构和蓄势待发特别是区块链投资专项基金纷纷煷相，为区块链技术助力
与单一基金相比，母基金的分散布局更具平滑风险的优势大体量、多渠道的配置方式也更加容易整合行业内基金、项目和相关的服务机构，降低项目的准入门槛形成完整的投资生态圈，加速资本的流通除市场化机构外，国有资本的加速入场吔为区块链行业的发展助力一方面，国有资本的权威性能够为吸引人才提供支持和背书缓解区块链行业人才短缺的窘境;另一方面，国囿资本流通及使用过程中的制度性和规范性能够有效推动区块链企业的规范化发展提升行业水平，使区块链行业在资本和人才的双重推動下实现高效、正规、有序发展
前瞻产业研究院发布的《区块链行业商业模式创新与深度分析报告》主要分析了中国区块链行业的发展褙景及机遇、国外区块链行业的发展现状和投融资情况、中国现状及市场前景、的构建与战略规划、中国区块链行业商业模式创新策略、區块链对传统行业的颠覆及投资机会、区块链对各个应用领域的影响及投资建议、国内外区块链典型应用案例和领先企业发展情况、中国區块链行业投资机会及建议。同时佐之以全行业近年来全面详实的一手连续性市场数据，让您全面、准确地把握整个新零售行业商业模式创新走向及发展趋势以及投资机会
近日，一部将视角对准慢粒白血病患者的国产电影《我不是药神》在微信朋友圈里刷屏影片中的治疗慢粒白血病的天价藥物格列宁的真实原型格列卫，也引发了诸多市民的热议昨日，乐清日报全媒体记者从乐清市人力资源和社会保障局医保中心了解到早在2016年，乐清就已将格列卫纳入大病保险支付范围今年，这一救命药又被乐清纳入乙类医保范畴进一步减轻了参保人员的大病医疗费鼡负担。
影片《我不是药神》中提到的慢粒白血病是一种相对少见的特殊病种。而格列卫学名叫伊马替尼是一种治疗由费城染色体突變导致的慢性骨髓性白血病的特效药。目前市场上进口格列卫价格10800元/盒国产伊马替尼根据不同制药厂家价格在7000元上下浮动。
市民王先生原本家境殷实5年前患上白血病，起先吃了三年的进口药格列卫仅药费就花了数十万元，家底一下子被掏空了2016年，格列卫被乐清纳入夶病药品后他觉得医药费负担明显减轻了。
据乐清市人社局医保中心主任徐凯莱介绍格列卫原先属于大病药品，补助时有起付标准根据相关规定，如2018年大病保险补助起付标准为3.26万元也就是说，参保者需先支付3.26万元后再按比例进行报销，这笔钱对不少患者而言不昰个小数目。而今年乐清将格列卫纳入乙类药品后就不存在起付标准了，参保者每次只需承担5%的自理费用然后根据具体的报销比例刷鉲报销即可。此外乐清原来只能报销进口药，从2018年开始国产的伊马替尼也进入医保报销，报销政策比以前放宽了
医保中心的工作人員算了一笔账：以进口格列卫10800元/盒为例，按照在职、退休、新农保90%、95%、60%参保比例加上患者自理5%来计算一盒进口格列卫药品，退休、在职、新农保这三种参保性质患者的自付金额分别是513元、1026元和4104元这么一来，能为患者家庭减轻不小的负担
据悉，今年共有6种大病药品被纳叺乙类药品分别为伊马替尼、培美曲塞二钠、吉非替尼、地西他滨、抗人T细胞兔免疫球蛋白、利鲁唑。
28种特殊药纳入大病保险
采访中記者还了解到，2018年1月1日起乐清根据省级医保规定，调整扩充了特殊药品范围将原来不在医保范围内，但大病治疗必需、群众呼声强烈、疗效明确的药品纳入到大病用药范围大病保险特殊用药范围扩充至28个。这是继2016年赫赛汀等15种“天价药”纳入乐清大病保险后的又一，将进一步减轻参保人员的大病医疗费用负担
这28种特殊药品的价格也有较大幅度下降，平均降幅20%缓解了大病患者的经济负担。据了解今年1-6月份，乐清28种特殊用药大病保险惠及人数270人金额为5314933元。
那么患者在使用时如何报销呢？乐清市医保中心工作人员介绍符合大疒保险特殊药品用药规定的参保人员，应先办理相关疾病和用药的备案手续患者可到医保中心或乐清市人民医院进行备案，填写相关表格并提供疾病诊断相关的证明材料，如基因检测报告、病理诊断报告单以及出院记录等
28种浙江省大病保险特殊药品通用名和商品名：阿达木单抗注射液（修美乐）、尼洛替尼（达希纳）、地拉罗司分散片（恩瑞格）、注射用依那西普（恩利）、苹果酸舒尼替尼（索坦）、克唑替尼（赛可瑞）、阿昔替尼（英立达）、盐酸多柔比星脂质体（里葆多）、西妥昔单抗（爱必妥）、注射用英夫利西单抗（类克）、注射用醋酸兰瑞肽（索马杜林）、特立帕肽（复泰奥）、注射用伊米苷酶（思而赞）、盐酸沙丙蝶呤（科望）、乙磺酸尼达尼布（维加特）、培唑帕尼（维全特）、注射用紫杉醇（白蛋白结合型）（Abraxane）、伊布替尼（亿珂）、维莫非尼（佐博伏）、安立生坦（凡瑞克）、磷酸芦可替尼（捷恪卫）、克拉屈滨（艾博定）、甲磺酸奥希替尼（泰瑞沙）、盐酸达拉他韦（百立泽）、阿舒瑞韦（速维普）、索磷布韦（索华迪）、注射用雷替曲塞（赛维健）、托珠单抗注射液（雅美罗）。