◆ 公司概况 ◆ ◇更新时间:◇
公司名称 : 江苏玉龙钢管股份有限公司
会计事务所 : 江苏公证天业会计师事务所(特殊普通合伙)
主营范围 : 钢材轧制;石油钻杆及配套接头、回转支承的制造、加工、销售;金属
材料、建筑用材料、五金交电、通用机械的销售;镀锌加工业务及各
种管道和管件的防腐处理;化工石油工程、市政公用工程施工(凭有效
资质***经营);金属压力容器(凭有效许可证经营)、石油钻采专用设
备、铸钢件的开发、制造、销售;自营和代理各类商品及技术的进出
口业务(国家限定企业经营或禁止进出口的商品和技术除外)。(凡涉
及专项审批的经批准后方可经营,凡涉及专项许可的凭许可证经营)。
公司简史 : 江苏玉龙钢管股份有限公司前身为无锡县高频焊管厂。2007年6
月15日,经江苏玉龙钢管有限公司股东会决议,江苏玉龙钢管有限公司
整体变更为股份有限公司。
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【重大事项】 2017年8月15日公告，公司拟实施内部重组，在将其母公司截至20
17年5月31日持有的与焊接钢管业务相关的部分资产及负债（含玉龙泰祜48.00%股权
等）、玉龙香港51.00%股权（含玉龙莱基100.00%股东权益）通过增资形式转移至玉
龙装备后，向交易对方交付玉龙装备100.00%股权。本次交易完成后，公司剥离部分
亏损业务，优化业务结构与资产质量，有利于提升上市公司的资产质量，帮助公司
实现业务结构调整。本次交易拟出售资产的净资产账面价值为4852.22万元，评估值
为11508.27万元，评估增值6656.05万元，评估增值率为137.18%。本次交易的对价
【停牌复牌】 2017年8月15日公告，根据有关监管要求，在披露重大资产重组方
案后，上海证券交易所需对公司本次重大资产重组的相关文件进行事后审核，公司
股票将暂不复牌，公司申请自2017年8月15日起继续停牌。公司将在取得上海证券交
易所审核意见且公司予以回复后，及时履行相关信息披露义务并按照规定申请公司
【重大事项】 2017年8月15日公告，公司拟将母公司截止2017年5月31日持有的
直营资产、玉龙香港51.00%股权（包括其持有的玉龙莱基100.00%股权）以11508.27
万元的价格向中源盛唐出售，并以增资方式下沉至玉龙装备后交割，中源盛唐以人
民币现金支付对价。本次交易完成后，负责实施尼日利亚年产8万吨的高钢级螺旋埋
弧焊钢管生产线一条及年产200万平方米的3PE防腐生产线项目的YulongLekki将成为
中源盛唐的三级子公司，江苏3PE防腐生产线项目将随玉龙装备一同转让至中源盛唐
。标的项目转让后，上述项目剩余募集资金15690.84万元将永久性补充流动资金。
【停牌复牌】 2017年8月11日公告，停牌期间，中介机构按照既定时间表积极开
展尽职调查及审计、评估等各项工作，截至目前，审计评估工作已基本完成，律师
事务所及独立财务顾问工作仍在有序推进。鉴于本次重大资产重组尚存在较大不确
定性，为保证公平的信息披露，切实维护投资者的利益，根据有关规定，公司股票
将继续停牌。公司预计将于8月20日之前召开董事会审议本次重大资产重组方案等相
关事项，届时将及时履行相关信息披露工作。
【停牌复牌】 2017年7月21日公告，公司本次重大资产重组可能涉及的交易对手
方主要为公司的关联方，预计构成关联交易。本次交易方式涉及重大资产出售。本
次公司拟处置部分钢管业务相关的资产、负债（含土地使用权、房屋建筑物、机器
设备、存货、应收账款、预付款等）。经公司申请，公司股票自2017年7月21日起继
续停牌，预计继续停牌时间不超过1个月。
【重大事项】 2017年7月18日公告，公司于2017年7月17日收到中国证券登记结
算有限责任公司上海分公司的过户登记确认书，限制性股票1,639,000股已过户至公
司开立的回购专用证券账户（证券账户号：B），并将于2017年7月18日予
以注销，注销完成后，公司注册资本由78,466.476万元减少至78,302.576万元。公
司将依法办理相关工商变更登记手续。本次股份注销前，公司控股股东知合科技持
有公司391,541,858股无限售流通股，占公司总股本的49.90%。本次股份注销后，知
合科技持股数量不变,持股比例占公司总股本的50.00%。
【重大事项】 2017年7月8日公告，公司拟以名下的相关机器设备、土地、房产
等资产和债务（具体以最终确定的拟出资资产及负债明细表格为准）向全资子公司
玉龙装备进行增资。具体方案如下：公司以截至2017年5月31日账面净值0.37亿元(
目前为暂估值，具体投资金额以本次增资所作的审计评估数为准)资产对全资子公司
玉龙装备进行增资。增资完成后，玉龙装备仍为玉龙股份全资子公司。
【重大事项】2017年5月20日公告，公司拟回购注销33名首次授予激励对象的限制性
股票625,000股,对应价格为4.18元/股；回购注销7名预留授予激励对象的限制性股
票120,000股，对应价格为6.30元/股。因公司实施2014年度利润分配方案，由此将
首次授予激励对象的股票回购数量由625,000股调整为1,375,000股，回购价格由4.1
8元/股（授予价）调整为1.90元/股；将预留授予激励对象的股票回购数量由120,00
0股调整为264,000股，回购价格由6.30元/股（授予价）调整为2.86元/股。预留激
励对象调整后的回购价格默认四舍五入保留两位小数。本次共回购注销限制性股票1
,639,000股，该部分限制性股票回购并注销后，公司注册资本将由784,664,760元减
【定期报告】 2016年年报披露，2017年为实现战略发展目标，公司将采取如下
措施：在钢管行业竞争日益激烈的背景下，公司力求开拓新的市场机会。对于未来
的业务，公司将有保有压，充分保障高附加值、高盈利的业务的机会，压缩盈利较
差的产品或业务的机会。在2016年产能缩减和管理提升的基础上，根据业务发展需
要，持续探索和落实创新业务模式，增强抗风险能力和持续盈利能力。充分关注国
内外钢材市场价格走势和库存变化，控制原材料成本。加强采购、生产、销售、财
务核算和资金管理，挖掘内部潜力，降低成本费用开支。顺应国家脱虚向实和科技
创新的发展趋势，公司将积极寻求在市场空间大、成长有潜力和社会贡献大的领域
的外延扩张机会，通过实施投资、并购，创建新的业务，进一步增强公司的整体盈
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点评:2017年一季报披露，3月末前十大流通股东中2家保险、1家基金合计持股923.90
万股，占流通盘比例为1.18%(12月末前十大流通股东中2家保险、1家基金合计
，户数变动了-1.54%。
板块: 中盘概念、锂电池概念、油气勘探概念、石墨烯概念、页岩气概念、一
带一路概念、油气改革概念、股权转让概念、金属制品概念。
【主营亮点--焊接钢管】公司作为一家有着30多年钢管生产经验的大型民营焊接钢
管生产商，产品获得多家国际跨国公司的认证，顺利进入阿布扎比陆上石油公司(AD
CO)、卡塔尔石油化工公司、北欧化工、加拿大天然气公司（CNRL）、美国石油协会
（API）、挪威船级社（DNV）、美国船级社（ABS）、法国船级社（BV）等国际机构
的供应商采购体系。公司在国内油气输送领域深耕多年，保持着广泛良好的客户合
作关系基础。成为中石油、中石化、中海油等国内知名能源企业的一级合格供应商
并获得新奥能源控股有限公司的物资供应商网络会员***、中油中泰燃气投资集团
有限公司市场准入证等证。公司品牌在行业内具有很高的知名度，“玉龙牌”产品
被评为江苏省名牌产品，“玉龙牌”方矩形管被认定为江苏省高新技术产品，“玉
龙牌”商标被认定为中国驰名商标。2015年度，公司实现钢管销售量61.39万吨，较
上年同期减少1.17%。2016年，公司计划实现钢管销售量63万吨。
【知合科技拟采取要约方式增持】2017年2月，公司股东唐志毅、唐永清、唐柯君及
吕燕青拟将所持有的公司10243.28万股股份协议转让给公司控股股东知合科技。知
合科技拟继续增持应当采取要约方式增持，知合科技拟向除知合科技以外的上市公
司全部股东发出收购要约，拟要约收购15693.5万股上市公司股份，占上市公司总股
本20.00%，要约收购价格为10.39元/股。2017年2月19日，知合科技与唐志毅、唐永
清、唐柯君签署《预先接受要约收购协议》，唐志毅、唐永清、唐柯君持有的15611
.36万股玉龙股份股票将不可撤销地用于预受要约。本次权益变动不会导致公司控股
股东、实际控制人发生变化。本次股份协议转让后，知合科技持有本公司股份23539
.93万股，占本公司总股本的30.00%,为公司直接持股的控股股东，王文学仍是公司
【实际控制人变更】2016年7月，公司实际控制人唐志毅、唐永清、唐柯君、唐维君
与知合科技达成共识，于2016年7月19日签署《股份转让协议》和《表决权委托协议
》。信息披露义务人将其合计持有的上市公司13296.66万股股份协议转让给知合科
技，转让股份总数占公司总股本的16.91%；本次权益变动完成后，唐永清、唐柯君
将其持有的10037.56万股股份的表决权委托给知合科技行使，占上市公司总股本的1
2.77%。至此，知合科技合计拥有玉龙股份23334.21万股股份所对应的表决权，占本
公司总股本的29.68%，本次交易将使知合科技成为公司拥有最多表决权的单一大股
东，王文学将成为公司的实际控制人。
【产品品种齐全优势】公司主要产品包括直缝埋弧焊管、螺旋埋弧焊管、直缝高频
焊管、方矩形焊管四类，可用作输送用钢管、结构用钢管，下游市场覆盖面广。公
司投资研发的合金管目前已通过中国石油集团石油管工程技术研究院、中国石化工
程建设有限公司、中石化洛阳工程有限公司等石化领域专家的审定，主要应用于电
厂、高温高压锅炉、石油炼化和煤化工等高温高压环境下的设备制造和流体输送。2
014年非公开发行募集资金投资项目“江苏复合双金属直缝埋弧焊接钢管项目”具有
高强度、高耐腐蚀性、低价格等优势，该产品于2014年研发试制成功，主要应用于
具有高腐蚀性的石油天然气集输管道和输送管道、强腐蚀性的化工介质的输送管道
及装置的制造、海水淡化装置的输水管道及海水热交换器制造、火力发电热交换器
用管及饮用水输送管道等。公司还依托产学研合作单位南京航空航天大学开展了针
对海底油气输送用高强韧、高厚径比、抗大变形、耐蚀钢管的研究，已自主开发了
一整套成型―焊接―扩径―防腐海洋油气输送管道中试生产线。中试产品已被山东
科瑞石油装备有限公司、中海油试用，主要性能指标均达到国内外同类产品先进水
平。公司不断根据市场需求、技术发展趋势来完善产品品种结构，来满足客户多元
化需求，增强应标竞争力。
【合作设立教育产业并购基金】2016年3月，公司与朴新资本签订合作协议书，双方
拟共同发起设立无锡市朴文股权投资基金中心(有限合伙)。该教育基金规模为不超
过20亿元，公司意向教育基金的份额为不超过2亿元。根据协议，基金投资方向为教
育相关产业。目前交易双方正在就基金的投资管理模式及双方的权利义务等具体事
项进行磋商，该协议不作为最终确定的合作协议。公司表示，通过与专业投资机构
合作设立教育产业并购基金，一方面能取得并购基金的投资收益，为股东创造合理
回报。另一方面，能不断提高公司在教育行业的投资并购水平，推动公司并购业务
的有效开展，增强公司对教育行业的整合能力，最终实现公司转型升级。
【定增扩产】2016年2月，股东大会通过公司变更部分募集资金投资项目，变更的募
集资金投资项目为“江苏螺旋埋弧焊钢管项目”，投资总额为15700万元、“四川3P
E防腐生产线项目”，投资总额为8750万元，此次涉及变更投向的募集资金共计2445
0万元，占本次实际募集资金总额的46.01%。公司拟将变更后的募集资金投资建设尼
日利亚年产8万吨的高钢级螺旋埋弧焊钢管生产线一条及年产200万平方米的3PE防腐
生产线一条。2014年11月，公司完成以14.066元/股定增3779.58万股，募集资金总
额5.31亿元用于项目投资：螺旋缝埋弧焊油气输送钢管生产线项目15700万元，达产
年税后利润2002.08万元，内部收益率为17.61%，投资回收期为6.48年；耐腐蚀冶金
复合双金属直缝埋弧焊钢管项目19941万元，达产年税后利润4377万元，预计内部收
益率28.42%，全部投资回收期4.8年；3PE 防腐生产线项目8750万元、四川玉龙钢管
3PE防腐生产线项目8750万元，单个项目建成后达产年税后利润2164万元，预计内部
收益率26.77%，全部投资回收期4.94年。
【最新关注--拓展天然气运营业务】2015年5月29日公告，公司拟以2460万元收购响
水紫源60%股权。响水紫源主要经营天然气运营，截至2015年4月30日，总资产为290
7.77万元，净资产为883.84万元，目前尚未开始实际运营。目前，响水紫源已取得
江苏响水经济开发区行政区划内宣圩河以东以及与现行燃气运行商不交叉的整个响
水县行政区划内天然气项目特许经营权，期限为30年；另拟在连云港灌南县及盐城
市响水县内投资建设响水县天然气综合利用项目，修建约70公里的高压管道、接收
门站一座、高中压调压站3到4座，总投资额约1.5亿元，西气东输永泰线2017年建成
通气后，响水紫源高压管道将在连云港灌南县与西气东输高压管道对接，实现向响
水供应管道天然气。预测，2018年全年供应天然气将达到8000万立方米，2019年供
应天然气将达到1亿立方米，2020年供应天然气将达到1.5亿立方米。
【非洲管道项目】2015年6月，子公司玉龙香港(占51%)拟在尼日利亚投资设立玉龙
钢管（莱基）投资有限公司，注册资本800万美元。主要用于投资非洲地区及中东地
区油气输送管道的生产和销售。根据当地的市场情况，初步确定一期投资金额为500
0万美元（公司按所持玉龙香港股权比例增资），投资项目为年产8万吨的高钢级螺
旋埋弧焊接钢管生产线一条，年产200万平方米的防腐生产线一条。鉴于当地油气管
市场的巨大需求，公司未来将酌情考虑配套相对应的直缝埋弧焊接钢管生产线。玉
龙莱基设立后，在建设期内，公司本部有极大优势获得尼日利亚石油公司较大的优
【主要资质】公司已取得中石油、中石化以及燃气公司的各类入网证或合格供应商
资质。公司的油气等输送用焊接钢管产品已被广泛应用于中石油、中石化、燃气公
司的油、气管网建设以及城市管网建设项目中。2013年3月，公司及全资子公司伊犁
玉龙成功进入中石油甲类供应商名单，期限二年，公司进入中石油甲类供应商名单
的产品为直缝埋弧焊接钢管、螺旋埋弧焊接钢管、直缝高频焊接钢管。伊犁玉龙进
入中石油甲类供应商名单的产品为螺旋埋弧焊接钢管。
【产能扩张】公司首发募集资金计划用于：伊犁玉龙钢管有限公司年产25万吨油、
气等长距离输送钢管项目，总投资6.46亿元，达产后，实现年产12万吨JCOE直缝埋
弧焊管和13万吨高钢级高强度螺旋埋弧焊管产品；年产17万吨油、气等长距离输送
钢管项目，总投资27480万元，项目实现年产12万吨JCOE直缝埋弧焊管和5万吨高钢
级高强度螺旋埋弧焊管产品。上述项目全部达产后，预计公司每年可增加营业收入2
00085万元，增加税后利润18131万元。
【产品优势】公司形成了包括结构用钢管及输送用钢管的全系列产品，从产品系列
的等级和发展规划看，公司已明确了油、气输送用焊接钢管产品在公司产品系列中
的战略地位，并形成了适用于油、气长距离运输的多规格螺旋埋弧焊接钢管和直缝
埋弧焊接钢管生产线，包括大口径螺旋埋弧焊接钢管(最大口径2850mm)及大口径直
缝埋弧焊接钢管(最大口径1422mm)生产线、高钢级(X80)螺旋埋弧焊接钢管生产线。
上述产品已被广泛运用到中哈天然气管线项目、中亚天然气管道项目、川气东送等
【股权激励】2014年8月，授予股限制性股票完成登记手续。公司向7名激励对象授
予预留限制性股票30万股，授予价格为6.3元/股，授予日为2014年7月18日。授予日
起12个月后分3期解锁（30%、30%、40%）。2013年10月，公司首次授予35名激励对
象262万股限制性股票，授予价格4.18元，授予日为2013年9月9日，预留30万股。首
次授予部分在首次授予日起12个月后分四次解锁（每年解锁25%）。解锁条件：以20
12年为基年，年净利润增长率不低于15%、30%、50%、75%，且净资产收益
率不低于6.5%、7%、7.5%、8%。（因2014年度业绩为达到限制性股票解锁条件，公
司将对该部分157.3万股限制性股票进行回购注销，33名首次授予股权激励对象的回
购价格为1.9元/股，7名预留股权激励对象的回购价格为2.86元/股。以上经2014年
【免责条款】以上摘录、分析的内容不保证没有疏漏，只为投资者提供更多参考信
息，并不构成任何投资建议或意见，如内容与公开披露信息不符，一切均以上市公
司信息披露原文为准。据此操作，风险自负。
◆成交回报(单位:万元)◆
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营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
中国中投证券有限责任公司南京中央路证券营业部 965.55 -
中信证券股份有限公司天津分公司 439.69 -
国元证券股份有限公司广州江南大道中路证券营业部 325.10 -
长城证券股份有限公司仙桃钱沟路证券营业部 299.30 -
中国银河证券股份有限公司广州滨江东路证券营业部 212.99 -
申万宏源证券有限公司宁波中兴路证券营业部 - 298.89
广发证券股份有限公司南京洪武路证券营业部 - 254.16
国泰君安证券股份有限公司唐山建华西道证券营业部 - 229.21
第一创业证券股份有限公司北京西直门外大街证券营 - 161.58
财富证券有限责任公司温州车站大道证券营业部 - 156.86
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连续三个交易日内，涨幅偏离值累计达20%的证券:20.86
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
招商证券股份有限公司深圳益田路免税商务大厦证券 1079.37 -
华泰证券股份有限公司湖南分公司 616.30 -
西藏东方财富证券股份有限公司山南乃东县湖南路证 310.44 -
华泰证券股份有限公司成都南一环路第二证券营业部 168.35 -
申万宏源证券有限公司宁波中兴路证券营业部 151.20 -
国都证券股份有限公司北京中关村南大街证券营业部 - 454.00
世纪证券有限责任公司抚州大公路证券营业部 - 218.87
国泰君安证券股份有限公司唐山建华西道证券营业部 - 195.76
浙商证券股份有限公司永康九铃东路证券营业部 - 167.46
申万宏源证券有限公司宁波中兴路证券营业部 - 160.27
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营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
中原证券股份有限公司郑州纬二路证券营业部 489.77 -
国泰君安证券股份有限公司郑州黄河路证券营业部 218.83 -
恒泰证券股份有限公司呼和浩特新城北街证券营业部 149.68 -
光大证券股份有限公司哈尔滨经纬二道街证券营业部 - 347.87
中国中投证券有限责任公司福州八一七中路证券营业 - 292.32
东方证券股份有限公司沈阳南八中路证券营业部 - 190.63
申银万国证券股份有限公司成都北一环路证券营业部 - 150.49
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连续三个交易日内，跌幅偏离值累计达20%的证券:22.21
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
西南证券股份有限公司北京北三环中路证券营业部 4945.05 -
中国民族证券有限责任公司通化新华大街证券营业部 567.93 -
中国银河证券股份有限公司杭州艮山西路证券营业部 503.04 -
中信证券（浙江）有限责任公司温岭万昌中路证券营 472.67 -
财达证券有限责任公司沧州河间新华北路证券营业部 471.42 -
国海证券股份有限公司深圳深南大道证券营业部 - 2199.89
申银万国证券股份有限公司资产管理事业部 - 1670.67
大同证券经纪有限责任公司晋城凤台西街证券营业部 - 1350.34
中原证券股份有限公司杭州新华路证券营业部 - 702.47
广发证券股份有限公司上海东方路证券营业部 - 630.77
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日期: 成交量(手): 成交金额(万):
连续三个交易日内，涨幅偏离值累计达20%的证券:23.22
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
国金证券股份有限公司上海黄浦区西藏中路证券营业 2783.38 -
广发证券股份有限公司上海中山北二路证券营业部 2652.15 -
东方证券股份有限公司南京进香河路证券营业部 2207.70 -
安信证券股份有限公司梅州新中路证券营业部 1768.08 -
华泰证券股份有限公司深圳龙岗黄阁北路证券营业部 1585.15 -
海通证券股份有限公司鞍山二道街营业部 - 2595.94
东方证券股份有限公司南京进香河路证券营业部 - 2347.07
国金证券股份有限公司上海黄浦区西藏中路证券营业 - 2216.70
光大证券股份有限公司深圳深南大道证券营业部 - 2216.38
安信证券股份有限公司梅州新中路证券营业部 - 1923.94
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日期: 成交量(手): 成交金额(万):
连续三个交易日内，涨幅偏离值累计达20%的证券:25.47
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
安信证券股份有限公司梅州新中路证券营业部 4577.18 -
中信建投证券股份有限公司武汉市中北路证券营业部 3213.42 -
海通证券股份有限公司上海玉田支路证券营业部 3100.88 -
中国中投证券有限责任公司无锡清扬路证券营业部 2483.35 -
齐鲁证券有限公司宁波江东北路证券营业部 2344.26 -
国信证券股份有限公司南通跃龙路证券营业部 - 13962.02
宏源证券股份有限公司客户资产管理部 - 4651.72
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◆ 财务透视 ◆ ◇更新时间:◇
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会计师事务所审计意见 未审计 未审计 无保留 未审计
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会计师事务所审计意见 未审计 未审计 无保留 未审计
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◆ 主营构成 ◆ ◇更新时间:◇
单位：万元 截止:2017末期
产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
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产品行业地区 主营成本 毛利率
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注释：主营利润为扣除税费前
单位：万元 截止:2016末期
产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
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产品行业地区 主营成本 毛利率
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注释：主营利润为扣除税费前
单位：万元 截止:2016中期
产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
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产品行业地区 主营成本 毛利率
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注释：主营利润为扣除税费前
单位：万元 截止:2015末期
产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
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产品行业地区 主营成本 毛利率
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注释：主营利润为扣除税费前
◆ 大事提醒 ◆ ◇更新时间:◇
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交易日期 价格(元) 当日收盘 折溢价比率 成交量(万股) 成交金额(万元)
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买方：华泰证券股份有限公司总部
卖方：中信证券股份有限公司汕头海滨路证券营业部
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买方：安信证券股份有限公司汕头金砂路第一证券营业部
卖方：中信证券股份有限公司汕头海滨路证券营业部
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买方：中信证券股份有限公司汕头海滨路证券营业部
卖方：中信证券股份有限公司汕头海滨路证券营业部
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买方：安信证券股份有限公司汕头金砂路第一证券营业部
卖方：中信证券股份有限公司汕头海滨路证券营业部
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买方：西南证券股份有限公司重庆沧白路证券营业部
卖方：国信证券股份有限公司南通跃龙路证券营业部
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买方：华泰证券股份有限公司天津东丽开发区二纬路证券营业部
卖方：国信证券股份有限公司南通跃龙路证券营业部
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股东名称 : 吕燕青 股东类型: 高管
变动截止 : 变动方向: 减持
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股东名称 : 唐维君 股东类型: 实际控制人
变动截止 : 变动方向: 减持
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股东名称 : 唐维君(通过证券公司定向资产管 股东类型: 其他股东
变动截止 : 变动方向: 增持
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股东名称 : 唐柯君(通过证券公司定向资产管 股东类型: 其他股东
变动截止 : 变动方向: 增持
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股东名称 : 唐永清 股东类型: 实际控制人
变动截止 : 变动方向: 增持
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股东名称 : 唐维君 股东类型: 实际控制人
变动截止 : 变动方向: 减持
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股东名称 : 姚光利 股东类型: 高管
变动截止 : 变动方向: 减持
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股东名称 : 吕燕青 股东类型: 高管
变动截止 : 变动方向: 增持
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股东名称 : 唐红 股东类型: 高管
变动截止 : 变动方向: 增持
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股东名称 : 唐柯君 股东类型: 实际控制人
变动截止 : 变动方向: 增持
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◆董事、监事、高管及相关人员持股变动情况◆
日期 变动人 变动数量(股) 均价 结存股数 董监高 变动原因
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◆ 八面来风 ◆ ◇更新时间:◇
● 〖资讯中心〗玉龙股份(601028)中报点评：营收下滑，公司转型在即(
报告期内，公司实现营业收入7.28亿元，较上年同期减少46.26%；实现归属于上
市公司股东的净利润0.28亿元，较上年同期减少68.04%。
1、需求下降导致公司上半年业绩下滑
公司营业收入减少的主要原因是钢管市场上半年需求依旧不足，公司产品销量及
销售单价与去年同期相比下降幅度较大；公司毛利率下降了一个百分点，三费率同比
均有所增加，其中管理费用率增幅较大同比增加3.5个百分点，导致公司净利润下滑
2、积极拓展市场下半年业绩有望好转，不断强化管理以提升公司盈利能力
公司分别在5月末和6月初与山东科瑞签订直缝埋弧焊接钢管销售订单，累计订单
量已达12万吨，累计金额为4.07亿元，将主要于2016年下半年实现销售收入。该订单
金额占公司2015年度经审计营业收入的18.27%，占报告期营业收入的55.91%，有望增
厚公司业绩。同时公司不断加强资源整合，强化管理，降本增效以提升盈利能力。
3、实际控制人变动，看好公司转型
公司报告期内发生控股股东变更，知合科技成飞控股股东，王文学先生成为实际
控制人，其旗下拥有一定规模的优质资产，资产业务范围涉及投资管理、房地产开发
、智慧城市、生物医药等众多领域，并且拥有两家上市公司华夏幸福和黑牛食品。资
本运作空间较大。实际控制人的变动使上市公司平台资源价值愈加凸显，转型之路有
33亿元，对应PE为51X、35X、28X。给予谨慎推荐评级。
● 〖资讯中心〗玉龙股份(601028)需求低迷制约主业，转型步伐或将加快
公司今日发布2016年中报，报告期内公司实现营业收入7.28亿元，同比减少46.2
6%，营业成本6.11亿元，同比减少45.60%，归属于母公司股东净利润0.28亿元，同比
其中，公司2季度实现营业收入3.95亿元，同比减少37.34%，1季度同比增速-54.
02%；营业成本3.43亿元，同比减少33.70%，1季度同比增速-55.76%，归属于母公司
需求低迷制约主业，中报业绩降幅较大：公司产品包括输送管道和结构用钢管两
类，主要应用于石油天然气运输、城市供水等领域。上半年布伦特原油价格同比下跌
31.03%，德克萨斯天然气价格同比下跌25.19%，油气价格低迷致使能源行业投资及资
本性支出大幅度减少，导致上半年公司主营产品量价齐跌，叠加综合毛利率有所下滑
，公司上半年毛利下降1.15亿元，进而造成公司上半年业绩下降幅度较大。具体来看
：1)报告期内，公司实现销售量22.81万吨，较上年同期减少28.00%，产品均价3191.
41元/吨，较去年同期下跌25.36%，导致公司营业收入下降幅度较大；2)公司主要产
品直缝埋弧焊接钢管和螺旋埋弧焊接钢管毛利率分别减少1.32个百分点和减少2.66个
百分点，导致公司综合毛利减少1.01个百分点。
就2季度而言，公司业绩同大幅下滑，主要源于需求低迷导致营业收入大幅下滑
以及毛利率下降。环比来看，业绩下滑主要是毛利率下降叠加因管理费用增加0.18亿
使得三项费用增加011亿所致。
传统业务缺乏向上空间，公司转型步伐或将加快：公司分别在5月末和6月初与山
东科瑞签订直缝埋弧焊接钢管销售订单，累计订单量已达12万吨，虽然传统业务订单
较为稳定，但一直缺乏向上空间，因此，长期以来，公司转型的意愿均较为强烈。现
阶段公司实际控制人变更为王文学，有较为积极的转型意愿去打破传统业务对业绩以
及估值的双重束缚。而且其旗下资产业务范围涉及投资管理、智慧城市、生物医药等
众多领域，且拥有两家上市公司华夏幸福和黑牛食品，资本运作空间较大，上市公司
平台资源价值愈加凸显。而上半年传统业务下降幅度较大或促使公司进一步加快转型
预计公司2016、2017年EPS分别为0.11元、0.13元，维持“买入”评级。
● 〖资讯中心〗玉龙股份(601028)中报点评：下半年管线开工或提振公司
2016年中报：公司上半年业绩缩水，低于此前预期
公司上半年实现营收7.28亿元，同比下降46.26%；归属于母公司净利0.28亿元，
同比下降68.04%；基本每股收益0.04元，同比下降0.07元；加权平均净资产收益率1.
05%，同比下降2.29个百分点。其中，第二季度实现营收3.95亿元，环比上升18.35%
、同比下降37.39%；归属于母公司净利50.51万元，环比下降98.15%、同比下降98.81
%；基本每股收益0.00元，环比下降0.04元、同比下降0.05元。
大型油气管道建设放缓，公司上半年营收同比下降
受国内油气行业调整以及大型油气管道建设放缓的影响，钢管行业市场需求持续
下滑，产能相对明显过剩。公司上半年钢管销售数量及销售价格均出现下降，上半年
营业收入同比下降46.26%；上半年产品毛利率为17.58%，同比增长0.45个百分点，主
要得益于方矩形管和直缝高频焊管毛利率大幅改善。此外，由于钢材价格回升导致存
货跌价转回，公司的资产减值损失减少0.18亿元，对利润有一定影响。
开拓市场，寻求破局之路
上半年，国内市场低迷，公司积极寻求破局出路。一方面尝试开拓海外市场，拟
在尼日利亚投资建设螺旋埋弧焊钢管生产线一条及3PE防腐生产线一条，并与中国土
木工程集团有限公司签订了《战略合作框架协议》，旨在增加在尼日利亚油气管道市
场的份额，实现互利共赢。另一方面，深度挖掘国内市场需求，与山东科瑞签订了累
计约为12万吨直缝埋弧焊接钢管供货合同，金额共计4.07亿元，将主要于2016年下半
积极调整产线，适应市场变局
四川玉龙自投产以来，由于管道行业整体市场环境持续低迷，产品价格及利润空
间不断走低，四川玉龙2016上半年净利润为-355.51万元。为避免亏损进一步扩大，
决定暂停四川玉龙3条螺旋埋弧焊接钢管生产线，对应减少产能10万吨。此外，为优
化资源配置、提升公司效益，公司先后在无锡设立三家全资子公司，负责焊管、管道
、管件等产品的研发、生产及销售。
公司业绩有望受益于大额供货合同及管线开工，维持“买入”评级
近期，国内陕京四线、中俄东线开工，有利于提振国内管道需求。此外，12万吨
直缝埋弧焊接钢管供货合同预计于下半年计入销售收入，将为下半年业绩注入稳定剂
，预计年EPS分别为0.09、0.11、0.14元/股。管道类公司市值多在60亿到9
0亿区间，考虑到公司有教育类资产投资，故市值在85亿-100亿区间较为合理，股价
● 〖资讯中心〗玉龙股份(601028)中报点评：中报业绩低于预期，易主强
化转型预期，维持“买入”评级(广发证券)
2016年中报业绩低于预期，油气管销量减少是主要原因
2016年上半年，公司实现营业收入72796.11万元，同比减少46.26%；归属于上市
公司股东的净利润2778.09万元，同比减少68.04%；基本每股收益为0.04元，低于我
们的预期。(1)上半年油气管市场需求疲软，油气管销量大幅减少。(2)营业收入减少
叠加产品毛利率下降导致净利润下滑。(3)偿还银行借款及支付股利减少致使筹资活
动产生的现金流量净额大幅减少。(4)存货跌价转回致使资产减值损失大幅减少。
停产部分产能、债转股增注册资本以增强盈利能力
公司在8月30日接连发布了两个关于公司全资子公司四川玉龙的公告：(1)为避免
亏损进一步扩大，决定暂停公司3条螺旋埋弧焊接钢管生产线，对应减少产能10万吨
；(2)公司拟将应收四川玉龙往来款中的3.2亿元转作对其长期股权投资，其中0.5亿
元增加其注册资本，2.7亿元转为资本公积。四川玉龙经营环境将有所改善，公司盈
能源结构升级驱动天然气消费增长，海内外市场并发拉动钢管需求
“十三五”期间国内油气管网建设将持续提速。我国国内已规划在建的项目有新
粤浙管道工程、西气东输三线、四线、陕京四线等多个大型油气输送管道工程，油气
管网建设提速以匹配能源供需。2016年7月，与中土集团签订《战略合作框架协议》
，以在莱基自贸区投资建设的钢管厂项目为支撑，开发尼日利亚市场。海内外订单需
求前景良好，未来业绩高增长可期。
主导产品连签大订单，国内市场销售或明显回暖
2016年5月和6月，与山东科瑞签订直缝埋弧焊管销售合同，累计销售量达11.95
万吨，累计金额达4.07亿元。直缝埋弧焊管是公司的最主要收入和利润来源，占营业
利润的55.47%。两个订单累计销售额占2015年公司国内市场营业收入的26.32%。预计
订单对应的净利润至少为2200万元，主要在2016年确认收入和利润。连续新增大订单
将驱动下半年产能释放，有利于显著改善公司经营业绩。
王文学成为新实际控制人，转型预期显著强化
2016年7月19日，公司通过转让16.91%的股份并委托12.77%的表决权，使得其实
际控制人变更为王文学先生。王文学先生具有实际控制权的公司达19家，注册资本高
达113.3亿元。通过分析王文学先生控股的华夏幸福和黑牛食品的运作路径，我们认
为公司未来的转型空间较大，公司或将战略布局科技、金融等领域，有望带来新生利
盈利预测与投资建议：大订单保证主业稳定增长，公司易主强化转型预期，维持
公司技术、产能、区域优势明显，将充分享受油气管道建设重启带来的需求释放
，订单饱满保障业绩稳定增长。公司积极谋求转型发展，通过转让股权及委托表决权
，实际控制人变更为王文学，带来广阔的转型想象空间，公司或将战略布局科技、金
融等领域，有望为业绩带来较大弹性，提升估值空间，我们看好其中长期成长性。在
不考虑转型领域的业绩贡献下，预计年EPS为0.21元、0.28元、0.39元，对
● 〖资讯中心〗玉龙股份(601028)量价齐跌拖累业绩，静待未来转型发展
受二季度业绩拖累，中报业绩大幅下滑。公司公布了2016年中期业绩报告，上半
年公司实现营业收入7.28亿元，同比下降46.26%，归属于母公司净利润2778.09万元
，同比下降68.04%。公司一季度实现业绩2728万元，由此计算出二季度业绩仅为50万
元，同比环比均大幅度下滑。
下游需求不足造成业绩下滑，下半年需求有望逐步回暖。近年来，受制于油气行
业***和需求低迷影响，虽然油价今年触底反弹，但从油价到公司焊接钢管销量提升
的这一传递过程需要一定的时间，公司上半年仅实现销量22.81万吨，同比减少28.00
%，销量和售价双双下滑造成绩出现一定下降。公司上半年与山东科瑞签订了4.07亿
元的直缝埋弧焊接钢管供货合同，如果下半年新增开工增加，公司传统管道业务有望
知合科技入股，未来发展与转型值得期待。今年7月，公司实际控制人变更为王
文学先生。一方面，王文学旗下未上市的优质资产众多，其拥有的华夏幸福曾创资本
市场奇迹，黑牛食品涨幅也一度翻倍；另一方面，自王文学接手公司以来，四川玉龙
部分停产，亏损点减少，同时新设立玉龙科技、玉龙能源装备和玉龙防腐等公司，用
于优化公司资源配置，以期提升盈利能力。因此，公司未来的发展与转型都十分值得
预计公司年归母净利润为0.77亿元、1.41亿元和2.02亿元，EPS为0.10
元、0.18元和0.26元，对应目前的PE分别为96倍、52倍和37倍，维持公司“增持”评
● 〖资讯中心〗玉龙股份(601028)转型快速推进，继续推荐！(国金证券
公司发布16年半年报，实现营收7.28亿元，同比降46.26%；实现归属股东净利润
0.28亿元，同比降68.04%；EPS为0.04元。同时，公司公告全资子公司四川玉龙部分
停产，对其以债转股方式增加注册资本，拟将应收四川玉龙往来款中的3.2亿元转作
对其长期股权投资，其中0.5亿元增加其注册资本，2.7亿元转为资本公积。本次债转
股实施完成后，四川玉龙注册资本由5000万元增加至1亿元。
钢管需求不足致业绩下滑。受油气管道建设放缓、国内需求低迷的影响，上半年
公司产品销量及销售单价与去年同期相比下降幅度较大；营业收入下降的同时，产品
毛利额降幅也较大。报告期内，公司实现销售量22.81万吨，较去年同期减少28.00%
，综合毛利率较去年同期下降0.94个百分点，量价齐跌导致了上半年业绩出现大幅下
加速转型步伐。公司前期完成实际控制人变更后，根据新大股东知合科技提议，
董事会拟提前进行换届选举，原董事长等多名高管提出书面辞职报告，董事会提名四
名新董事。公司迅速开启董事会换届，新管理层就位后，有望加快转型步伐。
新股东实力强，未来想象空间大，公司新控股股东知合科技实控人为华夏幸福王
文学，其旗下核心资产涉及房地产、园区、文化娱乐、教育、生物医药等领域，拥有
两家上市公司华夏幸福以及黑牛食品。根据公司，知合科技不排除在未来十二个月内
尝试对上市公司资产、业务进行调整的可能性。我们认为，新大股东在资本运作方面
经验丰富，未来想象空间巨大。
当前股价仍有一定安全边际。新股东知合科技目前持有上市公司16.91%的股份，
同时拥有12.77%股份对应的表决权，转让成本价为7元/股，当前股价9.4元/股，市值
74亿元。同时，新大股东承诺未来十二个月将在合适时机继续增持玉龙股份，增持价
格不低于转让成本价，金额不少于1亿元。
◆ 管理层简介 ◆ ◇更新时间:◇
姓名 公司职务 学历 期末持股数(万股) 薪酬(万元)
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程涛 董事长 博士 - -
李伟敏 董事 硕士 - -
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杨阳 监事会主席 硕士 - -
薛忠静 职工代表监事 专科 - 3.84
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杨芳 财务总监 硕士 - -
姜虹 董事会秘书 硕士 - -
王欣全 副总经理 博士 - -
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◆董事、监事和高管人员年度报酬情况◆
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姓名: 程涛 性别: 男 学历: 博士 职务: 董事长
简历:程涛先生：男，1979年生，中国国籍，无境外居留权，博士。历任成都龙湖地
产发展有限公司财务部经理、北京龙湖置业有限公司财务总监、华夏幸福基业
控股股份公司副总裁、华夏幸福基业股份有限公司副总裁兼财务总监、华夏幸
福基业控股股份公司、华夏幸福基业股份有限公司董事；2016年8月19日至2017
年4月6日，任公司董秘（代），2016年8月19日至今，任玉龙股份董事、董事长
；兼任华夏幸福基业控股股份公司董事、知合控股有限公司常务副总裁、知合
资本管理有限公司总裁、黑牛食品股份有限公司董事长、西安宏盛科技发展股
份有限公司董事长、河北省资产管理有限公司董事、江苏维信诺显示科技有限
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姓名: 李伟敏 性别: 男 学历: 硕士 职务: 董事
简历:李伟敏，男，1972年生，中国国籍，无境外居留权，经济学硕士，理学学士。
历任光大证券股份有限公司并购融资部董事总经理（保荐代表人）、财通证券
股份有限公司投资银行部董事总经理（保荐代表人）。曾就职于摩根士丹利华
鑫基金管理有限公司、兴业全球基金管理有限公司；2016年8月19日至今，任玉
龙股份董事；兼任知合资本管理有限公司董事总经理、黑牛食品股份有限公司
董事、西安宏盛科技发展股份有限公司董事。
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姓名: 陆国民 性别: 男 职务: 董事
简历:陆国民，男，1964年生，中国国籍，无境外居留权，高中，2002年加入中国共
产党。2011年至今担任江苏玉龙钢管股份有限公司生产部部长；2016年8月19日
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姓名: 申强 性别: 男 学历: 专科 职务: 董事
简历:申强，男，1985年生，中国国籍，无境外居留权，大专。2008年至今先后在江
苏玉龙钢管股份有限公司担任厂长助理、分厂厂长、总经理助理；2016年8月19
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姓名: 程晓鸣 性别: 男 学历: 博士 职务: 独立董事
简历:程晓鸣，男，1965年生，中国国籍，无境外居留权，法学博士。2016年8月19日
至今任公司独立董事；曾任海南省律师事务所主任，1998年起至今担任上海上
正律师事务所主任，并兼任上海市仲裁委员会仲裁员、中华全国律师协会经济
业务委员会委员。目前担任阜新德尔汽车部件股份有限公司独立董事、广汇汽
车服务股份公司独立董事。
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姓名: 马霄 性别: 男 学历: 硕士 职务: 独立董事
简历:马霄，男，1980年生，中国国籍，无境外居留权，北京大学法学学士，中国社
会科学院法律硕士在读（JM）。2016年8月19日至今任公司独立董事；2007年8
月起先后在北京赛思博律师事务所、北京安博律师事务所担任法务、律师助理
、实习律师、律师等职务，2015年8月加入北京市中银律师事务所。
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姓名: 刘浩 性别: 男 学历: 博士 职务: 独立董事
简历:刘浩，男，1978年生，中国国籍，无境外居留权，会计学专业博士。2016年8月
19日至今任公司独立董事；2006年7月至今任职于上海财经大学，2014年7月至
今担任上海财经大学会计学院教授。2016年5月至今担任申能股份独立董事。
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姓名: 杨阳 性别: 女 学历: 硕士 职务: 监事会主席
简历:杨阳：女，1987年6月出生，湖北省恩施市，硕士，无境外居留权，2016年8月1
9日至今任玉龙股份监事会主席；2011年8月加入华夏幸福基业股份有限公司，
现任拉萨市知合科技发展有限公司执行董事、经理、西藏知合资本管理有限公
司总经理、知合金控管理有限公司总经理、华夏云联科技有限公司经理、华夏
云联智慧城市有限公司经理、知合资本管理有限公司执行董事、知合资产管理
有限公司执行董事及经理、知合创新科技有限公司执行董事及经理、知合产业
投资有限公司经理、天下云仓（北京）企业管理有限公司经理、拉萨知合企业
管理有限公司经理、华夏幸福基业控股股份公司总经理、北京东方银联投资管
理有限公司经理、廊坊幸福基业投资有限公司经理、西安宏盛科技发展股份有
限公司监事会主席、黑牛食品股份有限公司监事会主席。
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姓名: 张林波 性别: 男 职务: 股东代表监事
简历:张林波：男，中国籍，无境外居留权，1978年生，中专，2004年11月至今任江
苏玉龙钢管股份有限公司人保科安全员、副科长、科长、公司办副主任；2013
年9月26日至今，任公司监事。
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姓名: 薛忠静 性别: 女 学历: 专科 职务: 职工代表监事
简历:薛忠静：女，中国籍，无境外居留权，1968年生，大专学历。1996年至在江苏
玉龙钢管股份有限公司公司办工作；2013年9月26日至今，任公司监事。
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姓名: 周大桥 性别: 男 学历: 硕士 职务: 总经理
简历:周大桥先生，1978年出生，南开大学无机化学硕士。2000年至2002年任信息产
业部第十八研究所工程师，2002年至2016年先后任天津巴莫科技股份有限公司
技术经理、技术总监；2016年至2017年任中节能（汕头）循环经济有限公司技
术总监；2017年至今任天津玉汉尧石墨烯储能材料科技有限公司总经理，2018
年6月至2018年9月担任公司副总经理。
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姓名: 杨芳 性别: 女 学历: 硕士 职务: 财务总监
出生日期: -- 任职日期:
简历:杨芳女士，硕士学历。2004年至2016年历任华夏幸福基业股份有限公司会计、
财务高级经理、京东大区财务总监、香河区域财务中心总经理。2016年至今担
任江苏玉龙钢管股份有限公司财务副总经理。
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姓名: 姜虹 性别: 女 学历: 硕士 职务: 董事会秘书
简历:姜虹女士，1982年出生，西南财经大学管理学硕士。2008年1月至2016年8月历
任华泰联合证券有限责任公司项目经理、高级经理、业务董事；2016年8月至20
18年6月历任知合资本管理有限公司投资总监、董事总经理。
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姓名: 王欣全 性别: 男 学历: 博士 职务: 副总经理
简历:王欣全先生，1982年出生，天津大学化学工艺专业工学博士，天津大学精仪学
院、天津大学机械学院博士后。历任意大利材料物理国家研究所―国家模拟中
北太平洋国家实验室（PNNL）访问学者。2013年6月至2018年6月先后在天津力
神电池股份有限公司担任基础研发部部长助理、副部长、部长、力神研究院副
院长；2018年7月至今任天津玉汉尧石墨烯储能材料科技有限公司技术总顾问。
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姓名: 郭明 性别: 男 职务: 副总经理
简历:郭明先生，1974年出生，北京长城研修学院经济管理专业毕业。2003年9月至20
14年10月任天津巴莫科技股份有限公司市场部经理；2014年10月至2016年4月任
江西正拓新能源科技股份有限公司销售副总；2016年5月至2018年5月任乌兰察
布市大盛石墨新材料股份有限公司销售副总；2018年6月至今任天津玉汉尧石墨
烯储能材料科技有限公司销售副总。
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◆ 季度财务状况 ◆ ◇更新时间:◇
指标(单位:元) 18第二季度 18第一季度 17第四季度 17第三季度
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指标(单位:万元) 18第二季度 18第一季度 17第四季度 17第三季度
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三、单季度现金流量表摘要
指标(单位:万元) 18第二季度 18第一季度 17第四季度 17第三季度
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●报告期:2015三季
董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
公司2015年1-9月每股收益0.16元，净资产收益率4.91%，营业收入同比增长7.09
%，净利润同比增长48.07%。
报告期，预付款项减少主要系原材料货到结算所致；应付账款减少主要系购货款
结算所致；财务费用减少主要系利息收入增加、利息支出减少所致；利润总额增加主
要系产品毛利及理财收益增加所致。
●报告期:2015一季
董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
净资产收益率：1.71%
营业收入同比变动：37.83%
净利润同比变动：66.09%
1、资产负债表项目大幅度变动的情况分析
(1) 货币资金减少，主要系购买 3 亿元银行理财产品所致；
(2) 其他流动资产增加，主要系购买 3 亿元银行理财产品所致；
(3) 预收款项减少，主要系预收款项开票结算所致；
(4) 应交税费减少，主要系税金支付所致；
(5) 应付股利减少，主要系股利支付所致。
2、利润表项目大幅度变动的情况分析
(1) 营业收入增加，主要系销售数量增加所致；
(2) 营业成本增加，主要系销售数量增加所致；
(3) 营业税金及附加增加，主要系交纳的城市维护建设税及教育费附加增加所致
(4) 管理费用增加，主要系研发费用增加所致；
(5) 财务费用减少，主要系利息收入增加、利息支出减少所致；
(6) 资产减值损失增加，主要系坏帐准备变动所致；
(7) 投资收益减少，主要系理财收益变动所致；
(8) 营业外收入减少，主要系政府补贴减少所致；
(9) 利润总额增加，主要系产品毛利增加所致；
(10)所得税费用增加，主要系利润增加所致；
(11)归属于母公司净利润增加，主要系产品毛利增加所致。
3、 现金流量表项目大幅度变动的情况分析
(1) 经营活动产生的现金流量净额增加，主要系增加银行承兑汇票结算所致；
(2) 投资活动产生的现金流量净额减少，主要系购买银行理财产品所致；
(3) 筹资活动产生的现金流量净额减少，主要系增加银行承兑汇票结算，现款增
◆ 大股东进出 ◆ ◇更新时间:◇
前十大股东 股东人数:39060 截止日期:
名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
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前十名无限售条件股东 股东人数:39060 截止日期:
名称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质
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前十大股东 股东人数:39919 截止日期:
名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
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前十名无限售条件股东 股东人数:39919 截止日期:
名称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质
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前十大股东 股东人数:40375 截止日期:
名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
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前十名无限售条件股东 股东人数:40375 截止日期:
名称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质
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前十大股东 股东人数:43097 截止日期:
名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
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国人保资产安心回报资产管理
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前十名无限售条件股东 股东人数:43097 截止日期:
名称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
国人保资产安心回报资产管理
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◆控股股东和实际控制人◆
名 称: 拉萨市知合科技发展有限公司
经营业务: 计算机技术服务、网络科技、医药及生物技术研发;企业管理咨询、企业
营销策划、商务咨询、技术咨询、展览展示。【依法须经批准的项目,经
相关部门批准后方可开展经营活动】
0%江苏玉龙钢管股份有限公司
拉萨市知合科技发展有限公司--->50%江苏玉龙钢管股份有限公司
截止日期 股东户数 环比增减 环比变化(%) 人均持股
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◆ 股本分红 ◆ ◇更新时间:◇
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二、股本变动 (单位:万股)
时间 总股本 流通A股 变动原因
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时间 分红扩股方案 具体日期
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2018中期 不分配不转增
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2017末期 不分配不转增
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2017中期 不分配不转增
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2016末期 不分配不转增
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2016中期 不分配不转增
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2015末期 每10股分红0.5元/税前 股权登记日
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2015中期 不分配不转增
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每10股分红2.0元/税前 除权除息日
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2014中期 不分配不转增
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2013末期 每10股分红2.5元/税前 股权登记日
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2013中期 不分配不转增
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2012末期 每10股分红2.5元/税前 股权登记日
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2012中期 不分配不转增
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2011末期 每10股分红2.0元/税前 股权登记日
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◆ 资本运作 ◆ ◇更新时间:◇
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融资类别 : 增发 方案进程 : 实施
预案日期 : 发行方式 : 定向
股东大会 : 发行股票类型 : A股
申购日 : 主承销商 : 国海证券股份有限公司
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◆项目投资◆ 截止：2018中期
(1)募集资金情况(单位:万元)
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(2)募集资金使用情况
(单位:万元) 是否变 实际投入 产生收益 是否符合计划进度
承诺项目 拟投入金额 更 金额 金额 和预计收益
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◆ 行业地位 ◆ ◇更新时间:◇
玉龙股份(601028) 所属行业:制造业->金属制品业
证监会行业:金属制品业 共 106 家公 截止日期:
代码 简称 流通股 排名 总资产 排名 主营收入 排名 每股收益 排名
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代码 简称 总股本 排名 净资产 排名 净利润 排名 净资产收 排名
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◆ 公司公告 ◆ ◇更新时间:◇
● 玉龙股份：2018年半年度报告(公司公告)
2018年中报披露，报告期内，公司实现营业收入88,434.03万元，较上年同期增
长38.10%；营业成本83,202.97万元，较上年同期增长39.54%，实现归属于上市公司
股东的净利润7,945.24万元，较去年同期有较大增长。公司主营业务收入和营业成本
同时增长主要原因是管道行业景气度回升，上游原材料价格上涨导致钢管产品需求和
价格稳步上升。天津玉汉尧目前正处于项目建设期，期内未形成产品销售，营业收入
贡献有限。净利润上升主要由于土地厂房处置收益以及钢管业务盈利能力改善。
● 玉龙股份：控股子公司部分项目投产(公司公告)
2018年7月19日公告，2018年7月18日，玉汉尧石墨烯改性正极材料一期项目已经
投产，公司已经具备了3000吨生产正极材料的生产能力。公司计划在一期项目投产当
天全面开工建设年产1.2万吨正级材料项目和5000吨石墨烯导电浆料项目。本次一期
项目投产后，公司将根据市场情况，合理组织生产，不断加强技术研发、生产管理和
市场拓展，提升公司综合竞争力，增强公司发展能力。
● 玉龙股份：2017年年度报告(公司公告)
2017年年报披露，报告期内，公司实现销售量28.37万吨，较上年同期减少50.59
5万元，较上年同期减少17.22%，实现归属于上市公司股东的净利润7,967.79万元，
实现扭亏为盈。公司主营业务收入和营业成本同时下降主要原因是公司于2016年末及
2017年三季度对钢管业务部分资产进行处置，业务规模收缩所致。净利润上升主要由
于2017年度资产处置及收到政府补助所致。
● 玉龙股份：对外投资(公司公告)
2018年3月23日公告，公司拟与李征、胡玉、烯能航兴和烯煜科技及玉汉尧签署
《关于天津玉汉尧石墨烯储能材料科技有限公司之股权转让及增资扩股协议》，公司
通过现金受让股权的方式，以30,000万元的价格购买烯能航兴和烯煜科技分别所持玉
汉尧181万元、226万元的出资，通过现金出资的方式，以48,966.32万元的价格认购
玉汉尧665万元的新增注册资本。本次交易后，公司将合计持有玉汉尧33.34%的股权
，并根据协议约定取得玉汉尧66.67%的表决权，玉汉尧将成为公司控股子公司。公司
拟与李征、胡玉、烯煜科技、烯能航兴签署《关于天津玉汉尧石墨烯储能材料科技有
限公司之业绩承诺及补偿协议》，约定李征、胡玉、烯煜科技、烯能航兴承诺玉汉尧
在2018年度、2019年度、2020年度和2021年度四个年度合并报表归属母公司的净利润
（扣除非经常性损益后的净利润）分别不低于3,000万元、15,000万元、27,000万元
● 玉龙股份：2017年年度业绩预盈(公司公告)
同比扭亏为盈(去年同期净利润-64,034.97万元，每股收益-0.82元)。公司本次业绩
预盈主要是非经常性损益事项所致，其中由于2017年度对部分钢管业务相关资产进行
处置，这一非经常性损益事项影响金额约为6,779万元。其他非经常性损益影响金额
约为1,000万，主要为政府补助、理财收益等事项。扣除非经常性损益事项后，公司
● 玉龙股份：关于重大资产出售暨关联交易实施完成的公告(公司公告)
2017年12月12日公告，根据公司与中源盛唐签订的《重大资产重组及处置协议》
的有关约定，2017年9月30日，中源盛唐已将第一期交易对价合计69,049,620.00元（
占交易对价的60%）通过银行转账的方式支付给玉龙股份。截至本公告披露日，中源
盛唐已根据上述《重大资产重组及处置协议》的有关约定，将剩余所需支付的交易对
价及标的资产相关***，在扣减期间损益的基础上，通过银行转账的方式支付给玉
龙股份（合计金额为人民币64,813,482.21元）。截至本公告披露日，公司已收到本
次重大资产出售所涉及的全部交易对价(含***）共计133,863,102.21元。截至本
公告披露日，就玉龙香港股权转让事宜，公司已经办理完毕商务部门、发改部门备案
以及香港公司注册登记部门的注册登记事宜。
● 玉龙股份：2017年第三季度报告(公司公告)
2017年三季报披露，公司于2016年三季度对存在明显减值迹象的资产计提了减值
准备，并于四季度转让了部分下属子公司股权，上述因素共同导致公司2016年度净利
润大幅下降；为进一步改善公司资产结构，推进业务转型，公司于2017年三季度对部
分钢管业务相关资产进行处置，本次资产处置构成重大资产出售，据初步估算，在不
考虑税收的影响下，本次资产出售影响非经常性损益的金额为5,924.27万元。上述原
因叠加将导致年初至下一报告期期末的累计净利润与上年同期相比发生大幅度变动。
● 玉龙股份：重大资产重组复牌(公司公告)
2017年8月29日公告，截至本公告披露日，公司已会同中介机构对问询函中所涉
及事项逐项核查、落实并回复，并对《江苏玉龙钢管股份有限公司重大资产出售暨关
联交易报告书（草案）》及相关文件进行了相应的补充修订。根据上海证券交易所的
相关规定，经公司申请，公司股票于2017年8月29日开市起复牌。
● 玉龙股份：2017年半年度报告(公司公告)
2017年中报披露，报告期内，公司实现销售量13.78万吨，较上年同期减少39.59
%，公司实现营业收入64,034.74万元，较上年同期下降12.04%，实现归属于上市公司
股东的净利润-26.29万元，较上年同期下降-100.95%。公司出现销量、营业收入、净
利润同时下滑的主要原因是公司前期处置部分子公司，导致业务规模缩小，竞争加剧
导致销量减少，利润收窄。
● 玉龙股份：收到上海证券交易所问询函(公司公告)
2017年8月26日公告，2017年8月25日，公司收到上海证券交易所上市公司监管一
部下发的《关于对江苏玉龙钢管股份有限公司重大资产出售草案信息披露的问询函》
。公司将积极组织有关各方按照《问询函》的要求落实相关问题，根据上海证券交易
所的要求在2017年8月30日前回复上述问题，及时履行信息披露义务，并按照相关规
● 玉龙股份：重大资产出售(公司公告)
2017年8月15日公告，公司拟实施内部重组，在将其母公司截至2017年5月31日持
有的与焊接钢管业务相关的部分资产及负债（含玉龙泰祜48.00%股权等）、玉龙香港
51.00%股权（含玉龙莱基100.00%股东权益）通过增资形式转移至玉龙装备后，向交
易对方交付玉龙装备100.00%股权。本次交易完成后，公司剥离部分亏损业务，优化
业务结构与资产质量，有利于提升上市公司的资产质量，帮助公司实现业务结构调整
。本次交易拟出售资产的净资产账面价值为4852.22万元，评估值为11508.27万元，
评估增值6656.05万元，评估增值率为137.18%。本次交易的对价为11508.27万元。
● 玉龙股份：转让部分募投项目并将剩余募集资金永久性补充流动资金(
2017年8月15日公告，公司拟将母公司截止2017年5月31日持有的直营资产、玉龙
香港51.00%股权（包括其持有的玉龙莱基100.00%股权）以11508.27万元的价格向中
源盛唐出售，并以增资方式下沉至玉龙装备后交割，中源盛唐以人民币现金支付对价
。本次交易完成后，负责实施尼日利亚年产8万吨的高钢级螺旋埋弧焊钢管生产线一
条及年产200万平方米的3PE防腐生产线项目的YulongLekki将成为中源盛唐的三级子
公司，江苏3PE防腐生产线项目将随玉龙装备一同转让至中源盛唐。标的项目转让后
，上述项目剩余募集资金15690.84万元将永久性补充流动资金。
● 玉龙股份：公司股票继续停牌(公司公告)
2017年8月15日公告，根据有关监管要求，在披露重大资产重组方案后，上海证
券交易所需对公司本次重大资产重组的相关文件进行事后审核，公司股票将暂不复牌
，公司申请自2017年8月15日起继续停牌。公司将在取得上海证券交易所审核意见且
公司予以回复后，及时履行相关信息披露义务并按照规定申请公司股票复牌。
● 玉龙股份：重大资产重组进展(公司公告)
2017年8月11日公告，停牌期间，中介机构按照既定时间表积极开展尽职调查及
审计、评估等各项工作，截至目前，审计评估工作已基本完成，律师事务所及独立财
务顾问工作仍在有序推进。鉴于本次重大资产重组尚存在较大不确定性，为保证公平
的信息披露，切实维护投资者的利益，根据有关规定，公司股票将继续停牌。公司预
计将于8月20日之前召开董事会审议本次重大资产重组方案等相关事项，届时将及时
履行相关信息披露工作。
● 玉龙股份：重大资产重组进展(公司公告)
2017年8月4日公告，停牌期间，中介机构按照既定时间表积极开展尽职调查及审
计、评估等各项工作，审计评估工作预计将于近期完成，律师事务所及独立财务顾问
工作正在有序推进。公司将根据《上市公司重大资产重组管理办法》及上海证券交易
所有关规定，继续积极推进本次重大资产重组涉及的各项工作，并根据本次重大资产
重组的进展情况，及时履行信息披露义务，待相关工作完成后召开董事会审议本次重
大资产重组方案等相关事项，及时公告并申请复牌。
◆ 回顾展望 ◆ ◇更新时间:◇
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
2015年1-6月每股收益0.11元，营业收入同比增长24.43%，净利润同比增长63.98
董事会关于公司报告期内经营情况的讨论与分析
2015 年上半年，管道行业尚未从国内油气行业调整及管道建设阶段性放缓中完
全走出，大型油气管道工程开工依然不足，从而出现了市场需求低于预期的情况，管
道行业发展依然面临严峻的压力和挑战。面对持续低迷的国内市场，公司积极贯彻落
实“走出去”思路，加紧开拓海外市场。报告期内，公司实现销售量31.68万吨，较
上年同期增加25.64%，公司实现营业收入135,454.04万元，较去年同期增加 24.43%
；实现归属于上市公司股东的净利润 8,692.90 万元，较上年同期增加 63.98%。公
司主营业务收入增加的主要原因为产品销量的增加；净利润上升主要原因是承接的海
外优质订单在上半年陆续交付。
报告期内，公司不断推进新产品的市场推广，新产品销售有新突破。2015年1月
，公司收到招标机构中国神华国际工程有限公司的《中标通知书》(神华工程中[2015
]229号)。公司低合金钢焊制钢管产品中标吨数2851.38吨，中标金额为34,359,155.2
6元，占公司2013年度经审计的营业收入的1.27%。通过不断推进新产品在公司业务结
构中的比重，从而提高公司的整体盈利能力。
报告期内，公司在坚持主业经营的同时审时度势做好外延式扩张。2015 年 5 月
28 日，公司第三届董事会第十三次会议审议通过了《关于投资入股响水中油紫源燃
气有限公司的议案》和《关于投资设立金融租赁公司的议案》，公司以人民币 2460
万元的价格收购响水紫源全体股东持有的响水紫源 60%的股权；同时与无锡农村商业
银行股份有限公司（以下简称“无锡农商行”）、江苏扬子江船厂有限公司（以下简
称“扬子江船厂”）共同出资设立锡银金融租赁有限公司，锡银金融租赁公司暂定注
册资本为 8 亿元，其中公司认缴的出资金额为人民币 1.52 亿元（占注册资本的 19
%）；无锡农商行出资金额为人民币 4.08 亿元（占注册资本的 51%）；扬子江船厂
出资金额为人民币 2.4 亿元（占注册资本的 30%）。通过投资入股天然气运营公司
和出资设立金融租赁公司，积极落实公司战略转型布局，有利于公司的可持续发展及
报告期内，承接国家“一带一路”走出去的思路，公司积极贯彻国际产能合作理
念，加快新一轮的海外扩张。2015 年 6 月 11 日，经公司第三届董事会第十四次会
议审议通过，公司决定和优名集团有限公司通过对玉龙钢管（香港）投资有限公司进
行增资以进行海外转投资，投资标的为在尼日利亚设立全资子公司玉龙钢管（莱基）
元。主要用于投资非洲地区及中东地区油气输送管道的生产和销售，从而扩大石油产
出大国的油气管道市场份额，为公司未来经营业绩作出持续贡献。
下半年，公司将以年初制定的董事会目标为指导，以需求为导向，密切关注国家
重大工程的走向，不断提高高端产品的市场份额；加速落实外延扩张和海外扩张涉及
的后续事项，以期尽早对公司经营业绩做出贡献；坚持开展新产品的研发和推广，构
建新产品成熟的销售市场，提高公司产品综合毛利率；进一步规范企业管理制度和业
务流程，推进公司信息化管理，降低运营成本。
◆ 盈利预测(元) ◆ ◇更新时间:◇
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未来两年复合增长率 - -
说明：数据来源于一致性盈利预期值，其中：预测PS=最近收盘价/每股主营
收入，为市销率；预测PEG=预测PE/二年复合增长率，为两年PE/G倍数。
◆投资评级◆ 截止日期：
统计时段 买入 增持 中性 减持 卖出 合计
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◆每股收益预测明细◆ 截止日期：
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● 玉龙股份：传统资产稳步剥离叠加要约收购，转型步伐快速向前(长江
公司目前逐步剥离钢管及天然气资产，未来其作为上市公司的平台价值将进一步凸
显，若后期转型成功，不排除公司股价复制黑牛食品股价走势的可能性，由此打开
新兴估值上行空间。预计公司2016、2017年EPS分别为-0.22元、0.13元，维持“买
● 玉龙股份：剥离天然气资产，加快转型步伐(长江证券 王鹤涛,肖勇)
考虑到实际控制人王文学旗下业务范围涉及投资管理、房地产开发、智慧城市、生
物医药等众多领域，并具备一定规模优质资产，而公司此次剥离亏损天然气资产后
，其作为上市公司的平台价值将进一步凸显，若最终转型成功，有望复制黑牛食品
走势，新兴估值空间也必将打开。预计公司2016、2017年EPS分别为-0.22元、0.13
元，维持“买入”评级。
● 玉龙股份：拟拍卖主业钢管资产，转型预期再度强化(广发证券 李莎)
结合往年的业绩和公司目前的经营状况，我们预计2016年公司大概率亏损；如若明
年公司不计提类似今年的巨额减值准备，主业能实现盈利。预计年EPS为-
68X和89.36X，我们维持公司“买入”评级。
● 玉龙股份：传统资产开始剥离，转型之路加速前行(兴业证券 邱祖学,
公司拟公开转让子公司股权。公司近日发布公告，拟通过公开拍卖的方式整体转让
子公司四川玉龙100%股权、伊犁玉龙100%股权、玉龙科技100%股权、玉龙精密100%
股权、香港嘉仁100%股权。本次转让已经通过公司董事会和监事会审议。预计公司2
倍，维持公司“增持”评级。
● 玉龙股份：3季度历史首亏，转型进程或正提速(长江证券 王鹤涛,肖勇
玉龙股份发布3季报，前3季度公司实现营业收入14.10亿元，同比下降25.50%；营业
成本12.19亿元，同比下降21.38%；实现归属母公司净利润为-2.97亿元，去年同期
元，维持“买入”评级。
◆同行业研报摘要◆ 证监会行业: 金属制品业
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● 久立特材：下游复苏助推一季度业绩高增长(浙商证券 郑丹丹)
我们预计公司在年将实现2.07亿元、3.03亿元净利润，对应当前股本下EP
S0.25元、0.36元，对应26.8倍、18.3倍P/E。综合
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