友翼派（微信公众号：友翼派或直接搜索“Uwing99”）关注，就在昨日，作为在海外上市的“中国传媒第一股”的分众传媒，在从纳斯达克退市两年后，终于回归A股。昨天，A股上市公司宏达新材发布公告，宣布公司已初步确定拟通过资产置换、发行股份及支付现金购买分众100%股权。
不久前的周一，中国手游也宣布，已收到东方证券旗下东方鸿泰投资管理公司(Orient Hongtai Investment Management Co)提出的每股21.50美元现金收购要约。这一报价较中国手游美国存托股票(ADS)上周五收盘价20.38美元溢价5.5%。而此时距离中国手游在纳斯达克上市也只有短短三年的时间。
不论是传媒还是游戏股，回归A股之所以有如此大的诱惑，归根到底还是美股与A股之间的估值“鸿沟”不断的扩大。在游戏股不受待见的华尔街，中概游戏股“盛大游戏”和“完美世界”均已启动了私有化，目标直指A股市场。
相对于用了两年时间回归的分众传媒，游戏股们也许最快就在今年下半年进行挂牌A股的进一步尝试，中手游、盛大游戏、完美世界等脱离美股身份去VIE共聚A股，应该只是一个时间问题。
国内A股现状
“A股投资人相对不理性。”分析人士指出，目前A股游戏公司多是中小盘，游戏的赚钱效益能够迅速体现在业绩上，也更容易为游资所炒作。
移动互联网时代，手机游戏相对其他社交、娱乐等最易变现，随着移动互联网大潮到来，游戏的市场空间有待进一步释放。这使得传统企业开始借助并购力量嫁接互联网思维，实现快速切入。有券商分析师指出，二级市场和一级市场估值的巨大差异使得上市公司愿意溢价10倍以上并购游戏标的，且优秀的游戏开发商和平台商更愿意借壳上市。
除了已上市和被收购的腾讯、银汉、玩蟹科技、掌趣、中国手游、金山之外，移动游戏市场并购仍然存在空间。据了解，当前，在移动游戏研发方面，腾讯、乐动、银汉占据了三分之一的市场份额;在移动游戏发行方面，中国手游、触控科技和飞流占据了一半的市场份额。
为何要回归A股
回归A股，通俗点说就是在境外或港澳台地区上市的股票返回中国大陆上市。但并不是可任意回归A股，需获得证监会发审委批准。
作为较早在美上市的中概板块，上市对很多公司均是一段走上人生巅峰的历程，在纳斯达克敲钟曾经是一种无上的光荣。那为什么这些个海外发行的游戏股现在又要回归呢?一个字：利。
随着A股市场的火热，A股的财富效应逐步超越了大于了中概股。首先在境外市场上市的大型国企存在通过不断融资以壮大实力的需要，但通过境外市场进行首次融资(IPO)比较容易，而进行再融资的难度较大，因此回归A股市场就成为一个比较好的选择。资本利益的驱动成为这轮中概股游戏公司回归A股浪潮最好的注解。
目前A股上市的游戏公司并无行业龙头，所以很多大厂认为如果其能够在A股上市，将能够挤出一部分市场水分。
回归A股能得到什么
以一组简单的数据作对比吧：
以5月8日收盘价显示，A股最高市值的游戏股昆仑万维(现停牌中)市值已达436.55亿元，同期，其创始人身价达到206亿元。
而与之形成极大落差的是，目前完美世界仅9.62亿美元(约60亿人民币)、13.17倍市盈率;盛大游戏市值仅18.6亿美金(约113.46亿人民币)、8.62倍市盈率;中国手游6.4亿美金(39亿人民币)、17.27倍市盈率。
完美、盛大、中手游三家的市值加起来都还没有人昆仑一半，更别提昆仑那十倍这三家的市盈率(139.3倍市盈率)，这就是A股与美股在融资上的差距。
而在市场份额方面，中手游虽然以20.1%的市场份额引领国内手游发行，但是占市场分额仅10.3%的昆仑市值约是前者的11倍以上。事实上，市场份额为16.7%、即将借壳上市的龙图游戏，其估值已达96亿元，也超过了中国手游的市值。
回归A股的隐忧
回归A股的急先锋“暴风科技”疯狂吸金的能力令人侧目，目前在中国A股创下了39个涨停。然而被认为是VIE架构互联网公司回归第一股的暴风科技，其吸金能力到底是由于其本身价值还是由于A股中同类产品的稀缺，目前尚无公断。
更令外界忧虑的是，在具体可执行的政策尚未出台前，这些中概股游戏公司已经启动了回归A股市场的步骤，到了真正回归市场的时候，资本市场还能不能保持着这份对游戏股的钟爱，目前也没有人可以给出***。
如果进展顺利，中国手游、盛大、完美、巨人都将回到A股。对于国内这些在上市前就已经成名的游戏公司来说，海外严格的财务制度和严苛的市场预期，给其带来困扰感一直在不断增加，股价不断被压制也使得自身品牌的价值在缩水。回到A股，不仅意味着更高估值、更多市值，而板块效应也将使A股公司重新排位，那些纯讲故事的游戏公司，就不会那么好混了。
根据易观统计的数据，截止到2014年第四季度，中国手游占国内手游发行商20.1%的市场份额，位列第一。龙图游戏、乐逗游戏、昆仑游戏分别以16.7%、15.7%、10.3%的市场份额位列2-4位。这意味着，中国手游是昆仑万维强有力的竞争对手，而因为所处的市场不同，估值体系不同，中国手游也只能“哭晕在厕所”。
除了中国手游外，其他的完美世界、盛大游戏、巨人网络都面临“端游转手游”的二次创业问题。作为老牌游戏厂商，他们都是兴于端游时代，而现在市场追捧的却是手游。虽然老厂也开始在手游市场发力，但力度远不如同为老牌的网易，离开美股的是非地，回到A股的名利场，还是要靠点“讲故事”的能力。
不得不突破的VIE
为了绕开限制，中概游戏股公司均选择了VIE(可变利益实体Variable Interest EVIEs)的形式。
简单来说，就是外资股东要退出，内资股东要进入。内资付现金给外资解除前述咨询服务公司和境内实体公司之间业务、债务等所有协议。境内实体公司经营企业实际控制主体变更。拆除VIE的核心，需要资金方配合，和原有投资者的沟通，以及一系列基金和基金管理公司等的商议。
拆除VIE后才是真正的开始
事实上，拆除VIE只是这些游戏公司回归中国资本市场的第一步。有参与某游戏公司私有化的投行人士告诉记者，接下来企业需要考虑是自己上市，还是借壳上市，差别就是后者用时较短，而最大的阻力则是对盈利的要求。
有投行人士表示，游戏公司大多处于烧钱的阶段，而国内股市对盈利要求相对较高。有一些公司可能选择在要求较低的新三板挂牌，然后转战创业板，但这中间仍有很多细碎步骤，如递交申请书、审计财务等占用大量时间。
根据现有相关规定，成为真正的内资公司后，这个公司是个新的公司，需要一定的续存期(三年，除三板外)，才能够上市。
所以，游戏股回归A股说得火热，可并不是那么简单事儿。
附录：中概游戏股退市回归历程
1、2013年11月，巨人网络宣布，已接到以董事长史玉柱及霸菱亚洲投资的私有化要约，估值约29.5亿美金。巨人在2014年7月最终完成私有化，正式退市。
2、2014年1月，盛大游戏宣布收到由控股股东牵头的一家财团的私有化要约，价格为19亿美元。而完美世界也一度出现在私有化财团名单中，不过，最后还是退出。根据盛大游戏公告，截至日，宁夏中银绒业以及其关联公司总共持有盛大游戏24%股权和40.1%投票权，是盛大游戏的第一大股东，也正因为此，市场预期盛大网络将回归A股。最新的进展是，今年4月3日，盛大游戏宣布，已与凯德集团(Capitalhold Limited)及其全资子公司Capitalcorp Limited签署最终的私有化协议。凯德集团将以每股3.55美元的价格收购盛大游戏，估值达19亿美元。预计该交易在2015年下半年完成。
3、日，在纳斯达克上市的中国游戏公司完美世界宣布，收到公司董事长池宇峰于日发出的每股20美元的私有化提议。就在这一提议宣布前不到一个月，完美世界的关联公司完美影视在A股借壳金磊股份上市获得了证监会的批准。完美世界的私有化，也让投资者有了手游资产注入A股上市公司的预期。
4、日，中国手游集团发布公告称，旗下可变利益实体子公司成都卓星科技有限公司，将在三年内以人民币1.3亿元的总价格向天津卓越科技有限公司转让其所有的北京卓越晨星51%的股权，其中的人民币2000万元将作为北京卓越晨星的股本。
from ：GameRes当前位置：正文
微信扫一扫分享到朋友圈
4 月 21 消息，完美世界有限责任公司今日正式宣布签署收购协议，完美世界收购盛大游戏共计 30,326,005 股 A 类普通股，收购总价为 1 亿美元，将以现金形式支付。收购预计于 30 天内完成(以满足惯常交割条件为前提)。完美世界还签署了一份附属协议，加入盛大互动娱乐有限公司与Primavera Capital Limited的关联基金 Primavera Capital (Cayman) Fund I L.P。完美世界将作为新成员加入该联合体协议下的收购联盟，参与关于盛大游戏的拟议“私有化”交易。该联盟已于 2014 年 1 月 27 日向盛大游戏董事会递交了一份初步无约束力的提议函，提议通过“私有化”交易以每股 3.45 美元或每美国存托股票 6.90 美元的价格收购盛大游戏。该提议仅构成联盟对拟议收购的初步意向，拟议收购交易有待进一步的协商及签署最终协议。完 美世界有限责任公司是一家总部位于中国的领先的网络游戏开发商和运营商。完美世界主要基于自主研发的游戏引擎和游戏开发平台开发网络游戏。完美世界目前自主开发的网络游戏包括大型多人网络角色扮演游戏：《完美世界》、《武林外传》、《完美世界国际版 》、《诛仙》、《赤壁》、《口袋西游》、《神鬼 传奇》、《梦幻诛仙》、《神魔大陆》、《降龙之剑》、《神鬼世界 》、《神雕侠侣》、《圣斗士星矢Online》、《笑傲江湖OL》和《圣王》，一款休闲类 网络游戏《热舞派对》，以及数款网页游戏和移动游戏。完美世界目前的大部分收益来自中国国内市场，同时还通过子公司在北美洲、欧洲、日本、韩国和东南亚运营游戏。
分享给好友
分享到微信朋友圈：
第一步 打开微信底部扫一扫
第二步 扫下面的文章二维码
第三步 右上角点击转发
相关文章Relevant
美女性感私房照,吊带***的诱惑
文圣:孔子,尊称“圣人”【饭特思】饭特思提醒您WIFI下浏览更佳 饭特思微信号 funtes
饭特思是汇集最热订阅号的微信导航平台,...
传递养眼图
分享美女图片
点击标题下面的蓝色字体“养眼图”----关注,即可持续免费接收更多养眼图片!
故事一 有 这样一个儿子,他是个大款,母亲老了,牙齿全坏掉了,于是他开车带着母亲去镶牙,一进牙科诊所,医生开始推销他们的...
好东西,就是分享.即便紧紧只是一个笑话,也会有帮助到别人的地方.俗话说赠人玫瑰,手留余香.您的善举,将会得到善报.
靓靓本期推出最热微信,收集网络上【今日最热微信】分享给大家,希望大家喜欢.建议WIFI环境下观看,土豪随意!..关注爱靓网微...完美世界收购盛大游戏股份 盛大将继续精简
用微信扫描二维码分享至好友和朋友圈
完美世界购盛大游戏股份一事很正常，目前的盛大游戏正处于私有化退市过程中，而主要业务的端游处于下滑状态。
4月21日，中国网游开发商完美世界以1亿美元从盛大互动娱乐有限公司手中收购盛大游戏3033万普通股。经计算，3033万普通股约占盛大游戏总股本的5.6%，每股普通股收购价约为3.298美元(每股ADS约为6.6美元)，将以现金形式支付，收购预计于30天内完成(以满足惯常交割条件为前提)。
同时，完美世界还签署了一份附属协议，加入盛大网络与春华资本集团的关联基金Primavera Capital(Cayman)Fund I L.P于日签署的一份联合体协议。完美世界将作为新成员加入该联合体协议下的收购联盟，参与关于盛大游戏的拟议&私有化&交易。
央广网科技就完美世界购盛大游戏股份一事采访了易观国际分析师薛永锋。
分析师称是强强联合
易观国际分析师薛永锋向央广网科技表示，完美世界购盛大游戏股份一事很正常，目前的盛大游戏正处于私有化退市过程中，而主要业务的端游处于下滑状态。他还称1亿美元收购3033万普通股也很合理，是和市值相挂钩的。
薛永锋还表示，完美世界收购盛大游戏部分股份是强强联合的过程。完美世界和盛大游戏是中国的六大网游公司，两个公司的市场规模、份额、收入都是非常强的。双方有各自的优势，但都面临腾讯的强烈竞争，此次合作是一个优势互补的过程。
网游增长率停滞不前
近日，触控科技向美国证券交易委员会(SEC)提交首次公开招股(IPO)申请，触控科技计划在纳斯达克上市，拟最高融资1.5亿美元。与此相反，2011年10月，盛大网络宣布私有化，日，盛大游戏宣布收到由控股股东牵头的一财团私有化要约。盛大游戏继巨人游戏之后，第二家宣布从美国市场退市的游戏公司。
薛永锋向央广网科技表示，网游是一项高风险的业务，不确定性大，而美国投资者比较理性，不能给出高估值。网游每年的增长率在20%左右，但是一直停滞不前。网游公司选择退市一方面是为了转型，另一方面是估值太低。而这两年的手游却是非常热，行业成长快，每年都是翻番增长。未来的手游行业很有前景和成长性，因为移动互联网被看好。
盛大集团将逐步精简
4月1日晚间，美国SEC证券交易委员会的最新文件显示，酷6传媒控股股东盛大网络已将41%的酷6传媒股权出售。此次交易中的接盘者为许旭东。
薛永锋告诉央广网科技，未来的盛大集团还将逐步精简，业务会逐一出手。其中的盛大游戏09年上市之后，发展一直不是特别好，业务处于下滑状态。而酷6是烫手山芋、烂包袱，甩出去对于盛大网络是有利的。
最后，薛永锋还认为，完美世界购盛大游戏股份不会影响盛大游戏私有化退市时间。
据资料显示，日，盛大集团下属全资子公司&&盛大游戏在美国纳斯达克股票市场成功上市。盛大和盛大游戏发行8350万股美国存托股份(ADS)，每股定价12.50美元，取10.50美元~12.50美元的股价定价区间高端，总发行规模为10.44亿美元，也成为2009以来美国资本市场IPO的最大一单。
相关新闻：
[责任编辑：邢爽]
用微信扫描二维码分享至好友和朋友圈
04/13 08:36
04/13 08:36
04/13 08:38
04/13 08:37
04/13 08:37
04/13 09:27
04/13 09:27
04/13 09:27
04/13 09:27
04/13 09:28
12/03 09:23
12/03 09:07
12/03 08:12
12/03 08:12
12/03 09:26
09/07 09:38
09/07 09:38
09/07 09:39
09/07 09:39
09/07 09:39
04/13 00:38
04/13 00:38
04/13 00:38
04/13 00:38
04/13 00:38
凤凰游戏官方微信
播放数：192059
播放数：123730
播放数：173340
播放数：80199
48小时点击排行