1鄞州预防接种
2余姚人民...
3新财经电商报
1袁家村o...
2电信中兴...
3袁家村电...
4上海朱家...
5青岛音乐...
6三门峡玉...
7世界体育新闻
9亲子嘉年华
中国顶尖的高端财富管理机构,专注于高净值客户服务和大类资产配置 每日精选6篇文章和一只理财产品与您分享,涵盖政经、投资、历史和生活,让您畅享思想与财富的盛宴 公司网址:www licai com
真皮男式手包本站购买立减20 关闭22:20:08 香港
22:20:08 伦敦
GKFX外汇开户
IronFX开户
KVB昆仑国际
HY兴业投资
FXCM福汇开户
外汇交易策略
黄金交易策略
外汇返佣高额
黄金返佣9美金
外汇返佣90％佣金
黄金返佣90％佣金
外汇返佣8.5美金
黄金返佣90％美金
外汇返佣8美金
黄金返佣19美金
外汇返佣13美金
黄金返佣9美金
外汇返佣8美金
黄金返佣16美金
外汇返佣8美金
黄金返佣7美金
外汇返佣16美金
黄金返佣12美金
? 欧福市场：日美国劳动节的市场交易时间 ? 360外汇返佣关于8月提高返佣的公告和推出日返的政策要求 ? 360外汇返佣关于8月提高返佣的公告和推出日返的政策要求 ? 360外汇返佣网：如何查询FSP注册与监管 ? 360外汇返佣网对信用卡入金客户的返佣时间调整 ? FXPRO浦汇的六大优势 ? ROCOForex100%赠金激情回馈客户。 ? 关于Ironfx铁汇返佣恢复之前的重要通知 ? 福汇英国银联入金正式启动 ? FXCM福汇电汇入金免手续费，即日起至5月31日截止
? 360外汇返佣关于8月提高返佣的公
? IFX报销手续费活动
? AETOS老客户交易赠金最高至5,000
? AETOS20%赠金
? 嘉盛集团“我是操盘手”真实账户
? GKFX10%赠金活动
? 欧福10%交易赠金
? IFX10%赠金活动
? 欧福市场：日美国劳动节
? 360外汇返佣关于8月提高返佣的公
? 360外汇返佣网：如何查询FSP注册与
? 360外汇返佣网对信用卡入金客户的
? FXPRO浦汇的六大优势
? 关于Ironfx铁汇返佣恢复之前的重
? 福汇英国银联入金正式启动
? FXCM福汇电汇入金免手续费，即日起
优惠:人民币银联入金无手续费
优势:黄金交易成本低至2.6个点
最小开户:250美元
点差:欧美1.6黄金4.2
最小交易:0.01手
杠杆:1:400
优惠:5手以上提供日返
优势:点差低，安全度高
最小开户:500美金
点差:浮动点差，欧美1.8
最小交易:0.01
杠杆:1:500
优惠:30手以上提供周返
优势:返佣无手数限制
最小开户:300美元
点差:欧美2.2-2.6
最小交易:0.01手
杠杆:1:400
优惠:60％赠金，世界杯决赛
优势:月返2次(新代理组)
最小开户:50美元
点差:欧美0.4-1.2
最小交易:0.01手
杠杆:1:500
最小开户:1000美金
点差:欧美0.3-0.4
最小交易:0.01
杠杆:1:100
优势:瑞士银行，最大的ECN
最小开户:1000美元
点差:浮动点差，欧美0.2
最小交易:0.01手
杠杆:1:200
优势:超低点差，资金安全
最小开户:200
点差:原始点差
最小交易:0.01
杠杆:1:200
优惠:新老客户20％赠金进行中
优势:GTS平台交易速度优异
最小开户:250美元
点差:固定欧美3
最小交易:0.01手
杠杆:1:200
优惠:赠金可取
优势:ECN超低点差，返佣体系诱人
最小开户:250
点差:ECN点差1.4欧美
最小交易:0.01
杠杆:1：500
优惠:10％赠金出入金报销手续费
优势:世界排名第四外汇券商
最小开户:300美金
点差:欧美2.2-2.5
最小交易:0.01
杠杆:1：400
优惠:暂时没有优惠活动
优势:老牌券商，交易稳定
最小开户:250美金
点差:欧美1.8 黄金3.5
最小交易:0.01手
杠杆:1:500
优惠:10％赠金大放送
优势:入金手续费报销
最小开户:250美金
点差:欧美1.7 黄金3 (固定)
最小交易:0.01
杠杆:1:400
优惠:10％赠金,50$免费帐号
优势:报销出入金手续费
最小开户:250
点差:欧美1.8，黄金4.5固定
最小交易:0.01
杠杆:1:400
优惠:交易超100手奖励100美元
优势:纯ECN平台点差低
最小开户:500美金
点差:欧美0.4 黄金3.3（浮动）
最小交易:0.01
杠杆:1：400
优惠:暂时没有优惠活动
优势:平台稳定点差低360外汇推荐
最小开户:0
点差:欧美1.8固定
最小交易:0.01手
杠杆:1:400
优惠:30％赠金,100％赠金
优势:低点差，人民币入金
最小开户:5美金
点差:黄金3.5
最小交易:0.01
杠杆:1：1000
优惠:50％赠金，开户即送现金A券
优势:2013全球最佳STP/ECN交易商
最小开户:5美元
点差:欧美1.5-2，黄金5
最小交易:0.01手
杠杆:1：1000
优惠:暂时没有优惠活动
优势:诚信外汇经纪商
最小开户:200美元
点差:欧美2.6
最小交易:0.01手
杠杆:1:500
优惠:活动赠金5％--15％
优势:澳大利亚ASIC严格监管
最小开户:30美金
点差:外汇2-3（固定）黄金4
最小交易:0.01
杠杆:1:200
国内最大外汇开户返佣网之一！正规公司信誉保证
提示：360外汇返佣网并非外汇平台！您开户需到券商官网进行
1. 360外汇返佣网只介绍外汇平台以及帮助您降低成本.
2 .您的资料和资金直接和您选择的平台接触,与360外汇返佣网无关!
3 . 360外汇返佣存在的目的是全面介绍外汇平台,尽量帮您降低资金风险和成本！
4 360外汇返佣网不接受也不和任何客户资金发生往来！
5 .360外汇返佣网为信息咨询类网站,并且这个咨询是免费的！站在保护交易者立场进行！
外汇黄金保证金交易有风险！360外汇返佣网不邀约您进行任何炒外汇交易！
各外汇平台介绍&&
国内外汇返佣最高！返佣流程和返佣系统最成熟
首先咨询360外汇返佣网官方***，她们将协助您进行外汇平台选择,为您开户提供咨询和建议。（建议仅供参考）
选择一个外汇交易商，通过360外汇返佣网的链接跳转到各外汇交易平台完成外汇开户。
完成注册，向360外汇返佣网***确认您的外汇交易账户是否在360 外汇名下。（这是您将获得优厚外汇返佣的关键）
交易商注册过程在您选择的交易商网站进行！与360外汇返佣不发生联系！
360外汇返佣网根据您选择的平台帮助您从外汇交易商获得成本降低！
360外汇返佣网由正规大型财经咨询公司运营！不接触客户资金,不接触客户开户信息,仅仅提供咨询！
查看详情&&
? 美元兑加元延续昨日跌势，日内留意
? 大家多交流交流，提高自己的赚钱能
? 欧福交易品种点击及过夜利息表
? GKFX捷凯点差及隔夜利息一览表36
? AETOS艾拓思隔夜利息的计算方法3
? IronFX铁汇过夜利息查询表360外汇
? 嘉盛过夜利息查询表2013年6月版
? 艾拓思50％赠金大放送！
? FXCM福汇原油走势持续强劲，市场情
? 金价暧昧不清，理财还需耐心观望
? Ironfx铁汇投资者如何进行风险控
? FXCM福汇给新投资者的经验和方法
? 360外汇返佣网：外汇交易之风险控
? 360外汇返佣网：外汇学习之多重时
? 360外汇返佣网：新手交易之外汇学
? 360外汇返佣网：外汇交易之你不得
? 360外汇返佣网：外汇交易必知之全
? Forex嘉盛外汇：外汇实盘交易的指
? GKFX捷凯外汇：外汇交易之期货外汇
? 360外汇返佣网：外汇交易中图形分
关于牛汇的一些介绍
LBMA 或出新决策
360外汇返佣网：今日需要关注的各项要点
白银价格难断，静观其变
美国经济良好，关注晚间初请数据
一些平台隔夜利息的查看方式
FXPRO浦汇：美联储加息预期继续升温
浅析315之后外汇市场的动向与走势
技术面情况分析
360外汇各平台出入金情况
FXPro浦汇：黄金今日走势波动较大，关注各项影响数据
嘉盛外汇：黄金走势出现戏剧化，关注下周具体行情
黄金陷入震荡 地缘政治仍可能成为主导市场因素
嘉盛外汇：黄金高位期待非农数据碰撞激情火花
黄金价格图上的下降趋势仍然保持强劲
超级周来临前，市场迎来月末大考验
凯裕金银：金价徘徊波动 或将延续反弹走高
黄金期货价格周五收盘上涨1.5%
Ironfx铁汇乌克兰政府恢复对东部地区反恐行动，黄金走势受影响
FXCM福汇：美元表现强势，黄金近期萎靡不振
360外汇返佣网：关注希腊相关数据，明年失业率将回落
360外汇返佣网：伯南克发表鸽派言论，关注英美会议纪要
360外汇返佣网近期财经事件
GKFX捷凯外汇葛兰素史克面临困境
英国央行公布10月货币政策委员会(MPC)会议记录
瑞典央行召开货币政策会议(至10月24日)
哥本哈根气候融资会议
FXCM福汇：外汇交易如何做到高胜算
FXCM福汇返佣：欧元走势直下，缩减QE时代即将重临
FXCM福汇返佣投资者脱空头获利仓位
fxcm福汇返佣表示，即便通胀率回落也不大可能降息
FXCM福汇返佣表示通胀受控，就会维持利率稳定
FXCM福汇返佣表示英国央行决议并非可以忽略
fxcm福汇返佣美股微弱上扬，原油跌势不断
fxcm福汇返佣10月份欧元区制造业活动升温德国和其他北欧国家的制...
FXCM福汇返佣讯指出美联储需要确认就业市场的增长是可持续的
FXCM福汇返佣表示美国就业市场决定美联储是否削减购债规模
嘉盛外汇认为，市场因通胀低迷而预期欧洲央行降息，本来就是本末倒...
360外汇返佣网讯嘉盛外汇11月5日技术分析之现货白银交易策略
360外汇返佣网讯嘉盛外汇11月5日技术分析之黄金交易策略
嘉盛外汇：美元触底反弹 股市一路高歌
嘉盛外汇返佣：欧元兑美元欧盘回吐涨幅，澳元兑美元汇价下跌
360外汇返佣网美国九月非农数据再度差于市场预期
嘉盛外汇最新报道：午间行情持续震荡行情修复，上方阻力位于4340左...
FXCM福汇返佣表示美国财政危机会在明年1月份再度开始上演，届时市...
嘉盛外汇表示美国经济状况事实上会不会充分支撑紧缩
美国嘉盛外汇统计数据显示美指因受到美国债务关系谈判利好消息的...
IronFX铁汇：外汇投机情绪左右市场波动的指数
FXCM福汇返佣亚市早盘美元兑日元再度失去方向，维持在98.00-98.60...
Ironfx铁汇返佣亚市早盘现货黄金轻微上行，后市情况还需观望。
Ironfx铁汇报道美国参议院民主党与共和党就结束政府关门与提高美...
嘉盛外汇表示美国债务违约致使货币政策的遥遥无期，外汇市场投资冷...
Ironfx铁汇集团表示美国已经是多次提高债务上限,大宗商品价格依然...
Ironfx铁汇表示美国政府关门已经进入第十四天外汇市场投资方向已...
美债风波是否升级 IronFX铁汇认为可能性在增大
Ironfx铁汇美国对待叙利亚是否会采取武力，黄金走势会受怎样的牵连...
Ironfx铁汇英镑兑美元测试200日均线，短期还将处于修正期
浦汇：纽元兑美元亚市进一步走高
浦汇fxpro:纽联储9月停止升息
浦汇FxPro:耶伦“女王”引爆金融市场
fxpro浦汇：欧元当周展望报告
fxpro:英国经济复苏之路
浦汇fxpro:国际金价周一本月最大单日跌幅
FxPro:黄金日内操作建议
fxpro：澳元/美元大幅上扬 可止损做多
fxpro:白银交易策略
fxpro:黄金操盘建议
Ironfx铁汇返佣：欧行放水美数据超预期，核心通胀率依然低迷
缩减QE树欲静而风不止 美元走势扑朔迷离
罗杰斯战争一旦“爆发” 黄金和原油将大幅上涨
战争恐慌持续发酵，美元之路究竟在何方？
伯南克讲话有意对美元进行大压 美元一度下跌
纽市尾盘，欧元兑美元小幅收跌于1.3012，关注下周非农
美国面临金融资金紧缺，QE究竟在其中扮演什么角色
非美货币分析非美小幅度反弹
FXCM福汇全球经济处在新一轮危机初段，暴雨即将来临
中国经济增长难有显着起色 人民币或将贬值
360外汇返佣网：从德国失业救济金申领人数的增加了解什么是失业率...
外汇开户需要注意哪些方面的问题？
360外汇返佣网：Ironfx铁汇交易中，你不得不知道的一些事
影响外汇保证金交易获利的十大错觉360外汇
外汇交易中的锁单技巧360外汇
外汇市场优于股票市场的三大特点360外汇
浅谈短线高手的外在技术构成360外汇
外汇短线操盘理论360外汇
超级短线炒汇的方法360外汇
直觉化交易＝机械化交易360外汇
FXCM福汇中国利好数据提振澳元走高，纽元上行趋势良好
IBFX美元兑加元9月18日价格走势分析报告
IronFX美元兑瑞郎9月18日内存在压力
FXCM福汇英央行会议纪要后英镑兑美元大幅下跌
嘉盛近日美元兑日元形成短期底部的可能大增
外汇返佣网美元指数暂获支撑 黄金价格更上一层楼
IBFX9月18日欧元兑美元直盘分析
IronFX9月18日汇市直通车 美元兑日元盘中突破100日均线
FXCM福汇外汇技术精讲之如何使用“内含形态”交易突破
外汇返佣网欧元步入回调之旅 美元弱势盘整
现货黄金代理
广州小额贷款
外汇投资博览会
红三兵牛股在线
保信贵金属
贷款担保公司
贵金属交易
丽水人才网
粤贵银模拟
网站地图 |
外汇返佣网
重要提示： 外汇黄金等杠杠交易存在较大风险,并不适合每个人,360外汇仅仅致力于降低客户交易成本,提供咨询.外汇平台由客户选择,外汇平台及外汇操作带来的风险与360外汇无关.
360外汇仅提供外汇开户咨询,外汇返佣.确认在360外汇名下开户等同认可以上提示。 360外汇不接触客户资金,不代理任何交易,不邀约任何人进行外汇投资！
Copyright & 2005
All Rights Reserved
友情链接：
Copyright , . All rights reserved.铁汇套利是怎么回事？
【许哲的回答(2293票)】:
Update: 专栏已创建
最近确定整个闹剧终于终结了，之前因为利益相关，一直不方便发表言论，现在来复盘一下整个过程，里面有非常非常有意思的内容。
先解释一下外汇经纪商这个行业，所谓外汇经纪商，是帮助客户完成外汇交易的服务商，俗称外汇平台，有的叫外汇券商。就跟你去券商开户做股票交易一样，你在外汇经纪商(broker)那里开户，可以像炒股票一样炒外汇。
换言之，你可以买英镑未来是涨是跌，判断欧元的走势可以获利。
经纪商实现该交易的方法不一样，最保守的做法是所有的客户订单都抛给银行，那这个外汇平台和网银外汇***页面没什么本质差别。外汇平台从中收取点手续费作为盈利来源。
随着行业的发展，大家发现，中国地区的客户外汇账户的交易结果是十个客户里面有九个亏钱赔本，另外一个直接爆仓。于是“聪（ji）明（zei）”的经纪商们想出了个邪法子，美其名曰“做市”，实则是对赌。
什么意思呢？你如果通过某外汇平台A买入一手EURUSD，你的订单压根就没去银行进行交易，而是仅仅在对方的服务器上记号了一下。因为你总会赔本爆仓的，所以你入金10000美元的话，你出金时一般就剩下几百。整个过程中，如果赚手续费的话，从入金到爆仓，能赚100美元就不错了。但如果单子压根就没去银行，而仅仅是做了个记录给用户装装样子的话，这10000美元入金，几乎就都是平台的利润了。其实什么交易都没发生，你给该公司打了10000美元，若干天后，该公司打给你几百美元，你的钱就变***家的利润了。
那如果有的客户特别厉害，或者运气特别好，赚大钱了呢？
分两种情况，一种是从其他客户赚到的钱垫付给他。另外一种是突然消失走人。后者的情况居多。
业内把对赌的方式叫做“A B Book仓”。所谓A Book 是接到银行去的，如果发现有特别厉害的团队，就接A Book赚手续费。绝大部分顾客，是接B Book的，也就是对赌的，榨干该客户的最后一分钱。
这里要正名一下，做市是提供流动性的一种正规的交易方式，不是对赌这种诈骗式的做法。
如今中国的这个“外汇行业”，99.9%的平台公司都是做 B Book 的，俗称“黑平台”。而此行业的竞争，就是黑平台们吸引羊羔的争夺战而已。
铁汇是家什么企业呢？它是一家完全没有A Book，纯B Book的平台，完全对赌，没有任何一丝正常交易。故而铁汇在监管严格的美国，没有任何业务。但中国，此处的法律是完全空白的。
纯B Book 的铁汇，一心想超越外汇行业的龙头老大（当时的）FXCM 福汇公司。那如何才能超越呢？自作聪明的铁汇想了一记狠招----赠金。
何谓赠金呢？你如果入金10000美元的话，账户上显示的不是10000美元，而是20000美元。也就是铁汇公司送你10000美元。当然，你不能直接提出20000美元，这多出来的钱只能用做交易。
铁汇的算盘是这样打的，如果我给客户更多的钱做的话，他最后还是会亏完的（普通投资者投资外汇肯定是血本无归的，这点是行业铁律，人人皆知）。
我们利用赠金吸引客户入金的话，我们能建立大量的优势，但其实不必花一 分钱。为什么呢？因为这点所谓的交易赠金，不过是交易软件上的一个数字而已，客户会亏完的，所以铁汇什么都没付出，白白获得大量的客户。
那事实如何呢？铁汇果然短时间内获得了巨量大客户，在铁汇倒台前的交易量已经超过了当时的行业龙头老大福汇。
但散户有没有一如既往得亏本亏完呢？没有，有大量的客户不知道为何，突然盈利满盆！
真是见了鬼了！为什么我们送钱给客户做交易后，他们的水平就会突然提高呢？这不科学啊。
其实非常科学。
因为金融学的根本基石就是无假设，铁汇这种黑平台的交易思路，注定是要败得一塌糊涂的。
其实，铁汇刚刚推出赠金平台的时候，客户并没变聪明，一如铁汇所料，而且迅速成为最大的黑平台。但聪明的投资者马上发现了规则的漏洞。
我们这里把这种聪明的投资者称为“套利者”。
套利者的方法很简单，用10000美元开铁汇的账户，然后用20000美元去正规平台，比如福汇（在国内也有对赌成分），或者盈透，LMAX 开设真正的外汇交易账户。因为铁汇的赠金策略，两个账户上都有20000美元。
找一个投资标的，比如欧元，黄金，或者英镑，随便哪种。一边重手做空，一边重手做多。为了简化问题，我们不考虑交易成本。一个账户必然爆仓，一个账户此时的净值一定翻番，也就是40000美元。
套利者无需知道价格的方向，要么在铁汇变成40000美元，扣除10000美元的赠金，还有30000美元。要么在正规账户上有40000美元现金，铁汇爆仓。
前者不赚不亏（交易成本另算是亏损的），后者可以白赚10000美元。
无须知道任何方向，没有任何判断。一半的概率白赚10000美元，投入30000美元。33%的收益。
有一个问题是，套利者最好能不在铁汇这里的账户赚钱，否则该次就白做了。改进方法来了，如果我们在铁汇下的手数略重，就能完美解决这个问题。
铁汇后来把政策改为60%赠金，什么意思呢？充，变成个8000美元的账户。你再开个正规账户，6500就够了。一共投资11500美元。
铁汇这里的仓位要1.2倍于正规账户。如果铁汇这里亏本爆仓了，8000美元的账户爆仓了，那么正规账户获利6666（正规账户仓位轻）。损失了5000，获利6666，赚了1666美元。
如果正规账户的6500美元账户爆仓了，那么铁汇盈利7800美元（因为铁汇的仓位重），也就是盈利1300美元。
这样问题就完全解决了。这下都不用担心在铁汇盈利了，因为无论方向，无论什么品种，只要有波动，就能稳赚美元的利润，总投资1万美元出头。
可以无限次做。多账户做。每天做，想什么时候做就什么时候做。
可以出去借钱做，可以发金融产品来做。
做做做做做。
那钱从哪里来的呢？
铁汇是个黑平台啊，你在铁汇上赚到每一分钱，都是铁汇的净损失。如果在正规平台上盈利，铁汇是白赚你的入金的，但如果你在铁汇上盈利，就是铁汇给你钱了。
我们如果在铁汇上盈利了，铁汇要付给我们6666美元，如果我们在正规账户上盈利了呢？我们只需要给铁汇5000美元。
随便乱猜，对错的概率是多少呢？和扔硬币是一样的，50%。长此以往，每次套利，铁汇的预期收益是-1666美元。做得越多，赔得越多。
很好，这里都是很浅显的道理，人人都懂。每个套利者都心知肚明。下面才是有意思的地方，涉及到博弈论，心理学，组织架构的学问，财务的学问。
虽然铁汇当初很傻很天真，很萌。对投资者的猪水平有清醒的认识，多多赠金就能吸引到更多的肥羊，哦，不~~~~是投资者来赔钱给我们。
但套利交易一旦开始实施，难道铁汇的管理层会完全不知道吗？
况且这种赚钱的法门，传播起来是相当迅速的。连一个铁汇的员工都不知道吗？
这当然是不可能的，铁汇的人又不是傻子。
那既然他们知道这种事情是铁汇净亏损，为什么公司还坚持这样的愚蠢策略呢？
奥妙在于，大多数人都把组织当作一个人来看待，而事实上，组织是一个非常复杂的东西，是由大量拥有不同目的的人组成的。
组织内部的博弈，和与组织外部的博弈，决定了这场闹剧的走向。
铁汇在发现有套利者存在的时候，公司的决策是很有意思的。套利者的规模引起管理层注意的时候，已经是套利交易产生大量交易量的时候了，铁汇的管理层必然明白他们的业务量大井喷是套利的大量流行造成的。
他们的第一反应是非常正常的，禁止套利交易。查到进行套利交易后，立马取消该账户赠金。
事情微妙在，这种套利交易不是个人行为了，有相当多的公司已经规模化运作了该模式，并且接了客户的资金代为操盘。甚至发售了类似理财产品（当然没有监管的那种野生理财产品）。
这些套利公司开始贿赂铁汇的管理层，让他们的风控（其实不是风控，套利纠察而已）能够手下留情。
单纯的隶属关系开始发生改变了，因为暴利的存在，慢慢的，管理层的索贿收入已经远高于公司的工资和业绩分成了。
人的行为，主要是受收入成分影响的。起初还担心公司的长期发展，已经完全被利益所蒙蔽。铁汇的管理层们开始向董事会合力编制了一个谎言，用财务的语言。
因为大量的套利者是被先驱们鼓励进来的，所以前期套利者的兑现利润并没有造成铁汇现金流的问题。因为新进的套利者会有大量的入金。铁汇的资金，是净流入的。
而成功的套利者们，又加大了杠杆，从外面拆借了资金，甚至发售理财产品获得更多的新进资金，涌入铁汇套利的大资金池。
尽管铁汇的管理层，对预期收益是负数心知肚明，但给董事会的财报是异常漂亮的。我在接触铁汇前中层的时候，他们甚至还怀念，8月份的时候，套利挺好的呀，公司盈利状况很好呢！心中只有呵呵一笑了。
大家不知道有没有财务做帐的经验，如果你是个外汇平台的话，客户的入金应当记做什么？是公司的负债啊，因为人家委托你投资，把钱给你委托你投资而已。
但铁汇是个黑平台，所以理所当然的，客户肯定汇输光，这笔钱就记做收入了，堂而皇之得以利润的身份出现在资产负债表中了。
事实上，我们知道套利开始之后，这些都是可怕的兑付承诺。
董事会很满意，公司“盈利”相当可观。
套利者们很满意，无风险纯套利。
野鸡理财产品的购买者们很满意，收益比银行强100倍。
可，钱从哪里来呢？
套利者们开始传出各种版本的故事，铁汇其实是洗钱的，铁汇是俄罗斯黑帮的工具，铁汇其实拿你们的入金去做了其他交易，利润足够覆盖套利所得（怎么可能，不动动脑子）。
总之，套利者其实心知肚明，这种模式是无水之源，无本之木。但大家都编造了看上去很有可能的故事版本。这种心理学现象，让我想起了邪教徒们的行为模式，当世界末日的谎言戳穿后，都会编造各种版本试图合理解释。
终于，产品要兑付了，套利者杠杆放到顶了，要兑现利润了。一切疯狂从哪里起来，就会回到哪里去。
必然是无法兑现的。
铁汇出金困难，而我在等待的一个信号终于发生了，铁汇恢复100%赠金。这个信号明确了一点，铁汇的最高层明白自己被管理层耍了，开始变成旁氏骗局。
被100%赠金的“特大利好”激励的套利者们，冲昏头脑开始新一轮借贷，入金从事套利交易。
当然啦，这次剧本总算正常了，这种入金有去无回。不是套利者做亏了，根本没这个可能，而是出金就是突然不灵了。
那当铁汇时的兑付压力有多少呢？光我知道的部分，不少于1亿美元。
对于这次无法出金，套利者们又出现了若干次故事会。这种心理非常有意思的。直到有套利者闯入铁汇办公室，砸了办公家具后，大家的情绪突然崩溃，场面终于还是失控了。
群体是会不理性的，当一件事情给大家带来巨大好处的时候，群体会自己说谎骗自己，让自己舒服。
大脑，是善于让自己舒服的。
组织并非铁板一块，而是各自有利益的群体。管理层可以合伙卖老板，不要以为你是老板，打工的就天经地义为你服务。
前两天看大家在知乎上讨论东林党人，控制朝政后，让朝廷给江南富商免税，导致整个大明朝崩溃。是一样一样的，卖老板，不过需要个好价钱！
然后你老板崩盘，你自己没得玩，双输。但这必然会导致没有赢家的局，一次次得在重演。
因为每个人都是有自己的利益的，公地悲剧的博弈结构，决定了这样的事情必然会重复发生。如何解决？组织行为学是个大学问，不展开了。
没有博弈论做基础，你以为这些都是愚蠢的人类作茧自缚，其实是你自己没学问而已。从博弈的角度看，都是非常合理的。
无论是套利者，还是铁汇的管理层，董事会，在这件事情中都表现了超乎寻常的不理性。
一切都是利益使然，当一切看上去都那么美好的时候。
套利者赚钱，投资套利者的理财者赚钱，铁汇董事会赚钱，管理层赚钱。多美好，多绚丽啊，泡沫都是很美的。
为什么这个泡沫永远不会破呢？且听我细细道来，因为啊………………（略过那几十个版本的好故事）
整件事情，参与的任何一方，都知道必然不可持续，仍然发展成如今这个模样。为什么？----人性使然吗？
唯一的赢家，真正的聪明人。在套利刚刚疯狂的时候，大量人开始涌入的时候，放大杠杆做套利交易。并且在铁汇恢复高增金的消息发布前，全部兑现利润走掉的人。旁氏骗局中，杠杆火中取栗的人，胆子不是一般得肥。
整个棋盘推演其实很简单，几个重要信号也很明确。我推演完后，已经提前告知了许多套利者，但听完后行动的人极少，多数人还沉浸在美梦中。
最有意思的一个哥们，贿赂了高层（他不知道，其实所有人都贿赂了），觉得自己上头有人，我的担忧完全 naive，现在都不敢问他近况。
我本人因有为对于黑平台的极端厌恶，没参与，仅仅是向几位友人提供了技术和参考意见，可惜大多置若罔闻。
里面的学问太多，来不及给大家详细解释，以后有机会再推演得细致一点吧。
加点料来啦，推演再细致点
铁汇还有一大群代理商，他们是从铁汇那里拿交易量回扣的，他们介绍的客户产生的交易量决定了他们的收入。
铁汇的代理商，表面上看是很铁汇利益一致的，其实不然，事实上，他们教会了大量的普通投资者成为套利者。
你看，利益关系有点微妙啊。如果代理商选择和平台站在一起，就不应该教大家套利，但套利后的交易量会井喷。他们必然选择不与铁汇合作共赢。
虽然不合作的后果就是铁汇倒台，大家一起完蛋。
而铁汇自己资金出问题的时候，选择拒绝支付代理商的返佣。成为矛盾激发的另一个热点。铁汇也不想和代理商共赢，因为选择不合作，不支付，才能降低自己的损失。
这是个囚徒困境，虽然大家狼狈为奸能做一个损失都降低的结果。
但不合作才是囚徒困境的优势策略。
所以，必然，一拍两散。
套利者和套利者之间也是囚徒困境的尴尬局面。如果大家都轻轻得玩，那么正常的不知情的交易者（送钱的），会覆盖你们的套利所得。
可你拼命的套利，我不套利，选择爱护铁汇人人有责的话，那么吃亏的必然是我。
因为不合作是囚徒困境里的优势策略。
所以，必然，一拍两散。
董事会最后收紧口袋，让管理层被愤怒的投资者殴打，一样的道理。
本来代理人困境就存在，何况有这样的利益关系。如果董事会选择不让经理人为难，而经理人选择合作，严禁套利的话，大家能获得一个苟且的局面。
但是如果一方选择卖对方的话，就能获得巨大的利益。经理人的贿赂所得，和董事会旁氏骗局做局的所得，都是眼前的利益。
因为不合作才是囚徒困境的优势策略。
所以，必然，一拍两散。
不要责怪人性，不是人性决定的，囚徒困境的博弈结果本来如此。
三对囚徒困境摆在这里，如果都解决，铁汇的局能活过来吗？
照样绝无可能。
套利者，赠金平台和市场，是三元的零和博弈的局面。如果有本事让市场持续稳定亏钱，你直接做正常交易就OK了。
所以，无法用策略或者信息优势打败市场的话，就是套利者和赠金平台的双人零和游戏。在这场博弈里，如果套利者赚不到钱，就没有游戏了，因为套利者本来就是追求无风险利润来的。所以亏损的必然是赠金平台。
铁汇唯一的胜算，就是最后的大招，超级赠金，吸引傻傻的套利者把钱送进去，然后旁氏骗局式收关，事实也确实如此。
推演到这里差不多了。
最后，给大家都忠告：
远离黑平台，任何形式的！！！！！！！！！
远离黑平台，任何形式的！！！！！！！！！
不要相信天上掉馅饼！！！！！！！！！
不要相信天上掉馅饼！！！！！！！！！
不要以为自己贿赂了，就可以天下无敌了。
贿赂不是万能的，即使在中国。
不要轻易放杠杆。
任何一笔盈利的交易，如果你不明白盈利从哪里来，不要去做。
必须对你任何一笔交易盈利的来源，异常清晰了，再去做，否则就算赚钱了，也是个祸根。
只有想明白，自己凭什么赚钱后，才去做。我异于常人的特殊资源在哪里？为什么我能保持优势？否则算好退出的时间点。
赚钱不易，想明白再做，别骗自己，少跟得意洋洋的人待在一起。特别赚钱的时候特别要当心。
没有免费的午餐。
简单说到这里。
========================================================================
有很多人要我推荐好的外汇交易平台，我这里统一回复一下。
通过这次的瑞郎风暴事件，我们可以知道各个平台的深浅。这次事件是个试金石，让我们知道哪些平台是靠谱的，哪些平台不行，哪些平台压根就是黑平台。
FXCM 福汇集团，本来是最大的外汇零售商，这次事件后巨亏2.2亿美元。说明FXCM不是对赌黑平台。但这次的事件让他们太受伤了。
借款3个亿，票面利息就有17%，相当于5千万的年利息，去年盈利才3千万。这样一来，肯定是爬不起来了。FXCM 的股价暴跌85%（木有跌停板啊）是很正常的。
建议大家再入金FXCM要谨慎，但他们家一向正规，真破产了，客户资金还是隔离的。习惯做福汇的，可以继续做下去。
这次事件大家都是输家，唯有几家笑傲江湖。杜卡斯贝银行这次不但屹立不倒，还到处去收购这次倒下去的公司的牌照。可见实力。
杜卡斯贝的实力惊人，并且点差之低，令人咂舌。
LMAX 作为最特立独行的一家，既不把客户的单子放到银行，也不对赌，而是模拟股票交易那样撮合客户之间的外汇交易。所以这次也躲过一劫，放心可靠。
最最最牛的，还是属盈透。盈透大方得承认了，他们的客户穿仓损失了1.2亿美元，但是，占公司净值不到2.5% …………
大概是福汇损失的一半，福汇彻底跪了，而盈透，只是毛毛雨而已，算不上什么大事。
这叫实力碾压，不得不服。
点名批评的就不说啦，不得罪太多人啦。
盈透唯一的缺点是用户界面和软件，服务支持这类的太专业。普通个人投资者完全用不来，因为他们家主要针对机构客户的，所以可以理解。
综上，你如果原来是福汇的客户，可以不用换。如果你找超低点差的话，杜卡斯贝首先。如果你交易量可观，LMAX 可以把佣金压到很低。
如果你是专业投资人，需要期货，期权或者其他衍生品对冲你的外汇头寸，盈透是不二之选。
大致如此，不再一一回复。
【米斯特SHEN的回答(62票)】:
有空来回答，你们先赞，从细节到其间各种猫腻一并告知。
先来点干货，赠金套利计算表格。
仅就题主的问题一一回答。
铁汇套利是怎么回事？
1 究竟是什么？怎么运作的？
2 真的无风险么？
3 所谓的小池塘有多小？
4 和白银骗局有什么区别？
1、究竟是什么？怎么运作的？
铁汇既IronFX，是这家外汇交易商的中文名。
据说这家外汇交易商现在国内客户量和交易量仅次于国内最老牌的外汇交易商福汇，这家2010年成立的外汇交易商能短短四年坐上二把交椅的主要原因是IronFX持续未断的赠金推广政策。
铁汇赠金套利，就是利用铁汇赠金政策造成的“市场非均衡”获取“无风险利润”。至于如何运作，只要熟读铁汇的赠金条款，并且有一点点外汇交易经验，都能自己想出来，只不过精益求精需要点心思。
2、真的无风险么？
铁汇赠金套利可以说无风险，也可以说满是风险。它的风险来自于两条，一是铁汇赠金使用条款写明不允许滥用赠金、不允许对冲交易，二是外汇交易商携款跑路。第一点，由于铁汇无能为力，或者故意为之，经过一点时间的反侧之后已经默认了。第二点，这个真没办法保证，就算是福汇、嘉盛这些国内老牌的外汇交易商，依然无法保证。
3、所谓的小池塘有多小？
“小池塘”是我的一个比喻，意为一个市场的套利策略能容纳多大的资金量，铁汇赠金套利池塘小的原因在于IronFX赠金规则的限制，如果你有足够的账户，IronFX的池塘并不小，我们这里几家做铁汇赠金套利的总共估计有几千万。但是单个公司或者个人，在外汇交易盘中又敢放入多少钱？没多少。
4 和白银骗局有什么区别？
这个就是外行分不清是非的话了，央视力量大啊。之前央视曝光的白银现货交易的确存在黑幕，但是要说所有的白银现货交易都是骗局，这……呵呵。
但是，按照我的估计，铁汇赠金套利在IronFX自己都没预料过的情况下，走向了庞氏骗局的深渊，近期的后台风控政策改变像是IronFX在挤出赠金套利者，不知道是否会维持，或者让骗局破灭。
【jingyiliu的回答(10票)】:
铁汇倒啦！！大家别做啦！！
曾经信用卡有个漏洞，通过做高信用额度，然后恶意刷卡消费，把银行的钱套出来。
这个故事的结局不在于信用卡套利的人进入牢房，家破人亡，
而是一帮信用卡中介通过非法集资，发了大财，逍遥法外，让那帮愚蠢的出资人去背黑锅，被冻结资金，代坐大牢。
铁汇套利有3个极大的风险 1.铁汇不让你出金 2.你的钱进入中介账户，中介不还你 3.连中国银行和工商银行一天只需你提款5万，更何况其他平台，一定会刁难1天10万变20万并马上出金的客户。
最后，如果你真的要铁汇套金，需2个条件：1. 你在公安局经侦大队有后台，能保证铁汇给你出金。 2.你在塞浦路斯有律师，并有钱有时间和铁汇耗着打官司。
【杨成的回答(25票)】:
除了第一的回答其他全不靠谱！！！。
这么简单说一下：铁汇投资2000美元，再送你1200美元，这样你账户总共3200美元
然后再在另外一个外汇商开户，投资3200美元，这样你就同时拥有两个3200美元账户，总共6400，但是你实际的资金就只有5200，这1200的赠金就是盈利点。
具体操作呢：同时同价格同品种，一个账户做多，一个账户做空，这样对你两个账户来说无论价格如何运行，你都不亏钱！！！但是当铁汇账户亏损的时候，意味着你另外一个账户在赚钱。理想情况是铁汇账户亏损到0，另外一个账户赚钱到6400，实际情况中由于点差、利息、价格差，盈利会有所下降。综上，这确实是很合算的***。
事实上也有人这么干（以组织的形式运作），月入上万美金????
====================================================
下面来说风险，最大的来自两个外汇商，找靠谱点的就好。其次是你操作风险，不要乱操作，更加不要出现平一个账户，留一个账户的情况。
说白了，就是铁汇用赠金把你交易的风险给冲掉，让你基本可以无风险做对冲。
【三七的回答(3票)】:
上大学的时候有过fxcm的账户，不用说一直亏?，不过都是小亏，现在上面应该还有几十美金= =，但是用户名啊密码啊神马的全忘了，就当贡献fxcm,它也快不行了。
股票没挣钱就不要做商品期货。
商品期货没挣钱就不要做外汇。
投机就投机，不要做套利= =，套利都是大机构做的，个人投资者能做的套利基本要多想想。
【兰色的回答(2票)】:
客气点说，铁汇是一个比较黑的平台
【zxliao的回答(2票)】:
请问套利表格中的开仓手数怎么确定？
【米达尺的回答(1票)】:
最干净的回答，衍生问题不讨论。
------------------------------------------------------------------
举例来说：
铁汇入金5000， 增60%，等于是3000的赠金，加起来就是8000了。
你把这8000搞爆仓，亏损了8000元，但是操作铁汇帐号时，
把交易反向等量跟单到FXCM。
那么铁汇亏8000，由于是反向跟单，FXCM上就能赚8000(不考虑点差与跟单损失）
但是铁汇你只是入金了5000，实际只亏损5000。
FXCM赚8000 - 铁汇亏损5000 = 3000 利润。
实际就是把铁汇的赠金通过对冲的方式转移到FXCM。
------------------------------------------------------------------
PS:谁还有100%赠金的平台请私信我。
【知乎用户的回答(1票)】:
类似以前的大案，黑平台和客户对赌，聪明的客户挖黑平台的墙角
但主要的问题就是有比较聪明的人发现跨平台套利可能，或者利用黑平台的漏洞套利（虽然是黑平台，但是它们的价位也是要和正规市场走的，不过会有人为设置的点差或者滑点，这就需要偶尔进行调整，这个调整规律就是漏洞）。
整个操作思路就是利用两个交易平台进行反向的操作，只要两个平台之间的同种交易品种出现了价差且达到了盈利的水准时，一边买进一边卖出就能锁定价差稳稳获利。
11年那会贵金属交易很热的时候，还做过这方面的工作，当时主要研究国内某贵金属平台现货白银和银行的TD白银之间的套利，当时知道的人还不多，有不少人闷声发了一笔小财。不过当时我嫌给我的试用期工资太低就辞职没干了。再后来就听说出问题了，得亏我抽身及时。
排第一的***已经讲解的非常详细了，差不多都是类似的操作方法和情况。
【ThomasLIAM的回答(0票)】:
有赠金的都是黑平台？
【卢海棠的回答(0票)】:
有赠金返佣的平台基本上都是黑平台，有滑点，客户入金交易后，下了单却不是你想要交易的价格，还无法平仓，想出金，千方百计找借口不给出金。选平台要谨慎。
【郑健冰的回答(0票)】:
按说同质金融产品在竞争市场内应当有相同的价格，否则就会出现套利机会。
【杨旭的回答(0票)】:
。。。。。你们这些人。什么叫黑平台。没有监管的才叫黑平台好吧。多读点书或者看看国外的金融法ok？都不是行业内的扯什么呢。我做外汇保证金也好几年了。平台的事。只要是合法的。对赌又怎么样？人家法律允许啊。
【探花郎的回答(0票)】:
肯定有百分30+的利润驱使，不同形式的再放贷、拆借、过桥、垫资、跑政策的浪潮等。在下线安全的情况下为滚雪球效益同样安全。
在下线断裂的、出现补不了西墙的情况下一样断裂上家。所以风险和收益是成几何放大的！同时如果有抵押物会出现一物多压，资不抵债的情况，超过银行5倍利率国家不保护，最后你还牵连非法集资。
【胡神的回答(0票)】:
不得不说 天上不会掉免费的馅饼 “无风险”套利也得考虑对手盘有木有那么多钱赔给你
记得当年跟朋友，在某个电子现货市场，在低于市场价拿了几百万的鸡蛋多单，交割期逼近，我们不平仓，就是要求实物交割逼得空头差点疯了 最后在市场方的调解下 协议平仓了 因为真的怕对方耍二百五
好了 看故事吧
作者:许哲，Version 2.0
最近确定整个闹剧终于终结了，之前因为利益相关，一直不方便发表言论，现在来复盘一下整个过程，里面有非常非常有意思的内容。
先解释一下外汇经纪商这个行业，所谓外汇经纪商，是帮助客户完成外汇交易的服务商，俗称外汇平台，有的叫外汇券商。就跟你去券商开户做股票交易一样，你在外汇经纪商(broker)那里开户，可以像炒股票一样炒外汇。
换言之，你可以买英镑未来是涨是跌，判断欧元的走势可以获利。
经纪商实现该交易的方法不一样，最保守的做法是所有的客户订单都抛给银行，那这个外汇平台和网银外汇***页面没什么本质差别。外汇平台从中收取点手续费作为盈利来源。
随着行业的发展，大家发现，中国地区的客户外汇账户的交易结果是十个客户里面有九个亏钱赔本，另外一个直接爆仓。于是“聪（ji）明（zei）”的经纪商们想出了个邪法子，美其名曰“做市”，实则是对赌。
什么意思呢？你如果通过某外汇平台A买入一手EURUSD，你的订单压根就没去银行进行交易，而是仅仅在对方的服务器上记号了一下。因为你总会赔本爆仓的，所以你入金10000美元的话，你出金时一般就剩下几百。整个过程中，如果赚手续费的话，从入金到爆仓，能赚100美元就不错了。但如果单子压根就没去银行，而仅仅是做了个记录给用户装装样子的话，这10000美元入金，几乎就都是平台的利润了。其实什么交易都没发生，你给该公司打了10000美元，若干天后，该公司打给你几百美元，你的钱就变***家的利润了。
那如果有的客户特别厉害，或者运气特别好，赚大钱了呢？
分两种情况，一种是从其他客户赚到的钱垫付给他。另外一种是突然消失走人。后者的情况居多。
业内把对赌的方式叫做“A B Book仓”。所谓A Book 是接到银行去的，如果发现有特别厉害的团队，就接A Book赚手续费。绝大部分顾客，是接B Book的，也就是对赌的，榨干该客户的最后一分钱。
这里要正名一下，做市是提供流动性的一种正规的交易方式，不是对赌这种诈骗式的做法。
如今中国的这个“外汇行业”，99.9%的平台公司都是做 B Book 的，俗称“黑平台”。而此行业的竞争，就是黑平台们吸引羊羔的争夺战而已。
铁汇是家什么企业呢？它是一家完全没有A Book，纯B Book的平台，完全对赌，没有任何一丝正常交易。故而铁汇在监管严格的美国，没有任何业务。但中国，此处的法律是完全空白的。
纯B Book 的铁汇，一心想超越外汇行业的龙头老大（当时的）FXCM 福汇公司。那如何才能超越呢？自作聪明的铁汇想了一记狠招----赠金。
何谓赠金呢？你如果入金10000美元的话，账户上显示的不是10000美元，而是20000美元。也就是铁汇公司送你10000美元。当然，你不能直接提出20000美元，这多出来的钱只能用做交易。
铁汇的算盘是这样打的，如果我给客户更多的钱做的话，他最后还是会亏完的（普通投资者投资外汇肯定是血本无归的，这点是行业铁律，人人皆知）。
我们利用赠金吸引客户入金的话，我们能建立大量的优势，但其实不必花一 分钱。为什么呢？因为这点所谓的交易赠金，不过是交易软件上的一个数字而已，客户会亏完的，所以铁汇什么都没付出，白白获得大量的客户。
那事实如何呢？铁汇果然短时间内获得了巨量大客户，在铁汇倒台前的交易量已经超过了当时的行业龙头老大福汇。
但散户有没有一如既往得亏本亏完呢？没有，有大量的客户不知道为何，突然盈利满盆！
真是见了鬼了！为什么我们送钱给客户做交易后，他们的水平就会突然提高呢？这不科学啊。
其实非常科学。
因为金融学的根本基石就是无套利假设，铁汇这种黑平台的交易思路，注定是要败得一塌糊涂的。
其实，铁汇刚刚推出赠金平台的时候，客户并没变聪明，一如铁汇所料，而且迅速成为最大的黑平台。但聪明的投资者马上发现了规则的漏洞。
我们这里把这种聪明的投资者称为“套利者”。
套利者的方法很简单，用10000美元开铁汇的账户，然后用20000美元去正规平台，比如福汇（在国内也有对赌成分），或者盈透，LMAX 开设真正的外汇交易账户。因为铁汇的赠金策略，两个账户上都有20000美元。
找一个投资标的，比如欧元，黄金，或者英镑，随便哪种。一边重手做空，一边重手做多。为了简化问题，我们不考虑交易成本。一个账户必然爆仓，一个账户此时的净值一定翻番，也就是40000美元。
套利者无需知道价格的方向，要么在铁汇变成40000美元，扣除10000美元的赠金，还有30000美元。要么在正规账户上有40000美元现金，铁汇爆仓。
前者不赚不亏（交易成本另算是亏损的），后者可以白赚10000美元。
无须知道任何方向，没有任何判断。一半的概率白赚10000美元，投入30000美元。33%的收益。
有一个问题是，套利者最好能不在铁汇这里的账户赚钱，否则该次就白赚了。改进方法来了，如果我们在铁汇下的手数略重，就能完美解决这个问题。
铁汇后来把政策改为60%赠金，什么意思呢？充，变成个8000美元的账户。你再开个正规账户，6500就够了。一共投资11500美元。
铁汇这里的仓位要1.2倍于正规账户。如果铁汇这里亏本爆仓了，8000美元的账户爆仓了，那么正规账户获利6666（正规账户仓位轻）。损失了5000，获利6666，赚了1666美元。
如果正规账户的6500美元账户爆仓了，那么铁汇盈利7800美元（因为铁汇的仓位重），也就是盈利1300美元。
这样问题就完全解决了。这下都不用担心在铁汇盈利了，因为无论方向，无论什么品种，只要有波动，就能稳赚美元的利润，总投资1万美元出头。
可以无限次做。多账户做。每天做，想什么时候做就什么时候做。
可以出去借钱做，可以发金融产品来做。
做做做做做。
那钱从哪里来的呢？
铁汇是个黑平台啊，你在铁汇上赚到每一分钱，都是铁汇的净损失。如果在正规平台上盈利，铁汇是白赚你的入金的，但如果你在铁汇上盈利，就是铁汇给你钱了。
我们如果在铁汇上盈利了，铁汇要付给我们6666美元，如果我们在正规账户上盈利了呢？我们只需要给铁汇5000美元。
随便乱猜对概率是多少呢？和扔硬币是一样的，50%。长此以往，每次套利，铁汇的预期收益是-1666美元。做得越多，赔得越多。
很好，这里都是很浅显的道理，人人都懂。每个套利者都心知肚明。下面才是有意思的地方，涉及到博弈论，心理学，组织架构的学问，财务的学问。
虽然铁汇当初很傻很天真，很萌。对投资者的猪水平有清醒的认识，多多赠金就能吸引到更多的肥羊，哦，不是投资者来赔钱给我们。
但套利交易一旦开始实施，难道铁汇的管理层会完全不知道吗？
况且这种赚钱的法门，传播起来是相当迅速的。一个铁汇的员工都不知道吗？
这当然是不可能的，铁汇的人又不是傻子。
那既然他们知道这种事情是铁汇净亏损，为什么公司还坚持这样的愚蠢策略呢？
奥妙在于，大多数人都把组织当作一个人来看待，而事实上，组织是一个非常复杂的东西，是由大量拥有不同目的的人组成的。
组织内部的博弈，和与组织外部的博弈，决定了这场闹剧的走向。
铁汇在发现有套利者存在的时候，公司的决策是很有意思的。套利者的规模引起管理层注意的时候，已经是套利交易产生大量交易量的时候了，铁汇的管理层必然明白他们的业务量大井喷是套利的大量流行造成的。
他们的第一反应是非常正常的，禁止套利交易。查套利交易后，立马取消赠金。
事情微妙在，这种套利交易不是个人行为了，有相当多的公司已经规模化运作了该模式，并且接了客户的资金代为操盘。甚至发售了类似理财产品（当然没有监管的那种野生理财产品）。
这些套利公司开始贿赂铁汇的管理层，让他们的风控（其实不是风控，套利纠察而已）能够手下留情。
单纯的隶属关系开始发生改变了，因为暴利的存在，慢慢的，管理层的索贿收入已经远高于公司的工资和业绩分成了。
人的行为，主要是受收入成分影响的。起初还担心公司的长期发展，已经完全被利益所蒙蔽。铁汇的管理层们开始向董事会合力编制了一个谎言，用财务的语言。
因为大量的套利者是被先驱们鼓励进来的，所以前期套利者的兑现利润并没有造成铁汇现金流的问题。因为新进的套利者会有大量的入金。铁汇的资金，是净流入的。
而成功的套利者们，又加大了杠杆，从外面拆借了资金，甚至发售理财产品获得更多的新进资金，涌入铁汇套利的大资金池。
尽管铁汇的管理层，对预期收益是负数心知肚明，但给董事会的财报是异常漂亮的。我在接触铁汇前中层的时候，他们甚至还怀念，8月份的时候，套利挺好的呀，公司盈利状况很好呢！心中只有呵呵一笑了。
大家不知道有没有财务做帐的经验，如果你是个外汇平台的话，客户的入金应当记做什么？是公司的负债啊，因为人家委托你投资，把钱给你委托你投资而已。
但铁汇是个黑平台，所以理所当然的，客户肯定汇输光，这笔钱就记做收入了，堂而皇之得出现在资产收益表中了。
事实上，我们知道套利开始之后，这些都是可怕的兑付承诺。
董事会很满意，公司“盈利”相当可观。
套利者们很满意，无风险纯套利。
野鸡理财产品的购买者们很满意，收益比银行强100倍。
可，钱从哪里来呢？
套利者们开始传出各种版本的故事，铁汇其实是洗钱的，铁汇是俄罗斯黑帮的工具，铁汇其实拿你们的入金去做了其他交易，利润足够覆盖套利所得（怎么可能，不动动脑子）。
总之，套利者其实心知肚明，这种模式是无水之源，无本之木。但大家都编造了看上去很有可能的故事版本。这种心理学现象，让我想起了邪教徒们的行为模式，当世界末日的谎言戳穿后，都会编造各种版本试图合理解释。
终于，产品要兑付了，套利者杠杆放到顶了，要兑现利润了。一切疯狂从哪里起来，就会回到哪里去。
必然是无法兑现的。
铁汇出金困难，而我在等待的一个信号终于发生了，铁汇恢复100%赠金。这个信号明确了一点，铁汇的最高层明白自己被管理层耍了，开始变成旁氏骗局。
被100%赠金的“特大利好”激励的套利者们，冲昏头脑开始新一轮借贷，入金从事套利交易。
当然啦，这次剧本总算正常了，这种入金有去无回。不是套利者做亏了，根本没这个可能，而是出金就是不灵了。
那当铁汇时的兑付压力有多少呢？光我知道的部分，不少于1亿美元。
对于这次无法出金，套利者们又出现了若干次故事会。这种心理非常有意思的。直到有套利者闯入铁汇办公室，砸了办公家具后，大家的情绪突然崩溃，场面终于还是失控了。
群体是会不理性的，当一件事情给大家带来巨大好处的时候，群体会自己说谎骗自己，让自己舒服。
大脑，是善于让自己舒服的。
组织并非铁板一块，而是各自有利益的群体。管理层可以合伙卖老板，不要以为你是老板，打工的就天经地义为你服务。
前两天看大家在知乎上讨论东林党人，控制朝政后，让朝廷给江南富商免税，导致整个大明朝崩溃。是一样一样的，卖老板，不过需要个好价钱！
然后你老板崩盘，你自己没得玩，双输。但这必然会导致没有赢家的局，一次次得在重演。
因为每个人都是有自己的利益的，公地悲剧的博弈结构，决定了这样的事情必然会重复发生。如何解决？组织行为学是个大学问，不展开了。
没有博弈论做基础，你以为这些都是愚蠢的人类作茧自缚，其实是你自己没学问而已。从博弈的角度看，都是非常合理的。
无论是套利者，还是铁汇的管理层，董事会，在这件事情中都表现了超乎寻常的不理性。
一切都是利益使然，当一切看上去都那么美好的时候。
套利者赚钱，投资套利者的理财者赚钱，铁汇董事会赚钱，管理层赚钱。多美好，多绚丽啊，泡沫都是很美的。
为什么这个泡沫永远不会破呢？且听我细细道来，因为啊………………
整件事情，参与的任何一方，都知道必然不可持续，仍然发展成如今这个模样。为什么？----人性使然。
唯一的赢家，真正的聪明人。在套利刚刚疯狂的时候，大量人开始涌入的时候，放大杠杆做套利交易。并且在铁汇恢复高增金的消息发布前，全部兑现利润走掉的人。旁氏骗局中，杠杆火中取栗的人，胆子不是一般得肥。
整个棋盘推演其实很简单，几个重要信号也很明确。我推演完后，已经提前告知了许多套利者，但听完后行动的人极少，多数人还沉浸在美梦中。
最有意思的一个哥们，贿赂了高层（他不知道，其实所有人都贿赂了），觉得自己上头有人，我的担忧完全 naive，现在都不敢问他近况。
我本人因有为对于黑平台的极端厌恶，没参与，仅仅是向几位友人提供了技术和参考意见，可惜大多置若罔闻。
里面的学问太多，来不及给大家详细解释，以后有机会再推演得细致一点吧。
最后，给大家都忠告：
远离黑平台，任何形式的！！！！！！！！！
远离黑屏他，任何形式的！！！！！！！！！
不要相信天上掉馅饼！！！！！！！！！
不要相信天上掉馅饼！！！！！！！！！
不要以为自己贿赂了，就可以天下无敌了。
贿赂不是万能的，即使在中国。
不要轻易放杠杆。
任何一笔盈利的交易，如果你不明白盈利从哪里来，不要去做。
必须对你任何一笔交易盈利的来源，异常清晰了，再去做，否则就算赚钱了，也是个祸根。
只有想明白，自己凭什么赚钱后，才去做。我异于常人的特殊资源在哪里？为什么我能保持优势。否则算好退出的时间点。
赚钱不易，想明白再做，别骗自己，少跟得意洋洋的人待在一起。特别赚钱的时候特别要当心。没有免费的午餐。
（觉得写的不错，此文转载）
&&&&&本文固定链接:
【上一篇】
【下一篇】
您可能还会对这些文章感兴趣！
最新日志热评日志随机日志