摘要：九鼎集团（2015年12月更名为“同创九鼎投资管理集团股份有限公司”）是新三板资管公司中的“明星”，更确切地说是“异类”。
自2014年2月起，中国证监会和中国证券投资基金协会对PE、VC加强监管，实施备案制。截至2016年1月底，在备案的规模超过20亿的PE机构和规模超过10亿的VC分别达26家和46家。
挂牌公司“井喷”的新三板成为众多投资机构资本运营的重要平台。2014年以来，众多资管机构、证券公司、金融租赁公司、商业银行等纷纷登上新三板。截至2015年末，在新三板挂牌的PE达25家，另有29家正在履行挂牌程序（在日召开的新闻发布会上，证监会相关领导表示将尽快明确PE在新三板的挂牌规则）。
就体量而言，资管公司在新三板中可谓鹤立鸡群。根据传说中的“新三板分层标准”，如“标准三”的内容是“市值不低于6亿元、股东权益不少于5000万元、做市商不少于6家”，已经挂牌的资管公司全部能够进入“创新层”。
九鼎集团（2015年12月更名为“同创九鼎投资管理集团股份有限公司”）是新三板资管公司中的“明星”，更确切地说是“异类”。什么 “分层”、“转板”，九鼎投资根本不打算等这些，早已直接控股了一家A股上市公司----中江地产。
中江地产凭一个项目在A股“晃荡”十年
1997年4月，江西纸业（600053.SH）在上交所挂牌交易，总股本为1.05亿。
在以后的7年间，江西纸业成为A股上市公司最最恶劣的典型。公司从利润丰厚的“国内九大新闻纸定点企业之一”沦为巨亏，资产被大股东掏空（2013年末净资产为负4.39亿元）。2004年2月，江西纸业原党委书记、董事长、总经理姜和平因受贿、巨额财产来源不明被判死缓，集团管理层有17人同时落马（几乎囊括财务、设备、技术等要害部门的负责人）。
日，江西印刷集团出资3430万（占注册资金的98%）成立“南昌好又多实业有限公司”（简称“好又多”）。两天后的3月15日，好又多经司法拍卖获得江纸集团持有的大部分法人股（此前进行了两次拍卖均无人问津），成为上市公司的控股股东。好又多、江纸集团分别持有总股本的32.1%和15.2%。日，因连续3年亏损，江西纸业被暂停上市。
此次重组不过是地方政府在找到“接盘侠”前的“保壳”之举。如果被终止上市，更没人接这个资产负责率160%、拖欠银行10亿元的“烂摊子”。
当时的南昌市政府主动找到省国资委下属的“江中制药集团”，希望对方出手重组江西纸业，筹码是575亩“工业用地”附带“用地性质变更为商业、住宅等综合用地”的许可。2004年8月，江中集团以每股0.304元的单价受让好又多部分股权并着手对江西纸业进行重组。
经过一系列股权转让、债务重组、资产置换和业务分拆，到2011年3月“中江集团”从“江中集团”分立出来并成为上市公司控股股东、持有总股本的72.3%。最终实际控制人为江西省国资委。
这家A股上市公司的主营业务就是“咬定青山不放松”地经营那块占地约575亩、规划建筑面积103.5万平米的土地开发项目，名曰“紫江城”的便是。随着“紫江城”项目接近尾声，中江地产却只字不提拿地。颇有“见好就收”，卖壳数钱之意。
（注：2015年中江地产签约收入7.28亿，年末“紫江城”等待开发土地仅剩113.8亩。2016年一季度签约销售金额为5162万元，同比下降59.21%。全年签约收入目标是3亿元，同比下降58.8%。）
九鼎集团“乾坤大挪移”
2015年3月，中江集团100%股权被挂牌转让，中江地产随即停牌，子公司中江地产停牌前30日均价为10.24元，对应市值为44.4亿元。
日，九鼎投资以41.5亿元收购中江集团100%股权，从而间接持有中江地产（600053.SH)的72.37%股份。9月22日，该项交易获得国务院国资委批复。
9月23日，中江地产董事会通过了向九鼎投资等3名特定对象发出定增12亿股的议案（单价10元/股），禁售期为36个月。
增发完成后，总股本将增至16.335亿股，九鼎系三家公司（中江集团、九鼎集团、昆吾九鼎）合共出资115.6亿元、共持上市公司90%股权。
募集资金用途是将90亿用于“基金份额出资”，30亿用于“小巨人”计划（由九鼎操盘投资管理机构）。不仅120亿募集资金将流回九鼎系，根据定向增发补充协议，中江地产将以现金向“九鼎集团”和“拉萨昆吾”购买“昆吾九鼎”100%股权。经采用资产评估法，昆吾九鼎对价被定为9.0986亿元。
纵观“中江地产”变身为“九鼎投资”的交易过程，九鼎系的付出是157.1亿元（41.5亿+115.6亿），回流到手中的资金是129.1亿，净资金流出仅为28亿元。
除此之外，截至日，九鼎通过中江集团持有的3.14亿股中的2.81亿股被用于质押融资（占其持股总数的89.8%）。按每股10元计算，质押2.81亿股可获28.1亿资金。
只要将股价炒到40元一线，九鼎系持有的近15亿股票市值可超过600亿（事实上，重组完成后已创77.58元高价）。将这些股票抵押，大约可借贷300亿。也就是说，九鼎没占用一分钱资金就“白得”一家A股上市公司、浮盈数百亿、外加300亿资金融通！
九鼎集团这一手“乾坤大挪移”可以说尽显资本运营王者风范。
九鼎的布局
九鼎集团的主业是私营股权投资管理，以战略并购为主攻方向，以成长型投资、固定收益为两翼，同时，尝试资产证券化。
九鼎集团的投资可大致分为两类：财务型投资和运营型投资。前者主要是认购旗下管理基金的份额，计为“可供出售金融资产”。后者的投资原则是控股、长期持有、深度参与运营，以获得远高于常规股权投资的回报率。
九鼎集团的运营型投资标的的经营损益将计入合并报表。主要标的公司包括：
1）中江集团
目前情况下，已更名为“九鼎投资”的中江集团对九鼎集团有三重作用：
首先是品牌形象。九鼎集团虽在新三板挂牌，却巴望着划入“创新层”、转到创业板上市。九鼎集团却持有A股上市公司90%股权。好比同班同学还在为“中考”奋斗，想进重点高中，九鼎集团不仅成绩拔尖且“儿子”已拿到学士学位。鉴于现行的行政审批制度，“九鼎投资”再融资不会一帆风顺。但有“九鼎投资”大股东身份却可以成为九鼎集团在新三板融资的“招牌”（挂牌新三板以来，九鼎集团累计融资超过150亿）。
其次是资本运营平台。与增发新股再融资相比，定向增获批的可能性大得多。九鼎投资可以以定增的形式并股房地产项目。此外，还可以利用“主业包括房地产开发”这层身份开展房地产金融业务，想象空间不小。
再次是抵押融资。“九鼎投资”定向增发完成后，九鼎系合共持有逾15亿股。如果能将股价炒到高位，股抵押贷款20元，则可筹资300亿元。
2）九泰基金
九泰基金是国内首家由民营资管机构发起设立的公募基金管理公司，股东为九鼎集团（430719）、拉萨昆吾、昆吾九鼎和九州证券，每家持有大约四分之一权益。
目前九泰基金推出的主要产品包括“久盛量化先锋混合型（001897）”、“天宝灵活配置混合型（000892）”、“锐智定增灵活配置混合型（168101）”等证券投资基金及“九泰智胜”、“九泰新三板”、 “九泰九鼎定增”等系列专户产品。
3）九州证券
2014年10月，九鼎集团以增资方式拿下天源证券51%股权并将其更名为九州证券（经营范围包括：证券经纪、证券投资咨询、证券投资基金代销、证券自营、与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问等），在北京、上海、天津、南京等15个城市设有证券分公司。2015年8月，九洲证券向证监会申请增设19家公司。
谈判期间上证指数仅有2000点出头而且交易清淡，九鼎取得天源证券控股权的代价仅为3.6亿元。
4）九信金融
2015年5月，九鼎集团高调宣称出资20亿打造互联网金融P2P平台：九信金融。这是九鼎面向个人的创新资产管理业务，资产端除常见的股权投资还有不良资产处置、债权及夹层投资等标的。
5）富通保险
保险是九鼎集团异常重视的业务板块。根据2015年8月公布的《重大资产重组预案》，九鼎集团拟以106.88亿港元收购富通香港100%股权。
成立于1985年的富通香港主营寿险，产品涵盖终身寿险、养老保险、投资型保险、定期寿险和意外、医疗及伤残保险，旗下有超过2,800名代理人和独立财务顾问。收购本身是一宗有可能带来长期收益的投资，并可为九鼎集团带来国际化保险公司运营管理经验和人才。中国平安、安邦保险都曾采取类似战略。
2015年6月，九鼎集团宣布出资2亿与另外六家公司出资设立一家人寿保险公司。
6）龙鼎九泰
2014年7月，九鼎集团发起成立龙泰九鼎，进入基金的劣后投资领域。2015年7月，龙泰九鼎注册资本增至50亿，昆吾九鼎持股12.8%。
7）黑马投资
2014年9月，九鼎集团通过子公司昆吾九鼎出资5000万元成立“黑马自强投资管理有限公司”（简称“黑马投资”）并启动黑马成长投资计划，以个人风险方式为大学生提供成长资金（奖学金、助学金）。黑马投资从国外搬来ICL模式（Income-Contingent Loan），被资助学生未来根据收入水平按比例回报基金。#太乌托邦了#
九鼎集团业绩较实
九鼎集团营收主要来自投资管理业务、投资收益，并购天源证券后又多了“手续费及佣金”。
投资管理业务收入中，最重要的两项是基金管理费收入和项目报酬，2015年分别达到3.21亿和2.38亿。
值得注意的是，九鼎集团财务投资主要通过认购旗下基金份额进行，直接计入营收的“公允价值变动”占比极小，2015财年仅为2530万元。
2015年报披露，九鼎集团五大客户中四位是关联方。
人人行科技是借贷宝运营商，九鼎集团为其提供的是“技术咨询服务”。根据百度搜索结果，陈晓峰有可能是立佰趣CEO（指纹支付创业公司），九鼎集团收他6134万元的“财务顾问费”有可能是为其联系了一单投资，更大的可能是以旗下基金投了一轮。
由于P2P金融坏了名头，九鼎集团极力撇清：
借贷宝与传统互联网借贷业务（即一般所称的 P2P）有三大本质区别：
1）借贷宝用户面向熟人放贷，而P2P面向的是陌生人；
2）借贷宝用户的借贷风险自担，平台不承诺保本保底；
3）借贷宝用户的资金是一对一流转，不形成资金池；
2015年财报算得上靓丽，而且比较实在，虚头较少。但与其在资本市场叱咤风云的姿态相比还是显得有些平淡，1.71%的总资产收益率亦谈不上有多高效。
感觉九鼎集团花大力气不是寻找投资标的、与被投资企业共同成长，而是把自身当投资标的，只争朝夕地让自己强壮起来。足球运营员玩的是球，帆船运营员玩的是风，九鼎集团是体操运动员，玩的是自己。
九鼎成为全牌照、综合性金融控股集团的野心早已广为人知。2015年是“搭建框架”的重要时期，2016年的任务是使自己的羽翼丰满起来。
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九鼎投资投资的新三板有几家分在创新层，那位知道，谢谢
投资的新三板有几家分在创新层，那位知道，谢谢
安徽芜湖网友
大概的数了一下，共15家
大概的数了一下，共15家
利好吗？周一会涨？
九鼎自己呢
作为九鼎系旗下的公募基金，九泰基金可能是在新三板市场布局最深度的基金之一。从2014年开始，九泰基金筹建了40余人的新三板业务团队，至今已在新三板投资20多亿。PE出身，以公募基金身份进入新三板，九泰基金新三板投资总负责人郑立昌认为，新三板和PE市场不同，是一个介于A股市场和PE市场之间的市场。
郑立昌，九泰基金总裁助理、产业投资部总经理。有8年审计工作经验，5年投资与风险管理经验。先后担任立信会计师事务所高级经理、昆吾九鼎投资(34.850, 1.54, 4.62%)管理有限公司风险管理部总监。擅长逻辑推演与体系构建，具有良好的观察与思考能力。5年投资风险管理工作中拿捏项目价值与风险得当，做到了“重大项目风险管理无遗漏，优质项目价值发现无错杀。”　　谦逊、诚恳，这是郑立昌给人的印象。做过8年的审计、5年的风险管理，他的职业风格和为人一样，丝毫不张扬。　　2014年，刚刚成立的九泰基金率先成立产业投资部，成为公募基金业内构建新三板投研体系第一家公司。但是，在投资新三板的步伐上，却丝毫不激进。　　作为九泰基金新三板投资的负责人、总裁助理，郑立昌在新三板疯狂时期保持着冷静。他认为，新三板不可能在短期有诸多政策红利，例如以活跃交易为目的的降低投资者门槛政策与新三板的低门槛注册制，在当下是一个天生的矛盾体，必须通过制度逐步完善，才有可能共存。而且，新三板近6000家挂牌企业，不可能遍地是黄金。　　从投资第一家企业开始，九泰基金始终坚持一级市场的投资理念，一步一个脚印，将...
那是九泰基金项目，九鼎投资只有百分之二十六股份，我是问九鼎投资自己投资的新三板进创新会的有几家
那是九泰基金项目，九鼎投资只有百分之二十六股份，我是问九鼎投资自己投资的新三板进创新会的有几家
直接的办法就是到九鼎的官网上去查。6月底名单正式出炉(哪些在基础，哪些在创新)。OK?
福建厦门网友
共22家进入创新层。
共22家进入创新层。
谢谢，辛苦了
共22家进入创新层。
“如果”：这22家中有1/5以上的企业（就说1/5吧）在某一时间可以第一批转到创业板，那大股东和小股东可都要笑歪了。
不排除后期将优质资产九州证券注入九鼎投资
不排除后期将优质资产九州证券注入九鼎投资
应该不会，独立上市对大股东更有利（当然前提是九州证券此次定增成功）。个人观点。
我只是讲不排除，因为九鼎资本运作这块的确是高手，往往剑出偏锋
湖北武汉网友
大行情。2个班。
我只是讲不排除，因为九鼎资本运作这块的确是高手，往往剑出偏锋
如果九州证券没有借到合适的壳，装到九鼎投资很有可能，现在来看，走IPO时间太长。
九顶三季度起业绩大增是铁定的事
如果九州证券没有借到合适的壳，装到九鼎投资很有可能，现在来看，走IPO时间太长。
现在的壳，越来越贵。合适的壳，少之又少。
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