编者按：2008年9月15日凌晨，雷曼兄弟公司宣布申请破产保护，为美国历史上最大的投资银行破产案，继而引发美国金融市场动荡，金融危机迅速席卷全球。2008年9月16日的当日击穿2000点整数关口，当日大跌4.47%，收盘1986.64，此后十年，A股市场经历多番牛熊，但均未重返金融危机前的6124点，多家上市公司经历多番劫难，云天化便是其中一只。

新浪财经讯 9月17日消息，云天化2008年9月16日正值停牌之际，随后在当年的“光棍节”前一日即11月10日复牌，随后陷入“光棍式”的连续8个一字板跌停。时至今日，云天化股价在金融危机十年间已经跌去91.20%。

2008年2月21日，云天化股价真的是在“云天之上”，高达70元，前复权价68.6元，上周五即2018年9月14日收盘价5.11元，仅仅是十年前巅峰时刻的一个“零头”。Wind数据显示，云天化2008年9月16日总市值330.39亿元，今日发稿时云天化市值67.12亿元，市值缩水79.68%。

增收不增利 徘徊在“戴帽”边缘

除了股价及市值有大幅变化外，近十年年报中的营收和净利润也出现不小的变化，营收由2008年的77亿元增长至2017年的559.7亿元，净利润不增反降，由2008年的6.6亿元，降至2017年年报的2亿元。公司2012年至2017年保持着一年亏损一年盈利的状态，行走在被“戴帽”的边缘。

云天化十年间营收、净利数据（来自Wind）

云天化主要从事化肥的研发、制造与销售业务，同时从事磷矿采选及经营，工程材料研发、制造及销售业务。

2012年至2017年间，公司扣非归母净利持续为负，处于亏损状态。2018年上半年虽实现6598.03万元的归母净利，但是扣除非经常性损益后，大幅缩减，扣非归母净利仅为190.89万元，与231.67亿元的营业收入相比，仅占营收的0.01%，比重严重失调。

云天化8月14日发布《关于新增对子公司18年度担保额度的公告》，对云南三环中化化肥有限公司、黑龙江世纪云天化农业科技有限公司拟担保合计总金额为2.75亿元。而这两家被担保公司资产负债率都在70%以上，分别为74%、89.58%。

除此之外，新浪财经发现云天化对外担保情况严重，截止目前，公司及其控股公司对外担保总额高达133.98亿元，占最近一期经审计净资产的比例高达368%。

2018年半年报数据显示，公司直接或间接为资产负债率超过70%的被担保对象提供的债务担保金额高达100.53亿元，占截止2018年6月30日担保总额的78%。

公司发布了《关于2018年度对外担保的公告》，表示预计2018年，公司对子公司、子公司对其他子公司提供金额不超过186.37亿元的融资担保。（文/观棋）