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财富管理需注重资产配置
作者：龙昊
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　　当“中国大妈”扫货黄金让华尔街大鳄们也惊诧不已的时候，不少理财专家愕然了。　　事实上，“中国大妈”并未能阻止大鳄，黄金跌价仍在继续，每克黄金浮亏15元，让大妈们不仅没有占到便宜，反而被牢牢地套住。　　专家认为，中国大妈的炒金举动并非个别现象，而是映射出了大多数国人在投资、财富管理上的一些积习，这些积习可能会在某些时候成为致命伤。　　“中国人在投资理财上比较传统，更愿意相信传统，中国储蓄率高居世界第一就是最好的例子。”宜信财富首席财富管理专家吕骐说，存款、银行、国债等目前仍旧是国内理财者资产配置的主要组成部分。这种盲目迷信传统的习惯，使得很多投资者在投资时吃了大亏。　　据了解，历史上黄金的投资收益远低于股票和债券，其基本的避险属性也决定了从长期看，今后黄金仍将继续保持低收益。　　随着未来很长一段时间内经济转型期带来的不明朗形势，国内理财者在投资、财富管理上遇到的困难将更多，市场对理财者经验、知识的考验也将更加严格。个人理财者在未来应该何去何从？如何避免过去的不良积习对财富带来的巨大伤害？　　“个人财富管理，首先是资产及负债的配比分析，其次是资产配置和风险管理。”吕骐说。　　然而，中国多数大众投资人，接触到财富管理时间尚短，对风险和收益的认识不成熟，绝大部分大众普遍误解财富管理就是投资管理。其实则不然，财富管理不仅仅限于投资管理，也包括养老计划、税务计划、遗产计划、债务管理和消费指南等等。　　据《福布斯》中文版联合宜信财富3月份发布的《2013中国大众富裕阶层财富白皮书》中显示，国内个人可投资资产在10万美元至100万美元之间的大众富裕阶层规模迅速扩大，于末达到了1026万人。　　如此庞大的大众富裕阶层，却很难找到合适的财富管理机构，得不到好的财富管理服务与指导。　　据悉，目前无论是国内传统金融机构还是外资银行的私人银行部门，或国内其他财富管理机构，均把目光聚集在高净值人群上，面对庞大的同样有理财需求的大众富裕阶层，则缺乏相应的服务。因为此类业务在银行金融机构中所贡献的利润有限，为这类人群提供一对一服务浪费大量的人力、物力和财力，服务100个普通客户还不如服务1个私人银行的客户带来的收益可观。　　宜信财富正是看到了这一市场空白，并深信在财富管理领域，追求的是客户人生目标的实现和风险调整后的收益最大化。　　吕骐说，宜信财富对大众富裕阶层提供包括、风险容忍度测试、财务体检、资产配置等完整的财富管理服务，目标是在保持资产购买力的同时，还能为保证品质生活提供稳定的流动资金。通过保持通货膨胀调整后的资产规模，这些客户和他们的家庭将有能力支持现在的品质生活和未来的子女教育及养老安排，避免流动资金中断带来对生活的困扰。　　复杂多变的国内外环境下，如何构建好“家庭万用金”，为子女教育、品质生活、安逸养老等做好筹划？辛苦打拼创造财富的同时，如何构筑起财富的避风港，守住财富，确保资产安全及传承？单纯的“理财”概念已经满足不了如此多的需求，资产配置下的财富管理应运而生。　　有研究表明，投资收益的91.5%由资产配置决定。尤其对于机构投资者和高净值个人投资者，资产配置对于投资收益的贡献要远远大于时机选择和具体股票的选择。
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关注天天基金宜信唐宁：财富管理行业的核心是资产配置_第一财经
宜信唐宁：财富管理行业的核心是资产配置
第一财经陈洪杰 17:28
2月23日，宜信公司创始人、CEO唐宁在宜信财富2017年资产配置策略指引开年分享会风险会上表示，中国财富管理行业最重要、最大的机会在于资产配置。
唐宁称，财富管理行业最重要的问题、根本性的目标，就是要帮助高净值人士以及大众富裕阶层、中产阶层家庭实现资产配置。
整个中国财富管理行业已有万亿市场规模，未来10年、50年都会有巨大的成长空间，唐宁认为。
在唐宁来看，资产配置并不是每个类别随机组合，也不是简单的风险分散。而是每一个资产类别都要做好投资，并针对每个资产类别要形成独特的投资策略。
唐宁认为，财富管理行业持久发展的标志在于高净值人群，中产阶级有一套科学、稳健、均衡、长效的资产组合，并且可投资资产能够得到很好的配置。
对于未来中国财富管理行业的资产配置，唐宁认为，高净值客户、超高净值人群因需求比较复杂，将会由财富管理专家、理财规划师去协助生成资产配置组合。而对于可投资资产在几十万到几百万之间的大众富裕阶层、中产阶层，在无法享受专门的人工理财规划师帮助时，可以利用手机或者机器人进行资产配置。
在资产配置标准、资产配置组合方面，唐宁表示，资产配置的&黄金三原则&，即跨地域国别配置、跨资产类别配置、以FOF的方式超配另类资产，可以有效覆盖全球各个资产类别的资产。
在跨地域国别配置上，唐宁建议，要做好海外资产的有效配置，仅仅做好人民币资产的配置是不够的，要先把资产配置于美国，然后寻找其他国家资产配置。
中国高净值客户现在面临的挑战是&三少一多&：固定收益类太多，房产投资太多，人民币资产太多，而可投资现金流较少。对此，唐宁称，要跨资产类别配置资产，各大主要资产类别都要有对应的配置，分散任何类别的系统性风险，通过对冲基金，量化策略以及其他各种策略，试图寻找回报机会。
利用私募股权，在企业的发展初期，成为原始股的拥有者，往往有机会获取较高的回报，但又面临着很多风险。&如果投资者通过母基金投资另类资产，会极大境地投资风险。另外，由于母基金受市场波动影响低，在波峰实现退出时，会享受时间和复利带来的红利&，唐宁称。
另外，对于超高净值人群来讲，唐宁建议，&要超配另类资产，做中长期投资&，凡是没有短期现金流需求的资金都可以做中长期配置,用母基金的方式作长期投资是优选。
编辑：聂伟柱唐宁：资产配置是财富管理的关键
　　和讯网消息2016年伊始，宜信财富联合哈佛及麻省理工学院金融教授、全球资产配置专家RandolphB.Cohen推出《2016宜信财富全球资产配置白皮书》，并在北京、上海两座核心城市为投资者奉上“全球资产配置论坛”，1月10日在上海举行，和讯网全程播报。
　　宜信公司创始人、CEO出席本次论坛并发表开幕致辞。
　　【唐宁】：亲爱的各位客户朋友，嘉宾伙伴大家新年好，大家上午好！非常高兴有这样一个场合在2016年开年之际，向长期帮助，支持我们的客户和嘉宾伙伴致以问候，表示衷心的感谢，是大家给我们这份信任，和我们一起走过过去十年，成就了今天的宜信普惠，宜信财富。每次跟大家相聚心情特别激动，特别想把这份谢意代表宜信财富全体同事向大家表达。
　　另外，我想借这个机会跟大家分享一下2015年，这个不平凡，对宜信财富，财富管理行业有着重大意义的一年，我自己的一些感悟。今天很多场合都将谈到2015年总结和2016年的展望。
　　最重要的感悟就是真正的对于伟大的事业，对于我们要达成的目标的一份坚持，一份执着。在去年7月份制造意见发布，以及12月份银监会管理办法的发布，我想对宜信财富十年来，对金融，普惠金融，P2P模式的创新应该说是极大的认可。我们从一个创新的模式到成为网金融的重要组成部分，能够站在世界舞台上跟国际顶尖机构争先，这是对宜信财富人的认可。我们非常激动，非常骄傲，军功章上有我们的一半，也有尊贵客户您的一半。在大家共同努力下，成就了中国金融创新标准型的企业，成为行业最佳实践，最后成为监管政策重要的组成部分。我们和银行合作在去年年初落地，在监管细则有明确的表述。在去年年底我们宜人贷公司在上市了，这是可以载入中国金融改革里程碑的事件，非常来之不易。
　　我和同事在美国路演过程中，和机构投资人交流，他们说他们从来没有见到在中国互联网金融领域的任何机构，甚至包括在金融领域的任何机构能够有如此详实的信息度，如此高的透明度，对公司治理等面面有充分、准确、及时的展示。
　　我想是这种气魄，这种胆量，这种能力让宜信财富全体同事有这样的信心可以去做这样的事情，为整个中国互联网金融创新作出了重大的贡献。今后金融创新就有了标杆。我们经历了这些国际知名的投行，会计师事务所等的严格审查，在阳光下，聚光灯下看一看，经过了美国的金融监管机构严格的审查，为什么要带这个紧箍咒呢？就是因为我们作为创新模式的始作俑者，一方面非常高兴行业不断发展壮大，另外一方面又对行业乱象忧心忡忡，就在几年前，大家还认为与个人信用相关的工作，与理财相关的工作是非常艰难，非常有挑战的。
　　但是，现在涌现出许许多多的P2P机构，财富管理机构，而且都称为顶级财富管理机构。在美国，任何一个机构如果有本事给(,)理财，首先投资者问的问题就是请展示你过去3到5年的投资业绩，而且都是专业机构出具的，经过审计确认的投资业绩。那么在中国，是什么样的呢？我们的投资者，我们相应的参与机构是不是有这样的高标准，我们希望经过2015年的洗礼后会有这样的高标准。
　　投资者真正知道如何选择机构，如何了解自己购买的产品，而从机构来讲，真正有专业性，真正有透明度。另外，还有一个很深的感受，就是一家机构之前在某个领域，某个方面做的非常非常之好，之后在其他领域，其他方面做的同样好，甚至更好，却很难改变市场固有的认识。例如今天宜信财富公司不仅在P2P，不仅在固定收益类，不仅在小微贷有极强的能力，这些我们非常有信心，历史证实了。我们在其他领域，其他资产类别，像VC，PE，股权，风险投资，资本市场，对冲基金，保障类像海外的产品服务，这些细分领域我们都积累了强大的实力，宜信财富在私募股权，风险投资领域，我们的私募股权母基金在行业中引领，我们的投资能力应该说是递进的。
　　我自己本人做了十多年风险投资，对于私募股权，风险投资整个行业有着深刻了解，洞察。我们非常出色地为投资者打造了除固定收益之外的新的资产类别的投资平台，但是在过去每一次谈到宜信，谈到宜信财富，大家说主要是P2P，固定收益。的确，P2P，固定收益非常好，但是我们在私募股权等领域同样牛。今天就是一个展示的机会，大家一起看看宜信财富和宜信财富投资伙伴是如何在资本市场，对冲基金等等这些领域也是引领的。
　　我们在保险，在海外，同样引领，我们今天讨论全球资产配置，不是因为国内的汇市，股市现在出现的一些不确定性才开始谈的，不是这个样子，我们几年前就有了这方面的远见，而且是遵循科学的逻辑，最终财富管理的终极逻辑就是资产配置。我们全球投资的能力非常强，我们在新加坡2014年成立分支机构，今年在美国纽约成立分支机构，我们有全球的布局。
　　我们花很大的努力，很多的沟通，各种各样的办法让大家知道宜信财富不仅是P2P牛，不仅是固定收益牛，在其他方面都是引领的。大家可以给我们一些好建议，如何在新一年更多地让我们的投资者，让合作伙伴，更加详实地了解宜信业务的内涵。
　　现在资本市场有很多不确定性，大家感觉有点乱，谈财富管理，谈理财如何能够乱中取胜，我想分享一下对2016的认识，如何进行财富管理，如何进行理财。
　　其实***就只有一个，就是资产配置，而且一定是面向全球的资产配置。把资产配置的问题解决了，我们财富管理90%以上的问题就解决了。怎么理解呢？还回到每次跟大家沟通交流所讲的，作为理财者，大家资产包，资产组合之中到底是怎么样的构成，有什么不同资产的占比，多少是固定收益，多少是私募股权，PE，VC的，多少是保险保障类，多少是资本市场对冲基金的，多少是海外的，大家是不是清楚的了解。等会儿我们会有一系列专家会讲为什么资产配置是重要的，如何做资产配置，怎么落地。投资既是科学，又是艺术，把资产配置做好，财富管理的工作就基本解决了。
　　我们学习哈佛大学校友捐赠基金是如何做的，我们学习，新西兰主权基金是如何做的，我们学习德尔先生如何做资产配置的。无论我们的利率如何，美国的利率如何，我们对理财的应对，终极应对，就是资产配置，就是风险分散，就是把鸡蛋放到多个篮子里面。如果说宜信财富给中国财富管理行业带来最大的贡献，除了我们开创很多很好的资产类别，好的产品，好的渠道之外，最重要把资产配置的理念和逻辑带给高净值人士。
　　几年前重仓，几年前重仓股票，类似的错误大家不要再犯。去年应该是一个不错的年，去年股市还是涨了百分之几十，但是很多投资者怎么做，不是加成30%，而是加杠杆加到240%等等，这样的做法和资产配置逻辑是完全相悖的。只要把自己的资产组合管好，做到最朴素，我们去年提出1+3带多，固定收益，私募股权，VC，PE，海外，保险保障等等，就会非常稳健。具体比例可以根据个性化的特点去自己设定，但是如果你基本上做到了1+3带多，你的资产组合就很会稳健。剩下的还有10%你可以做一些有趣的项目，例如一些跟投的选择，或者一些很有特色的机会。但是你90%的资产配置工作我们已经帮你做完了。
　　2016年每个资产类别大家都可能有观点，股市是涨是跌，汇率是高是低，各种不同的资产类别，等一下专家都会讲。理财怎么搞，***就是资产配置。今天给大家带来的首先是资产配置的大餐，我们一起努力，由于我们的专业让理财变得简单，由于各位理财者，财富管理客户、伙伴的智慧，让理财变得简单。谢谢大家！
（责任编辑：曹言言 ）
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