国储菜油的“前世今生”
来源：国投安信期货
作者：董甜甜
　　我国的油菜籽临时收储制度于2008年颁布并于次年开始执行，于2015年取消，在年期间，国储菜油的轮换也曾进行了三次，但成交效果不尽人意，导致菜油库存大量积压，目前仍有500多万吨库存。随着2016年中央经济工作会议提出“去库存化”的指示，国储菜油开始了大力度抛储，起拍价降至5300元/吨，大幅低于进口四级菜油价格，随着年国储陈菜油逐渐减少，市场对2011年及以后陈菜油的采购热情愈发高涨，4月6日当天国储菜油抛储成交量达14.0202万吨，成交率更是创下历史新高为93.24%。
　　表1. 油菜籽、菜油储备
　　据了解，国家菜油储备在2010/11年度进行的拍卖中，成交率较高为88.18%，成交均价为9500元/吨左右，而在2012/13年度10200元/吨的国储菜油出现了拍卖大量流拍的情况，成交微量，2014/15年度菜油拍卖价开始向市场价靠拢，均价为5800元/吨左右，成交率为19.71%，随后的2015/16年度菜油的起拍价降至了5300元/吨，成交率有了明显的提高，尤其是年产的菜油拍卖成交更是喜人。
　　表2. 菜油历次抛储数据
　　因2009年产的陈菜油储存时间过长，市场基本无人问津，自日开始投放2011年产菜油，拍卖成交率一直处于高位。据统计，2011年菜油约140万吨，按照当前拍卖情况计算，2011年陈菜油大约剩余45万吨，每周15万吨的销售量，预计拍卖至少再持续3周至4月底有望结束。
　　表3. 2015/16年度菜油抛储成交细项
　　目前菜籽油的***一般有两种方法：压榨法和浸出法，菜籽经过清理、破碎、软化、轧胚、蒸炒等流程后，用压榨法或浸出法制得毛油，毛油不能直接食用。菜籽毛油经脱胶、脱脂、脱杂和脱水后，即成为可以食用的四级成品菜油，四级菜油再经过脱酸、脱臭、脱色等精炼后成为精炼油。一般企业加工的精炼油以一级油为主，它主要通过小包装的形式在市场上销售，少数企业的精炼油达不到一级标准，成为二级或三级菜油，二、三级菜油在现货市场上数量很少，菜油进行交易和储藏大多以四级油为主，有散装、散运和灌装的形式，四级菜油贸易量占菜油现货贸易量的80%以上，国家储备和地方储备的菜油均为四级油。四级菜油既可以以散装油的形式在市场上销售供者直接消费，也可以精炼为一级菜油（原国标色拉油）以小包装的形式在市场上销售，目前四级菜油价格是国内现货市场的基准价格。
　　图4. 菜油抛储成交量价图（2010年至今）
　　目前参与菜油拍卖的买方，需要承担出库费20元/吨和0.8%的交易手续费，以5300元/吨的菜油起拍价计算，加上精炼费、入库费用，最终在市场卖出的成本价在5560元/吨左右，以最新一期（4月6日）拍卖成交均价5414元/吨计算，最终的出库价格约为5674元/吨左右，以4月6日菜油1609收盘价5890元/吨计算，油厂参与拍卖，将菜油精炼在期货市场上卖出，平均仍有200元/吨的期现利润。
　　图5. 进口加拿大毛菜油（2013年至今）
　　据了解，近日我国进口毛菜油5月船期CNF报价760/吨，折合到港完税成本为6162元/吨，与国内菜油价格形成倒挂，限制了菜油的进口贸易，国内三大油脂目前均为进口倒挂状态，且中国已经推迟实施更严厉的进口加拿大油菜籽船货杂质标准至9月1日开姡施行，此前因菜籽进口减少而造成国内供应紧张的情绪得到缓解。之前中国质检总局宣布4月1日起，进口加拿大菜籽杂质标准将由当前的2.5%降低至1%，经过双方磋商，实施时间推迟至9月1日，中国驻渥太华使馆参事杨云冬在一封邮件中表示，新标准将生效的时间是9月1日，而不是4月1日。
　　表6. 郑商所菜油仓单
　　按照《国家临时存储食用油竞价销售交易细则》第二十七条规定，每笔成交合同的履约时间为自合同生效第5个工作日起，交货期为60天（日历天，下同），对在每年除夕（正月初一前一天）前45天内成交的食用油，出库时间可延长15天，农历年后2月17日第一次抛储成交的菜油，出库最晚日期为4月17日，当前拍卖高成交率意味着2个月之后，国储菜油出库后现货市场将显现出一定的供应压力。
　　当前临储菜油库存庞大，约在516万吨，拍卖也在不间断的进行中，或持续至5-6月份，后期国内菜油走势仍然承压，但菜油与豆油的低价差帮助菜油扩大了市场份额，油厂参拍菜油积极性高涨，买入储备菜油进行精炼后再在期货市场上卖出，利润空间仍然存在，因此在国储菜油拍卖期间国内菜油期现货价格仍将会承压。
关键词阅读：
责任编辑：吴晓璐
中国证监会授牌&&&民生银行资金监管&&&
数据来源：盈利宝基金研究中心，巨灵数据支持
全场购买手续费4折起！
近一年涨幅
近一年涨幅
已有&0&条评论
24小时新闻榜
理财产品推荐油类专业知识_百度文库
两大类热门资源免费畅读
续费一年阅读会员，立省24元！
油类专业知识
上传于|0|0|文档简介
&&食用油专业知识
阅读已结束，如果下载本文需要使用2下载券
想免费下载本文？
定制HR最喜欢的简历
下载文档到电脑，查找使用更方便
还剩4页未读，继续阅读
定制HR最喜欢的简历
你可能喜欢