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传承财富为什么那么难
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　　国庆两天假期，带孩子一起玩，孩子要我讲个故事，我说答对了题就可以给她讲。我出了10个金融投资理财方面的选择题，居然都被她蒙对了，看来听故事之心导致洪荒之力爆发。因此，我就准备开始给她讲故事，其实是探讨个话题----财富传承为什么那么难？
　　“你知道目前世界上最有钱的人是谁吗？”
　　“当然是巴菲特呀！”----她只知道巴菲特，其他她也不知道。
　　“嗯，是比尔盖茨。巴菲特也算是最有钱的人之一。你知道他们死后怎么处理自己的财产吗？”
　　“不是都要给他们孩子吗？”----太狡猾了！
　　“当然不是，财富要靠自己赚的。他们的财产并不会留给他们的孩子，会以基金会的形式做慈善，这些钱不只是捐出去，而是用这些钱去解决一些全球性的重要问题，比如核扩散、流行病或水资源等”
　　“WHY？”
　　“OK，好奇吧？因为他们从过去学到了经验。你知道100多年前世界上最有钱的人都有谁吗？”
　　“你跟我提过，好像是叫什么摩根的呀！”----她只懂金融圈的名人……
　　JP摩根算是，但是最有钱的前三位是洛克菲勒，卡内基和范德比尔特。你不是货币的时间价值那道题都答对了嘛。如果考虑货币的时间价值，洛克菲勒，卡内基和范德比尔特要比现在的比尔盖茨和巴菲特还有钱。洛克菲勒建立了庞大的石油帝国，卡内基建立了庞大的钢铁帝国，范德比尔特建立了庞大的铁路帝国。他们都是靠自己的努力创造了巨额的财富。那个时代是工业大发展的时代，还有很多白手起家的企业家，都建立了自己的帝国。摩根也算是，但是他创建的是金融帝国，是帮助企业家的，规模比现在的巴菲特要厉害多了。那个时代就类似现在信息技术大发展的时代，我们这个时代出了苹果的乔布斯，微软的比尔盖茨，谷歌的拉里佩奇，脸书的扎克伯格，亚马逊的创始人贝佐斯，淘宝的马云，QQ的马化腾……
　　先从老三范德比尔特说起，我以前读过一本书，书里面有个例子我印象特别深刻。就是范德比尔特逝世不到百年，其家族聚会上竟没有一人的财产超过百万。不到100年，范德比尔特创造的巨额财富消散殆尽。范德比尔特创造的财富没有传过三代，家风也只传承了一代。范德比尔特的儿子曾经说过：‘继承财富是幸福的障碍，它让我没有任何希望得到东西，没有任何一定要去寻求或争取的东西’。财富没有为他的儿子带来幸福，兴建豪宅，炫耀性消费，不思进取很快就毁了这个家族。真应了中国的老话“富不过三代”。
　　安德鲁卡内基没有留下什么“财产”，因为安德鲁卡内基认为“死时仍然家财万贯，这是可耻的。”安德鲁卡内基不是败光自己的财产，而是退休后做慈善事业，他捐建了200座图书馆，还捐建了卡内基梅隆大学，卡内基基金会。1919年他去世时，留给妻子的只有她个人的资产、少量现金馈赠以及他们的房产，他的女儿玛格丽特得到了少额信托基金。从传记来看，安德鲁卡内基的行善和教导留下了很好的家风，其直系后代都是专业人士，依靠自己的力量积累财富，过着殷实的生活。讽刺的是，他的弟弟托马斯卡内基把遗产分给了妻子和9名子女，财富一代败光。
　　我研究了很多其他的财富传承，发现绝大部分就两种模式，一种是从事慈善事业花掉财富回馈社会，向后代传递自己的理念、价值观、知识和技能，他们取得了成功，后代也不差。一种是留给后代，然后迅速败光。为什么比尔盖茨和巴菲特他们成立基金会做慈善事业，就是知道，与其被后代败光，不如做慈善。
　　做慈善不是把钱捐出来，要求有现成可靠的慈善机构来承接，然后“施舍粥饭、济孤济贫”。100年前的卡内基、洛克菲勒他们，对慈善事业的处理很简单，基本上是开支票形式来建造一座座歌剧院、图书馆、学校、医院等。巴菲特更简单，他到了70岁左右才和盖茨一起做慈善事业，也就是开了张大支票，把他的财产捐给盖茨的基金会来管理。而最新依靠信息技术创造巨额财富的企业家们并不是这样的。他们更年轻就从事慈善事业，比如扎克伯格有了女儿后，就捐赠自己99%的股份做慈善事业，这大概有450亿美元。美国新一代的企业家希望用自己的力量为人类争取一个更美好的未来，他们很多都是亲历亲为，比如，比尔盖茨致力于根治疟疾，并不是开张支票，而是做了很多努力，他让每年因此而死亡的人数减少了400万。
　　目前，中国有很多很多的企业家，经过多年的奋斗，也到了考虑财富传承的时候。很多都想把企业交给下一代。我想说的是，这很难成功，仍然是很难持续三代。
　　“WHY，你不是还教我投资吗？”
　　拜托，投资是一项生存技能，可以教一教的，但是企业家精神可没法教。第一代企业家具有企业家精神，第二代可能部分还会有，但是第三代是肯定不会有的。企业家精神可不会通过基因传承。对于第三代，生来就有财富，最理性的选择就是享受它，硬要还让其具备驾驭管理企业的能力，一点都不现实。我有看到新闻，说上海一个出租车司机，辛苦工作攒下几套房子，而他的孩子根本什么都不想做，觉得靠这几套房子就可以HAPPY生活了，自己的辛苦反而毁掉了下一代。我认识的一个朋友，前几年继承了一笔财产，这才没几年，就败光了----这深刻的让我认识到，财富来得容易就去的也快。
　　摩根家族从事金融业，也就是持续了三代做企业管理，到了第四代，董事会就认为他们已经不具备能力从事企业经营管理了。洛克菲勒直接就没有让儿子接班，而是让基层员工出身有企业家精神的员工接任。这样企业还可以传承。
　　“难道所有的传承都会失败吗？”
　　洛克菲勒家族的财富一直传承到现代。洛克菲勒做慈善花掉很多财产，剩下的以信托和基金会的形式来传承。通过长期投资，获得的分红就足够家族后代过上富足的生活。洛克菲勒家族算是很成功的案例。但是即使不经营企业，而是以投资来传承，绝大多数也是失败的。
　　“WHY”
　　因为信奉价值投资的人太少了。大家都比较急躁，都喜欢做流行的事情。比如，节前，我还见了一个企业家，六十多岁快要干不动了，30多岁的儿子女儿根本不想继承家业。他们想做的是卖掉企业，拿到的钱做投资----这是流行的做派，并且做的投资也是现在流行的：炒房子，做PE(去年流行的是炒股票)。有做PE赚到很多钱的，也有炒房子发财的，但是没有听说做非专业人士做这些能长期保值升值的，你可以说过去二十年炒房子必胜，但是我说的是未来100年。
　　做PE投资的难度比股票二级市场投资的难度大的不是一点半点，对于大多数人风险和收益是不匹配的。其实家族财富传承很简单，需要基本的价值投资思维就可以做的很好，但是大部分人根本做不到。
　　我举个例子。一个亿，如果投资100年，100年对于一个人来说貌似很长，但是对于一个家族的财富传承来说并不长。美国过去100年平均通货膨胀率是3.3%，100年前的1亿，现在值26亿。如果长期持有股票指数，100年的平均收益率8%，100年前的1亿，现在值2199亿。如果分红都用来家族后代成员的消费支出的话，100年的平均收益率5%，现在值131亿。也是一个很大的数字。这充分体现了时间是价值投资的玫瑰。
　　巴菲特做投资45年复合收益率20%，是非常高的。对于财富传承来说，传承100年，10%的复合收益率就是13870倍！《来自星星的你》里的都教授为啥那么有钱，就是因为他投资了几百年。即使没有高的收益率，时间复利的力量是巨大的。
　　传承财富，根本不需要特别高的收益率，不需要特别聪明，不需要PE投资(风险太高)，不需要选时，不需要对未来世界有什么预测和洞见。只需要基于价值投资的思想，学会做长期资产配置就足够保持财富持续增长了。做长期财富传承投资，不用想着赚ALPHA，只赚BETA就够了。前提是，每个投资决策要站在长期思维上，按照至少5年的时间框架做投资，这套方法并不难。
　　首先，资产多元化配置，海外资产、股票市场、债券市场都要配置。不要有急躁的心态。每五年做一次动态平衡，动态平衡就看一两个核心指标，比如股票市场，在整体市盈率很低的情况下增持，在整体市盈率处于泡沫区间的情况下减持。不需要选什么大牛股。做一个多元化的组合，就可以保持长期很高的财富的增值率。在时间长河里，规避系统性风险，抓住系统性机会，懂的资产配置，就是胜者。但是实际上，这很难做到。因为要做到上述，别看简单，其需要价值投资的思维。而价值投资在任何时代任何社会都是少数派的。人性都是贪婪的，急躁的，都见不得这点收益，都觉得自己很能干，都不愿意多元化配置。都在追求当下最流行的投资，有时候短期可能会很嗨，但是殊不知道，财富传承是长期的，在长期里，高难度的投资，流行性投资，最后都会是以巨大的亏损告终。拿钱去做PE投资的富二代，还不如花钱去享受掉。
　　以五年的期限做投资，在低估值的时候买入，就遵循了价值投资的安全边际原则。买一个优质公司的组合，就具备了价值投资所说的护城河；并且坚持原则不盲动，这谨守了夹子和投资说所的能力圈。尽管还缺乏价值投资者的专业评估分析技术，很难获得ALPHA，但是由于是长期投资，时间复利也是价值投资的复利。
　　在中国，和美国还很不一样，过去一百多年，财富传承几乎不可能，因为，过去一百多年，中国的社会变迁过于剧烈，清朝末期就有甲午战争，八国联军，然后民国的军阀混战，国共内战，抗日战争，然后新中国的文化大革命，到现在的改革开放。我读书发现，能传承的仅有精神财富，比如家风。我看到，有些家族家教很好，基本上都是书香门第，后代都是高级知识分子，尽管在文革的时候遭遇困难，但是在百年里整体到现在都还很好。
　　改革开放以后，社会逐渐正常化，经过40年的发展，创业的一代又积聚了财富，到了传承的时候。但是，我很担心。如果下一代不继承好的家风，不做多元化的资产配置，不相信价值投资，即使有基金会形式，财富也很快消失。如果那样，还不如学习美国的企业家，将自己的财富用于为中国社会争取一个更美好的未来。突然拥有过多财富，就类似小孩拿刀，往往伤害的是自己。
　　“这个我理解了，但是怎么算是多元化呢？”
　　对的，就是不要将资金放到一个篮子里。对于社会变迁剧烈的新兴市场国家，创业要专注，但是守业做投资必须多元化。比如富二代们拿了钱除了享受剩下全部用来做PE，或者炒房子，都是非常不理智的。多元化就是将财富分成几份，有的要换成海外资产，有的做固定收益投资，核心部分做权益类投资，长期动态平衡。
　　“那咱们有家风吗？”
　　我是信仰巴菲特式价值投资的，相信每一代人都有其自己的使命，我觉得财富根本不用传承，而是应该用财富让这个社会变得更好，而不是用来祸害子孙的。如果说有传承的话，我是希望能教会你一些价值投资的理念和方法。如果说有家风的话，就是多读书。这俩可都是好东西。
(责任编辑：DF101)
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”种子期的公司的发展变得极为困难。不断升级的A轮竞争意味着创业公司们必须有更强的竞争力。只有更强的竞争力，它们才会有更多的时间，更多的资本。而所谓的A轮危机（Series A Crunch） 并非缘于A轮融资数量的减少，而是因为现有的种子轮融资数量太多了。”
2013年，加州超级天使公司K9 Ventures创始人Manu Kumar便关注到了创业中所面临的“A轮危机”问题，经过两年的行业实践与思考，2015年他发表文章给出***。如今，国内创投圈正面临资本寒冬，也确有更多创业者面临A轮融资的困难，今日逐鹿X 将此篇文章分享，希望能给那些迷茫期的创业者一点提醒，些许借鉴。
来源丨CBInsights &ID丨CBInsights
2013年6月，我正在筹备K9投资的年度大会，有机会能够沉下心，思考 “投资界”（Venture Land）这些年正在发生着哪些变化。那个时候我的观点是：媒体们所说的 “A轮危机（Series A Crunch）” 并非缘于A轮融资数量的减少，而是因为现有的种子轮融资数量太多了。过剩的种子轮导致寻求A轮融资的公司数量大幅增加，A轮投资者有了更多选择权。因此从表面上看，现在获取A轮投资更难了。巨额后期投资频现的原因，是大基金都在争相抢夺已经产生巨大竞争力公司的投资机会。由于这类公司数量很少，相应地这些公司的估值和融资金额就水涨船高。我称此处暗藏的风险为 “过度诅咒（The Curse of Over- Capitalization）”。种子期的公司的发展变得极为困难。不断升级的A轮竞争意味着创业公司们必须有更强的竞争力。只有更强的竞争力，它们才会有更多的时间，更多的资本。此外，湾区的人才竞争形势也日益严峻。而这意味着尽管创业公司的基础设施和起步成本下降了，它们的运营成本正不断上升。因此，种子期的公司必须要在更昂贵的创业环境下跑得更远，才能够最终胜出，而这就意味着它们必须得融到更多钱。2013年，K9开始对投资阶段和规模重新定义。我曾说过：种子期不再意味着第一轮融资。现在K9的投资实际上是比 “种子更为早期”的投资。几乎每过几年，投资产业都会产生新的常态。风投们不擅长给予事物合适的名字，所以我们总是在改变事物实质的同时保留事物的名字。以上的这些观点在 2013年K9的年会上展现过了。放到现在我来看，被一一验证。在内部的年会结束后的几个月里，越来越多市场转型的信号。另一件让我注意的事情是，那个时候我已经开始向人们介绍一些比 “种子更为早期” 的公司了，而那个时候，与我们有相似业务的其他一般只会推荐那些他们在种子轮。那个时间点是2014年4月，这让我觉得是时候向大候将相公众分享我的观点，因此，我在两场会议的间歇花了两小时写了一篇文章。
时间飞驰，转眼已是两年后的2015年6月，此时我明确地感觉到我在2013年意识的那些事情真的到来了，并且会持续下去。因而在这篇博文里面，我将为当时的文章画上一个尾声，谈谈我对于如今的投资图景的看法，以及这对创始人们、GP、LP们意味着什么。
种子轮已变成新的A轮
种子轮的融资数额激增。现在种子轮的融资标准大概是200万美元，有些案例中甚至接近300万美元。公司的估值也是水涨船高，一个典型的种子轮估值在投前大概是600万美元，投后可以涨到800万美元，而那些比较高的投前是800万美元，投后涨到1000万美元。
然而请注意，这些种子轮小型VC的期待值也在增加。
当这些支票上的额度越来越大时，VC们期待更多回报。因此，成熟的利润模型，已被证实的单位经济效益，还有其它各种指标，而这些指标在过去都是用来衡量后面几轮融资的公司的。
不少这种小型VC甚至都没有意识到自己已经在用成熟轮的标准来衡量种子轮。如同温水煮青蛙一般，一些天使已经变成了 “超级天使”（参考Investor Nomenclature）出价也变得更高，过去他们开出支票的面额在2.5万 到10万，现在他们的支票面额已经在75万 到150万。
这种思维的改变似乎是自然而符合逻辑的。然而问题在于，这些GP并未向他们自己，创业者们，以及LP们承认它们的投资主题已然改变（而事实上确实应该改变）。他们要么在否认，要么就是还没有调整自己的策略。
种子前期轮已经成了种子轮
如果小VC们已经开始用A轮的标准在寻找种子轮，那么一个刚刚起步的公司又该如何应对局势的变化呢？如果产品还没有成型，应该怎么办？或者说如果公司的吸引力还不足够能打动种子轮的投资者，应该怎么办？
这种情况下，这些公司者应该进入种子前期轮。在这一轮，创业公司能融到的资金在50万美金上下。
2013年，K9开始使用 “种子前期轮” 这个概念，那个时候人们觉得这是一个笑话。在撰写《The New Venture Landscape》期间，“种子前期” 的概念被具体化。现在，“种子前期” 正式进入风投领域的词汇库，有包括K9在内的好几家基金都有了种子轮前期基金。
当越来越多的小VC和传统VC开始向后期项目流动，相信会有一些风险投资基金的合伙人们开始用他们自己的钱来投资种子前期的公司。
对于创业者们的意义
由于VC们的期望值以及融资额的增加，融到种子轮（实际上的 A 轮）比以前更难了。对于创业者来说，好消息是愈来愈多的基金正在向种子轮涌入，不少新的基金也正在进场。坏消息是，GP们开出的支票越来越大。他们想要写更大面额的支票，同时也期待收获更多以降低风险。
种子轮不再是融资的第一轮了，但是许多创业者还没意识到这一点。他们在媒体上看到X公司或Y公司在种子轮融到 200 万美金，理所当然地，他们也觉得自己也该融到这么多。我常常碰到尚未准备好的创业者一开口就寻求200万美金的融资，但是其实他们实际上可能只能融到50万美金。他们应该用那50万美金来建设团队并打造传统原型，进而寻找真正意义上的种子轮融资。
投资者们不再投资 “早期” 了吗？
他们投。然而，如Andrew Carnegie所言，“当我越来越成熟时，我开始不那么在意人们说什么，而更注意人们做什么”。创业者们应该听从Carnegie的意见，别那么在意投资者们说什么，而去关注他们怎么做。看看投资者们投资的公司，看看被投公司们都在哪一轮融了多少钱。从中发现规律并不容易，但这比只是看看风投公司的网站要更有用！
对于GP们的意义
别自我欺骗了。向后期投资是基金们的正常进化，尤其是当你拿到更多的钱和更多的合伙人时。我称这个过程为 “投资上旋”（The Venture Spiral）。反思你的投资阶段，并保证在你的能力范围内（不要上旋到你的能力范围之外）。
反思，并确认你给基金的创始人和LP们正确的信号。
对于LP们的意义
你早期投的portfolio可能已经不再是早期了，对于长期在传统风投的LP们来说尤其如此。传统VC们决定向后期流动（尽管有个别还在做种子轮或者种子前期轮，但是总的来说是如此）。可以想见，这样的流动会影响回报率。这并不是说有些公司不会在好的投资案例中拿到好的回报，而是对于整个产业而言，传统风投回报会随着它们的向后期流动而降低。我的猜测是对于一个传统风投基金来说，拿到2x-3x回报即可被当作是不错的结果，而种子前期以及种子轮更有可能会有超预期的回报。
以前的小型VC现在都成为了新的A轮投资者了。一些LP已经意识到这一点，并开始投资小VC的基金。对那些还没进入这个阶段的LP们来说，他们可能会放过一些大鱼，这就给那些即将浮出水面做出点名堂的基金以最好的机会。
2006 - 2007的早期投资的真空导致了 “种子” 基金的诞生，随着小型VC们向后期流动，这些真正的 “种子投资” 又开始出现了（是啊，历史正在被复制）。LP们现在有机会找到好的种子前期轮基金。但是，我知道这个任务并不简单。
把风险投资规模化弊大于利。风险投资现在是且应该是一个小型的产业。那些抱怨风投所管资产额的LP们只能批评他们自己。随着风投所管资产额的增加LP们对他们最的投入将会越来越大，而更小型的基金则没有明显变化。这正是 “投资上旋” 发生的原因。
风险投资的管理费给GP们带来了不断扩大其基金金额的动力。这些们本质上也是企业家，而每个企业家都有一种让事物增加的本能。他们开始招更多的合伙人和员工，并有一种错误的规模化的快感。这同样也是 “投资上旋” 产生的原因之一。
现在，我们正在处于一个非常奇怪的风投界。做科技投资的资本太多了。许多资本来自非传统地区如中国、俄罗斯、中东、印度。科技公司们引领了新的潮流。可以说，科技和商业所吸引的关注可能仅次于好莱坞、体育和政治。
全世界都在关注科技投资，尤其关注硅谷的初创企业们（我已经不止一次听说有印度人想要投资硅谷的科技公司，而原因是他们想在鸡尾酒派对上告诉别人他们投资了硅谷的热门科技企业。我知道这个文化的存在，所以对这种现象的存在深信不疑。）
由于投资这些科技企业的机会有限，许多资本正在流入新近成立的基金们。我猜这里面不少钱都投给了刚刚从孵化器路演出来或者还在 AngelList 上的公司。
Mark Suster在The Changing Structure of the Venture Industry（变革中的风险投资业）曾指出，今日的价值创造大多来自私有市场而非公有市场。在80和90年 代，公司们在营收规模达到2000万美金时就会上市。今天，大多数公司会在营收到达10亿美金时才上市，有的甚至到了这个规模后也不上市。华尔街的投资人们意识到了这一点，并明白他们不能等着一个公司上市。他们需要早点在这些公司里得到一些位置。越来越多对冲基金和银行都在着手进行科技公司的成长期投资。
由于一些我无法解释的原因（欢迎分享见解），华尔街的投资似乎对估值并不敏感。由于这些被投公司的估值永远会比投资时计算清算优先的估值高，所以对投资者而言，似乎存在一个最低保障。因此，投资者们会往后期投。在最糟糕的情况下，他们也能把钱拿回来，而运气好的时候，他们能得大满贯。对风险投资的所有阶段而言，估值的原则似乎都被影响了。
企业投资者也开始参与后期投资。有趣的是，这些企业大多是亚洲的大公司，有时候也有美国的大公司。对于新出现的企业投资者来说，只要不亏，就算是好成绩。能赚钱，就是锦上添花。他们的投资思路和其它风险投资者们是不同的。风险投资者们得从投资里赚钱，他们必须清楚估值的原则，并知道他们在什么时候应该进入。
风投领域正源源不断地有资本涌入，也知道自己正在改变。它正在变得越来越宽。一方面来说，我们仍然在做早期投资（现在应该说是种子前期）。从另一个角度来说，由于公司们继续保持私有化，甚至比过往上市企业还要体量庞大，风险投资也正在改变和扩大。
对股票市场的影响
Marc Andreessen曾发推说：我们是不是在浪潮之巅呢？如果股票市场 “碰上路障” 或者 “掉下井盖” 会发生什么？这条推引人深思。
对于刚开始做投资的人来说，那些刚进入风险投资领域的过剩资产会在顷刻间被吸干。而那些被高估值的公司会被打回原型，一切都会回到原点。这种纠正，在我看来，是我们已长时间缺乏的。
我的孩子们可以证明我是泡沫专家----当然，不仅是肥皂泡。泡泡很好：好玩，好看，但是总有一天，泡泡是会破的。对肥皂泡和经济泡沫来说都是如此。我并不是说我对经济泡沫有很深的见解，但我必须提醒大家，从2008年的困局到今天，我们又有了疯狂的七年。
如果纠正真的发生了，一些基于那些 “新资本” 的新基金们会发现它们身陷险境。这可能会导致每轮融资额的进一步增加。但是显然有些小型基金们已经对这种未来有了预警机制。我们在一个勇敢新世界里，我们必须明白事物在变。新的投资图景正在形成，而我们就在 “其中”。
姓名***立即查询&摘要过去的几年，随着移动互联网的兴起后，创业的壁垒大大的下降，每个人都可以建立一个APP。从全世界范围看，创新创业应该是不仅仅拘泥于本国市场的消费需求更多的是在技术创新带来的突破。　　聪明与勤奋，应该是业界对沈南鹏先生的一贯看法。“腾讯这几年做投资看很多项目，基本每一个都会发现沈南鹏的团队早在1~2年前就已经进入。”马化腾先生不久前在公开场合如是表示。　　沈南鹏先生给人的印象也多是一个综合的多面体...&互联网时代，是一个资本和实体经济紧密融合的大时代，创业者必须借助资本的力量才能走的更快、更稳和更远。尤其在“双创”浪潮涌动的今天，每天都传出各种创业者用创意获得风投巨额资本的故事，强烈刺激着每个创业者的神经！找投资对创业者的重要性，我想不必多说了，但是，对于大部分创业者来说却是“故事虽好，主角却不是我”。因为，资本是最理性的，风投可不是普见甘霖的慈善机构。那么问题就来了，到底什么样的创意项目才能获...&过去两年时间里，每天都有创业公司获得融资，也有创业项目终止、倒闭，2015年拿到A轮融资的企业高达846家。创投泡沫的繁荣下，投资与创业成了时髦的运动。然而，一时被资本烘托得高大上的项目，大多数经不起现实与时间的考验，很快就陷入了困境。过去两年时间里，每天都有O2O创业公司获得融资，也有O2O创业项目中止、倒闭。典型尸体解剖“功夫熊”，B轮不成，内力尽失“功夫熊”于2014年10月上线，不到两个月...&引言：自蒋介石日在上海《申报》刊登《我们的今日》一文，高调宣布其与宋美龄正式结合，关于二人婚姻的实质却一直为人们津津乐道。其中，最为广泛的说法是二者的结合是政治婚姻，二人并无爱情。老蒋追求美龄时已有家室而美龄有男朋友，但是老蒋需要美龄的美国势力助自己一臂之力，那么问题来了，老蒋是如何把这个白富美的宋美龄一举拿下并完成C轮融资的？当时市场中的投融资还以人民币基金为主，但宋美龄手里则...&投资者和创业者是社会分工中的两个不同的角色，是同等协作、能力互补的关系。投资人横跨多个领域相对见多识广，思维广阔，不易受局限，宏观比较好，看问题往往能站在一定高度。创业者在专业领域纵深的能力较强，执行能力强，但可能在思维上容易受到限制，容易当局者迷。创业公司初期在产品、市场、客户选择等方面也会遇到各种问题，假如能很好的解决这些问题，公司就会活下来长大，但能完美解决创业路上遇到的问题的公司只是少数，...&
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