摩根士丹利罗奇：中国最不需要人民币贬值|摩根士丹利|罗奇|人民币_新浪财经_新浪网
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摩根士丹利罗奇：中国最不需要人民币贬值
　　货币战争正在席卷全球，而中国首当其冲。过去几年来，人民币大幅升值，出口疲软，而通缩风险正在增加。在这样的情况下，许多人认为中国应将政策转向，促使人民币贬值是最有逻辑的做法。而这将是一个巨大的错误。
　　事实上，随着中国进行结构性改革，人为的货币贬值是中国最不需要的。这将对全球经济带来严重的问题。
　　从表面上看，人民币升值显然令人担忧——尤其是将中国的物价和全球物价进行对比时。根据国际清算银行(BIS)的数据，人民币的实际有效汇率(有效汇率是一种加权平均汇率，通常以对外贸易比重为权数)在过去四年间上涨了26%。
　　在国际清算银行追踪的60国货币中，人民币的升值幅度排名第一。相比之下，强劲的美元同期仅上涨12%。与此同时，中国的新型市场伙伴们都经历了大幅的货币贬值。巴西的实际有效汇率下降16%，俄罗斯卢布下降了32%，而印度卢比下降了12%。
　　人民币的汇率波动无疑受到中国出口的影响。随着全球需要持续疲软，曾经蓬勃发展的中国出口业受到打击。今年1月，出口同比下滑了3%。对于中国这样一个出口占到GDP25%的国家来说，这样的下滑并不小。
　　同时，更强的人民币使得进口变得更为廉价，给中国的物价结构带来下行压力。毫不意外的，这激发了对通缩的恐慌。今年1月，中国CPI仅同比上涨0.8%，而PPI的下滑速度加快至4.3%。同时，油价的下跌毫无疑问的放大了这一趋势。1月，中国核心CPI(不包含食物和能源价格)接近1%。
　　在这样的背景下，很容易明白为什么许多人预测中国的外汇政策将做出战术性的调整，从升值转向贬值。这样的行动将给经济带来短暂的喘息机会。但这样做会事与愿违，以下为三点原因。
　　首先，外汇政策的转向将会抹去中国过去改革和再平衡的努力。事实上，更强的人民币与中国从出口导向型经济体转向消费型经济体的目标相一致。人民币稳步的升值与这一目标相一致，不应被逆转。人民币升值将增强中国消费者的购买力，减少出口补贴。
　　在近期的金融危机中，当局暂停了人民币的升值政策。从2008年中期到2010年早期，人民币汇率基本维持稳定。而目前的情况远不及金融危机时的危险。汇率政策并不需要另一次战术性的调整。
　　第二，人民币贬值将引起中国贸易伙伴的反感——尤其是美国。美国国会多年来都希望能对中国的出口商实施制裁。参议院最近引入了所谓的货币改革和公平交易法案。该法案将货币估值过低作为补贴的一种形式，允许对其征收反倾销税。
　　同样的，奥巴马政府刚刚在世界贸易组织(WTO)对中国进行投诉。此次投诉聚焦于中国通过所谓的“共同服务平台”对出口企业进行非法补贴。如果中国干涉人民币使其走低，美国对反中国贸易的支持将会加剧，将全球最大的两个经济体推入保护主义的下坡路。
　　最后，人民币的贬值政策将会带来全球货币战的升级。在前所未有的QE时代，竞争性的货币贬值已经成为全球主要出口国的常态——先是美国，然后是日本，现在是欧洲。如果中国也加入这场战争，其他国家也将升级他们的行动。全球金融市场将再次动荡。1997年亚洲金融危机时，中国没有推动人民币贬值，当时中国的行动很大程度上避免了危机在该地区蔓延。现在，中国也应该这么做。现在，人民币的指标作用可能比当时更为重要。策略是中国最大的强项。一次又一次，中国官员成功应对了意外事件的发生，而没有旺季他们的长期战略目标。他们应该继续保持这样的记录，用更强的人民币来刺激进一步的改革和再平衡，而不是倒退。现在不是中国退缩的时候。
　　本文作者是前亚洲区主席和首席经济学家、《不平衡：中美关系的互相依赖》一书作者史蒂芬罗奇。华尔街见闻翻译。原文链接。
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　　玩征服从小学五年级就开始了，一路见证征服走来。现在我已经是大四即将毕业了。在征服中三进三出，玩来玩去，没花很多钱，不过多少也算花了点。但是实在是觉得太浪费时间，于是想着不能再这样耗下去了，所以写这篇文章以示告别，把我所知道的，告诉大家~
　　本帖子只对一些个人认为比较有价值的东西给大家分析，包括一些玩家经常搞混淆的概念做一个分析，同时还对搭配和炼气有些分析。
　　第一部分，关于伤害减免的问题
　　对这个问题，很多朋友都会问到，我在这里可以给出一个对伤害减免的价值贡献顺序排名：1战斗力保护；2神佑和玄元；3抗暴和坚固；4防御力
　　1、坚固防御问题。
　　坚固防御不等于防御。很多朋友混淆不清，这里再次分析一下。（这个问题很多朋友都分析过了，这里再做个汇总）
　　坚固防御是与粉碎攻击互相作用的一个数据。
　　坚固防御实际作用中，对于330以上战斗力的玩家有较明显的价值，对于300以下的玩家，基本可以忽略其价值，也就是完全不用练。（特殊情况，例如低级比赛的一些特殊打法除外）
　　例如：玩家A：250战斗力，粉碎110 ；坚固50& 玩家B：300战斗力，坚固10，粉碎100
　　玩家A攻击玩家B：110-10=100,也就是说100%的概率出现粉碎。
　　这种情况下，征服的战斗力保护系统（低站玩家对高战玩家的在伤害、魔法命、成功率等方面受到渐次的削弱）就没有作用了，也就是A的攻击数据不会受到削弱，B的战斗力保护丢失，收到的伤害将按照正常伤害计算。
　　玩家B攻击玩家A：10-50=-40认为是0，B玩家攻击A玩家不会出现粉碎，但是强调的是，出不出现粉碎，不会有任何影响，高战玩家对低站玩家的伤害都是按照实际伤害不受到战斗力系统减免。
　　2、战斗力保护问题。
　　（这个问题没有计算过，按实际经验作一个简单的概括，可能不准确）
　　战斗力差距在5点以内，基本认为无差距，攻击、命中等基本无削减。
　　战斗力差距在5-15点，较低的削减。
　　战斗力差距在20点以上削减较明显。
　　战斗力差距50点以上，削减非常明显。
　　3、神佑和玄元问题。
　　物理职业可能不太重视这个，法术职业都很明白这两个东西的重要意义。
　　但是，我可以明确地说，任何物理职业可以不重视玄元，但是不重视神佑，你在对战中会死的很惨，会一直有这样的话：为什么我装备比他好，还打不过他！
　　此处还有一个明确的结论：征服最强大的减免伤害，最强大的防御伤害，就是神佑与玄元！
　　征服的神佑最高属性：50%& 玄元最高属性50%，全满计算是0.5*0.5=0.25
　　0.25意味着什么？假如一个100000伤害打过来，你受到的伤害只有：25000点
　　200000的伤害，你只受到50000的伤害。这个数据扩展一下，能得到很多实惠的东西，后面我会讲到。
　　4、防御力问题。
　　征服数据里最坑爹的东西之一，就是这个：防御力。（此处防御力的计算顺序，根据论坛朋友的计算顺序，并且在实际中验证比较合理）
　　根据我的计算，防御力的贡献价值，每1000防御力，在100000攻击作用下，只有175点。
　　例如：防御力1000，攻击100000，最终伤害：17500
　　防御力10000，攻击力100000.最终伤害：15750
　　90000防御力对于最终的伤害差额竟然只有：1575点。所以此处还能得到一个有扩展价值的东西。
　　此处还有一个我之前为一位朋友做的测试数据比较，（不再作改动了）也能说明些问题，放上来请大家看看。
　　攻方：武僧，物理攻击数据：30000，龙恨210%，红云30%
　　那么虎拳下，物理伤害的总数是：%=91000，
　　红云烙，30%加成：%=118300
　　乘以虎拳的110%：%=141960，（这里假设攻防双方法宝相同情况下，
　　忽略最终物伤加成减免）
　　最终伤害141960
　　防守方：刺客1，生命45000 防御力12000，神佑35%，玄元0，与武僧同战斗力。
　　伤害计算结果是：00=129960
　　.65=84474
　　（二转伤害减免系数）=59131
　　所以，刺客1中招必然秒掉。
　　刺客2，生命49000防御力8000，神佑43%，玄元12%，低于攻方战斗力。
　　伤害：0=133960
　　玄元： .88=117884
　　神佑：.57=67194
　　二转系数：=47036
　　最终伤害结果：47036& 所以刺客2不出暴不会秒掉，出爆必然秒。
　　二者相差数据：12095，此处只想证明一个问题，不再详细说明，数据很清楚。
　　以下做一个延伸：
　　（以下数据上一步计算有误，是：虎拳120%计算为：110%。此处不在改动。按照攻方130130总攻击伤害计算。）
　　战士1，生命31000，防御力1800，神佑45%，玄元50%，远低于攻方战斗力。
　　伤害：0=128330&& .5===（法宝差距）=26703
　　结果：不出暴，不会被秒。
　　战士2，生命40000，神佑50%，玄远50%，防御20000金刚（3倍防御），重装（3倍防御），
　　1、金刚或重装触发：00====12272
　　2、攻方暴击：195180&&& 00=.5===23656
　　3、金刚重装同时触发（待考证能否实现）：防御力：000
　　000====1771
　　4、攻方暴击，守方金刚，重装（同3）：
　　000====13156
　　总结物理防御力价值：物理防御力在20000以上并且必须有金刚的情况下，效果非常显著。
　　物理防御力低于10000性价比较低。
　　（此结论基于攻防双方数据差额不大的情况，小号对大号的攻击伤害出粉碎的情况请不要套用此结论，因为小号的装备和炼气决定了他攻击必然相对低，如果攻击力加成等数据接近防御力，那么造成的伤害即使粉碎，仍然较低。请使用此思路的时候，能够自己多动脑子想想，再做对比）
　　总结物理系伤害减免计算顺序：
　　（物理攻击-物理防御力）*神佑*玄远*二转系数+/-最终物伤差距=实际伤害
　　法术系顺序类似物理系，但是法术防御的作用，具体计算数据，比较麻烦，不想做了。
　　小提示：法术系的减免，神佑和玄元的作用依然是非常明显的！
　　第二部分：装备与战斗
　　法系战斗（半人民币玩家）
　　半人民币玩家你能做到的极限就是，竞技你能靠积分差距打过包括郡公、亲王除了海盗、火道、刺客之外的任何职业！
　　实际战斗请不要多考虑，你必然杀不掉远高于你50站以上的对手，但是对手也绝对秒不掉你。
　　挑战难度顺序由高到低：火道、海盗、刺客、法战、武僧/忍者、水道。
　　练气与武功：
　　攻击：法术攻击、最终法伤，半人民币玩家能做到的极限基本上是最终法伤：，
　　防御：抗暴、生命。
　　你的数据最佳状态是：（针对半人民币玩家；非人民币玩家做不到，全人民币玩家可以将这个极限提得更高！）
　　神佑50%& 玄元50%& 法伤5800以上，抗暴80以上越高越好 ，生命甚至更高。
　　最佳职业组合：僧-站-站
　　（不要问我为什么不用火或是忍站站，这个没必要解释，你是半人民币玩家，你试试50%神佑好做到？你的毒能命中？等等）
　　法术攻击对中小号有价值，对330以上的号直接忽略不计。
　　你的每次法术伤害是：& 固定值，取决于你的最终法伤。（对+12的法宝对手）
　　你的这种路线，决定了你不可能秒人，所以，只适合打竞技。你最大的敌人是高火和海盗，如果碰到12的火道或海盗，请不要抱希望；碰到12的刺客，可以试试；对手是法战类的，取决于你们每次的电伤和操作。这种路线，你的攻击不亚于高火，对于全12的对手来说。而且只要你的抗暴够，你就不会被秒，不会被秒就有足够的输出，就能拉开分数。
　　法系战斗（人民币玩家）
　　你有3条路线：
　　1、见上，对于半人民币玩家的分析。你可以将那些数据提到极限，法伤；法攻15000左右
　　这样，你的每次攻击，对全12的对手，伤害是00-8000
　　职业选择：忍战火& 忍站站& 三忍& 三僧等（取决于你的定位）
　　特点：稳定，竞技的绝对稳定，无论对手是什么职业，稳定的法伤是你赢到最后的必然。
　　2、选择放弃2门法伤练法攻；
　　职业选择：忍战火& 法战类
　　特点：高法功配法爆，加上稳定的最终法伤，将是对低站致命，对高战威胁很大的对手。
　　3、放弃全部法伤，练法攻
　　职业：火道
　　特点：高法功，高法爆，对任何物理和职业都是噩梦，对法术职业，取决于对手的抗暴，如果对手抗暴低，你胜；对手抗暴高，按1或2的情况，你必败。
　　物理职业：
　　半人民币玩家
　　这个分析其实不用过多，很明了。当前主流的玩家都是比较明智的，粉碎是你的唯一出路。其他的数据就不用说了。
　　弓手强调：粉加爆是你秒高战的必须，所以，控制你的粉碎数据达到一定程度即可，你是半人民币玩家，不必追求180以上甚至200多的粉碎，没有任何意义，打架绝对也对你不利，暴击是必须的！
　　唯一强调，如果你喜欢打架，请把你的神佑提高！
　　全人民币玩家
　　对于全12的物理职业全人民币玩家，你们的爵位基本上是君侯以上。装备对于你们也基本上是极限，不用做过多的选择。你们要做的核心有2个：
　　1分析对手
　　你们要经常关注你们的对手最近的武功、练气走向。并且根据对手的情况调整你的练气和武功情况。在普遍的提高综合战斗能力的同时，有针对性的提高一部分数据，在对战的时候将是对对手的致命伤害。
　　2练好技术。
　　走位，战术，安排&&这些不用多说了，任何涉及竞技的游戏都必须重视的东西，此处没必要再做分析。
　　如果你还在想着为什么我总是打不过高战的人，那我可以告诉你，没有办法，游戏就是这样，高投入高收益，收益的是你的快感。
　　如果你不想继续纠结，有两条路：1、大把的投钱，去赚取快感。
　　2、早些收手，到此为止。
　　以上是我这么多年玩征服的一些分析和看法，有不足的地方，各位可以继续补充，有问题的地方希望各位包涵，希望本帖子能给各位带来一些帮助，祝征服越办越好，祝玩家游戏愉快！　　本报记者 王辉　　在良好外贸数据及美元延续弱势的提振下，周一（12月9日）人民币对美元汇率中间价及即期市场汇价双双改写历史纪录，连续第二日出现大涨。市场人士指出，大行购汇盘收敛及中间价连续高开，令先前暂时被抑制的升值预期再度释放，结汇盘重新主导交易，预计短期内人民币汇率将再现一轮升值行情。　　中间价跳涨逾100基点　　上周五以来，人民币对美元汇率中间价与即期汇价双双结束平台整理，突然走强。中间价方面，在围绕6.1350窄幅震荡近一个月之后，上周五人民币对美元中间价跳涨78个基点至6.1232，在一举击破6.13整数关口的同时，再创汇改以来新高。本周一，该中间价再涨102基点，设于6.1130，连续第二个交易日改写汇改后纪录。短短两个交易日，人民币对美元中间价飙涨180基点或0.29%。　　外汇市场交易方面，近两日人民币对美元即期汇价同步出现大涨。上周五，人民币对美元询价交易一路震荡走高，并在尾盘大幅拉高，收报6.0817，大涨96个基点或0.16%，打破了人民币即期汇价近一个多月以来持续横盘运行的格局。而本周一，人民币对美元即期汇价跟随中间价继续上行，收盘上涨94基点或0.15%，收报6.0723，轻松创出即期汇价历史新高。数据显示，人民币对美元即期汇价在过去的两个交易日累计上涨190个基点或0.31%。　　与此同时，在海外无本金交割远期外汇（NDF）市场上，9日美元/人民币一年期NDF远期汇价交投在6.12附近，较前一交易日也大幅下跌100个基点左右。　　机构短线看高至6.05　　市场人士表示，四季度以来中国主要经济指标表现较好，境内外投资者对于中国经济回升向好的预期逐步增强。同时，美联储QE退出预期数次落空，也在很大程度上平复了投资者对于国际金融市场可能面临剧烈动荡的担忧。在此背景下，人民币在临近年末的时刻重拾升势，并没有太多超出市场预期。　　海关总署8日公布的11月进出口数据显示，11月我国出口同比增长12.7%，超出市场预期，并带动当月贸易顺差上升至338亿美元的近期月度新高。从目前已经公布的11月主要经济指标来看，当前中国经济仍将延续回升向好的态势。　　从交易层面来看，近几日大行购汇盘明显收敛，市场结汇力量再度占据主导。上海一大行外汇交易员表示，在人民币中间价大幅设高的背景下，人民币即期汇价在敏感的结汇抛盘推动下，再度出现大涨也在情理之中。该市场人士进一步预测，本轮人民币汇率新高攻势或将跨年，人民币即期汇率或将在击破6.05关口之后才会出现休整。　　与此同时，海外机构主流观点认为，QE退出的时点最快也将出现在明年一季度，当前美元走强的动力并不充足。例如，艾拓思资本集团等机构认为，上周五美国表现强劲的11月非农数据并没有刺激美元明显上涨，这可能使得美元指数在后非农时代面临较大的回落压力。分析人士就此指出，人民币汇率正掀起新一轮的升值行情。　　人民币对美元中间价与即期汇价齐创新高
(责任编辑：Newshoo)
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