2016年四季度FMG共发运4220万吨铁矿石
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16:45来源：生意社
FMG发布了2016年12月季度生产报告，本季度共发运4220万吨铁矿石，与目标及之前船运量保持一致。
现金成本(C1)降至12.54美元/湿吨，比2016年9月季度降低7%，比上年同期降低21%。本季度FMG进一步偿还10亿美元债务，资产负债率降至36%，净负债率降至30%。日，净债务降至40亿美元，其中包括12亿美元留存现金与6亿美元融资租赁。
潘纳威总裁说，&我们的团队再次创造优异成绩，所有矿山运营安全表现进一步提高，生产稳定，成本得到可持续性的降低。我们继续把重点放在提高效率与生产力，现金成本连续12个季度降低，已降至12.54美元/湿吨。&
&我们优异的业绩与良好的市场环境为公司创造了大量的现金流，使得公司在12月有能力偿还10亿美元债务。已远超最初的负债率目标，我们很高兴看到评级机构对我们表现的认可并相应地提了高他们的评级与展望。&
生产总结：
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预约投资顾问 400-700-9665期货界大佬葛卫东又遭遇危机 自掏3亿补贴投资者
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09:12来源：中国基金报
最近，商品期货市场大起大落，期货界的&老大&又遭遇危机了，净值两个月跌了将近30%，截至11月25日，净值仅为0.5710元。
于是，今天混沌的官方微信发了一份重大信息查询提示。基金君经过多方打听，了解到，原来是葛老大又给混沌价值一号、混沌价值二号两只产品追加资金了，还换了基金经理!
这次比上次更加阔绰，葛卫东自掏腰包、追加申购资金共计3亿元(是上次的两倍!)，发誓不把净值做回去不赎回，而且要让渡部分收益给投资者。同时，葛卫东还更换了混沌价值二号的股票基金经理，新聘股票、期货基金经理助理。
追加资金、人员大换血，一系列动作都表明葛卫东要把产品净值做回去的拳拳之心。跟着基金君一起来看看这位期货界大佬这一年多来在投资上的爱恨情仇，未来葛卫东和混沌将怎么走?
期货传奇遭遇滑铁卢
葛卫东在期货圈被称为&东邪&，绰号&葛老大&，是上海混沌投资(集团)有限公司董事长。2000年进入期市，两次爆仓后迅速崛起。2005年，成立上海混沌投资。华尔街称之&东条英机&，一度因挑战规则而被罚，据说目前资产已达120亿。
男人不止一面，投资之妙在于混沌。葛老大之所以被奉为期货界四大猛人之首。不仅在于其投资业绩惊人，08年全球金融危机大胆出击财富从千万迅速膨胀到几十亿，还把触角伸到了国际期货市场，导演铜价崩盘&&此类事迹有很多。而且，他性格率直、狂放不羁，思维行空，做投资极为大胆，&父母生我就是来做投资的&，混沌不是混混沌沌。
此前有介绍说，葛卫东自2000年从事投资以来，其个人一直保持良好的投资业绩，7年平均年化投资收益率在50%以上;同时，混沌投资公司自2005年成立以来，平均年化投资收益接近120%。
然而，这位被奉为传奇的投资人物，这两年却遇上了大麻烦。对金融市场风险预判不足、投资策略出现重大失误、净值迅速下滑甚至腰斩&&一时市场议论纷纷，葛老大究竟怎么了?
事情还得从去年6月的股灾说起。股灾前，葛卫东发行了混沌价值二号基金，当时也是引发了市场抢购。从官网上看，混沌价值二号初始规模为28.21亿元，自带杠杆、分AB级，A基金为18.57亿元，B基金为9.64亿元，认购起点都是300万元。产品既投资股票市场，也投资期货市场。
但是，混沌价值二号含着金汤匙出身，却一直命途多舛，甚至从未翻过身。在股灾来临时，该产品净值随着大盘一路飞流直下，到去年8月27日亏至0.66元;当然这还不是最低点，今年初熔断大跌，1月29日净值还跌至0.6470元;到今年4月22日净值又莫名跌至0.6350元。最近，9月23日到11月25日，净值开启新一轮暴跌模式，从0.7950元跌到0.5710元，令人感觉匪夷所思。当然，期间产品净值也有涨起来过几回，但最终到现在仍一路下行。投资者本想着股票、期货的钱一起赚，到现在却跌得本金只剩一半。
亏损的不止混沌投资的二号产品，混沌价值一号也遭遇滑铁卢，净值从去年股灾前6月12日的4.1825元一路狂跌，中间起起伏伏，到现在11月25日净值仅为1.5076元，跌去了一半以上，着实惊人，前期的盈利都没了。
这样的大起大落，投资者不禁要问了。从去年葛卫东发的道歉信里，可以看出江湖大佬折戟的一些原因。
葛卫东说，&全球金融市场恐慌情绪极度蔓延，人民币突然宣布贬值，国内A股再次出现崩盘式下跌，进而引发全球股市及商品市场剧烈波动，期间，我司管理的混沌价值一号、价值二号产品也出现了净值的大幅回撤。&
他还说，&系统性风险固然是背景，但我们管理的产品回撤幅度如此之大，一定是这个阶段我们的投资判断策略出现了问题。我们察觉到了风险，但过早的为风险定了性，过快的确认救市的效果，致使产品净值遭受重创，为此给投资者造成的压力和不安，我们表示深深歉意。&
由此可见，葛卫东产品出现如此大的亏损，既有市场系统性风险的原因，也有自身投资判断失误的因素。而基金君也听期货圈的人说，葛卫东当时做错了股指期货，招致巨大的亏损，而今年在商品期货市场大起大落的行情中也做得不太如意，扩大了损失。
基金君也试图从混沌产品的客户那里获取葛卫东投资操作的信息，但是他们表示也都不知道产品的具体操作、投资组合，只接收到一些季报、年报等信息披露。
当然，也有投资者试图从葛卫东买下的期货公司&混沌天成&的持仓上去分析，但基金君此前也得知，混沌天成的持仓有很多是客户的，并不能代表葛卫东本人的操作。
多次豪掷上亿元为客户减亏更换基金经理下决心做好
基金的大幅亏损，让葛老大也倍感压力，混沌投资这些年在私募江湖闯荡，积累的财富并不少，葛卫东本人也是率性而为、英雄豪气。去年9月他就主动拿出1.5亿元投入混沌价值一号、二号基金，担起责任给客户减亏，与产品共进退，誓言不把净值做回去不赎回，还要让渡投资收益。
基金君在今天从混沌客户那边拿到的几份独家公告，还是同样的味道，在再次遭遇投资危机的时候，葛卫东打算继续往产品里投更多的钱，希望能以更大的诚意让客户放心，同时还更换了产品的基金经理，希望能改变投资上的困境。
基金君来贴一贴这次葛卫东拿出的几份方案，混沌价值一号和混沌价值二号各自有两份公告。一是追加申购资金并让渡部分投资收益的公告，二是变更基金经理及增聘基金经理助理的公告。
公告内容比较多，基金君来概括并翻译一下。
关于追加申购资金并让渡部分投资收益的公告：
第一，上海混沌投资公司向混沌价值一号、混沌价值二号追加申购资金分别为1亿元、2亿元。(总共3亿元，比上次多了一倍。)
第二，混沌投资郑重承诺，此次申购在价值一号净值涨到2.46元、价值二号净值涨到1元之前不赎回。(说明我能把净值做上去，要与客户共进退)
第三，混沌投资要让渡该笔申购净值分别上涨到2.46元、1元之间获得的全部投资收益，该部分收益归两只基金财产所有，所有留下来的投资者人都能分享。(要以真金白银补偿客户)
关于变更基金经理及增聘基金经理助理的公告：
第一，混沌价值二号要更换股票投资部分基金经理为，并新聘任股票投资部分基金经理助理马中恕、奚诚;同时，期货投资部分新聘任基金经理助理袁飞、李享。(由此可见混沌主要换掉了股票端的基金经理，但期货端还是以葛卫东为主力，只是也给他带了两个助理。)
第二，混沌价值一号要聘用马中恕、奚诚为助理，协助基金经理王歆管理好股票端的投资;同时聘用袁飞、李享为助理，协助葛卫东管理好期货端的投资。(价值一号本来就是王歆管理的，投资能力没问题，这次主要是给两位大师配了两个助理协助。)
基金君对混沌投资的基金经理有一定了解，葛卫东和王歆分别是上海混沌道然的董事长、投决会主席和总经理、投资总监，他们是川大的校友，也是同乡，都喜欢踢足球，但一个性格狂放不羁，一个则比较稳重内敛。在混沌两位基金经理分工明确，葛卫东做期货，王歆做股票，多年来配合比较默契，两人的组合非常像太极中的和谐共生的动静两极。
据了解，王歆在股票投资方面长期业绩很好，私募排排网数据显示，王歆管理的&从2009年6月成立以来总收益为215.41%(截止到今年11月25日)，王歆曾说过，自己能着眼长期做投资，归功于葛卫东对投资的深刻理解和对宏观的精准把握，两人的默契形成了混沌的平衡。
基金君采访了混沌产品的投资人，某位投资人也表示，对于混沌投资今天的举动和措施非常欢迎，也是增强他们目前信心的一种方式，而且葛卫东更换基金经理的意图也很明显，可能是希望能换一种投资策略和风格，能够纠正之前的错误。
&目前很多人因为亏得比较厉害，想要赎回走的意愿也不是很大。葛卫东的举措无疑给被套的客户们增强了点信心。但是，未来的预期依旧很难明确，因为本身净值差距就比较大，价值二号净值只有0.5元左右，想要回到1元的路途非常漫长，需要再接再厉。&这位投资人表示。
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预约投资顾问 400-700-9665做多波动，再论CTA之千象资产专访
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13:11来源：千象资产
2016年全球政治和经济的不确定和不稳定，似乎远远超出了金融市场的传统理解力；近期期货市场的大宗商品交易波动明显加剧，国内资产荒延续，资金寻求绝对收益的诉求愈加强烈；CTA策略产品作为为数不多业绩靓丽的投资品种，盈利贯穿全年，实现客观的绝对收益并遥遥领先于其他策略产品。未来就是不确定性的总和，时代变化和变革的速度都在加剧，未来已来，只有拥抱变革，不断自我更新和学习才是持续的竞争力。
&作为私募基金管理人，旗下CTA产品全年业绩稳健且持续创新高，昨日千象资产创始合伙人、投资总监先生接受了利和基金的专访，为投资者解答问题并展望未来发展。以下是采访原文。
2016年以来CTA基金绝对收益表现远远超过其他策略基金，尤其是今年四季度千象资产的业绩更是靓丽，未来至2017年还能配置该产品吗?
& & &陈斌总： CTA类型的基金以前是没怎么被关注的但近期受到了比较大的关注，就导致很多投资者有这样一种担心和误解：以前CTA策略不好，现在这个策略突然好起来了。突然好起来之后会不会已经过了这一波了呢?
& & & 事实上不是这样的。我们统计了从2012年开始以来这五年各个大类策略包括CTA策略、股票策略、债券策略和套利策略的盈利表现的数据。根据统计这4大类策略当中，CTA策略有4年的盈利都是排在第一位的，包括2012年、2013年、2014年、2016年数据截止到10月。2015年时CTA排在第二位，股票策略为第一位。所以说，CTA策略并不是最近才开始好起来的，过去几年它一直表现得很好，只不过大家没发现而已。
& & & CTA策略是一个持续性的策略，并不是说今年好，明年就不行了。根据我们的判断，CTA是一个长期以来一直表现得很好的策略，未来也一定会有一个持续性的较好表现。在，以及未来的5年CTA策略综合年化收益率还是会打败股票策略或者是债券策略的，只是大家之前没有认识到，或者没有熟悉。所以投资者配置CTA策略产品，什么时候都不晚，现在还是一个很好的时候。
能否总结一下，今年三季度CTA基金整体处于调整期，绝对收益效果不明显，但是进入到四季度，伴随着商品期货市场的狂热，CTA基金也进入了业绩爆发，两者之间是否有较大的关联?
& & & 陈斌总：关联肯定是有的，今年CTA策略主要有两波比较大的盈利期，第一波大的盈利期大概在今年的3、4月份的时候，第二波大的盈利期在今年10月、11月的时候。 & & & & &&
& & & 3、4月份的时候也有一波比较强的商品上涨的行情，涨了一段时间之后又回调了一段时间，之后到了10月、11月又有一波很强的涨的行情，这两波行情构成了到目前为止CTA盈利最主要的一个部分。事实上统计显示，无论是大宗商品市场还是股指市场每年都会有两到三波行情，只不过是什么时候来或者间隔多长的问题。其实我们的CTA策略是喜欢大的波动的，无论是向上的波动还是向下的波动，只要有波动我们的CTA策略就能够赚钱。因为今年大的波动都是向上的波动，所以我们是获取向上的趋势的盈利。如果未来大宗商品价格又跌下去了，或者继续往上涨，只要有趋势存在，那我们的CTA策略就依然能获取盈利。所以策略的盈利和商品的波动之间肯定是有关系的，商品市场波动存在，CTA策略盈利的空间就存在。
从英国脱欧到美国Trump当选美国总统，韩国朴槿惠事件愈演愈烈，意大利下个月也将进入公投，全球大宗商品暴涨暴跌，也伴随上演涨停到跌停的&双11行情&，您对后续商品期货市场如何看待，以及点评下国际市场的黑天鹅现象。
& & & 陈斌总：人们普遍预期希拉里当选后政策的确定性比较强，Trump当选之后出乎意料的事件会比较多，确实Trump当选之后整个美国的政策都不是很确定。同样商品期货市场现在不确定的因素的确比较多。如何在政策不确定性因素比较强，出现大波动的时候进行避险呢?这个时候其实就需要有一些避险的配置。
& & & 避险本来的意思就是保持不贬值，其实CTA策略本身从策略属性来说就是有能够在这种大的波动的时候避险的一种特征，它不光是能够在这种大的波动时候避险，它还能够在这种大的波动的环境下获得很好的盈利，比避险更加增进了一层。CTA策略产品是在当下这种政策不确定的时候一种很好的资产配置选择，如果政策不确定性导致股指期货或商品市场有一些大的波动的话，配置CTA就能够使大家获得盈利。
利和基金之前参与的投资者已经获得不错的绝对收益，还有更多的投资者还未参与到CTA基金，现在两者不同类型的投资者，您有什么建议如何配置及哪个时点来配置更合理?
& & & 陈斌总：我们千象是并不预测市场行情的，我们只是研发策略、配置策略，等待市场的行情波动、抓住市场机会，从中自然而然的获得收益。过去几年不论是股指期货还是商品期货市场上，我们一贯做法都是研发并配置好策略之后静静等待市场机会的来临。
& & &对于还未购买千象CTA产品的投资者，如何进场、什么时候进场，我们也无法给出确切时间点，如果已经认定这样一种量化对冲策略可以为资产保值增值，我建议尽早配置，然后等待市场给予的获利机会到来。已经购买了我们产品的客户，之前已经获得了一定的盈利，那现在最好的策略就是长期持有。
最后，能否请陈总总结下，千象资产区别于其他CTA基金管理人的特点，也介绍下千象资产未来的主要研究方向与投资方向。
& & & 陈斌总：目前市场上做CTA、量化产品的公司有很多，但是我觉得我们还是有自己的独特之处的。投资界有句话叫过去的业绩不代表未来，那么如何选到一家好的投资顾问来为客户获取好的业绩呢，一定要从其中的一些根本因素去找原因。
& & &我们最大的一个特点就是把研发放在第一位，比如购买一些平台、软硬件、数据库、模型、风控的手段等等。我们在研发上也投入了大量的资源，包括金钱上的资源、时间上的资源等等，这是我们能够持续维持我们的业绩并为投资者带来稳定回报的基础。其次就是我们整个团队非常稳定，从2014年公司成立到现在这两年多的时间里，我们整个团队没有主动离职过一个人，这在同行和资产管理公司中非常难得。如果一个公司的人员不稳定，对整个公司发展或多或少会有一些影响，比如研发人员流动过于频繁肯定会影响到策略的稳定，这也必将会影响到产品业绩。我和马总是公司合伙人，我们都是80后，研究员们也基本都是80后，处在同一个年龄层是团队非常稳定的一个原因。团队的稳定和凝聚力是我们能够发展下去、为后续产品继续做出一个好的业绩的根本保障。
& & & 研究方向：我们始终将自己定位为一家做量化的公司。我们的投资决策都是通过量化做出的，其中没有主观的成分参与其中，只要符合这个原则的一些产品方向或策略我们都会去尝试。虽然我们最早发行的是CTA策略产品，但是今年以来我们也发行了一些股票类、选股类产品。比如我们发行了全景系列产品，其中包含了一些量化选股的策略、套利的策略等等。只要是能够通过量化做出决策的投资类型我们都可以去做，包括我们以后还会引入的一些期货基本面的量化对冲策略等等，我们目前也已经开始研究，可能在未来的产品当中都会使用。
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