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互联网金融“走进新时代” 概念股马年起风云
生意宝：金融“大战略”稳步推进中 &生意宝002095 &研究机构：中信建投证券分析师：吕江峰，刘泽晶撰写日期： &为了实现公司的大战略--“B2B互联网金融支付平台”，近几年公司不断完善自身“电商战略”和“数据战略”，并已完成平台技术搭建等基础工作，就等支付牌照的落地，可谓“万事俱备只欠东风”。如果进展顺利，届时公司将有望成为大宗商品交易领域的“支付宝”。结合巨大的市场想象空间和目前公司良好的布局与发展态势，我们看好公司未来在互联网支付领域的前景，暂预计13、14年EPS分别为0.28元、0.38元，维持“增持”评级。 &人民网：三层逻辑看人民网投资价值 &人民网603000
研究机构：华创证券分析师：杨仁文撰写日期： &思考人民网的投资价值可以从3层面展开：第1层(长逻辑)，国家需要人民网这样的新一代传播窗口，人民网兼具国有背景、市场化机制双重属性，可以说国家战略和人民网的属性高度契合，这就为人民网长期成长提供了资源动力源；第2层(中逻辑)：中国大文化产业有很多细分领域更适合人民网，或者说人民网更具优势，这就为人民网的外延拓展升级提供了广阔的空间；第3层(短逻辑)：人民网的地方广告、舆情信息、移动增值业务还有很大成长空间，未来3年每年40%的内生业绩增速指引不变。人民网长、中、短三层逻辑叠加，构成了人民网未来成长为大传媒集团的坚实基础，未来市值提升空间巨大。提示：本报告包括公司3季报调研纪要、数字阅读专题、***专题。 &投资要点：1、公司2013Q3业绩小波折不改全年和中长期业绩高增长趋势。公司3季度收入高增长、净利润低增长原因：(1)3季度流量推广投入力度较大。(2)有一个国家采购下半年才确认收入。(3)并购项目需要，存款变活期，导致利息收入有所下滑。公司未来会做好成本控制，2014Q4以及全年将重回收入、净利润同时高增长轨道。 &2、公司在地方广告、舆情信息、移动增值三块业务都还有很大成长空间，未来3年每年内生40%的业绩增速指引不变。公司投资古羌科技(数字阅读)、携手澳客网(互联网彩票)，只是外延拓展的第1步，未来外延将继续沿着信息消费、股东背景、国家需要等方向展开，并购视野开阔，未来将打造成为最具影响力的综合信息服务集团、权威传媒集团。 &3、预测公司15年EPS分别为1.10/1.70/2.34元，当前股价对应13/14/15年PE分别为59倍/38/28倍，公司内生有空间、外延路径独特，市值提升空间大，维持推荐评！催化剂：三中全会召开、***上市。 &风险提示：并购进程低于预期，IPO重启可能对公司股价有短期影响 &拓维信息：战略转型方向明确，手游业务渐成规模 &拓维信息002261
研究机构：光大证券分析师：顾建国，周励谦，宋嘉吉撰写日期： &Q3业绩符合预期，全年净利润有望转正 &公司发布三季报，1-9月份实现收入3.5亿元，同比增长19.2%，完成归属于母公司净利润2864万元，同比下滑14%。折算Q3单季度实现收入为1.2亿元，同比增长19.2%，完成净利润981万元，同比略微下滑2.3%，符合市场预期。同时，公司预告在手机游戏业务爆发式增长的驱动下，2013年全年净利润将增长0%-30%，今年第四季度将同比增长155%-518%，超市场预期。 &传统业务见底，手游代理成增长亮点 &经过近年来的战略转型，公司形成以软件集成、电信增值业务为基础，手游、教育为增长点的业务格局。目前，传统电信增值业务在经历了快速萎缩后，在其整体营收中的占比已不足10%，基本见底。而教育(校讯通+线上教育+线下教育)则成为公司的现金牛业务，呈现稳步增长的态势；去年起通过代理《植物大战僵尸1》、《植物大战僵尸2》切入手游代理领域，虽然毛利率短期较低，且带来了费用上升，但寻找到了新的战略发展方向，从前三季度的收入贡献看已渐成规模。 &手游战略：海外精品游戏代理+自主研发 &今年以来，手游行业的爆发已经有目共睹，拓维凭借其在运营商的渠道优势以及增值业务运营经验，获得了宝开《僵尸1》和《僵尸2》系列精品游戏的代理权，考虑到《僵尸1》已经具备很强的用户号召力，因此《僵尸2》上线后月流水表现突出，海外精品游戏代理已成为公司手游业务发展的重要切入点。公司今晚同时公告在韩国设立子公司，进行海外游戏联合开发、代理发行等，游戏全球化布局的步伐正在加快，未来有望引进更多精品游戏。 &此外，公司还通过引进团队加强游戏自研能力，首款手游《霸气江湖》经过修改、内测将于年底上线。 &短期股价回调提供介入良机，维持“增持”评级 &近期公司股价随手游板块回调而出现较大幅度下跌，我们认为在手游业务的拉动下，公司的战略转型已然加速，未来无论在业务布局、产品引进以及业绩方面均有超预期的可能性，维持“增持”评级。郭树清学生：他是孤独的改革者 非常反感学生要官 |建行|郭树清|投资_新浪财经_新浪网
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郭树清学生：他是孤独的改革者 非常反感学生要官
肖田侠
“孔子登东山而小鲁，登泰山而小天下。”我的老师，郭树清，虽然向来以中国金融改革的主要设计者和具体实践者而为人所知，但其勤奋严谨的治学态度以及善于规划、敢于决断的为人处事风格一直影响着我。
郭树清真正的学生并不多。作为老师，他曾在2000年和2004年作为中国人民银行研究生部导师，指导过几位硕士和博士，在人民银行金融研究所指导过几位博士后，后来在建行也曾作为导师指导过几位同门。
虽然他在上世纪90年代，已官至副部长级，但他非常反感学生向他要官，郭老师在2013年曾从中央金融机构抽调数十名干部去山东挂职，据我所知，没有他的学生因此“获益”。至今他的学生大都从事金融研究工作。
记得刚进入中国人民银行金融研究所从事博士后研究工作时，郭老师就向我们提出了具体要求，老老实实做学问，勤勤恳恳做事，踏踏实实做人。这三条“铁律”至今被几位学生所遵从。这也是郭老师自身所遵守的为人、做事、做学问之道：如果想在一个领域获得长期的成功，扎实的学术基础及个人品行至关重要。
郭老师非常勤快，自1980年以来，他在宏观经济学、比较经济体制等研究领域发表论文、文章数百篇，出版(包括合著、主编)《比较价格体制》、《直面两种失衡》、《经济体制转轨与宏观调控》、《整体的渐进》、《的经济和政策》、《稳定的变迁》等约14部著作。
他自己勤奋，同样要求学生勤于思考与实践，既不能在书房中坐而论道，又不能没有理论基础而不明方向地乱冲乱撞，这些是金融研究领域的大忌。我和同门至今受益匪浅。
他在人民银行金融研究所指导的第一个博士后，是现在对外经贸大学校长助理、研究生院常务副院长丁志杰教授，年丁教授于央行金融研究所博士后流动站工作期间，直接参与人民币汇率形成机制改革、资本项目可兑换以及后来的中投公司设立等重大课题研究。
虽然要求我们勤奋严谨治学，但在工作学习之余，郭老师还是非常随和的人。私下里，同门师弟们喊丁教授为“老丁”，郭老师作为师长，也以“老丁”称之。郭老师也是极爱才之人，外汇管理局国际收支司司长管涛及时任证监会研究中心主任，现任国际部任主任祁斌都是郭老师欣赏的人。
2013年春节后，证监会发布了一本名为《未来十年——中国经济的转型与突破》的新书。该书的作者系祁斌，郭树清以日在论坛上的发言《不改善金融结构，中国经济将没有出路》为该书作序。这篇序言中，他指出，结构失衡的一个重要原因是要素市场未能充分发挥其在资源配置中的基础性作用，这需要我们继续深化改革，打破劳动力、土地、资本等要素市场长期存在的体制性障碍，显著提高资源配置的效率。
他是市场的信徒，数十年来一直探索如何提高市场效率，从这篇序言中亦可窥见其对中国金融现状的思考。
除此以外，郭老师极少给别人的著作作序，即使一些国际著名的金融学著作，也很少能见到郭老师的序言。
作为改革者，郭老师精通理论探索，更付诸实践，但改革者向来是孤独的，毁誉常常不期而至。
在贵州任副省长期间，郭老师主导房改实验，该方案作为全国第六种房改方案，得到建设部的重视。也有观点认为，回首十多年来中国房改历程，面对遥不可及的房价，老百姓不满意，而房改也不能算作成功。但从1999年到2000年，全国约有20多个省份派人到贵州进行考察。鉴于贵州房改的思考及实践，2000年他主编了《贵州住房分配货币化改革》一书。
他也是中央汇金公司的设计者，2004年，国有商业银行改革艰难启动时，国家动用450亿美元外汇储备为中行、建行注资，并成立中央汇金投资有限责任公司作为投资主体。郭老师担任中央汇金董事长。在中国银行业改革进入背水一战的历史时刻，汇金公司依法行使出资人的权利和义务，负责向试点银行注资，并作为出资人督促银行落实各项改革措施，完善公司治理结构，争取股权资产获得有竞争力的投资回报和分红收益。至此，中国银行业管理架构初步搭建。
在这过程中，郭老师一直扮演着中国金融业“救火队员”的角色，此前，没有任何可借鉴的经验，他不惜硬生生地寻出一条全新的路。
敢于“冒险”行事果断的“郭氏风格”并不仅仅体现在其任证监会主席时，当时证监会平均每7天一个新举措。日，建行董事长张恩照“出事”，3月17日，郭老师临危受命担任建行党委书记，3月25日，郭树清正式出任建行董事长。
6月17日，郭树清与美国银行董事长刘易斯签署战略投资与合作协议，据此协议，美国银行将分阶段对建行进行投资。这是当时外国公司对中国公司的最大单笔投资，亦使建行率先成为国有独资商业银行中第一家与国外战略投资者达成协议的银行。
很多观点认为，这标志着国有商业银行在推进股份制改革方面迈出了重要的一步。但随之而来的“贱卖论”在相当一段时间内都很有市场，郭老师承受了很大的压力。
如果以后来的眼光看待当时的价格，或许是贱卖，但正如吴敬琏所言，“改革当然要付出成本，不改革更要付出成本”。当时很难准确判断建行上市将迎来一波大牛市，而且，如果不能及时上市，建行又如何能恰逢大牛市呢？
如今建行已经成为全球最赚钱的银行之一。事后诸葛亮者众，而当机决断者寡，历史一再证明，伟大的博弈者看到的是更长远的未来。“决断与担当”，是我从老师身上看到的最大的“勇气”。
“改革疾行，时不我与”。自2011年，老师任职证监会主席，提出了一系列改革方案，但中国证券市场远未成熟，还有很长的路要走。
最近二十年，中国的金融改革犹如波澜壮阔的画卷，而郭老师无疑是最主要的创作者之一。这位孤独的改革者，改变了中国金融市场的生态环境，使行业更加充满活力，竞争和创新成为现实，改革永不止步，对于这位改革猛将，市场会有更多的期待。
(肖田侠系作者笔名)
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