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AFP考试考点解读：什么是理性预期学派
发布时间： 13:45
来源：互联网
小编导读：
　　AFP考试考点解读：什么是理性预期学派
　　理性预期学派是货币学派的一个分支。20世纪70年代，资本主义各国出现了通货膨胀与经济停滞并存的&滞胀&局面，凯恩斯主义发生了危机。而与凯恩斯主义相对立的货币学派的理论和经济政策，在扭转滞涨局面时，也没有显著效果。在这种背景下.一些较年轻的AFP持证人从货币学派中分离出来，形成了一个新的学派，即理性预期学派，主要代表人物是罗伯特&卢卡斯、托马斯&萨全特和尼尔&华莱士。
　　理性预期学派认为，人们在充分掌握了一切可以利用的信息的基础上对经济进行预测，即对未来经济形式的分析、估计或判断，是可以符合将来实际的，因而是理性的预期，而且认为在公认的理性预期下，政府对经济的过多干预，往往只会导致整个经济体系的混乱;政府的干预越小，社会的经济效率便越高。该
　　学派还认为如果经济不遭政府反危机政策的反复冲击，就会趋于稳定。因为一方面自由市场经济本身具有完善的自动调节机制;另一方面人们在意识到经济形势即将发生变化时，就会从自身利益出发，作出合理的预期。因此，政府对经济的干预并不会带来什么好处，有时甚至比毫无作用更糟。有鉴于此，理性预期学派主张取消政府的经济干预，社会经济应由其自身进行调节。
　　西方的一些发展AFP持证人认为，在一些欠发达的国家和地区存在着一个共同的较普遍的现象：即AFP金融压抑。
　　所谓AFP金融压抑，是指在市场机制的作用没有得到充分发挥的发展中国家中存在的过多AFP金融管制、利率管制、信贷配额、金AFP理财融资产单调等现象。
　　过多的AFP金融管制主要表现为政府对AFP金融行业的过多干预;利率限制主要是指政府规定银行存贷利率，这种利率并不反映货币资金供求关系的变化;信贷配额是指运用行政的数量管理方法分配信贷;AFP金AFP理财融资产单调是指由于AFP金融市场不发达，AFP金融工具种类极少，例如只有存款和国债券等，因此居民缺少选择AFP金融资产的机会。
　　这种状况的存在，既有经济发展方面的原因(一般来说，经济发展水平决定了它的AFP金融发展水平)，但同时也有政策或经涛体制方面的原因。
　　对AFP金融压抑现象的系统的理论剖析构成了&AFP金融压抑论&。这个由E.S.肖和R.I.麦金农所提出的理论产生了广泛的影响。&AFP金融压抑论&是分析发展中国家抑制市场机制的行为和不恰当的AFP金融管理政策对经济成长和经济发展如何产生阻滞作用的理论。他们认为，AFP金融变量与AFP金融制度对经济成长和经济发展来说，并不是一个中性因素，它既能起到促进作用，也能起到阻滞的作用。关键取决于政府的政策和制度选择。而在许多发展中国家，普遍存在着错误地选择AFP金融政策和AFP金融制度的现象，其表现主要是政府当局对AFP金融活动的强制干预，人为地压低利率和汇率。这就是所谓的&AFP金融压抑&。
　　当货币当局硬性地规定存款和放款利率的最高限时，利率就无法准确地反映发展中国家的资金供求关系和资金短缺的特性，导致的后果是有限的资金不能得到合理有效的配置。能够获取信贷者大多是享有特权的国有企业或是与官方AFP金融机构有特殊关系的私营企业单位。而大量的民营企业以及广大农民和小工商业者在资金获取上极为困难。
　　此外，对外汇市场进行管制，通过官定利率高估本国币值和低估外国币值，会使本国的出口受到极大的损害，而同时，一些持有官方执照的进口商就能利用所享受的特权赚取超额利润。
　　根据&AFP金融压抑论&，AFP金融压抑对经济发展和经济成长有四个负效应：一是负收入效应;二是负储蓄效应;三是负AFP理财投资效应;四是负就业效应。
　　西方AFP持证人在考察发展中国家的AFP金融问题时，对于AFP金融自由化政策，是用&AFP金融深化&这样的概念提出的，其具体内容是：政府放弃对AFP金融市场和佥融体系的过度干预，放松对利率和汇率的严格管制，使利率和汇率成为反映资金供求和外汇供求对比变化的信号，从而有利于增加储蓄和AFP理财投资，促进经济增长。
　　他们认为，发展中国家的经济成长，国外资金的流入固然重要，但动员国内储蓄是一个更应引起重视的因素。在西方经济学的经济成长模型中，通常是把储蓄倾向假定为一个常数。但AFP金融深化论则认为，如果考虑到收入增长率和实际利率水准等AFP金融因素的影响，应把储蓄倾向看成是变量。一旦政府当局放松了AFP金融抑制，人们持有货币资产的意愿就会增强，自愿持有的实际货币余额会增加。这不仅直接刺激了储蓄，而且在收入开始增长后，还会经过AFP金融活动的过程导致更多的储蓄。
　　AFP金融压抑论和AFP金融深化论，是以市场经济类型的欠发达国家为研究对象的，而对于正在实行社会主义市场经济制度的我国，也具有借鉴价值。我国在过去由于实行集中计划体制，一直存在AFP金融压抑的问题。目前，正在向市场经济转轨，我们改革的重点，比如关于AFP金融机构多样化问题，关于采用间接调控方式来管理信贷资金的问题，关于利率市场化问题，关于发展资本市场拓宽直接AFP理财融资渠道的问题等等，AFP金融深化论的主张对我们都有积极意义。
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很愤怒刚学习不久，没法学啊要考试了，急死我了这次就不告诉你们老板了，限你们赶紧弄好算了，麻木了使利率降低，NFI数量不会改变，对利率没有压力；4、(1)如图显示大型的开放经济中固定汇率下财政；其结果与在小型开放经济中类似；(2)货币扩张使得LM曲线右移，利率下降；一国；第十三章总供给+；复习题一；1、四种总供给模型试图解释在短期产出可能背离长期；第一种模型是粘性工资模型；第二种模型是工人错觉模型；第三种模型是不完全信息模型；第四种模型是粘性价格模型；
使利率降低，NFI数量不会改变，对利率没有压力。一
4、(1)如图显示大型的开放经济中固定汇率下财政紧缩的影响。财政紧缩使得IS曲线左移， 使得利率有下降的压力。这使得Ⅻ[iI增加，汇率贬值。为了避免这种情况，中央银行干预 而买进货币。这阻止汇率贬值，也使得LI曲线左移。在新的均衡点，利率和汇率不变，而 产出减少。一
其结果与在小型开放经济中类似。一
(2)货币扩张使得LM曲线右移，利率下降。这使得NFI增加，汇率贬值。为了避免贬值， 中央银行买进货币卖出外汇。这减少丁货币供给，使得LM曲线移回最初位置。和小型开放 经济模型中一样，货币政策在固定汇率下是无效的。一
第十三章总供给+
1、四种总供给模型试图解释在短期产出可能背离长期自然率，自然率是充分就业和资本一 致的产出水平。总供给方程式说明，当物价水平背离预期的物价水平时，产出背离其自然率。 Y=Y+∥(P—P e)一
第一种模型是粘性工资模型。劳动市场失灵是由于名义工资不能对劳动需求和供给的变 化立即往崩调整。即，劳动市场不会立即出清。因此，未预期物价水平上升使得实际工资下 降(WjP)，；劳动变得便宜；较低的实际工资使企业雇用更多劳动；雇用额外劳动生产出更 多产出。一
第二种模型是工人错觉模型。工人错觉模型假设工资可以自由而迅速地调整到使劳动供 求平衡。它的关键假设是，未预期到的物价水平变动之所以影响劳动供给是因为工人暂时混 淆了实际工资和名义工资。一
第三种模型是不完全信息模型。它假设市场出清，而且，短期与长期总供给不同是因为 对价格暂时的错觉。但与工人错觉模型不同，它并不假设企业拥有比工人更充分的物价水平 信息。不完全信息模型假设，经济中每个供给者生产一种物品并消费许多物品。由于不完全 信息，物品供应者混淆了物价总水平的变动与相对价格的变动。这种混淆影响供给多少的决 策，引起物价水平与产出之间的短期关系。不宪全信息模型说明，当物价水平超过预期物价 时，供给者增加其产出。．
第四种模型是粘性价格模型。该模型强调了企业不能迅速地根据需求变动调整它们所收 取的价格。粘性价格模型说明了产出与自然率的背离与物价水平与预期物价水平的背离是正 相关的。在短期中企业的价格是停滞的，企业对销售减少的反应是减少其生产，而不是降低 价格。+
2、产出与自然率的背离是和物价水平与预期物价水平的背离相关。如果物价水平高于预期 的物价水平，产出大于其自然率。如果物价水平低干预期的物价水平，产出小于其自然率。 总供给方程式表示该关系为：Y -Y+ (7(P - Pe)。
菲利普斯曲线表示总供给的另一方式。菲利普斯曲线是通货膨胀与失业之间的交替关 系，它是短期总供给曲线的反映：当决策者使经济沿着短期总供给曲线移动时，失业与通货 膨胀反方向变动。一
万-玎e一p(ll一lle)+g，通货膨胀=预期的通货膨胀一（∥×周期性失业）+供给冲击一
菲利普斯曲线方程式和短期总供给方程式从不同方式表达了同样的信息：实际经济活动 和未预期到的物价水平之间的关系。一
3、通货膨胀有惯性是因为人们形成预期的方式。这种惯性的产生是因为过去的通货膨胀影 响未来通货膨胀的预期，也因为遮种预期影响人们确定的工资与价格。例如，如果物价已经 迅速上升，人们会预期物价会继续上升。这些预期组***们订立合同，以致实际工资和物价
迅速上升。．
4、需求拉动型通货膨胀是因为总需求高引起的：需求增加拉动物价和产出增加。成本推动 型通货膨胀是不利的供给冲击引起生产成本上升，比如_O年代后期石油价格上升。．
菲利普斯曲线告诉我们通货膨胀取决于预期的通货膨胀、失业率与自然率的差异以及供 给冲击- -石e一p(ll一lle)+占。-∥(ll- lle)就是需求拉动型通货膨胀，如果失业率低于 自然失业率u :lle，通货膨胀上升。供给冲击￡是成本推动型通货膨胀。√
j、菲利普斯曲线是通货膨胀率与预期通货膨胀率、业率与自然率的差异相关。因此减少通 货膨胀的方法是衰退或使失业率提高到自然率之上。降低通货膨胀率而根本不引起任何衰退 无痛苦的反通货膨胀有两个条件。第一，降低通货膨胀的计划必须在决定工资和价格的工人 和企业形成自己的预期之前宣布；第二，工人和企业应该相信这种宣布，否则他们就不会降 低自己的通货膨胀预期。如果这两个条件都得到满足，这种宣布就将立即使通货膨胀与失业 之间的短期交替关系向下移动，这就允许在不提高失业的情况下降低通货膨胀。．
6、如果衰退改变了那些成为失业者的人，它就有长期效应。例如，当失业时工人失去有价 值的工作技能，这就降低了他们在衰退结束后找工作的能力。而且，长期失业会改变一个人 对工作的态度，并降低他找工作个愿望。在这两种情况下，衰退就持久地约束了找工作的过 程，并增加了摩擦性失业的数量。，
其次，衰退改变了决定工资的过程。那些成为失业者的人也失业了他们对工资决定过程 的影响。工资决定过程中的一些局内人变成了局外人。如果较小的局内人集团更关心高实际 工资而不太关心高失业，那么衰退就会使实际工资进一步高于均衡水平，而增加了等待性失 业的数量。．
衰退对白然失业率的永久性影响是滞后性。√
问题和应用．
1、在粘性工资模型中，我们假定工资不会对劳动市场的变化立即进行调整。向上倾斜的总 供给曲线的一种形式为Y=Y+ cz(P _Pe)。一
(1)在简单的粘性工资模型中，名义工资W等于合意的实际工资乘以预期物价水平：
W=、、Pe。但是完全指数化使得名义工资取决于实际物价水平。即，合同明确了合意的实 际工资、、’，以及名义工资完全适应于物价水平的变动，因此\V - WP，或\\T/p~V。这意味 着未预期的物价水平变动不影响实际工资，因此也不影响己雇劳动力的数量或生产的产出的 数量。因此总供给曲线是垂直的。一
(2)如果指数化只是部分的，那总供给曲线会比没有指数化时更陡峭。在粘性工资模型中， 未预期物价水平的上升使得实际工资下降W．？P，因为名义工资\V不受影响。部分指数化时
物价水平的上升使得名义工资上升。由于指数只是部分的，名义工资上升少于物价水平上升， 因此实际工资下降。这使得企业雇用更多的劳动力，产出增加。但是，实际工资下降不如没 有指数化时多，因此产出增加也没那么多。一
实际上，这类似使总供给方程式中参数∥变小。即，产出波动对物价变动较不敏感。．
2、在粘性工资模型中．所有企业合意的物价水平p，取决于总的物价水平和总需求水平 】7一】7．，一
即p= P+u(Y-Y)。有两种类型企业。比例为(1-s)的企业有伸缩性价格和按上述方程式
所设的物价水平。比例为s的企业有粘性工资的，这些企业根据未来可预期的经济状况提前 公布他们的价格水平。我们假定这些企业预期产出在自然率上，因此Ye _Ye=O。因此， 这些企业设定物价水平等于预期物价水平：p=Pe。总的物价水平加权平均两种类型企业， P= sPe+f1 - s)[P+u.(Y-Y)]，变化为P=Pe+[(z (l_s)／s】(Y-Y).
(1)如果没有一个企业有伸缩性价格，那s=l。以上方程式知p=Pe。即，总物价水平固定
在预期物价水平上：在短期内总供给水平是水平的。
(2)如果合意价格不取决于产出水平，那物价水平方程式中∥=O，即p=Pe：在短期内总 供给水平是水平的。一
3、自然失业率是通货膨胀率不偏离预期通货膨胀率时的失业率。这里，预期通货膨胀率是 上期实际通货膨胀率。设定通货膨胀率等于上期通货膨胀率，即万=万．1。ii=O．06，即自然失
业率等于60 0。一
(2)短期内预期通货膨胀率固定在以前期间的通货膨胀率i1。因此，通货膨胀和失业在短 期内的关系是菲力普斯曲线：斜率是-0．j，通过万=万．1，11=0.06的点。如图。在长期内菲力
普斯曲线是垂直在失业率为600的水平上。．
(3)为减少通货膨胀率，菲力普斯曲线告诉我们一段时期内失业率必须高于600。菲力普 斯曲线写为-一--1=0.5(u -0.06)。为了使通货膨胀率下降50 0，则-一--1=-0.05。解 得ii=O. 16。因此，需要有高于自然失业率600之上的100 0周期性失业率。一
奥肯定理表示失业率变动一个百分比，则GDP变动2个百分比。因此，失业率上升1000， 相当于产出减少2000。牺牲率就是减少通货膨胀率1个百分比所必须放弃的GDP的百分比。 GDP减少的20百分点除以通货膨胀率减少的j个百分叱，即牺牲率为4。．
(4)假定短期内有很高的失业率。例如，有1年失业率为160 0。同时，在长期内有较小的 周期性失业。例如，j年内失业率为80 0。两种方案使失业率从lOo o降到50 0，虽然速度不同。
4、降低通货膨胀的代价来自于人们对通货膨胀的预期。如果不需代价的变化预期，那减少 通货膨胀也不需代价。菲力普斯曲线告诉我们万-万e一p(ll _lle)。如果政府降低预期通 货膨胀率万e到合意的水平，那失业率无需上升到自然率之上。+
根据理性预期的方法，人们通过所有可以获得的信息形成对通货膨胀的预期。这包括目 前政策信息。如果每个人相信政府承诺降低通货膨胀，那预期通货膨胀将会立即下降。根据 菲力普斯曲线，万e立即下降对经济很少或没有代价。即，牺牲率将很小。．
另一方面，如果人们不相信政府会执行它的意图，那万e会很高。预期不会调整，因为 人们怀疑政府会贯彻执行它的计划。√
因此，根据理性预期的方法，减少通货膨胀的代价取决于政府的坚决和可信。重要的是 政府承诺减少通货膨胀怎样才更加可信。比如，可能是委任有声望的人作为反通货膨胀的战 士。第二种可能是国会通过一条法律以要求美联储减少通货膨胀。当然，人们可能预期联邦 无视该法俸或预期国会以后会改变这条法律。第三可能是通过宪法修改以限制货币增长。人 们可能理性地相信宪法修改相对比较困难。+
j、假设人们有理性预期，而且经济是粘性工资或粘性价格模型所描述的。这两模型意味着 总供给曲线表示如果物价水平偏离预期水平，则产出也偏离自然率。Y=Y+ cz(P _Pe)。 总供曲线显示货币政策通过影响P_Pe影响实际GDP，即，引起物价水平非预期变动。一
(1)只有未预期到的货币供给变动影响实际GDP。由于人们会考虑所有有用的信息，当他 们预期物价水平为Pe时会考虑预期货币供给变动的影响。例如，如果人们预期货币供给增 加100 0而且实际增加是1000，，因为没有价格意外P_Pe =O，那产出也不会受影响。另一 方面，假定联邦增加货币供给超过预期，当人们预期物价只上升100 0时物价上升1 p o。由 于P：==：_．Pe，产出增加。但是只有未预期到的货币增加使得产出增加。一
(2)美联储通过抵消对产出和失业的冲击来稳定经济的。例如，在衰退期增加货币供给为 了刺激经济，在繁荣期减少货币供给为了减缓经济。美联储通过出乎人们对物价水平的预料： 衰退期让物价高于预期水平，在繁荣期让物价低于预期水平。如果人们有理性预期，人们预
期美联储会做出反应。因此，如果经济繁荣时，人们预期美联储减少货币供给；经济衰退时， 预期增加货币供给。另一方面，美联储不可能让P_Pe系统地偏离0。由于人们考虑了系统 的可预期的货币变动，以及对系统的产出的影响，积极地政策与保持货币供给不变的政策一 致。√
(3)如果美联储在人们确定工资与价格之后决定货币供给，那美联储就可以系统地运用货 币政策去稳定产出。理性预期的假定意味着人们使用所有可用的信息来预期物价水平。这包 括经济状况的信息以及美联储对这种状况如何做出反应的信息。这并不意味着人们知道经济 状况会是怎样，以及美联储确切的行动：他们只能做出最好的猜测。+
随着时间的推移，美联储了解到对确定工资和价格未知的经济。由于合同已经确定了工 资与价格，人们会坚持他们的预期Pe。美联储运用货币政策影响实际物价水平，由此会系 统地影响产出。一
6、在该模型中，实际失业率是过去两年平均失业率。因此，如果衰退在几年内增加了失业 率，那自然失业率也会上升。这意味着该模型展出滞后性：短期周期性失业会影响长期自然 失业率。√
(1)滞后理论表明，自然夫业率可能取决于最近的失业至少有两个理由。第一，最近的失 业率可能影响摩擦性失业水平。失业工人失去工作技能而更难找到工作。同时，失业工人可 能也失去找工作的意愿，以致更不努力找工作。第二，最近的失业率可能影响等待性失业的 水平。如果劳动谈判给内部人比外部人更多的发言权，那内部人可能以损失工作争取高工资。 在企业和工会之间的谈判的工业中这尤其真实。．
（”假设美联储遵循持续低通货膨胀10 0的政策，菲利普斯曲线告诉我们在第一期有：一 ，一&--1=-l=一0.5（u1- tlln），或(lll - Llin)-2。即，失业率要高于自然失业率2个百分 比。但是第二期由于周期性失业自然失业率上升。新的自然失业率u；为+
t；=0.5[Ill+iio]=0．s[cUT+2)+uf]=1．i;i +l。因此自然失业率上升100。如果美联储想
保持通货膨胀在新的水平，那第二期的失业率必须等于u；，因此112=1iI +i。在接下来的 期间内，失业率必须等于自然失业率。自然失业率不会回到最初的水平，推导各期失业率如 下：√
1.13=(1/2 )112+(l/2)Ui=1.i1+1-l i.’2,1.14=(1/2)ti3+(1/2 )t12=1.lln +1-1/4,+-
t15=(1/2 )114+(1/2 )113=l+ 1-3。‘8。失业率总是高于最初的自然失业率。实际上失业率 至少高于最初的自然失业率10 0。因此，要减少通货膨胀1个百分点，第一年失业率高于最 初自然失业率2个百分点，以后每年使1个或更多的百分点。一
(3)因为失业率总是高于它最初的水平，产出总是低于将来的水平，因此牺牲率是无穷的。
(4)没有滞后性，在失业与通货膨胀之间有短期交替而没有长期交替。有滞后性，在失业 与通货膨胀之间有长期交替：要减少通货膨胀，失业率必须持续上升。+
_、(1)自然产出率是由生产函数所决定的，Y=F(K，L-)。如果减税使人们更想工作，则L 增加，因此自然产出率提高。+
(2)减税使总需求曲线外移是因为可支配收入增加继而使得消费增加。长期总供给曲线外 移，因为自然产出率提高了。一
第十四章稳定政策+
1、内在时滞是经济冲击与对这种冲击做出反应的政策行为之间的时间，这种时滞的产生是 因为决策者首先要认识到冲击已经发生，然后实施适当的政策需要时间。外在时滞是政策行 为和其对经济影响之间的时间，这种时滞产生是因为政策并不能立即影响支出、收入和就业。 货币政策的内在时滞比财政政策短得多，因为中央银行可以在不到一天之内决定并实施政策 变动，但货币政策有相当长的外在时滞。货币政策通过改变货币供给，从而改变利率，利率 又影响投资来发生作用。一
2、由于政策只有在相关的时滞滞后才能影响经济，所以成功的稳定政策要求有准确预期未 来经济状况的能力。预测者努力提高观察的一种方法是主导指标。一个主导指标是通常在经 济中波动的一个数据系列。一个主导指标的大幅度下降象征着很可能有衰退。预测者提前观 察的另一种方法是用宏观经济计量模型，这种模型是由政府机构和私人企业为了观测和政策 分析而建立的。√
3、卢卡斯认为，传统的政策评论方法，比如依靠标准宏观经济计量模型的方法，没有充分 考虑到政策对预期的这种影响。这种对传统政策评价的批评以卢卡斯批评而闻名。．
卢卡斯批评的一个例子产生于对反通货膨胀的分析。通常，降低通货膨胀酌成本可以用 牺牲率来衡量，即通货膨胀降低一个百分点所必须放弃的GDP百分点数，牺牲率的估算往 往是大的。但是，根据理性预期方法支持者的看法，牺牲率的这些估算并不可靠，因为它要 受到卢卡斯批评的限制。一
卢卡斯批评留给我们两个结论。较狭义的结论是，评论不同的政策的经济学家需要考虑 政策如何影响预期，从而影响行为。广义的结论是，政策评价是困难的，所以经济学家从事 这项工作时应该确实表现出必要的谦虚。√
4、在判断政府政策在经济中应该起到积极还是消极作用时，我们必须对历史纪录给出某种 评价。如果经济经历了许多大的总供给和总需求冲击，而且，如果政策成功地使经济免受这 些冲击的伤害，那么支持积极政策就是显而易见。相反，如果经济经历的大冲击很少，而且 如果我们所观察到的波动可以追溯到不适当的政策，那么支持消极政策就是显而易见。换言 之，我们关于稳定政策的观点要受历史上政策实现了稳定还是破坏了稳定的影响。+
j、对规则的支持大于相机抉择是因为政策的前后不一致性问题。在这些情况下，决策者可 以根据提前宣布将遵循的政策，以便影响私人决策者预期。但后来，私人决策者根据他们的 预期行事时，这些决策者可能会受到某种诱惑而违背自己的宣言，由于知道决策者总是不一 致，私人决策者就不信任政策宣言。在这种情况下，为了使他们的宣言可信，决策者可能会 想承诺固定政策规则。．
6、美联储承诺货币规则政策：货币主义；名义GDP目标；通货膨胀目标。√
(1)经济学家认为，货币主义政策规则可能并不是最好的政策规则，只有在货币流通速度 稳定时，货币供给的稳定增长才能稳定总需求。大多数经济学家认为，所需要的政策规则要 能允许货币供给对各种冲击做出调整。(2)由于名义GDP目标允许根据货币流通速度的变 动调整货币政策，所以大多数经济学家认为，这种政策规则会比货币主义政策规则更能使产 出和物价稳定。(3)与名义GDP目标一样，通货膨胀率目标也把经济与货币流通速度变动 分开了。通货膨胀率目标在政治上的优点是易于向公众往出解释。一
财政政策规则是平衡预算规则。根据平衡预算规则，政府的支出不允许大于税收收入。 大多数经济学家反对要求政府平衡其预算的严格规则。一
●、认为预算赤字或盈余是合适的理由：第一，预算赤字或盈余可以有助于稳定经济；第二， 预算赤字或盈余可以用于减少税制引起的激励扭曲；第三，预算赤字可以用于把税收负担由 现在一代人转到子孙后代一
第十五章政府债务与预算赤字+
1、自从1980年以来美国的财政政策不正常是政府债务在和平和繁荣时期有了大幅度提高。 美国整个历史时期，联邦政府债务与GDP的比率完全发生了变化。历史上，债务与GDP 比率通常是战争时期提高而和平时期下降。80和90年代是美国历史上唯一，在和平时期债 务与GDP比率大幅度提高。一
2、许多经济学家预测在以后几十年中预算赤字和政府债务会增加，是因为人口老龄化结构 的变化。寿命更长，出生率更低。结果是，老年人在人口中的比例越来越大。随着越来越多
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