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国家队在拉金融股
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今天尾盘，国家队上班了。当然，就是拉金融股呗。具体做法，就是在建行、工行、农行上挂大单子，秀肌肉。然后狂拉招行、兴业银行等等，包括券商，也动了。
国家队一动手，这指数就好看了些。否则，就难看了。
从今天下午来看，明天还有上攻动力。但是，能攻多远，就不好说了。
但是，跟前面的拉银行护指数相比，这次量能再次萎缩。
3月初的量能，稍大点一天是近百亿。4月份的量能，稍大点的话，一天是120来亿。现在是82亿。
这个，表明盘已不重。同时，表明资金也不够。
前期我们给大家一批图，很清楚的趋势。在这里我们没有多空，我们只看趋势。谁胜利，我们跟谁。不过，有些先行指数，走得并不好。这个我就不谈了。
希望还在。是真希望还是假希望，我们并不知道。
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刘安民同志在曾都区
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刘安民同志在曾都区
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中国经济是如何形成现在的局面的
中国经济是如何形成现在的局面的
应该说，调结构是中国政府一直在强调的事情，可实际上，这么多年过去了，这项工作做得并不够，甚至是很不好。当然我们这里并不是要责怪哪一方，而是要找到中国经济形成如今局面的内在和外在原因。
昨天的文章谈了中国经济失速的一个重要原因是投资增速的下滑，指出从表面上看，8月份投资增速如果要保持7月份的速度，只需要增加953亿的投资就可以了。但实际上没有达到这个数。是不是中国经济有劲儿还没有使呢，我们相信，如果政府或某些方面的力量好好儿地使使劲儿，使得某一两个月甚至三五个月投资增速稍有起色，这个并非不可能。就像生活中，我们如果觉得自己手头紧，好像没钱了，可是如果我们从这里那里找一找，搜一搜，说不定还能弄出不少钱。这样的事情我们经常会碰到。政府也一样。如果中央政府和各地方政府把账上的钱算一算，归集一下，再投一投，说不定中国经济特别是投资数据也会有几个月的起色。但是，这个解决不了根本问题。
根本问题是什么？是从2009年5月份起，当中国经济因为四万亿投资过热，央行开始收缩银根，投资增速开始下降。从这个和这个之前的四万亿投资开始，中国的投资走上了一上恶性循环之路。
2009年5月，中国城镇固定资产投资增速达到38.67%，当月全国城镇固定资产投资总额为16438.02亿。而上一年5月，全国的这个数据才只有11854.13亿。经济过热，于是央行开始收紧银根，投资增速开始下降。但当年投资最低月增速仍然达到24.09%，绝对额达到25504.41亿。2010年投资最高月增速为29.11%，跟09年高峰时比，已经下降了9.56个百分点；最低为20.44%，比上年最低下降了3.64个百分点。2011年政府又开始保增长，有刺激经济的行为，投资增速又开始反弹，年度最高增速达到37.172%，还有一个月是34.14%，最低增速有一个月很特殊，为11.81%，其他正常的低点为21.14%，这时月投资总额基本达到2至3万亿。这是第二轮经济刺激。这轮刺激终于刺激出了问题。这轮刺激完后，投资增速再度下滑，2012年最高月投资增速达到23.04%，相较2011年的最高点，增速下降达13.132个百分点。最低月份，情况特殊，达到-36.22%，正常为19.25%，也较2011年的低点下降了约两个百分点。2013年进一步下滑，月最高投资增速只有22.04%，最低只有17.34%；2014年月最高投资增速只有17.9%，最低还没有出来，现在是13.31%。可见是两次经济刺激，把经济发展潜力刺激没了。而且这个时候，月投资总额已经攀上了4万亿的大关，甚至高达五六万亿。数据太高，也让增长变得困难，就是需要更多的钱才能把增速拉起来。过去是1千亿可以拉上8%甚至10%，现在亿才能拉上10%。
这是典型的投资依赖。2008年和2011年的两次经济刺激，使用的方法都是大幅度增加固定资产投资，各地是大上广上项目。投资固然可以增加需求，可是它们最后一定会导致供给的增加，特别是第二次扩大投资之后。于是我们看到一个现象，CPI尽管连续走高，可PPI却连续30个月走低。从2012年3月份开始，也就是第二次刺激开始的一年后起，PPI开始转为负数，表明投资过大，导致工业产品供应增加，供大于求，于是厂家不得不降价销售产品，而且已经连续降30个月的价了。生产资料降价，导致重化工业资本形成不畅，企业没有多少利润，产品降价，导致企业不愿意投资，投资意愿不足，投资增速下降。企业投资意愿不足，于是国家财政的税收增速就自然下滑。这是供过于求后必然会出现的结果。它是基础工业，也就是重化工业过剩，供过于求的原因。我们可以追溯到第二次刺激，也就是2011年春天开始的第二次保增长刺激行为，是整个社会产品供过于求的根本原因。也即是说，中国经济出问题，就出在2011年的第二次刺激行为。
有机会，我们再研究一下财政，就会发现更多更有意思的现象。
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