来自æ关注 民间股神林园：未来30年医药股都在牛市征途中 好买说“我们认为未来30年投资医药最坏的结果是100倍，100万在我这儿放30年会有1个亿。”“这个时候应该跑步进场。长期看，未来30年投资医药的确定性和存银行差不多。”这是林园投资董事长林园近期在一个论坛上演讲时提出的观点。林园是A股最早的一批投资者和私募之一，拥有30年的资本市场经验。在投资界，他被誉为“民间股神”，“中国巴菲特”。而最被大众津津乐道的，是他1989年以8000元进入股市到2006年底赚到20亿身价的传奇故事。和但斌一样，林园也是贵州茅台的铁粉，据说他在十几年前深入到贵州茅台的生产地调研，随后陆续买入贵州茅台股票，在2006年底完成建仓，长期持有。2006年归隐江湖，沉寂10年后，林园2016年再度“出山”开始发行私募产品，只因医药股在牛市途中,他要寻找下一个“茅台”。2016年4月，林园卖掉银行、保险股，买入医药股。据说，林园毕业于临床医学专业，曾在深圳红十字会医院（现深圳第二人民医院）任全科医生。学医出生的民间派私募基金经理林园是怎么看待医药行业未来增长的逻辑？医药投资机会分布在哪些细分领域？一起来看看林园在7月5日的演讲。以下为演讲全文01这个时候应该跑步入场今天（7月5号）大盘是下跌的，我也跌了。不过这个时候应该坚决买入、跑步进场，因为长期看，目前A股跌到这个点位可能差不多了，风险不大。我们炒股的如果把帐算清楚了，其实就相当于在做一个固定收益类的投资。投资结果我知道不能有例外，不能有一次失败。如果有一次失败，那我觉得是这个方法有问题。我们的产品在过去有记录的11年中没有失败过，过去在任何一个点上买我们的基金都是对的。我看了最近的大数据统计，不管是三个月、半年、一年、三年、五年还是十年，在那个时间节点上统计出来的数据，我们所有产品都进入了全国前十。股市是今年好明年不一定，做期货的可能年年都有好的行情，但长期看，我过去30年都没有错过，这个成绩就是实力的证明。今年5月份我去美国，犹太人就说，“你这个方法为什么不会失败？我们也研究这个，你难道在宏观把握上全世界第一不成？”我说那试试看！过去30年所有大的层面的东西，我都能把握。02医药未来30年最坏100倍今天我为什么要讲医药？中国经济现在实际上是过剩，包括全球大多是这样，很多的行业里你去投资的话，失败的概率非常大，因为很多东西已经过剩了，只有慢慢淘汰。唯一的是医药行业，它在未来30年会有一个确定性的增长，增长空间在哪里？我们认为未来30年投资医药最坏的结果是一百倍，最好的结果是五百倍，大概在这个空间里面，这是我们计算的一个波动。100万放在我这里30年，最坏的结果我相信是1个亿。为什么未来30年医药的确定性非常高?刚才我说了，我们做投资赚钱，一定要把它当成一个固定收益的东西,要像存银行一样，在大概率上要稳赚不赔。银行、保险、地产，互联网，这些都是全世界排在前面的，这些我们看都不看，我不投，我就投医药。大的环境上，我们医药和国外同期的相差一百倍，制造业可能几十倍，全世界第一的地产就更不用说了。我是63年出生的，我们这一代人是全中国最多的,大约4亿人。30年以后，我们这代人差不多就到了死亡的年龄。我们这代人活的时间会越来越长，不会短命了，将来医药公司赚得最多就是我们这代人的钱。我相信未来30年医药行业的大发展是个大概率事件。03只投治疗高血压、心脏病、糖尿病的医药股一些内科上的慢性疾病过去一百年都没有治好，为什么？因为，这其实是治不好的。得这种病的人最终就是要死的，不要想着新科技、基因能够把病治好。我们在医药股上的投资策略就是只投能治疗糖尿病、心脏病、高血压这三类疾病的医药公司,而且我们投能预防或者治疗这三种病的并发症类的公司。因为这三种病都是治不好的，生病的人如果最后死亡了，更多是由于并发症导致的。我是学临床的，我相信我在医药方面的研究是比较准确的。只要这类病人活着，他就要天天吃药。我们几十年在投资上总结出来的规律就是，你选择的股票必须在它的领域中具有垄断地位，而且对于消费者要具有高粘性的特征。高血压、心脏病、糖尿病相关的医药板块占长期医药消费的75%以上。我把账算清楚了，我就不会亏钱。如我前面所说，首先中国医药发展和中国人口是不匹配的，和国外相差了一百倍。另外就是人口老龄化，慢性疾病对相关药物的需求粘性高。过去说要发明新的东西让人活到一百多岁，这个概率非常小。过去100年，临床上真正能治好的疾病主要得益于抗生素的发明。过去几年，我做了一百家国内三甲医院的调研，大内科病在过去三年就诊量增加了一倍。但这类病人大部分是在家里吃药，去就诊是极个别的。我们分析下，应该是过去三年得这类疾病的人口数量增加了一倍。随着收入的增加，人类会越来越惜命。为什么现在生存时间久的药企不多?为什么过去很多人养不活这些药企?因为过去很多中国人有病不去治疗，他对健康没那么重视。 而我们这群60年代前后出生的人，应该说是中国当下最有钱的一代人，在他有需要治病的时候，他有这个支付能力，他会拿钱来延续生命的。我刚刚说的三种病是吃了药就离不了的，离了药就要死的，所以这个领域开支是非常大的。这就是我们一个最基本的逻辑，这个逻辑是不会错的。而且我们看到，过去医药股平均大概下跌超过5成，甚至有些股票跌了百分之六七十。今天大盘这个点位你进场，就投医药，长期基本没问题。这就相当于存银行，它未来收益的确定性非常高。投资没有诀窍，就是你要把账算清楚就行了。
脑白金、征途 ... 这些老让我们交智商税的幕后推手
脑白金、征途 ... 这些老让我们交智商税的幕后推手
胜败兵家事不期，包羞忍耻是男儿。江东子弟多才俊，卷土重来未可知。杜牧----《题乌江亭》不会跑 15 公里的大学生不是好创业家有人说，在改变中国方面，鲁迅的作用远远比不上史玉柱。尽管他的一生还没有走完，但就凭他前半生的所作所为，史玉柱的人生绝对够得上传奇。史玉柱，1962 年出生于安徽省蚌埠。上世纪 80 年代初，史玉柱就读于浙江大学数学系。大学期间，他学*** " 文明其精神，野蛮其体魄 "，每天雷打不动地跑步往返于浙大和灵隐寺，来回约 15 公里，在如今的一些废柴大学里，这样来回奔袭的跑步方式是不可想象的 !毕业后史玉柱在安徽农调队工作过，没多久他就编了一个节省效率的自动化统计工具，在省表彰会上获奖，但是因为 3000 元的奖金中有 2000 元归了单位，一气之下辞职，跑到深圳大学读研。1989 年研究生读完后，他租了个公寓，拉了一车方便面，闭关半年，凭一已之力搞出了提高机器内存和硬盘的巨人汉卡，放在全国卖，月底赚了 100 万 !汉卡 M-6401巨人汉卡得了深圳科技一等奖，奖品是一辆轿车，1989 年啊，当时买得起桑塔那的没几个人 !但史玉柱却把赚到的第一个 100 万全都投入到广告上，为的就是扩大汉卡的知名度， 1989 年啊，一线城市的商品房均价为 2000 一平，100 万够他在深圳买 5 套房子了。不管怎么样，史玉柱红了，成为当时知识分子创业的典型。梦断巨人大厦1991 年，史玉柱在珠海成立巨人公司。当时，巨人软件在全国有几百家软件经销商，在同类产品中的销量位居全国首位。1992 年，巨人公司资产过亿，史玉柱成为当年中国的第 8 大富豪。当时，北京首富李晓华拿着大哥大，靠在中国人购买的第一辆法拉利边，以***广场为背景，留下了这张合影：史玉柱则想通过打造珠海最高的摩天大楼----巨人大厦，留下自己在中国商业史上的足迹。1993 年，巨人大厦开始卖楼花，2 万一个，三年后房子给你，钱也退回 !史玉柱为巨人大厦想了一个广告：一排世界公认的伟人，都是马克思、爱因斯坦之流的，杨振宁都没敢用，怕掉面儿。他们手挽手，向前走，然后上面的广告语就四个字：巨人集团。当时的史玉柱和他的巨人集团，要的就是这种气势，追求的就是这种情怀 !但是，巨人大厦的设计却越来越 " 贪得无厌 "，从最初的 18 层一路改到 70 层，最后，终于把史玉柱的资金链压断了。巨人大厦烂尾楼在当时，史玉柱的 " 脑黄金 " 正在率先收中国人的智商税，这也是风靡大江南北的第一代保健品。1996 年，巨人大厦资金告急，史玉柱不得不将保健品上的资金调入巨人大厦，结果，保健品业务 " 抽血 " 过多，迅速由盛而衰。1997 年初，巨人大厦只建到地面三层就停工，巨人集团名存实亡，但一直未申请破产。巨人大厦的悲剧在于：一方面，随着电脑硬件和软件性能的提升，汉卡的存在感一步步降低 ; 另一方面，不仅是史玉柱，包括媒体、当地政府、珠海人民、甚至整个中国科技行业，都以巨人大厦为载体，陷入乐观的创业梦想中不能自拔。最后，建在沙堆中的巨人大厦终于倒塌了，曾经的风云人物史玉柱也消失了。靠脑白金杀回江湖当时的史玉柱身背 2.5 亿债务，带着一帮小弟逃到无锡，躲避着追债和追杀。逃走之前，他开口问朋友借钱，人家也够义气，给了他 50 万，这是他准备东山再起的本钱。他对这 50 万现金是这样分配的：15 万生产脑白金，5 万给小弟们安家，15 万以备不时之需。只剩下这 15 万，全部投放到广告上。当然，区区 15 万，不可能在央视等大媒体上露脸，史玉柱的做法是，跑到江阴的一些县级市投放广告，结果效果好得不行不行的。销售额上来后，他把收到的钱又投到无锡市，然后是南京、上海等城市。最后，除了台湾，脑白金的星星之火已在全国形成燎原之势。当然，脑白金的成功并不是偶然的。其一，手头永远留着一张王牌。早在 1995 年，史玉柱就成立了以研发脑白金的保健品的公司，但是一直秘而不宣，直到到了最危险的时候，才把这手牌摔了出来。其二，产品上市前作了充分的调查研究。在脑白金上市前，史玉柱到乡下跟老头老太太聊天，摸市场需求，聊到最后，很多人都在打听：你这东西哪里有卖 ? 史主柱知道，这事要成 !其三，" 农村包围城市 " 的战略。史玉柱看得很实际：如果要 15 万的广告费发挥作用，只能从农村开始，但脑白金要实现利润增长，最终还是要回到城市，这个 " 农村包围城市 " 的战略也成为中国商业史上不可多得的经典案例。其四，洞察人性的营销策略，不管多简单，也是最有效的。脑白金的营销策略很简单：先搞出一个对人畜无害的保健品，然后通过海陆空的广告轰炸强化品牌形象，特别是在 CCTV 这样 " 老百姓信得过 " 的媒体投放广告----不管你多么不待见这种策略，脑白金还是取得了巨大的成功。史玉柱在央视黄金时段广告招标现场2000 年，脑白金全国销售额 13 亿人民币，消失了两年的史玉柱又回来了 !2000 年 12 月，史玉柱成立珠海市士安有限公司，开始在珠海收购巨人大厦楼花。2001 年，他在接受央视采访时说，在巨人大厦倒下后他去爬了一趟喜马拉雅山，到了 8000 米下山，然后靠脑白金翻身，赚了钱后做的第一件事是还债 !央视主持人说：都八年了，你当年可以宣布破产的，这近 3 亿不就不用还了 ?当 " 老赖 "? 如果史玉柱也这么做，他就和那些工厂倒闭后跑路的企业家没有什么两样了 !教科书式的商业游戏：征途2004 年，史玉柱成立巨人网络，这是他王者归来之后的开山之作。很快，巨人网络推出了风靡中国的网络游戏----征途。怀旧版征途做征途的时候，他一天都在玩游戏，从晚上玩上第二天早上太阳出来，然后告诉技术人员哪里有问题，他回去补觉，醒来后他提的那些问题也改好了，他接着玩。现在看来，《征途》是中国游戏史上仅有的、教科书式的商业游戏。如果说陈天桥的《传奇》是中国商业游戏的鼻祖，很考验引入者的胆识，《征途》则在中国商业史上有开创意义，因为中国的商业游戏基本上都是盯着这款游戏蹑足而来的。征途号称免费游戏，但是游戏中的道具是收费的，比如游戏中开一次宝箱就要一块钱，对很多征途迷而言，这笔钱是不小的收入。随后，各种游戏商一边跳着脚骂史玉柱不道德，一边开始赤裸裸的模仿。2007 年 11 月 1 日，巨人网络登陆纽交所，总市值达到 42 亿美元，融资额为 10.45 亿美元，成为在美国发行规模最大的中国民营企业。但后期巨人网络在美国资本市场发展并不好，史玉柱开始谋划将它私有化退市。在巨人网络回归中概股过程中，马云、柳传志等大佬鞍前马后的施以援手，出钱的出钱，出力的出力----也只有史玉柱，才有这么大的号召力 !2008 年，史玉柱的巨人投资开始运营五粮液黄金酒，并且毫无意外地获得了成功。2013 年 4 月，史玉柱辞去巨人网络 CEO 一职，成为 " 闲人史玉柱 "。但 2016 年 1 月，史玉柱再次回归巨人网络，为的是研发手游。回归后的史玉柱，还会续写他的传奇吗 ?半魔半佛史玉柱在中国商业史上，史玉柱是最具争议性的人物。其一，赚钱和社会价值如何均衡 ?比如说，脑白金的功效是否真的像广告宣扬中说的那么神奇 ? 网游的社会价值对社会有没有坏的影响等。其二，赌博式的营销手段。面对广告宣传，史玉柱喜欢赌博式的投入：汉卡、脑白金等产品，几乎是赚到多少钱就投入多少广告宣传，从来都不带哆嗦的，为的就是以广告之王实现产品之王。其三，在失败中的抗击打能力成为生存本能。史玉柱和他的巨人团队在背负近 3 亿债务的重压，甚至被追杀过的时候，史玉柱从来没有想过放弃，而是时刻准备着东山再起，抗击打能力几乎成为他生存的本能。最后，仗义、豪侠、像黑道大哥。逃路前借来 50 万仍然为兄弟们留着 5 万安家费 ; 征途开门大吉后，第一时间提着一麻袋现金犒劳兄弟们 ; 靠脑白金翻身后，第一个想到的是还债，找不到债主还登报寻人，黑道大哥的气质尽显。也难怪在巨人大厦出事后，仍然有不少人宁愿不要工资也要跟着他一条道走到黑。面对半魔半佛的史玉柱，我们只能又爱又恨：脑白金、征途、五粮液黄金酒，该交给他的智商税我们都交了。下一次，我们的智商还够用吗 ?原网页已经由 ZAKER 转码以便在移动设备上查看
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