“小狼”打败“大鳄”枭雄索罗斯渐退隐江湖（二）_网易财经
“小狼”打败“大鳄”枭雄索罗斯渐退隐江湖（二）
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金融危机使经历了一场急速变革。十几年前，对冲基金圈是一个相对封闭狭窄的圈子，大家做的几乎都是熟人之间的业务，信任程度很高，根本不需要签合同就把生意做了。有时，仅仅是上午握个手，下午就把数百万美元打到了对方的账户之上。
但现在，这种信任感已经荡然无存。由于经济不景气，对冲圈里的害群之马也日渐增多。许多可怕的故事被流传开来，有的对冲基金亏了钱也不允许客户撤资，照收管理费等等。2011年，对冲圈里还传出了传奇人物江平对同事进行性骚扰的丑闻，使媒体将聚光灯集中到了江平所在的SAC资本之上。
公开和透明，是对冲基金最讨厌的事情。这与它所建立的结构有直接的关系。以在开曼群岛注册的对冲基金为例，他们可以使用任何合法的金融投资组合，在全世界范围内的任意地点进行套利，而无需向任何国家或部门申报投资技巧和融资结构。在投资客户源方面，美国证券交易委员会(SEC)只是对投资者的财产进行了限定，年收入必须要达到250万美元净身价(不包括房产和汽车)以上才可以投资对冲。但即便是这一规定，也渐渐地被对冲基金以各种手段从法律上给予了规避。
小狼干败大鳄鱼
对冲基金遵循的是弱肉强食的丛林法则，弱者不断被淘汰，强者经不断进化而得到生存的机会。
对冲基金服务的对象都是高净产人士，这些富人非常低调，最反感外界暴露他们的资产状况，这也使得外界很难掌握对冲基金经营的基本情况。说来也许令SEC感到尴尬，到今天为止，世界上甚至没有一个完整的对冲基金数据库。
那么今天的对冲发展，到底是个什么情况？也许，最了解对冲内情的，当属圈内人士。日前，欧洲最负盛名的埃德蒙德·罗斯紫尔德家族下属的LCH投资基金发布研究报告，以“英雄榜”的方式，把对冲基金圈梳理了一遍。他们得出结论：传统意义上的对冲基金“大鳄”，正在一点点被“小狼”超过。所谓“小狼”，是指资产不过亿(美元)，业务单一，员工人数较少的对冲基金。
LCH的“英雄榜”颇受圈内关注，因为他们用真实数字说话。过去一年中，身价排名在前20位的全球顶尖对冲基金“大鳄”取得的业绩均可以称为“极差”，他们仅为投资者赚到324亿美元的收入，仅占整个对冲基收入总和的五分之一。这些顶尖对冲基金，都是靠一个个响当当的大鳄名字撑起来的。如雷伊·戴利奥、 塞思·克拉曼和大卫·特普尔。他们曾经撑起整个对冲基界的半壁江山。但在2012年，这些人的业绩乏善可陈，风头已被青年一代掩盖。
无可奈何花落去，老一代的对冲枭雄正渐渐退隐江湖。83岁的自2012年起就已宣布不再为他人管理资产。甚至连较为年轻、不到40岁的阿诺德(John Arnold)也在去年5月流露出退隐江湖的念头。也许会有人问，为何索罗斯在去年重新出山，做空日元赢利。请别忘记，索罗斯是以个人名义投资的，他只是在为自己挣钱。做空日元的赢利收入，没有一分钱落到量子基金客户的腰包中。
LCH指出，2102年是一个具有象征意义的分水岭。
过去一年，输得最惨的对冲基金大鳄是那些曾被人捧上天的环球宏观性业务经理。他们主要关注利率、货币和大市场的流动性。在这些人中，索罗斯是最赫赫有名的一个。他的退役，标志着一个时代的结束。
长江后浪推前浪，对冲基金新人辈出。在过去一年中，对冲基金圈涌现出了一批成立时间不长，但精力异常充沛的“小狼”，其中以LONE PINE公司最为突出，它的经理人是57岁的斯蒂文·曼德尔(STEVE ND)。这家对冲基金的策略是在股票市场上只做多头，从不做空，他们的多头收入，占到了年总收入46亿美元的三分之二。
本文来源：证券时报网
责任编辑：王晓易_NE0011
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