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CGG智库按| 收购有时像一场捕猎，作为潜行于草丛中的狮子，收购方如何准确把握目标及如何出击是关键。在走出去智库（CGG）主办的首届“中国走出去投资并购论坛”上，国内第一家成功并购澳大利亚百年会计师事务所、信永中和会计师事务所的信永方略合伙人林明杰道出一场成功跨境并购的关键点。林明杰曾在普华永道工作、拥有20多年策略顾问及国际业务拓展经验，他认为，尽管老生常谈，但并购前充分调研是海外并购成功的基础。
演讲要点 一项成功的并购包括三步：并购前、交易阶段和并购后，其中并购前的调研最为重要，具体内容包括： 1．确定战略和进行调研，决定是否并购； 2．并购战略重点考虑五个外部因素：市场、供应商、竞争对手、监管环境、竞争势态；一个内部因素：企业自身的情况； 3．寻找并购标的，包括设定条件、建立合适清单（最终确定10-15家）、锁定并购标的。 4．注意交易可行性。如果目标企业没有资金需求、股权架构复杂以及是直接竞争对手，并购这三类公司成功率一般会偏低； 5．适时调整筛选条件，最高领导层要深度参与了解并购进程； 6．并购后的整合一般包括：业务流程、财务和会计管理、人事管理、IT等，还要注意供应链及客户基础的协同效应； 7．并购整合的详细计划最好在合约交割后三个月内做出来。演讲实录摘要并购过程有三个步骤，并购前、交易阶段和并购后。并购前有几个关键的问题要考虑：为什么做并购？目标公司需要什么条件？并购以后能够创造什么样的协同效应？在并购前要做市场调研和并购标的流程的手续，一般需要1--3个月时间，具体视市场和国家范围有多大。调研会评估一下市场监管环境，最重要是确定发展潜力，有时候选择的市场如果发展潜力不太理想，就要转到其他国家或者地区。最后得到的结果即是否要做并购或者找一个合适的伙伴，一定要对公司有利益才要走出去，如果可以找一个分销商，或者与合作伙伴成立一个合作机构的话就可以满足战略性的要求，就没有必要去收购。　　交易阶段是尽职调查和完成***合约，最快是几个月，慢点也会超过一两年。最后是并购完成即签了***合约交割以后，头三个月非常重要，投资者要把整合的计划做好，开始整合。如果这个计划三个月做不出来，往后就会比较麻烦，因为投资者失去了最好的改变并购标的管理流程的时机了。值得一提的是并购后，很多企业，特别是国内企业往往都忽视整合和发挥协同效应的重要性。整合包括业务流程、财务、会计管理还有人事管理、IT等很多方面，之后是协同效应的分析。应该尽早按照专家顾问提供的尽职调查结果，针对目标公司的问题来研究怎么去整合和发挥协同效应。此外，在供应链、客户基础等方面做并购的时候也要考虑将来的协同效应。　　在调研和制定并购战略方面，基本要考虑五个外部因素和一个内部因素。五个外部因素分别是市场、供应商、竞争对手、监管环境、标的规模，内部因素是驱动增长的战略选择。　　外部因素第一是市场。需要了解市场增长率还有增长驱动的因素在哪里，要了解客户需求，如果他们要采购服务或者采购产品，要求是什么样？竞争对手有没有机会满足他们的要求，客户需要的东西如果自身没有但竞争对手有，就要考虑能不能把竞争对手并购下来。　　第二是供应商。并购前要研究整个供应链，包括原材料的上游供应商、原材料的价格波动等。如果上游供应出现了问题，企业可能需要考虑把上游的原材料的供应商，或者原材料的出产公司并购下来，让企业有一个稳定的原材料供应。　　第三是竞争对手。企业要成功在一个市场里发展业务的话，必须了解对手在做什么，竞争对手的市场份额跟企业本身比较是什么样的？他们有什么优势和劣势？都需要非常清楚的了解，这样做并购企业就知道是否应该并购对手还是供应商或者是下游的分销商了。第四是注意监管的环境。进入一个新的市场或在海外一个国家做并购，市场监管的情况是怎么样，了解监管的不同地方企业就知道其业务在哪营运会比较方便，哪个地方比较严格。经过战略研究，企业的并购战略就非常清晰，在下一步找并购标的就比较容易。要注意的是，并购战略必须与企业战略接轨，因为这样才可以有协同效应，如果并购战略跟企业战略是相反的，企业是永远不会往前走的。战略研究可以帮助企业理解怎么样进行并购。看过市场就知道机会在哪个国家和细分市场，如果需要增加收入提高市场占有率，并购一个竞争对手就可以实现。如果要改善成本结构，收购一个供应商会省掉一部分成本。第五是竞争环境，要考虑整合是横向或者是垂直的。横向的是把竞争对手买下来，垂直的整合是把上下游的商业伙伴买下来，这是一系列的交易考虑。 有些公司会采用一个策略，就是先并购一个小一点的竞争对手，完成整合以后再并购一个比较大的，目的是要改变整个竞争的格局，令自己从一个市场第二、第三位变成市场领导者，把小的竞争对手赶出市场，当然这么做风险也非常高，也要付出很大代价。内部因素是要分析企业自身的情况，令管理层了解企业是否应该做并购，和并购目标的合适规模、条件。如果通过研究自身企业内部的一些状况，包括优劣势、财务状况，就已经知道企业本身做的并购规模和自身财力有多大。总的来说要制订一个并购战略，不管企业内部做还是找外部顾问来做，都要有一个完整的战略才开始做并购。 必须对监管环境、市场驱动力和未来增长潜力提供独立意见，还有对商业模型和市场吸引力的评估，有一些公司是希望通过并购到另外一个领域实现多元化，不是跟本业有关联，这样就需要了解哪个业务的商业模型是最合适公司需要的，还有市场吸引力有多大。　　内部驱动增长的战略选择也十分重要。如果企业做了战略得到了一个结果，但目前还没有足够的能力去做并购的话，可以先考虑跟其他的公司做合资企业，或者是下游的代理商，先把产品打开新的市场，当有足够实力的时候再做并购，这是不同战略的选择。经过并购战略规划以后，企业就可以设定并购目标的必要条件和其他要求，会清楚知道并购带来的协同效应，也可以认识到这个效益的风险和解决的方案。当并购战略已经定下来，下一步就开始去搜寻最合适的并购标的了。这主要有三个步骤： 第一设计条件。第二是建立可能合适的标的名单。第三是锁定合适的并购标的。第一步需要订立范围，细分目标市场，还有设计参数要求，参数要求要跟战略保持一致性。还有筛选的条件必须明确，具体支持实现战略目标。　　例如一个公司希望在欧洲去打开饮品市场，在饮品行业做并购。饮品是非常广的市场，有酒精类和非酒精类、牛奶和非牛奶类、咖啡、果汁很多种，这个市场细分如果定了是非浓缩果汁，它是非常特定的市场，假如在市场细分中没有定到那么细的话，建议可以将地理位置范围缩小一点。定了条件和参数以后，就可以开始做一个初步的筛选，锁定目标行业参与者的名单，从不同途径可以收集到细分行业里，某一个国家或者地区的公司名单用不同方法来收集，有些时候是几百家，有时候是几千家，如果超过1万家的话，建议需要把这个市场再定一下，不然筛选过程会很困难。最后这个目标要定到10--15个可能合适并购的目标群。要注意市场参与者明确定义是至关重要的，这个定义随时需要准备调整，因为如果没有完全掌握当地市场参与者数量的时候就定下来，往后可能需要再想想怎么样调整。　　举一个例子，如果定年收入1亿欧元的话，会发现1亿欧元以上公司数量还是太多，可以考虑把这个条件提升到2亿欧元，要筛选的公司数量就减少了很多，如果财力紧张，则可以收窄一个范围，比如5000万欧元或者1.5亿欧元，这样可以方便工作。　　最后是挑选合适的并购标的。在十几家公司做研究，要花很多时间去每家公司做调查，研究他们公开或者其他途径拿到其他的资料，还需要做客观的分析判断。　　从十几家可能并购的目标群，需要用不同的条件把公司需要的要求再详细具体定下，再通过一个机制评分，总分最高的那几家是最合适的标的。但是这个过程有一些地方需要注意，有一些公司在策略和战略上是非常合适去做并购的，但是交易的可行性非常低，因为有些公司本身没有资金的需求，不愿意有新的股东，或者它的股权架构非常复杂，如果跟他们谈并购会花很多时间。另外有些竞争对手是绝对不愿意跟你谈并购，如果完全没有机会的话，即使在战略上非常合适，没不能把它放在标的名单上。　　管理层需要理解，完全符合要求的并购标的不一定存在，所以要按情况调整筛选对象，同时企业的最高领导人要深度参与。如果把这个事情交给并购项目小组决定，当调整过条件，找到并购的几个标的，报给最高领导人审批时他们可能会觉得这不是当初想要的标的，来来回回就会浪费时间。　　企业走出去以前，必须要制定并购战略，需要研究海外市场的机会和风险，了解优势和缺点，才能锁定海外并购的地域、行业、规模，有系统、有焦点去搜寻并购标的，并购前充分调研是做海外成功并购的基础。林明杰在日前举行的首届“中国走出去投资并购论坛”上对中国投资人和企业家们做了上述阐述和谏言。该论坛的主题为“CEO应该知道哪些事儿”，由走出去智库（CGG）主办。 作为走出去跨界实务智囊团，CGG拥有境外政治/政策顾问、财务顾问、风险顾问、法律顾问、评估顾问、品牌顾问等顶级专业机构的一线实务专家库。　　同时，CGG拥有中信证券、信永中和会计师事务所、中伦律师事务所及蓝色光标集团四大机构专家团。四机构分别为国内投行、会计师、律师及品牌公关行业的领军代表。嘉宾简介林明杰，信永方略管理咨询公司企业融资合伙人。拥有20多年策略顾问及国际业务拓展经验，对亚洲市场的多个行业，包括制造业、消费产品及金融业有深厚认识。为跨国企业及私募基金管理层提供并购策略、尽职审查及市场研究咨询服务，曾成功地协助多家大型企业建立业务及促进收入增长，在中国、亚太区及澳大利亚完成了多个并购咨询及市场开拓项目。 信永中和会计师事务所是国内成立最早的会计师事务所之一，有近30年历史。涵盖审计、税务、管理咨询和造价咨询。在全国有19家分所，设有4家境外所，第一个合并了西方百年会计师事务所。目前，境内拥有人员近4000人，其中注册会计师 1000余人，境外拥有人员800余人，是代表行业最高信誉及专业水平的会计师事务所之一，亦为财政部、中国证监会首批获准从事H股企业审计业务的12家境内事务所之一。走出去智库（CGG）公众号不谈大道理，只讲干货。一流投行、会计师、律师、品牌四大机构联袂。走出去一站式专业实务平台，企业跨境投资并购智囊团。更多信息请访问：
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UC秘密整合阿里团队 潜行4年推移动搜索神马
神马(sm.cn)是专注于移动互联网的搜索引擎，其logo图像原型是一只羊驼。
4月28日，UC浏览器在北京举行成立十周年庆典，并在会上正式发布旗下移动搜索引擎新品牌----神马(sm.cn)。而在两周前，UC浏览器才刚高调宣布发布PC端浏览器和TV版浏览器。如今看来，UC浏览器的多屏战略布局已初现端倪。
多屏将成浏览器标配 未来将以移动为中心
会上，UC优视CEO俞永福回顾了UC浏览器如何从2004年创业之初“U Can Web”的简单梦想一直发展到“要让一半地球人上网”的宏伟目标，并对当下移动互联形势进行了分析。
俞永福认为，近年来，互联网产业在国内的发展正进入新一轮高潮，移动互联网正在加速反向融合传统的PC互联网，用户对互联网的使用方式也正从PC时代的“按需上网”为主，转变为移动互联时代的“随时在线”状态。
“各家的思想不同，UC将会一直以移动为中心带动整个多屏浏览器生态，因为用PC的旧思维做移动产品，必败。”俞永福说道。已经占据市场第一的手机和Pad的UC浏览器正在真正地建立并引导着行业的一个完整的多屏浏览器生态。
当多屏已经成为浏览器标配，UC浏览器还能做什么?
***很简单：UC浏览器还能做“神马”!
“神马”拒绝当“PC搜索的无线化”
十周年庆典上的一大亮点当属UC移动搜索“神马”的横空出世。
据了解，神马(sm.cn)是专注于移动互联网的搜索引擎，致力于为用户创造方便、快捷、开放的移动搜索新体验。“神马”的logo图像原型是一只羊驼，据多位与会人士现场测评， “神马”搜索无论从简洁的主界面还是到客观的搜索结果，用户使用体验都明显优于当下各大主流移动搜索APP。
事实上，2010年UC浏览器在其搜索框内发布的“搜索大全”产品可以视作UC在移动搜索领域的初次试水。此后UC浏览器秘密整合了阿里巴巴全网搜索的团队以及Google等国内外各大搜索引擎界的多位专业技术专家，卧薪尝胆，潜行四年终于浮出水面。
“未来互联网是以移动为中心的，PC端只是移动的延伸，搜索引擎也是如此。所以，‘神马’拒绝当‘PC搜索的无线化’。” 俞永福说道，其固然对PC端搜索霸主百度表示尊敬，但对自家的“神马”移动搜索也是信心十足。
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与原文不一致[不懂就问是个好习惯]野外怎么可以找到潜行的盗贼
如题，我知道会有人说让你找到贼怎么玩。或者等瞎子可是就想知道各位大神有没有方法找到潜行的盗贼。工程装置，技能都可以。本人猎人，照明弹在野外用处不是很大啊。今天在赤脊山有一个盗贼一直在杀小号。于是想为民除害。可是一直找不到他，很明确知道他在就是找不到另外感谢同样路见不平的国王之谷的两个路人。如果有知道方法的大神请告知
要塞 角斗士圣殿出产闪光弹
。。双开小号组他。-_-[s:ac:呆]
我记得永恒岛还是那里
还出一个东西
丢给他持续很久
无法隐身 还是隐身可见了。。。
有10 多秒。当然本来就隐身
就不好找了。
找个东西弹幕一下？
[b]Reply to [pid=73626,1]Reply[/pid] Post by [uid=]我差点笑出声[/uid] ( 22:51)[/b]现在弹幕不打潜行了，如果我没记错的话
那个不是需要先看到他的情况下嘛。。。
等7.0玩DH可以破
我可以很负责任的说，你跳个脱衣舞就找到了，贼还会主动来问候你的菊花……剩下情况你是根本找不到的，就算你照出来了，挂上毒了，一个消失疾跑，直接走人。[del]我能告诉你我就在刚才，丛林钢铁前线世界稀有处，一整团的部落，各种长相各种姿势，闪避抢完货直接消失爆发斗篷轻松走人，那么多部落愣是没找着我吗[/del]
tbc炼金做的“搜寻之眼药剂”——搭配猎人的“猎人追踪：追踪隐藏生物”搜寻之眼药剂ID:22830物品等级: 65不绑定消耗品药剂需要等级: 55使用：使你的侦测潜行能力提高，持续10分钟。物品来源 炼金术 配方：搜寻之眼药剂还有wlk烹饪做的“熏烤座狼肉排”——不是猎人的职业可以通过这个来补足熏烤座狼肉排ID:42997物品等级: 70不绑定消耗品食物和饮料需要等级: 70使用：在30秒内恢复总计326点生命值。如果你花费至少10秒钟来进食，你将获得追踪人型生物的能力，持续1小时。物品来源 烹饪
[b]Reply to [pid=73626,1]Reply[/pid] Post by [uid=]路过的老司机[/uid] ( 22:58)[/b]这方法，绝对对得起你这个id！！！赞！
[b]Reply to [pid=73626,1]Reply[/pid] Post by [uid=]路过的老司机[/uid] ( 22:58)[/b]绝对老司机啊 [s:ac:赞同][s:ac:赞同]
但是我记得那个药剂在5.4好像进行过一波削弱，那个烹饪确实不知道了[s:ac:咦]
以前的猎人标记管不管用啊，虽然6.0猎人没有这个技能了，我只是随便问问。
[b]Reply to [pid=73626,1]Reply[/pid] Post by [uid=]moonsnake15[/uid] ( 23:09)[/b]貌似药剂是6.0前夕才改的，5.4我用搜寻只眼抓贼还玩得挺HIGH的
看波纹[s:ac:上]哎呀……走错板块了[s:ac:怕]
[quote][pid=73626,1]Reply[/pid] [b]Post by [uid=]why[/uid] ( 23:03):[/b][b]Reply to [pid=73626,1]Reply[/pid] Post by [uid=]路过的老司机[/uid] ( 22:58)[/b]这方法，绝对对得起你这个id！！！赞！[/quote]过奖了[s:ac:怕]我也是最近刚学来的而且仅限于知道，还没实际操作过真正的老手是[@音乐区]也许实践中还有别的注意事项？[s:ac:哦]
[b]Reply to [pid=73626,1]Reply[/pid] Post by [uid=462180]silenth[/uid] ( 23:17)[/b]忘了具体改的时间了，反正我记得那玩意效果降低了，因为我用过一阵，也卖了一阵，那个东西有一阵特别挣钱，但是没撑多久
[quote][pid=73626,1]Reply[/pid] [b]Post by [uid=]moonsnake15[/uid] ( 23:19):[/b][b]Reply to [pid=73626,1]Reply[/pid] Post by [uid=462180]silenth[/uid] ( 23:17)[/b]忘了具体改的时间了，反正我记得那玩意效果降低了，因为我用过一阵，也卖了一阵，那个东西有一阵特别挣钱，但是没撑多久[/quote]永恒岛那时候是炼金专业用猫眼药剂，搜寻之眼也用过，虽然等级比猫眼高但感觉不如猫眼，那真是20码就能看到潜行的贼猎人，好像是前夕悄悄的改了，没看到在线修正但没有以前的效果了，现在的效果，，，没有一样
/坐下然后等……
[quote][pid=73626,1]Reply[/pid] [b]Post by [uid=]路过的老司机[/uid] ( 22:58):[/b]tbc炼金做的“搜寻之眼药剂”——搭配猎人的“猎人追踪：追踪隐藏生物”搜寻之眼药剂ID:22830物品等级: 65不绑定消耗品药剂需要等级: 55使用：使你的侦测潜行能力提高，持续10分钟。物品来源 炼金术 配方：搜寻之眼药剂还有wlk烹饪做的“熏烤座狼肉排”——不是猎人的职业可以通过这个来补足熏烤座狼肉排ID:42997物品等级: 70不绑定消耗品食物和饮料需要等级: 70使用：在30秒内恢复总计326点生命值。如果你花费至少10秒钟来进食，你将获得追踪人型生物的能力，持续1小时。物品来源 烹饪[/quote]新人学习一下潜行的肉团子_的下厨房个人主页_下厨房
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