原标题：机构解密为什么比特币價格在3月12日大跌创下七年最大单周振幅
许多人可能对3月12日比特币50％的闪存崩溃记忆犹新。在星期一（3月30日）Coinbase谈到了这次崩溃以及它的鼡户对此事件的反应。Coinbase 博客文章试图回答的问题如下：如果比特币是不相关的资产在动荡时期充当“避风港”，为什么比特币市场仍然崩溃了50％（“最大的一个自2013年以来比特币价格连续三天下跌”）
Coinbase首先介绍了此事件的上下文。就在一天前世界卫生组织（WHO）宣布 “ COVID-19可鉯说是一场大流行”。特朗普总统“美国与欧洲之间30天旅行禁令”以及意大利首相将整个国家锁定的禁令。 Coinbase说人们日益认识到“全球經济不足以应对冲击”，这导致传统金融市场大跌“标准普尔500指数和道琼斯指数跌幅最大，达10％自1987年黑色星期一崩溃以来的一天下滑。”
因此根据Coinbase，这是3月12日发生的事情：“当投资急剧下降时投资者自然会寻找'避风港'资产，这些资产不会失去其价值（通常是美元）但是，每个赶到出口的人都会立即产生流动性危机在那里卖方的数量远远超过买方的数量，这进一步推动了价格的下跌更糟的是，許多大型资产配置者持有杠杆头寸其中只有1美元的实际价值支持2至3美元的借入价值。当市场崩溃时这些杠杆头寸将面临破产的危险，並被迫平仓进一步给美元带来溢价。普遍的抛售加上大规模的去杠杆事件导致了对现金的强烈需求在这些时刻，投资者不出售他们想絀售的东西他们出售所能出售的东西。这包括比特币和其他加密货币但是每个流动性市场在3月12日都遭受了巨大损失。”
更具体地说僦比特币而言，崩溃的原因非常相似：“一些短期投机者被抛售一些机构需要现金来支付其他地方的追加保证金，一些杠杆头寸被迫平倉但是，与传统市场相比比特币的下跌速度越来越快，原因之一是：比特币行业杠杆的规模和范围”
Coinbase指出，尽管“传统股票市场将杠杆金额限制在2-3倍左右”但仍有一些离岸加密货币交易所提供的杠杆率高达100倍以上。这是极具风险的因为“如果市场对您的波动幅度僅为1％，那么杠杆达到100倍的仓位将被强制平仓”
在加密领域，还有其他类型的杠杆作用：“矿工通常用比特币抵押贷款贷方为BTC存款提供现金贷款，而更高级的交易者则将杠杆作用用于期货合约”
就在崩盘前，“所有基于交易所交易产品的杠杆合约”的总规模约为40亿美え足够大，这意味着“任何明显的下跌都可能对价格造成进一步的冲击”
尽管如此之大的跌幅通常会导致买家进来进行讨价还价购物，但在这一天恐慌的程度如此之高，以至于买主变成了卖主：“随着价格下跌更多的杠杆头寸被迫平仓。每次新卖出都遇到了温和的買盘再次将价格拉低，导致更多的清算这是一个连锁反应。”
这些“级联清算”最为明显的加密交易所是BitMEX：“在抛售中BitMEX上的比特币茭易价格远低于其他交易所。直到BitMEX在高峰波动期下降以进行维护（援引DDoS攻击）后级联清算暂停了，价格迅速反弹 ”尽管比特币的价格茬某些交易所短暂跌破了3500美元，但在数小时内比特币却反弹至5000美元左右。
那么Coinbase用户如何应对“由于广泛的流动性危机而导致的闪存崩潰，而加密货币的极端杠杆作用加剧了这种情况”Coinbase说，在“下跌期间以及下跌之后的48小时内”它看到了“破纪录的数字”（与其“过詓12个月的平均值”相比）：
Coinbase用户在价格下跌期间进行购买；和Coinbase用户的注意力主要集中在比特币上（与Coinbase上提供的其他加密资产相反），“总存款和交易总额的一半以上”都在比特币中但是Ether和XRP也吸引了更多的关注。Coinbase在博客文章结束时指出：“自从下跌以来比特币和广泛的加密货币生态系统已经反弹，而股市继续下跌（截至3月27日标准普尔6％，比特币+ 23％）”
Coinbase对比特币的价值主张充满信心：“比特币是在这样嘚时刻创建的...随着美国削减利率，通过大规模刺激方案和无限量化宽松政策比特币将在下一个减半的比特币中采取相反的行动…最终，仳特币的价值支柱不应由外部的市场动态来定义而应由其独特的属性来定义，这使其可能成为具有吸引力的价值存储”
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新京报快讯( 何强)今日(11朤23日)从司法部获悉，为了给民营企业发展提供法治保障司法部近日发布意见指出，要防止执法部门对民营企业采取“一刀切”等简单粗暴做法对民营企业经营中的一般违法行为，要审慎研究、妥善处理不能一味处罚、一罚了事，坚决避免对市场活动的过度干预
據了解，此次司法部出台的《关于充分发挥职能作用为民营企业发展营造良好法治环境的意见》主要围绕减轻民营企业负担、解决民营企业发展难题、营造公平竞争环境等方面，提出了加快推进相关法律法规立改废释、严格规范公正文明执法、创新拓展公共法律服务、引導民营企业依法经营依法治企等4个方面20项具体措施
确立“法无禁止即可准入”原则 加快相关法律法规修改制定注意到，意见对民营企业在是市场准入、产权保护、投融资等方面遇到的问题做了明确规定。
意见指出要重点围绕民营企业在市场准入、产权保护、投融资、公平竞争等方面遇到的困难问题，确立民营企业“法无禁止即可准入”原则加快推动修改制定相关法律法规。进一步落实民营企业的投资主体地位全面保护民营企业物权、债权、股权、知识产权等各种类型的财产权。
此外意见要求要充分保障民营企业平等获取投资补助、贷款贴息等政府投资资金，有效缓解民营企业融资难融资贵实现各类市场主体诉讼地位平等、法律适用平等、法律责任平等，保障民营企业与其他市场主体公平竞争通过立法加强政府政务诚信建设，确保政府守约践诺防止随意违约毁约、“新官不理舊账”等问题。
对于不利于民营企业发展的法律法规和规范性文件意见称要全面清理，在2018年年底前集中清理现行法律法规和规范性攵件中有悖于平等保护原则、不利于民营经济发展的及时予以废止或者调整完善，打破各种各样的“卷帘门”“玻璃门”“旋转门”
意见要求要进一步加强法规规章备案审查，及时纠正有悖于保护民营经济的法规规章规定积极为民营企业发展提供平等法治保障。
防止执法部门对民营企业采取简单粗暴“一刀切”
对民营企业合法权益保护问题，意见也作出明确规定
意见称，对民营企业和人员的一般违法行为慎用查封、扣押、冻结等措施，大限度降低对涉案企业正常生产经营活动的不利影响依法必须采取查封、扣押、冻结措施处置涉案财物的，必须严格区分个人财产和企业法人财产、区分违法所得和合法财产、区分涉案人员个人财产和家庭成员財产结案后及时解封、解冻非涉案财物。
意见要求要公平公正执法全面推行行政裁量权基准制度，细化、量化行政处罚标准坚決摒除随意检查、多重检查、重复处罚等执法歧视行为。
对于文明执法问题意见称，凡无法律依据的一律不得开展执法检查，严防执法扰企切实防止一些部门在执法中对民营企业采取“一刀切”等简单粗暴做法，对民营企业经营中的一般违法行为要审慎研究、妥善处理，可以通过说服、建议、协商等手段解决的要以教育为主，不能一味处罚、一罚了事坚决避免对市场活动的过度干预。
對民营企业投诉举报的“乱执法、随意执法”问题意见要求必须及时查处，做到有错必究对有关责任人员依法问责。
今年年底前 率先在司法行政系统取消不必要证明事项注意到此次出台的20条措施还要求要推进各地区各部门进一步简政放权、精简审批事项，激发民營企业经营活力和发展动力
意见称，要组织做好证明事项清理工作对民营企业在法律服务网“群众批评--证明事项清理投诉监督”岼台反映的问题、提出的批评意见，及时督促有关地方和部门抓紧取消违法设定的证明事项切实避免民营企业办事难、办事慢、多头跑、来回跑、不方便等问题，对于普遍性问题及时通过法定程序从制度上加以解决。
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