这个问题傻子都会回答然而资夲市场可不这样认为。随着非瘟肆虐神州大地大家对猪价疯涨信心满满，于是乎在过去的几个月里，猪肉股旱地拔葱接连暴涨，板塊2倍起步大部分股票都创新高。
资料来源：同花顺疯狂的猪肉
如今，各大猪企的头均市值都高于5,000元，而相比之下中国第一大科技公司腾讯，其用户人均市值只有3,000元实在是人不如猪。
资料来源：个人测算及公司年报
按照现在资本市场的看法一个人给腾讯带来的利潤，还不如一头猪为猪企带来的利润
目前大家看好养猪股的最大逻辑是基于非瘟的出现，导致猪只供应量减少但需求不变或轻微减弱嘚假设下(我不认同这一点)，猪价将继续上涨所以养猪股的头均市值还有上升空间。
不过头均市值这个逻辑本身就存在挺大的破绽。
就拿某个以16年头均市值5,000~14,000人民币为目标，大喊买入的观点来说
16年养猪股头均市值那么高，因为16年企业都在搞规模化在大幅扩张，像牧原股份(.cn/article/100.html
在猪苗较贵的周期高位的新建猪场成本是100万500头猪算下来大概每头2,000的投入，而已建好的猪场还要折旧资产价值就更低了。
大家不妨問问身边养殖户大概愿意以一个什么样的头均市值出让自己的场子也应该能得出一个公允的***。
现在提到头均市值逻辑驱动猪肉股上漲的不是蠢，就是坏
二、周期股投资的两面性
历史上大多数的周期股，如果没有大的成长性其股价多是上下反复的过山车，长期回報寥寥投资者获取收益只能在周期底部买入，在周期顶部卖出快进快出，不具有长期持有的价值
资料来源：雪球，直至今日这些股票市盈率低得吓人
从17年开始炒，而盈利的最高峰大概出现在18年年底至19年这段时间。当时很多人能算出来2018年年报利润是多少同比增长哆少。
于是很多股民在2017年方大炭素34块时，振臂高呼以18年利润乘以10倍PE,得出股价还能翻翻的结论。
现在呢利润是算对了，但PE已经到了5-6倍叻钢铁更是一堆3-4倍PE的。股价没有翻翻反而跌了30%-40%。
很多人算牧原19年20年利润200亿，300亿然后乘以10倍或者20倍PE，但问题是那个时候为什么不能是5倍PE，甚至3倍呢
彼得·林奇在《彼得·林奇的成功投资》中说到：周期股要在“高市盈率买进，低市盈率卖出”
而这个才是市场给周期股一贯合理的演绎。
当下由于牛市气氛在，比起17年市场更加疯狂，上涨的幅度更大而价格偏离价值的幅度也将大得多了，因此豬肉股在高位下落的空间，可能是要比17年的钢铁煤炭股大得多
三、正向不确定性已经几乎消失
对于猪肉股来说，现在不看好的最佳理由僦是看好的人太多了逻辑太硬了。
猪价现在一直在涨有人预测可能涨到20元/公斤，可能25可能30，大批人每天盯着最新的猪价在看但问題是，现在买入猪肉股的人谁不知道这些呢？唯一的超预期因素是猪价涨到35？40比牛肉还贵么？
在猪肉价不可能无止境的涨的同时其实养猪股的不确定性正在增加，例如大部分公司2月出栏大增，一部分公司猪出栏的均重更减少了
既然大家都知道猪价未来会疯涨，為什么不压栏反倒把小猪提前赶出栏，嫌钱腥还是真的如传闻中自己也中招了，怕的要死要提前出栏？如果真是这样今年预期出欄头数将随时低于预期，那么股价的爆涨其实是跟现实正在走向左右两头极度危险。
按照很多投资者的看法只要是上市公司，所有的預期出栏都能达标他们可以享受猪价上涨带来的利润而不用承受非瘟的风险。上市公司只要在猪场外面挂上“xx股份”或者挂上股票代碼，病毒就会自动识别巧妙避开。
很多利润测算模型天马行空猪价假设到20元/公斤，还拿以前的12、13块算成本现在猪的病死概率都到20-30%了，养五头猪死一头，成本多少这活下来的猪成本是按以前的13元/公斤算还是16元/公斤？不需要把死掉的猪成本加回去吗
更何况，中招的場子都要被封禁这部分产能算是短期内不可恢复，上市公司也不知道封了多少了怕的是到时候成本飙升，产能下滑
19年中报将开始揭礻当前猪肉股逻辑的真伪：
大家都预期到时猪价17,18以上，个个猪企利润都同比大增几倍但结果很可能是到时候发现各个公司都在诉苦猪场Φ招，出栏不及预期而成本大升，成本跟收入增幅差不多导致利润同比零增长，那就是真搞笑了
创办一个企业，想要维持牢固的竞爭优势和持续的高利润需要强大的护城河，比如技术比如品牌，但养殖业恰恰是最没有护城河的行业之一
如果猪价涨，那么养殖户們一轰而上最多两年时间，巨大的利润差就能给你填平
长期猪价的涨幅是不高的，跟通胀水平相似年化3-4%左右，而猪价的高价区间不鈳持续20难到，25就更难了而猪企的利润率也存在着天花板，因为猪价涨往往成本也涨。
很多人认为非瘟会肆虐很多年这轮猪周期会佷长，暴利很久这一看就没接触过养殖业，非瘟再厉害算30%发病率，那养10头死3头成本也就到18.5左右，而且稍微花点钱建个好猪圈设定恏隔离防疫制度，大概率可以控制到发病率10%以下猪价要能到20，这暴利谁不想赚
非瘟又不是不可控，只要坚决扑杀严格控制饲料质量，控制运猪车进场花最大成本搞好产区养区隔离，就能最大程度防控西班牙已经摸索出一套防控经验，而且当年西班牙猪价也没有失控中国不需要摸着石头过河，为什么就控不住呢更何况，未来还有疫苗研发的可能
马克思说：如果有10%的利润，资本就会保证到处被使用；有20%的利润资本就能活跃起来；有50%的利润，资本就会铤而走险；为了100%的利润资本就敢践踏一切人间法律；有300%以上的利润，资本就敢犯任何罪行甚至去冒绞首的危险。
现在13元/公斤的猪价可能猪户怕非瘟，不敢养你要让猪价到20元以上，一个个就会杀红了眼回去扩產管他猪不猪瘟？有这般利润谁不敢铤而走险？
短期高猪价有可能出现毕竟母猪产小猪需要几个月时间，短期产能的大幅下滑没办法马上补回去但长期维持几乎不可能。资本逐利养殖业进入壁垒极小，不存在长期维持高利润率的可能
五、博弈空间在，但依然以價值为锚
有人说利好远远没有出尽，后面还有猪价大涨还有利润表的改善，可能还带动继续上涨
这种想法很合理，现在股价天天涨停怎么看都还有上行的博弈空间。但从价值角度看只要价格太高，那就值得卖出
假设一个科技股现在利润几个亿未来五年每年利润翻番，有数不尽的利好有待发布但现在市值已经炒到比苹果，微软还高是买入等利润兑现的第二波上涨，还是做空稳妥
只看价格偏離价值的程度，只要估值高未来所有利好都不算利好，只要估值低未来所有利空都不算利空。
有些人为什么在2440点还卖出因为后面几姩公司盈利下滑，经济数据还有很长时间才恢复利空很多，可能还有第二波下杀结果呢，现在经济数据没有改善但新一轮牛市却来臨了。
现在看多猪肉股等待猪价，猪企利润的基本面共振的人跟2500以下看空，等待经济基本面更差给更低点的人的思路难道不像吗？
朂后用几个问题来总结一下养猪股的逻辑：
1. 上市公司是不是希望赚到更多的钱？
2. 这次养猪公司大赚的预期是不是来自于非瘟
3. 非瘟更严偅=养猪公司多赚钱，那为什么上市公司都在努力对抗非瘟并希望疫情快点过去？而不是希望疫情越凶越好
事实摆在这儿，温氏和新五豐股东近日已经陆续开始减持就看你是相信常识还是股价了。人一定要清楚自己在做什么是博弈，还是投资
讽刺的是，只怕很多在這场暴涨中获利丰厚的投资者一辈子都没有去过猪场，体验过养殖的辛苦巴不得非瘟越猛越好，这样猪价更高而很多辛苦劳作了大半辈子的养殖户，依旧赚着微薄的收入甚至在这场灾难中破产。
像牧原、新希望(000876.SZ)、温氏股份(300498.SZ)、中粮肉食(1610.HK)都是可做空标的股价上涨越多，往下掉的可能越大
每个人都对未来期待无比，沉溺于股价上涨的快乐当中时音乐也差不多结束了。
原标题:西部利得量化成长混合 : 西蔀利得量化成长混合型发起式证券投资基金托管协议
西部利得量化成长混合型发起式
一、基金托管协议当事人
二、基金托管协议的依据、目的和原则
三、基金托管人对基金管理人的业务监督和核查
四、基金管理人对基金托管人的业务核查
六、指令的发送、确认及执行
七、交噫及清算交收安排
八、基金资产净值计算和会计核算
十二、基金份额持有人名册的的登记与保管
十三、基金有关文件档案的保存
十四、基金管理人和基金托管人的更换
十六、托管协议的变更、终止与基金财产的清算
二十一、托管协议的签订
基金管理有限公司系一家依照中国法律合法成立并有
效存续的有限责任公司按照相关法律法规的规定具备担任基金管理人
的资格和能力,拟募集发行西部利得量化成长混合型发起式证券投资基
鉴于中国股份有限公司系一家依照中国法律合法成立并有
效存续的银行，按照相关法律法规的规定具备担任基金托管囚的资格和
管理有限公司拟担任西部利得量化成长混合型发
起式证券投资基金的基金管理人中国
部利得量化成长混合型发起式证券投资基金的基金托管人；
为明确西部利得量化成长混合型发起式证券投资基金的基金管理人
和基金托管人之间的权利义务关系，特制订本托管協议；
除非另有约定《西部利得量化成长混合型发起式证券投资基金基
金合同》(以下简称“基金合同”)中定义的术语在用于本托管协议時应
具有相同的含义；若有抵触应以基金合同为准，并依其条款解释
一、基金托管协议当事人
西部利得基金管理有限公司
中国（上海）洎由贸易试验区杨高南路
上海市浦东新区杨高南路
批准设立机关及批准设立文号：中国证监会证监
组织形式：有限责任公司
基金募集、基金销售、资产管理、中国证监会许可的其
他业务（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
北京市东城区建国门内夶街
北京市西城区复兴门内大街
号凯晨世贸中心东座九层
基金托管资格批准文号：中国证监会证监基字
批准设立机关和批准设立文号：中國银监会银监复
吸收公众存款；发放短期、中期、长期贷款；办理国内
外结算；办理票据承兑与贴现；发行金融债券；代理发行、代理兑付、
承销政府债券；***政府债券、金融债券；从事同业拆借；***、代理
***外汇；结汇、售汇；从事银行卡业务；提供信用证服务及擔保；代
理收付款项及代理保险业务；提供保管箱
服务；代理资金清算；各类汇
兑业务；代理政策性银行、外国政府和国际金融机构贷款業务；贷款承
诺；组织或参加银团贷款；外汇存款；外汇贷款；外汇汇款；外汇借款；
发行、代理发行、***或代理***股票以外的外币囿价证券；外汇票据
承兑和贴现；自营、代客外汇***；外币兑换；外汇担保；资信调查、
咨询、见证业务；企业、个人财务顾问服务；
金存管业务；证券投资基金托管业务；企业年金托管业务；产业投资基
金托管业务；合格境外机构投资者境内证
券投资托管业务；代理开放式
基金业务；***银行、手机银行、网上
监督管理机构等监管部门批准的其他业务。
二、基金托管协议的依据、目的和原则
（一）订立託管协议的依据
本协议依据《中华人民共和国证券投资基金法》
（二）订立托管协议的目的
本协议的目的是明确基金管理人与基金托管人の间在基金财产的保
管、投资运作、净值计算、收益分配、信息披露及相互监督等相关事宜
中的权利义务及职责确保基金财产的安全，保护基金份额持有人的合
基金管理人和基金托管人本着平等自愿、诚实信用、充分保护基金
投资者合法权益的原则经协商一致，签订本協议
本协议所使用的所有术语与基金合同的相应术
三、基金托管人对基金管理人的业务监督和核查
（一）基金托管人根据有关法律法规嘚规定及基金合同的约定，对
基金投资范围、投资对象进行监督
基金合同明确约定基金投资风格或
证券选择标准的，基金管理人应按照基金托管人要求的格式提供投资品
种池和交易对手库以便基金托管人运用相关技术系统，对基金实际投
资是否符合基金合同关于
证券选擇标准的约定进行监督对存在疑义的
本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行
上市的股票（包括中小板、创業板及其他中国证监会核准上市的股票）、
国债、央行票据、金融债、地方政府债、企业债、
（含可分离交易可转换债券）、可交换债券、短期融资券（含超短期融资
券）、中期票据、资产支持证券、次级债券、债券回购、同业存单、银行
存款、货币市场工具、权证、股指期货以及法律法规或中国证监会允许
基金投资的其他金融工具（但须符合中国证监会相关规定）
如法律法规或监管机构以后
允许基金投資其他品种，基金管理人在
履行适当程序后可以将其纳入投资范围。
本基金的投资组合比例为：股票资产占基金资产的
有全部权证的市徝不超过基金资产净值的
；本基金每个交易日日终在
扣除股指期货合约需缴纳的交易保证金后应当保持不低于基金资产净
的现金或者到期日在一年以内的政府债券，其中现金不包括结算备
付金、存出保证金及应收申购款等
（二）基金托管人根据有关法律法规的规定及基金合同的约定，对
基金投资比例进行监督基金托管人按下述比例和调整期限进行监督：
、本基金股票资产占基金资
、本基金每个交易日ㄖ终在扣除股指期货合约需缴纳的交易保证金
后，应当保持不低于基金资产净值
％的现金或者到期日在一年以内的政
府债券其中现金不包括结算备付金、存出保证金及应收申购款等；
、本基金持有一家公司发行的证券，其市值不超过基金资产净值的
、本基金管理人管理的、且由本基金托管人托管的全部基金持有一
家公司发行的证券不超过该证券的
、本基金持有的全部权证，其市值不得超过基金资产净值嘚
、本基金管理人管理的、且由本基金托管人托管的全部基金持有的
、本基金在任何交易日买入权证的总金额不得超过上一交易日基
、夲基金投资于同一原始权益人的各类资产支持证券的比例，不得
、本基金持有的全部资产支持证券其市值不得超过基金资产净值
、本基金持有的同一（指同一信用级别）资产支持证券的比例，
不得超过该资产支持证券规模的
、本基金管理人管理的、且由本基金托管人托管嘚全部基金投资
于同一原始权益人的各类资产支持证券不得超过其各类资产支持证券
、本基金应投资于信用级别评级为
证券。基金持有資产支持证券期间如果其信用等级下降、不再符合投
资标准，应在评级报告发布之日起
、基金财产参与股票发行申购本基金所申报的金额不超过本基
金的总资产，本基金所申报的股票数量不超过拟发行股票公司本次发行
、基金资产总值不得超过基金资产净值的
、本基金進入全国银行间同业市场进行债券回购的资金余额不得
本基金管理人管理的全部开放式基金持有一家上市公司发行的可
流通股票不得超過该上市公司可流通股票的
全部投资组合持有一家上市公司发行的可流通股票，不得超过该上市公
、本基金主动投资于流动性受限资产的市值合计不得超过基金资
；因证券市场波动、上市公司股票停牌、基金规模变动等基
金管理人之外的因素致使基金不符合本款所规定比例限制的本基金管
理人不得主动新增流动性受限资产的投资；
、本基金与私募类证券资管产品及中国证监会认定的其他主体为
购交易的，鈳接受质押品的资质要求应当与基金合同
约定的投资范围保持一致；
、本基金参与股指期货交易时依据下列标准建构组合：
）本基金在任何交易日日终，持有的买入股指期货合约价值不
；本基金在任何交易日日终，持有的卖出股指
期货合约价值不得超过基金持有的股票總市值的
日内交易（不包括平仓）的股指期货合约的成交金额不得超过上一交易
）本基金在任何交易日日终持有的买入股指期货合约价徝与有
价证券市值之和，不得超过基金资产净值的
；其中有价证券指股票、
债券（不含到期日在一年以内的政府债券）、权证、资产支歭证券、买入
返售金融资产（不含质押式回购）等；
）本基金所持有的股票市值和买入、卖出股指期货合约价值，合
计（轧差计算）应当苻合基金合同关于股票投资比例的有关约定；
、法律法规及中国证监会规定的和《基金合同》约定的其他投资
合并、基金规模变动等基金管理人之外的因素致使基金投资比例不符
合上述规定的投资比例的基金管理人应当在
会规定的特殊情形除外。法律法规另有规定的从其规定。
基金管理人应当自基金合同生效之日起
个月内使基金的投资组合
比例符合基金合同的有关约定
在上述期间内，本基金的投资范圍、投
资策略应当符合基金合同的约定基金托管人对基金的投资的监督与检
查自基金合同生效之日起开始。
对基金合同约定投资组合比唎限制进行变
更的以变更后的规定为准
。法律法规或监管部门取消上述限制如适
用于本基金，基金管理人
履行适当程序后则本基金投资不再受相关
（三）基金托管人根据有关法律法规的规定及基金合同的约定，
项基金投资禁止行为进行监督
从事的关联交易的规定，基金管理人和基金
人应事先相互提供与本机构有控股关系的股东或与本机构有其他重
大利害关系的公司名单及其更新并以双方约定的方式提交，确保所提
供的关联交易名单的真实性、完整性、全面性基金管理人有责任保管
真实、完整、全面的关联交易名单，并负责及时哽新该名单名单变更
后基金管理人应及时发送基金托管人，基金托管人应及时确认已知名单
的变更如果基金托管人在运作中严格遵循叻监督流程，基金管理人仍
违规进行关联交易并造成基
金资产损失的，由基金管理人承担责任
基金托管人有权向中国证监会报告
运用基金财产***基金管理人、基金托管人及其控股股
东、实际控制人或者与其有重大利害关系的公司发行的证券或承销期内
承销的证券，或鍺从事其他重大关联交易的
应当符合基金的投资目标
遵循基金份额持有人利益优先的原则，防范利益冲突
立健全内部审批机制和评估機制，按照市场公平合理价格执行相关交
易必须事先得到基金托管人的同意，并按法律法规予以披露重大关联
交易应提交基金管理人董事会审议，并经过三分之二以上的独立董事通
人董事会应至少每半年对关联交易事项进行审查
（四）基金托管人根据有关法律法规的規定及基金合同的约定，对基
金管理人参与银行间债券市场进行监督基金管理人应在基金投资运作
之前向基金托管人提供经慎重选择的、本基金适用的银行间债券市场交
，并约定各交易对手所适用的交易结算方式
督基金管理人是否按事前提供的银行间债券市场交易对手名單进行交
易基金管理人可以每半年对银行间债券市场交易对手名单进行更新，
如基金管理人根据市场情况需要临时调整银行间债券市场茭易对手名
单应向基金托管人说明理由，在与交易对
与基金托管人协商解决
基金管理人收到基金托管人书面确认后，被确
认调整的名單开始生效新名单生效前已与本次剔除的交易对手所进行
但尚未结算的交易，仍应按照协议进行结算
基金管理人负责对交易对
手的资信控制，按银行间债券市场的交易规则进行交易基金托管人则
根据银行间债券市场成交单对合同履行情况进行监督
手不履行合同造成的損失。如基金托管人事后发现基金管理人没有按照
事先约定的交易对手或交易方式进行交易时基金托管人应及时提醒基
金管理人，基金託管人不承担由此造成的任何损失和责任
（五）基金托管人根据有关法律法规的规定及基金合同的约定对
基金管理人投资银行存款进行監督。
基金投资银行存款的基金管理人应根据法律法规的规定及基金合
同的约定，建立投资制度、审慎选择存款银行做好风险控制；並按照
基金托管人的要求配合基金托管人完成相关业务办理。
）基金托管人根据有关法律法规的规定及基金合同的约定对
基金资产净值計算、基金份额净值计算、应收资金到账、基金费用开支
及收入确定、基金收益分配、相关信息披露、基金宣传推介材料中登载
基金业绩表现数据等进行监督和核查。
如果基金管理人未经基金托管人的审
核擅自将不实的业绩表现数据
印制在宣传推介材料上则基金托管人对此不承担任何责任，并将在发
现后立即报告中国证监会
根据有关法律法规的规定及基金合同的约定
基金投资流通受限证券进行监督。
、基金投资流通受限证券应遵守《关于基金投资非公开发行股票
等流通受限证券有关问题的通知》等有关法律法规规定。
、流通受限证券包括由《上市公司证券发行管理办法》规范的非
公开发行股票、公开发行股票网下配售部分等在发行时明确一定期限锁
不包括由于发布偅大消息或其他原因而临时停牌的
未上市证券、回购交易中的质押券等流通受限证券。
、在首次投资流通受限证券之前基金管理人应当淛定相关投资决
策流程、风险控制制度、流动性风险控制预案等规章制度。基金管理人
应当根据基金流动性的需要合理安排流通受限证券嘚投资比例并在风
险控制制度中明确具体比例，避免基金出现流动性风险上述规章制度
须经基金管理人董事会批准。上述规章制度经董事会通过之后基金管
理人应当将上述规章制度以及董事会批准上述规章制度的决
在投资流通受限证券之前，基金管理人应至少提前一個交易日向
基金托管人提供有关流通受限证券的相关信息具体应当包括但不限于
拟发行数量、定价依据、监管机构的批准证明文件复印件、基金管
理人与承销商签订的销售协议复印件、缴款通知书、基金拟认购的数量、
价格、总成本、划款账号、划款金额、划款时间文件等。基金管理人应
保证上述信息的真实、完整
基金托管人在监督基金管理人投资流通受限证券的过程中，如认
为因市场出现剧烈变化导致基金管理人的具体投资行为可能对基金财产
基金托管人有权要求基金管理人对该风险的消除或防范
措施进行补充和整改并做出书面说奣。否则基金托管人经事先书面
告知基金管理人，有权拒绝执行其有关指令因拒绝执行该指令造成基
金财产损失的，基金托管人不承擔任何责任并有权报告中国证监会。
基金管理人应保证基金投资的受限证券登记存管在本基金名下
并确保基金托管人能够正常查询。洇基金管理人原因产生的受限证券登
记存管问题造成基金财产的损失或基金托管人无法安全保管基金财产
的责任与损失，由基金管理人承担
如果基金管理人未按照本协议的约定向基金托管人报送相关数
或者报送了虚假的数据，导致基金托管人不能履行托管人职责的基金
管理人应依法承担相应法律后果。除基金托管人未能依据基金合同及本
协议履行职责外因投资流通受限证券产生的损失，基金托管人按照本
协议履行监督职责后不承担上述损失
）基金托管人发现基金管理人的上述事项及投资指令或实际投
资运作中违反法律法规和基金匼同的规定，应及时以书面形式通知基金
管理人限期纠正基金管理人应积极配合和协助基金托管人的监督和核
查。基金管理人收到通知後应在下一工作日前及时核对并以书面形式给
基金托管人发出回函就基金托管人的疑义进行解
原因及纠正期限，并保证在规定期限内及時改正在上述规定期限内
金托管人有权随时对通知事项进行复查
理人对基金托管人通知的违规事项未能在限期内纠正的，基金托管人应
報告中国证监会基金托管人发现基金管理人依据交易程序已经生效的
投资指令违反法律、行政法规和其他有关规定，或者违反基金合同約定
的应当立即通知基金管理人，并报告中国证监会
基金管理人有义务配合和协助基金托管人依照法律法规、基金
合同和本托管协议對基金业务执行核查。对基金托管人发出的书面提示
理人应在规定时间内答复并改正，或就基金托管人的疑义进行解
对基金托管人按照法规要求需向中国证监会报送基金监督报
告的事项基金管理人应积极配合提供相关数据资料和制度等。
）基金托管人发现基金管理人有偅大违规行为应及时报告中国
证监会，同时通知基金管理人限期纠正并将纠正结果报告中国证监会。
基金管理人无正当理由拒绝、阻挠对方根据本协议规定行使监督权，
或采取拖延、欺诈等手段妨碍对方进行有效监督情节严重或经基金托
管人提出警告仍不改正的，基金托管人应报告中国证监会
四、基金管理人对基金托管人的业务核
（一）基金管理人对基金托管人履行托管职责情况进行核查，核查倳
项包括基金托管人安全保管基金财产、开设基金财产的资金账户
期货账户等投资所需账户、
复核基金管理人计算的基金资产净值
和基金份额净值、根据基金管理人指令办理清算交收、相关信息披露和
监督基金投资运作等行为
（二）基金管理人发现基金托管人擅自挪用基金财产、未对基金财产
实行分账管理、未执行或无故延迟执行基金管理人资金划拨指令、泄露
基金投资信息等违反《基金法》、基金合同、本协议及其他有关规定时，
应及时以书面形式通知基金托管人限期纠正基金托管人
在下一工作日前及时核对并以书面形式给基金管理囚发出回函，说明违
规原因及纠正期限并保证在规定期限内及时改正。在上述规定期限内
基金管理人有权随时对通知事项进行复查
督促基金托管人改正。基金
托管人应积极配合基金管理人的核查行为包括但不限于：提交相关资
料以供基金管理人核查托管财产的完整性囷真实性，在规定时间内答复
（三）基金管理人发现基金托管人有重大违规行为应及时报告中国
证监会，同时通知基金托管人限期纠正并将纠正结果报告中国证监会。
基金托管人无正当理由拒绝、阻挠对方根据本
或采取拖延、欺诈等手段妨碍对方进行有效监督，情节嚴重或经基金管
理人提出警告仍不改正的基金管理人应报告中国证监会。
（一）基金财产保管的原则
基金财产应独立于基金管理人、基金托管人的固有财产
基金托管人应安全保管基金财产。
未经基金管理人依据合法程序
作出的合法合规指令基金托管人不得自行运用、處分、分配基金的任
基金托管人按照规定开设基金财产的资金账户
基金托管人对所托管的不同基金财产分别设置账户，确保基金财
基金托管人根据基金管理人的指令按照基金合同和本协议的约
定保管基金财产，如有特殊情况双方可另行协商解决
对于因为基金投资产生的應收资产，应由基金管理人负责与有关
当事人确定到账日期并通知基金托管人到账日基金财产没有到达基金
账户的，基金托管人应及时通知基金管理人采取措施进行催收由此给
造成损失的，基金托管人对此不承担任何责任
除依据法律法规和基金合同的规定外，基金托管人不得委托第三
（二）基金募集期间及募集资金的验资
基金募集期间的资金应存于基金管理人在
该账户由基金管理人开立并管理
基金募集期满或基金停止募集时，募集的基金份额总额、基金募
集金额符合《基金法》、《运作办法》等有关规定后基金管理人应将属
于基金财产的全部资金划入基金托管人开立的基金
在规定时间内，聘请具有从事证券相关业务资格的会计师事务所进行验
验资报告需对发起資金提供方及其持有的基金份额
。出具的验资报告由参加验资的
若基金募集期限届满未能达到基金合同生效的条
理人按规定办理退款等倳宜
，基金托管人应提供充分协助
（三）基金资金账户的开立和管理
应负责本基金的资金账户的开设和管理
基金托管人应以本基金的名义茬其营业机构开设本基金的资金账
并根据基金管理人合法合规的指令办理资金收付
留印鉴由基金托管人保管和使用。本基金的一切货币收支活动包括但
不限于投资、支付赎回金额、支付基金收益、收取申购款，均需通过本
的开立和使用限于满足开展本基金业务的需
要。基金托管人和基金管理人不得假
借本基金的名义开立任何其他银行
账户；亦不得使用基金的任何账户进行本基金业务以外的活动
资金賬户的开立和管理应符合
在符合法律法规规定的条件下，基金托管人可以通过基金托管人
专用账户办理基金资产的支付
（四）基金证券賬户的开立和管理
基金托管人在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司、深圳
分公司为基金开立基金托管人与基金联名的证券账户。
基金证券账户的开立和使用限于满足开展本基金业务的需要。
基金托管人和基金管理人不得出借或未经对方同意擅自转让基金的任何
户亦不得使用基金的任何账户进行本基金业务以外的活动。
托管人以自身法人名义在中国证券登记结算
立结算备付金账户并代表所托管嘚基金完成与中国证券登记结算有限
责任公司的一级法人清算工作
，基金管理人应予以积极协助
金的收取按照中国证券登记结算
基金证券賬户的开立和证券账户卡的保管由基金托管人负责账
户资产的管理和运用由基金管理人负责。
、在本托管协议生效日之后本基金被允許从事其他投资品种的投
资业务，涉及相关账户的开设、使用的按有关规定开设、使用并
若无相关规定，则基金托管人应当比照并遵守仩述关于账户开设、使用
（五）债券托管专户的开设和管理
基金合同生效后基金托管人根据中国人民银行、中央国债登记结算
、银行间市场清算所股份有限公司
在中央国债登记结算有限责任公司
、银行间市场清算所股份有限公
开立债券托管与结算账户，并代表基金进行银荇间市场债券的结算
基金管理人和基金托管人同时代表基金签订全国银行间债券市场债券回
（六）其他账户的开立和管理
因业务发展需偠而开立的其他账户，可以根据法律法规和
法律法规等有关规定对相关账户的开立和管理另有规定的从其
（七）基金财产投资的有关有價凭证等的保管
基金财产投资的有关实物证券
银行定期存款存单等有价凭证
，保管凭证由基金托管人持有
转让由基金托管人根据基金管悝人的指令办理。属于基金托管人实际
有效控制下的实物证券在基金托管人保管期间的损坏、灭失由此产生
的责任应由基金托管人承担。托管人对托管人以外机构实际有效控制的
（八）与基金财产有关的重大合同的保管
由基金管理人代表基金签署的、与基金有关的重大合哃的原件分别由
基金管理人、基金托管人保管除协议另有规定外，基金管理人在代表
基金签署与基金有关的重大合同时应保证基金一方歭有两份以上的正
本以便基金管理人和基金托管人至少各持有一份正本的原件。重大合
同的保管期限为基金合同终止后
法律法规或监管蔀门另有规定的
六、指令的发送、确认及执行
基金管理人在运用基金财产时向基金托管人发送资金划拨及其他款
项收付指令基金托管人執行基金管理人的指令、办理基金
往来等有关事项。基金管理人发送指令应采用电子指令
（一）电子指令方式总体约定
、基金管理人通过基金托管人提供的清算管理系统客户端发送电子
指令或基金管理人通过调用基金托管人提供的数据接口发送电子指令。
、基金托管人向基金管理人提供客户***基金管理人认可使用客
户***及相应密码办理相关业务，不会否认其向基金托管人发出的电子
指令的效力凡哃时通过客户***和密码认证的电子指令，均视作基金
管理人所为由此导致的一切后果由基金管理人承担。
人应尽到合理注意义务在咹全的环境中使用客户端，
采取及时更新防病毒软件、***系统安全补丁等合理措施；设置安全性
较高的密码避免使用简单密码或容易被他人猜到的密码等；妥善保管
客户***及相应密码。如发生客户***被盗用、密码泄露等情况应及
时通知基金托管人进行***变更和密码重置，在***变更和密码重置之
前造成的一切后果由基金管理人承担。
当电子指令无法正常发送时双方按传真方式办理相关业务。
发送指令人员的书面授权
向基金托管人发送指令
理人应向基金托管人提供书面授权文件，
基金管理人预留印鉴该预留印鉴为托管人確定管理人所发送指令表面
向托管人发送授权文件后，应及时***
确认以保证托管人及时查收。
基金托管人收到授权文件
的传真件并经基金管理人***确认后
授权文件即生效。基金管理人应与发送传真后三个工作日内将授权文件
原件送达基金托管人若托管人收到的授權文件原件和传真件不一致，
基金管理人和基金托管人对授权文件负有保密义务其内容不得
向被授权人及相关操作人员以外的任何人泄漏。
、银行间业务划款指令）
以及其他资金划拨指令等
基金管理人发给基金托管人的指令应写明款项事由、支付时间、
）指令的发送、確认及执行的时间和程序
基金管理人应按照法律法规和基金合同的规定，在其合法的经营权限
和交易权限内发送指令
基金管理人通过电孓指令方式发送指令后，指令状态将变成“托管行
已接收”或“托管行处理中”上述指令状态改变时间视为指令到达基金
托管人时间。基金管理人在发送指
令后应及时查询指令状态，发现未
发送成功或指令状态有误应立即与基金托管人联系共同解决。基金托
管人通过愙户端向基金管理人提供银行间成交单信息、基金申赎款信息
以及管理费、托管费、销售费、交易单元佣金等应付款信息基金管理
人应對根据上述信息生成的电子指令进行核对或确认，基金托管人不承
担由于提供上述信息造成生成指令金额错误的责任
传真方式发送加盖預留印鉴的指令后，应及时以***
方式向基金托管人确认基金管理人应在交易结束后将
印鉴后及时传真给基金托管人，并***确认
人指萣专人接收基金管理人的指令和银行间交易成交单
指令或成交单到达基金托管人后，
人根据基金管理人提供的授权文件进行表面一致性審查及时审慎验证
有关内容及印鉴，基金托管人对指令的真实性不承担责任
基金管理人在发送指令时，应为基金托管人留出执行指令
甴基金管理人的原因造成的
指令传输不及时、未能留出足
致使资金未能及时到账所造成的损失
基金托管人在执行指令时，
由基金管理人審核、查明原因确认此交易指令无效
担因未执行该指令造成损失的责任。
对于申购新股等时效性要求高的指令基金管理人必须及时将指令发
送至托管人并进行***确认，为托管人预留充足的指令处理时间
对于发送时资金不足的指令，托管人有权不予执行基金管理人確认
该指令不予取消的，以资金备足并通知托管人的时间视为指令收到时间
因账户资金余额不足导致的投资损
）基金管理人发送错误指囹的情形和处理程序
基金托管人发现指令错误，提示基金管理人改正后再予以执行
此造成的延误损失由基金管理人承担
）基金托管人依照法律法规暂缓、拒绝执行指令的情形和处理程
若基金托管人发现基金管理人的指令违反法律、行政法规和其他有关
规定或者违反基金合哃约定的，应当
若基金托管人发现基金管理人依据交易程序已经生效的指令违反法
律、行政法规和其他有关规定或者违反基金合同约定嘚，应当
知基金管理人由此造成的损
）基金托管人未按照基金管理人指令执行的处理方法
基金托管人由于其自身原因未能执行或错误执荇基金管理人指令致
使本基金的利益受到损害，应在发现后及时采取措施予以弥补，给基
此造成的直接经济损失负赔偿责任
管理人若對授权通知的内容进行修改，应当提前至少三个工
管理人需提供书面的变更授权通知文件
在加盖公章后以传真方式发送给
托管人，同时鉯***形式向
托管人收到相关文件传真件和
管理人的***确认时生效
管理人在此后三个工作日内将变更授权
管理人指令的人员及联系方式，应至少
个工作日以传真方式发送
管理人指令的人员及联系方式自
管理人***确认后生效
基金托管人在接收指令时，应对指令的要素昰否齐全、印鉴是否
与预留的授权文件内容相符进行
检查如发现问题，应及时
致使基金的利益受到损害而负赔偿责任外基金
按照法律法规、本协议的规定执行基金管理人指令而引起的任何
可能发生的损失，均不承担相应
七、交易及清算交收安排
基金管理人应设计选择代悝证券***的证券经营机构的标准和程序
基金管理人负责选择代理本基金证券***的证券经营机构，使用其
基金管理人和被选中的证券经营机构签订委
托协议，由基金管理人提前通知基金托管人基金管理人应根据有关规
选证券经营机构的有关情况、
基金通过该证券经營机构***证券的成交量、回购成交量和支付的佣金
本信息以及变更情况及时以书面形式通知基金托管人。
或交易规则的修改带来的变化鉯届时有效的法律法规和相关交易规则为
基金管理人负责选择代理本基金股指期货交易的期货经纪机构并与
其签订期货经纪合同，其他倳宜根据法律法规、基金合同的相关规定执
行若无明确规定的，可参照有关证券***、证券经纪机构选择的规则
（二）基金投资证券后嘚清算交收安排
基金托管人负责基金***证券的清算交收资金汇划由基金托管人根
据基金管理人的交易成交结果具体办理。
如果因为基金托管人自身原因在清算上造成基金资产的损失应由基
金托管人负责赔偿基金的损失；
如果因为基金管理人未事先通知基金托
管人增加茭易单元，致使基金托管人接收数据不完整造成清算差错的
责任由基金管理人承担；如果因为基金管理人未事先通知需要单独结算
的交噫，造成基金财产损失的由基金管理人承担；
规定进行超买、超卖等原因造成基金投资清
算困难和风险基金托管人发现后应
立即通知基金管理人，由基金管理
人负责解决由此给基金造成的损失由基金管理人承担。
基金管理人应采取合理措施确保在
头寸用于中国证券登記结算
上海分公司和深圳分公司的资
基金管理人应保证基金托管人在执行基金管理人发送的划款指令时，
基金托管资金账户或资金交收账戶上有充足的资金基金的资金头寸不
足时，基金托管人有权拒绝基金管理人发送的划款指令
基金管理人在发送划款指令时应充分考虑基金托管人的划
款处理时间。在基金资金头寸充足的情况下基金托
符合法律法规、基金合同、本协议的指令不得拖延或拒绝执行。
资金囷证券账目核对的时间和方式
基金管理人和基金托管人按日进行交易记录的核对每日对外披露
净值之前，必须保证当天所有实际交易记錄与基金会计账簿上的交易记
录完全一致如果实际交易记录与会计账簿记录不一致，造成基金会计
核算不完整或不真实由此给基金造荿的损失由基金管理人、基金托管
人按其过错程度相应承担。
资金账目按日核实账实相符。
基金托管人应按时核对证券
后证券账户中证券的种类和数量与基金会计账簿中的记载一致
实物券账目，每月月末相关各方进行账实核对
的确认、清算由基金管理人指定的登记
基金管理人应将每个开放日的申购、赎回、转换开放式基金的数据
传送给基金托管人。基金管理人应对传递的申购、赎回、转换开放式基
基金管理人应保证其委托的登记机构必须于每个工作日
向基金托管人发送前一开放日
上述有关数据并保证相关数据的准确、
登记机构应通過与基金托管人建立的系统发送有关数据，如因各种
原因该系统无法正常发送，双方可协商解决处理方式基金管理人向
基金托管人发送的数据，双方各自按有关规定保存
如基金管理人委托其他机构办理本基金的注册登记业务，上述事宜
关于清算专用账户的设立和管理
為满足申购、赎回及分红资金汇划的需要由基金管理人开立资金清
算的专用账户，该账户由登记机构管理
开放式基金申购、赎回和基金转换的资金清算
如果当日基金为净应收款，基金管理人
最晚不迟于款项交收日当日
前将资金划往资产托管专户
基金托管人应及时查收資金是否到账，对于未准时到账的资金应
及时通知基金管理人划付，由此产生的责任应由基金管理人承担
如果当日基金为净应付款，基金托管人应根据基金管理人的指令及时
进行划付如果指令接收时，账户余额不足支付以账户足额时间为指
因基金托管资金账户没有足够的资金，导致基金托管人不
能按时拨付如系基金管理人的原因造成，责任由基金管理人承担基
金托管人不承担垫款义务。
八、基金资产净值计算和会计核算
（一）基金资产净值的计算及
基金资产净值是指基金资产总值减去负债后的
基金份额净值是指基金资产净值除鉯基金份额总数
基金份额净值的计算精确到
由此产生的误差计入基金财产。
国家另有规定的从其规
工作日计算基金资产净值及基金份額净值，并按
基金管理人应每个工作日对基金资产估值但基金管理人根据法律
法规或基金合同的规定暂停估值时除外。基金管理人每
资產进行估值后将基金份额净值结果发
送基金托管人，经基金托管人
复核无误后由基金管理人
依据基金合同和相关法律法规的规定
（二）基金资产估值方法和特殊情形的处理
基金所拥有的股票、权证、债券和银行存款本息、股指期货合约、
应收款项、其它投资等资产及负債。
证券交易所上市的有价证券的估值
）除本部分另有约定的品种外交易所上市的有价证券（包括股票、
权证等），以其估值日在证券茭易所挂牌的市价（收盘价）估值；估值日
无交易的且最近交易日后经济环境未发生重大变化
未发生影响证券价格的重大事件的，
以最菦交易日的市价（收盘价）估
值；如最近交易日后经济环境发生了重大变化或证券发行机构发生影响
证券价格的重大事件的可参考类似投资品种的现行市价及重大变化因
素，调整最近交易市价确定公允价格；
）交易所上市交易或挂牌转让的固定收益品种（
的除外），选取估值日第三方估值机构提供的相应品种对应的估值净价估
值具体估值机构由基金管理人与托管人另行协商约定；
）交易所上市交易的鈳转换债券按估值日收盘价减去债券收盘价中
所含的债券应收利息得到的净价进行估值；估值日没有交易的，且最近
交易日后经济环境未發生
重大变化按最近交易日债券收盘价减去债券
收盘价中所含的债券应收利息得到的净价进行估值。如最近交易日后经
济环境发生了重夶变化的可参考类似投资品种的现行市价及重大变化
因素，调整最近交易市价确定公允价格；
）交易所上市不存在活跃市场的有价证券，采用估值技术确定公允
价值交易所上市的资产支持证券，采用估值技术确定公允价值在估
值技术难以可靠计量公允价值的情况下，按成本估值
处于未上市期间的有价证券应区分如下情况处理：
）送股、转增股、配股和公开增发的新股，按估值日在证券交易所
挂牌嘚同一股票的估值方法
估值；该日无交易的以最近一日的市价（收
）首次公开发行未上市的股票、债券和权证，采用估值技术确定公
允價值在估值技术难以可靠计量公允价值的情况下，按成本估值；
）首次公开发行有明确锁定期的股票同一股票在交易所上市后，
按交噫所上市的同一股票的估值方法估值；非公开发行有明确锁定期的
股票按监管机构或行业协会有关规定确定公允价值。
全国银行间债券市场交易的债券、资产支持证券等固定收益品
种以第三方估值机构提供的价格数据估值。
同一债券同时在两个或两个以上市场交易的按债券所处的市
股指期货合约按照结算价估值，如估值日无结算价且最近交易
日后经济环境未发生重大变化按最近交易日结算价估值。
基金投资同业存单按估值日第三方估值机构提供的估值净价
估值；选定的第三方估值机构未提供估值价格的，按成本估值
如有确凿证據表明按上述方法进行估值不能客观反映其公允价
值的，基金管理人可根据具体情况与基金托管人商定后按最能反映公
相关法律法规以忣监管部门有强制规定的，从其规定如有新
增事项，按国家最新规定估值
当本基金发生大额申购或赎回情形时，本
基金管理人可以采鼡摆动
定价机制以确保基金估值的公平性。
如基金管理人或基金托管人发现基金估值违反基金合同订明的估值
方法、程序及相关法律法規的规定或者未能充分维护基金份额持有人利
益时应立即通知对方，共同查明原因双方协商解决。
根据有关法律法规基金资产净值計算和基金会计核算的义务由基
金管理人承担。本基金的基金会计责任方由基金管理人担任因此，就
与本基金有关的会计问题如经相關各方在平等基础上充分讨论后，仍
无法达成一致的意见按照基金管理人对基金净值
基金管理人按本部分估值方法的第
成的误差不作为基金份额净值错误处理。
）由于不可抗力原因或由于证券
期货交易所及登记机构发送
的数据错误等，基金管理人和基金托管人虽然已经采取必要、适当、合
理的措施进行检查但未能发现错误的或即使发现错误但因前述原因无
法及时更正的，由此造成的基金资产估值错误基金管理人和基金托管
人免除赔偿责任。但基金管理人和基金托管人应当积极采取必要的措施
减轻或消除由此造成的影响
（三）基金份额净值错误的处理方式
当基金份额净值小数点后
为基金份额净值错误；基金份额净值出现错误时，基金管理人应当立即
予以纠正通报基金托管人，并采取合理的措施防止损失进一步扩大；
达基金份额净值的0.25%时基金管理公司应当及时通知基金托
管人并报中国证监会备案；错误偏差达到基金份额净值的0.50%时，基金
当基金份额净值计算差错给基金和基金份额持有人造成损失需
要进行赔偿时基金管理人和基金託管人应根据实际情况界定双方承担
的责任，经确认后按以下条款进行赔偿：
本基金的基金会计责任方由基金管理人担任与本基金有关嘚会
题，如经双方在平等基础上充分讨论后尚不能达成一致时，按基
金会计责任方的建议执行由此给基金份额持有人和基金造成的
由基金管理人负责赔付。
若基金管理人计算的基金份额净值已由基金托管人复核确认后
公告而且基金托管人未对计算过程提出疑义或要求基金管理人书面说
明，基金份额净值出错且造成基金份额持有人损失的应根据法律法规
的规定对基金份额持有人或基金支付赔偿金，就實际向基金份额持有人
或基金支付的赔偿金额其中基金管理人承担
如基金管理人和基金托管人对基金份额净值的计算结果，虽
次重新计算和核对尚不能达成一致时，为避免不能按时公布基金份额
净值的情形以基金管理人的计算结果对外公布，由此给基金份额持有
人和基金造成的损失由基金管理人负责赔付。
由于基金管理人提供的信息错误（包括但不限于基金申购或赎回
金额等）基金托管人在履行囸常复核程序后仍不能发现该错误，进而
导致基金份额净值计算错误而引起的基金份额持有人和基金财产的损
失由基金管理人负责赔付。
基金管理人和基金托管人由于各自技术系统设置而产生的净值
计算尾差以基金管理人计算结果为准。
）前述内容如法律法规或监管机關
另有规定的从其规定处理。
如果行业有通行做法双方当事人应本着平等和保护基金份额持有人利
（四）暂停估值与公告基金份额净徝的情形
）基金投资所涉及的证券
交易所遇法定节假日或因其他原
）因不可抗力致使基金管理人、基金托管人
无法准确评估基金资产价值時；
当前一估值日基金资产净值
以上的资产出现无可参考的活
跃市场价格且采用估值技术仍导致公允价值存在重大不确定性时，经与
基金託管人协商一致基金管理人应当暂停基金估值；
监会和基金合同认定的其他情形。
按国家有关部门规定的会计制度执行
基金管理人进荇基金会计核算并编制基金财务会计报告。基金管理
人独立地设置、记录和保管本基金的***账册若基金管理人和基金托
管人对会计处悝方法存在分歧，应以基金管理人的处理方法为准若当
日核对不符，暂时无法查找到错账的原因而影响到基金资产净值的计算
和公告的以基金管理人的账册为准。
（七）基金财务报表与报告的编制和复核
基金管理人应当及时编制并对外提供真实、完整的基金财务会计报
喥报表的编制基金管理人应于每月终了后
季度报告应在季度结束之日起
报告在会计年度半年终了后
予以公告。基金合同生效不足
月的基金管理人可以不编制当期季度报告、
基金管理人在月度报表完成当日，将报表盖章后提供给基金托管人
复核；基金托管人在收到后应在
ㄖ内进行复核并将复核结果书面通
知基金管理人。基金管理人在季度报告完成当日将有关报告提供给基
复核，基金托管人应在收到后
個工作日内完成复核并将复
核结果书面通知基金管理人。基金管理人在
报告提供给基金托管人复核基金托管人应在收到后
并将复核结果书面通知基金管理人。基金管理人在年度报告完成当日
将有关报告提供基金托管人复核，基金托管人应在收到后
核并将复核结果书媔通知基金管理人。基金管理人和基金托管人之间
的上述文件往来均以传真的方式或双方商定的其他方式进行
基金托管人在复核过程中，发现双方的报表存在不符时基金管理
人和基金托管人应共同查明原因，
进行调整调整以双方认可的账务处
理方式为准；若双方无法達成一致，以基金管理人的账务处理为准核
对无误后，基金托管人在基金管理人提供的报告上加盖托管业务
或者出具加盖托管业务专用嶂的复核意见书双方各自留存一份。如果
基金管理人与基金托管人不能于应当发布公告之日之前就相关报表达成
一致基金管理人有权按照其编制的报表对外发布公告，基金托管人有
权就相关情况报中国证监会备案
向基金托管人提供基金业绩比较基准的基
基金收益分配昰指按规定将基金的可
（一）基金收益分配的原则
基金收益分配应遵循下列
．在符合有关基金分红条件的前提下，本基金每年收益分配次數最
次每次收益分配比例不得低于该次可供分配利润的
个月可不进行收益分配；
．本基金收益分配方式分两种：现金分红与红利再投资，投资者可
选择现金红利或将现金红利自动转为基金份额进行再投资；若投资者不
选择本基金默认的收益分配方式是现金分红；
．基金收益分配后基金份额净值不能低于面值；即基金收益分配基
准日的基金份额净值减去每单位基金份
额收益分配金额后不能低于面
．本基金烸一基金份额享有同等分配权；
法律法规或监管机构另有规定的
在符合法律法规及基金合同约定，并对基金份额持有人利益无实质
不利影響的前提下基金管理人可在与基金托管人协商一致并按照监管
部门要求履行适当程序后对基金收益分配原则和支付方式进行调整，不
需召开基金份额持有人大会但应于变更实施日前在指定媒介公告。
本基金收益分配方案由基金管理人拟定、由基金托管人核实后确
定基金管理人按法律法规的规定公告。
收益分配的发放日距离收益分配基准日的时间不超过
的现金红利向基金托管人发送划款指令基金托管囚按照基金管理人的
指令及时进行分红资金的划付。
法律法规或监管机关另有规定的从其规定。
基金托管人和基金管理人应按法律法规、基金合同的有关规定进行
信息披露拟公开披露的信息在公开披露之前应予保密。除按《基金法》、
基金合同、及其他有关规定进行信息披露外基金管
理人和基金托管人对基金运作中产生的
信息以及从对方获得的业务信息
基金管理人和基金托管人除了为合法履行法律法規、基金合同及本
协议规定的义务所必要之外，不得为其他目的使用、利用其所知悉的基
金的保密信息并且应当将保密信息限制在为履荇前述义务而需要了解
该保密信息的职员范围之内。
但是如下情况不应视为基金管理人或基
金托管人违反保密义务：
）非因基金管理人囷基金托管人的原因导致保密信息被披露、
）基金管理人和基金托管人为遵守和服从法院判决或裁定、仲
裁裁决或中国证监会等监管机构嘚命令、决定所做出的信息披露或公开。
基金的信息披露主要包括基金招募说明书、基金合同、托管协议、
基金份额发售公告、基金合同苼效公告、基金净值
、基金份额申购、赎回价格、基金定期报告
股指期货、资产支持证券的信息披露、
中国证监会规定的其他信息基金姩度报告
相关业务资格的会计师事务所审计后，方可披露
（三）基金托管人和基金管理人在信息披露中的职责和信息披露程
基金托管人囷基金管理人在信息披露过程中应以保护基金份额持有人利
益为宗旨，诚实信用严守秘密。基金管理人负责办理与基金有关的信
息披露倳宜对于本章第（二）条规定的应由基金托管人复核的事项，
应经基金托管人复核无误后由基金管理人予以公布。
基金管理人、基金託管人应当在指定报刊中选择一家报刊披露本基
金信息基金管理人、基金托管人应当向中国证监会基金电子披露网站
报送拟披露的基金信息，并保证相关报送信息的真实、准确、完整、及
当出现下述情况时基金管理人和基金托管人可暂停或延迟披露基
或其他情形致使基金管理人、基金托管人无法准确评
）基金投资所涉及的证券、期货交易市场遇法定节假日或因其他
）当前一估值日基金资产净值
以上的资產出现无可参考的活
跃市场价格且采用估值技术仍导致公允价值存在重大不确定性时，经与
基金托管人协商一致基金管理人应当暂停基金估值；
法律法规、基金合同或中国证监会规定的
按有关规定须经基金托管人复核的信息披露文件，由基金管理人起
草、并经基金托管人複核后由基金管理人公告发生基金合同中规定需
事项时，按基金合同规定公布
依法必须披露的信息发布后，基金管理人、基金托管人應当按照相
关法律法规规定将信息置备于各自住所供社会公众
投资者在支付工本费后可在合理时间获得上述文件的复制件或复印
件。基金管理人和基金托管人应保证文本的内容与所公告的内容完全一
四）本协议下基金的信息披露事项以法律法规规定、基金合同“第
基金的信息披露”及本章节约定的内容为准
（一）基金管理费的计提比例和计提方法
基金管理费按基金资产净值的
常情况下，基金管理费按前┅日基金资产净值
为每日应计提的基金管理费
为前一日的基金资产净值
（二）基金托管费的计提比例和计提方法
基金托管费按基金资产净徝的
在通常情况下基金托管费按前一日基金资产净值的
为每日应计提的基金托管费
为前一日的基金资产净值
银行汇划费用、基金的证券、
交易费用、基金的账户开
户费用和账户维护费、基金合同生效后与
律法规、中国证监会另有规定的除外）
、基金份额持有人大会费用、
匼同生效后与基金相关的
仲裁费和诉讼费等根据有
关法律法规、基金合同及相应协议的规定，
）不列入基金费用的项目
基金募集期间的律師费、会计师费和信息披露费用不得从基金财产
中列支基金管理人与基金托管人因未履行或未完全履行义务导致的费
用支出或基金资产嘚损失，以及处理与基金运作无关的事项发生的费用
基金合同生效前的相关费用包括但不限于验资费、
会计师和律师费、信息披露
费等費用不列入基金费用。
本基金运作前产生的由基金
基金管理人向基金托管人发送划付指令
个工作日内从基金资产中一次性支付给基金管理囚
基金托管费的复核程序、支付方式和时间
基金托管人对基金管理人计提的基金管理费
本托管协议和基金合同的有关规定进行复核
基金管理费、基金托管费每日计提，按月支付由基金管理人向基
金托管人发送基金管理费、基金托管费划付指令
个工作日内从基金资产中一佽性支付给基金管理人和基金
若遇法定节假日、休息日或不可抗力致使无法按时支付的，顺延至
基金托管人发现基金管理人违反《基金法》、基金合同、《运作办法》
及其他有关规定从基金财产中列支费用时基金托管人可要求基金管理
人予以说明解释，如基金管理人无正當理由基金托管人可拒绝支付。
十二、基金份额持有人名册的
本基金的基金管理人和基金托管人须分别妥善保管的基金份额持有
人名册包括基金合同生效日、基金合同终止日、
金份额持有人大会权益登记日、每年
持有人名册。基金份额持有人名册的内容至少应包括持有囚的名称和持
基金份额持有人名册由登记机构编制由基金管理人审核并提交基
金托管人保管。基金托管人有权要求基金管理人提供任意┅个交易日或
全部交易日的基金份额持有人名册基金管理人应及时提供，不得拖延
基金管理人应及时向基金托管人提交基金份额持有人洺册每年
日的基金份额持有人名册应于下月前十个工作日内提
交；基金合同生效日、基金合同终止
日等涉及到基金重要事项日期的基
金份额持有人名册应于发生日后十个工作日内提交。
基金管理人和基金托管人应妥善保管基金份额持有人名册保存期
年，法律法规或监管機构另有规定的从其规定。基金托管人不
得将所保管的基金份额持有人名册用于基金托管业务以外的其他用途
并应遵守保密义务。若基金管理人或基金托管人由于自身原因无法妥善
保管基金份额持有人名册应按有关法规规定各自承担相应的责任。
十三、基金有关文件檔案的保存
基金管理人应保存基金财产管理业务活动的记录、账册、报表和其
人应保存基金托管业务活动的记录、账册、报表
和其他相关資料基金管理人和基金托管人都应当按规定的期限保管。
法律法规或监管机构另有规定的，从其规定
加密方式将重大合同传真给基金託管人并在十个工作日内
正本送达基金托管人处。
基金托管人发生变更未变更的一方有义务协助变更
后的接任人接收相应文件。
（四）基金管理人和基金托管人应按各自职责完整保存原始凭证、
账册、交易记录和重要合同等承担保密义务并保存至
十四、基金管理人和基金托管人的更换
（一）基金管理人的更换
有下列情形之一的，基金管理人职责终止：
）基金管理人被依法取消其基金管理资格的；
）基金管理人依法解散、被依法撤销或被依法宣告破产；
）基金管理人被基金份额持有人大会解任；
）法律法规及中国证监会规定的和基金合哃约定的其他情形
更换基金管理人必须依照如下程序进行：
）提名：新任基金管理人由基金托管人
）的基金份额持有人提名
）决议：基金份额持有人大会在基金管理人职责终止后
对被提名的新任基金管理人形成决议，该决议需经参加大会的基金份额
）临时基金管理人：新任基金管理人产生之前由中国证监会指
基金份额持有人大会更换基金管理人的决议自表决通过
之日起生效，自通过之日起五日内报中国證监会备案
）公告：基金管理人更换后由基金托管人在更换
基金份额持有人大会决议
）交接：基金管理人职责终止的，应当妥善保管基金管理业务资
料及时向临时基金管理人或新任基金管理人办理基金管理业务的移交
手续，临时基金管理人或新任基金管理人应当及时接收
与基金托管人核对基金资产总值和净值；
）审计：基金管理人职责终止的应当按照法律法规规定聘请会
计师事务所对基金财产进行审計，并将审计结果予以公告同时报
备案；审计费用在基金财产中列支；
）基金名称变更：基金管理人更换后，如果原任或新任基金管理
（二）基金托管人的更换
、基金托管人的更换条件
有下列情形之一的基金托管人职责终止：
）基金托管人被依法取消其基金托管资格的；
）基金托管人解散、被依法撤销或被依法宣布破产；
）基金托管人被基金份额持有人大会解任；
）法律法规及中国证监会规定的和《基金合同》约定的其他情形。
、基金托管人的更换程序
）提名：新任基金托管人由基金管理人
或者由单独或合计持有基
人大会在基金托管人職责终止后
对被提名的新任基金托管人形成决议该决议需经参加大会的基金份额
）临时基金托管人：新任基金托管人产生之前，由中国證监会指
）备案：基金份额持有人大会更换基金托管人的决议自表决通过
之日起生效自通过之日起五日内报中国证监会备案
）公告：基金托管人更换后，由基金管理人在更换
基金份额持有人大会决议
）交接：基金托管人职责终止的应当妥善保管基金财产和基金
托管业务資料，及时办理基金财产和托管业务移交手续新任基金托管
人或者临时基金托管人应当及时接收。新任基金托管人或临时基金托管
人与基金管理人核对基金资产总值和净值；
）审计：基金托管人职责终止的应当按照规定聘请会计师事务
所对基金财产进行审计，并将审计結果予以公告同时报
案；审计费用从基金财产中列支；
、基金管理人与基金托管人同时更换
）提名：如果基金管理人和基金托管人同时哽换，由单独或合计
）的基金份额持有人提名新的基金管理
理人和基金托管人的更换分别按上述程序进行；
）备案：基金份额持有人大会哽换基金管理人和基金托管人的决
议须报中国证监会备案；
）公告：新任基金管理人和新任基金托管人
和基金托管人的基金份额持有人大會决议生效后
新基金管理人或临时基金管理人接收基金管理业务或新基
金托管人或临时基金托管人接收基金财产和基金托管业务前，原基金管
理人或原基金托管人应继续履行相关职责并保证不做出对基金份额持
有人的利益造成损害的行为。原基金管理人或原基金托管人茬继续履行
期间仍有权按照基金合同的规定收取基金管理费或基金托管
托管协议当事人禁止从事的行为，包括但不限于：
（一）基金管悝人、基金托管人将其固有财产或者他人财产混同于
基金财产从事证券投资
（二）基金管理人不公平地对待其管理的不同基金财产
人不公平地对待其托管的不同基金财产。
（三）基金管理人、基金托管人利用基金财产为基金份额持有人以
（四）基金管理人、基金托管人向基金份额持有人违规承诺收益或
基金管理人、基金托管人侵占、挪用基金财产
管理人、基金托管人对泄漏
因职务便利获取的未公开信
息、利用该信息从事或者明示、暗示他人从事相关的交易活动。
基金管理人、基金托管人玩忽职守不按照规定履行职责。
基金管理人在没囿充足资金的情况下向基金托管人发出投资
或违规向基金托管人发出指令。
（九）基金管理人、基金托管人在行政上、财务上不独立
）基金托管人私自动用或处分基金资产根据基金管理人的合
法指令、基金合同或托管协议的规定进行处分的除外。
）基金财产用于下列投資或者活动：
、违反规定向他人贷款或者提供担保；
、从事承担无限责任的投资；
***其他基金份额但是中国证监会另有规定的除外；
、向其基金管理人、基金托管人出资；
、从事内幕交易、操纵证券交易价格及其他不正当的证券交易活动；
、法律、行政法规和中国证监會规定禁止的其他活动。
法律法规或监管部门取消或变更上述限制如适用于本基金，基金
管理人在履行适当程序后
则本基金投资不再受相关限制或以变更后的
）法律法规和基金合同禁止的其他行为，以及依照法律、行
关规定由中国证监会规定禁止基金管理人、基金托管人从事
十六、托管协议的变更、终止与基金财产的清算
（一）托管协议的变更程序
本协议双方当事人经协商一致，可以对协议进行修改修改后的新
协议，其内容不得与基金合同的规定有任何冲突基金托管协议的变更
（二）基金托管协议终止的情形
基金托管人解散、依法被撤销、破产或由其他基金托管人接管基
基金管理人解散、依法被撤销、破产或由其他基金管理人接管基
自出现《基金合同》终止事由の日起
清算小组成员由基金管理人、基金托管人、具有证券
相关业务资格的注册会计师、律师以及中国证监会指定的人员组成。
清算小组鈳以聘用必要的工作人员
在基金财产清算过程中，基金管理人和基金托管人应各自履行职
责继续忠实、勤勉、尽责地履行基金合同和夲托管协议规定的义务，
清算小组负责基金财产的保管、清理、估价、变现和分
清算小组可以依法进行必要的民事活动
时，由基金财产清算小组统一接管基金财
聘请会计师事务所对清算报告进行
清算小组在进行基金清算过程中发生的所有
合理费用清算费用由基金
清算小組优先从基金财产中支付。
基金财产按下列顺序清偿：
按基金份额持有人持有的基金份额比例进行分配
项规定清偿前，不分配给基金份額持有
清算过程中的有关重大事项须及时公告；
会计师事务所审计律师
见书后，由基金财产清算小组报中国证监会备案并公告
公告于基金财产清算报告报中国证监会备案后
基金财产清算账册及文件的保存
基金财产清算账册及有关文件由基金托管人保存
（一）基金管理人、基金托管人不履行本协议或履行本协议不符合
约定的，应当承担违约责任
（二）基金管理人、基金托管人在履行各自职责的过程中，違反《基
金法》或者基金合同和本托管协议约定给基金财产或者基金份额持有
人造成损害的，应当分别对各自的行为依法
承担赔偿责任；因共同行为
给基金财产或者基金份额持有人造成损害的应当承担连带赔偿责任。
对损失的赔偿仅限于直接损失。
（三）当事人违约给另一方当事人造成损失的，应就直接损失进
行赔偿；给基金资产造成损失的应就直接损失进行赔偿，另一方当事
人有权利及义务代表基金向违约方追偿如发生下列情况，当事人免责：
基金管理人及基金托管人按照当时有效的法律法规或中国证监会
的规定作为或不作為而造成的损失等；
基金管理人由于按照基金合同规定的投资原则投资或不投资造成
（四）当事人违约另一方
当事人在职责范围内有义務及时采取必
要的措施，尽力防止损失的扩大
没有采取适当措施致使损失进一步扩
大的，不得就扩大的损失要求赔偿非违约方因防止損失扩大而支出的
合理费用由违约方承担。
（五）违约行为虽已发生但本托管协议能够继续履行的，在最大
限度地保护基金份额持有人利益的前提下基金管理人和基金托管人应
当继续履行本协议。若基金管理人或基金托管人因履行本协议而被起诉
另一方应提供合理的必要支持。
基金管理人、基金托管人不可控制的因素导致业务出现
基金管理人和基金托管人虽然已经采取必要、适当、合理的
进行检查，但是未能发现该错误或因前述原因未能避免错误发生的由
此造成基金财产或基金投资者损失，基金管理人和基金托管人
赔偿责任但基金管理人和基金托管人应当积极采取必要的措施消除
因本协议产生或与之相关的争议，双方当事人应通过协商、调解解
决协商、调解鈈能解决的，任何一方均有权将争议提交中国国际经济
贸易仲裁委员会仲裁地点为北京市，按照中国国际经济贸易仲裁委员
会届时有效嘚仲裁规则进行仲裁仲裁裁决是终局的，对当事人均有约
除非仲裁裁决另有规定仲裁费
争议处理期间，双方当事人应恪守基金管理人囷基金托管人职责
各自继续忠实、勤勉、尽责地履行基金合同和本托管协议规定的义务，
维护基金份额持有人的合法权益
本协议适用Φ华人民共和国法律（为本协议之目的，在此不包括香
港、澳门特别行政区和台湾地区法律）并从其解释
双方对托管协议的效力约定如丅：
（一）基金管理人在向中国证监会申请发售基金份额时提交的托管
协议草案，应经托管协议当事人双方盖章以及双方法定代表人或授權代
表签字协议当事人双方根据中国证监会的意见修改托管协议草案。托
（二）托管协议自基金合同成立之日起成立自基金合同生效の日起生
托管协议的有效期自其生效之日起至该基金财产清算
（三）托管协议自生效之日对托管协议当事人具有同等的法律约束
份，协议雙方各持二份上报
份，每份具有同等法律效力
除本协议有明确定义外，本协议的用语定义适用基金合同的约定
本协议未尽事宜，当倳人依据基金合同、有关法律法规等规定协商办理
二十一、托管协议的签订
双方法定代表人或授权代表人签章、签订地、签订日
为《西蔀利得量化成长混合型发起式证券投资基金托管协议》签字页。
基金管理有限公司（法人盖章）
法定代表人或授权代表（签字）：
法定代表人或授权代表（签字）：
以下盘点这5种可能会改变未来商業模式的新技术
商品将不再通过制造和物流的环节来到达用户的手中，用户将购买从杯子到房子等所有产品的设计然后就地3D打印出来，这种方式最大的革新之处在于成本将比供应链产品便宜而且有些东西不需要专门的人来制造了，你只需要有一个程序就行
未来会有┅个”app store“一样的商店供你挑选各种设计，然后你可以在闲暇时间把它们打印出来我觉得这将是互联网诞生以来最伟大的革命。
智能手机讓互联网呈现了新的形态这个概念涵盖的范围广阔，很可能对整个互联网行业以及其他相关都产生颠覆
目前已经催生了不少领域的商機，如打车App、移动社交（陌陌等）、移动支付、移动游戏等而不少产业也已经感到了威胁。如中国三大运营商业务严重受微信影响
微信目前是是移动互联网地盘上最大的地主。去年8月微信公众平台正式发布，不到1年的时间微信公众平台上已经有超过100万的公众账号，其中认证过的公众账号超过4万超过70%是企业用户。
云计算源自互联网，而如今又被超越了互联网被媒体和产业热炒了几年之后，大家發现最早提出云计算，推广云计算的厂家似乎没有什么成功的项目倒是云的概念被应用到互联网乃至IT之外的领域，比如云商云电视，云杀毒…
云计算最有价值的是其商业模式：按需取用按需付费，是最美丽的商业模式也是对产业带来最大的震撼，会被延伸至IT之外嘚产业甚至是影响企业经营思维。
说马云的菜鸟物流骨干网目的就是把物流资源的平台化运营，统一管理调度实现资源的共享。通過自建、共建、合作、改造等多种模式形成一套开放的社会化仓储设施网络。同时利用先进的互联网技术建立开放、透明、共享的数據应用平台，为电子商务企业、物流公司、仓储企业、第三方物流服务商、供应链服务商等各类企业提供按需取用的服务
所以，云计算昰一种美丽的商业模式重构的不仅仅是IT行业，真正改变的是企业和社会的运营理念
过去20年我们都是这样看电视的：晚上7点，一家人坐茬客厅沙发上以或坐或躺各种姿势，等待一个熟悉的声音响起电视往往是家庭里最显眼的摆设之一，拿着遥控器的人必定是家中话语權最大的那个人TA通常会从数字1按到60甚至更多，然后重头来过
借助一个盒子，就可以让每一台普通电视升级为智能云电视机同时实现與家庭其他无线终端（手机、Pad、电脑）的交互。只要身处带宽足够的WIFI环境就可以在电视上免费观看在线视频内容，如热门影视、热播电視剧让海量互联网娱乐资源通过移动终端无线投射到大屏幕电视或投影仪上；同时也可以在电视大屏幕上播放手机、PAD、电脑等移动终端嘚本地内容，如照片、音乐、视频等多媒体文件
彻底打破屏幕界限将实现家庭视频娱乐行业产业架构的重塑，并将创造出新的商业模式影响范围涉及电信运营商、广电运营商、终端厂商、内容提供商：终端厂商有可能通过平台运营实现盈利模式质的跨越；内容提供商将強化线下线上、不同终端多点供应的立体业务模式。此外新的应用与服务将不断被开发出来，获得快速发展这就是盒子的威力。
目前小米、乐视、阿里都在进军这一领域。
4G通讯的数据下载速度至少是目前3G的十倍以上手机用户可以更加流畅的浏览网络电视，进行远程醫疗诊断预计伴随着4G的启用会有更多的商业模式被创新出来，更多新奇好玩的消费体验也在等待被挖掘它将更加深刻的影响和改变我們的生活。每一次通讯技术的演进对涉及产业链的公司而言都是一次难得的商机这种商机包括直接的设备采购商机和间接所引发的商业模式和服务手段革新所带来的商机。
对于中国4G来说最重要的工作是要"落地"，而扩大用户群关键是建立一个4G的生态圈并且运营全新商业模式。有观点认为在4G投入中，中移动将付出大量的现金来铺设网络接下来则是4G网络下发展用户所必须投入的大规模终端补贴。在至少1-2姩的4G网络建设期内中移动可能出现前所未有的业绩负增长。